报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期震荡下行，中期受谷物市场政策利空影响，元旦至春节前维持偏空预期 [2] - 豆粕价格震荡为主，上下空间均有限，采用双卖策略 [2] - 油脂市场震荡，操作上采用双卖策略 [2] - 鸡蛋价格震荡，建议暂时观望，关注养殖端补栏淘汰意愿变化对产能的影响 [2] - 生猪价格震荡，建议获利多单设置动态止盈，关注生猪期货主力合约长期均线的技术表现 [3] 各部分总结 研究观点 - 玉米主力2603合约先跌后涨，现货报价持稳成交清淡，产区农户惜售，市场上量慢，贸易商收购不积极，预计基层玉米购销活跃度逐渐增加 [2] - 周一CBOT大豆收高，美豆净销售较前一周增加但较四周均值减少，检验量符合预期，国内两粕窄幅震荡，交投清淡，现货库存回升，基差偏弱限制涨幅 [2] - 周一BMD棕榈油收高，马棕油12月库存攀升至七年最高，印尼1 - 11月出口棕榈油及产品较上年同期增加4.32%，国内油脂市场分化，棕榈油大幅下挫，豆油和菜籽油偏强 [2] - 元旦前鸡蛋现货价格稳定，节后期货盘中反弹后回落，终端需求稳定，贸易商顺势购销，销区市场蛋价多数稳定少数上涨，短期供应有压力，中长期处于周期底部但产能去化时间不确定 [2] - 节后生猪现货和期货价格回调，南方供应正常需求偏弱致猪价下跌，北方大体重生猪供应偏紧，屠宰企业采购需求尚可支撑猪价 [3] 市场信息 - 印尼将1月份毛棕榈油参考价格定为每吨915.64美元，低于12月，出口税维持在每吨74美元，还单独征收10%出口专项税 [4] - 2025/26年度阿根廷大豆产量预估下调1%至4600万吨，种植面积预估为1670万公顷 [4] - 2025年12月下旬与中旬相比，全国流通领域50种重要生产资料中18种产品价格上涨，28种下降，4种持平，生猪（外三元）本期价格环比增长1.7% [4] - 2025年12月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少7.39%，出油率环比减少0.13%，产量环比减少8.07% [4] - 欧佩克+同意在2026年第一季度维持石油产量稳定，将于2月1日举行下一次会议 [5] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9合约价差图表 [7][8][10][13] - 展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [16][18][20][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期有下跌趋势，但3月合约跌至周线图表均线密集成交处，短期价格呈现企稳要求，可尝试轻仓短多参与 [1] - 豆粕市场维持震荡格局，建议采用双卖策略 [1] - 油脂市场维持震荡偏弱观点，建议采用双卖策略 [1] - 鸡蛋期、现货价格短期稳定，建议暂时观望，等待后市操作机会 [1][2] - 生猪价格短期关注3月合约底部表现，远期合约可轻仓长线多头参与 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米周一减仓调整，1、3月合约联合减仓5.6万，主力2603合约收带长上引线小阴线东北产区玉米报价高但成交一般，华北地区周末价格整体稳定，深加工企业门前到货量尚可，供需基本平衡，农户售粮进度偏慢，下游企业刚性采购为主，销区市场成交一般、价格小幅偏弱，终端需求疲软，饲料销售情况一般，技术上3月合约短期有企稳要求 [1] - 豆粕周一CBOT大豆走强，受买盘、原油上涨和美元走软支撑，美豆出口销售和检验数据良好，国内豆粕期货小幅上涨，跟随周边市场走高，盘面榨利改善，远期大豆采购增加，三次进口大豆拍卖成交率和成交均价下降，大豆和豆粕供应充足，下游养殖亏损，饲料原料采购谨慎，豆粕上下空间均有限 [1] - 油脂周一BMD棕榈油上涨超2%，因出口需求改善，减产预期开始兑现，国内棕榈油领涨，豆油跟随，菜籽油小幅下跌，进口成本走高和船期采购不多给盘面支撑，但终端需求低迷以及豆油、菜籽油供应增加预期限制涨幅，国内表现弱于外盘 [1] - 鸡蛋周一期货延续低位震荡，2601合约收跌0.91%，主力2602合约早盘反弹后回落，收涨0.07%，现货价格环比持平，终端需求尚可，贸易商随销随采，元旦临近节日需求提振，但供应充裕，基本面和市场情绪稳定，未来新增开产蛋鸡和老鸡出栏量延续下降 [1][2] - 生猪周一近、远月合约窄幅波动，主力2603合约收十字星，北方猪价小涨，南方略跌，东北地区中大猪价格相对平稳，标肥价差小幅走扩，技术上短期关注3月合约底部表现，远期合约可轻仓长线多头参与 [2] 市场信息 - 马来西亚12月1 - 20日棕榈油出口量，SGS预计为676674吨，较上月同期增加43.6%；AmSpec数据为821442吨，较上月同期减少0.87% [3] - 2025年12月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少6.26%，出油率环比减少0.17%，产量环比减少7.15% [3] - 全球可持续发展要求压力增大，可能促使部分棕榈油生产商将出口转向标准更宽松市场，还可能迫使小农户退出可持续认证体系，RSPO认证费用对小农户是沉重负担 [4] 品种价差 - 包含玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9合约价差图表 [6][7][9][12] - 包含玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [14][18][23][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师和CCTV财经评论员 [26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经频道嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场当前缺乏利多，价格反弹无力，预计下周保持偏弱走势 [2] - 棉花中长期预期乐观，但产业下游偏弱，棉价上方面临一定压力位，关注14000 - 14100附近压力情况 [5] - 玉米短期基层惜售情绪仍存叠加终端低库存支撑，价格较为坚挺，但供应压力限制上涨幅度，需关注产区售粮节奏及下游补库情况 [7] - 棕榈油后市有跌破4000令吉后进一步趋弱下跌的风险，大连棕榈油关注能否跌破8500元支撑；豆油短期基差报价跌幅有限，且受1月合约交割拖累 [10] - 生猪12月 - 1月行情有较大不确定性，整体供应压力大，价格难见起色 [12] - 鸡蛋市场供应端供过于求，需求端跟进不足，预计蛋价震荡偏弱，但下跌空间有限 [15] - 美豆中长期价格不乐观，国内豆粕宽松格局延续，单边缺乏驱动，关注1 - 5正套表现 [17] 各行业报告总结 白糖产业 - 期货市场：白糖2601跌0.71%，白糖2605跌0.59%，ICE原糖主力涨1.62%，白糖1 - 5价差跌6.19%，主力合约持仓量涨6.51%，仓单和有效预报无变化 [2] - 现货市场：南宁、昆明价格下跌，南宁基差涨9.57%，昆明基差跌12.00%，进口糖价格上涨，与南宁价差缩小 [2] - 产业情况：全国和广西食糖产量、销量同比下降，全国销糖率下降，广西销糖率上升，全国工业库存下降，广西库存大幅下降，云南库存上升，食糖进口增加 [2] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605持平，棉花2601跌0.18%，ICE美棉主力跌0.27%，棉花5 - 1价差涨250.00%，主力合约持仓量跌13.59%，仓单和有效预报增加 [5] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index上涨，FC Index下跌，3128B与合约价差及CC Index与FC Index价差扩大 [5] - 产业情况：多项指标环比有变化，国际美棉维持震荡，国内市场中长期预期乐观但下游偏弱 [5] 玉米系产业 - 玉米：锦州港平舱价、蛇口散粮价等部分价格持平，基差、进口利润等有小幅度涨跌，山东深加工早间剩余车辆大幅减少，持仓量和仓单下降 [7] - 玉米淀粉：玉米淀粉2601涨0.12%，长春和潍坊现货持平，基差等有变化，山东淀粉利润增加，持仓量下降，仓单持平 [7] 油脂产业 - 豆油：江苏一级现价和Y2605期价部分持平，基差涨8.43% [10] - 棕榈油：广东24度现价和P2605期价下跌，基差等有变化，盘面进口成本和利润有变动 [10] - 菜籽油：江苏三级现价和OI2605期价部分有涨跌，基差涨2.74% [10] - 价差情况：各油脂跨期、现货价差有不同程度变化 [10] 生猪产业 - 期货市场：主力合约基本涨31.25%，生猪2605涨0.68%，生猪2603涨0.94%，生猪3 - 5价差涨4.17%，主力合约持仓涨0.89%，仓单持平 [12] - 现货市场：河南、山东等多地现货价格有涨跌，样本点屠宰量增加，日条价格持平，仔猪价格下降，母猪价格微降，出栏体重微降，养殖利润增加，能繁存栏下降 [12] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋01合约跌2.13%，鸡蛋02合约跌1.58%，基差涨106.60%，1 - 2价差跌11.36% [15] - 现货市场：鸡蛋产区价格跌0.20%，蛋鸡苗价格跌1.75%，淘汰鸡价格涨2.85%，蛋料比涨3.90%，养殖利润涨20.35% [15] - 供应情况：淘汰鸡出栏量下滑，新开产蛋鸡数量低，在产蛋鸡存栏量仍处高位，产业链各环节有库存积压 [15] - 需求情况：蛋价上涨后终端消费不及预期，下游拿货情绪下降，生产和流通环节库存持平 [15] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价涨1.31%，M2605期价涨0.73%，基差涨6.45%，盘面进口榨利涨40.9%，仓单持平 [17] - 菜粕：江苏菜粕现价持平，RM2605期价涨1.03%，基差跌27.59%，盘面进口榨利跌2.68%，仓单为0 [17] - 大豆：哈尔滨大豆现价持平，豆一主力合约期价跌0.84%，基差涨15.02%；江苏进口大豆现价持平，豆二主力合约期价跌0.26%，基差涨7.41%，仓单持平 [17] - 价差情况：豆粕、菜粕跨期价差及多种价差有不同变化 [17]

白糖产业 报告核心观点 - 供应前景宽松制约原糖价格反弹，价格维持偏空格局；主产区榨糖节奏提速，期货市场价格走弱，基差糖源价格下滑，新糖供应以刚需成交为主；当前缺乏利多，预计下周价格保持偏弱走势 [2] 期货市场情况 - 白糖2601合约现值5320元/吨，较前值跌38元，跌幅0.71%；白糖2605合约现值5214元/吨，较前值跌31元，跌幅0.59%；ICE原糖主力现值15.10美分/磅，较前值涨0.24美分，涨幅1.62% [2] - 白糖1 - 5价差现值106元/吨，较前值跌7元，跌幅6.19%；主力合约持仓量现值416939，较前值增25472，涨幅6.51%；仓单数量611，有效预报1490，均与前值持平 [2] 现货市场价格 - 南宁现货价现值5340元/吨，较前值跌20元，跌幅0.37%；昆明现货价现值5280元/吨，较前值跌40元，跌幅0.75% [2] - 南宁基差现值126，较前值涨11，涨幅9.57%；昆明基差现值66，较前值跌9，跌幅12.00% [2] - 进口糖巴西（配额内）现值4100元/吨，较前值涨83元，涨幅2.07%；进口糖巴西（配额外）现值5195元/吨，较前值涨108元，涨幅2.12% [2] - 进口巴西（配额内）与南宁价差现值 - 1240元/吨，较前值涨103元，涨幅7.67%；进口巴西（配额外）与南宁价差现值 - 145元/吨，较前值涨128元，涨幅46.89% [2] 产业情况（同比） - 食糖全国产量累计值105万吨，较前值降31.79万吨，降幅23.24%；全国销量累计值35万吨，较前值降25.90万吨，降幅42.53% [2] - 广西食糖产量累计值13.39万吨，较前值降37.85万吨，降幅73.87%；广西食糖销量当月值8.94万吨，较前值降19.56万吨，降幅68.63% [2] - 全国累计销糖率33.50%，较前值降11.02个百分点，降幅24.75%；广西累计销糖率66.77%，较前值升11.15个百分点，涨幅20.05% [2] - 全国工业库存70万吨，较前值降5.59万吨，降幅7.40%；广西食糖工业库存4.45万吨，较前值降18.29万吨，降幅80.43%；云南食糖工业库存1.26万吨，较前值升0.66万吨，涨幅110.00% [2] - 食糖进口75万吨，较前值增21万吨，涨幅38.89% [2] 棉花产业 报告核心观点 - 国际美棉维持震荡行情，国内市场预期下年度新疆种植面积下滑，中长期预期乐观，但产业下游偏弱，棉价下方空间有限，上方面临一定压力位，关注14000 - 14100附近压力情况 [5] 期货市场价格 - 