行业投资评级 - 报告对媒体Ⅱ行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [5] 核心观点 - 报告看好AI应用、文化出海等主题方向，并建议重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [5][36] - 报告推荐关注巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等标的 [5][36] 行情回顾 - 2026年1月26日至2月1日，传媒行业（申万）指数上涨0.21%，同期沪深300指数上涨0.08%，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌1.62%，创业板指下跌0.09%，恒生科技指数下跌1.34% [1][12] - 细分行业中，广告营销板块涨幅领先，达+4.70%，影视院线上涨+2.49%，出版、数字媒体、游戏、电视广播板块分别下跌-0.75%、-1.31%、-1.94%、-3.66% [1][12] - 个股方面，A股传媒（申万）行业中，天地在线、横店影视、因赛集团、电声股份、顺网科技涨幅居前，涨幅分别为51.23%、31.85%、27.79%、22.52%、15.81% [15][16] - 跌幅榜前五的个股分别为巨人网络、百纳千成、冰川网络、欢瑞世纪、三人行，跌幅分别为-11.70%、-10.88%、-9.64%、-8.83%、-8.51% [15][16] 行业重点数据：AI应用 - 腾讯“元宝”因“上元宝，分10亿”活动于2月1日冲入国内苹果免费榜第一 [2][17] - 最近一周（2026.1.26-2026.2.1），DeepSeek、豆包、腾讯元宝、千问在IOS端的预估下载量分别为22.23万次、209.91万次、159.59万次、90.39万次，环比变化分别为-6.87%、-0.09%、+97.76%、-26.73%，其中元宝下载量环比增长显著 [2][17] - 根据OpenRouter平台，其周度大模型token调用量为8.25T，环比提升10% [2][17] - AI领域重点事件频发：阶跃星辰完成超50亿元B+轮融资；混元图像3.0图生图模型上线元宝；DeepSeek发布DeepSeek-OCR 2；谷歌开放世界模型Genie3；阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking；昆仑天工发布Mureka V8音乐大模型；商汤开源多模态自主推理模型SenseNova-MARS；TapTap推出AI游戏创作智能体“TapTap制造”；超140万AI智能体在Moltbook论坛“自主”发帖讨论 [2][32][33] 行业重点数据：游戏 - 根据七麦数据，1月31日国内IOS端移动游戏畅销榜前五为《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》、《超自然行动组》、《火影忍者》，其中《超自然行动组》日活跃人数已突破1000万 [3][19] - 《心动小镇》全新潮流季“冰雪季”于1月31日上线，畅销榜排名大幅提升进入前十 [3][19] - 2026年第一批版号下发，共计182款游戏过审，其中国产游戏177款，进口游戏5款 [3][21] - 获批国产游戏包括网易《妖妖棋》、三七互娱《斗罗大陆：启程》、巨人网络《月圆之夜：大师对弈》、恺英网络《新射雕之华山论剑》等 [21] - 获批进口游戏包括腾讯《彩虹六号：攻势》、金山世游《愤怒的小鸟：经典归来》等 [21] - 