得润电子高管变动 - 公司总裁刘标因个人原因辞去总裁职务 仍继续担任公司董事、副董事长等职 [1] - 董事会聘任邱扬为新任总裁 任期至第八届董事会届满 [1] - 公司主营业务是电子连接器和精密组件的研发、生产及销售 所属消费电子零部件及组装行业 [2] 中远通投资设立子公司 - 公司拟使用自有资金500万元在香港特别行政区投资设立全资子公司 [2] - 公司拟在西安投资设立分公司暨西安研究院 以增强研发技术实力 助力开发新产品、拓展新市场 [2] - 公司主营业务是各类电源产品的研发、生产和销售业务 所属其他电源设备行业 [2][3] 一汽解放联合增资解放时代 - 公司通过全资子公司向合营企业解放时代现金增资1.91亿元 同步参与增资的还有宁德时代及新引入投资者特来电 三方合计增资4.12亿元 [4] - 交易完成后 解放有限与宁德时代持股比例均降至47.027% 特来电持股5.946% [4] - 公司主营业务是商用车整车的研发、生产和销售 所属商用载货车行业 [4][5] 元力股份收购同晟股份 - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买福建同晟新材料科技股份公司100%股份 交易价格为4.71亿元 [6] - 同晟股份专业从事二氧化硅研发、生产和销售 重组有助于加快公司在二氧化硅领域的战略业务布局 [6] - 公司主营业务是活性炭、硅酸钠、硅胶等化工产品的研发、生产与销售 所属其他化学制品行业 [6] 航发科技收到政府补助 - 公司收到政府补助款项800万元 为与收益相关的政府补助 占公司2024年经审计归母净利润的11.63% [7] - 公司主营业务是航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造、销售、服务 所属航空装备行业 [7] 赛微电子股东减持 - 股东国家集成电路产业投资基金通过集中竞价方式减持公司股份642.78万股 持股比例由5.88%降至4.999986% 不再属于公司持股5%以上股东 [8][9] - 公司主营业务是MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造以及半导体设备业务 所属集成电路制造行业 [9] 天普股份股票停牌核查 - 公司股票价格自2025年8月22日至11月27日累计上涨451.80% 期间多次触及股票交易异常波动 现已严重偏离上市公司基本面 [10] - 公司股票自2025年11月28日起停牌核查 自披露核查公告后复牌 [10] - 公司主营业务是汽车用高分子材料流体管路系统和密封系统零件及总成的研发、生产及销售 所属底盘与发动机系统行业 [10] 辰安科技筹划控制权变更 - 公司正筹划向特定对象合肥国有资本创业投资有限公司发行A股股票 若交易完成将导致公司控制权发生变更 [11] - 公司股票自11月28日起停牌 预计不超过2个交易日 [11] - 公司主营业务是公共安全与应急平台软件、装备的研发、制造、销售及相关服务 所属IT服务行业 [11] 银轮股份收购深蓝电子股权 - 公司拟以自有资金约1.33亿元 通过股权受让及增资方式取得深圳市深蓝电子股份有限公司55%以上股权 成为其控股股东 [12] - 交易完成后 深蓝电子将纳入公司合并报表范围 [12] - 公司主营业务是热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售 所属底盘与发动机系统行业 [12] 利安隆投资斯多福新材料 - 公司以自有资金5000万元认购深圳斯多福新材料科技有限公司新增注册资本178.5714万元 持股比例达25% [13] - 本次投资旨在拓展电子材料业务矩阵 把握高端电子胶粘剂国产替代机遇 [13] - 公司主营业务是高分子材料抗老化业务、润滑油添加剂业务、生命科学业务 所属其他化学制品行业 [13] 荃银高科高管减持 - 公司副总经理张从合计划减持不超过295万股 占公司总股本的0.31% [14] - 公司主营业务是主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务以及订单农业业务 所属种子行业 [14] 矩子科技股东减持 - 公司控股股东、实际控制人杨勇的一致行动人李俊计划减持不超过60万股 占公司总股本（剔除回购专户股份后）的0.22% [14] - 公司主营业务是机器视觉设备、控制线缆组件、控制单元及设备的研发、生产和销售 