行业宏观趋势 - 江苏装备制造业向高端化、绿色化发展，高端化、绿色化已成为其角逐全球市场的核心竞争力[1] - 2025年前三季度江苏船舶产业出口产值突破千亿元大关，同比增长38.3%[1] - 绿色转型是全球共识，是传统装备制造升级的必然之路，也是新兴科技企业崛起的新机遇[4] 领军企业表现 - 南京埃斯顿自动化连续七年稳居国产工业机器人品牌出货量首位[1][2] - 江苏新时代造船有限公司作为全球双燃料油轮订单的“单项冠军”，手持订单金额高达177亿美元，生产计划已排至2030年[4] 金融支持举措 - 建行南京分行已累计为埃斯顿集团提供综合融资13亿元，服务范围覆盖项目贷款、国际业务等多个维度[2] - 建行南京江宁支行以“流动资金贷款+银行承兑汇票”组合融资方式，向埃斯顿提供1亿元流动性资金与5000万元票据支持，专项用于新一代机器人研发与产能扩张[2] - 建行常州分行为专精特新“小巨人”卓奥光电量身定制1000万元专项信贷方案，助其完成生产线智能化改造[3] - 建行泰州分行为智泰新能源科技有限公司提供1000万元流动资金支持，依据是其拥有的148项有效专利和突出的科技创新能力[5] - 建行宿迁分行为宿迁维凯科技有限公司提供1000万元供应链贷款，并于2025年10月为其申报2000万元低信用风险额度[6] - 建行盐城分行东台支行为上海新闵（东台）重型锻造有限公司的大型技改项目成功批复2.5亿元授信[7] 金融产品创新 - 建行泰州分行创新运用“船舶履约保函”，已累计为江苏新时代造船有限公司出具50笔，成功护航41艘高端船舶交付[4] - 建行泰州分行为新时代造船量身定制6340万美元保函方案，并前瞻性锁定3艘集装箱船的保函需求，预计金额达1.5亿美元[4] - 建行常州分行创新运用“开业入园进阶贷”产品，以企业技术专利、下游核心客户合作资质及园区入驻信用为核心授信依据[3] 企业战略转型 - 宿迁维凯科技有限公司正积极向新能源、半导体等前沿领域的智能装备解决方案提供商转型，并成功开拓东南亚市场[6] - 上海新闵（东台）重型锻造有限公司推进“大型一体化近净成形锻件建设技改项目”，是实现从小型锻件向大中型锻件市场跨越的关键一步[7]

公司财务表现 - 前三季度归母净利润58.52亿元，同比增长115.41% [1] - 第三季度归母净利润20.74亿元，同比增长97.56% [1] - 预计2025年归母净利润103.15亿元，对应市盈率25倍 [1] - 预计2026年归母净利润181.71亿元，对应市盈率14倍 [1] 行业景气度与需求 - 2025年初以来船舶行业景气度持续 [1] - 旧船更新替换需求持续增长 [1] - 双燃料等绿色船舶需求持续增长 [1] - 政策层面对造船业的压制因素消除 [1] - 全年新造船市场景气度有望继续上行 [1] 公司运营与增长潜力 - 并表中国重工后，公司造船效率持续提升 [1] - 效率提升有望进一步提高公司盈利能力 [1] - 深海科技政策持续推进，有望助力开拓新增长点 [1]

行业核心成就 - 中国船舶工业在“十四五”时期抓住全球航运业绿色变革和造船市场新上升周期机遇，取得一系列标志性成果和重大成就 [1] - 行业形成船海产品全谱系总装建造能力，市场份额连续16年位居世界第一 [1] 智能化发展 - 骨干企业加速数字化智能化转型，船舶设计、建造和服务水平不断提高 [1] - 智能船舶技术在辅助自动驾驶、综合能效管理、设备运维等方面取得重要突破，从单系统应用走向多系统集成 [1] 绿色化发展 - 行业以双燃料技术、新能源应用、绿色节能配套为支柱，初步构建绿色船舶产品谱系和技术体系 [1] - 主流产品绿色低碳化加速推进，成为全球低碳航运装备主要供应方 [1] - 2024年新接绿色船舶订单国际市场份额达78.5%，覆盖集装箱船、油船、散货船等主力船型 [1] 未来展望 - “十五五”时期将更主动对接国际规则与市场需求，发挥全球产业链协同创新优势 [1] - 加速发展新质生产力，巩固提升船舶产业在全球产业分工中的地位 [1]

