慢性便秘患病趋势与市场概况 - 近年来慢性便秘患者数量呈明显上升趋势[1] - 中国慢性便秘患病率为4%至10%[1] - 患病率呈现女性高于男性、并随年龄增长而逐渐增高的特征[1] 便秘药物分类与代表产品 - 容积性泻药代表药物包括聚卡波非钙和小麦纤维素 起效较慢为12小时至24小时 适用于轻度便秘及特定人群[1] - 渗透性泻药代表药物包括聚乙二醇4000、乳果糖和硫酸镁 起效中等为6小时至12小时 适用于轻中度便秘[2] - 刺激性泻药代表药物包括比沙可啶、番泻叶和蓖麻油 起效快为4小时至8小时 但长期使用存在风险仅限短期使用[2] - 润滑性泻药代表药物包括甘油栓剂、液体石蜡和开塞露 起效快为15分钟至30分钟 适用于短期缓解便秘[2] - 促动力药代表药物包括莫沙必利、伊托必利和普芦卡必利 适用于慢传输型便秘[3] - 促分泌药代表药物包括利那洛肽和鲁比前列酮 用于常规治疗无效的慢性便秘[3] - 益生菌制剂代表药物包括枯草杆菌二联活菌、枯草杆菌三联活菌和双歧杆菌四联活菌 推荐为慢性便秘的长期辅助用药[3] 药物特点与适用人群 - 容积性泻药安全性高可长期使用 服药时需摄入足够水分[1] - 渗透性泻药中乳果糖尤适于合并慢性心功能不全、肾功能不全的老年便秘者 长期使用需监测电解质[2] - 刺激性泻药长期使用可能导致肠道神经损伤、依赖性及电解质紊乱 妊娠期禁用比沙可啶[2] - 润滑性泻药中液体石蜡可能影响脂溶性维生素及某些药物的吸收 需间隔2小时服用[2] - 促动力药需与其他泻药联合使用 可能引起腹泻、腹痛等副作用[3] - 促分泌药需医生处方 可能引起腹泻、恶心[3] - 益生菌制剂可调节肠道菌群失衡 刺激肠壁神经并促进肠道蠕动[3]

收购交易概述 - 鸿承环保科技的间接全资附属公司山东金嘉环保有限公司，以总代价人民币7117万元收购莱州金兴化工有限责任公司全部股权 [1] - 收购完成后，目标公司将成为鸿承环保科技的间接全资附属公司，其财务业绩将并入集团财务报表 [1] - 卖方盛云体及盛文峰分别持有目标公司96%及4%股权 [1] 目标公司资产情况 - 目标公司主要资产包括一幅位于山东省莱州市银海化工产业园的工业用地土地使用权，总占地面积约17.52万平方米，使用权至2072年6月届满 [1] - 资产还包括在建物业，包括厂房、楼宇及仓库，现时建筑面积约12.51万平方米，以及其他基础设施、生产线及机器 [1] - 目标公司资产中还包括氨基磺酸及硫酸镁的生产线，这些产品是硫酸的下游产品 [3] 收购的战略与运营协同 - 目标公司地点邻近集团位于同一产业园的现有厂房，整合至同一产业园预期可提高管理效率、精简物流并实现生产基地间的资源共享 [2] - 与从零开始建设相比，收购已在建的土地和设施可降低开发风险及时间成本，有助于更及时地开始生产 [2] - 收购将加快集团产品供应的多元化，产生新的收益来源，并进一步巩固其业务组合 [3] 产能扩张与市场影响 - 集团现有专门用于硫精矿再加工生产硫酸的工厂，2024年及2025年产量分别达约21.93万吨及22.42万吨，产能使用率分别为91.4%及93.4% [2] - 待目标公司全面投入营运后，预期将额外提供约20万吨透过硫精矿再加工生产的硫酸产能 [2] - 此举将大幅提升集团的整体产能，使其能够占据更大的市场份额，并满足客户日益增长的需求 [2] 未来发展时间表 - 收购后，集团将继续完成目标公司资产的建设及办理必要的行政手续 [2] - 根据董事估计，在取得有关当局批准后，目标公司资产作为新生产设施，预期不迟于2026年第三季度开始营运 [2]