新游及产品更新方面：三七互娱《生存33天》APP端定档2月15日；恺英网络参投公司产品《EVE》预计3月14日推出；腾讯《洛克王国：世界》定档3月26日；完美世界《异环》三测定档2月4日；网易《遗忘之海》将于2月5日开启测试 [3][23] - 下周（2.2-2.8）重点产品更新包括：腾讯《逆战：未来》与“鬼吹灯”联动版本、《无畏契约：源能行动》新春版本、《金铲铲之战》新赛季，以及网易《燕云十六声》新春版本等 [23][27] 行业重点数据：影视 - 周度（1.26-2.1）国内电影总票房为2.83亿元 [4][28] - 票房冠军为《疯狂动物城2》，周票房4572.29万元，占比16.1%；第二名《爆水管》票房3985.95万元，占比14.0%；第三名《重返寂静岭》票房3531.86万元，占比12.4% [28][30] - 春节档已有6部影片定档，包括《飞驰人生3》、《熊猫计划之部落奇遇》、《惊蛰无声》等 [4][29] - 短剧出海方面，本期（1.19-1.25）DataEye海外微短剧APP素材投放榜前三名为DramaWave（12.2万组素材）、FreeReels（8.4万组素材）、NetShort（7.1万组素材） [4][29][31] - TOP30 APP的素材投放总量达67.7万组，较上期减少15.15% [4][29] 行业重点事件及公司公告 - 多家公司发布2025年度业绩预告： - 顺网科技：归母净利润3.60-4.30亿元，同比增长42.92%-70.71% [33] - 万达电影：归母净利润4.80-5.50亿元，预计扭亏为盈 [33] - 奥飞娱乐：归母净利润6000-8000万元，同比增长121.03%-128.04% [34] - 吉比特：归母净利润16.90-18.60亿元，同比增加79%到97% [34] - 光线传媒：归母净利润15.00-19.00亿元，同比增长413.67%-550.65% [35] - 蓝色光标：归母净利润1.80-2.20亿元，预计扭亏为盈 [35] - 世纪华通：归母净利润55.50-69.80亿元，同比增长357.47%-475.34% [35] - 完美世界：归母净利润7.20-7.60亿元，预计扭亏为盈 [35] - 芒果超媒：归母净利润11.00-14.00亿元，同比-19.38%至2.6%；报告期末芒果TV有效会员规模近7560万 [35] - 昆仑万维：预计收入同比增长超40%，归母净利润预计亏损19.50至13.50亿元 [35]

2026年1月中国电影市场票房表现 - 截至1月31日21时，2026年1月中国电影市场总票房为19.61亿元 [1] 单片市场表现 - 电影《疯狂动物城2》成为2026年1月的月度票房冠军 [1] - 该片已连续3个月登顶月度票房榜 [1]

据灯塔专业版实时数据，截至1月25日0时0分，影片《疯狂动物城2》票房突破44亿。 ...

2025年电影市场表现与结构 - 2025年中国电影总票房达到518.32亿元，成功重返高位 [1] - 《哪吒之魔童闹海》以154.46亿元票房刷新华语影史纪录，成为2025年全球票房冠军，并跃升至全球影史票房前五 [1] - 头部IP对市场大盘拉动能力显著，印证观众观影需求强劲反弹 [2] - 市场呈现“一家独大、众星黯淡”格局，超级爆款《哪吒之魔童闹海》虹吸效应显著，导致头部资源过度集中 [3] - 大量中小成本影片面临排片挤压、票房惨淡的困境，市场生态均衡性亟待改善 [3] - 多部倾注心力的工业化大片遭遇票房折戟，市场上出现“片名完全决定成败”等非理性现象 [3] 2025年具体影片票房数据 - 票房前五影片分别为：《哪吒之魔童闹海》(154.46亿)、《疯狂动物城2》(43.27亿)、《唐探1900》(36.12亿)、《南京照相馆》(30.17亿)、《731》(19.43亿) [4] - 