公司上市申请与募资 - 无锡车联天下智能科技股份有限公司已向港交所递交上市申请，联席保荐人为中金公司、国泰海通 [1] - 此次募资所得款项预计将用于车载计算解决方案及区域控制器的研发、加强AI能力、开发下一代区域控制器和加强国际化能力与生产能力等方面 [6] 公司概况与市场地位 - 公司成立于2014年，是智能座舱领域科技公司，聚焦整车域控制器产品、智能网联软件产品和运营服务产品 [3] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [6] - 截至2025年上半年，公司已为14家客户提供解决方案，获得超100款车型定点 [6] - 以出货量计算，截至2025年6月30日，公司位居全球高通骁龙SA8155P智能座舱域控制器第一位 [34] 财务表现 - 公司营收在2022年、2023年及2024年分别为人民币3.69亿元、22.98亿元和26.56亿元，过去三年营收增长了超6倍 [8] - 2025年上半年收入为人民币10.39亿元，较2024年上半年的10.47亿元基本持平 [6][11] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的净亏损分别为人民币5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元和2.62亿元 [14] - 2025年上半年净亏损较2024年上半年的7840万元同比扩大约334% [14] 盈利能力与成本结构 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的毛利率分别为9.5%、17.5%、16.2%和16.2% [19] - 2025年上半年毛利率为16.2%，较2024年上半年的16.7%基本持平 [19] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的研发开支分别为人民币3.41亿元、4.07亿元、3.68亿元和1.42亿元，分别占收入的92.6%、17.7%、13.8%和13.7% [21] 产品与业务构成 - 公司产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案 [3] - 于往绩记录期间，公司大部分收入来自车载计算解决方案，在2022年、2023年、2024年及2025年上半年，该业务分别贡献收入的100.0%、100.0%、100.0%及99.8% [17] - 2025年上半年，区域控制器解决方案开始产生收入，为人民币227.7万元 [18] - 智能座舱域控制器已获包括奇瑞、广汽及吉利在内的整车厂采用，并已部署于77款量产车辆项目 [30] - 舱驾融合域控制器AL-A1系列于2024年9月获得其首个定点项目，截至2025年上半年已在9个汽车项目中获得定点项目 [32] 客户与供应商集中度 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，来自五大客户的收入分别占总收入的95.3%、99.5%、98.7%及99.2% [36] - 同期，最大客户的收入分别占总收入的40.1%、59.0%、58.7%及42.7% [37] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，向五大供应商的采购额分别占总采购额的89.2%、89.0%、85.0%及82.6% [38] - 同期，向最大供应商博世的采购额分别占总采购额的79.1%、82.9%、80.3%及75.4% [38] 股权结构与股东背景 - 公司创始人、CEO杨泓泽直接持股12.75% [40] - 博世是公司股东之一，截至招股文件日期持有公司3.63%的H股 [45] - 四维图新、北汽、奇瑞、吉利和蔚来资本均是公司的股东 [45] 融资历程 - 自2016年6月以来，公司在IPO前完成了多轮融资，包括A轮、A+轮、B轮、B+轮、C轮、C1轮、C2轮、C2-1轮、C2-2轮、C2-3轮、C2-4轮、D1轮、D2轮及PI轮投资 [24][25]