收购交易概述 - 鸿承环保科技的间接全资附属公司山东金嘉环保有限公司，以总代价人民币7117万元，收购莱州金兴化工有限责任公司全部股权 [1] - 收购完成后，目标公司将成为鸿承环保科技的间接全资附属公司，其财务业绩将并入集团财务报表 [1] 目标公司资产情况 - 目标公司主要资产为位于山东省莱州市银海化工产业园的一幅工业用地土地使用权，总占地面积约17.52万平方米，使用权至2072年6月届满 [1] - 资产包括在建的厂房、楼宇及仓库，现时建筑面积约12.51万平方米，以及其他基础设施、生产线及机器 [1] - 目标公司资产还包括氨基磺酸及硫酸镁的生产线，这些产品是硫酸的下游产品 [3] 收购的战略与协同效应 - 目标公司地点邻近集团位于同一产业园的现有厂房，整合运营至同一园区预期可提高管理效率、精简物流并实现资源共享 [2] - 与从零开始建设相比，收购已在建的土地和设施可降低开发风险和时间成本，有助于更及时地开始生产 [2] - 收购将加快集团产品供应的多元化，产生新的收益来源，并进一步巩固其业务组合 [3] 产能扩张与运营计划 - 集团现有专门用于硫精矿再加工生产硫酸的工厂，2024年及2025年产量分别约为21.93万吨及22.42万吨，产能使用率分别为91.4%及93.4% [2] - 待目标公司全面投入营运后，预期将额外提供约20万吨透过硫精矿再加工生产的硫酸产能 [2] - 目标公司的主要资产预期将作为集团新生产设施，在取得相关批准后，不迟于2026年第三季度开始营运 [2] - 产能的大幅提升将使集团能够占据更大的市场份额，并满足客户日益增长的需求 [2]

海水淡化工程规模与分布 - 2024年全国海水淡化工程158个 工程规模达285 6万吨/日 比2023年增加33 3万吨/日 [1] - 万吨级及以上海水淡化工程61个 工程规模263万吨/日 千吨级及以上万吨级以下工程48个 规模20万吨/日 千吨级以下工程49个 规模1 4万吨/日 [1] - 海水淡化工程分布在沿海10个省(区/市) 其中天津45万吨/日 河北39万吨/日 山东86万吨/日 浙江80万吨/日 海岛地区87万吨/日 [1] 海水利用政策与产业发展 - 国务院颁布《节约用水条例》提出沿海地区应积极开发利用海水资源 新建/改建/扩建工业企业项目优先使用海水淡化水 [2] - 国家发展改革委/自然资源部印发政策文件推动海岛海水淡化利用 海水利用被列入多部委指导意见 [2] - 2024年建成天津南港/烟台龙口/连云港田湾核电站等大型海水淡化项目 为沿海石化/核电产业提供水源保障 [2] 海水冷却与化学资源利用 - 2024年全国海水冷却用水量1883 36亿吨 比2023年增加29 57亿吨 辽宁/山东/江苏/浙江/福建/广东年用水量超百亿吨 [3] - 海水化学资源利用产品包括溴素/氯化钾/氯化镁/硫酸镁/硫酸钾 生产企业主要分布在天津/山东/福建等沿海省市 [3] - 天津/河北等地开展海水提溴/提钾技术研发 探索海水资源梯次多元化高效利用 [3]

黄金产业政策与规划 - 九部门联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出强化资源绿色高效利用，建设绿色矿山和工厂，支持重点黄金矿区资源整合 [1] - 方案目标到2027年黄金矿石处理量500吨/日以上矿山产量占全国70%以上，固体废物综合利用率提升到35%以上，推进黄金回收体系建设 [11] - 政策强调推动氰渣协同处置及全组分利用，支持低品位、难处理、共伴生资源综合利用 [5] 黄金固废处理行业现状 - 中国黄金行业尾矿及尾渣堆存量分别达15亿吨和1.5亿吨以上，年新增量超2亿吨和2000万吨，综合利用率不足40%和20%，远低于矿业发达国家62%的平均水平 [8] - 行业面临技术瓶颈，如硫铁矿深加工存在砷含量超标导致的设备腐蚀难题，能实现高效深加工的企业较少 [8][9] - 机构测算到2027年仅山东省黄金危废资源化市场规模将突破180亿元，设备投资需求超300亿元 [11] 山东鸿承的技术与业务布局 - 公司开发多级浮选富集循环系统，硫回收率提升至92%，尾矿硫含量降至5%以下，年处理尾渣120万吨，年产硫铁精矿粉60万吨，年产值2.1亿元 [2] - 成功研发高硅浮选尾矿有价元素回收项目，年处理能力100万吨，分离后的高硅质残余转化为胶固材料 [4] - 建立24万吨/年硫铁矿深加工项目，采用一体化工艺生产工业硫酸，余热发电5600度/小时，年发电量4500万度，形成负碳模式 [4] - 向下游延伸布局高端精细化工产品，包括6万吨/年氨基磺酸、18万吨/年硫酸镁、4万吨/年二氧化锰等项目 [5] 行业技术突破方向 - 需突破氰化尾渣无害化充填、含氰废水回收利用、低品位资源综合利用等关键技术 [5][6] - 专家建议加强产学研用协同，开展关键共性技术攻关，构建高度整合的黄金产业链 [12]

