行业研究：意识障碍诊疗与神经科学 - 行业过去的主流教条是将意识视为二元状态，即患者“有意识”或“无意识”，但当前研究证明意识是多维度的，如同彩虹的所有色彩，包括意识水平、意识内容、外部感觉意识与内部自我意识等多个维度 [6] - 行业在术语上进行了革新，例如将过去所称的“植物状态”改称为更科学的“无反应觉醒综合征”，这有助于更准确地理解神经可塑性，即大脑在严重损伤后的适应能力 [7] - 行业最重要的技术突破之一是“想象打网球”范式，通过功能磁共振成像证明，一位被诊断为植物状态的患者能够理解指令并进行脑内想象活动，仅通过观察大脑活动就能实现交流，相关研究发表在《科学》和《新英格兰医学杂志》上 [8] - 行业利用神经成像、人工智能和大型数据库，正在减少诊断和患者预后的不确定性，并通过神经调控手段如重复经颅磁刺激、无创电刺激以及脑机接口技术来改善神经康复 [7][8][13] - 行业与工业界伙伴合作，推动机器人技术应用，例如让瘫痪患者穿着外骨骼行走，并致力于将最新技术转化为临床指南，以惠及更广泛的患者群体 [8][9] 公司研究：杭州师范大学与国际合作 - 公司吸引了国际顶尖神经科学家Steven Laureys教授加盟，担任基础医学院教授，并协同举办了浙江-比利时意识障碍联合实验室揭牌活动暨第十三届中比意识与意识障碍学术会议 [1][4] - 公司与中国团队持续合作超过20年，发表了大量论文，包括与北京同事合作、发表在《自然·通讯》上的研究成果，证明最新技术可以改善神经康复 [6][8][16] - 公司正在制定针对中国医院情况的相关临床指南，旨在使先进的意识障碍诊疗服务不仅面向富人，而是面向所有中国公民，这需要社会保障和医疗保健系统的报销支持 [9][16] - 公司利用中国超过十亿人口的优势，致力于构建大型队列研究数据集，以最大化人工智能在意识障碍研究中的应用价值，并与欧洲、北美的实验室合作创建全球最大的数据集 [13] - 公司与中国产业界伙伴紧密合作，因为行业需要好的机器和设备来测量患者大脑，同时公司还与阿里巴巴商学院合作开展神经创业学研究，并研究禅宗大师的大脑等中国特色资源 [9][18] 技术发展：脑机接口与人工智能 - 技术在感觉输入端已实现常规应用，如人工耳蜗帮助聋人恢复听力，视网膜植入物帮助部分失明者；在运动输出端，可以帮助瘫痪者重新行走 [10] - 技术在帮助昏迷后有严重认知障碍或痴呆症患者方面仍面临挑战，因为行业对有意识思想的理解和主观感受的神经编码理解仍然有限，目前只能解码并完成简单的是/否问答或字母拼写 [10][11] - 人工智能技术已在行业研究中应用多年，通过机器学习处理如静息态功能磁共振成像等数百次扫描数据，以揭示肉眼无法识别的模式，从而加速科学进步并帮助成为更好的医生和护理者 [13] - 技术发展的使命是帮助疾病患者，而非追求“人类2.0”或超人类主义，例如增强记忆或处理速度 [11] 市场与生态：中国科研环境与全球合作 - 市场拥有全球最多的科学产出，正从历史上的模仿转向众多领域的创新，省级层面越来越多地投资于建立实验室和研究所，并购置脑磁图、经颅磁刺激等昂贵设备 [16][18] - 市场在学术体系上竞争过于激烈，有时影响团队合作；科学家需要提高英语能力以在国际顶级期刊发表；需要更多“叛逆精神”以鼓励质疑和创造力；科研资助模式过于“假说驱动”，可能不利于重大偶然发现 [21] - 全球合作方面，欧洲与中国的关系良好，合作高效，但全球不稳定的地缘政治局势，如俄乌战争、加沙冲突等，对国际科学合作产生了负面影响 [20] - 市场在动物实验上面临伦理考量，行业需要在帮助患者与保护动物之间找到平衡，并积极利用类器官等替代技术，同时保持对动物权利活动家的透明度 [18][19]

