业务基本情况 - 轮胎模具业务有系统定价机制，综合考量多方面因素，毛利率与产品类型和复杂程度相关 [2] - 公司在美、泰、匈、印、巴、越、墨、柬等地设子公司，形成全球生产服务体系 [2] - 数控机床业务有直驱转台等系列产品，可定制，应用于精密模具等行业 [2] 业务数据及原因 - 2024 年机床公司产值及收入与预期相差不大，轮胎模具业务扩建等占用机床产能，订单周期等影响收入确认 [3] - 2024 年风电零部件市场需求恢复，燃气轮机需求向好，两者业务齐头并进，燃机占比约三成，风电占比约六成 [4][5] 业务规划与发展 - 数控机床自 2022 年推向市场，定位中高端，9 月机床实验室预计投入使用 [3] - 2017 年开始研究电加热硫化机，在日照成立橡胶机械公司，对其发展有信心 [4] - 高端铸造 6.5 万吨建设项目预计 2025 年 6 月前后投产，以风电零部件为主，兼顾机床和燃气轮机部件 [4] 产品价格情况 - 风电产品价格随行就市，燃气轮机产品价格相对稳定 [6] 人员情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司员工总量 14804 人，比 2023 年 12 月 31 日增加 2275 人，各业务均有增加 [6] 分红考虑 - 未来结合经营、战略和股东诉求，优化投资者回报机制，回馈投资者 [6]

纪要涉及的公司 航宇科技 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩情况**：2024 年收入下滑受国内航空市场影响，但盈利能力提升，毛利率和净利率改善得益于外贸及国内名品业务增长；2025 年一季度收入环比提升未达去年同期，受国内航空市场影响但恢复趋势明显，预计全年增长点来自外贸、国内燃机、水下、核电等领域，业绩将超 2024 年[2][3] - **海外业务**：地缘政治短期影响不大，通过灵活调整交付地点应对；2025 年预计保持 30%以上增速，源于长期协议份额提升，与贝克休斯等在燃气轮机领域有新合作，订单充足；计划未来两到三年签订或续签更多长期协议提升份额和增速[4][5] - **航空发动机领域**：增速预计超下游厂商，因新增建大号及份额提升，超过赛峰等厂商预测的 15% - 20%增速；现有长协续签至 2028 - 2030 年保障未来需求[6] - **燃气轮机领域**：预计未来两年保持 50%以上增速，部分采用长协模式；需求旺盛及产业链产能紧张，公司在成本、交期服务上具优势，大订单排至 2030 年前后[8][9] - **国内市场**：预期下半年改善，下游客户库存优化，交付计划和需求更明确[10] - **原材料供应**：高温合金和钛合金供应充足，相比之前紧张阶段有所缓解，供应商变化因价格因素，新供应商有价格优势[11] - **商发业务**：商发长江 1000 发动机对标普惠系列，单台价值约 1000 万美元，公司环段份额超 60%，发动机舱段放量将显著增收[4][12] - **业务延伸**：燃气轮机领域精加工业务使价值量提升 20% - 30%；长发精工参与航空发动机研发型号精加工，若批产放量价值将显著提升[13][14][15] - **价格趋势**：国内业务降价趋稳，未来几年波动小，成熟产品审价影响弱，新产品价格变化小，总体价格趋势可预见[4][17] - **产能情况**：贵阳产能 15 亿人民币，德阳产能 20 亿人民币，合计 35 亿人民币；德阳产能利用率持续提升，完成外贸和核电认证资质对毛利率有正向作用；贵阳沙文项目规划 7 亿人民币产值，进行工艺改进试验和新技术应用[18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司将参加 6 月份巴黎航展，重点展示新技术，与终端客户沟通，邀请参观新技术应用，与主要机场讨论长协续签等[20][21] - 德阳资质认证是持续过程，无明确时间点，逐步转移部分业务销售[22] - 2024 年开始拓展核电业务，今年预计贡献一定比例收入[23] - 商业航空发动机业务无具体产值规划，产线通用具灵活性[24] - 二季度业绩与一季度环比平稳，需看 6 月数据确认[25] - 航发产业链采购更理性，公司提前沟通应对需求[26] - 关注风电、石油石化等能源方向，有选择性放弃订单，水下装备方向今年预计收入占比提升[27] - 参与商业航天和低空经济配套，目前业务量不大，未来随市场发展增长[28] - 2024 年第五大客户机翼制造企业销售额增加至 6500 万元，因直接采购金额增多，采购模式变化源于业务模式拓展[28][29] - 在手订单外贸占一半以上，用长协口径计算预计数量和价格主要是外贸风险[30] - 2024 年现金流增长因发可转债，经营现金流有改善；未来期间费用率可能小幅下降[31]

