报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面，地缘冲突不确定性使宏观风险溢价支撑美豆市场，国内终端养殖亏损，豆粕采购刚需为主成交清淡，二季度大豆到港增加带来供应压力，我国对加菜粕反歧视关税取消，加菜籽及菜粕将回流国内，供应端压力制约市场，前期连续下跌后近日跌势放缓，短线参与为主[2] - 菜油方面，国际油价高位震荡，棕榈油出口下滑且产量增加，供应宽松牵制油脂市场，国内油脂现货购销清淡，高价抑制需求，进口菜籽到港增多且需求进入淡季，菜油供应压力增加，生柴政策利好被消化后油脂自身供需面影响增大，中东局势缓和预期下菜油高位回落，短期市场波动偏高，短线参与为主[2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9403元/吨，环比-11；菜油月间差85元/吨，环比1；主力合约持仓量175618手，环比1740；前20名持仓净买单量-23365手，环比-3740；仓单数量765张，环比0 [2] - 菜籽粕期货收盘价2344元/吨，环比1；菜粕月间价差-95元/吨，环比-19；持仓量646108手，环比15252；前20名持仓净买单量-221445手，环比-3941；仓单数量0张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价717.9加元/吨，环比1.3；菜籽期货收盘价5771元/吨，环比35 [2] 现货市场 - 菜油进口四级江苏南通现货价10000元/吨，环比50；进口菜籽产广东现货价9650元/吨，环比50；基差577元/吨，环比-9 [2] - 菜粕江苏南京现货价2480元/吨，环比-10；基差146元/吨，环比-1 [2] - 油菜籽进口沿海平均现货价4954.6元/吨，环比3.8；江苏盐城现货价6400元/吨，环比0 [2] 替代品现货价格 - 豆油现货价8730元/吨，环比-10；菜豆油现货价差7270元/吨，环比10 [2] - 棕榈油24度张家港现货价9460元/吨，环比30；菜棕油现货价差540元/吨，环比20 [2] - 豆粕张家港现货价2960元/吨，环比0；豆菜粕现货价差480元/吨，环比10 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量9550万吨，环比480万吨；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值6.96万吨，环比-5.12万吨；进口菜籽盘面压榨利润-39元/吨，环比-31元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量15万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率7.46%，环比-6.67% [2] 产业情况 - 菜油进口数量合计当月值203235.46吨，环比-44094.42吨；菜粕进口数量合计当月值40937.15吨，环比-9965.33吨 [2] - 沿海地区菜油库存1.8万吨，环比0.5万吨；沿海地区菜粕库存2.2万吨，环比0.2万吨 [2] - 华东地区菜油库存30万吨，环比2.1万吨；华东地区菜粕库存7.76万吨，环比-1.1万吨 [2] - 广西地区菜油库存1.3万吨，环比0.3万吨；华南地区菜粕库存14.7万吨，环比-6.2万吨 [2] - 菜油周度提货量2.06万吨，环比0.35万吨；菜粕周度提货量2.54万吨，环比-0.5万吨 [2] 下游情况 - 饲料产量当月值3008.6万吨，环比30.7万吨；餐饮收入当月值10264亿元，环比4526亿元 [2] - 食用植物油产量当月值525.4万吨，环比60.6万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率14.89%，环比-5.09%；平值看跌期权隐含波动率2.15%，环比-12.74%；20日历史波动率14.55%，环比-0.14%；60日历史波动率20.86%，环比0 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率0.18%，环比-12.33%；平值看跌期权隐含波动率12.51%，环比0.89%；20日历史波动率16.12%，环比-0.35%；60日历史波动率19.67%，环比-0.07% [2] 行业消息 - 4月15日，洲际交易所油菜籽期货收盘略微上涨，交投最活跃的7月合约上涨2.00加元，结算价报每吨718.60加元 [2] - 美国与伊朗谈判未达成协议，分歧明显，特朗普称伊朗战争结束，与伊朗会谈可能未来两天内在巴基斯坦举行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面，地缘冲突升温支撑美豆市场，但我国对加菜粕反歧视关税取消、加菜籽关税回降，供应端改善制约市场，终端养殖亏损、豆粕采购刚需为主，盘面近日跌势放缓，短线参与[2] - 菜油方面，油价高位震荡，生柴政策利好消化后供应宽松牵制油脂市场，国内油脂购销清淡、进口菜籽到港增多且需求淡季，菜油供应压力增加，受中东局势影响短期或维持高波动[2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9484元/吨，环比降37；菜籽粕期货收盘价2277元/吨，环比涨36 [2] - 菜油月间差69元/吨，环比降12；菜粕月间价差 -24440元/吨，环比降70 [2] - 菜油主力合约持仓量95141手，环比降12；菜籽粕期货持仓量342967手，环比降88793 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 -28062手，环比增2837；菜粕期货前20名持仓净买单量 -219416手，环比增6802 [2] - 菜油仓单数量765张，环比持平；菜粕仓单数量0张，环比持平 [2] - ICE油菜籽期货收盘价717.1加元/吨，环比降3.2；菜籽期货收盘价5691元/吨，环比涨4 [2] 现货市场 - 江苏南通进口四级菜油现货价10080元/吨，环比持平；江苏南京菜粕现货价2500元/吨，环比持平 [2] - 广东进口菜籽产菜油现货价9730元/吨，环比持平；沿海平均进口油菜籽现货价4966.6元/吨，环比降14.2 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比持平；江苏南京菜粕现货价6.4元/吨，环比持平 [2] - 菜油基差566元/吨，环比增17；菜粕基差223元/吨，环比降6 [2] - 豆油现货价8860元/吨，环比涨30；菜豆油现货价差7140元/吨，环比降30 [2] 替代品现货价格 - 张家港24度棕榈油现货价9680元/吨，环比降50；菜棕油现货价差400元/吨，环比涨50 [2] - 张家港豆粕现货价3000元/吨，环比持平；豆菜粕现货价差500元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95500万吨，环比增480万吨；油菜籽年度预测产量13446千吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量6.96万吨，环比降5.12万吨；进口菜籽盘面压榨利润 -25元/吨，环比降24 [2] - 油厂菜籽库存15万吨，环比持平；进口油菜籽周度开机率7.46%，环比降6.67% [2] 产业情况 - 菜油进口数量203235.46吨，环比降44094.42吨；甜菜粕进口数量40937.15吨，环比降9965.33吨 [2] - 沿海地区菜油库存1.8万吨，环比增0.5万吨；沿海地区菜粕库存2.2万吨，环比增0.2万吨 [2] - 华东地区菜油库存30万吨，环比增2.1万吨；华东地区菜粕库存8.86万吨，环比增2.48万吨 [2] - 广西地区菜油库存1.3万吨，环比增0.3万吨；华南地区菜粕库存20.9万吨，环比降2.7万吨 [2] - 菜油周度提货量1.71万吨，环比增0.09万吨；菜粕周度提货量3.04万吨，环比增0.2万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比增30.7万吨；餐饮当月收入10264亿元，环比增4526亿元 [2] - 食用植物油当月产量525.4万吨，环比增60.6万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率14.89%，环比降5.09%；菜粕平值看跌期权隐含波动率14.89%，环比降5.09% [2] - 菜粕20日历史波动率24.58%，环比降0.2%；菜粕60日历史波动率21.25%，环比降0.17% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率12.51%，环比增0.89%；菜油平值看跌期权隐含波动率12.51%，环比增0.89% [2] - 菜油20日历史波动率17.46%，环比增0.07%；菜油60日历史波动率20.07%，环比降0.02% [2] 行业消息 - 2025/26年度第35周加拿大油菜籽出口量28万吨，上周23万吨，年度迄今出口量559万吨，同比降22.1%，上周降22.7% [2] - 美国与伊朗谈判未达成协议，分歧明显，特朗普及其顾问考虑恢复对伊朗有限军事打击 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美伊冲突预期缓和，市场回吐前期风险升水，但后期不确定性仍存，宏观风险溢价支撑美豆市场 [2] - 我国对加菜粕反歧视关税取消，加菜籽关税明显回降，加拿大菜籽及菜粕将回流国内，远月供应压力制约市场，国内豆粕终端采购以刚需为主，成交清淡，菜粕近期震荡回落，短期波动大，短线参与为主 [2] - AAFC对加拿大2025/26年度油菜籽期末库存预估不变，2026/27年度库存预估下调20万吨至146万吨，新年度供需结构有收紧预期 [2] - 受美伊以三方临时停火消息影响，国际油价下跌拖累油脂市场，美伊局势后期不确定，印尼将提升生柴强制掺混比例，马棕3月出口环比增幅大，月末库存有望下滑支撑棕榈油市场 [2] - 国内油脂现货市场购销清淡，高价抑制需求，加菜籽后期进口量有望增加，增添远月供应压力，近期市场交易生柴需求预期，菜油受地缘冲突缓和预期影响明显走低，短期波动加大，短线参与为主 [2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9484元/吨，环比-285；菜籽粕期货收盘价2231元/吨，环比-8 [2] - 菜油月间差（5 - 9）75元/吨，环比15；菜粕月间价差（5 - 9）-104元/吨，环比-12 [2] - 菜油主力合约持仓量143598手，环比-17162；菜籽粕期货持仓量498596手，环比-5344 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-27645手，环比-3；菜粕期货前20名持仓净买单量-184908手，环比-6221 [2] - 菜油仓单数量765张，环比0；菜粕仓单数量0张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价719.2加元/吨，环比-6.9；菜籽期货收盘价5560元/吨，环比90 [2] 现货市场 - 江苏南通进口四级菜油现货价10070元/吨，环比-250；广东进口菜籽产菜油现货价9870元/吨，环比-250 [2] - 江苏南京菜粕现货价2480元/吨，环比30；江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比0 [2] - 菜油基差556元/吨，环比35；菜粕基差219元/吨，环比8 [2] - 豆油现货价8810元/吨，环比-240；菜豆油现货价差7190元/吨，环比240 [2] - 24度棕榈油张家港现货价9680元/吨，环比-300；菜棕油现货价差390元/吨，环比50 [2] - 