公司股价表现 - 11月28日股价上涨5.31%，报收34.33元/股，成交额1.53亿元，换手率1.03%，总市值153.33亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为博众精工科技股份有限公司，位于江苏省吴江经济技术开发区，成立于2006年9月22日，于2021年5月12日上市 [1] - 主营业务为自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件及工装夹(治)具的研发、设计、生产、销售及技术服务，并提供数字工厂整体解决方案 [1] - 主营业务收入构成：自动化设备(线)占比86.26%，治具及零配件占比11.96%，核心零部件占比1.66%，其他(补充)占比0.12% [1] 机构持仓动态 - 华夏基金旗下华夏中证机器人ETF（562500）位列公司十大流通股东，该基金在三季度增持68.98万股 [2] - 截至三季度末，该基金持有公司368.97万股，占流通股比例0.83% [2] - 以11月28日股价涨幅计算，该基金当日浮盈约638.32万元 [2] 相关基金表现 - 华夏中证机器人ETF（562500）成立于2021年12月17日，最新规模227.98亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为21.19%，近一年收益率为24.59%，成立以来收益率为-5.84% [2] - 该基金基金经理为华龙，累计任职时间3年100天，现任基金资产总规模359.57亿元，任职期间最佳基金回报107.4% [3]

股价与交易表现 - 11月21日股价下跌0.58%，成交额为1.06亿元 [1] - 当日融资净买入258.31万元，融资买入1072.48万元，融资偿还814.17万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计1.41亿元，其中融资余额1.41亿元，占流通市值的1.02%，处于近一年低位（低于10%分位水平） [1] 融券交易情况 - 11月21日融券偿还和卖出均为0股，融券余量9236股，融券余额28.66万元，处于近一年低位（低于20%分位水平） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司成立于2006年9月22日，于2021年5月12日上市，主营业务为自动化设备、生产线、关键零部件及数字化工厂解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：自动化设备(线)86.26%，治具及零配件11.96%，核心零部件1.66%，其他0.12% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，股东户数为1.00万户，较上期减少0.93%，人均流通股44469股，较上期增加0.94% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股754.97万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第十大流通股东，持股368.97万股，较上期增加68.98万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入36.53亿元，同比增长11.57% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润3.32亿元，同比增长30.94% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现2.00亿元 [3]

公司基本情况 - 公司成立于2006年9月22日，于2021年5月12日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是消费电子设备领域的领先企业，具备技术研发和整体解决方案提供能力 [1] - 公司业务涵盖自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的研发、设计、生产、销售及技术服务，并提供数字化工厂整体解决方案 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达36.53亿元，在行业25家公司中排名第1，远超行业平均数7.26亿元和中位数5.01亿元 [2] - 主营业务构成：自动化设备（线）42.73亿元占比86.26%，治具及零配件5.92亿元占比11.96%，核心零部件8246.97万元占比1.66% [2] - 2025年三季度净利润为3.18亿元，行业排名第2，高于行业平均数4453.89万元和中位数916.06万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为59.68%，高于去年同期的51.89%，也高于行业平均的35.98% [3] - 