银行“开门红”营销活动现状 - 银行“开门红”营销活动气氛相较于前几年不浓 一方面是严监管和经营压力下银行“卷不动”了 另一方面反映了当前银行缺负债紧迫性不强 [1] - 银行“开门红”期间 总行或分行层面一般有统一激励活动 但今年整体力度有限 支行可自主推出活动 两者不冲突 [3] - 银行网点推出的实物礼品兑换活动人流量并未发生明显变化 在工作日下午 某股份行网点人流量不大 现场客户以中老年为主 [1][3] 营销激励的具体形式与门槛 - 某股份行网点推出积分兑换礼品活动 针对支行新增资金1万元以上的客户 每新进1万元资金计为1积分 多数礼品需2积分以上 [2] - 该股份行网点礼品兑换门槛为：2～9积分可领取纸面巾或大米 10积分可领取卷纸或背包 20积分可领取2kg洗衣液 30积分以上可选种类增多但100积分以下仍以食品或生活用品为主 200积分可兑换绞肉机 各类锅具一般需要300积分以上 [2] - 按最高档激励计算 客户在该股份行支行新增资金500万元以上可领取珐琅锅或电饼铛 [3] - 某农商行网点礼品门槛较低 新增资金10万元可领取吹风机、护肤套装或养生壶 20万元以上可领取电饭煲或电饼铛 [3] - 活动资金沉淀时间要求通常为半年以上 更短期限需与客户经理协商申请 [2][3] - 活动仅覆盖支行范围 若账户维护行非该支行则新进资金无法参与 且活动不适用于临时更改维护行的客户 [3][4] 监管环境与营销策略演变 - 银行揽储送实物是监管明令禁止的行为 2018年相关通知明确要求商业银行不得通过赠送实物等不正当手段吸收存款 [6] - 近年来监管持续强化 2024年市场利率定价自律机制要求加强存款业务内部管理 2025年某股份行地方支行的存款送Labubu活动被叫停后 多地监管再度强化严禁存款赠礼的要求 [6] - 在此背景下 传统“存款送礼”活动已明显减少 逐步转化为积分兑换、权益领取等方式 且多数活动不再明确挂钩存款 新进资金购买理财或其他产品均在活动范围内 [7] - 有观点认为这类活动本质上是“换汤不换药” [7] - 未来揽储送实物活动会越来越少 除监管因素外 低利率时代银行经营环境变化 负债端“卷不动”且活动吸引力下降 提升AUM（资产管理规模）策略成为必然选择 [7] 行业趋势与客户行为变化 - 随着存款活期化和部分资金流向股市 非银存款提升减轻了银行负债端的量、价压力 [7] - 中金公司报告预计 今年1月M2增速约为9% 高于2025年12月的8.5% M1增速约为4.5% 高于2025年12月的3.8% [7] - 面对存款利率持续下行和定期存款到期高峰 储户对选择存款还是理财、保险等产品的焦虑越来越明显 [8] - 在存款利率较3年前几乎打“对折”的情况下 包括部分老年人在内 越来越多的客户逐渐提升风险偏好 开始考虑多元化配置 [8] - 全国性商业银行已悄然打起“资产提升战” 更加侧重提升用户的存款、理财、基金、保险、国债、积存金产品、证券账户绑定托管等各类金融资产规模 并将资产提升额与积分类奖励挂钩 [8]