张家港豆粕现货价3020元/吨，环比-30；豆菜粕现货价差540元/吨，环比-60 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95.5百万吨，环比0.48；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值6.96万吨，环比-5.12；进口菜籽盘面压榨利润-95元/吨，环比-69 [2] - 油厂菜籽库存总计15万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率14.13%，环比5.87 [2] 产业情况 - 菜油进口数量合计当月值203235.46吨，环比-44094.42；甜菜粕进口数量合计当月值40937.15吨，环比-9965.33 [2] - 沿海地区菜油库存1.3万吨，环比0.2；沿海地区菜粕库存2万吨，环比-0.3 [2] - 华东地区菜油库存27.9万吨，环比-0.8；华东地区菜粕库存8.86万吨，环比2.48 [2] - 广西地区菜油库存1万吨，环比0.1；华南地区菜粕库存20.9万吨，环比-2.7 [2] - 菜油周度提货量1.71万吨，环比0.09；菜粕周度提货量3.04万吨，环比0.2 [2] - 饲料产量当月值3008.6万吨，环比30.7；餐饮收入当月值10264亿元，环比4526 [2] - 食用植物油产量当月值525.4万吨，环比60.6 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.97%，环比1.87；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.97%，环比1.87 [2] - 菜粕20日历史波动率28.09%，环比-1.36；菜粕60日历史波动率21.56%，环比-0.08 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率17.85%，环比0.21；菜油平值看跌期权隐含波动率17.85%，环比0.21 [2] - 菜油20日历史波动率16.58%，环比-3.19；菜油60日历史波动率19.19%，环比0 [2] 行业消息 - 4月7日，ICE油菜籽期货收低，中东冲突致市场波动剧烈，5月油菜籽期货合约下跌7.20加元，结算价报719.40加元 [2] - 美国总统特朗普同意两周内暂停对伊朗轰炸和袭击，伊美谈判10日在伊斯兰堡开始，未来两周霍尔木兹海峡可安全通航 [2] 重点关注 - 中东局势演变及印尼生柴政策 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面，我国对加菜粕反歧视关税取消，加菜籽关税回降，加拿大菜籽及菜粕将回流国内，远月供应压力制约市场，国内豆粕终端采购刚需为主成交清淡，近期菜粕震荡回落、短期波动大，宜短线参与 [2] - 菜油方面，EPA设定生物燃料合规义务，美伊冲突使国际油价高位震荡，印尼将提升生柴强制掺混比例，马棕3月出口环比增幅大月末库存有望下滑，国内油脂现货购销清淡，加菜籽后期进口量或增加增添远月供应压力，近期市场交易生柴需求驱动，中东局势反复使菜油期价受影响 [2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9769元/吨，环比涨4元/吨；菜籽粕期货收盘价2239元/吨，环比涨24元/吨 [2] - 菜油月间差（5 - 9）为60元/吨，环比降12元/吨；菜粕月间价差（5 - 9）为 - 10238元/吨，环比降92元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量160760手，环比降24936手；菜籽粕期货持仓量（活跃）503940手，环比降24936手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 - 27642手，环比增1140手；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 178687手，环比增10956手 [2] - 菜油仓单数量765张，环比无变化；菜粕仓单数量0张，环比无变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价726.1加元/吨，环比降1加元/吨；菜籽期货收盘价5470元/吨，环比降140元/吨 [2] 现货市场 - 江苏南通进口四级菜油现货价10320元/吨，环比降30元/吨；广东进口菜籽产菜油现货价10120元/吨，环比降30元/吨 [2] - 江苏南京菜粕现货价2450元/吨，环比无变化；江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比无变化 [2] - 菜油基差545元/吨，环比降13元/吨；菜粕基差235元/吨，环比涨1元/吨 [2] - 豆油现货价9050元/吨，环比涨60元/吨；菜豆油现货价差6950元/吨，环比降60元/吨 [2] - 张家港24度棕榈油现货价9980元/吨，环比无变化；菜棕油现货价差340元/吨，环比降30元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价3050元/吨，环比降50元/吨；豆菜粕现货价差600元/吨，环比降50元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量9550万吨，环比增480万吨；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值6.96万吨，环比降5.12万吨；进口菜籽盘面压榨利润 - 26元/吨，环比增18元/吨 [2] - 油厂菜籽总库存量15万吨，环比无变化；进口油菜籽周度开机率14.13%，环比增5.87% [2] 产业情况 - 菜油进口数量合计当月值203235.46吨，环比降44094.42吨；甜菜粕进口数量合计当月值40937.15吨，环比降9965.33吨 [2] - 沿海地区菜油库存1.3万吨，环比增0.2万吨；沿海地区菜粕库存2万吨，环比降0.3万吨 [2] - 华东地区菜油库存27.9万吨，环比降0.8万吨；华东地区菜粕库存8.86万吨，环比增2.48万吨 [2] - 广西地区菜油库存1万吨，环比增0.1万吨；华南地区菜粕库存20.9万吨，环比降2.7万吨 [2] - 菜油周度提货量1.62万吨，环比增0.09万吨；菜粕周度提货量2.84万吨，环比增0.66万吨 [2] 下游情况 - 饲料产量当月值3008.6万吨，环比增30.7万吨；餐饮收入当月值10264亿元，环比增4526亿元 [2] - 食用植物油产量当月值525.4万吨，环比增60.6万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.1%，环比降0.02%；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.1%，环比降0.02% [2] - 菜粕20日历史波动率29.46%，环比降0.97%；菜粕60日历史波动率21.64%，环比增0.23% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率17.64%，环比降0.96%；菜油平值看跌期权隐含波动率17.64%，环比降0.96% [2] - 菜油20日历史波动率19.77%，环比降0.78%；菜油60日历史波动率19.19%，环比增0.06% [2] 行业消息 - 4月6日，洲际交易所（ICE）油菜籽期货小幅走低，交易量清淡，交投最活跃的5月油菜籽期货合约下跌40加分，结算价报每吨726.60加元 [2] - 截至2026年3月1日，美国大豆库存总量为21亿蒲，同比增长10%，高于分析师预估的20.67亿蒲 [2] - USDA种植意向报告显示，美国2026年大豆种植面积预估为8470万英亩，高于去年的8121.5万英亩，但低于分析师预期的8554.9万英亩 [2] - AAFC对加拿大2025/26年度油菜籽期末库存预估保持不变，仍为276万吨，将2026/27年度的库存预估下调20万吨至146万吨 [2] - EPA设定2026年生物燃料总合规义务为268.1亿个RINs，2027年为270.2亿个RINs，并要求大型炼油商承担70%的豁免配额 [2] - 印尼经济统筹部长表示，将从7月1日起将生柴强制掺混比例从40%提升至50% [2] - 船运机构数据显示，马棕3月出口环比增幅达38.4%至50.6%，月末库存有望继续下滑 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中东局势演变及印尼生柴政策 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面，我国对加菜粕反歧视关税取消且加菜籽关税回降，加拿大菜籽及菜粕将回流国内，远月供应压力制约市场，国内豆粕终端采购刚需为主成交清淡，近期菜粕震荡回落、波动大，宜短线参与[2] - 菜油方面，国际上美伊冲突不确定、国际油价高位震荡，印尼将提升生柴强制掺混比例，马棕3月出口环比增幅大；国内油脂现货购销清淡，加菜籽后期进口量或增加，远月供应压力大，近期市场交易生柴需求驱动，受中东局势影响菜油期价波动[2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9832元/吨，环比涨112元/吨；菜籽粕期货收盘价2256元/吨，环比跌9元/吨[2] - 菜油月间差82元/吨，环比涨5元/吨；菜粕月间价差 -88元/吨，环比跌17元/吨[2] - 菜油主力合约持仓量180590手，环比降6915手；菜籽粕期货持仓量541500手，环比降1262手[2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 -23297手，环比增5333手；菜籽粕期货前20名持仓净买单量 -190796手，环比降2345手[2] - 菜油仓单数量765张，环比无变化；菜籽粕仓单数量0张，环比无变化[2] - ICE油菜籽期货收盘价718.4加元/吨，环比降13.9加元/吨；菜籽期货收盘价5696元/吨，环比降16元/吨[2] 现货市场 - 江苏南通进口四级菜油现货价10420元/吨，广东进口菜籽产菜油现货价10220元/吨，环比均无变化；江苏南京菜粕现货价2480元/吨，环比降20元/吨；沿海平均进口油菜籽现货价5131.8元/吨，环比涨23元/吨；江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比无变化；江苏南京菜粕现货价6.45元/吨，环比涨0.05元/吨[2] - 菜油基差690元/吨，环比涨174元/吨；菜粕基差225元/吨，环比涨4元/吨[2] - 豆油现货价9100元/吨，环比涨100元/吨；菜豆油现货价差6900元/吨，环比降100元/吨[2] 替代品现货价格 - 张家港24度棕榈油现货价10030元/吨，环比无变化；菜棕油现货价差390元/吨，环比无变化[2] - 张家港豆粕现货价3140元/吨，环比降40元/吨；豆菜粕现货价差660元/吨，环比降20元/吨[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量9550万吨，环比增480万吨；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比无变化[2] - 菜籽进口数量合计当月值6.96万吨，环比降5.12万吨；进口菜籽盘面压榨利润23元/吨，环比增114元/吨[2] - 油厂菜籽总库存量15万吨，环比无变化；进口油菜籽周度开机率8.26%，环比增2.13个百分点[2] 产业情况 - 菜油进口数量合计当月值1.1吨；沿海地区菜油库存203235.46吨，环比降44094.42吨；甜菜粕进口数量合计当月值0吨；沿海地区菜粕库存40937.15吨，环比降9965.33吨[2] - 