棉花2605合约现值13850元/吨，与前值持平；棉花2601合约现值13835元/吨，较前值跌25元，跌幅0.18%；ICE美棉主力现值63.83美分/磅，较前值跌0.17美分，跌幅0.27% [5] - 棉花5 - 1价差现值15元/吨，较前值涨25元，涨幅250.00%；主力合约持仓量现值397499，较前值降62517，降幅13.59%；仓单数量3109，较前值增142，涨幅4.79%；有效预报3708，较前值增123，涨幅3.43% [5] 现货市场价格 - 新疆到厂价3128B现值14896元/吨，较前值涨61元，涨幅0.41%；CC Index: 3128B现值15062元/吨，较前值涨49元，涨幅0.33%；FC Index:M: 1%现值12863元/吨，较前值跌35元，跌幅0.27% [5] - 3128B - 01合约现值1046元/吨，较前值涨61元，涨幅6.19%；3128B - 05合约现值1061元/吨，较前值涨86元，涨幅8.82%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%现值2199元/吨，较前值涨84元，涨幅3.97% [5] 产业情况（环比） - 某指标（原文表述不清）现值468.36，较前值增104.39，涨幅28.7%；工业库存93.96万吨，较前值增0.82万吨，涨幅0.9% [5] - 进口量9万吨，较前值降1万吨，降幅10.0%；保税区库存32.20万吨，较前值降0.60万吨，降幅1.8% [5] - 纺织业存货同比现值0.10，较前值降0.20，降幅66.7%；纱线库存天数26.33天，较前值降0.02天，降幅0.1%；坯布库存天数32.34天，较前值增1.22天，涨幅3.9% [5] - 棉花出疆发运量53.46万吨，较前值增9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1768.20元/吨，较前值降53.90元，降幅3.1% [5] - 服装鞋帽针纺织品类零售额1470.80，较前值增240.30，涨幅19.5%；服装鞋帽针纺织品类当月同比6.30%，较前值升1.60个百分点，涨幅34.0% [5] - 纺织纱线、织物及制品出口额122.76亿美元，较前值增10.17亿美元，涨幅9.0%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比0.98%，较前值升10.08个百分点，涨幅110.8% [5] - 服装及衣着附件出口额115.94亿美元，较前值增5.90亿美元，涨幅5.4%；服装及衣着附件出口同比 - 10.93%，较前值升5.03个百分点，涨幅31.5% [5] 玉米系产业 报告核心观点 - 短期基层惜售情绪仍存叠加终端低库存支撑，玉米价格较为坚挺，但在供应压力影响下，限制玉米上涨幅度，需关注产区售粮节奏及下游补库情况 [7] 玉米市场情况 - 玉米2601锦州港平舱价现值2242元/吨，较前值跌1元，跌幅0.04%；基差现值58，较前值涨1，涨幅1.75% [7] - 玉米1 - 5价差现值 - 24元/吨，与前值持平；蛇口散粮价现值2430元/吨，与前值持平；南北贸易利润现值39，与前值持平 [7] - 到岸完税价CIF现值2140元/吨，较前值跌3元，跌幅0.13%；进口利润现值290，较前值涨3，涨幅1.01% [7] - 山东深加工早间剩余车辆765，较前值降556，降幅42.09%；持仓量2192961，较前值降23216，降幅1.05%；仓单57355，较前值降1350，降幅2.30% [7] 玉米淀粉市场情况 - 玉米淀粉2601合约现值2526元/吨，较前值涨3元，涨幅0.12%；长春现货2590元/吨，与前值持平；潍坊现货2800元/吨，与前值持平 [7] - 基差现值64元/吨，较前值降3元，降幅4.48%；玉米淀粉1 - 5价差现值 - 51元/吨，较前值涨2元，涨幅3.77% [7] - 淀粉 - 玉米01盘面价差现值284元/吨，较前值涨4元，涨幅1.43%；山东淀粉利润现值20，较前值涨1，涨幅5.26% [7] - 持仓量294831，较前值降2990，降幅1.00%；仓单2500，与前值持平 [7] 油脂产业 报告核心观点 - 棕榈油后市有跌破4000令吉后进一步趋弱下跌的风险，大连棕榈油期货关注能否跌破8500元支撑后进一步下跌；豆油CBOT窄幅震荡调整，国内一季度大豆进口减少叠加春节备货，基差报价跌幅有限，且1月合约临近交割有拖累 [10] 豆油市场情况 - 江苏一级豆油现价8600元/吨，与前值持平；Y2605期价8240元/吨，较前值跌28元，跌幅0.34%；基差360，较前值涨28，涨幅8.43% [10] - 现货基差报价江苏1月01 + 260，与前值持平；仓单25964，与前值持平 [10] 棕榈油市场情况 - 广东24度棕榈油现价8580元/吨，较前值跌100元，跌幅1.15%；P2605期价8608元/吨，较前值跌48元，跌幅0.55%；基差 - 28，较前值降52，降幅216.67% [10] - 现货基差报价广东1月01 + 50，与前值持平；盘面进口成本广州港1月8943.6元/吨，较前值跌151.3元，跌幅1.66%；盘面进口利润广州港1月950，与前值持平；仓单950，与前值持平 [10] 菜籽油市场情况 - 江苏三级菜籽油现价10020元/吨，较前值涨20元，涨幅0.20%；OI2605期价9608元/吨，较前值涨9元，涨幅0.09%；基差412，较前值涨11，涨幅2.74% [10] - 现货基差报价江苏1月01 + 250，较前值降30；仓单3476，较前值降14 [10] 价差情况 - 豆油跨期05 - 09价差92元/吨，较前值涨4元，涨幅4.55%；棕榈油跨期05 - 09价差142元/吨，与前值持平；菜籽油跨期05 - 09价差88元/吨，较前值降9元，跌幅10.23% [10] - 现货豆棕价差2601合约 - 558元/吨，较前值涨48元，涨幅7.92%；现货菜豆油价差1420元/吨，较前值涨20元，涨幅1.43%；2601合约菜豆油价差1368元/吨，较前值涨37元，涨幅2.78% [10] 生猪产业 报告核心观点 - 现货价格稳定，南方腌腊需求起量使下方承接能力增强，但12月 - 1月行情有不确定性，疫情或压制现货，二次育肥或支撑价格，整体供应压力大，价格难见起色，盘面持续上行乏力 [12][13] 期货市场情况 - 主力合约基差现值105，较前值涨25，涨幅31.25%；生猪2605合约现值11900元/吨，较前值涨80元，涨幅0.68%；生猪2603合约现值11325元/吨，较前值涨105元，涨幅0.94% [12] - 