当前生猪市场整体表现如何，以及对下半年和明年的市场走势有何预期？ 生猪：猪价超预期上涨，一线专家怎么看 20250625 摘要 预计 2026 年上半年生猪供应量仍将偏大，2025 年下半年或启动产能 去化，可能持续至 2026 年上半年。传统产能去化逻辑为商品猪和仔猪 同时亏损至少三个月，2025 年下半年存在亏损可能性。短期内 2024 年生猪行情上涨空间有限，但长期存在新周期开启信号。 2023 年散户去产能影响 2024 年供应，2025 年供应由 2024 年母猪存 栏量决定，虽略有复产但幅度不大，供应量将缓和增长。预计 2025 年 6-8 月为全年供应低点和价格高点，9 月后出栏量将大幅增加，或致猪 价跌破成本线 13.5 元/公斤。 2022-2025 年仔猪市场亏损较少，因散户母猪减少。饲料企业进军养 猪业，2025-2026 年放量，新增仔猪需求超 2000 万头。近期仔猪价格 下跌较快，已跌至 430 元/头，下半年进入淡季预计继续下行。 断奶猪苗行业平均成本 310 元/头，头部企业可控制在 280 元/头，部分 低成本企业甚至做到 250-260 元/头。养殖企业普遍将 300 元/ ...

报告行业投资评级 - 看好农林牧渔行业 [2] 报告的核心观点 - 农林牧渔行业收入整体稳定，养殖链盈利大幅改善，各子行业表现有差异，建议关注生猪优质产能、饲料龙头企业、动保研发创新企业以及禽养殖相关投资机遇 [4][96] 根据相关目录分别进行总结 农林牧渔行业 - 2024 年行业营业总收入 12411.05 亿元，同比下滑 1.67%，归母净利润 479.85 亿元，相比 23 年扭亏；2025Q1 营业总收入 2907.39 亿元，同比增长 8.09%，归母净利润 133.35 亿元，相比去年同期大幅增长 [4][17] - 2024 年 ROE 转正，25Q1 同比持续改善，经营性现金流净额明显改善，2024 年为 1186 亿元，同比增长 29.10%，2025Q1 为 255.40 亿元，同比大幅改善 [22] - 24 年大宗农产品价格低位致饲料产品价格下行影响板块收入，禽养殖、水产饲料和宠物板块利润增长好，畜禽饲料和生猪养殖盈利同比转正带动业绩高增 [4][26] 生猪 - 2024 年牧原股份、温氏股份和新希望收入同比分别增长 24.43%、16.64%和 -27.27%，归母净利润同比分别增长 519.42%、244.46%和 90.50%；2025Q1 部分上市猪企收入和归母净利润增速表现良好 [30] - 2024 年生猪养殖上市企业资产负债率高位回落，大部分企业稳步回落；2024 年部分企业经营性现金流同比增速有差异，25Q1 在低基数效益下持续改善 [32][33] - 2024 年头部养殖企业出栏量增速稳健，行业整体扩张速度趋缓；24 年猪价明显改善，25Q1 回调但行业持续盈利 [37] - 截止 2025 年 Q1，全国能繁母猪存栏量 4039 万头，环比下行 -1.00%，产能相当于正常保有量的 103.6%，上市企业扩产谨慎 [41] - 25 年猪价春节后回落，在 14 - 15 元区间震荡，淡季回调高于预期，行业维持盈利；短期内生猪供应量充足，25Q1 仔猪腹泻和 24 年末能繁母猪去化或在 Q3 - Q4 支撑猪价；大宗原料价格上涨使生猪头均盈利收窄，产能去化预期或抬升；重点推荐牧原股份，相关标的有温氏股份等 [5][45] 动物保健 - 24 年半数动保企业收入下滑，大部分企业业绩下滑，主要因上游养殖盈利传导滞后和行业产品同质化竞争激烈；25Q1 同比回暖，化药恢复好于疫苗 [49] - 2024 年和 2025Q1 部分动保企业收入、盈利、净利率、ROE 和经营性现金流净额同比增速有差异 [49][50][54] - 