公司近期市场表现 - 公司将于12月4日调入港股通，预计将显著提升股票流动性 [1] - 截至12月1日收盘，公司港股股价回升至17.61港元/每股，单日上涨6.28%，成交额为9841.58万港元 [1] - 公司已形成"A+H"双资本平台格局，多家券商机构发布研报看好其发展 [1] 业务基本盘与订单情况 - 公司主营业务为汽车电子和汽车安全解决方案，客户覆盖全球超100个汽车品牌及十大整车厂，2024年境外销售额占比达74.7% [2] - 汽车安全业务稳居全球第二，智能座舱域控位列全球第四、中国第二 [2] - 2024年新获定点项目全生命周期金额为839亿元，2025年上半年再添312亿元新订单 [2] - 新能源相关订单金额超过206亿元，在2025年上半年新订单中占比达66% [2] - 头部自主品牌及新势力是订单核心驱动力，公司拥有"Local for Local"的全球化运营体系 [2] 汽车电子与安全领域创新 - 公司在智能座舱、智能驾驶、智能网联等关键赛道进行布局 [3] - 智能座舱域控制器已实现量产，舱驾融合域控制器等创新产品获海外关注，并全球首发JoySpace+沉浸式座舱 [3] - 在智能驾驶领域与Momenta合作落地高阶项目，投资的芯片企业已进入上车测试阶段 [3] - 为国产宝马5系配套的V2X方案已量产，800V高压快充产品领先，并已启动1000V以上电源管理系统研发 [3] - 汽车安全领域推出零重力座椅安全方案、光学增强安全带等创新产品，推动向智能安全解决方案提供商转型 [3] 机器人业务发展战略 - 公司升级"汽车+机器人Tier1"战略，依托汽车零部件优势搭建机器人关键部件解决方案体系 [1][3] - 提供机器人大小脑控制器、AI头部总成等软硬件产品，AI头部总成集成多模态交互功能 [3] - 生态合作上，公司与智元机器人、阿里云及瑞士RIVR达成战略合作 [3] - 计划利用全球工厂场景为机器人提供工业训练，构建"部件-本体-场景-模型"的闭环迭代 [3] 机构观点与投资逻辑 - 券商机构看好公司汽车与机器人业务双轮驱动对市值的帮助 [1][4] - 机构认为公司在汽车电子与安全领域的巨头地位、新能源订单优势以及机器人业务增长潜力构成坚实投资逻辑 [4]

公司上市与市场地位 - 无锡车联天下智能科技股份有限公司于11月28日正式向香港联交所主板递交上市申请 联席保荐人为中金公司与国泰海通 [1] - 公司成立于2014年 专注于提供从硬件到软件的车载计算平台全栈解决方案 核心产品包括智能座舱域控制器 舱驾融合域控制器及自研的AutoseeOS软件平台 [1] - 按收入计 公司在2024年中国智能座舱域控制器领域位列全国第二 [1] - 截至2025年6月30日 公司基于高通骁龙SA8155P平台的智能座舱域控制器出货量位居全球第一 [1] 财务表现与业务规模 - 公司收入从2022年的3.69亿元大幅增长至2024年的26.56亿元 三年间增长超过六倍 [1] - 公司毛利润从2022年的0.35亿元攀升至2024年的4.30亿元 [1] - 公司已与吉利 奇瑞 广汽等中国主流整车厂建立合作 [1] - 截至2025年6月30日 作为一级供应商已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [1] 股东背景与募资用途 - 公司股东包括蔚来资本 博世创投 闻泰科技 四维图新以及无锡 芜湖两地国资委旗下的基金等 [2] - 本次IPO募集资金计划用于车载计算及区域控制器解决方案的研发 提升生产能力 加强国际化布局及补充营运资金 [2]

公司业务与市场地位 - 公司是汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，提供从硬件平台、底层软件、应用生态到服务架构的全栈解决方案 [1] - 产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案，具体涵盖智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及AutoseeOS软件平台 [1] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [1] - 截至2025年6月30日，以出货量计算，公司位居全球高通骁龙SA8155P平台智能座舱域控制器第一位 [3] - 截至2025年6月30日，公司作为一级供应商已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [3] - 公司累计交付了超过200万套车载计算解决方案和约2,000台区域控制器 [3] 技术合作与产品发展 - 公司与全球领先硬件合作伙伴（如博世、四维图新、东软）及芯片厂商（如高通、瑞萨、芯驰、杰发科技）展开合作，开发出兼容所有主流SoC生态系统的多样化产品系列 [2] - 公司于2021年和2025年成功实现基于高通骁龙SA8155P平台及高通骁龙RideFlex SA8775P舱驾融合域控制器的智能座舱域控制器的全球首发与量产 [2] - 公司携手行业头部算法厂商（如卓驭）合作，推动舱驾融合域控制器落地 [3] - 公司在智能座舱域控制器方面的设计定点显著增加，2022年增加了12个及2024年增加了45个 [3] 财务表现 - 公司收入从2022年的约3.69亿元人民币增长至2024年的26.56亿元人民币，截至2025年6月30日止六个月收入为10.39亿元人民币 [4] - 公司期内亏损及公司拥有人应占期内全面开支总额在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别约为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元、2.62亿元人民币 [5] - 公司毛利率在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别为9.5%、17.5%、16.2%、16.2% [6] 行业概览 - 全球智能汽车销量从2120万辆增加至5390万辆，预计到2029年将达7930万辆 [7] - 中国智能汽车销量从2020年的740万辆增加至2024年的2290万辆，预计到2029年将达到3050万辆 [8] - 全球域控制器市场规模从2020年的人民币271亿元增长至2024年的人民币1,934亿元，复合年增长率为63.4%，预计到2029年将达人民币7,253亿元，2024年至2029年复合年增长率为30.3% [9] - 中国域控制器市场规模从2020年的人民币139亿元增长至2024年的人民币934亿元，复合年增长率为61.0%，预计到2029年将达人民币2,918亿元，2024年至2029年复合年增长率为25.6% [9] - 到2035年，全球域控制器市场规模有望达到3,500亿美元 [9] 公司治理与股权 - 董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事 [9] - 公司存在一个单一最大股东集团，截至文件日期共同持有约30.76%的权益 [10]