海洋经济总体表现 - 前三季度海洋生产总值达7.9万亿元，同比增长5.6% [1] - 行业呈现现代海洋产业体系加速构建、海洋发展新动能不断涌现的特征 [1] 海洋传统产业 - 海船完工量和手持订单量同比分别增长6.7%和25.7% [1] - 新接订单量、造船完工量、手持订单量占世界市场份额分别为63.5%、47.3%和58.6%，保持全球领先 [1] - 新接绿色船舶订单国际市场份额达到70.6% [1] - 全球首艘氨燃料动力1400箱集装箱船和全国首艘200TEU纯电智能远控集装箱海船相继开工 [1] 海洋旅游业 - 海洋旅游业增加值同比增长7.0% [1] - 海洋客运量和旅客周转量同比分别增长3.0%和3.8% [1] - 全国邮轮港口进出港邮轮艘次、旅客总数分别为344艘次、205万人次，同比分别增长17%和28% [1] 海洋新兴产业与装备 - 海工装备新承接订单金额、交付订单金额、手持订单金额分别占国际市场份额的60.0%、50.8%和61.9%，位居世界第一 [2] - 国产24套2000米级国际超深水海洋装备完成交付 [2] - 我国首个深水油气水下机器人七功能机械手投入应用 [2] 海洋资源勘探与保障 - 海洋油气资源勘探成效显著，南海北部湾海域涠洲10-5南油气田钻遇厚度211米油气层 [2] - 渤海湾盆地辽中凹陷古近系岩性勘探领域成功钻获高产油气井 [2] 海上风电 - 海上风电发电量和新增并网容量同比分别增长3.7%和42.1% [2] - 离岸距离最远海上风电项目江苏大丰首批机组并网发电 [2] - 上海市单体容量最大海上风电项目金山海上风电场一期实现全容量并网发电 [2] 海洋对外贸易 - 前三季度海运进出口总额同比增长1.7%，增速较上半年加快0.6个百分点 [2] - 沿海港口外贸货物吞吐量同比增速也较上半年有所加快 [2]

中国应对气候变化政策与行动综述 - 生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2025年度报告》，旨在向国内外介绍中国应对气候变化的成效和工作部署 [1] 能源结构转型 - 2024年非化石能源占能源消费总量比重达19.8% [1] - 煤炭消费占比从2013年的67.4%降至2024年的53.2% [1] 产业绿色低碳转型 - 锂电池及光伏产业多项指标在2024年实现两位数增长 [1] - 新能源汽车产量连续10年位居全球第一 [1] - 绿色船舶订单占全球市场份额超过70% [1] 全国碳市场建设 - 全国碳排放权交易市场制度框架基本搭建完成，市场运行稳定有效 [2] - 截至2025年9月底，配额累计成交量7.28亿吨，累计成交额498.30亿元 [2] - 2024年全年成交额180.44亿元，创历史新高 [2] - 纳入2023年度配额管理的重点排放单位共2096家，应清缴配额总量52.44亿吨，实际清缴量52.43亿吨，清缴完成率创历史最优水平 [3] 适应气候变化工作 - 截至2025年2月，39个试点城市探索开展深化气候适应型城市建设工作 [2] 对全球绿色转型的贡献 - 推动全球风电和光伏发电成本下降超60%和80% [3] - 创造全球可再生能源领域46%的工作岗位 [3] - 2024年出口的风电光伏产品累计为其他国家减少碳排放超10亿吨 [3] - 建成阿根廷胡胡伊省光伏电站、黑山莫祖拉风电项目等一批可再生能源项目 [3] 气候变化南南合作 - 截至2024年底，与42个发展中国家签署54份气候变化南南合作文件 [3] - 通过合作建设低碳示范区、赠送设备等方式帮助其他发展中国家提高应对能力 [3] - 累计实施300多期能力建设项目，为120余个发展中国家提供1万余人次培训 [3] - 实施"非洲光带"等旗舰项目，与乍得等6个非洲国家签署合作文件 [3] COP30立场与未来目标 - 中国在联合国气候变化峰会上宣布2035年国家自主贡献目标 [4] - 报告提出中国关于COP30的基本立场，包括发出积极信号、坚守《巴黎协定》、统筹推进多领域谈判、促进国际合作及推动全球绿色公正转型 [4]