25Q1 猪用生物制品批签发数据同比回升，下游养殖存栏高位与盈利并存利好需求回升，销量回升带动产能利用率提升率先改善盈利 [61] - 动保行业研发创新驱动属性不变，关注新品类、新疫苗和伴侣动物市场，推荐科前生物、普莱柯、生物股份等 [6][61] 饲料 - 2024 年全国工业饲料总产量 31503 万吨，比上年下滑 2.10%，分品种看猪、反刍、水产饲料产量下滑，肉禽饲料产量增长 [62] - 2024 年大部分饲料企业因原料价格下行调低售价，收入同比下滑，2025Q1 收入恢复增长；2024 年饲料企业归母净利润整体稳健，2025Q1 行业盈利重回增长通道 [65] - 大北农毛利率受生猪业务影响大，海大集团毛利率稳步提升，邦基科技毛利率下滑；2024 年海大集团、禾丰股份和大北农 ROE 居前 [68] - 2024 年除海大集团和邦基科技外，饲企销量同比下滑；2024 年部分饲料企业单吨毛利有增有减 [72] - 25 年国内饲料业务需求有望因畜禽存栏高位和水产投苗恢复而回升，部分头部企业饲料出海带来新亮点；推荐龙头企业海大集团 [7][75] 禽 - 2024 年和 2025Q1 部分禽养殖企业收入、归母净利润增速有差异，从收入和盈利端综合看，蛋禽好于黄鸡好于白鸡 [76] - 2024 年禽养殖上市企业资产负债率相对稳健，大部分企业经营性净现金流在 25Q1 持续改善 [78] - 黄鸡养殖企业出栏量稳健增长，24 年和 25Q1 价格下行，但大宗原料成本下行带动盈利改善，产能出清后供给端有支撑，消费回暖有望带动价格回暖 [82] - 白鸡鸡苗 24 年出栏量小幅下滑，25Q1 回升明显，24 年价格高位，25Q1 回落，海外引种受限或使 25 年下半年父母代、26 年商品代鸡苗出现结构性短缺，支撑价格上行 [85][87] - 白鸡商品代鸡肉及深加工销量 24 年稳中有升，24 年终端消费一般，鸡肉制品销售均价回调，25Q1 部分产品价格同比下行，消费促进政策出台有望改善鸡肉消费 [88] - 晓鸣股份 24 年蛋鸡苗销量小幅下滑，25Q1 同比大幅增长，24 年及 25Q1 价格维持上涨趋势，带动业绩改善 [90] - 建议关注白羽肉鸡结构性短缺、消费改善相关的黄羽肉鸡和白鸡鸡肉产品、需求景气的蛋鸡苗 [8][95] 投资建议 - 生猪方面，看好优质产能盈利能力和后周期需求复苏，推荐牧原股份等，关注海大集团和具备研发创新能力的动保企业 [96] - 禽方面，看好白鸡苗结构性短缺和需求改善机遇，关注白羽肉鸡短缺、消费改善相关板块和蛋鸡苗 [96]

福建某核心种猪场：该企业拥有3个种猪遗传核心场、4个二元扩繁场、4个基因认证公猪站，连续多年 在杜洛克猪国家核心育种场中全国排名第一。对外销售二元母猪（50公斤）、原种公猪和母猪（长白 公/母猪、大白公/母猪、杜洛克公猪）及商品猪苗。追求平衡育种理念，兼顾生长速度和繁殖性能，目 的是缩短出栏时间、提高栏舍利用率。该企业认为，料肉比仍有继续下降空间。由于仔猪需求刚性且需 求量大，该企业认为当前仔猪价格会持续到10月份，且淡季价格很难出现跌破成本线的情况。 江西某农牧公司：当前该企业以生猪贸易为主，帮二次育肥群体和仔猪育肥户对接猪源，把客户的猪源 销售给屠宰场。目前除了屠宰场直采订单外，其他贸易量在缩小，因为市场参与者越来越多，总体贸易 量也有所缩减。目前每天销往屠宰场5~6车猪（高峰时30~40车/天）。仔猪价格比较稳定，该企业认为 至少1个月内仔猪价格很难明显下降，但是涨价驱动也相对有限。养殖企业存在一定压栏现象，目前猪 价是受二次育肥支撑，供应压力在累积，预计二次育肥补栏结束后，价格将有所回落。 福建某饲料经销商：该企业主营业务为猪料销售，客户群体为当地散养户，客户欠账多且账期不等，代 理饲料品牌8个，包括 ...