所属其他自动化设备行业 [14] 完美世界实控人减持 - 公司实际控制人池宇峰计划减持不超过3297.95万股 占公司总股本的1.70% [15] - 公司主营业务是网络游戏的研发、发行及运营业务以及电视剧、短剧制作等影视业务 所属游戏行业 [15] 中国中车分拆子公司上市 - 公司拟将其子公司中车戚所分拆至深交所创业板上市 分拆完成后 中国中车仍然是中车戚所的控股股东 [16] - 公司主营业务是铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务、国际业务 所属轨交设备行业 [16] 晶瑞电材收购湖北晶瑞股权 - 公司向潜江基金、大基金二期、厦门闽西南、国信亿合发行股份购买其持有的湖北晶瑞76.1%股权 作价为5.95亿元 [17] - 湖北晶瑞主要从事高纯化学品的研发、生产和销售 产品包括高纯双氧水、高纯氨水等 [17] - 公司主营业务是高纯化学品、锂电池材料、光刻胶、工业化学品和能源的研发、生产和销售 所属电子化学品行业 [17][18] 浙江建投发行股份购买资产获审核通过 - 公司拟以发行股份的方式购买浙江省一建建设集团有限公司13.05%股权、浙江省二建建设集团有限公司24.73%股权、浙江省三建建设集团有限公司24.78%股权 并募集配套资金 交易方案已获深交所并购重组委审核通过 [19] - 公司主营业务是建筑施工、工程设计、建筑产业投资、建筑工业制造和建筑专业服务五大板块 所属房屋建设行业 [19] 泰尔股份获得政府补助 - 全资子公司泰尔智慧(上海)激光科技有限公司收到专项资金200万元 占公司2024年度经审计归母净利润的13.71% [20] - 公司主营业务是高端装备的研发、生产、销售和智慧运维服务 所属金属制品行业 [20] 江苏博云股东减持 - 公司特定股东苏州蓝叁创业投资有限公司计划减持不超过97.13万股 占总股本比例不超过1% [21] - 公司主营业务是改性塑料产品的研发、生产和销售 所属改性塑料行业 [21] 永和智控股东减持 - 公司股东夏祖望及董事、高管谭梦雯、廖丽娜计划合计减持不超过1464.66万股 占公司总股本比例不超过3.29% [21] - 公司主营业务是水暖阀门管件业务、肿瘤精准放射治疗业务、光伏电池业务 所属金属制品行业 [21] 渝开发债权债务重组 - 公司与重庆经济技术开发区土地利用事务中心达成债权债务重组协议 对方将以177套住宅冲抵其尚未支付的团购房尾款2.41亿元 [22] - 公司主营业务是房地产开发与销售 所属住宅开发行业 [22] 超讯通信合同纠纷和解 - 公司与深圳震有科技股份有限公司的合同纠纷达成和解协议 双方已申请撤诉并解除全部财产保全措施 公司此前被冻结的7个银行账户均已解冻 [23] - 根据协议 公司将分期支付震有科技共计4065.18万元 首期400万元将于2025年12月20日前支付 [23] - 公司主营业务是智算业务和信通业务 所属通信工程及服务行业 [23]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为航空航天、燃气轮机及半导体设备零部件制造业 [2] * 纪要涉及的公司为航宇科技 [1] 核心观点与论据 * 公司预测订单总额接近60亿元，为未来几个季度业绩增长提供保障，主要受益于海外航空发动机市场份额提升和波音恢复带来的行业增长 [2] * 2025年第三季度，公司营收同比增长40%以上，扣非后净利润同比增长30%以上，增长得益于充足的在手订单 [3] * 公司计划到2030年实现燃气轮机制品收入10-15亿元，海外商用航空发动机制品收入30亿元 [2][9] * 2026年燃气轮机业务预计增速超过50%，航空业务未来几年预计保持30%以上增速 [2][12] * 公司毛利率有提升空间，通过下游价值链延伸如精加工和组件装配，毛利率可达50%-60%，目前环锻件毛利率约为6%-10% [7][17] * 公司自主研发的NST技术可节省20%-50%的原材料使用量，对客户降本效果显著，获GE等客户认可，有望增加订单份额 [2][10] * 海外供应链通胀明显，体现在原材料价格上涨以及人工、能源等中间环节成本大幅上升 [11] * 公司已将半导体设备相关产品交付客户等待评审，若通过则2026年预计收入接近1,000万元，全球市场空间约为百亿人民币 [14] 其他重要内容 * 公司燃气轮机业务正从单一环锻件向自由锻、模锻件及下游深加工延伸，2025年该业务预计收入约3亿元，其中国外市场占比60%左右 [2][5] * 公司正在与GEV和西门子谈判长期框架性订单，有望在2025年底或2026年初落地 [3] * 2025年海外航空发动机业务预计收入接近10亿元，前三季度表现强劲，例如GEV的力普发动机单季度交付量提升40% [2][6] * 公司计划扩大德阳基地精加工产值，并将在取得核电资质后拓展核电相关业务 [2][9] * 存货中绝大部分是国内军品，四季度国内军品交付的确收速度预计比三季度更快 [16] * 60亿元在手订单基本覆盖2026年航空发动机和燃气轮机收入预测，长协合同最长可预测到2029年左右 [16] * 国内精密加工产能集中于航空领域，燃气轮机等领域竞争格局较分散；国际产能集中于欧美大型锻造厂，目前海外产能紧缺 [8]

财务业绩表现 - 公司前三季度收入9.30亿元，同比增长9.27%，归母净利润1.78亿元，同比增长21.56% [2] - 第三季度收入3.44亿元，同比增长25.62%，创单季历史新高，归母净利润0.69亿元，同比增长41.47%，连续两个季度大幅提升 [2] 业务布局与市场定位 - 公司主营高精度机械零部件及精密型腔模产品，完整布局温控系统、液冷服务器、柴油发动机、燃气轮机、工程机械、农业机械铸件 [2] - 公司在数据中心配套设备中价值量占比较高，精准卡位AI算力能源产业链关键环节 [2] - 业绩表现是公司产品在AI终端应用领域战略布局与行业主线同频共振的缩影 [2] 下游客户与产业链参与 - 公司下游客户已全面深度参与AIDC产业链的温控与能源供给核心环节 [2] - 客户通过技术迭代与场景落地，成为AIDC产业链不可或缺的核心力量，为公司打开广阔市场空间 [2] 温控领域业务 - 作为业绩基本盘的压缩机零部件业务，核心产品磁悬浮压缩机零部件凭借高精度、低能耗优势持续抢占高端市场份额 [3] - 公司与江森自控、特灵科技、开利空调等全球顶尖温控龙头企业长期合作，为AIDC场景提供关键制冷设备解决方案 [3] 能源供给领域业务 - 全球最大工程机械制造商卡特彼勒在数据中心备用电源领域持续发力，公司通过进入其供应链实现柴油发动机零部件稳定批量交付 [3] - 公司燃气轮机零部件已实现小批量供应，在数据中心双电源保障体系中占据重要地位，成为业绩增长的压舱石业务 [3]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入4.43亿元，同比增长18.66% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3430.32万元，同比增长36.52% [1] - 扣非净利润3296.57万元，同比增长50.21%，盈利增速显著快于营收增速 [1] 业务结构 - 海外收入占比超过60%，毛利率提升至28.97% [1] - 产品销往全球40多个国家和地区，海外订单保持稳健增长 [1] - 国内油气阀门市场占有率稳定，深度参与国家级能源战略项目 [1] 商业模式 - 采用直销模式对接设备制造商、工程承包商和油气化工企业 [1] - 通过商务洽谈与招投标相结合巩固客户关系 [1] - 高性价比产品终端市场触达能力增强 [1] 产能扩张 - 计划发行可转债融资实施阀门智能柔性生产线及配套设施技改项目 [2] - 推进高端铸造及加工改扩建项目，预计新增年产2.5万件油气类阀门和3558吨铸件产能 [2] 战略布局 - 拓展新能源、航空航天等战略新兴赛道 [2] - 产品涉及无人机起落架、航发反推装配工装等低空经济领域 [2] - 与头部企业合作燃气轮机零部件、大型工业压缩机配套项目 [2] 市场表现 - 8月21日股价报收30.02元/股 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达到11.65亿元，同比增长81.42% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为3153.74万元，同比实现扭亏为盈 [2] - 扣除非经常性损益的净利润为2959.64万元，同比增长156.93% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.47亿元，同比下降64.42% [2] - 总资产规模达41.84亿元，较上年度末增长16.16% [2] 行业发展状况 - 全国风电累计装机容量达5.7亿千瓦，同比增长22.7%，占全国发电装机容量15.6% [4] - 2025年上半年全国风电新增并网装机容量51.39GW，同比大幅增长98.88% [4] - 中国可再生能源学会预测2025年中国风电新增装机量将突破100GW [4] - 全球风能理事会预测2025-2030年全球新增装机容量将从138GW增长至177GW [5] - 低空经济市场规模预计2025年达1.