生猪3 - 5价差现值 - 575元/吨，较前值涨25元，涨幅4.17%；主力合约持仓156093，较前值增1377，涨幅0.89%；仓单523，与前值持平 [12] 现货市场价格 - 河南现货价现值11430元/吨，较前值涨130元；山东现货价现值11570元/吨，较前值涨370元；四川现货价现值11950元/吨，较前值涨150元 [12] - 辽宁现货价现值11250元/吨，较前值跌50元；广东现货价现值12310元/吨，较前值跌150元；湖南现货价11160元/吨，与前值持平；河北现货价现值11680元/吨，较前值涨180元 [12] 现货指标情况 - 样本点屠宰量 - 日现值223037，较前值增3257，涨幅1.48%；白条价格 - 周18.03元/公斤，与前值持平；仔猪价格 - 周16.50元，较前值降0.5元，降幅2.94% [12] - 母猪价格 - 周32.46元，较前值降0.01元，降幅0.03%；出栏体重 - 周129.63公斤，较前值降0.2公斤，降幅0.15% [12] - 自繁养殖利润 - 周 - 163元/头，较前值涨4.3元，涨幅2.59%；外购养殖利润 - 周 - 241元/头，较前值涨18.7元，涨幅7.21%；能繁存栏 - 月3990万头，较前值降45万头，降幅1.12% [12] 鸡蛋产业 报告核心观点 - 供应端整体供过于求，需求端跟进不足，预计蛋价震荡偏弱，但下跌空间有限 [15][16] 期货市场情况 - 鸡蛋01合约现值3077元/500KG，较前值跌67元，跌幅2.13%；鸡蛋02合约现值2921元/500KG，较前值跌47元，跌幅1.58% [15] - 基差现值4元/500KG，较前值涨61元，涨幅106.60%；1 - 2价差现值156元/500KG，较前值降20元，降幅11.36% [15] 现货市场情况 - 鸡蛋产区价格现值3.08元/斤，较前值降0.01元，跌幅0.20%；蛋鸡苗价格现值2.80元/羽，较前值降0.05元，跌幅1.75% [15] - 淘汰鸡价格现值3.97元/羽，较前值涨0.11元，涨幅2.85%；蛋料比现值2.40，较前值涨0.09，涨幅3.90% [15] - 养殖利润现值 - 22.62元/羽，较前值涨5.78元，涨幅20.

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 生猪产业近日散户惜售情绪增强,现货价格企稳,需求预期因天气转冷和西南腌腊开启有所增强,短期价格有支撑,但中期猪价不乐观,出栏积极性增加不利于近月盘面走势,东北等地疫情发酵程度需持续跟踪,策略上3 - 7反套可继续持有[2][3] - 豆粕产业NOPA公布10月压榨数据支撑美豆,但出口需求疲软,中国对美豆征收关税不利商业出口,国内大豆库存高企、开机高位,豆粕宽松格局延续,盘面继续往下空间有限,但仅靠成本和榨利逻辑难支撑价格走强,维持宽幅震荡看法,需关注国储大豆动向[5] - 玉米产业东北地区供应充足、售粮积极性一般,华北地区到车辆尚可、企业按需采购,价格均偏稳运行,新季玉米集中供应阶段后续卖压仍存,需求端深加工利润好、补库积极性偏好,饲料端存栏高量但采购谨慎,短期玉米购销平稳,盘面窄幅震荡,需关注售粮节奏及贸易商心态[7] - 油脂产业棕榈油方面马棕因产量下降、出口改善和外围植物油上涨有再次走强冲击4300令吉可能,连棕油有冲击8900 - 9000元区间可能;豆油方面美国环保署提议增加生物基柴油设定,国际植物油工业用途受关注,但美国豆油库存增加、CBOT大豆滞涨调整影响走势,国内豆油供应充足、需求有限,连豆油1月合约若CBOT豆油上涨将受提振至8500元附近[9] - 白糖产业洲际交易所原糖期货因食糖供应充足下滑,预计2025/26年度全球食糖供应过剩,巴西季末产量强劲,北半球主产国收割开局良好,原糖价格整体偏弱,国内陈糖清库、新糖压力渐增,10月进口量超预期,预计整体维持偏弱走势[12] - 棉花产业洲际交易所棉花期货下跌,交易商等待美国周度出口销售报告,国内新棉短期集中上市且产量高带来供应压力,产业下游需求疲弱,但局部地区产品需求相对较好、下游纺企成品库存压力暂不大对棉价有一定支撑,短期棉价或区间内承压偏弱运行[13] - 鸡蛋产业新开产蛋鸡数量低位,老母鸡出栏量未显著增长,在产蛋鸡存栏量高位震荡,供应宽松格局短期难改,需求弱势,各环节交投谨慎,蛋价连续下跌后局部低价区惜售情绪浓、高价区走货慢,当前蛋价运行至阶段性底部区间,继续大幅下跌空间有限,2512空单前低附近可逐步逢低止盈[15] 根据相关目录分别进行总结 生猪产业 - 期货指标主力合约基差涨45.45%,生猪2605跌0.37%,生猪2601涨0.22%,生猪1 - 5价差涨13.86%,主力合约持仓跌2.87%,仓单无变化[2] - 现货价格河南、山东、辽宁、湖南、河北等地有不同程度上涨,四川、广东无变化[2] - 现货指标样本点屠宰量 - 日涨1.84%,白条价格 - 周跌0.97%,仔猪价格 - 周涨1.47%,母猪价格 - 周无变化,出栏体重 - 周涨0.14%,自繁养殖利润 - 周跌28.70%,外购养殖利润 - 周跌17.15%,能繁存栏 - 月跌0.07%[2] 豆粕产业 - 豆粕现价跌0.33%,期价跌0.62%,基差涨47.37%,现货基差报价无变化,盘面进口榨利涨127.7%,仓单跌0.4%[5] - 菜粕现价跌1.64%,期价跌0.49%,基差跌311.11%,进口榨利跌8.16%,仓单跌27.14%[5] - 大豆哈尔滨大豆现价无变化,期价跌0.10%,基差涨1.75%;江苏进口大豆现价无变化,期价跌0.19%,基差涨3.59%,仓单无变化[5] - 价差豆粕跨期跌5.26%,菜粕跨期跌5.88%,油粕比主力合约涨1.06%,豆菜粕价差现货涨4.84%,2601合约跌1.15%[5] 玉米产业 - 玉米玉米2601涨0.32%,锦州港平舱价跌0.45%,基差跌27.42%,玉米1 - 5价差涨4.11%,蛇口散粮价无变化,南北贸易利润涨25.64%,到岸完税价CIF涨0.04%,进口利润跌0.23%,山东深加工早间剩余车辆跌30.03%,持仓量涨1.17%,仓单无变化[7] - 玉米淀粉玉米淀粉2601涨0.53%,长春现货涨1.99%,潍坊现货涨1.82%,基差涨86.05%,玉米淀粉1 - 5价差涨8.05%,淀粉 - 玉米01盘面价差涨2.01%,山东淀粉利润无变化,持仓量跌0.57%,仓单无变化[7] 油脂产业 - 豆油江苏一级现价涨0.58%,期价涨0.43%,基差涨4.67%,现货基差报价跌10,仓单跌0.42%[9] - 