2025年三季度毛利率为29.65%，低于去年同期的34.78%，也低于行业平均的33.21% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.03万，较上期减少2.41% [5] - 户均持有流通A股数量为4.31万，较上期增加2.47% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股754.97万股；华夏中证机器人ETF持股368.97万股，相比上期增加68.98万股 [5] 券商观点与业务亮点 - 国金证券指出公司投资逻辑包括：消费电子进入创新周期，公司有望受益苹果创新周期，预计消费电子设备2025-2026年收入增速分别为6%、24% [6] - 新能源业务作为宁德时代换电设备核心供应商有望持续受益，锂电设备已取得头部大客户海外项目订单 [6] - 收购上海沃典强化汽车业务，并战略布局半导体、仪器仪表、具身机器人等业务 [6] - 中信建投指出公司2025年上半年营收、扣非归母净利润同比稳健增长，归母净利润因投资收益增加明显提升 [7] - 业务亮点包括3C业务绑定大客户，新能源业务增长，汽车自动化设备竞争力提升，半导体业务收入增长且订单增速快 [7] 业绩预测 - 国金证券预计公司2025-2027年归母净利润为5.42、7.21、8.81亿元，对应PE分别为30/23/19倍 [6] - 中信建投预计公司2025-2027年营业收入分别为61.66、78.87、94.36亿元，归母净利润分别为5.42、7.29、8.82亿元，同比分别增长36.08%、34.43%、21.00% [7]

公司股价表现 - 10月9日公司股价下跌5.46%，报收35.30元/股 [1] - 当日成交额为9796.77万元，换手率为0.61% [1] - 公司总市值为157.67亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为博众精工科技股份有限公司，位于江苏省吴江经济技术开发区 [1] - 公司成立于2006年9月22日，于2021年5月12日上市 [1] - 公司主营业务为自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件及工装夹(治)具的研发、设计、生产、销售及技术服务，并提供数字化工厂整体解决方案 [1] 公司收入构成 - 自动化设备(线)是公司核心业务，占主营业务收入的86.26% [1] - 治具及零配件业务收入占比为11.96% [1] - 核心零部件业务收入占比为1.66% [1] - 其他(补充)业务收入占比为0.12% [1] 基金持仓情况 - 弘毅远方基金旗下弘毅远方甄选混合A（015400）二季度重仓持有公司股票1.81万股 [2] - 该基金持有公司股票占其基金净值比例为4.18%，为公司第七大重仓股 [2] - 根据测算，10月9日该基金因公司股价下跌浮亏约3.69万元 [2] 相关基金信息 - 弘毅远方甄选混合A（015400）成立于2025年2月27日，最新规模为974.55万元 [3] - 该基金自成立以来收益率为42.36% [3] - 该基金由马佳和王哲宇共同管理 [4] - 马佳累计任职时间3年35天，现任基金资产总规模3.36亿元，任职期间最佳基金回报42.36% [4] - 王哲宇累计任职时间1年72天，现任基金资产总规模8807.42万元，任职期间最佳基金回报85.56% [4]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.00%至38.76元/股 成交额1.86亿元 换手率1.10% 总市值173.12亿元 [1] - 主力资金净流出993.19万元 特大单买卖占比分别为5.06%和8.46% 大单买卖占比分别为24.52%和26.44% [1] - 年内累计涨幅48.45% 近5/20/60日分别上涨2.68%/8.57%/41.05% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入18.76亿元 同比增长2.34% [2] - 同期归母净利润1.63亿元 同比大幅增长69.69% [2] - A股上市后累计现金分红1.58亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.06万户 较上期增加5.18% [2] - 人均流通股42,017股 较上期减少4.93% [2] - 华夏中证机器人ETF新进第十大流通股东 持股299.99万股 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务为自动化设备(线)(86.26%)、治具及零配件(11.96%)和核心零部件(1.66%) [1] - 属于机械设备-自动化设备-其他自动化设备行业 [2] - 概念板块涵盖锂电池、苹果产业链、宁德时代概念、固态电池和新能源车 [2] 公司基本信息 - 成立于2006年9月22日 2021年5月12日上市 [1] - 注册地址为江苏省吴江经济技术开发区湖心西路666号 [1] - 提供自动化设备、生产线及数字工厂整体解决方案 [1]

