特此公告。 中盐内蒙古化工股份有限公司 关于副总经理辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：600328 证券简称：中盐化工 公告编号：（临）2025-029 中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称"公司"）副总经理 胡开宝因达到退休年龄并办理退休，于近日向公司董事会提交书面 辞职报告，辞去公司副总经理职务。根据《公司法》《公司章程》 等有关规定，胡开宝的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。胡 开宝辞去公司副总经理职务不会影响公司的正常经营。 胡开宝在担任公司副总经理职务期间恪尽职守、勤勉尽职，为促 进公司规范运作和健康发展发挥了积极作用，公司董事会对其任职期 间为公司做出的贡献表示衷心感谢！ 中盐内蒙古化工股份有限公司董事会 2025年4月18日 ...

内蒙古加度律师事务所 关于中盐内蒙古化工股份有限公司 2024 年年度股东大会 之 法律意见书 地址：内蒙古包头市稀土高新区黄河大街时代广场 B 座 14 层 电话：0472-7159669 传真：0472-7159669 邮编：014060 内蒙古加度律师事务所 法律意见书 内蒙古加度律师事务所 关于中盐内蒙古化工股份有限公司 2024 年年度股东大会 之法律意见书 致：中盐内蒙古化工股份有限公司 内蒙古加度律师事务所（下称"本所"）接受中盐内蒙古化工股份有限公司 下称"贵公司"）的委托，指派本所执业律师茹家缘、杨静怡（下称"本所经办 律师"）出席贵公司本次召开的 2024 年年度股东大会（下称"本次股东大会"） 并出具法律意见书。本所经办律师现根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（下称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规 则》（下称"《股东大会规则》"）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投 资者合法权益保护工作的意见》等法律、法规、部门规章及贵公司章程的有关规 定，就本次股东大会的召集和召开程序、会议召集人和出席会议人员的资格、表 决程序及表决结果的合法 ...

证券代码：600328 证券简称：中盐化工 公告编号：2025-028 中盐内蒙古化工股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,034 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 693,868,755 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 47.3879 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持 情况等。 会议由公司董事会召集，董事长周杰先生主持。大会采取现场投 票和网络投票相结合的方式召开并表决，会议的召集和召开符合《公 司法》《上市公司股东大会规则》和《公司章程》的规定。 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 17 日 (二) 股东大会召开的地点：中盐内蒙古化工股份有限公司会议室 (三) 出席会议的普通股股 ...

中盐内蒙古化工股份有限公司 2024 年年度股东大会资料 股票代码：600328 2025 年 4 月 17 日 1 中盐内蒙古化工股份有限公司 2024 年年度股东大会会议议程 一、会议召开的日期、时间： 1、现场会议召开时间为：2025 年 4 月 17 日上午 9:30 时； 2、网络投票时间为：通过交易系统投票平台的投票时间为股东大 会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00； 通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 二、会议的表决方式：本次会议采取现场投票与网络投票相结合 的方式，公司将使用上海证券交易所交易系统向全体股东提供网络形 式的投票平台，股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。 但同一股份只能选择一种表决方式。同一股份通过现场、网络或其他 方式重复进行表决的，以第一次投票结果为准。 三、现场会议召开地点：中盐内蒙古化工股份有限公司 1604 会议 室 四、现场会议议程 （一）主持人宣布会议开始 （二）宣布现场到会股东、股东代表人及代表有表决权的股份数 额。 （三）介绍出席现场会议的股东或股东代理人、 ...

回购方案 - 首次披露日为2024/12/7[2] - 预计回购金额5000万元~10000万元[2] - 回购股份价格不超过12.60元/股[3] 回购进展 - 累计已回购股数661.363万股，占总股本0.4494%[2] - 累计已回购金额5000.03万元[2] - 实际回购价格7.28元/股~7.98元/股[2] 2025年3月情况 - 累计回购股份222.363万股，占总股本0.1511%[4] - 购买最高价7.72元/股、最低价7.44元/股，支付1684.00万元[4] 资金用途 - 员工持股或激励资金不高于总额50%，维护价值及权益资金不低于50%[3]