棕榈油广东24度现价涨1.39%,期价涨1.65%,基差跌27.27%,现货基差报价跌30,盘面进口成本涨1.31%,盘面进口利润涨5.64%,仓单无变化[9] - 菜籽油江苏一级现价跌0.97%,期价跌0.62%,基差跌9.85%,现货基差报价无变化,仓单跌12.28%[9] - 价差豆油跨期跌28,棕榈油跨期跌14.99%,菜籽油跨期跌64,豆棕价差现货无变化,2601合约跌7.67%,菜豆油价差现货跌9.09%,2601合约跌6.24%[9] 白糖产业 - 期货市场白糖2601跌0.48%,白糖2605跌0.35%,ICE原糖主力跌0.34%,白糖1 - 5价差跌14.00%,主力合约持仓量涨6.83%,仓单数量跌2.13%,有效预报无变化[12] - 现货市场南宁、昆明价格下跌,南宁基差跌4.93%,昆明基差跌16.06%,进口糖巴西配额内、配额外价格均下跌,进口巴西配额内与南宁价差无变化,配额外与南宁价差跌2.26%[12] - 产业情况食糖全国产量累计值涨12.03%,销量累计值涨9.17%,广西产量累计值涨4.59%,销量当月值跌41.20%,全国销糖率累计跌2.60%,广西销糖率累计涨4.80%,全国工业库存跌41.20%,广西工业库存涨62.90%,云南工业库存涨26.60%,食糖进口涨37.50%[12] 棉花产业 - 期货市场棉花2605涨0.63%,棉花2601涨0.67%,ICE美棉主力跌0.78%,棉花5 - 1价差跌50.00%,主力合约持仓量跌2.05%,仓单数量跌20.52%,有效预报涨23.92%[13] - 现货市场新疆到厂价3128B跌0.01%,CC Index:3128B跌0.07%,FC Index:M: 1%涨0.47%,3128B - 01合约跌7.46%,3128B - 05合约跌7.82%,CC Index:3128B - FC Index:M: 1%跌3.57%[13] - 产业情况商业库存涨70.4%,纺织纱线、织物及制品出口当月同比跌242.1%,出口额跌5.9%,保税区库存涨8.0%,服装鞋帽针纺织品类当月同比涨34.0%,服装及衣着附件出口同比跌100.2%,出口额跌11.6%,工业库存涨9.7%,纺企C32s即期加工利润涨3.5%,棉花出疆发运量涨22.6%,服装鞋帽针纺织品类零售额涨19.5%[13] 鸡蛋产业 - 期货指标鸡蛋12合约跌0.07%,鸡蛋01合约跌0.16%,产区价格跌0.50%,基差跌2.94%,12 - 01价差涨1.18%[15] - 相关指标蛋鸡苗价格无变化,淘汰鸡价格涨0.25%,蛋料比涨2.56%,养殖利润涨13.05%[15] - 库存情况2025年11月19日全国生产环节库存为1.27天,较昨日增0.01天,增幅0.79%;流通环节库存为1.4天,较昨日增0.03天,增幅2.19%[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡下行，主力2601合约反弹承压，长期延续看空预期；豆粕震荡，策略上震荡偏强思路；油脂震荡，短线参与，等待多单入场机会；鸡蛋震荡，预计反弹高度有限；生猪震荡，预计本轮猪价反弹结束后期价重回阴跌表现 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周四主力2601合约小阴线收盘，期价震荡偏弱，现货新粮上市增加，北港报价承压下行，华北地区价格分化，销区偏弱，下游观望刚需补库，技术上1月合约短期受制于2150技术压力重回跌势，暂关注2100整数支撑有效性 [1] - 豆粕：周四CBOT大豆触及15个月高位，美豆、美豆粕上涨，美豆油下跌，中美领导人会晤或扩大美农作物采购量但未公布具体协议，美出口销售数据暂停发布，国内豆粕震荡走强，现货跟涨但成交低迷 [1] - 油脂：周四BMD棕榈油连跌四日后回升，印尼棕榈油协会预计2025年产量同比增长10%至5600万吨，8月库存下降1%至254万吨，出口环比下降1.8%至347万吨，产量环比下降10%至506万吨，国内棕榈油跌幅超豆油和菜籽油，夜间企稳 [1] - 鸡蛋：周四期货震荡调整，主力2512合约小幅收跌0.25%，报3157元/500千克，现货价格环比持平，终端走货尚可，贸易商按需采购，销区价格多数稳定，个别涨跌调整，短期供给压力与供应改善博弈，过剩产能未明确淘汰，预计反弹高度有限 [1] - 生猪：周四主力2601合约长阴线收盘，日线跌幅扩大，期价上行遇阻区间下移，现货产销区报价偏强，山东、河北猪价涨势放缓，农业农村部预计生猪及猪肉价格四季度止跌回升，政策控制能繁、减存栏，但节前消费高峰主动减存栏可能性不大，供应压力笼罩市场 [2] 市场信息 - 周四欧洲央行将利率维持在2%不变，美联储此前降息25个基点 [3] - 2025年9月加拿大油菜籽压榨量为1007389吨，较前月增加16.07%，较去年同期增加7.97% [3] - 2025/26年度巴西帕拉纳州大豆产量估计为2196万吨，高于9月预测的2194万吨 [3] - 中国本收获季首次从美国购买大豆 [3] 品种价差 - 包含玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][13][14][16][17][22] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监等，有丰富荣誉和经历 [26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，多次获相关称号，团队有多项荣誉 [26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，团队有多项荣誉，多次接受媒体采访 [26]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 玉米期价震荡下行，现货市场新粮上市增加，产区供应增，北港报价承压，华北稳中偏强，销区偏弱，下游观望刚需补库，技术上1月合约短期反弹承压重回跌势，长期看空[1] - 豆粕期价震荡，CBOT大豆持平，市场关注贸易局势和美政府停摆，国内窄幅震荡，资金谨慎观望，关注中美会谈结果，现货跟涨但成交低迷[1] - 油脂期价下跌，BMD棕榈油连跌，印尼增产超预期打压市场，加菜籽上涨，国内棕榈油回落夜盘止跌，豆油和菜籽油偏强，关注美生柴和印尼生柴及关税调整情况[1] - 鸡蛋期价震荡，期货延续反弹，现货部分稳定部分下跌，终端按需采购，下游采购积极性不高，短期供给与改善博弈，反弹高度有限，关注养殖端补栏及淘汰意愿[1] - 