公开市场操作与流动性净投放 - 人民银行于2月11日开展785亿元7天期逆回购操作及4000亿元14天期逆回购操作，鉴于当日有750亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放4035亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor) - 隔夜Shibor上涨0.40BP，报1.3660% [1] - 7天Shibor下跌0.80BP，报1.5230% [1] - 14天Shibor下跌0.40BP，报1.6000% [1] - 1个月Shibor报1.5511%，上涨0.01BP [2] - 3个月Shibor报1.5800%，与前一交易日持平 [2] - 6个月Shibor报1.5958%，上涨0.19BP [2] - 9个月Shibor报1.5997%，上涨0.23BP [2] - 1年期Shibor报1.6092%，上涨0.23BP [2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率上行0.5BP至1.3699%，成交额减少3137亿元 [4] - R001加权平均利率报1.4595%，成交额减少9420亿元 [4] - DR007加权平均利率下行1.9BP至1.5388%，成交额增加113亿元 [4] - R007加权平均利率上行0.5BP至1.6001%，成交额增加1010亿元 [4] - DR014加权平均利率上行1.1BP至1.6118%，成交额增加344亿元 [4] - R014加权平均利率上行1.4BP至1.6624%，成交额增加1468亿元，其成交占比升至10.4% [4] 日内资金面动态 - 资金面上午均衡偏紧，下午逐渐转向均衡，公开市场操作后整体保持稳定 [8] - 早盘隔夜押利率成交在加权+10和1.55%-1.58%，押信用报价在1.60%-1.67% [8] - 7-14天跨春节品种，押利率存单成交在1.65%附近，需求较好 [8] - 午后开盘资金面均衡偏紧，隔夜押利率成交在1.56%附近 [8] - 下午3点半左右资金面开始转松，隔夜押利率成交位置下探至1.52%附近 [8] - 临近尾盘，隔夜押利率最低成交至1.40%，资金面维持均衡态势直至收盘 [8] 同业存单市场 - 存单二级交投活跃，各期限收益率均小幅上行 [9] - 1个月国股大行存单收益率收在1.575%附近，较昨日上行0.5BP [9] - 3个月国股大行存单收益率收在1.585%附近，较昨日上行0.5BP [9] - 6个月国股大行存单收益率收在1.5875%附近，较昨日上行0.25BP [9] - 9个月国股存单收益率收在1.59%附近，较昨日上行0.25BP [9] - 1年期国股大行存单收益率收在1.5925%附近，较昨日上行0.25BP [9] - 1Y-1M曲线利差为1.75BP，较昨日收窄10.5BP [9] 金融市场运行数据 - 2025年，商业汇票承兑发生额42.7万亿元，贴现发生额33.9万亿元 [11] - 截至2025年末，商业汇票承兑余额21.2万亿元，较2024年末增加7.2% [11] - 截至2025年末，商业汇票贴现余额16.5万亿元，较2024年末增加11.2% [11] - 2025年，政府债券净融资13.8万亿元，较2024年增加2.5万亿元 [11] - 2025年，企业债券净融资2.4万亿元，较2024年增加4823亿元 [11] - 截至2025年末，债券市场托管余额196.7万亿元 [11] - 截至2025年末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.5万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为1.8% [11] - 2025年，熊猫债券累计发行1830.6亿元，新增56家境外机构进入银行间债券市场 [11] 银行产品调整 - 中国银行将于2026年2月12日起调整积存金产品购买条件，按金额购买的最小购买金额由950元调整为1200元 [11]

中国银行积存金产品购买规则调整 - 中国银行将于2026年2月12日起调整积存金产品的购买条件 [1] - 调整依据为人民银行《黄金积存业务管理暂行办法》并参考当前市场情况 [1] 按金额购买规则调整 - 按金额购买或创建定投计划时，最小购买金额由950元人民币上调至1200元人民币 [1] - 追加购买金额要求维持为200元人民币的整数倍不变 [1] - 已在执行中的定投计划将不受此次调整影响 [1] 按克重购买规则调整 - 按克重购买或创建定投计划时，最小购买克重维持1克不变 [1] - 追加购买克重维持1克整数倍的要求不变 [1]

