股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.01%至7.79元/股 成交金额1.04亿元 换手率0.90% 总市值114.23亿元 [1] - 主力资金净流出1199.30万元 特大单买卖占比分别为12.39%和27.36% 大单买卖占比分别为19.12%和15.68% [1] - 年内股价微涨0.56% 近5日下跌4.06% 近20日下跌4.42% 近60日上涨8.80% [2] 公司基本情况 - 公司位于内蒙古阿拉善经济开发区 成立于1998年12月 2000年12月上市 [2] - 主营业务为盐化工 主要产品包括金属钠 纯碱 聚氯乙烯树脂 烧碱等 [2] - 收入构成：纯碱及副产品50.75% 树脂产品27.76% 制钠产品9.72% 氯碱产品9.19% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入59.98亿元 同比下降5.76% [2] - 归母净利润5271.55万元 同比大幅下降88.04% [2] - A股上市后累计分红23.64亿元 近三年累计分红11.43亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数7.40万户 较上期减少4.16% [2] - 人均流通股19789股 较上期增加4.67% [2] - 南方中证1000ETF增持158.36万股至818.44万股 位列第四大股东 [3] - 香港中央结算减持93.02万股至649.57万股 位列第七大股东 [3] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为基础化工-化学原料-无机盐 [2] - 概念板块包括破净股 中字头 核电 新能源 国资改革等 [2]

股价表现 - 9月1日盘中上涨2.06%至4.96元/股，成交1.02亿元，换手率0.81%，总市值128.46亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨15.08%，近5日涨1.64%，近20日涨6.21%，近60日涨5.08% [2] - 主力资金净流入427.03万元，特大单买入715.74万元(占比7.04%)，大单买入2985.92万元(占比29.39%) [1] 财务数据 - 2025年1-6月营业收入139.55亿元，同比减少8.32% [2] - 归母净利润-1.94亿元，同比增长20.00% [2] - A股上市后累计派现22.22亿元，近三年累计派现2.59亿元 [3] 业务构成 - 聚氯乙烯树脂业务占比39.69%，氯碱类产品14.99%，粘胶纱线14.83% [2] - 其他煤化工产品11.21%，粘胶纤维7.17%，其他纺织产品5.91% [2] - 现代贸易1.35%，物流运输1.21%，自制电0.24% [2] 公司基本情况 - 所属申万行业为基础化工-化学原料-氯碱 [2] - 概念板块包括水泥、煤化工、低价、新疆振兴、一带一路 [2] - 股东户数8.97万，较上期减少0.54%，人均流通股28714股，较上期增加0.55% [2]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中股价下跌2.01%至4.88元/股，成交额1.95亿元，换手率1.53%，总市值126.39亿元 [1] - 主力资金净流出2916.60万元，特大单买卖占比分别为5.09%买入和14.61%卖出，大单买卖占比分别为24.33%买入和29.78%卖出 [1] - 年内股价累计上涨13.23%，近5日、20日和60日分别上涨2.31%、4.05%和2.31% [2] 公司基本情况 - 公司位于新疆乌鲁木齐，成立于2001年12月18日，2006年12月8日上市 [2] - 主营业务为聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱等化工产品的生产和销售 [2] - 收入构成：聚氯乙烯39.69%、氯碱类产品14.99%、粘胶纱线14.83%、其他煤化工产品11.21%、粘胶纤维7.17%、其他纺织产品5.91%、其他(补充)3.40%、现代贸易1.35%、物流运输1.21%、自制电0.24% [2] 行业分类与股东结构 - 所属申万行业为基础化工-化学原料-氯碱，概念板块包括水泥、煤化工、低价、新疆振兴、一带一路等 [2] - 