华东地区菜油库存28.7万吨，环比增1.7万吨；华东地区菜粕库存6.38万吨，环比增1.08万吨[2] - 广西地区菜油库存0.9万吨，环比无变化；华南地区菜粕库存23.6万吨，环比降1.7万吨[2] - 菜油周度提货量1.62万吨，环比增0.09万吨；菜粕周度提货量2.84万吨，环比增0.66万吨[2] 下游情况 - 饲料产量当月值3008.6万吨，环比增30.7万吨；餐饮收入当月值10264亿元，环比增4526亿元[2] - 食用植物油产量当月值525.4万吨，环比增60.6万吨[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.01%，环比降3.04个百分点；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.01%，环比降3.04个百分点[2] - 菜粕20日历史波动率30.53%，环比增0.44个百分点；菜粕60日历史波动率21.4%，环比降0.09个百分点[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率18.88%，环比降1.18个百分点；菜油平值看跌期权隐含波动率18.87%，环比降1.2个百分点[2] - 菜油20日历史波动率20.23%，环比增1.14个百分点；菜油60日历史波动率19.02%，环比增0.33个百分点[2] 行业消息 - 4月1日，ICE油菜籽期货收盘下跌，因原油期货挫跌拖累全球植物油表现，5月油菜籽期货合约结算价报每吨718.50加元，跌13.30加元[2] - 截至2026年3月1日，美国大豆库存总量21亿蒲，同比增10%，高于分析师预估；USDA种植意向报告显示，美国2026年大豆种植面积预估为8470万英亩，高于去年但低于分析师预期[2] - AAFC对加拿大2025/26年度油菜籽期末库存预估保持276万吨不变，将2026/27年度的库存预估下调20万吨至146万吨[2] - EPA设定2026年生物燃料总合规义务为268.1亿个RINs，2027年为270.2亿个RINs，并要求大型炼油商承担70%的豁免配额[2] - 印尼经济统筹部长表示7月1日起将生柴强制掺混比例从40%提升至50%；船运机构数据显示马棕3月出口环比增幅达38.4%至50.6%，月末库存有望下滑[2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中东局势演变[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 根据周度技术指标信号，商品期货中贵金属板块黄金下跌、白银震荡，有色板块锌等看涨、铝看跌，黑色及航运板块热卷等看涨、欧线集运震荡，能源板块原油等看涨、燃料油等震荡，化工板块纯碱等多数品种看涨，农产品板块豆油等看涨、豆一等看跌；金融期货中股指期货上证50等均看跌，国债期货2年、5年、10年、30年期均震荡 [1][2] 各目录总结 有色及贵金属板块 - 贵金属板块黄金下跌、白银震荡，有色板块锌、工业硅、碳酸锂看涨，铝看跌，其余震荡 [9] - 沪铝主力短期震荡，本周下跌0.35%形成“伞形线”未反转，周度MACD红柱收缩，布林带收窄，日线受MA60压制 [13] 黑色及航运板块 - 热卷、焦煤和锰硅看涨，其余品种及欧线集运震荡 [18] - 螺纹钢主力短期震荡，月线触及长期下降通道上轨，周线重心持平，日线MACD零轴上方死叉，价格触及MA60 [24] 能源及化工板块 - 能源板块原油、沥青和LPG看涨，燃料油和低硫燃料油震荡；化工板块纯碱等多数品种看涨，其余震荡 [31] - 纸浆主力短期震荡，月线震荡有下跌压力，周线上涨动力减弱，日线MACD零轴下方运行 [35] 农产品板块 - 豆油、白糖等看涨，豆一、菜籽粕和苹果看跌，其余震荡 [40] - 玉米主力震荡，周线MACD红柱收缩，日线MACD绿柱扩张，日周线无法共振 [45] 股指期货板块 - 上证50、沪深300、中证500和中证1000期货均看跌 [50] - IC中证500期货短期震荡，月线多头，周线MACD红柱缩量、MA5下穿MA10，日线死叉绿柱增量 [53] - IF沪深300期货短期震荡，月线金叉，周线跳空收十字线，日线企稳但空头排列未结束 [56] 国债期货板块 - 2年、5年、10年、30年期国债期货均震荡 [62] - T十年国债期货短期震荡修复，跌破108.5 - 108.7区间转为阻力，下方跟踪均线支撑 [66] - TS二年国债期货短期震荡，价格围绕MA60震荡，量能不足 [69]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 受美豆回落拖累，菜粕回吐前期部分涨幅，短期波动较大，短线参与为主 [2] - 近期菜油期价总体维持高位震荡，短期波动加大 [3] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9780元/吨，环比-53；菜籽粕期货收盘价2443元/吨，环比-42 [2] - 菜油月间差141元/吨，环比7；菜粕月间价差16元/吨，环比-14 [2] - 菜油主力合约持仓量229484手，环比-4185；菜粕主力合约持仓量600206手，环比-20858 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-18729手，环比1557；菜粕期货前20名持仓净买单量-145326手，环比-7417 [2] - 菜油仓单数量905张，环比-220；菜粕仓单数量586张，环比-1675 [2] - ICE油菜籽期货收盘价729.4加元/吨，环比26.8；油菜籽期货收盘价5778元/吨，环比-122 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10370元/吨，环比-30；南通菜粕现货价2660元/吨，环比-20 [2] - 菜油平均价10351.25元/吨，环比-30；油菜籽进口成本价5388.97元/吨，环比169.65 