公司概况与市场地位 - 公司为汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，提供从硬件平台、底层软件、应用生态到服务架构的全栈解决方案 [3] - 产品组合包括车载计算解决方案（智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器）及区域控制器解决方案 [3] - 按收入计，2024年公司在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [3] - 截至2025年6月30日，以出货量计算，公司位居全球高通骁龙SA8155P平台智能座舱域控制器第一位 [5] - 截至2025年6月30日，公司作为一级供应商已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [5] 技术优势与合作伙伴 - 公司采用模块化结构，使汽车整车厂合作伙伴能够参与SoC和算法的选择，实现定制化智能升级 [4] - 核心战略之一是与全球领先硬件合作伙伴（如博世、四维图新、东软）及芯片厂商（如高通、瑞萨、芯驰、杰发科技）展开合作 [4] - 公司已开发出兼容所有主流SoC生态系统的多样化产品系列 [4] - 公司于2021年和2025年分别成功实现基于高通骁龙SA8155P平台及高通骁龙RideFlex SA8775P舱驾融合域控制器的全球首发与量产 [4] - 公司携手行业头部算法厂商（如卓驭）合作，推动舱驾融合域控制器落地 [5] 业务运营与交付成果 - 公司产品组合已从域控制器发展到包括智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器以及区域控制器 [5] - 智能座舱域控制器设计定点显著增加，2022年增加了12个，2024年增加了45个 [5] - 于往绩记录期间，公司累计交付了超过200万套车载计算解决方案和约2,000台区域控制器 [5] 财务表现 - 收入从2022年的3.69亿元人民币增长至2024年的26.56亿元人民币，截至2025年6月30日止六个月收入为10.39亿元人民币 [6] - 期内亏损及公司拥有人应占期内全面开支总额在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别约为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元、2.62亿元人民币 [7] - 毛利率从2022年的9.5%提升至2023年的17.5%，2024年及截至2025年6月30日止六个月毛利率均为16.2% [8] - 研发开支在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别为3.41亿元、4.07亿元、3.68亿元、1.42亿元人民币 [10] 行业前景 - 全球智能汽车销量从2020年的2120万辆增加至2024年的5390万辆，预计到2029年将达7930万辆 [11] - 中国智能汽车销量从2020年的740万辆增加至2024年的2290万辆，预计到2029年将达到3050万辆 [11] - 全球域控制器市场规模从2020年的人民币271亿元增长至2024年的人民币1,934亿元，复合年增长率为63.4%，预计到2029年将达人民币7,253亿元，2024年至2029年复合年增长率为30.3% [14] - 中国域控制器市场规模从2020年的人民币139亿元增长至2024年的人民币934亿元，复合年增长率为61.0%，预计到2029年将达人民币2,918亿元，2024年至2029年复合年增长率为25.6% [14] - 到2035年，全球域控制器市场规模有望达到3,500亿美元 [14] 公司治理与股权结构 - 董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事 [16] - 杨泓泽先生、梁国锋先生、何易韩女士为执行董事 [17] - 单一最大股东集团共同持有公司约30.76%的权益 [19]