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元 [7] 主营业务分析 - 紧固件产品收入10.54亿元，占总营收90.5%，毛利率15.71% [16] - 业绩增长主要源于风电下游客户需求旺盛带来的销量大幅提升 [12] - 产品销售价格实施调整，同时钢材原材料成本下降 [12] - 通过提高设备自动化水平和优化生产工艺降低单位产品成本 [12] 产能与投资状况 - 在建工程规模3.20亿元，较上年度末增长2.89个百分点 [16] - 募集资金累计投入6.82亿元，主要用于风电和非风电高强度紧固件生产线建设 [18] - 超募资金余额1.28亿元，部分用于现金管理和补充流动资金 [19] - 在湖北黄石和越南海防新增生产基地，优化产能布局 [19] 技术研发实力 - 累计获得授权专利75项，其中发明专利38项，软件著作权24项 [13] - 主导参与制订国家标准8项、行业标准2项 [13] - 通过ISO9001、IATF16949、AS9100D、API Q1等多体系认证 [13] - 检测中心获得CNAS实验室认可证书，具备全面检测能力 [14] 市场地位与客户结构 - 市场占有率连续多年稳居风电紧固件行业前列 [12] - 主要客户包括中车株洲、远景能源、明阳智能、三一重能等头部企业 [15] - 产品成功应用于国内外多项大型风电项目 [15] - 海外市场拓展力度持续加大，国际市场影响力不断提升 [21] 子公司经营表现 - 飞沃黄石实现营业收入2.18亿元，净利润841.57万元 [20] - 飞沃吉林实现营业收入1.30亿元，净利润438.51万元 [20] - 航空航天业务子公司尚处于投入期，暂未实现盈利 [20] - 越南生产基地已完成建设，开始投入运营 [21]

业务基本情况 - 轮胎模具业务有系统定价机制，综合考量多方面因素，毛利率与产品类型和复杂程度相关 [2] - 公司在美、泰、匈、印、巴、越、墨、柬等地设子公司，形成全球生产服务体系 [2] - 数控机床业务有直驱转台等系列产品，可定制，应用于精密模具等行业 [2] 业务数据及原因 - 2024 年机床公司产值及收入与预期相差不大，轮胎模具业务扩建等占用机床产能，订单周期等影响收入确认 [3] - 2024 年风电零部件市场需求恢复，燃气轮机需求向好，两者业务齐头并进，燃机占比约三成，风电占比约六成 [4][5] 业务规划与发展 - 数控机床自 2022 年推向市场，定位中高端，9 月机床实验室预计投入使用 [3] - 2017 年开始研究电加热硫化机，在日照成立橡胶机械公司，对其发展有信心 [4] - 高端铸造 6.5 万吨建设项目预计 2025 年 6 月前后投产，以风电零部件为主，兼顾机床和燃气轮机部件 [4] 产品价格情况 - 风电产品价格随行就市，燃气轮机产品价格相对稳定 [6] 人员情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司员工总量 14804 人，比 2023 年 12 月 31 日增加 2275 人，各业务均有增加 [6] 分红考虑 - 未来结合经营、战略和股东诉求，优化投资者回报机制，回馈投资者 [6]

纪要涉及的公司 航宇科技 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩情况**：2024 年收入下滑受国内航空市场影响，但盈利能力提升，毛利率和净利率改善得益于外贸及国内名品业务增长；2025 年一季度收入环比提升未达去年同期，受国内航空市场影响但恢复趋势明显，预计全年增长点来自外贸、国内燃机、水下、核电等领域，业绩将超 2024 年[2][3] - **海外业务**：地缘政治短期影响不大，通过灵活调整交付地点应对；2025 年预计保持 30%以上增速，源于长期协议份额提升，与贝克休斯等在燃气轮机领域有新合作，订单充足；计划未来两到三年签订或续签更多长期协议提升份额和增速[4][5] - **航空发动机领域**：增速预计超下游厂商，因新增建大号及份额提升，超过赛峰等厂商预测的 