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比0；油粕比3.86，环比0.04 [2] - 菜油主力合约基差590元/吨，环比23；菜粕主力合约基差217元/吨，环比22 [2] - 南京四级豆油现货价8840元/吨，环比0；菜豆油现货价差1530元/吨，环比-30 [2] - 广东24度棕榈油现货价9860元/吨，环比-100；菜棕油现货价差510元/吨，环比70 [2] - 张家港豆粕现货价3330元/吨，环比10；豆菜粕现货价差670元/吨，环比30 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量95.17百万吨，环比-0.1；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比5.36；进口菜籽盘面压榨利润146元/吨，环比191 [2] - 油厂菜籽总计库存量17.5万吨，环比-2.5；进口油菜籽周度开机率8%，环比0 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值22.5万吨，环比5；菜籽粕进口数量当月值-0.1万吨 [2] - 沿海地区菜粕库存23.82万吨，环比2.35；沿海地区菜油库存0.5万吨 [2] - 华东地区菜油库存27.65万吨，环比0.5；华东地区菜粕库存5.75万吨，环比-2.3 [2] - 广西地区菜油库存0.5万吨；华南地区菜粕库存30.2万吨，环比1.9 [2] - 菜油周度提货量0.52万吨，环比0.7；菜粕周度提货量1.04万吨，环比0.5 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比30.7；餐饮收入当月值5738亿元，环比-319 [2] - 食用植物油当月产量525.4万吨，环比60.6 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率27.48%，环比-2.88；菜粕平值看跌期权隐含波动率27.48%，环比-2.87 [2] - 菜粕20日历史波动率28.12%，环比-0.04；菜粕60日历史波动率20.84%，环比-0.01 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率19.9%，环比-2.88；菜油平值看跌期权隐含波动率19.9%，环比-2.88 [2] - 菜油20日历史波动率19.58%，环比0.76；菜油60日历史波动率19.83%，环比-0.08 [2] 行业消息 - 3月17日，洲际交易所油菜籽期货收高，5月合约收高26.9加元，或3.8%，结算价报每吨729.50加元 [2] - 前期地缘冲突提振美豆走强，南美大豆收割推进使供应压力增加，巴西大豆竞争优势好，美豆出口预期受挫，拖累国内粕价 [2] - 我国对加菜粕反歧视关税取消，加菜籽关税回降，加拿大菜籽及菜粕将回流国内，增加远月供应压力 [2] - 加菜粕反歧视措施调整及加菜籽反倾销最终裁定基本符合预期，市场提前反应，整体影响有限 [2] - 巴西放宽对华大豆出口转运检验要求，缓解近端大豆供应忧虑 [2] - 2026年加菜籽种植面积意向增加1%，至2180万英亩，低于交易商平均预期的2230万英亩 [2] - 2026/27年度加拿大油菜籽产量预计为1920万吨，低于上年的2180万吨 [2] - 中东地缘冲突持续，国际油价上涨，推动植物油生柴需求预期 [2] - 马棕3月出口大增而产量增幅有限，月末库存有望继续下滑 [2] - 印尼可能对棕榈油等特定商品额外加税，市场预期印尼棕榈油出口可能收紧 [2] - 国内油脂现货市场购销氛围清淡，高价抑制需求，加菜籽后期进口量有望增加，增添远月供应压力 [2]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 菜粕受美豆下跌拖累继续收跌，短期波动大，应短线参与为主；加菜粕反歧视关税取消及加菜籽关税回降增加远月供应压力，但市场已有预期影响有限；巴西大豆收割推进增加供应压力且竞争优势好，使美豆出口预期受挫 [2] - 菜油近期期价总体维持高位震荡，短期波动加大；近期市场交易生柴需求驱动；加菜籽反倾销终裁落定后期进口量或增加，增添远月供应压力，但市场已有预期影响有限；国际油价上涨推动植物油生柴需求预期，马棕3月出口大增产量增幅有限月末库存或下滑，印尼棕榈油出口可能收紧支撑价格 [2] 分组3：根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜籽油期货收盘价9833元/吨，环比-115；菜籽粕期货收盘价2485元/吨，环比+3 [2] - 菜油月间差（5 - 9）134元/吨，环比+15；菜粕月间价差（5 - 9）30元/吨，环比+32 [2] - 菜油主力合约持仓量233669手，环比-11060；菜粕主力合约持仓量621064手，环比+1213 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-20286手，环比-6825；菜粕期货前20名持仓净买单量-137909手，环比+10052 [2] - 菜油仓单数量1125张，环比0；菜粕仓单数量2261张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价702.6加元/吨，环比-36.5；油菜籽期货收盘价5900元/吨，环比-203 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10400元/吨，环比-140；南通菜粕现货价2680元/吨，环比0 [2] - 菜油平均价10381.25元/吨，环比-140；油菜籽（进口）进口成本价5219.32元/吨，环比-236.25 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比0；油粕比3.82，环比-0.05 [2] - 