市场整体表现与指数动态 - A股市场出现大幅下跌，三大指数均跌超2%，超过4600只个股下跌，市场出现超过一百只股票跌停[1] - 上证50和沪深300指数在前期已连续多日下跌的基础上，当日再次大跌超过2%[2] - 自去年12月中旬以来，A股主要指数在商业航天、AI应用和有色三大板块接力拉升下，涨幅曾接近10%[1] 主要板块与品种表现 - 商业航天和有色金属板块前期呈现明显的连续大涨赶顶态势[1] - 贵金属价格出现剧烈下跌，导致市场流动性出现问题，并影响了其他资产[2] - 黄金价格在经历下跌后出现大幅反弹，单日涨幅超过4%[2] 资金动向与机构行为 - 被称为“国家队”的资金在前期连续12个交易日减持宽基ETF，减持规模接近其总仓位的一半，并在相对高位兑现[1] - 该减持行为被认为使其获得了更多资金，操作上更为灵活，并可能在市场非理性下跌时进行增持[1] - 在近期市场下跌过程中，猜测有护盘资金在上周五和周一进行了操作[1] 投资者行为与市场情绪 - 市场下跌导致散户投资者情绪恐慌，陷入既怕抄底被套又怕割肉踏空的两难境地[3] - 近期期货市场开户数量激增，甚至有非专业投资者（如“宝妈”群体）参与白银期货等高风险交易[2] - 在贵金属下跌导致部分品种流动性不足时，有投资者被迫卖出流动性较好的权重股以应对[2] 技术分析与市场观察 - 当板块或指数价格偏离5日移动平均线过远，或偏离布林线（BOLL）指标上轨太远时，通常被视为加速赶顶的走势信号[1] - 市场短期已出现超卖状态，有观点认为若上午大幅下探可考虑抄底[3] 外部市场与宏观环境 - 国际市场出现“黑天鹅”事件，日韩股市大跌，其中韩国股市跌幅超过5%并触发熔断机制，暂停交易5分钟[1] - 市场对新任美联储主席的政策方向存在巨大不确定性，加剧了投资者的避险情绪[1] - 有金融机构（如民生银行）发布公告，称若市场出现价格异常波动或流动性枯竭的极端情况，将可能暂停积存金产品的报价与交易[2]

银行“开门红”活动策略分化 - 新年伊始，银行业“开门红”活动重点从传统揽储转向提升客户综合金融资产规模，包括存款、理财、基金、保险、国债、积存金及证券账户绑定托管等[2] - 国有大行推出福利丰厚的“资产提升”活动，达标客户奖励价值最高可超万元，而部分中小银行为应对揽储压力，选择阶段性上调存款利率，上调幅度最高达20BP[2] 国有大行资产提升活动详情 - 农业银行推出“统一资产提升活动（2026年1月～3月）”，按客户月日均金融资产较2025年12月的提升额分档奖励，提升额档位从10万元至600万元，对应奖励从52000小豆至2400000小豆不等[5] - 以农业银行最高档600万元提升额为例，若客户资产保持至3月末不下降，可连续3个月领取奖励，合计7200000小豆，参考2025年价值表，2400000小豆对应价值4000元，连续达标最高档客户可获价值超12000元的商品或服务[5][6] - 工商银行“越升越有礼（1月）”活动面向2025年12月月日均金融资产低于1万元的客户，根据资产提升额分三档奖励5000、16000或30000工银i豆[6] - 建设银行推出财富等级礼、资产保有礼、等级晋升礼，中国银行“晋升计划”则提供资产提升礼最高600万积分及客户晋升礼最高550元等值权益[7] 中小银行利率调整策略 - 面对大量定期存款到期及利率下行压力，部分中小银行在岁末年初逆势上调存款利率，例如湖北麻城农商行将1年期、2年期、3年期“福满存”产品利率分别上调10BP、5BP、5BP，最高至1.6%，7天通知存款利率从0.45%上调至0.65%[12] - 江苏银行上海分行推出高利率3年期定存产品，其中5万元起存利率为1.85%，较原产品高出10BP，另有一款20万元起存利率1.9%的上海地区专属产品，但均额度有限并实行预约制[12] 行业背景与战略动因 - 2026年将有大量定期存款到期，据测算，1年期及以上定期存款到期规模达67万亿元，较2025年增加约10万亿元，其中一季度到期29万亿元，同比增加约4万亿元，六大国有银行到期规模约57万亿元，主要集中于年初[10] - 在信贷需求不振、降负债成本压力大的背景下，银行将存款到期客户引导至代销理财等产品，以提升中间业务收入并强化财富管理业务，这符合零售战略转型的紧迫方向[2][11] - 国有大行激烈的“资产提升战”表明行业正将传统大额存款产品转变为客户关系维护工具，而中小银行的利率上调则持续对存款分流构成挑战[11]