核心观点 - 生猪内外围共振利多猪价，防御优势凸显投资逻辑强化，建议积极配置温氏股份、牧原股份、巨星农牧等[4] - 白鸡需求韧性足、禽流感扰动再起，低位配置价值显现，推荐圣农发展、禾丰股份等[5] - 动保猪苗禽苗基本盘稳固，反刍宠物苗持续景气，推荐生物股份、科前生物、普莱柯等[6] - 种植及种子以粮食安全为主旋律，关税反制利好价格，推荐大北农、隆平高科、登海种业等[7] - 饲料生猪复苏提振内需，海外市场打开成长新空间，推荐海大集团、新希望等[8] - 宠物贸易壁垒或重塑市场格局，国货品牌有望借机占领高地，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[9] 各目录总结 生猪：内外围共振利多猪价，生猪防御优势凸显投资逻辑强化 - 2025年生猪供给增量有限，全年猪价中枢有支撑，预计产量约5790万吨，同比+1.47%，中枢或在15元/公斤以上[13][32] - 中美关税加码，肉类价格共振多维利多国内猪价，替代品价格上行也对猪价形成支撑[38][46] - 3月生猪超卖4月猪价中枢抬升，内外围共振看好2025Q2 - Q3猪价，二育加速进场支撑短期猪价[61][78] - 生猪板块低位投资逻辑强化，建议积极配置温氏股份、牧原股份等标的[86] 白鸡：需求韧性十足禽流感扰动再起，白鸡低位配置价值显现 - 禽肉消费趋势向上，白鸡出栏增量明显，下游西式快餐等扩容驱动需求承接良好[94][105] - 白羽鸡祖代更新恢复，海外禽流感扰动再起，预计2026Q2供给收缩传导至肉鸡端[108][114] - 宏观经济回暖叠加鸡价季节性上行，白鸡低位逻辑边际改善，推荐圣农发展、禾丰股份等[120][122] 动保：猪苗禽苗基本盘稳固，反刍宠物苗持续景气 - 我国兽用疫苗市场规模超150亿，反刍宠物苗市场规模快速增长，猪禽用生物制品占比超80%[129][133] - 猪苗竞争加剧但压力边际改善，病毒多变技术龙头竞争占优，非瘟疫苗研发难度大但应急评价持续推进[138][149] - 禽苗市场规模相对稳定，家禽养殖量稳增支撑禽苗需求[152] - 反刍苗景气度有支撑，市场持续扩容，宠物苗蓝海市场空间广阔[157][162] - 业绩边际改善估值相对低位，动保板块投资价值显现，推荐生物股份、科前生物等[167] 种植及种子：粮食安全为主旋律，关税反制利好价格 - 2025年国家多次发文强调粮食安全，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力[173] - 大豆中美农产品互加关税升级，美豆供给缺口或为国内企业创造机会，转基因大豆推广或加速[175][177] - 玉米受益第三批转基因初审通过，种植面积有望提升，若让位大豆供给收缩或支撑价格[185][187] - 小麦价格已跌至近年低点，叠加政策底部支撑，跌价空间有限，随玉米价格走高饲用消费替代优势显现[192][196] 饲料：生猪复苏提振内需，海外市场打开成长新空间 - 猪企小幅盈利叠加生猪存栏逐步恢复，国内猪料需求回暖[8] - 海外方面，渗透率及产量增长有望驱动东南亚、拉美肉鸡料增产，南亚和东南亚国家鱼料增长亮眼[8] 宠物：贸易壁垒或重塑市场格局，国货品牌有望借机占领高地 - 短期宠物食品进入消费旺季，中长期中国宠物市场持续扩容[9] - 中美贸易摩擦抬升关税壁垒，部分海外品牌高端进口产品线受阻，国货品牌有望借机填补空白，推荐乖宝宠物、中宠股份等[9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩下降，2025年Q1大幅增长，禽苗和化药增长助力业绩企稳 [4] - 公司调整策略应对行业变局，随着猪苗市场竞争企稳和宠物疫苗打开新空间，业绩有望复苏 [6] 公司基本情况 - 最新收盘价13.70元，总股本和流通股本均为3.46亿股，总市值和流通市值均为47亿元 [3] - 52周内最高/最低价为24.10/10.95元，资产负债率15.2%，市盈率50.74，第一大股东为张许科 [3] 业绩情况 2024年年报 - 全年实现营业收入10.43亿元，同比下降16.77%，归母净利润0.93亿元，同比下降46.82%，原因是猪苗竞争加大及管理费用增加 [4] 2025年一季报 - 实现营业收入2.79亿元，同比增长18.32%，归母净利为0.53亿元，同比增长93.75% [4] 业务表现 生物制品 - 禽苗持续向好，2024年全年及2025年Q1收入分别增3.31%、33.80% [5] - 猪苗持续承压，2024年全年及2025年Q1收入分别降22.58%、11.64% [5] - 宠物疫苗打开新成长空间，2024年宠物类产品销售收入超4600万元，其中疫苗收入1442万元 [5] 化药 - 2024年化药业务收入同比下降41.19%，2025年Q1收入恢复性增长9.68% [5] 