菜油主力合约基差567元/吨，环比-25；菜粕主力合约基差195元/吨，环比-3 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8840元/吨，环比-110；菜豆油现货价差1560元/吨，环比-30 [2] - 广东24度棕榈油现货价9960元/吨，环比-80；菜棕油现货价差440元/吨，环比-60 [2] - 张家港豆粕现货价3320元/吨，环比0；豆菜粕现货价差640元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95.17百万吨，环比-0.1；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比+5.36；进口菜籽盘面压榨利润-45元/吨，环比-69 [2] - 油厂菜籽总库存量20万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率8%，环比0 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值5万吨，环比+0.5；菜籽粕进口数量当月值2.35万吨，环比+0.5 [2] - 沿海地区菜油库存22万吨，环比+0.5；沿海地区菜粕库存23.82万吨，环比+2 [2] - 华东地区菜油库存27.65万吨，环比+2.1；华东地区菜粕库存5.75万吨，环比-2.3 [2] - 广西地区菜油库存0.5万吨，环比+0.5；华南地区菜粕库存30.2万吨，环比+1.9 [2] - 菜油周度提货量0.52万吨，环比-0.7；菜粕周度提货量1.04万吨，环比+0.5 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比+30.7；食用植物油当月产量525.4万吨，环比+60.6 [2] - 餐饮收入当月社会消费品零售总额5738亿元，环比-319 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率30.36%，环比-4.76；菜粕平值看跌期权隐含波动率30.35%，环比-4.78 [2] - 菜粕20日历史波动率28.16%，环比+6.34；菜粕60日历史波动率20.86%，环比+2.12 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率环比-0.5；菜油平值看跌期权隐含波动率未提及环比数据 [2] - 菜油20日历史波动率22.78%，环比+0.23；菜油60日历史波动率19.91%，环比-0.5 [2] 行业消息 - 3月16日ICE油菜籽期货大幅收低，受美豆跌停及豆油下挫拖累，5月合约下跌37.30加元或5.04%，结算价报702.60加元 [2] - 前期地缘冲突使美豆走强，现南美大豆收割推进供应压力增加，巴西大豆竞争优势好，美豆出口预期受挫 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕期货收涨，短期波动大，因美豆上涨提振，但我国取消加菜粕反歧视关税、加菜籽关税回降，增加远月供应压力且处于水产需求淡季，需求以刚性为主，加菜粕反歧视措施及加菜籽反倾销裁定影响有限，短线参与为宜[2] - 菜油受外围油脂市场上涨支撑，国内加菜籽反倾销终裁落定，加菜籽进口量或增加，增添远月供应压力，但市场已有预期，影响有限，中东冲突使国际油价上涨，推动植物油生柴需求预期[2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）9769元/吨，环比降9元/吨；菜籽粕2492元/吨，环比升12元/吨[2] - 菜油月间差（5 - 9）102元/吨，环比降15元/吨；菜粕月间价差（5 - 9）22元/吨，环比升12元/吨[2] - 菜油主力合约持仓量244974手，环比降8696手；菜粕606359手，环比降45781手[2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 - 14396手，环比降2196手；菜粕 - 98903手，环比升8939手[2] - 菜油仓单数量1125张，环比持平；菜粕2311张，环比持平[2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）731.8加元/吨，环比升9.8加元/吨；油菜籽期货收盘价（活跃合约）6199元/吨，环比升150元/吨[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10410元/吨，环比升50元/吨；南通菜粕现货价2660元/吨，环比升40元/吨[2] - 菜油平均价10435元/吨，环比升50元/吨；进口油菜籽进口成本价5445.59元/吨，环比升50.16元/吨[2] - 江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比持平；油粕比3.92，环比降0.03[2] - 菜油主力合约基差632元/吨，环比降15元/吨；菜粕主力合约基差168元/吨，环比升28元/吨[2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8990元/吨，环比升150元/吨；菜豆油现货价差1570元/吨，环比持平[2] - 广东24度棕榈油现货价9780元/吨，环比升250元/吨；菜棕油现货价差880元/吨，环比降50元/吨[2] - 张家港豆粕现货价3280元/吨，环比升30元/吨；豆菜粕现货价差620元/吨，环比降10元/吨[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量9517万吨，环比降100万吨；油菜籽年度预测值产量1344.6万吨，环比持平[2] - 菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比升5.36万吨；进口菜籽盘面压榨利润33元/吨，环比升117元/吨[2] - 