公司持股情况 - 北陆药业目前持有医未医疗**14.9881%**的股份，是该公司第二大股东 [1] 被投公司业务定位 - 医未医疗被描述为国内唯一覆盖脑部疾病**“筛查-诊断-康复”全流程**的脑科学AI企业 [1] - 该公司的技术路径结合了**非侵入式脑机接口、神经调控和医疗AI** [1] - 公司业务聚焦于**卒中、阿尔茨海默病(AD)、认知障碍**等被视为刚需的医疗场景 [1]

管理层变更 - 2025年10月24日，公司首席运营官Payman Khales正式接任首席执行官，原任CEO Joseph Dziedzic在任八年后退休并将担任顾问至2026年3月 [2] - 新任CEO Payman Khales于2018年加入公司，最初担任心血管与血管事业部总裁，后升任首席运营官全面负责两大业务板块及全球生产体系 [6] 新任CEO履历与业绩 - 在担任心血管与血管事业部总裁期间，Payman Khales主导实施增长战略，使该板块在七年内实现销售额翻番并显著提升客户服务水平与盈利能力 [6] - 在首席运营官任内，Payman Khales推动了公司制造流程的自动化转型、全球供应链优化及区域产能协同布局 [6] - Payman Khales拥有印第安纳大学凯利商学院高级工商管理硕士学位和蒙特利尔理工学院机械工程学士学位，此前曾在CECO Environmental Corp和Ingersoll Rand Co担任高级管理职位 [7] 公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现销售收入4.68亿美元，同比增长8%，调整后每股收益增长25% [3] - 公司预计尽管2026年部分业务板块将面临阶段性市场压力，但整体战略与产品管线将在2027年恢复至高于市场平均水平2个百分点的有机增长 [3] 公司业务结构与定位 - 公司是全球领先的医疗器械合同研发与制造企业，业务覆盖心血管介入、神经调控、电外科与植入式电池系统等多个高技术领域 [2][9] - 公司业务主要分为两大板块：Cardio & Vascular（心血管与血管）是营收占比最高领域，以及Advanced Surgical & Power Solutions（高端手术与电源解决方案） [9][10] - 公司在全球设有超过30个制造基地，覆盖北美、欧洲、马来西亚、中国苏州等地，为Medtronic、Abbott、Boston Scientific、Johnson & Johnson MedTech等主要OEM客户提供服务 [2][10] 战略转型方向 - 公司重点正从制造型企业向以客户为中心的创新平台转型，通过并购整合、内部精益改革与客户共创项目，将能力边界从生产制造延伸至产品早期开发与工程验证阶段 [11][12] - 新任CEO上任后或将进一步强化公司在数字化制造、供应链透明化和可持续运营方面的投入，与全球医疗器械产业追求高效、低碳、合规供应体系的趋势一致 [13] 行业发展趋势 - 全球医疗器械CDMO市场规模预计将从2023年的约150亿美元增长至2030年的270亿美元，复合年增长率超过8% [13] - 受成本压力、合规要求及地缘因素影响，大型OEM厂商正在加快将非核心制造环节外包给具备全球制造能力和合规体系的CDMO伙伴 [13] - 头部制造商不仅承担代工职能，更在设计、工程与创新验证环节参与更深，成为医疗器械生态的重要创新载体 [14]

活动概况 - 活动主题为"智创未来：青年企业家与AI时代的新机遇"，吸引300余名省内外新生代企业家参与 [2] - 浙江省工商联副主席吴海瑜强调人工智能是年轻人和年轻事业的重要方向，浙江正全力构建AI产业生态 [2] 企业实践分享 - 浙江赛智伯乐股权投资管理有限公司董事长陈斌提出"投早、投小、投科技、投精品"理念，2021年投资的算力项目企业估值从不足2亿元增长至40多亿元 [3] - 赛智伯乐将AI企业分为芯片层（运算/传播/存储）、中间层（算力调度/能耗管理/数据采集）、应用层（垂直行业/AI工具）三类 [3] - 浙江强脑科技聚焦脑机接口技术，2018年起在康复大健康领域推出智能假肢、神经调控等产品，计划拓展至人机交互、工业、教育、娱乐等领域 [3] 平台建设 - "新生代大家谈"活动由省市新生代企业家联谊会等发起，旨在搭建思想交流与产业合作的多维互动平台 [3]