港股通50ETF（159712）市场表现 - 11月26日该ETF价格上涨0.54% 成交额为320.74万元[1] - 当日基金份额减少100.00万份 最新份额为5477.88万份[1] - 近20个交易日基金份额累计减少3400.00万份[1] - 最新资产净值计算值为7133.84万元[1] 港股通50ETF（159712）产品概况 - 业绩比较基准为中证港股通50指数收益率(经估值汇率调整)[1] - 基金管理人为国泰基金管理有限公司 基金经理为黄岳[1] - 该ETF成立于2021年10月27日 成立以来回报率为30.23%[1] - 近一个月回报率为-0.24%[1]

港股通50ETF（159712）市场表现 - 11月4日价格下跌0.30% 成交额为744.19万元 [1] - 当日份额减少200.00万份 最新份额为5577.88万份 [1] - 近20个交易日份额增加1700.00万份 [1] - 最新资产净值计算值为7261.84万元 [1] 港股通50ETF（159712）产品信息 - 业绩比较基准为中证港股通50指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 管理人为国泰基金管理有限公司 基金经理为黄岳 [1] - 成立日期为2021年10月27日 成立以来回报为30.19% [1] - 近一个月回报为-2.75% [1]

市场整体表现 - 上证指数收涨0.55%报3976.52点，深证成指上涨0.19%报13404.06点 [1] - 两市成交额超2.1万亿元，超3500家股票上涨 [1] - 市场交易逻辑从利润改善预期转向利润改善验证，风格出现切换 [1] - A股估值相比全球市场仍偏低，全球流动性受益于美元降息周期而改善，后市慢牛基调不变 [1] 煤炭行业 - 行业今日上涨2.52% [1] - 四季度预计国内煤炭供给刚性增强、需求保持韧性，煤价整体易涨难跌 [1] - 行业估值确定性强、股息优势显著，有望随煤价与业绩弹性兑现享受戴维斯双击 [1] - 中长期有望受益于反内卷、央国企市值管理等利好因素 [1] 港股市场 - 港股今日收涨0.97%报26158.36点，新能源车企普遍走强 [1] - 港股信息技术、可选消费、公用事业估值相对A股/美股处于历史低位区间，恒生科技性价比好 [1] - 在外部流动性改善和资金流入支撑下，后续行情可期 [1] 光伏行业 - 光伏50ETF今日上涨3.73% [2] - 17家多晶硅主导企业联合平台即将搭建，供给侧改革迎来实质性进展 [2] - 光伏主产业链公司三季报显示亏损环比持续收窄，多家龙头企业2025年Q3业绩超预期 [2] - 十五五规划建议提到统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割 [2] - 政策支持、市场化出清、技术迭代三大要素将支撑产业链重回健康经营通道 [2] 市场风格与配置 - 四季度科技成长做多情绪反复，市场波动加大，权益风险偏好回落，部分资金选择由攻转守 [2] - 红利指数中资源权重高，对煤炭/油气等阶段性领涨更敏感 [2] - 短期大盘震荡期红利风格配置性价比凸显 [2] - 长期新国九条指引叠加无风险收益率下行，红利类资产显现较高配置价值 [2]

港股市场表现 - 2025年上半年港股在AI科技重估带动下开局强劲，新消费、创新药、非银金融等板块轮动支撑 [1] - 金融与科技板块最受市场青睐，南向资金持仓以金融（尤其是银行）为核心，近期开始多元化配置信息技术、通讯服务 [1] - 外资偏好金融、可选消费及信息技术 [1] - 下半年结构性牛市韧性料将延续，人民币升值和南向资金持续流入是重要支撑 [1] 行业分析 - 金融板块因低波动、高股息特性受险资青睐 [1] - 科技成长板块受益于融资成本降低 [1] - 长期看港股作为人民币核心资产代表，"国家风险溢价"收敛潜力大，内资定价权上升将放大重估高度 [1] 港股通50ETF - 港股通50ETF（159712）跟踪港股通50指数（930931），由符合港股通资格的50家大型企业组成 [1] - 指数成分股覆盖多个行业，侧重于金融、信息技术和消费等关键领域，具有较强的市场代表性及流动性 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通50ETF发起联接A（014689）和国泰中证港股通50ETF发起联接C（014690） [1]