15% - 20%增速；现有长协续签至 2028 - 2030 年保障未来需求[6] - **燃气轮机领域**：预计未来两年保持 50%以上增速，部分采用长协模式；需求旺盛及产业链产能紧张，公司在成本、交期服务上具优势，大订单排至 2030 年前后[8][9] - **国内市场**：预期下半年改善，下游客户库存优化，交付计划和需求更明确[10] - **原材料供应**：高温合金和钛合金供应充足，相比之前紧张阶段有所缓解，供应商变化因价格因素，新供应商有价格优势[11] - **商发业务**：商发长江 1000 发动机对标普惠系列，单台价值约 1000 万美元，公司环段份额超 60%，发动机舱段放量将显著增收[4][12] - **业务延伸**：燃气轮机领域精加工业务使价值量提升 20% - 30%；长发精工参与航空发动机研发型号精加工，若批产放量价值将显著提升[13][14][15] - **价格趋势**：国内业务降价趋稳，未来几年波动小，成熟产品审价影响弱，新产品价格变化小，总体价格趋势可预见[4][17] - **产能情况**：贵阳产能 15 亿人民币，德阳产能 20 亿人民币，合计 35 亿人民币；德阳产能利用率持续提升，完成外贸和核电认证资质对毛利率有正向作用；贵阳沙文项目规划 7 亿人民币产值，进行工艺改进试验和新技术应用[18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司将参加 6 月份巴黎航展，重点展示新技术，与终端客户沟通，邀请参观新技术应用，与主要机场讨论长协续签等[20][21] - 德阳资质认证是持续过程，无明确时间点，逐步转移部分业务销售[22] - 2024 年开始拓展核电业务，今年预计贡献一定比例收入[23] - 商业航空发动机业务无具体产值规划，产线通用具灵活性[24] - 二季度业绩与一季度环比平稳，需看 6 月数据确认[25] - 航发产业链采购更理性，公司提前沟通应对需求[26] - 关注风电、石油石化等能源方向，有选择性放弃订单，水下装备方向今年预计收入占比提升[27] - 参与商业航天和低空经济配套，目前业务量不大，未来随市场发展增长[28] - 2024 年第五大客户机翼制造企业销售额增加至 6500 万元，因直接采购金额增多，采购模式变化源于业务模式拓展[28][29] - 在手订单外贸占一半以上，用长协口径计算预计数量和价格主要是外贸风险[30] - 2024 年现金流增长因发可转债，经营现金流有改善；未来期间费用率可能小幅下降[31]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和其他（电话会、2024 年年度股东大会） [2] - 参与单位包括国泰君安资管藏锋投资、摩根士丹利及参加 2024 年年度股东大会的投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 16 日 - 5 月 20 日，地点在豪迈科技公司接待室 [2] - 接待人员有公司董事长单既强等董事、高级管理人员及其他工作人员 [2] 业务发展规划 - 持续研发创新，满足轮胎企业客户需求，提升市场份额 [2] - 数控机床自 2022 年推向市场，定位中高端，预计 9 月机床实验室投入使用 [2] - 2017 年开始研究电加热硫化机，在日照成立橡胶机械公司，预计 2025 年硫化机整体业务产值倍增 [2][3][4][5] - 高端铸造 6.5 万吨建设项目预计 2025 年 6 月前后陆续投产，以风电零部件为主，兼顾机床和燃气轮机部件 [3] - 持续推进国际产能布局，已在美、泰、匈等多地设立子公司 [5] - 进行厂房建设和人员增加，预计 2025 年产能提升 [5] 业务现状与市场情况 - 目前各项业务订单饱满，生产忙碌 [3] - 2024 年风电零部件市场需求恢复，燃气轮机零部件需求向好，两者营收增长，燃机占比约三成，风电占比约六成 [4] - 风电产品价格随行就市，燃气轮机产品价格相对稳定 [4] - 轮胎模具更换部分因达到寿命期限，部分因花纹更新换代，花纹更新频率渐高 [5] 客户与合作情况 - 燃气轮机业务客户主要有 GE、三菱、西门子等 [3] - 数控系统及部件与国内外众多企业合作 [5] 其他事项 - 启东工业园区与上市公司无协同效应 [3] - 未来结合经营、战略和股东诉求优化投资者回报机制 [5] - 目前无关联公司业务注入上市公司计划 [5]