文章核心观点 - 比优集团凭借从民爆业务向矿业的成功转型、矿山业务占比持续提升的强劲增长态势，以及日益精进的管理体系，获得“年度成长价值奖”，其“稀缺资源+专业管理”的双轮驱动成长范式已经成型 [1] 从民爆到矿山，核心引擎迭代升级 - 公司已构建覆盖民爆产品生产、爆破服务、矿山勘探与开发于一体的完整产业生态 [3] - 矿业（尤其是战略性矿产资源）深度契合新能源、高端制造、AI等新兴产业发展需求，属于长期高景气、高成长赛道，而民爆行业受传统基建周期波动影响面临挑战 [3] - 公司从单一民爆业务驱动转变为“民爆+矿山”双轮驱动，从根本上打开了成长空间 [3] - 公司持有稀缺的“民用爆炸物品生产许可证”，并拥有“矿山工程施工总承包一级”与“营业性爆破作业单位一级”的“双一级”资质，是国内少数兼具此类资质的企业 [4] - 公司敏锐捕捉到新能源与高端制造产业对稀有矿的刚性需求，加大相关产业布局，矿山业务已从“补充板块”跃升为“核心增长极”，收入占比持续攀升 [4] 核心矿产资源与项目进展 - 安徽金鼎项目形成“金+铜+硫”的多元资源组合 [5] - 黄金业务受益于国际金价创新高（突破4500美元/盎司），截至2025年9月末六个月内，该矿平均品位金达0.53g/t，井下采出矿石平均品位金0.52g/t [5] - 硫精矿作为磷酸铁锂电池的上游关键原料，当期精矿销售量同比增长28.4% [5] - 西藏天仁矿山项目以“钼铜双核心”为禀赋，已探明钼金属量达58万吨，铜金属量逾130万吨，切入高端制造与新能源核心供应链 [5] - 钼广泛应用于高端钢铁、风机主轴、半导体芯片制造等领域 [6] - 铜是新能源汽车、AI数据中心、全球电网建设的核心原材料，未来市场供需将持续紧平衡 [7] - 天仁项目已进入全面建设阶段，预计2026年底正式投产，将成为公司下一个核心利润来源 [8] 海外扩张与财务实力 - 集团以塔吉克斯坦为核心进行中亚布局，2017年设立KM公司实现民爆生产本土化，该公司已稳居当地民爆生产龙头地位 [8] - 2025年7月，集团成立比优塔吉克实业有限公司，将海外业务从民爆生产销售延伸至稀有贵金属矿山资源开发，形成“民爆+矿山”的协同出海模式 [8] - 截至2025年9月末，公司账上现金约6亿元，连续十年保持经营性现金流为正，为矿业项目建设提供充足底气 [8] ESG实践与可持续发展 - 公司搭建了“董事会决策—ESG工作小组统筹—各部门及子公司执行”的分级ESG管治架构 [9] - 安徽金鼎矿业于2023年9月入选省级绿色矿山名录 [10] - 公司生产设施配备高效脱硫装置、除尘设备，脱硫效率达96%以上、除尘效率超95% [11] - 公司实现资源循环利用，尾砂用于井下采空区填充，处理后的废水用于绿化灌溉与卫生间冲洗 [11] - 公司通过使用清洁能源、节能设备等措施，2025年温室气体总排放量49,062.23吨二氧化碳当量，较上年减少29.1%，能源消耗密度从66.18兆瓦时/百万元收入降至53.08兆瓦时/百万元收入 [11] 智慧化转型与研发创新 - 安徽金鼎建成矿山指挥监管监察平台，实现井下作业实时监控、人员精准定位与机械化自动化运营，有效减少井下作业人员 [12] - 公司引入无人驾驶作业车辆、机器人等智能设备 [12] - 报告期内公司新增35项发明专利、28项实用新型专利，累计有效专利达86项，并通过与高等院校开展产学研合作持续推进技术升级 [12] 社会责任履行 - 今年11月，公司向大埔宏福苑援助基金捐赠200万港元，支持灾后救援与安置工作 [12] - 公司通过采购当地农产品、帮助村民修路、解决就业等方式助力社区发展，并组织义务植树、志愿服务等活动 [12]