生猪期价震荡，主力合约上行遇阻区间下移，现货产销区报价偏强，政策控制能繁减存栏，但节前消费高峰主动减存栏可能性不大，供应压力笼罩，预计反弹后阴跌[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周三主力2601合约小阴线收盘，期价震荡，现货新粮上市产区供应增，北港报价承压，华北稳中偏强，销区偏弱，下游观望刚需补库，技术上1月合约短期受制于2150技术压力重回跌势，关注2100整数支撑，长期看空[1] - 豆粕：周三CBOT大豆持平，市场关注贸易局势和美政府停摆，国内窄幅震荡，资金谨慎观望，关注中美会谈结果，现货跟涨但成交低迷，策略震荡思路[1] - 油脂：周三BMD棕榈油连跌，印尼增产超预期打压市场，加菜籽上涨，国内棕榈油回落夜盘止跌，豆油和菜籽油偏强，关注美生柴和印尼生柴及关税调整情况，短线参与等待多单入场机会[1] - 鸡蛋：周三期货主力2512合约日收涨2.13%，现货全国价格环比跌，产区部分稳定部分下跌，终端按需采购，下游采购积极性不高，短期供给与改善博弈，反弹高度有限，关注养殖端补栏及淘汰意愿[1] - 生猪：周三主力2601合约小阳线近十字星收盘，期价上行遇阻区间下移，现货产销区报价偏强，山东、河北猪价涨势放缓，政策控制能繁减存栏，但节前消费高峰主动减存栏可能性不大，供应压力笼罩，预计反弹后阴跌[2] 市场信息 - 荷兰合作银行预计巴西2025/26年度大豆产量1.77亿吨，增长3%，出口量1.11亿吨基本持平，种植面积4880万公顷，增长2%[3] - 美国政府停摆近一个月情况或转变，参议院和众议院领导人确信中间派民主党人可能下周初在临时拨款法案上妥协减轻停摆影响[3] - 阿根廷油籽工人工会可能下周重新罢工，与雇主薪资协议差距大[3] - 中美领导人当地时间10月30日在韩国釜山会晤，就中美关系和共同关心问题交换意见[3] - 中国本收获季首次从美国购买大豆，外交部称中方立场一贯，具体问题建议询问主管部门[4] 品种价差 - 报告展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表[6][7][14][17] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，多次获最佳农产品分析师称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师等[27] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获最佳农产品分析师称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章[27] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访[27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期涨跌互现，后续上货量集中，价格上涨缺乏动力，市场预期期价可能下探新低 [1] - 豆粕价格震荡，美豆出口销售报告暂停发布，国内蛋白粕减仓上涨，油厂采购慢形成成本支撑 [1] - 油脂价格走势不一，BMD棕榈油收高，国内棕榈油期价下挫，豆油和菜籽油小幅震荡 [1] - 鸡蛋期货低位反弹，现货价格有涨有稳，短期供给端对蛋价形成压力，未来走势需关注养殖端情况 [1] - 生猪主力合约震荡，标肥价差扩大，二育入场缓解供应压力，但集团出栏供应压力大，供过于求仍是主基调 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：本周玉米涨跌互现，周四主力2601合约小阳线收盘，临近周末北港报价承压，东北后续上货量集中，华北价格稳中偏强，企业价格窄幅调整，玉米丰收格局强化，市场预期期价可能下探新低 [1] - 豆粕：周四CBOT大豆上涨，美豆出口销售报告暂停发布，国内蛋白粕减仓上涨，豆菜粕现货宽松，油厂采购慢形成成本支撑 [1] - 油脂：周四BMD棕榈油收高，国际原油跳涨，有机构预测印尼生柴政策推迟，国内棕榈油期价下挫，豆油和菜籽油小幅震荡 [1] - 鸡蛋：周四鸡蛋期货低位反弹，持仓下降，现货价格有涨有稳，短期供给端对蛋价形成压力，未来走势需关注养殖端情况 [1] - 生猪：周四生猪主力2601合约震荡收十字星，2603合约持仓增加，加权合约持仓恢复增加，十一过后猪价加速下行，期价创新低，东北猪价有涨有跌，标肥价差扩大，二育入场缓解供应压力，但集团出栏供应压力大 [2] 市场信息 - 中共二十届四中全会提出建设强大国内市场，加快构建新发展格局，提振消费，扩大有效投资，破除全国统一大市场建设卡点堵点 [2][3] - 中美将于10月24 - 27日在马来西亚举行经贸磋商 [3] - 欧盟因俄乌冲突对俄罗斯实施新制裁，制裁范围扩大到包括12家中国公司和3家印度公司，中方强烈不满并提出严正交涉 [3] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5价差图表 [5][6][10][14] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表 [13][16][17][22] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉 [26] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉 [26] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕：国内连粕供应充裕、大豆库存高位，油厂豆粕库存也在不断恢复，下游需求尚可，但供应压力下基差难有起色。阿根廷大豆采购增加，一定程度缓解年底及明年一季度缺口，豆粕近月上涨乏力，1 - 5价差或将继续走弱 [2] - 生猪：市场供应节奏持续恢复，临近双节，大体重猪出栏需求增加，供需双增，现货报价混乱，局部地区跌幅扩大。中期需求缓慢回升，但供应量恢复，需求承接乏力。散户体重仍在高位，关注十一后散户体重调整情况。盘面谨慎炒作预期，市场信心疲弱，远月多头资金撤离，行情预计维持震荡调整，跟随现货小幅波动 [4] - 油脂：棕榈油方面，月末基本面数据和月末年存增长担忧使毛棕油期货有跌破4400令吉后向下震荡回落压力，跌破4350令吉年线支撑后可能向下寻求4200令吉支撑，国内连棕油可能跟随马棕走势承压下跌，国庆长假后有补跌风险。