港股近期表现 - 港股科技ETF（513020）单日上涨2.02%，近20日涨幅7.73% [1] - 港股通50ETF（159712）单日上涨1.45%，近20日上涨3.37% [1] - 港股科技类指数表现强于港股宽基，建材、建筑等板块涨幅显著 [3] 港股行情驱动因素 - 港股内互联网板块反弹较强，带动科技类指数表现 [3] - "反内卷"、水电行情催化A股和H股，推动港股建材、建筑等板块上涨 [3] - 港股流动性充裕，国内低利率环境+高回报资产稀缺导致资金流入港股 [5] - 截至6月我国M2高达330万亿元，达到GDP的2.4倍，资金配置需求旺盛 [5] 流动性环境分析 - 央行维护流动性宽松，资金充裕但优质资产稀缺 [5] - 2024年资金大量进入固收类资产，如30年国债、政策性金融债，拉低期限利差和税收利差 [5] - 权益类资产因题材驱动逐渐展现较高收益机会 [5] 港股未来展望 - 流动性宽松格局或将持续，港股仍具配置价值 [7] - 需关注A股吸引力、港元流动性边际收紧、美元流动性供给压力等短期扰动 [7] - 中长期看好基本面与流动性共振，建议关注港股科技ETF（513020）、港股通50ETF（159712） [7]

A股市场表现 - 上证指数微涨0.01%报3582.30点，深证成指下跌0.37%，创业板指下跌0.01%，科创综指上涨0.31% [1] - 沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿 [1] - 半导体设备、芯片、金融、医疗等板块领涨，建材、基建、光伏、煤炭等板块领跌 [1] - 全市场超4000只个股下跌，小盘弱于大盘，成长弱于价值 [1] 港股市场表现 - 港股科技ETF（513020）单日上涨2.02%，近20日涨幅7.73%，港股通50ETF（159712）单日上涨1.45%，近20日上涨3.37% [1] - 港股流动性充裕，国内低利率环境+高回报资产稀缺导致资金大量流入港股 [3] - 港股行情主要驱动因素为互联网板块反弹及反内卷、水电行情催化，建材、建筑等板块涨幅显著 [4] - 中金公司测算未来港股行情风险包括A股吸引力、港元流动性边际收紧及美元流动性供给压力 [7] 半导体行业 - 半导体设备ETF（159516）上涨2.46%，芯片ETF（512760）上涨0.78% [7] - 国内5月半导体销售数据同比增加20.5%，费城半导体指数持续上行，AI芯片需求强劲 [9] - 台积电二季度净利润上涨61%创历史新高，预计2025年销售额增长20%以上 [9][11] - 芯片国产化自主可控仍是发展主线，上游设备与材料、中游制造及下游封装均致力于提升国产化率 [12]

港股市场政策与监管动态 - 中国香港特别行政区政府于5月30日正式生效《稳定币条例》，进一步完善数字资产监管框架 [1] - 港交所同步推进上市制度改革，为A股公司赴港上市提供便利 [1] A股公司赴港上市情况 - 年内已有5家A股公司在港上市，另有约40家已申报待发行 [1] - 赴港上市公司涵盖科技、消费、新能源及医药等领域 [1] 港股市场流动性及业务发展 - 港股市场及港交所核心业务受益于市场流动性改善 [1] - 衍生品市场规模扩张打开港交所收入增长空间 [1] - 美联储暂缓降息使港交所投资收益维持高位，支撑上半年业绩 [1] 政策与资金面利好 - 央行降准降息改善市场流动性预期 [1] - 跨境理财通等制度创新引入更多资金 [1] - 大型龙头企业赴港上市提升市场资产质量并带动交易需求，形成长期利好 [1] 港交所估值与业绩展望 - 当前港交所估值仍具预期差 [1] - 二季度业绩兑现有望推动估值回归合理区间 [1] 港股通50ETF及指数概况 - 港股通50ETF（代码：159712）跟踪港股通50指数（代码：930931） [1] - 港股通50指数由恒生指数有限公司编制，选取可通过港股通机制交易且流动性较高的50家港股上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数全面覆盖多个行业领域，尤其侧重大型蓝筹企业，旨在反映港股通范围内具有市场代表性的优质上市公司证券的整体表现 [1] 基金产品信息 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通50ETF发起联接A（014689）和国泰中证港股通50ETF发起联接C（014690） [2]