股价与融资交易表现 - 8月26日公司股价上涨2.27% 成交额达2.60亿元 [1] - 当日融资买入6002.12万元 融资偿还2306.49万元 实现融资净买入3695.63万元 [1] - 融资余额2.42亿元（占流通市值1.57%）处于近一年50%分位以上高位 融券余额54.13万元处于近一年30%分位低位 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至7月31日股东户数9915户 较上期减少2.28% 人均流通股增至44882股（增长2.65%） [2] - 2025年上半年营业收入18.76亿元（同比增长2.34%） 归母净利润1.63亿元（同比增长69.69%） [2] 业务构成与机构持仓 - 自动化设备(线)业务贡献86.26%收入 治具及零配件占11.96% 核心零部件占1.66% [1] - 华夏中证机器人ETF新进成为第十大流通股东 持股299.99万股 [3] - A股上市后累计现金分红1.58亿元 [3]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“推荐”评级 [1][6] 报告的核心观点 - AI催生机械设备及耗材需求，关注PCB专用设备、钻针、锡膏印刷设备等相关企业 [6] - 机器人关注主链边际变化、产品到客户到场景的演进、从1到10的三大板块三个方向 [6] - 货币及财政政策加码，内需提振，“两新”政策扩围，装备行业有望开启复苏周期 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 板块行情回顾 - 本周上证综指涨幅-0.5%，深证成指涨幅-1.2%，沪深300涨幅-0.5%，机械（中信）板块涨幅-1.6% [11] - 机械各子板块中，锅炉设备涨幅最大为8.3%，工业机器人及工控系统涨幅最小为-4.6% [11] - 全行业中本周银行涨幅最大为3.1%，医药涨幅最小为-4.2% [15] 个股行情回顾 - 本周涨幅前五名依次为山东墨龙（61.4%）、捷强装备（50.9%）、通源石油（42.1%）、科恒股份（30.3%）、赢合科技（25.9%） [17] - 本周涨幅后五名依次为哈工智能（-84.9%）、金鹰股份（-30.8%）、合锻智能（-21.5%）、哈焊华通（-15.7%）、凯迪股份（-15.6%） [19] 行业与公司投资观点 博众精工（688097）深度研究报告 - 博众精工是3C自动化设备领先企业，2018 - 2024年营收CAGR为11.94%，归母净利润CAGR为3.54% [21] - 消费电子业务纵向延伸，受益创新周期；新能源布局锂电设备、充换电站等业务；半导体积极布局封装领域；其他业务布局核心零部件、低空经济等 [21][22] - 预计2025 - 2027年营收分别为57.51、70.04、83.92亿元，归母净利润分别为5.17、6.36、7.67亿元，给予2025年30倍PE，目标价34.80元，首次覆盖给予“强推”评级 [23] 思看科技（688583）深度研究报告 - 思看科技是三维视觉数字化综合解决方案提供商，2020 - 2024年收入CAGR为37.9%，归母净利润CAGR为41.7%，2020 - 2025年Q1毛利率保持在75.5%以上 [24] - 三维视觉数字化产品渗透率提升，公司立足工业级拓展商业级消费级下游，核心软硬件自主研发 [25][26] - 预计2025 - 2027年收入分别为4.21、5.34、6.77亿元，归母净利润分别为1.44、1.73、2.09亿元，给予2025年70倍PE，目标价148.35元，首次覆盖给予“强推”评级 [26] 重点数据跟踪 宏观数据 - 报告展示了制造业PMI指数、固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等宏观数据图表 [29][31][32] 中观数据 - 报告展示了我国挖掘机月度销量及同比变化、中国小松开机小时数、我国挖掘机当月开工小时数、我国叉车销量、我国工业企业产成品存货及利润同比、我国工业机器人月产量、OPEC原油产量及同比变化、美国活跃钻机数、我国新能源汽车销量及同比变化、我国动力电池装机量及同比变化、我国金属切削机床产量及同比变化、我国金属成形机床产量及同比变化、日本出口中国大陆机床金额、我国铁路客运量累计值及当月值、我国铁路货运量累计值及当月值等中观数据图表 [35][40][42]

