11月4日，港股通50ETF（159712）跌0.30%，成交额744.19万元。当日份额减少200.00万份，最新份额 为5577.88万份，近20个交易日份额增加1700.00万份。最新资产净值计算值为7261.84万元。 来源：新浪基金∞工作室 港股通50ETF（159712）业绩比较基准为中证港股通50指数收益率(经估值汇率调整)，管理人为国泰基 金管理有限公司，基金经理为黄岳，成立（2021-10-27）以来回报为30.19%，近一个月回报为-2.75%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 ...

（2）煤炭行业今日上涨2.52%。基本面上，四季度预计国内煤炭供给刚性增强、需求保持韧性，煤价 整体"易涨难跌"。相对而言，煤炭行业估值确定性强、股息优势显著，随着煤价与业绩弹性兑现，板块 有望享受基本面的戴维斯双击效应。中长期来看，行业也有望受益于"反内卷"、央国企市值管理等利好 因素。推荐关注煤炭ETF（515220）把握机会。 （1） 今日两市探底回升。上证指数收涨0.55%，报3976.52点；深证成指上涨0.19%，报13404.06点。两 市成交额超2.1万亿元，超3500家股票上涨。随着交易逻辑逐步从利润改善的预期转变为利润改善的验 证，市场风格出现一定程度的切换。目前，相比全球市场A股估值仍然偏低，并且全球流动性受益于美 元进入降息周期而改善，A股后市慢牛的基调不变。 （3）今日港股收涨0.97%，报26158.36点，新能源车企普遍走强。分行业看，港股信息技术、可选消 费、公用事业的估值相对A股/美股在历史分位处于低位区间，恒生科技性价比仍然较好。在外部流动性 改善和资金流入的支撑下，港股后续行情仍然可期。推荐继续配置港股科技ETF（513020）、港股通 50ETF（159712）。 （4 ...

港股市场表现 - 2025年上半年港股在AI科技重估带动下开局强劲，新消费、创新药、非银金融等板块轮动支撑 [1] - 金融与科技板块最受市场青睐，南向资金持仓以金融（尤其是银行）为核心，近期开始多元化配置信息技术、通讯服务 [1] - 外资偏好金融、可选消费及信息技术 [1] - 下半年结构性牛市韧性料将延续，人民币升值和南向资金持续流入是重要支撑 [1] 行业分析 - 金融板块因低波动、高股息特性受险资青睐 [1] - 科技成长板块受益于融资成本降低 [1] - 长期看港股作为人民币核心资产代表，"国家风险溢价"收敛潜力大，内资定价权上升将放大重估高度 [1] 港股通50ETF - 港股通50ETF（159712）跟踪港股通50指数（930931），由符合港股通资格的50家大型企业组成 [1] - 指数成分股覆盖多个行业，侧重于金融、信息技术和消费等关键领域，具有较强的市场代表性及流动性 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通50ETF发起联接A（014689）和国泰中证港股通50ETF发起联接C（014690） [1]

港股近期表现 - 港股科技ETF（513020）单日上涨2.02%，近20日涨幅7.73% [1] - 港股通50ETF（159712）单日上涨1.45%，近20日上涨3.37% [1] - 港股科技类指数表现强于港股宽基，建材、建筑等板块涨幅显著 [3] 港股行情驱动因素 - 港股内互联网板块反弹较强，带动科技类指数表现 [3] - "反内卷"、水电行情催化A股和H股，推动港股建材、建筑等板块上涨 [3] - 港股流动性充裕，国内低利率环境+高回报资产稀缺导致资金流入港股 [5] - 截至6月我国M2高达330万亿元，达到GDP的2.4倍，资金配置需求旺盛 [5] 流动性环境分析 - 央行维护流动性宽松，资金充裕但优质资产稀缺 [5] - 2024年资金大量进入固收类资产，如30年国债、政策性金融债，拉低期限利差和税收利差 [5] - 权益类资产因题材驱动逐渐展现较高收益机会 [5] 港股未来展望 - 流动性宽松格局或将持续，港股仍具配置价值 [7] - 需关注A股吸引力、港元流动性边际收紧、美元流动性供给压力等短期扰动 [7] - 中长期看好基本面与流动性共振，建议关注港股科技ETF（513020）、港股通50ETF（159712） [7]

A股市场表现 - 上证指数微涨0.01%报3582.30点，深证成指下跌0.37%，创业板指下跌0.01%，科创综指上涨0.31% [1] - 沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿 [1] - 半导体设备、芯片、金融、医疗等板块领涨，建材、基建、光伏、煤炭等板块领跌 [1] - 全市场超4000只个股下跌，小盘弱于大盘，成长弱于价值 [1] 港股市场表现 - 港股科技ETF（513020）单日上涨2.02%，近20日涨幅7.73%，港股通50ETF（159712）单日上涨1.45%，近20日上涨3.37% [1] - 港股流动性充裕，国内低利率环境+高回报资产稀缺导致资金大量流入港股 [3] - 港股行情主要驱动因素为互联网板块反弹及反内卷、水电行情催化，建材、建筑等板块涨幅显著 [4] - 中金公司测算未来港股行情风险包括A股吸引力、港元流动性边际收紧及美元流动性供给压力 [7] 半导体行业 - 半导体设备ETF（159516）上涨2.46%，芯片ETF（512760）上涨0.78% [7] - 国内5月半导体销售数据同比增加20.5%，费城半导体指数持续上行，AI芯片需求强劲 [9] - 台积电二季度净利润上涨61%创历史新高，预计2025年销售额增长20%以上 [9][11] - 芯片国产化自主可控仍是发展主线，上游设备与材料、中游制造及下游封装均致力于提升国产化率 [12]

港股市场政策与监管动态 - 中国香港特别行政区政府于5月30日正式生效《稳定币条例》，进一步完善数字资产监管框架 [1] - 港交所同步推进上市制度改革，为A股公司赴港上市提供便利 [1] A股公司赴港上市情况 - 年内已有5家A股公司在港上市，另有约40家已申报待发行 [1] - 赴港上市公司涵盖科技、消费、新能源及医药等领域 [1] 港股市场流动性及业务发展 - 港股市场及港交所核心业务受益于市场流动性改善 [1] - 衍生品市场规模扩张打开港交所收入增长空间 [1] - 美联储暂缓降息使港交所投资收益维持高位，支撑上半年业绩 [1] 政策与资金面利好 - 央行降准降息改善市场流动性预期 [1] - 跨境理财通等制度创新引入更多资金 [1] - 大型龙头企业赴港上市提升市场资产质量并带动交易需求，形成长期利好 [1] 港交所估值与业绩展望 - 当前港交所估值仍具预期差 [1] - 二季度业绩兑现有望推动估值回归合理区间 [1] 港股通50ETF及指数概况 - 港股通50ETF（代码：159712）跟踪港股通50指数（代码：930931） [1] - 港股通50指数由恒生指数有限公司编制，选取可通过港股通机制交易且流动性较高的50家港股上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数全面覆盖多个行业领域，尤其侧重大型蓝筹企业，旨在反映港股通范围内具有市场代表性的优质上市公司证券的整体表现 [1] 基金产品信息 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通50ETF发起联接A（014689）和国泰中证港股通50ETF发起联接C（014690） [2]