国际金价走势与银行贵金属业务调整 - 伦敦黄金现货价格近期最高触及4350美元/盎司，距离历史高位4381美元/盎司仅一步之遥 [2] - 2025年以来，在地缘冲突与美联储降息预期的催化下，金价迭创新高，伦敦黄金现货价格年内累计涨幅约65% [8] - 白银和铂金价格涨幅更大，伦敦白银现货价格年内累计涨幅128%，NYMEX铂金期货价格年内累计涨幅已达118% [8] 银行收紧账户贵金属业务的具体措施 - 多家银行对上海黄金交易所个人贵金属业务中的长期不动存量账户实施代理关系解除，清理无持仓、无库存、无欠款但保证金账户仍有资金余额的“三无”账户 [2][4] - 工商银行自12月19日起将相关客户保证金账户余额批量转出至绑定结算账户并关闭业务功能 [4] - 建设银行要求在12月15日后符合条件的客户尽快转出保证金并解约，随后将终止相关业务协议书 [4] - 下半年以来，建设银行、中信银行、兴业银行、宁波银行等已发布公告清理长期不动户或停办代理个人贵金属业务 [5] 银行贵金属业务调整的演进历程 - 银行收紧贵金属业务的动作最早可追溯至2020年3月“原油宝”事件后，开始逐步收紧甚至清退有杠杆属性的产品 [7] - 调整从最初的暂停账户贵金属业务新开账户，演进到多维度调整代理个人贵金属交易业务 [7] - 当前银行在非期货的账户金银产品上也提高了风控措施和投资者准入门槛，例如限制新开户、提高产品风险级别、设立更高起投金额、要求补充现场风险测评等 [7] 其他相关贵金属产品动态 - 此次银行调整主要涉及实物贵金属递延等服务，不包括积存金业务 [6] - 积存金类产品也于2024年底实施风险等级调整，多家银行将其风险评级调高至中等风险，并规定保守型客户不得参与 [6] - 对于银行渠道的商品及贵金属交易类投资产品，监管仍将趋严 [9]

工商银行如意金积存业务调整 - 自2025年11月3日起，工商银行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请[1][2][4] - 存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响[4] - 此前于10月13日，工商银行已将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元，按克数积存的起点仍为1克[4] 银行行业积存金产品动态 - 10月份以来，工商银行、中国银行、平安银行、兴业银行等多家银行纷纷上调积存金产品起投门槛[7] - 中国银行自10月15日起将最小购买金额由850元调整为950元[7] - 兴业银行自10月21日起将单次购买及新增定投起点由1000元调整为1200元[9] - 平安银行自10月24日起将定投计划起投金额由900元上调至1100元[9] 银行风险提示与市场背景 - 工商银行于10月15日公告指出近期贵金属价格波动剧烈，建议投资者关注市场变化，增强风险防范意识，并通过定投等方式配置黄金资产[6] - 交通银行等银行也通过密集发布风险提示来加强投资者教育，建议客户合理控制仓位[9] - 业内人士表示，在金价屡创新高、市场波动率上升的背景下，银行通过“门槛调整+风险提示”的组合动作进行风险管控[9]