财务相关 - 2024 年投资性房地产公允价值变动收益问题，公司表示无投资性房地产 [2] - 截止 2025 年 3 月 31 日公司在手订单 9.15 亿元 [3][8] - 截止 2025 年 5 月 9 日公司股东人数 52846 人 [3][7] - 2024 年合同负债同比下降 31%，预收货款占比提升至 65%，主要客户订单执行模式未发生重大变化 [3] - 2024 年营收增速放缓至 6.3%，营业成本同比激增 12.5%，上年度毛利率未发生较大变动 [7] - 大型航空结构件毛利率同比下降 5.3 个百分点，各报告期交付产品结构略有不同致产品毛利小幅波动 [5] - 短期借款中信用借款占比达 65%，较 2023 年提升 20 个百分点，银行授信条件无实质性变化 [7] - 海外业务毛利率高达 52%，但收入占比不足 5%，公司正积极拓展海外业务 [8] 业务布局 - 产品已应用于我国重点无人机型号、新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机等各类重点型号 [2][4][5][7][8] - 积极致力于拓展商业航天领域的业务 [3] - 船舶业务占比约 5% [4] - 国产大飞机业务主要直接与商飞合作，也有部分产品通过其他主机厂供应型号 [4] - 产品应用于航空发动机与燃气轮机等业务，也应用于民用航空及船舶领域 [5] - 针对海外航空核心客户制定了具体洽谈计划，并安排专人负责 [7] 项目进展 - 先进航空零部件智能互联制造基地项目、上海三角航空科技有限公司项目均按计划顺利推进 [3][5][8] - 在建项目均按计划顺利推进，飞机蒙皮项目投产等具体情况需关注公司公告 [3][7] 研发情况 - 积极加强研发人员投入，研发人员稳定增加，研发人员中硕士及以上学历占比同比下降 8 个百分点 [4] - 将继续加大研发投入 [4] 其他情况 - 公司目前无增发股份、大幅回购股票的计划 [3][6][7] - 所处行业周期长，但客户信用良好，应收账款风险较小 [4] - 资产负债结构良好，不存在债务期限结构错配风险 [4] - 制定了主要设备维护、保养规程和措施，主要设备运行情况良好 [4] - 目前正在积极组织生产及交付工作，交付和验收时间以主机客户生产计划为准 [6] - 公司目前与华鹰航空无合作 [7]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和其他（电话会、2024 年年度股东大会） [2] - 参与单位包括国泰君安资管藏锋投资、摩根士丹利及参加 2024 年年度股东大会的投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 16 日 - 5 月 20 日，地点在豪迈科技公司接待室 [2] - 接待人员有公司董事长单既强等董事、高级管理人员及其他工作人员 [2] 业务发展规划 - 持续研发创新，满足轮胎企业客户需求，提升市场份额 [2] - 数控机床自 2022 年推向市场，定位中高端，预计 9 月机床实验室投入使用 [2] - 2017 年开始研究电加热硫化机，在日照成立橡胶机械公司，预计 2025 年硫化机整体业务产值倍增 [2][3][4][5] - 高端铸造 6.5 万吨建设项目预计 2025 年 6 月前后陆续投产，以风电零部件为主，兼顾机床和燃气轮机部件 [3] - 持续推进国际产能布局，已在美、泰、匈等多地设立子公司 [5] - 进行厂房建设和人员增加，预计 2025 年产能提升 [5] 业务现状与市场情况 - 目前各项业务订单饱满，生产忙碌 [3] - 2024 年风电零部件市场需求恢复，燃气轮机零部件需求向好，两者营收增长，燃机占比约三成，风电占比约六成 [4] - 风电产品价格随行就市，燃气轮机产品价格相对稳定 [4] - 轮胎模具更换部分因达到寿命期限，部分因花纹更新换代，花纹更新频率渐高 [5] 客户与合作情况 - 燃气轮机业务客户主要有 GE、三菱、西门子等 [3] - 数控系统及部件与国内外众多企业合作 [5] 其他事项 - 启东工业园区与上市公司无协同效应 [3] - 未来结合经营、战略和股东诉求优化投资者回报机制 [5] - 目前无关联公司业务注入上市公司计划 [5]