管理费用 - 2024年公司管理费用率为11.34%，较2023年增多3.52个百分点，主因项目转固，相关折旧费用等计入管理费用 [5] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年的EPS分别为0.49元、0.61元和0.68元 [6] 财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1043|1131|1196|1259| |增长率(%)|-16.77|8.50|5.70|5.28| |EBITDA（百万元）|236.68|281.02|320.77|366.26| |归属母公司净利润（百万元）|92.81|168.89|210.20|236.88| |增长率(%)|-46.82|81.98|24.46|12.69| |EPS(元/股)|0.27|0.49|0.61|0.68| |市盈率（P/E）|51.09|28.07|22.56|20.01| |市净率（P/B）|1.81|1.86|1.94|2.03| |EV/EBITDA|17.80|16.36|14.62|12.89| [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩下降，2025年Q1大幅增长，禽苗和化药增长助力业绩企稳 [4] - 公司调整策略应对行业变局，随着猪苗市场竞争企稳和宠物疫苗打开新空间，业绩有望复苏 [6] 公司基本情况 - 最新收盘价13.70元，总股本和流通股本均为3.46亿股，总市值和流通市值均为47亿元 [3] - 52周内最高/最低价为24.10/10.95元，资产负债率15.2%，市盈率50.74，第一大股东为张许科 [3] 业绩情况 2024年年报 - 全年实现营业收入10.43亿元，同比下降16.77%，归母净利润0.93亿元，同比下降46.82%，原因是猪苗竞争加大及管理费用增加 [4] 2025年一季报 - 实现营业收入2.79亿元，同比增长18.32%，归母净利为0.53亿元，同比增长93.75% [4] 业务表现 生物制品 - 禽苗持续向好，2024年全年及2025年Q1收入分别增3.31%、33.80% [5] - 猪苗持续承压，2024年全年及2025年Q1收入分别降22.58%、11.64% [5] - 宠物疫苗打开新成长空间，2024年宠物类产品销售收入超4600万元，其中疫苗收入1442万元 [5] 化药 - 2024年化药业务收入同比下降41.19%，2025年Q1收入恢复性增长9.68% [5] 管理费用 - 2024年管理费用率为11.34%，较2023年增多3.52个百分点，主因项目转固 [5] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年的EPS分别为0.49元、0.61元和0.68元 [6] 财务指标预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1043|1131|1196|1259| |增长率(%)|-16.77|8.50|5.70|5.28| |EBITDA（百万元）|236.68|281.02|320.77|366.26| |归属母公司净利润（百万元）|92.81|168.89|210.20|236.88| |增长率(%)|-46.82|81.98|24.46|12.69| |EPS(元/股)|0.27|0.49|0.61|0.68| |市盈率（P/E）|51.09|28.07|22.56|20.01| |市净率（P/B）|1.81|1.86|1.94|2.03| |EV/EBITDA|17.80|16.36|14.62|12.89| [7]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收10.43亿元(-16.77%)，归母净利润0.93亿元(-46.82%)；2025Q1营收2.79亿元(+18.32%)，归母净利润0.53亿元(+93.75%)。受行业竞争加剧影响，公司经营偏承压。下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.71/2.07/2.49（2025 - 2026年原预测分别为1.89/2.29）亿元，对应EPS分别为0.49/0.60/0.72元，当前股价对应PE为27.7/22.9/19.0倍。