收购交易 - 博众精工拟以4.20亿元现金收购上海沃典70%股权，标的公司估值6亿元，较净资产1.33亿元增值352.35% [1][4] - 交易完成后公司将新增3.60亿元商誉 [1][4] - 交易对方承诺2025-2027年上海沃典累计扣非净利润不低于1.85亿元，年均需超6000万元 [1][6][7] 标的公司情况 - 上海沃典成立于2014年，注册资本5000万元，专注工业智能自动化解决方案，业务涵盖汽车制造、航空航天等领域 [4] - 2023-2024年营业收入分别为2.37亿元、2.49亿元，归母净利润分别为3173.66万元、3857.10万元，2024年同比增速5.16%、21.53% [5] - 2024年一季度营业收入8274.34万元，归母净利润1264.56万元 [5] - 公司正拓展海外高毛利业务，欧洲市场订单占优势比例 [5] 博众精工业绩 - 2023-2024年营业收入48.40亿元、49.54亿元，同比增长0.59%、2.36%，扣非净利润3.28亿元、3.19亿元，同比变动4.88%、-2.66% [8][9] - 2024年一季度营业收入7.37亿元同比下降0.80%，归母净利润亏损3097.79万元同比下降45.59% [9] - 2020-2024年研发投入持续增长，分别为3.71亿元、4.62亿元、4.94亿元、4.97亿元、5.14亿元 [8] 市场反应 - 收购公告发布后6月16-17日公司股价表现平淡 [2] - 2024年一季度基金公司合计减持公司股份超千万股 [3]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“推荐”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 5月制造业PMI回升至49.5%，环比上升0.5pct，制造业企业生产活动加快，市场需求和用工景气度改善 [6] - 工程机械国内市场进入淡季，5月市场指数同比增19.28%、环比降8.76%，资金面加速好转，预计下游需求带动板块向上 [6] - 机器人关注主链边际变化、产品到客户到场景、从1到10的三大板块三个方向 [6] - 货币及财政政策加码，内需提振，“两新”政策扩围，装备行业有望开启复苏周期 [6] 各部分总结 行情回顾 板块行情回顾 - 本周上证综指涨幅0.0%，深证成指涨幅 -0.9%，沪深300涨幅 -1.1%，机械（中信）板块涨幅 -0.5% [10] - 机械各子板块中，核电设备涨幅最大为17.2%，服务机器人涨幅最小为 -5.8% [11] - 本周涨幅最大的是国防军工为2.5%，涨幅最小的是汽车为 -4.3%，机械行业涨幅为 -0.54% [13] 个股行情回顾 - 本周涨幅前五名依次为合锻智能（49.3%）、云内动力（43.0%）、*ST海核（31.8%）、开勒股份（30.6%）、福龙马（30.5%） [15] - 本周涨幅后五名依次为利君股份（ -21.9%）、华研精机（ -17.4%）、大叶股份（ -12.5%）、利和兴（ -11.3%）、华东重机（ -11.1%） [16] 行业与公司投资观点 博众精工（688097）深度研究报告 - 国内3C自动化设备领先企业，多赛道布局，2018 - 2024年营收CAGR为11.94%，归母净利润CAGR为3.54% [18] - 消费电子业务纵向延伸，受益创新周期；新能源布局锂电设备、充换电站等业务；半导体积极布局封装领域；其他业务布局核心零部件和低空经济 [18][19] - 预计2025 - 2027年营收分别为57.51、70.04、83.92亿元，归母净利润分别为5.17、6.36、7.67亿元，给予2025年30倍PE，目标价34.80元，首次覆盖给予“强推”评级 [20] 思看科技（688583）深度研究报告 - 全球三维视觉数字化综合解决方案提供商，2020 - 2024年收入CAGR为37.9%，归母净利润CAGR为41.7%，2020 - 2025年Q1毛利率超75.5% [22] - 三维视觉数字化产品渗透率提升，立足工业级拓展商业级消费级下游，2024年工业级占比96% [23] - 核心软硬件自主研发，2022年以来研发费用率在18%上下 [24] - 预计2025 - 2027年收入分别为4.21、5.34、6.77亿元，归母净利润分别为1.44、1.73、2.09亿元，给予2025年70倍PE，目标价148.35元，首次覆盖给予“强推”评级 [24] 重点数据跟踪 宏观数据 - 展示制造业PMI指数、固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等数据图表 [26][29][31] 中观数据 - 展示我国挖掘机月度销量、月销量同比变化、叉车销量、工业机器人月产量、OPEC原油产量、美国活跃钻机数、我国新能源汽车销量、动力电池装机量、金属切削机床产量、金属成形机床产量、日本出口中国大陆机床金额、我国铁路客运量和货运量等数据图表 [37][46][47]