截至8月20日股东户数8.97万户，较上期减少0.54%，人均流通股28,714股，较上期增加0.55% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入139.55亿元，同比减少8.32% [2] - 归母净利润-1.94亿元，同比增长20.00% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现22.22亿元 [3] - 近三年累计派现2.59亿元 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入51.60亿元 归属于上市公司股东的净利润为-857.50万元[2] - 利润总额3761.22万元 同比增长37.78%[2] - 第二季度单季实现归属于上市公司股东的净利润878.5万元 经营情况扭亏为盈[2] 成本与费用控制 - 销售费用 管理费用和财务费用分别同比减少33.58% 6.23%和9.52%[3] - 煤炭 焦炭等主要原材料采购价格较上年同期大幅下降[3] - 一体化循环经济产业链降本增效成果显著 有效控制产品制造成本和各项费用[3] 产品与产能布局 - 拥有134万吨PVC产能 包括114万吨通用PVC 10万吨特种树脂和10万吨糊树脂[2] - 配套97万吨离子膜烧碱 213万吨电石 25万吨乙醇产能及535万吨电石渣制水泥装置[2] - 自备热电站规模包括2×300MW和2×330MW机组[2] 市场环境与产品价格 - 聚氯乙烯树脂市场价格下降幅度较大[3] - 2025年上半年烧碱供需基本面趋向宽松 价格上涨至高位后回落[3] - 2025年下半年烧碱供应增量略多于需求增量 价格或整体震荡下滑[3] 行业展望 - 宏观刺激政策及"反内卷"政策推行有望对PVC市场带来利好[4] - 烧碱落后设备更新政策推行将推动供需向紧平衡方向调整[4] - 烧碱行业老旧装置改造或退出有望推动供需格局进一步向好[3][4] 公司竞争优势 - 构建完整绿色低碳联动式循环经济产业链 涵盖自备电力至电石渣制水泥环节[2] - 实现产品多元化 差异化和高端化布局 成为国内氯碱化工产业化配套最完整的企业[2] - 依托新疆丰富煤 盐 石灰石等资源 具有规模优势及行业竞争力[2]

核心财务表现 - 营业收入51.60亿元人民币，同比下降0.98% [1] - 利润总额3761.22万元人民币，同比增长37.78% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-857.50万元人民币，同比下降228.22% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为-3162.06万元人民币，同比下降55.41% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.40亿元人民币，同比下降137.32% [1] - 基本每股收益-0.0050元人民币，同比下降228.21% [1] - 加权平均净资产收益率-0.0920%，减少0.1643个百分点 [1] 资产负债状况 - 总资产207.66亿元人民币，较上年度末增长1.17% [1] - 归属于上市公司股东的净资产92.81亿元人民币，较上年度末下降0.45% [1] 产品价格与成本变动 - 烧碱平均价格同比上升306.52元/吨，推动毛利增长 [2] - 聚氯乙烯树脂平均价格同比下降638.23元/吨，影响毛利减少3442.02万元 [2] - 聚氯乙烯糊树脂平均价格同比下降750.53元/吨，影响毛利减少388.19万元 [2] - 聚氯乙烯特种树脂平均价格同比下降640.00元/吨，影响毛利减少304.58万元 [2] - 煤炭平均采购价格同比下降57.62元/吨，推动毛利增加1337.89万元 [2] - 焦炭平均采购价格同比下降193.62元/吨，推动毛利增加839.40万元 [2] - 兰炭平均采购价格同比下降142.98元/吨，推动毛利增加171.43万元 [2] - 石灰平均采购价格同比下降27.16元/吨，推动毛利增加246.06万元 [2] 经营策略与成效 - 持续推行精细化管理，一体化产业联动式循环经济产业链降本增效成果显著 [2] - 有效控制产品制造成本和各项费用 [2] - 利润总额较上年同期增加1031.28万元 [2] 股东结构 - 控股股东新疆天业(集团)有限公司持股41.09%，共计7.02亿股 [2] - 石河子国有资产经营(集团)有限公司持股4.50%，共计7683.13万股 [2] - 石河子市锦富国有资本投资运营有限公司持股4.50%，共计7675.07万股 [2] - 天域融资本运营有限公司持股1.51%，共计2576.10万股 [2] - 截至报告期末股东总数为6.63万户 [1] 税务影响 - 上年同期因弥补以前年度亏损导致所得税费用减少，本期所得税费用同比增加 [3]