豆油方面，美国大豆集中收割、出口疲软，CBOT大豆震荡后有下跌空间，拖累CBOT豆油，国内临近长假备货结束，市场购销清淡，长假期间工厂豆油产量累积，节后库存有望增加，下游贸易商补库后或缓解库存压力，但豆油库存仍处高位，或拖累现货基差板价 [6] - 玉米：东北地区新季玉米上量增加，开秤价略高于去年，农户售粮积极性高，价格稳定局部反弹，但后续新季收割价格仍有下跌预期。需求端深加工和饲料企业库存消耗，刚需为主，后续有季节性补库需求。短期市场上量增加，盘面低位偏弱震荡，关注新粮收购节奏及售粮心态 [7] - 白糖：短期原糖价格受巴西生产迅速及10月合约到期前需求拖累，巴西压榨高峰期糖产量、库存使贸易流近期供应过剩，关注9 - 10月甘蔗入榨量下降、制糖比例下调、糖厂陆续收榨后压力释放。整体原糖利多因素有限，预计维持底部震荡偏弱格局，参考15 - 17美分/磅。新榨季内蒙古、新疆已开榨，预计本周新糖上市销售，给现货市场压力，国内市场交投情绪谨慎，双节备货结束后购销氛围清淡，预计整体维持偏弱走势 [11] - 棉花：供应端籽棉抢收意愿差，新棉可顺价套保，中期棉价面临套保压力大；需求端产业下游对旺季信心不强，需求不及往年同期，整体支撑力度一般，中期国内棉价或相对承压 [12] - 鸡蛋：近几日贸易商避险情绪增强，产地采购量减少，需求转淡或拖累鸡蛋价格下滑，且鸡蛋供应充足也利空市场。蛋价小幅下滑后贸易商或小批量补库，对蛋价形成托底作用，预计蛋价短期底部震荡，中期仍存压力 [16] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 现价：江苏豆粕2940元，与前值持平 [2] - 期价：M2601为2933元，较前值跌4元，跌幅0.14% [2] - 基差：M2601为7元，较前值涨4元，涨幅133.33% [2] - 盘面进口榨利：阿根廷11船期为255元，与前值持平；巴西11月船期为 - 14元，较前值跌23元，跌幅255.6% [2] - 仓单：39055，与前值持平 [2] 菜粕 - 现价：江苏菜粕2500元，较前值跌10元，跌幅0.40% [2] - 期价：RM2601为2416元，较前值涨11元，涨幅0.46% [2] - 基差：RM2601为84元，较前值跌21元，跌幅20.00% [2] - 盘面进口榨利：加拿大11月船期为0元，与前值持平 [2] - 仓单：9245，与前值持平 [2] 大豆 - 现价：哈尔滨大豆3880元，与前值持平；江苏进口大豆3940元，与前值持平 [2] - 期价：豆一主力合约为3938元，较前值涨3元，涨幅0.08%；豆二主力合约为3600元，较前值跌9元，跌幅0.25% [2] - 基差：豆一主力合约为 - 58元，较前值跌3元，跌幅5.45%；豆二主力合约为340元，较前值涨9元，涨幅2.72% [2] - 仓单：1047290，较前值减少288，跌幅3.80% [2] 价差 - 豆粕跨期01 - 05：190元，较前值涨4元，涨幅2.15% [2] - 菜粕跨期01 - 05：93元，较前值涨15元，涨幅19.23% [2] - 油相比现货：2.86，较前值跌0.024，跌幅0.83% [2] - 油相比主力合约：2.78，与前值持平 [2] - 豆菜粕价差现货：440元，较前值涨10元，涨幅2.33% [2] - 豆菜粕价差2601：517元，较前值跌15元，跌幅2.82% [2] 生猪 - 期货指标：主力合约基差255，较前值涨280，涨幅1120.00%；生猪2511为12295元/吨，较前值跌280元，跌幅2.23%；生猪2601为12785元/吨，较前值跌315元，跌幅2.40%；生猪11 - 1价差为 - 490，较前值涨35，涨幅6.67%；主力合约持仓75453，较前值减少11.25%；仓单0，较前值减少298 [4] - 现货价格：河南12550元/吨，与前值持平；山东12850元/吨，较前值涨50元；四川12050元/吨，较前值跌150元；辽宁12400元/吨，较前值跌250元；广东12960元/吨，较前值跌200元；湖南12110元/吨，较前值跌100元；河北12600元/吨，较前值涨50元 [4] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日为169930，较前值涨4751，涨幅2.88%；白条价格 - 周为0元，较前值跌19.8元，跌幅100.00%；仔猪价格 - 周为26元/公斤，与前值持平；母猪价格 - 周为32.5元，与前值持平；出栏体重 - 周为128.55公斤，较前值涨0.1公斤，涨幅0.08%；自繁养殖利润 - 周为 - 74元/头，较前值跌49.7元，跌幅203.23%；外购养殖利润 - 周为 - 237元，较前值跌37.3元，跌幅18.69%；能繁存栏 - 月为4038万头，较前值减少4万头，跌幅0.10% [4] 油脂 - 豆油：现价江苏一级8400元，较前值跌70元，跌幅0.83%；期价Y2601为8150元，较前值跌12元，跌幅0.15%；基差Y2601为250元，较前值跌58元，跌幅18.83%；现货基差报价江苏1月为01 + 230，与前值持平；仓单25534，与前值持平 [6] - 棕榈油：现价广东24度9110元，较前值跌120元，跌幅1.30%；期价P2601为9234元，较前值跌2元，跌幅0.02%；基差P2601为 - 124元，较前值跌118元，跌幅1966.67%；现货基差报价广东1月为01 + 20，与前值持平；盘面进口成本广州港1月为9657.8元，较前值涨2.5元，涨幅0.03%；盘面进口利润广州港1月为 - 424元，较前值跌5元，跌幅1.08%；仓单410，与前值持平 [6] - 菜籽油：现价江苏三级10200元，较前值跌40元，跌幅0.39%；期价OI601为10093元，较前值跌60元，跌幅0.68%；基差OI601为107元，较前值涨29元，涨幅37.18%；现货基差报价江苏1月为01 + 200，与前值持平；仓单8057，与前值持平 [6] - 价差：豆油跨期01 - 05为238元，较前值涨2元，涨幅0.85%；棕榈油跨期01 - 05为174元，较前值跌10元，跌幅5.43%；菜籽油跨期01 - 05为503元，较前值跌17元，跌幅3.27%；豆棕价差现货为 - 710元，较前值涨20元，涨幅6.58%；豆棕价差2601为 - 1148元，较前值跌22元，跌幅1.95%；菜豆油价差现货为1800元，较前值涨30元，涨幅1.69%；菜豆油价差2601为1943元，较前值跌57元，跌幅2.85% [6] 玉米 - 玉米：玉米2511为2159元，较前值跌19元，跌幅0.87%；锦州港平舱价2280元，与前值持平；基差121元，较前值涨19元，涨幅18.63%；玉米11 - 