第六至第十名影片票房在8.21亿至17.19亿之间 [4] - 第十一至第二十名影片票房在4.19亿至6.91亿之间 [4] - 3-5亿票房区间成为影片集中区域 [25] 行业主要公司动态与资本格局 - 阿里影业更名为大麦娱乐，进一步明确电影作为线下场景枢纽的作用 [4] - 儒意收购万达电影后，通过发布重磅片单、加强院线场景优势、投资潮玩、跨界游戏等举措，意图打造“超级娱乐空间” [4] - 华谊兄弟资本状况再度引发高关注 [4] - 光线传媒市值高达548亿元，截至2025年第三季度广义现金储备达42亿元，为行业市值和现金储备领先者 [6] - 光线传媒2025年第三季度营业总收入为36.16亿元，营业总成本为10.53亿元 [10] - 博纳影业自2022年A股上市后累计亏损已超26亿元，2025年春节档影片《蛟龙行动》票房不及预期，加重公司财务压力 [13] 2026年行业核心命题与挑战 - 行业面临能否延续500亿以上票房规模的业绩压力 [5] - 面临传统影企转型与新兴势力崛起的格局重塑 [5] - 需要应对IP衍生品（谷子）经济发展、AI技术落地带来的创作变革等多重不确定性 [5] - 市场存在悖论：既害怕单片票房占比过高，又担心全年总票房不及预期 [6] - 2026年实现高票房目标可能依赖三种路径：出现单片超百亿的爆款、出现三部超50亿票房影片，或多部影片达成30亿以上票房 [8] - 2026年好莱坞电影大年可能成为整体票房的最大变量 [8] - 中国工业化大片在2025年接连失利，可能影响投资方信心，导致2026年同类大片投资收缩、数量减少 [14] - 工业化信心受损的核心原因在于故事或表达层面存在纰漏，讲好故事仍是第一要务 [16] - 行业需要关注中小电影制作公司的生存状况，市场“斩杀线”已越发脆弱 [13] 细分类型与内容趋势展望 - 2025年是动画电影大年，从年初至年末均有头部动画作品涌现 [17] - 华语动画电影路径趋于成熟，题材向现实、东方表达、世界观开创等方向拓展 [19] - 动画电影正摆脱对单一爆款依赖，向体系化、类型化发展 [19] - 2026年恐怖惊悚类型影片的升级可能成为市场看点 [19] - 香港电影有望延续势头，2026年《寒战1994》《九龙城寨之终章》等系列作品将集中上映 [19] - 电影市场缺乏绝对成功公式，但“顶流明星”、“情怀”、“尺度”、“圈层”等元素仍可作为有效的市场“保底牌” [20] - 行业需要珍视“小而美”的力量，通过满足细分圈层需求打造极致产品，进而走向大众 [20] 非票房收入与商业模式创新 - “谷子经济”（衍生品经济）已成型，成为电影IP的核心盈利环节，而不仅仅是观影附加品 [21] - 《浪浪山小妖怪》在衍生品和品牌联名方面获得了超越票房的确定性收入 [21] - 2026年谷子经济将呈现三大趋势：开发前置化、品类多元化、生态闭环化 [21] - 对于动画IP，衍生品收入甚至可能反哺续作开发，形成良性循环 [25] - 行业需思考如何让中等成本、票房在3-5亿区间的影片实现盈利，这需要清晰的成本规划与稳定的收益预期 [25] 技术与创作层面变革 - AI对电影业的远期影响被低估，而近期影响被高估 [42] - 2026年可能是AI技术在电影行业落地的关键年份，重点在于降本增效以及探索AI创作内容 [42] - 全球范围内尚缺一部叫好又叫座的AI院线电影来引爆市场 [42] - 中国首部院线AIGC动画电影《团圆令》已于2025年12月举行点映 [40] 创作者代际与行业生态 - 当前电影市场头部创作者年龄层偏大，以80后导演群体为主力，包括陈思诚、郭帆、贾玲、韩寒、文牧野等 [43] - 2025年成功跑出的年轻一代创作者仅有1986年出生的申奥 [43] - 市场面临90后创作者断层的叩问，需要思考创作路径与人才培养问题 [45] - 掌握话语权的资深创作者被呼吁在保证收益的前提下，跳出舒适区，推动内容品类多元化创新 [45]