公司猪苗业务短期经营承压，发力禽苗化药驱动业绩增长，反刍苗及宠物苗放量增长，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 报告研究的具体公司为普莱柯（603566.SH），2025年4月25日当前股价13.70元，一年最高最低为25.00/10.80元，总市值47.41亿元，流通市值47.41亿元，总股本3.46亿股，流通股本3.46亿股，近3个月换手率117.46% [1] 业务情况 - 生物制品2025Q1营收1.96亿元(同比+16.82%)，其中猪/禽/反刍/宠物用营收分别0.66 /1.23/0.01/0.05亿元（同比-11.64%/+33.8%/+51.97%/--）；化药2025Q1营收0.59亿元(同比+9.68%)，其中宠物用营收0.03亿元（同比-42.06%）；功能性保健品等（宠物用）2025Q1营收0.06亿元(同比+175.63%)。2025Q1公司猪苗业务经营承压，发力禽苗及化药业务驱动业绩增长，反刍苗营收保持高增长态势，宠物苗持续放量兑现 [6] 财务指标 - 2025Q1公司毛利率59.71%（-4.70 pct），净利率18.99%（+7.39pct），销售/管理/财务费用率分别为22.28%/6.80%/-0.09%，分别同比-4.64/-7.75/+0.21pct。公司持续推动降本控费，期间费用率下降驱动净利率提升。2024年公司共计投入研发支出1.06亿元，占营业收入的比例为10.17%。报告期内猪伪狂犬活疫苗等多款疫苗获新兽药注册证书，犬二联、犬四联等多款宠物疫苗在研，产品储备充足，持续成长 [7] 财务预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,253|1,043|1,211|1,392|1,617| |YOY(%)|1.8|-16.8|16.1|15.0|16.1| |归母净利润(百万元)|175|93|171|207|249| |YOY(%)|4.0|-46.8|84.5|20.8|20.5| |毛利率(%)|61.0|61.1|59.1|58.9|59.3| |净利率(%)|13.9|8.9|14.1|14.9|15.4| |ROE(%)|6.4|3.5|6.1|7.0|8.0| |EPS(摊薄/元)|0.50|0.27|0.49|0.60|0.72| |P/E(倍)|27.2|51.1|27.7|22.9|19.0| |P/B(倍)|1.7|1.8|1.7|1.6|1.5| [9] 资产负债表、利润表、现金流量表及财务比率预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产(百万元)|1409|1268|1582|1576|1991| |现金(百万元)|317|205|238|443|682| |应收票据及应收账款(百万元)|439|364|568|360|448| |其他应收款(百万元)|6|6|8|8|11| |预付账款(百万元)|4|5|6|6|8| |存货(百万元)|184|193|267|263|347| |其他流动资产(百万元)|460|495|495|495|495| |非流动资产(百万元)|1853|1830|1855|1893|1956| |长期投资(百万元)|200|212|212|212|213| |固定资产(百万元)|790|1152|1161|1179|1229| |无形资产(百万元)|283|279|277|275|265| |其他非流动资产(百万元)|580|186|207|227|250| |资产总计(百万元)|3262|3097|3438|3469|3948| |流动负债(百万元)|508|434|603|494|780| |短期借款(百万元)|0|0|8|0|0| |应付票据及应付账款(百万元)|145|129|126|102|211| |其他流动负债(百万元)|363|305|469|392|569| |非流动负债(百万元)|30|37|37|37|37| |长期借款(百万元)|0|0|0|0|0| |其他非流动负债(百万元)|30|37|37|37|37| |负债合计(百万元)|538|471|640|531|817| |少数股东权益(百万元)|0|0|0|0|0| |股本(百万元)|353|346|346|346|346| |资本公积(百万元)|1324|1197|1197|1197|1197| |留存收益(百万元)|1188|1143|1247|1386|1561| |归属母公司股东权益(百万元)|2724|2626|2797|2938|3131| |负债和股东权益(百万元)|3262|3097|3438|3469|3948| |营业收入(百万元)|1253|1043|1211|1392|1617| |营业成本(百万元)|488|406|496|572|658| |营业税金及附加(百万元)|15|17|19|22|26| |营业费用(百万元)|352|295|327|376|437| |管理费用(百万元)|98|118|97|107|124| |研发费用(百万元)|101|106|97|104|121| |财务费用(百万元)| - 