公司概况与市场地位 - 公司为汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，提供从硬件平台、底层软件、应用生态到服务架构的全栈解决方案 [3] - 公司产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案，其中车载计算解决方案涵盖智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及AutoseeOS软件平台 [3] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [3] - 按出货量计算，截至2025年6月30日，公司位居全球高通骁龙SA8155P平台智能座舱域控制器第一位 [5] - 截至2025年6月30日，公司作为一级供应商，已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [5] - 于往绩记录期间，公司累计交付了超过200万套车载计算解决方案和约2,000台区域控制器 [5] 业务模式与技术合作 - 公司以开放协作的态度，与国内外合作伙伴建立战略合作生态，使汽车整车厂合作伙伴能够参与SoC和算法的选择，实现定制化智能升级 [4] - 公司积极与多个全球领先硬件合作伙伴（如博世、四维图新及东软）及多个芯片厂商（如高通、瑞萨、芯驰及杰发科技）展开合作，开发出兼容所有主流SoC生态系统的多样化产品系列 [4] - 公司已分别于2021年和2025年成功实现基于高通骁龙SA8155P平台及高通骁龙RideFlex SA8775P舱驾融合域控制器的智能座舱域控制器的全球首发与量产 [4] - 公司携手行业头部的算法厂商（如卓驭）合作，推动舱驾融合域控制器落地 [5] 财务表现 - 公司收入从2022年的约3.69亿元人民币大幅增长至2023年的22.98亿元人民币，2024年进一步增长至26.56亿元人民币 [5] - 截至2025年6月30日止六个月，公司收入为10.39亿元人民币 [5] - 公司期内亏损及公司拥有人应占期内全面开支总额在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别约为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元、2.62亿元人民币 [6] - 公司毛利率从2022年的9.5%显著提升至2023年的17.5%，2024年及截至2025年6月30日止六个月均为16.2% [7] - 研发开支占收入比例较高，2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别为92.6%、17.7%、13.8%、13.7% [9] 行业前景 - 全球智能汽车销量从2020年的2120万辆增加至2024年的5390万辆，预计到2029年将达7930万辆 [10] - 中国智能汽车销量从2020年的740万辆增加至2024年的2290万辆，预计到2029年将达到3050万辆 [10] - 全球域控制器市场规模从2020年的人民币271亿元增长至2024年的人民币1,934亿元，复合年增长率为63.4%，预计到2029年将达人民币7,253亿元，2024年至2029年复合年增长率为30.3% [13] - 中国域控制器市场规模从2020年的人民币139亿元增长至2024年的人民币934亿元，复合年增长率为61.0%，预计到2029年将达人民币2,918亿元，2024年至2029年复合年增长率为25.6% [13] - 到2035年，全球域控制器市场规模有望达到3,500亿美元 [13] 公司治理与股权 - 董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事 [15] - 杨泓泽先生、梁国锋先生、何易韩女士为执行董事 [16] - 公司存在一个单一最大股东集团，截至文件日期，该集团共同持有公司约30.76%的权益 [18] 上市相关 - 公司已向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、国泰海通 [1] - 公司其他主要中介机构包括法律顾问年利达律师事务所、通商律师事务所，核数师及申报会计师德勤•关黄陈方会计师行，行业顾问弗若斯特沙利文等 [21]

公司上市与财务表现 - 公司向港交所主板提交上市申请 联席保荐人为中金公司和国泰海通 [1] - 公司收入在过去三年增长6倍 从2022年的3.69亿元增至2023年的22.98亿元 同比暴增523.3% 2024年进一步提升至26.56亿元 增速15.6% 但2025年上半年收入出现0.7%的同比下滑 [1] - 公司尚未实现盈利 2022年、2023年及2024年分别产生净亏损5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元 三年累计亏损近10亿元 2025年上半年净亏损大幅增加至2.62亿元 去年同期为7840万元 [1] 业务与市场地位 - 公司成立于2014年 主要为整车厂提供智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及Autosee OS软件平台等 [1] - 按收入计 2024年公司在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [1] - 公司产品主要包括车载计算解决方案和区域控制器 2024年车载计算解决方案收入占比100% 2025年区域控制器实现收入227.7万元 收入占比0.2% 业务结构较为单一 [2] 现金流与运营状况 - 公司经营活动现金流持续为负 2022年、2023年、2024年及2025年上半年经营现金流出净额分别为人民币2.5亿元、6.97亿元、10.11亿元及3.35亿元 [2] - 现金流为负主要源于对产品开发、技术创新及获客活动的持续重大投入 [2] 客户与供应链集中度 - 公司客户集中度极高 前五大客户贡献95%以上的收入 最大客户收入占比超过40% [2] - 2022年至2025年上半年 前五大客户的收入分别占总收入的95.3%、99.5%、98.7%、99.2% 最大客户的收入占比分别为40.1%、59.0%、58.7%及42.7% [3] - 供应链集中度同样较高 博世作为最大供应商占据80%左右的采购额 [2] - 2022年至2025年上半年 向五大供应商的采购额分别占总采购额的89.2%、89.0%、85.0%及82.6% 向最大供应商的采购额分别占79.1%、82.9%、80.3%及75.4% [3] 客户与股东构成 - 公司客户包括吉利、奇瑞及广汽等 2022年至2025年上半年 分别向5家、9家、11家及14家客户提供解决方案 [3] - 博世集团于2021年8月投资公司 目前持股3.63% 同时也是公司最大供应商 [3] - 公司股东方还包括北汽、奇瑞、吉利和蔚来资本等整车厂 以及无锡国资等 [3] - 创始人、CEO杨泓泽为第一大股东 持股12.75% 其他主要股东包括威孚高科技持股8.13%、蔚联投资持股6.94%、闻泰科技持股5.95%等 [3]