报告核心观点 报告对A股市场进行多维度分析，指出创新型中小企业和小微盘股风格跑赢，市场全天震荡反弹，煤炭、港口航运方向走强 中期A股处于上涨中继宽幅震荡，后续增量政策出台是关键 短期受海外风险等制约进入震荡行情，建议防守并关注特定方向 还涵盖行业及公司动态、湖南经济动态及非美地区REITs梳理等内容 [7][9][10] A股市场概览 - 各指数收盘及涨跌情况：上证指数收3381.58点涨0.65%，深证成指收10048.39点涨0.43%，创业板指收2017.63点涨0.39%，科创50收961.49点涨0.38%，北证50收1368.15点涨1.54% [2] - 各指数市值、估值等数据：上证指数总市值657517亿元、流通市值509471亿元、市盈率12.11、市净率1.25等 [3] 市场层面 - 分市场：万得全A涨0.85%收5130.67点，创新型中小企业风格跑赢，硬科技板块跑输 [7] - 分规模：中证2000涨1.94%收2573.84点，小微盘股板块风格跑赢，大盘股板块跑输 [7] - 分行业：计算机、国防军工、煤炭涨幅居前，钢铁、家用电器、食品饮料跌幅居前 [8] 估值层面 - 各指数估值及历史分位：上证指数市盈率14.67倍处于历史后31.76%分位等 [8] 资金层面 - 万得全A 4443家公司上涨，842家下跌，84家涨停，3家跌停，成交额11469.22亿元，较前一日增加551.83亿元 [8] 市场策略 - 市场全天震荡反弹，超4400只个股上涨，跨境支付概念活跃、煤炭板块表现好、港口航运方向走强 [9] - 中期A股处于上涨中继宽幅震荡，后续关注7月底、9月底政策出台窗口期 短期受海外风险等制约进入震荡行情，建议防守，关注地缘政治冲突等方向 [10] 基金研究 - 6月23日，LOF基金价格指数涨0.23%，ETF基金价格指数涨0.69%，上证50ETF涨0.47%等 [12] 债券研究 - 6月23日，1年期国债到期收益率持平在1.36%，10年期国债到期收益率上行0.2bp至1.64%等 [14] 重要财经资讯 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，服务业PMI初值50.0，综合PMI初值50.2 [16] - 十四届全国人大常委会第十六次会议6月24 - 27日在北京举行，将审议多项草案及议案 [18] - 上海市市场利率定价自律机制工作会议召开，强调提升自律管理等 [19] - 央行开展2205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% [19] - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议在京开幕，围绕深化经济体制改革协商议政 [23] 行业及公司动态 - 特斯拉在得克萨斯州奥斯汀启动自动驾驶出租车小规模付费试运营，单次试乘价4.20美元，得州将出台相关法规 [25] - 2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会6月20 - 22日在杭州举行，展览面积1.5万平方米 [27] - 1 - 5月全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%，太阳能发电装机容量10.8亿千瓦，同比增长56.9%等 [29] - 百奥泰与SteinCares签署协议，将BAT2406注射液在巴西及拉美地区商业化权益许可，交易金额最高1000万美元 [31] 湖南经济动态 - 华纳药厂全资子公司原料药硫酸镁获上市申请批准，硫酸镁有多种药用用途 [33] - 前5个月湖南农业机械出口总值3.3亿元，增长88.1%，长沙、娄底出口额占比较大，民营企业是出口主力 [35] 近期研究报告集锦 - 对非美地区REITs进行专题梳理，包括亚太区、环太平洋、北美及欧洲发达市场/地区REITs，有助于对我国公募基础设施REITs形成对比认知 [37] - 亚太区：新加坡34只REITs总市值约821.3亿新元，日本94只REITs总市值约25.86万亿日元，中国香港11只REITs总市值约1517.9亿港元 [37][38] - 环太平洋、北美、欧洲地区：澳大利亚44只REITs总市值约1856.1亿美元，加拿大26只REITs总市值约332.2亿美元，英国38只REITs总市值约468.7亿英镑 [39]