公司对市场传闻的回应 - 公司硫精矿、硫酸、磷肥产品基本无出口，因此传闻无论真假对公司产品基本无影响 [1] 投资者关注的市场传闻 - 近期市场流传“磷肥出口暂停至2026年8月”以及“硫磺、硫酸出口限制”等传闻 [3] 投资者提出的具体问题 - 投资者询问公司硫精矿、硫酸、磷肥等核心相关产品当前的出口占比 [3] - 投资者询问若传闻政策落地，对公司产品销量、定价及业绩的影响 [3] - 投资者询问公司是否收到相关正式通知 [3] - 投资者询问公司有无应对预案以保障经营稳定 [3]

公司业务与市场 - 公司硫精矿、硫酸、磷肥产品基本无出口 [1]

南向资金持股变动 - 2025年12月5日，南向资金减持万国黄金集团80.0万股，持股比例变动-0.16% [1][2] - 近5个交易日中，有4天为减持，累计净减持192.0万股 [1] - 截至2025年12月5日，南向资金共持有公司5.0亿股，占公司已发行普通股的11.29% [1] 近期持股数据详情 - 2025年12月4日，持股5.01亿股，减持150.40万股，变动幅度-0.30% [2] - 2025年12月3日，持股5.03亿股，减持29.60万股，变动幅度-0.06% [2] - 2025年12月2日，持股5.03亿股，增持215.20万股，变动幅度0.43% [2] - 2025年12月1日，持股5.01亿股，减持147.20万股，变动幅度-0.29% [2] 公司业务概况 - 公司主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品与黄金产品业务 [2] - 公司通过两个分部运营：宜丰项目分部从事金属精矿的加工及销售；所罗门项目分部从事金精矿及金锭的加工及销售 [2] - 公司产品包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、硫精矿、铅精矿、金锭、金精矿以及金与银的副产品 [2] - 公司在国内和国外市场均开展业务 [2]

南向资金持股动态 - 11月19日南向资金减持万国黄金集团115.32万股，持股总数降至1.22亿股，占公司已发行普通股的11.02% [1] - 近5个交易日中，南向资金有2天增持，累计净增持34.08万股 [1] - 近20个交易日中，南向资金有11天增持，累计净增持547.86万股 [1] 近期持股变动详情 - 2025-11-13持股变动为增持148.40万股，变动幅度为1.22% [2] - 2025-11-17持股变动为增持16.40万股，变动幅度为0.13% [2] - 2025-11-18和2025-11-14持股变动分别为减持7.40万股和8.00万股，变动幅度均为-0.06% [2] 公司业务概况 - 公司主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品与黄金产品业务 [2] - 业务通过宜丰项目分部和所罗门项目分部运营，分别从事金属精矿的加工销售，以及金精矿及金锭的加工销售 [2] - 产品包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、硫精矿、铅精矿、金锭、金精矿及金银副产品，市场覆盖国内和国外 [2]

南向资金持股动态 - 11月17日南向资金增持万国黄金集团16.4万股，变动幅度为0.13% [1][2] - 近5个交易日中有4天获南向资金增持，累计净增持640.0万股 [1] - 近20个交易日中有12天获南向资金增持，累计净增持883.78万股 [1] - 截至11月17日，南向资金持有公司1.23亿股，占公司已发行普通股的11.13% [1][2] 近期持股变动详情 - 11月11日持股变动为增持323.6万股，变动幅度为2.77% [2] - 11月12日持股变动为增持159.6万股，变动幅度为1.33% [2] - 11月13日持股变动为增持148.4万股，变动幅度为1.22% [2] - 11月14日持股变动为减持8.0万股，变动幅度为-0.06% [2] 公司业务概况 - 公司主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品及黄金产品业务 [2] - 公司通过宜丰项目分部和所罗门项目分部运营业务 [2] - 产品包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、硫精矿、铅精矿、金锭、金精矿以及金与银的副产品等 [2] - 公司在国内和国外市场开展业务 [2]