融资动态 - 新锐运动消费品牌沐小马完成近千万元Pre-A轮融资 资金将重点用于电机等核心零部件的自研、新产品的研发及推广[3] - 大健康饮品研发销售商参秘生物完成2000万元人民币天使轮融资 资金将重点投入于精益供应链体系的建设与升级[4][5] - 大众化素食连锁品牌素满香完成数千万元A轮融资 资金将主要用于供应链优化、数字化系统升级、新门店扩张及品牌影响力提升[6][7] - AI宠物硬件公司星联未来SATELLAI完成数千万人民币A轮融资 资金将主要用于多模态AI技术研发、核心产品矩阵升级及海外市场拓展[8] - 火锅底料生产销售商掌邦食品完成1000万元天使轮融资 资金将主要用于产能扩张、研发体系升级与全球供应链网络建设[9] 公司情报 - 古茗2025年超额完成全年净开3000家门店目标 截至2025年底门店数达13000家 2026年计划新开约4000家门店并提升门店实收率和堂食占比 同时发力咖啡、烘焙等多品类[10][11] - 霸王茶姬回应赴港上市传闻称暂无计划 此前有消息称其融资金额或达数亿美元[12] - 和府捞面回应预制菜质疑 称餐品由中央厨房统一制作后配送至门店 不属于预制菜 数据显示其在营门店583家 人均消费32.97元[13] - 量贩零食连锁品牌鸣鸣很忙通过港交所上市聆讯 截至2025年9月30日的九个月内实现零售额661亿元 同比增长74.5% 全国在营门店数达19517家[14] - 胖东来就顾客反馈“茶叶有苍蝇”问题发布情况说明 已组建专项调查小组并下架相关商品[15] 未来Idea - 泡泡玛特“马力全开”系列马年盲盒线上开售不到1分钟即售罄 该系列单个盲盒售价159元 整盒售价1113元[16][17] - 瑞幸咖啡与国漫IP《魔道祖师》推出联名新品 联名产品在多地核心城市门店迅速售罄 部分门店出现断货 活动期间限量发放1万张饮品兑换券[18] 数读消费 - 迪士尼宣布《疯狂动物城2》在中国票房收入约42.5亿元人民币 成为在中国上映的票房最高的好莱坞电影[19] - 小红书平台目前活跃着超过3000个兴趣圈层 其中300+兴趣圈层已被常态化运营[20] - 2025年全球十大富豪财富总和增长5790亿美元 总额突破2.5万亿美元 埃隆·马斯克财富增加1870亿美元 以6190亿美元净资产居首[21] - 2026年元旦假期3天 全国国内出游1.42亿人次 国内出游总花费847.89亿元[22]

2025年中国电影市场整体表现 - 2025年中国电影总票房为518.32亿人民币，同比增长22%，观影人次达12.38亿，市场显著回暖[5] - 市场结构呈现“一超少强”的头部集中化趋势，票房冠军《哪吒之魔童闹海》单片票房达154.46亿，占全年总票房近30%，头部影片吸金能力翻倍[5] - 市场腰部力量收缩，全年票房破亿影片数量从2024年的79部锐减至51部，其中1-5亿票房区间的影片从62部降至34部，降幅超40%[5] 动画电影市场趋势 - 动画电影成为市场顶梁柱，全年总票房突破230亿，占大盘总票房近40%[7] - 票房前十影片中，动画电影占据四席，包括《哪吒之魔童闹海》(154.46亿)、《疯狂动物城2》(40.21亿)、《浪浪山小妖怪》(17.19亿)和《熊出没・重启未来》(8.21亿)，四部影片合计贡献超220亿票房[7] - 