文章核心观点 - 绿色船舶是全球航运业实现低碳转型的核心方向，由国际海事组织（IMO）的减排政策和各国政府（如中国的《船舶制造业绿色发展行动纲要》）共同推动 [1][9][13] - 全球航运业在2050年实现净零排放需1-1.9万亿美元投资，金融市场需通过多元化工具（如绿色债券、转型贷款、产业基金）提供有效支持 [2][12][49] - 中国绿色船舶产业在技术、产业链、区域分布和金融支持路径方面已形成全景图，未来需政策、市场、产业和金融协同发力以应对挑战 [1][11][12] 我国绿色船舶产业全景图 船舶产业绿色低碳发展目标 - 国际海事组织（IMO）设定明确减排目标：与2008年相比，2030年国际航运年度温室气体排放总量至少减少20%（力争30%），2040年至少减少70%（力争80%），2050年前后实现净零排放 [13] - IMO通过《IMO净零框架》，2028年生效，对总吨位超5000吨的大型远洋船只提出全球燃料要求和全球碳定价机制，未达标船舶需支付罚款（100美元/吨CO₂当量或380美元/吨CO₂当量） [13][15] - 中国发布《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》，从绿色船舶产品供给、骨干企业能效水平、绿色供应链管理等方面设定2025年与2030年两阶段发展目标 [16] 绿色船舶的技术图谱 - 绿色船舶技术分为清洁能源技术、能效提升技术和碳捕集技术三大方向，清洁能源技术长期减碳潜力可达100%，是主流选择 [16] - 清洁能源技术包括液化天然气（LNG）、甲醇、氢能、氨能、生物燃油等，截至2023年底全球LNG运输船队达753艘，舱容总量约1.13亿立方米；2023年新造船订单中LNG动力船130艘，甲醇动力船138艘 [21][24] - 能效提升技术（如船型优化、空气润滑、废热回收）减排潜力在0.5%-8%之间，与现有系统兼容度高，改造成本适中 [26] - 碳捕集技术处于示范和试验阶段，经济性较低，需岸基设施配套支持 [28] 绿色船舶的产业链条 - 上游市场（原材料及配套设备）集中度较高，宝钢集团、中船重工等传统企业转型，低碳燃料替代引发新兴竞争 [30][31] - 中游市场（船舶设计与制造）高度集中，头部企业如中国船舶集团主导绿色技术创新，2024年中期行业因订单充裕呈现乐观估值态势 [30][34][36] - 下游市场（船舶运营与维护）分散性高，绿色转型进程较慢，因船舶更换周期长（约25年）且中小企业面临资金技术限制 [32] 绿色船舶的相关生态 - 港口码头通过基础设施改造（清洁燃料加注、岸电设施）、自身能源低碳转型和数字化管理，与绿色船舶形成联动，中国已评定53个绿色港口 [39][40] - 物流服务中船舶承担全球80%以上货物运输，货运船舶绿色化较快（如LNG双燃料油轮、电动内河货船），客运船舶绿色化程度较低 [40] - 海事服务借助数字化平台优化航行能效，加强环保监测和合规性审查，催生碳排放核算与认证等新业务 [41] 绿色船舶的区域分布 - 中国船舶制造业集中于江苏、辽宁、山东、浙江、福建、广东、上海等沿海省市，2024年上半年江苏省造船完工量占全国47.1%，新接订单量占41.5% [42][43] - 上海依托技术、产业链和生态优势打造全球船舶与海洋工程装备产业高地；江苏在LNG动力船舶设计和建造方面成绩显著；山东致力于清洁能源技术创新应用 [42] 金融支持绿色船舶的路径 中国金融支持绿色船舶的路径 - 债权融资以中长期贷款、供应链金融、转型贷款为主，南京银行泰州分行发放1000万元转型金融贷款，利率与转型成效挂钩（达标可下调20BP） [46][49][50] - 绿色债券支持范畴扩大，《绿色金融支持项目目录（2025年版）》首次纳入“绿色船舶贸易”，中国进出口银行2024年发行金融债券50亿元，其中5.44亿元投向绿色船舶制造 [46][48][49] - 融资租赁是重要路径，2024年国内6家银行系金融租赁公司设立专业子公司，2023年完成24艘共计37亿美元替代燃料动力船租赁项目，2024年上半年绿色船型新增投放金额超100亿元 [51][52] - 权益融资方面，政府引导性产业基金在深圳、湖北等地兴起，深圳市绿色航运基金总规模100亿元；2024年中国船舶吸收合并中国重工，交易金额达1151.50亿元，为近十年A股最大规模并购 [54][57][58] - 保险领域通过政府和保险公司联合共保体模式，为绿色船舶建造、运营提供三类保障：自身风险、环境污染风险、气候变化下脱碳风险 [59] 国际金融支持绿色船舶的路径 - 国际可持续金融目录如《多边可持续金融共同分类目录》《绿色航运标准》《欧盟可持续分类法案》明确绿色船舶支持领域，引导资金投向 [60][62] - 《波塞冬原则》签署银行（如德国商业银行、花旗银行）为新能源燃料船提供贷款支持；法国兴业银行通过售后回租计划助力企业绿色转型 [63] 上海金融支持绿色船舶发展的实践经验 - 产业培育方面，清洁能源技术和能效提升技术快速发展，形成高度集中的绿色船舶产业集群，覆盖高端船型设计、核心系统研发等环节 [2][11] - 市场化机制方面，将航运企业纳入地方试点碳排放权交易市场，运用市场化手段激发减排动力 [2][11] - 金融支持方面，重点通过转型金融支持绿色船舶实践，探索多元化融资工具 [2][11] 金融支持绿色船舶发展的挑战与建议 我国金融支持绿色船舶发展的挑战 - 绿色船舶强制减排经济性不足、产业融资综合性风险高、金融市场适配性不够及生态配套投资难度大 [11][12] 我国金融支持绿色船舶发展的建议 - 强化政策与市场机制驱动，激活市场潜能；发展组合融资满足不同阶段需求；拓展金融产品类型（如可持续发展挂钩贷款、转型类债券） [12] - 探索以“技术流”为核心的融资定价机制，创新船舶能效合同管理模式；加大对航运全生态的支持，完善清洁燃料加注、岸电供应等基础设施 [12]