文章核心观点 公司2024年年报显示营收和归母净利润情况，围绕提升多种能力培育新质生产力，巩固一体化优势应对行业挑战，精细化降本提质推动绿色发展，开拓天然碱优化产品结构，提高分红比例回报股东，未来将继续推进各项工作实现高质量发展 [1][2][3][10] 公司经营业绩 - 2024年实现营业收入128.93亿元，归母净利润5.19亿元，期末归属于上市公司股东的净资产为121.64亿元，总资产为187.46亿元 [1] - 2024年研发投入3.36亿元，研发投入总额占营业收入比例为2.61%，2023年该比例为2.19% [2] - 2024年纯碱销售365.95万吨，完成年度计划的103.28%；聚氯乙烯销售43.4万吨，完成年度计划的108.49% [3] - 2024年复方甘草片销售1,250.01万瓶，完成年度计划的131.58%；苁蓉益肾颗粒生产403.63万盒，完成年度计划的115.32%，销售400万盒，完成年度计划的114.29% [4] 新质生产力培育 - 产学研深度融合，开发SG - 5型高透明聚氯乙烯树脂和软制品，申报自治区级“金属钠前沿技术产业技术工程化中心”，承担集团公司中央研究院纯碱产业研发中心工作 [2] - 扩大有效投资，推进战略性新兴项目集群建设，2025年将推进产业链优化升级，开拓布局战略性新兴产业领域 [2] 一体化优势巩固 - 拥有“盐－石灰石－煤（电）－纯碱－氯化铵”等一体化循环经济产业链，能降低成本、提升效率和抗风险能力 [3] - 2024年各产品通过协同发力、调整客户结构、提品质等方式实现单产品收益最大化 [3] 降本提质与绿色发展 - 2024年受市场影响部分产品售价下降，公司加强管理降本提质，稳定经营业绩 [6] - 完成中盐（德令哈）资源综合利用等项目，推进16项节水减排与18项节能降碳重点项目，实施氯碱化工燃煤自备电厂可再生能源替代项目 [6] - 2025年将落实节能降碳工作，探索空冷余热利用等技术，持续推行降本增效措施 [7] 天然碱开拓与产品结构优化 - 公司为国内第三大纯碱生产企业，关注天然碱资源，2024年12月与中石油成立合资公司获取天然碱采矿权，出资1960万元占股49% [8] - 取得采矿权可提升公司在纯碱行业影响力，巩固优势地位 [8] 股东回报与发展目标 - 2024年度拟每10股派发现金红利1.234元，合计拟现金分红1.82亿元，股利支付率35.01%，为2021年以来最高水平 [10] - 华泰证券预测公司2025 - 2027年归母净利润为8.9/10.7/13.2亿元，给予2025年14xPE，目标价8.40元 [10] - 公司目标是建设优秀化工企业，实现多方面转变，构建中国式现代化产业体系 [10]