3价差为10元，较前值跌17元，跌幅62.96%；蛇口散粮价2440元，与前值持平；南北贸易利润84元，与前值持平；到岸完税价CIF为1947元，较前值跌1元，跌幅0.03%；进口利润493元，较前值涨1元，涨幅0.13%；山东深加工早间剩余车辆627，较前值减少99，跌幅13.64%；持仓量1600487，较前值减少36762，跌幅2.25%；仓单21549，较前值减少265，跌幅1.21% [7] - 玉米淀粉：玉米淀粉2511为2483元，较前值涨3元，涨幅0.12%；长春现货2560元，与前值持平；潍坊现货2800元，与前值持平；基差17元，较前值跌3元，跌幅3.75%；玉米淀粉11 - 3价差为21元，较前值涨5元，涨幅31.25%；淀粉 - 玉米盘面价差为324元，较前值涨22元，涨幅7.28%；山东淀粉利润 - 32元，与前值持平；持仓量274397，较前值涨1926，涨幅0.71%；仓单8189，与前值持平 [7] 白糖 - 期货市场情况：白糖2601为5479元，较前值涨1元，涨幅0.02%；白糖2605为5437元，较前值跌5元，跌幅0.09%；ICE原糖主力为16.40美分/磅，较前值涨0.05美分，涨幅0.31%；白糖1 - 5价差为42元，较前值涨6元，涨幅16.67%；主力合约持仓量417045，较前值减少10429，跌幅2.44%；仓单数量8981，较前值减少483，跌幅5.10%；有效预报0，与前值持平 [11] - 现货市场价格：南宁5780元，与前值持平；昆明5810元，与前值持平；南宁基差343元，较前值涨5元，涨幅1.48%；昆明基差373元，较前值涨5元，涨幅1.36%；进口糖：巴西（配额内）为4454元，较前值涨29元，涨幅0.66%；进口糖：巴西（配额外）为5657元，较前值涨37元，涨幅0.66%；进口巴西（配额内）与南宁价差为 - 1326元，较前值涨29元，涨幅2.14%；进口巴西（配额外）与南宁价差为 - 123元，较前值涨37元，涨幅23.13% [11] - 产业情况（同比）：食糖：产量（全国）累计值为1116.21万吨，较前值涨119.89万吨，涨幅12.03%；食糖：销量（全国）累计值为1000.00万吨，较前值涨114.00万吨，涨幅12.87%；食糖：产量（广西）累计值为646.50万吨，较前值涨28.36万吨，涨幅4.59%；食糖：销量（广西）当月值为26.02万吨，较前值跌9.69万吨，跌幅27.14%；销糖率：累计：全国为89.60%，较前值涨0.66%，涨幅0.74%；销糖率：累计：广西为89.04%，较前值涨0.62%，涨幅0.70%；工业库存（全国）为116.00万吨，较前值涨5.78万吨，涨幅5.24%；食糖工业库存：广西为70.87万吨，较前值跌1.61万吨，跌幅2.22%；食糖工业库存：云南为33.65万吨，较前值涨7.07万吨，涨幅26.60%；食糖进口为13.00万吨，较前值涨8.00万吨，涨幅160.00% [11] 棉花 - 期货市场价格：棉花2605为13540元，较前值跌20元，跌幅0.15%；棉花2601为13555元，较前值涨15元，涨幅0.11%；ICE美棉主力为66.14美分/磅，较前值跌0.47美分，跌幅0.71%；棉花5 - 1价差为 - 15元，较前值跌35元，跌幅175.00%；主力合约持仓量230559，较前值减少4260，跌幅0.80%；仓单数量3716，较前值减少199，跌幅5.08%；有效预报12，与前值持平 [12] - 现货市场价格：新疆到厂价：3128B为15024元，较前值跌46元，跌幅0.31%；CC Index：3128B为15062元，较前值跌71元，跌幅0.47%；FC Index：M：1%为13336元，较前值涨69元，涨幅0.52%；3128B - 01合约为1484元，较前值跌26元，跌幅1.72%；3128B - 05合约为1469元，较前值跌61元，跌幅3.99%；CC Index：

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡下行，近月合约减仓下行，资金转移，新粮上市有丰收压力，山东加工企业到货量减少、收割进度放缓，部分企业价格反弹，销区价格稳定，技术上近月合约贴水现货，中期弱势预期不变 [1] - 豆粕震荡，美豆因需求不旺和收割推进下跌，阿根廷取消谷物出口关税不利美豆出口，国内两粕冲高回落，油厂买船进度慢支撑价格，阿根廷下调关税后盘面估值下跌，建议短线参与 [1] - 油脂震荡，BMD棕榈油因周边市场走强和出口数据支撑结束两连跌，国内三大油脂分化，菜籽油偏强，阿根廷免豆油出口关税冲击国际价格，菜籽油供应趋紧，建议短线参与 [1] - 鸡蛋震荡，期货下跌，现货价格持平，终端消化平平，供给施压蛋价，旺季需求提振有限，5 - 8月育雏鸡补栏下降对应9 - 12月新增开产量或下降，建议适度轻仓参与，警惕回调风险 [1] - 生猪震荡，期货主力合约冲高回落，现货价格下跌，节前备货提振价格企稳，部分地区反弹，但供应充沛，预计短期反弹有限，关注需求与政策端支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 马来西亚棕榈油9月1 - 20日出口量数据有差异，SGS预计减少16.1%，Amspec表示增加8.3%，同期单产、出油率和产量环比均减少 [3] - 本周全国猪料比价环比下跌1.54%，生猪养殖头均盈利为 - 106.13元，本周生猪均价环比下滑，预计下周继续回落，养殖预期亏损增加 [3] - 9月22日“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数上升，全国农产品批发市场猪肉、鸡蛋、白条鸡价格比上周五上升 [3] - 9月22日阿根廷政府暂时取消大豆及其衍生品、玉米和小麦出口税，持续至10月31日或出口总额达70亿美元 [4] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等合约1 - 5价差及基差图表 [6][7][11][14][15][17][19][23] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，有多项荣誉，有从业和咨询资格 [27] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，有多年从业经验和多项荣誉，发表多篇文章，有从业和咨询资格 [27] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，有多项荣誉，接受媒体采访，有从业和咨询资格 [27]