海洋经济总体表现 - 前三季度海洋生产总值实现7.9万亿元，同比增长5.6%，增速高于国内生产总值0.4个百分点 [3] - 全国批准用海用岛面积26.2万公顷，同比增长19.2%，项目涉及投资额超6419亿元 [9] - 涉海企业经营总体向好，55.6%的企业营业收入实现同比增长，54.2%的企业利润实现同比增长，80.1%的企业用工人数实现同比增长 [9] 海洋渔业与“蓝色粮仓”建设 - 国内海洋水产品产量同比增长4.8%，其中海水养殖产量同比增长5.7% [3] - 风渔融合发展模式加速推进，首个吸力筒基础桁架式“风渔融合”型海洋牧场“盛唐一号”在广东汕头投产 [3] - 江苏省首座风光渔一体化半潜式海洋牧场“国能黄海1号”正式下水 [3] 海洋能源开发 - 海洋原油产量同比增长3.0%，天然气产量同比增长17.7% [3] - 海上风电发电量同比增长3.7%，新增并网容量同比增长42.1% [4] - 海上风电向深远海、大容量迈进，如“江苏大丰（800兆瓦）”项目首批机组并网发电，“金山海上风电场一期（306兆瓦）”实现全容量并网发电 [4] 海洋船舶与海工装备制造 - 海船新接订单量以修正总吨计占世界市场份额的63.5%，造船完工量占47.3%，手持订单量占58.6% [1][6] - 海工装备新承接订单金额、交付订单金额、手持订单金额分别占国际市场份额的60.0%、50.8%和61.9% [6] - 前三季度海船完工量同比增长6.7%，海船手持订单量同比增长25.7% [6] 海洋科技创新与绿色发展 - 新接绿色船舶订单国际市场份额达到70.6% [7] - 全球首艘氨燃料动力1400箱集装箱船、全国首艘200TEU纯电智能远控集装箱海船相继开工 [7] - 首个海洋领域可信数据空间在浙江上线，深圳发布“AI+海洋”行业应用场景 [7] - 首批自主研发海洋工程柔性制造智能焊接机器人设备系统集成完工，首条海洋油气装备智能化涂装产线投入应用 [7] 深海极地探测与技术应用 - “海洋地质二号”科考船在南海北部海域水深1522米成功采集并引燃可燃冰 [6] - 我国在南海成功布放首套超3500米水深剖面观测浮标系统 [6] - “蛟龙”号在北极冰层下完成首次冰区下潜，全海深痕量金属CTD绞车系统在北极完成示范应用 [6] - 我国承建2000米级国际超深水海洋装备 [3]