业务暂停调整 - 工商银行自3日起暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请 [1] - 建设银行同日暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，并暂停个人黄金积存兑换实物贵金属 [1] - 两家银行均表示存量客户的定期积存计划执行、赎回及销户业务不受影响 [1] 投资门槛上调 - 工商银行于10月13日将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元 [3] - 中国银行于10月15日起将积存金产品最小购买金额由850元调整为950元 [6] - 兴业银行自10月21日起将积存金购买起点由1000元调整为1200元 [9] - 平安银行自10月24日起将平安金积存业务定投计划起投金额由900元上调至1100元 [9] 风险提示与投资者教育 - 工商银行于10月15日公告建议投资者关注贵金属价格剧烈波动，增强风险防范意识，并通过定投等方式配置黄金资产 [5] - 交通银行于10月23日发布公告建议客户关注市场变化，提高风险防范意识，合理控制仓位 [9] - 银行通过密集发布风险提示来加强投资者教育 [9] 行业背景与动因 - 随着金价屡创新高，市场波动率同步上升 [9] - 银行作为渠道方需通过"门槛调整+风险提示"的组合动作进行风险管控 [9] - 此举旨在兼顾业务合规、风险管理与消费者权益保护 [9]

业务暂停调整 - 工商银行自3日起暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请 [1] - 建设银行同日暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，并暂停个人黄金积存兑换实物贵金属 [1] - 两家银行均表示存量客户的定期积存计划执行、赎回及销户业务不受影响 [1] 投资门槛上调 - 工商银行于10月13日起将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元 [3] - 中国银行于10月15日起将积存金产品最小购买金额由850元调整为950元 [6] - 兴业银行于10月21日起将积存金购买起点由1000元调整为1200元 [8] - 平安银行于10月24日起将平安金积存业务定投计划起投金额由900元上调至1100元 [8] 风险提示与投资者教育 - 工商银行于10月15日公告建议投资者关注贵金属价格剧烈波动，增强风险防范意识，并通过定投等方式配置黄金资产 [5] - 交通银行于10月23日发布公告建议客户关注市场变化，提高风险防范意识，合理控制仓位 [8] - 工商银行在10月10日及8月13日也曾发布类似的风险提示公告 [5] 行业背景与动因 - 银行采取暂停部分业务、上调门槛及发布风险提示的组合动作，旨在应对金价屡创新高和市场波动率上升 [8] - 业内观点认为此举是渠道方为进行风险管控，兼顾业务合规、风险管理与消费者权益保护 [8]

工商银行业务调整 - 工商银行自2025年11月3日起暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请 [2] - 存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响 [2] - 如意金积存业务是投资者在工行开立专门账户，通过买入工行指定黄金产品并存放，后续可选择提取实物黄金或赎回的业务 [2] 黄金税收政策变化 - 财政部与税务总局于2025年11月1日联合发布关于黄金的税收政策公告，实施至2027年12月31日 [5] - 政策核心包括系统优化黄金交易的增值税政策，减少交易环节的税收壁垒 [6] - 政策重点强化交易所场内交易的税收优惠，引导黄金交易向规范市场集中 [7] - 政策明确区分黄金投资性与非投资性用途，同时规范发票管理与合规要求 [7] 市场即时反应 - 受税收政策消息影响，2025年11月3日早盘黄金零售股出现明显下跌 [7] - 港股六福集团跌幅最大达8.44%，周大福跌7.8% [7] - A股潮宏基逼近跌停，周大生跌超近4%，曼卡龙、老凤祥跌约3% [7] 银行积存业务门槛调整 - 兴业银行于10月21日将按金额交易的单次购买、新增定投起点由1000元上调至1200元，按重量交易起点1克不变 [9] - 平安银行自10月24日起将按金额设定的定投计划起投金额由900元上调至1100元 [10] - 中国银行于10月15日起将最小购买金额由850元调整为950元 [10] - 工商银行于10月13日起将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元 [10] - 宁波银行自10月11日起将积存金起购金额由900元调整为1000元 [10] 互联网平台动态与市场热度 - 10月14日下午，支付宝工商银行积存金一度出现“暂不可开户”情况，随后恢复正常 [11] - 超百万人上支付宝访问“积存金”页面 [11] 金价表现 - 截至11月3日13:12，伦敦现货黄金和COMEX黄金较年初分别上涨超53%和52% [13]