公司概况与市场地位 - 车联天下向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和国泰君安融资有限公司[1] - 公司是汽车电子电气架构演进的先行者和推动者[1] - 按收入计，车联天下在2024年中国智能座舱域控制器领域排名全国第二[1] 产品与解决方案 - 公司产品组合包括车载计算解决方案和区域控制器解决方案[1] - 车载计算方案下提供智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及AutoseeOS软件平台[1]

公司上市与业务概况 - 无锡车联天下智能科技股份有限公司于2024年11月28日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司及国泰海通 [1] - 公司是汽车电子电气架构演进进程中的先行者、领先者和推动者 [1] - 公司产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案 [1] 产品与服务 - 车载计算解决方案为整车厂提供智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及AutoseeOS软件平台等多种选择 [1] - 公司产品涵盖智能座舱域控制器和舱驾融合域控制器 [1] 市场地位 - 按2024年收入计，公司在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [1]

上市申请与公司定位 - 2025年11月28日，公司正式向香港联合交易所递交上市申请，联系保荐人为中金公司与海通国际证券 [2] - 公司是汽车E/E架构演进行业的先行者与推动者，专注于提供从硬件到软件的全栈汽车计算平台解决方案 [2] 核心业务发展理念 - 硬件整合，化繁为简：推动硬件向标准化、模块化、平台化演进，将分散的ECU集成于少量高性能物理平台 [2] - 软硬解耦，提升效率：采用分层架构实现软硬件独立迭代，支持OTA持续升级 [2] - 智车重构，范式引领：以用户为中心、场景为导向，通过AI技术打造主动式出行伙伴 [2] 产品矩阵与市场地位 - 产品矩阵涵盖车载计算解决方案（智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及AutoseeOS软件平台）与区域控制器解决方案 [3] - 2024年公司在中国智能座舱域控制器领域按收入计位列全国第二 [3] - 截至2025年6月30日，公司在全球高通骁龙SA8155P平台智能座舱域控制器领域按出货量计排名第一 [3] - 公司于2021年实现基于高通骁龙SA8155P平台的智能座舱域控制器全球首发与量产，于2025年实现基于高通骁龙RideFlexSA8775P的舱驾融合域控制器全球首发与量产 [3] 客户合作与交付成果 - 硬件端与博世、四维图新、东软等企业及高通、瑞萨等芯片厂商合作，算法端与卓馭等厂商协作 [5] - 截至2025年6月30日，公司作为一级供应商已获超100款车型智能座舱域控制器量产定点项目，客户涵盖吉利、奇瑞、广汽等中国主流整车厂 [5] - 2022年至2025年上半年，公司服务客户数量从5家增至14家，同期累计交付超200万套车载计算解决方案及约2000台区域控制器 [5] 财务表现与供应链 - 收入从2022年的3.69亿元增至2024年的26.56亿元，毛利润从2022年的0.35亿元增至2024年的4.30亿元 [5] - 2022年至2025年上半年，前五大客户收入占比介于95.3%至99.5%之间，最大单一客户收入占比介于40.1%至59.0%之间 [5] - 同期前五大供应商采购额占比介于82.6%至89.2%之间，最大单一供应商采购额占比介于75.4%至82.9%之间，供应链合作保持稳定 [5]