海洋经济总体表现 - 前三季度海洋生产总值达7.9万亿元，同比增长5.6% [2] - 海洋资源供给水平稳步增强，全国批准用海用岛面积26.2万公顷，同比增长19.2% [5] - 海上风电新增并网容量同比增长42.1% [5] 海洋传统产业 - 海洋船舶工业新承接订单量、完工量和手持订单量继续保持全球领先 [6] - 新接绿色船舶订单国际市场份额达到70.6% [6] - 海运进出口总额同比增长1.7%，增速较上半年加快0.6个百分点 [7] - 沿海港口外贸货物吞吐量同比增速较上半年有所加快 [7] 海洋新兴产业与海工装备 - 海洋工程装备制造业新承接订单金额、交付订单金额、手持订单金额分别占国际市场份额的60.0%、50.8%和61.9%，继续位居世界第一 [6] - 国内海洋水产品产量同比增长4.8%，其中海水养殖产量同比增长5.7% [7] - 全球单机容量最大的漂浮式风电平台"三峡领航号"基础平台交付 [16] - 全球首艘8万吨级通海养殖工船"森海先锋"号交付 [16] 海洋科技与智能化发展 - 我国首条商业运营智慧航线"智飞号"实现集装箱船远程驾驶、自主航行和自动靠离泊，可降低10%以上油耗 [10] - 青岛建成多个海洋数据大模型，如"海星大模型"助力药物研发，"灵龙"智能体服务于渔船监管等领域 [12] - 全国首个海洋领域可信数据空间在浙江上线 [16] - "蛟龙"号载人深潜器在北极冰层下完成首次冰区下潜 [16] 区域海洋经济发展 - "十四五"以来，山东省海洋生产总值年均增长8.4% [14] - 海洋生物医药、海洋高端装备、海洋人工智能等海洋新兴产业在山东取得积极成效 [14]

海洋经济总体表现 - 前三季度海洋生产总值达7.9万亿元，同比增长5.6% [1] 海洋船舶工业 - 海船完工量同比增长6.7%，海船手持订单量同比增长25.7% [1] - 新接订单量、造船完工量、手持订单量以修正总吨计占世界市场份额分别为63.5%、47.3%和58.6% [1] - 新接绿色船舶订单国际市场份额达到70.6% [1] - 首例新造船碳捕集系统在8.2万吨散货船上完成试航 [1] 海工装备制造业 - 新承接订单金额、交付订单金额、手持订单金额继续位居世界第一 [1] 海洋对外贸易 - 前三季度风力发电机组及零件出口额同比增长23.9% [1] - 船舶出口额同比增长22.4% [1]

中国应对气候变化政策与行动核心观点 - 生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2025年度报告》，全面展示中国在减缓、适应气候变化、全国碳市场建设及全球治理方面的贡献 [2] 能源结构转型 - 2024年非化石能源占能源消费总量比重达19.8% [3] - 煤炭消费占比从2013年的67.4%降至53.2% [3] - 推动全球风电和光伏发电成本下降超60%和80% [4] 产业绿色低碳发展 - 锂电池及光伏产业多项指标实现两位数增长 [3] - 新能源汽车产量连续10年位居全球第一 [3] - 绿色船舶订单占全球市场份额超过70% [3] - 2024年中国出口的风电光伏产品累计为其他国家减少碳排放超10亿吨 [4] 全国碳市场建设 - 全国碳排放权交易市场制度框架基本搭建完成，市场运行稳定有效 [3] - 截至2025年9月底，配额累计成交量7.28亿吨，成交额498.30亿元 [3] - 2024年全年成交额180.44亿元，创历史新高 [3] - 纳入2023年度配额管理的重点排放单位2096家，配额清缴完成率创历史最优水平 [4] 适应气候变化与城市韧性 - 截至2025年2月，39个试点城市探索开展深化气候适应型城市建设工作 [3] 全球气候治理与合作 - 中国创造全球可再生能源领域46%的工作岗位 [4] - 截至2024年底，中国与42个发展中国家签署54份气候变化南南合作文件 [4] - 通过合作建设低碳示范区、赠送设备等方式帮助其他发展中国家 [4] - 累计实施300多期能力建设项目，为120余个发展中国家提供1万余人次培训 [4] - 实施"非洲光带"等旗舰项目，与6个非洲国家签署合作文件 [4] COP30立场与未来目标 - 中国在联合国气候变化峰会上宣布2035年国家自主贡献目标 [5] - 报告提出中国关于COP30的基本立场，包括发出积极信号、坚守《巴黎协定》、统筹推进多领域谈判等 [5]