南向资金持股动态 - 11月12日南向资金增持万国黄金集团159.6万股，持股变动幅度为1.33% [1][2] - 近5个交易日中有3天获得增持，累计净增持538.4万股 [1] - 近20个交易日中有12天获得增持，累计净增持995.3万股 [1] 当前持股情况 - 截至11月12日，南向资金持有万国黄金集团1.22亿股，占公司已发行普通股的10.99% [1][2] - 11月11日持股为1.20亿股，单日增持323.6万股，变动幅度2.77% [2] - 11月10日持股为1.17亿股，单日增持194.6万股，变动幅度1.69% [2] 公司业务概况 - 公司主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品及黄金产品业务 [2] - 业务通过宜丰项目分部和所罗门项目分部运营，分别从事金属精矿的加工销售以及金精矿及金锭的加工销售 [2] - 产品包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、硫精矿、铅精矿、金锭、金精矿以及金与银的副产品，市场覆盖国内和国外 [2]

收购交易概述 - 国城矿业拟支付现金31.68亿元购买国城控股集团有限公司持有的内蒙古国城实业有限公司60%股权 [1] - 交易完成后国城实业将成为国城矿业的控股子公司 [1] 交易战略意义 - 此次收购是公司深化主业协同、强化资源战略的重要举措 [1] - 通过整合国城实业相关资产与业务有望进一步提升产业链完整性和市场竞争力为长期发展注入新动力 [1] 公司及标的业务 - 国城矿业主要从事有色金属采选及资源循环综合利用业务主要产品为锌精矿、铅精矿、铜精矿、钛白粉、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸、次铁精矿等 [1] - 标的公司国城实业主营业务为有色金属采选主要产品为钼精矿 [1]

南向资金持股动态 - 11月5日南向资金增持万国黄金集团11.2万股 [1] - 近5个交易日中有1天出现减持，累计净减持2.4万股 [1] - 近20个交易日中有12天获得增持，累计净增持1148.4万股 [1] 近期持股变动详情 - 2025年11月5日持股总数为1.16亿股，增持11.20万股，变动幅度为0.10% [2] - 2025年11月4日持股总数为1.16亿股，增持27.60万股，变动幅度为0.24% [2] - 2025年11月3日持股总数为1.16亿股，增持89.00万股，变动幅度为0.77% [2] - 2025年10月31日持股总数为1.15亿股，减持164.80万股，变动幅度为-1.41% [2] - 2025年10月30日持股总数为1.17亿股，增持34.60万股，变动幅度为0.30% [2] 公司股权结构与业务概览 - 截至目前南向资金持有万国黄金集团1.16亿股，占公司已发行普通股的10.5% [1] - 公司主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品和黄金产品业务 [2] - 公司通过宜丰项目分部和所罗门项目分部运营，产品包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、金锭等 [2] - 公司在国内和国外市场开展业务 [2]

南向资金持股变动 - 10月31日南向资金减持万国黄金集团164.8万股，持股比例降至10.39% [1] - 近5个交易日中有3天为减持，累计净减持160.62万股 [1] - 近20个交易日中有11天为增持，累计净增持1209.6万股 [1] 近期持股数据详情 - 2025-10-31持股1.15亿股，变动-164.80万股，变动幅度-1.41% [2] - 2025-10-30持股1.17亿股，变动34.60万股，变动幅度0.30% [2] - 2025-10-28持股1.16亿股，变动-38.00万股，变动幅度-0.33% [2] - 2025-10-27持股1.17亿股，变动27.17万股，变动幅度0.23% [2] - 2025-10-24持股1.16亿股，变动-19.59万股，变动幅度-0.17% [2] 公司业务概况 - 公司主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品和黄金产品业务 [2] - 通过宜丰项目分部从事金属精矿加工销售，通过所罗门项目分部从事金精矿及金锭加工销售 [2] - 产品包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、硫精矿、铅精矿、金锭、金精矿及金银副产品 [2]