3| - 2| - 3| - 6| - 12| |资产减值损失(百万元)| - 0| - 1| - 1| - 1| - 1| |其他收益(百万元)|16|10|14|13|13| |公允价值变动收益(百万元)| - 18| - 10| - 15| - 14| - 14| |投资净收益(百万元)|18|3|8|8|7| |资产处置收益(百万元)| - 0| - 11| - 6| - 7| - 7| |营业利润(百万元)|193|98|181|219|264| |营业外收入(百万元)|2|2|2|2|2| |营业外支出(百万元)|1|2|1|1|1| |利润总额(百万元)|195|99|182|220|265| |所得税(百万元)|20|6|11|13|16| |净利润(百万元)|175|93|171|207|249| |少数股东损益(百万元)|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润(百万元)|175|93|171|207|249| |EBITDA(百万元)|277|214|294|339|391| |EPS(元)|0.50|0.27|0.49|0.60|0.72| |经营活动现金流(百万元)|283|269|180|452|503| |净利润(百万元)|175|93|171|207|249| |折旧摊销(百万元)|92|121|118|129|142| |财务费用(百万元)| - 3| - 2| - 3| - 6| - 12| |投资损失(百万元)| - 18| - 3| - 8| - 8| - 7| |营运资金变动(百万元)| - 15|39| - 118|111|112| |其他经营现金流(百万元)|52|20|20|19|19| |投资活动现金流(百万元)| - 2| - 188| - 156| - 179| - 219| |资本支出(百万元)|305|121|144|166|205| |长期投资(百万元)|300| - 79|0| - 1| - 0| |其他投资现金流(百万元)|4|12| - 13| - 13| - 14| |筹资活动现金流(百万元)| - 241| - 192|2| - 61| - 44| |短期借款(百万元)| - 7|0|8| - 8|0| |长期借款(百万元)|0|0|0|0|0| |普通股增加(百万元)|0| - 7|0|0|0| |资本公积增加(百万元)| - 22| - 127|0|0|0| |其他筹资现金流(百万元)| - 212| - 58| - 6| - 53| - 44| |现金净增加额(百万元)|40| - 111|25|212|240| |成长能力 - 营业收入(%)|1.8|-16.8|16.1|15.0|16.1| |成长能力 - 营业利润(%)|9.1|-49.3|85.1|21.0|20.7| |成长能力 - 归属于母公司净利润(%)|4.0|-46.8|84.5|20.8|20.5| |获利能力 - 毛利率(%)|61.0|61.1|59.1|58.9|59.3| |获利能力 - 净利率(%)|13.9|8.9|14.1|14.9|15.4| |ROE(%)|6.4|3.5|6.1|7.0|8.0| |ROIC(%)|6.0|3.3|5.8|6.7|7.4| |偿债能力 - 资产负债率(%)|16.5|15.2|18.6|15.3|20.7| |偿债能力 - 净负债比率(%)| - 10.8| - 6.6| - 7.1| - 14.0| - 20.8| |偿债能力 - 流动比率|2.8|2.9|2.6|3.2|2.6| |偿债能力 - 速动比率|2.4|2.5|2.2|2.6|2.1| |营运能力 - 总资产周转率|0.4|0.3|0.4|0.4|0.4| |营运能力 - 应收账款周转率|2.7|2.6|2.6|3.0|4.0| |营运能力 - 应付账款周转率|4.2|3.7|4.2|5.0|4.2| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)(元)|0.50|0.27|0.49|0.60|0.72| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)(元)|0.82|0.78|0.52|1.31|1.45| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)(元)|7.87|7.59|8.08|8.49|9.05| |估值比率 - P/E|27.2|51.1|27.7|22.9|19.0| |估值比率 - P/B|1.7|1.8|1.7|1.6|1.5| |估值比率 - EV/EBITDA|14.6|19.1|13.8|11.4|9.2| [11]