文章核心观点 中盐化工2024年年报显示营收和净利润情况，受下游需求收缩和供给产能提升影响经营效益下降，公司采取多维举措保障业绩韧性，行业2025年面临产能扩张与需求增长不匹配挑战，公司将多方面应对市场变化推动高质量发展 [1][2][3][4] 公司2024年年报情况 - 实现营业收入128.93亿元，归属上市公司股东净利润5.19亿元，归属上市公司股东扣除非经常性损益净利润3.48亿元 [1] 经营效益下降原因 - 下游市场需求收缩以及供给端产能提升，部分产品售价同比降幅明显 [1] - 国内纯碱产能大幅提升，房地产市场回暖慢，浮法玻璃对纯碱需求减少，光伏产业“内卷”致纯碱需求下降 [1] - 2024年纯碱产能持续扩张，下半年下游玻璃行业产能高位下滑，供需矛盾凸显，市场价格震荡下行 [1] 公司应对举措 - 实施精益化管理，优化生产工艺并强化成本控制，创新业务模式并完善价格传导机制 [2] - 加速推进传统产业升级战略，纵向延伸主导产品价值链，开拓布局战略性新兴产业领域；横向提升生产效能，通过技术创新实现生产过程智能化、绿色化转型，构建高端化产业生态 [2] - 投资6.3亿元建设实施氯碱化工燃煤自备电厂可再生能源替代项目，建设规模108MW（75MW风电、33MW光伏），新建一座220KV升压站，降低化石能源消费量 [2] 行业2025年挑战 - 氯碱化工行业面临产能扩张与需求增长不匹配挑战 [3] - 纯碱新增产能集中释放加剧供应压力，PVC及糊树脂产品因新增产能快速释放和传统需求疲软价格持续承压 [3] 行业应对建议 - 通过技术创新和产品升级应对供需再平衡挑战 [3] - 企业全面推进精细化成本管控体系，通过数字化、智能化手段全流程降本增效 [3] - 在生产环节持续推动工艺技术升级提高生产效率 [3] 公司未来发展规划 - 坚持市场与政策双轮驱动，深耕核心产业，推动产品向中高端市场迈进，推进产业链优化升级 [4] - 以研发中心为枢纽，深化产学研协同攻关，突破关键工艺技术，完善“企业投入+政府支持”多元保障机制 [4] - 结合循环经济模式，实现产业竞争力提升与低碳发展有机统一 [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价 8.40 元 [4][7] 报告的核心观点 - 2024 年中盐化工营收和归母净利润下滑，因纯碱景气承压、主营产品均价下跌；考虑公司盐化工一体化能力，维持“增持”评级；预测 25 - 27 年归母净利润为 8.9/10.7/13.2 亿元，较前值下调 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 公司年报情况 - 3 月 26 日发布 2024 年年报，全年收入 128.9 亿元，同比 -21%，归母净利润 5.2 亿元，同比 -56%；24Q4 收入 33.2 亿元，同比 -14%/环比 +3.6%，归母净利润 -0.55 亿元，同比 -116%/环比 -141%；拟每股派现 0.12 元 [1] 主营产品情况 - 24 年纯碱销量 366 万吨，同比 -9.5%，营收 58.6 亿元，同比 -33%，均价 1601 元/吨，同比 -26%；烧碱/PVC/糊树脂销量分别为 38.7/43.4/20.4 万吨，营收分别为 9.5/20.8/13.8 亿元，均价分别为 2471/4786/6770 元/吨 [2] 产品价格及成本情况 - 3 月 25 日轻质/重质纯碱价格 1390/1504 元/吨，较年初 -3.8%/-1.6%，氨碱法/联碱法(双吨)价差 550/251 元/吨，较年初 +34/+22 元/吨；公司 24 年完成多个技改项目，有望降本 [3] 盈利预测与估值调整 - 预测 25 - 27 年归母净利润 8.9/10.7/13.2 亿元，25 - 26 年较前值下调 -13%/-12%；对应 EPS 为 0.60/0.73/0.90 元；给予 25 年 14xPE，目标价 8.40 元 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|16,101|12,893|14,517|15,646|16,660| |归属母公司净利润(人民币百万)|1,152|518.79|886.24|1,069|1,320| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.78|0.35|0.60|0.73|0.90| |ROE(%)|12.07|5.22|7.85|8.71|9.81| |PE(倍)|10.07|22.35|13.09|10.85|8.78| |PB(倍)|0.96|0.95|0.90|0.84|0.77| |EV EBITDA(倍)|3.59|6.05|4.79|3.47|2.50|[6] 可比公司估值 |公司名称|股票代码|股价（元/股）|市值（亿元）|EPS（元）| | |P/E（x）| | |----|----|----|----|----|----|----|----|----| | | | | |2024E|2025E|2026E|2024E|2025E|2026E| |三友化工|600409 CH|5.83|120|0.28|0.28|0.48|20|21|12| |山东海化|000822 CH|6.57|59|1.13|1.19|1.46|6|6|4| |远兴能源|000683 CH|5.83|218|0.45|0.65|0.86|13|9|7| |平均| | | | | | |13|12|8|[12] 盈利预测前后对比 | |现预测（调整后）| |原预测（调整前）| |变化幅度| | |----|----|----|----|----|----|----| | |2025E|2026E|2025E|2026E|2025E|2026E| |营业收入（百万元）|14517.33|15646.16|14595.93|15576.54|-0.54%|0.45%| |毛利率（%）|20.27%|21.20%|24.12%|26.22%|-3.85pct|-5.02pct| |期间费用率（%）|8.63%|8.37%|8.81%|8.84%|-0.18pct|-0.47pct| |归母净利（百万元）|886.24|1068.71|1221.64|1499.29|-27.45%|-28.72%|[13] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表对 2023 - 2027 年相关财务指标进行预测，如流动资产、营业收入、经营活动现金等 [23]

人事变动 - 中盐内蒙古化工副总经理王多荣因工作变动辞职[1] - 辞职后不再担任公司任何职务[1] - 辞职报告自送达董事会生效[1] 其他信息 - 公告发布于2025年3月28日[2] - 王多荣辞职不影响公司正常经营[1]

中盐化工2024年年报：营收利润双降，核心业务面 临严峻挑战 2025年3月26日，中盐化工（600328）发布了2024年年报。数据显示，公司全年实现营业总收入 128.93亿元，同比下降20.69%；归属净利润5.19亿元，同比大幅下降56.32%。作为国内化工行业的重要 企业，中盐化工在聚氯乙烯、烧碱、纯碱等核心产品领域占据重要地位，但2024年的业绩表现却令人担 忧。以下从三个方面分析中盐化工面临的主要问题。 能源依赖度高，成本压力加剧 中盐化工的主要产品对能源依赖度较高，尤其是电力、煤炭等能源价格的波动，对公司的生产成本 产生了重大影响。2024年，全球能源价格持续上涨，导致公司的生产成本大幅增加。尽管公司通过节能 降碳、节水减排等措施试图缓解成本压力，但效果有限。 公司在年报中提到，"能耗双控"问题依然突出，节能工作还需多点着力、多方施策、高效推进。然 而，从实际数据来看，公司在节能降耗方面的成效并不显著。生产系统的设备升级改造、工艺优化等措 施未能有效降低能源消耗，导致生产成本居高不下。 此外，公司在电力现货交易中的表现也不尽如人意。尽管积极对接发电企业和电力用户，但电力价 格的波动仍然对公司的 ...