动画市场呈现“续集狂欢”与“IP依赖”，国产动画深度挖掘“西游”等传统IP，好莱坞则依赖《疯狂动物城2》等经典续作，原创力疲软[9][11] IP依赖与商业开发现状 - 2025年票房前十影片均为IP改编或续作，无一完全原创故事，市场“IP依赖症”显著[12] - IP的商业价值已超越银幕，衍生品开发活跃，《哪吒之魔童闹海》联名盲盒预售火爆，单周联名收藏卡销售额超1亿元，《疯狂动物城2》与麦当劳、瑞幸等数十家品牌联动[12] - 2026年贺岁档预计仍将是IP电影的天下，如《寻秦记》等作品将继续依赖IP光环[12] 进口片市场变化 - 进口片市场回温，2025年上映数量达106部，创近5年新高，成为市场重要补给[14] - 《疯狂动物城2》以42.55亿票房登顶中国影史进口片冠军，口碑票房双丰收[14] - 超英电影明显失宠，漫威《美国队长4》国内票房仅1.05亿，DC《超人》国内票房6800万，观众偏好转向优质故事而非单一类型[14][16] 女性电影与创作生态 - 2025年华语女性电影进入试错探索期，缺乏如2024年《热辣滚烫》级别的市场爆款[17] - 部分女性题材作品如《女孩》《下一个台风》虽在电影节获奖或触及敏感社会议题，但因缺乏类型元素包装及与时代情绪的共振点，导致票房遇冷、口碑两极[18] - 行业存在结构性失衡，女性导演席位稀缺，在男性主导的工业体系中争取发声空间困难，供需落差是女性电影步履维艰的根源[20] 观众偏好与消费行为 - 电影消费呈现“头部城市集中度”加强趋势，上海消费粘性高，二线城市人均观影次数同比下跌6.1%，成为降幅重灾区[21] - 低频观众（一年只看两次电影）占比接近40%，新用户占比提升，其观影选择高度集中于《哪吒之魔童闹海》《疯狂动物城2》等头部大片[23] - 观众核心需求是“情绪共振”，寻求“嘴替”式情绪宣泄（如《哪吒2》）或“嗑糖”式情感代偿（如《疯狂动物城2》的“狐兔CP”）[23][24] 粉丝经济与观影行为 - 影片复购率呈现分层，成熟IP如《哪吒之魔童闹海》二刷比例达10.2%，成为年度二刷TOP1，IP决定二刷基本盘[25][27] - 粉丝经济是驱动多次观影的核心，肖战主演的《射雕英雄传：侠之大者》《得闲谨制》多次观看占比均达3.5%，显著高于其他影片不足1%的均值[25][27] 国际奖项与行业争议 - 2025年华语电影在国际电影节收获颇丰，如辛芷蕾获威尼斯影后，张律导演在釜山、东京电影节获奖，毕赣作品获戛纳评审团特别奖[28] - 国际奖项带来的光环与争议并存，舆论焦点常偏离作品本身，行业讨论最终需回归扎实的创作[30] 电影宣发与路演乱象 - 电影路演风气恶劣，演变为流量秀，充斥比心、尬舞、炒CP等与电影内容无关的环节，主创团队沦为背景板[31][32][34] - 乱象根源在于片方不信任观众对影片内容本身感兴趣，转而依赖套路化营销博取眼球[34] 影院技术与消费升级 - 特效厅成为影院核心增长引擎，其票房占比从过去十年平均7%大幅跃升至9.4%，创历史新高[35] - 在全国平均票价连续两年小幅下降的背景下，特效厅票价逆势上涨，场均人次创近五年峰值[35] - 《鬼灭之刃：无限列车》《阿凡达3》等视听大片是驱动特效厅增长的关键，未来需《奥德赛》《沙丘3》等作品持续巩固该市场[35][37]