核心观点 - 新疆天业2025年第二季度及上半年主要化工产品产销数据披露，显示部分产品量价齐升，但部分产品价格同比下降，同时主要原材料采购成本显著下降[1][2] 主要产品产销情况 - 电：第二季度产量19.18亿度，销量0.08亿度，销售收入316.21万元；上半年产量38.78亿度，销量0.17亿度，销售收入628.29万元[1] - 糊树脂：第二季度产量2.79万吨，销量2.83万吨，销售收入16,235.36万元；上半年产量5.58万吨，销量5.17万吨，销售收入31,192.60万元[1] - 烧碱：第二季度产量18.77万吨，销量19.10万吨，销售收入56,249.64万元；上半年产量38.79万吨，销量40.58万吨，销售收入124,592.98万元[1] - 水泥：第二季度产量82.97万吨，销量75.62万吨，销售收入23,369.49万元；上半年产量86.78万吨，销量81.69万吨，销售收入25,199.42万元[1] - 熟料：第二季度产量96.36万吨，销量13.27万吨，销售收入2,664.93万元；上半年产量173.56万吨，销量57.41万吨，销售收入11,575.21万元[1] - 乙醇：第二季度产量4.54万吨，销量4.64万吨，销售收入18,088.80万元；上半年产量7.56万吨，销量7.09万吨，销售收入27,372.10万元[1] 产品价格变动 - 电：第二季度平均售价381.17元/兆瓦时，同比上涨14.05%；上半年平均售价377.86元/兆瓦时，同比上涨13.10%[1] - 糊树脂：第二季度平均售价5,734.51元/吨，同比下降13.56%；上半年平均售价6,030.85元/吨，同比下降11.07%[1] - 烧碱：第二季度平均售价2,945.23元/吨，同比上涨7.86%；上半年平均售价3,072.65元/吨，同比上涨11.08%[1] - 水泥：第二季度平均售价309.06元/吨，同比下降6.84%；上半年平均售价308.46元/吨，同比下降6.63%[1] - 熟料：第二季度平均售价200.83元/吨，同比下降16.95%；上半年平均售价201.61元/吨，同比下降7.54%[1] - 乙醇：第二季度平均售价3,899.88元/吨；上半年平均售价3,861.73元/吨[1] 原材料成本变动 - 煤炭：第二季度采购均价183.10元/吨，同比下降25.39%；上半年采购均价206.02元/吨，同比下降21.85%[2] - 兰炭：第二季度采购均价731.48元/吨，同比下降18.24%；上半年采购均价777.06元/吨，同比下降15.54%[2] - 焦炭：第二季度采购均价860.71元/吨，同比下降15.97%；上半年采购均价905.66元/吨，同比下降17.61%[2] - 石灰：第二季度采购均价407.64元/吨，同比下降5.06%；上半年采购均价406.44元/吨，同比下降6.26%[2] - 工业盐：第二季度采购均价177.45元/吨，同比下降3.70%；上半年采购均价178.81元/吨，同比下降2.79%[2]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价上涨2.10%至4.86元/股 成交额1.74亿元 换手率1.41% 总市值125.87亿元 [1] - 主力资金净流入498.14万元 特大单买入占比19.22% 大单买入占比27.21% [1] - 年内股价累计上涨12.76% 近5日涨2.53% 近20日跌1.02% 近60日涨4.52% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入139.55亿元 同比减少8.32% [2] - 归母净利润亏损1.94亿元 但同比增长20.00% [2] 股东结构与分红记录 - 股东户数8.97万户 较上期减少0.54% 人均流通股28,714股 较上期增加0.55% [2] - A股上市后累计派现22.22亿元 近三年累计派现2.59亿元 [3] 主营业务构成 - 聚氯乙烯树脂业务占比39.69% 氯碱类产品占比14.99% 粘胶纱线占比14.83% [1] - 其他煤化工产品占比11.21% 粘胶纤维占比7.17% 其他纺织产品占比5.91% [1] 行业分类与公司背景 - 所属申万行业为基础化工-化学原料-氯碱 [2] - 概念板块涵盖水泥、煤化工、低价、破净股、新疆振兴等 [2] - 公司成立于2001年12月 2006年12月上市 注册地位于新疆乌鲁木齐经济技术开发区 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入139.55亿元，同比下降8.3%（2024年同期152.21亿元）[3] - 净亏损2.33亿元，较去年同期3.27亿元亏损收窄28.8%[3] - 经营活动现金流量净额12.35亿元，同比下降54.7%（2024年同期27.27亿元）[5] 资产负债结构 - 总资产787.56亿元，较期初770.25亿元增长2.2%[1] - 货币资金72.49亿元，较期初47.69亿元增长52.0%[1] - 短期借款52.16亿元，长期借款120.96亿元，综合负债率64.9%[1][2] - 应收账款5.20亿元，同比下降10.9%[1] 现金流状况 - 筹资活动现金流净额16.34亿元，主要来自借款收入75.06亿元[5] - 投资活动现金净流出15.44亿元，用于购建固定资产等支出[5] - 母公司经营活动现金流净额4.38亿元，同比下降72.2%[6] 所有者权益变动 - 归属于母公司所有者权益215.84亿元，较期初下降0.9%[2] - 未分配利润51.49亿元，较期初减少3.6%[2] - 其他综合收益产生税后净损失823万元[3] 业务构成 - 主营聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱的生产销售，同时涉及粘胶纤维业务[11] - 控股股东为新疆中泰集团，实际控制人为新疆国资委[11] - 总股本25.90亿股，2023年6月回购注销1,080万股限制性股票[12] 重要会计政策 - 采用企业会计准则编制报表，记账本位币为人民币[13] - 金融资产按业务模式分类为以摊余成本计量、以公允价值计量等类别[23] - 存货计价采用加权平均法，可变现净值以资产负债表日市场价格为基础[32]

主要产品的产量、销量及收入情况 - 精细化工行业金属钠、氯酸钠半年产量7.46万吨，销量7.55万吨，营业收入45,730.32万元 [1] - 基础化工行业纯碱半年产量216.05万吨，销量214.52万吨，营业收入265,823.35万元 [1] - 基础化工行业聚氯乙烯树脂、糊树脂半年产量10.96万吨，销量11.16万吨，营业收入69,478.14万元 [1] - 基础化工行业烧碱半年产量18.68万吨，销量17.65万吨，营业收入53,232.32万元 [1] - 基础化工行业氯化铵半年产量42.94万吨，销量42.51万吨，营业收入13,881.65万元 [1] - 医药行业复方甘草片、苁蓉益肾颗粒半年产量145.49万盒，销量133.05万盒，营业收入6,968.63万元 [1] 主要产品价格变动情况 - 精细化工产品金属钠、氯酸钠销售均价同比分别下降10.86%和7.44% [1] - 基础化工产品纯碱价格下降38.24%，聚氯乙烯价格下降14.01%，糊树脂价格下降10.43% [1] - 基础化工产品烧碱价格上涨19.87%，氯化铵价格下降21.85% [1] 主要原材料价格变动情况 - 原盐采购价同比下降27.90%至121.81元/吨 [1] - 石灰石采购价保持稳定 [1] - 焦炭采购价同比下降13.38%至1,230.63元/吨 [1] - 煤采购价同比下降7.20%至436.66元/吨 [1] - 液氨采购价同比下降11.14%至2,705.61元/吨 [1] - 兰炭采购价同比下降27.09%至779.40元/吨 [1] - 甘草浸粉采购成本同比下降明显 [1] 原材料价格变动原因 - 煤炭供应提升及火电需求趋缓导致煤、焦炭、兰炭价格显著下降 [2] - 石灰石供需平衡保持价格稳定 [2] - 青海纯碱产能释放带动原盐采购价格大幅回落 [2] - 煤炭降价传导效应导致液氨价格下行 [2] - 甘草浸粉市场供给增加导致采购成本下降 [2]

业绩总结 - 2025年上半年精细化工金属钠、氯酸钠产量7.46万吨、销量7.55万吨，营收45730.32万元[1] - 2025年上半年基础化工纯碱等多产品有产量、销量及营收数据[1] - 2025年上半年医药复方甘草片等产量145.49万盒、销量133.05万盒，营收6968.63万元[1] 价格变动 - 报告期精细化工金属钠、氯酸钠销售均价同比降10.86%和7.44%[2] - 报告期基础化工纯碱等产品价格有升降变动[2] 采购价格 - 2023 - 2024年半年原盐平均采购价从168.95元/吨降至121.81元/吨，降27.90%[4]