公司业绩与里程碑 - 华特迪士尼宣布，按当地货币计算，动画电影《疯狂动物城2》已超越《复仇者联盟4：终局之战》，成为中国影史上票房最高的好莱坞影片 [2] - 该片在中国内地的票房约为42.5亿元人民币，折合6.1亿美元 [2] - 影片上映仅一个月出头，截至12月28日，观影人次正式突破一亿大关，创下进口电影在中国市场的全新纪录，成为首部达成此成就的海外影片 [2][3] 市场表现与纪录 - 影片于11月26日登陆中国院线，作为贺岁档重点影片，其票房迅速突破36亿元，成功登顶该档期历史票房榜首，成为贺岁档影史新王者 [2][3] - 进入2026年元旦假期，尽管已上映近六周，影片热度仍未减退，再次斩获元旦单日票房冠军，展现出强劲的市场后劲 [3] - 专业票房预测平台最新预测总票房已达44.56亿元，有望进一步刷新成绩，并稳居中国影史票房前十榜单 [3]

票房纪录与市场表现 - 截至2026年1月5日，《疯狂动物城2》累计票房达到42.50亿元，正式超越《复仇者联盟4：终局之战》保持的42.48893亿元纪录，登顶中国影史进口片票房榜首 [2][3] - 《复仇者联盟4：终局之战》自2019年上映后占据该榜首位置长达七年，此次纪录被新作打破 [2][3] - 该片于2025年12月31日实现票房突破40亿元，成为中国电影历史上第12部达成此成绩的影片，耗时35天9小时28分59秒 [2][3] 观影人次里程碑 - 《疯狂动物城2》成为中国影史首部观影人次超过一亿的进口影片 [2][3] - 该片跻身中国影史观影人次破亿影片的第七部作品 [2][3] 影片背景与制作信息 - 影片是2016年高口碑动画《疯狂动物城》的续集，延续了主角朱迪与尼克的合作关系，剧情围绕两人联手调查由神秘爬行动物盖瑞引发的城市危机展开 [2][3] - 影片由拜伦·霍华德与杰拉德·布什共同执导，杰拉德·布什担任编剧 [2][3] - 主要配音阵容包括杰森·贝特曼、金妮弗·古德温、关继威、夏奇拉、昆塔·布伦森等 [2][3]

电影票房表现 - 《疯狂动物城2》中国内地累计票房于2026年1月5日突破42.502亿元 超越《复仇者联盟4》 登顶中国影史进口片票房榜 [1] - 该片于2025年11月26日上映 在2025年贺岁档（11月28日至12月31日）拿下约36.37亿元票房 成为贺岁档票房冠军 [1] - 该片在2026年元旦档（1月1日至1月3日）拿下约2.2亿元票房 登顶元旦档票房榜 [1] - 猫眼专业版对该片在中国内地的最终总票房预测为43.32亿元 [2] 全球市场表现 - 截至2026年1月5日 《疯狂动物城2》全球票房为16.65亿美元 [1] - 中国内地是该片全球最大票仓 贡献了6.01亿美元票房 [1] - 北美市场为第二大市场 贡献了3.63亿美元票房 [1] - 法国为第三大市场 当地票房为5519.2万美元 [1] 市场前景 - 业内人士表示 在春节假期来临前 国内电影市场普遍没有较强新片上映 《疯狂动物城2》的票房还存在进一步上升空间 [1]

电影《疯狂动物城2》票房成就 - 截至2026年1月5日18:37:45，电影《疯狂动物城2》累计票房（含预售）突破42.502亿人民币 [1][3] - 该票房成绩超越《复仇者联盟4：终局之战》的42.50亿人民币，成为中国影史进口片票房冠军 [1][4] - 该片于2025年11月26日上映，目前位列中国影史电影票房总榜第9名 [4] 中国影史票房排行榜现状 - 截至统计时点，中国影史票房冠军为《哪吒之魔童闹海》，票房达154.46亿人民币（2025年1月29日上映）[3] - 票房亚军为《长津湖》，票房57.75亿人民币（2021年9月30日上映）[3] - 票房季军为《战狼2》，票房56.94亿人民币（2017年7月27日上映）[3] - 榜单第4至第8名依次为：《你好，李焕英》（54.13亿）[4]、《哪吒之魔童降世》（50.35亿）[4]、《流浪地球》（46.87亿）[4]、《满江红》（45.44亿）[4]、《唐人街探案3》（45.23亿）[4] - 《复仇者联盟4：终局之战》以42.50亿人民币的票房位列总榜第10名 [4]