油厂菜籽总库存量20万吨，环比持平；进口油菜籽周度开机率8%，环比升4.8%[2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值22万吨，环比升5万吨；菜籽粕进口数量当月值23.82万吨，环比升2.35万吨[2] - 沿海地区菜油库存0.6万吨，环比降0.4万吨；沿海地区菜粕库存1.5万吨，环比升0.85万吨[2] - 华东地区菜油库存25.55万吨，环比降0.55万吨；华东地区菜粕库存8.05万吨，环比降1.24万吨[2] - 广西地区菜油库存0万吨，环比降0.8万吨；华南地区菜粕库存28.3万吨，环比降1.5万吨[2] - 菜油周度提货量 - 0.18万吨，环比降0.18万吨；菜粕周度提货量0.54万吨，环比升0.54万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比升30.7万吨；餐饮收入当月值5738亿元，环比降319亿元[2] - 食用植物油当月产量525.4万吨，环比升60.6万吨[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率28.27%，环比升5.62%；平值看跌期权隐含波动率28.28%，环比升5.63%[2] - 菜粕20日历史波动率18.78%，环比升2.04%；60日历史波动率17.53%，环比升1.18%[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率19.98%，环比升0.12%；平值看跌期权隐含波动率19.9%，环比降4.96%[2] - 菜油20日历史波动率19.21%，环比降0.06%；60日历史波动率20.16%，环比升0.02%[2] 行业消息 - 3月11日，ICE油菜籽期货上涨，最活跃的5月合约涨13.20加元，结算价733.30加元/吨，因原油价格反弹[2] - 市场期待中美谈判突破，受地缘局势升级、原油价格飙升影响，美豆生物燃料政策提振豆油需求，美豆压榨强劲支撑美豆市场上扬[2] 重点关注 - 关注中东冲突演变[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面我国对加菜粕反歧视关税取消、加菜籽关税回降，加拿大菜籽及菜粕将回流增加远月供应压力，现阶段处于水产需求淡季需求以刚性为主，受美豆上涨提振近日偏强震荡，适合短线交易[2] - 菜油方面美国生物燃料政策乐观预测及中东地缘冲突升级提振油脂市场，加菜籽反倾销终裁结果落定，加菜籽进口量有望增加增添远月供应压力，受国际油价上涨提振期价继续收涨，短期有望偏强震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）9486元/吨，环比涨22；菜粕期货收盘价（活跃合约）2303元/吨，环比跌7[2] - 菜油月间差（5 - 9）85元/吨，环比涨31；菜粕月间价差（5 - 9） - 53元/吨，环比涨6[2] - 菜油主力合约持仓量277988手，环比增5120；菜粕主力合约持仓量880720手，环比减7478[2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 - 10896手，环比减1705；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 215678手，环比减2532[2] - 菜油仓单数量625张，环比持平；菜粕仓单数量1000张，环比持平[2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）705.9加元/吨，环比涨8.7；油菜籽期货收盘价（活跃合约）5829元/吨，环比跌10[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10100元/吨，环比跌150；南通菜粕现货价2490元/吨，环比跌20[2] - 菜油平均价10187.5元/吨，环比跌168.75；油菜籽进口成本价5286元/吨，环比涨33.96[2] - 江苏盐城菜籽现货价6400元/吨，环比持平；油粕比4，环比降0.04[2] - 菜油主力合约基差614元/吨，环比跌172；菜粕主力合约基差187元/吨，环比跌13[2] - 南京四级豆油现货价8670元/吨，环比跌100；菜豆油现货价差1430元/吨，环比跌50[2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价9000元/吨，环比持平；菜棕油现货价差1100元/吨，环比跌150[2] - 张家港豆粕现货价3060元/吨，环比跌20；豆菜粕现货价差570元/吨，环比持平[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量9517万吨，环比减100万吨；油菜籽年度预测值产量1344.6万吨，环比持平[2] - 菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比增5.36万吨；进口菜籽盘面压榨利润 - 141元/吨，环比减63元/吨[2] - 油厂菜籽总库存量20万吨，环比增12.5万吨；进口油菜籽周度开机率3.2%，环比持平[2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值22万吨，环比增5万吨；菜籽粕进口数量当月值23.82万吨，环比增2.35万吨[2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存1万吨，环比增0.5万吨；沿海地区菜粕库存0.65万吨，环比增0.05万吨[2] - 华东地区菜油库存26.1万吨，环比增1.9万吨；华东地区菜粕库存9.29万吨，环比减0.06万吨[2] - 广西地区菜油库存0.8万吨，环比增0.3万吨；华南地区菜粕库存29.8万吨，环比增2.3万吨[2] - 菜油周度提货量 - 0.18万吨，环比减0.18万吨；菜粕周度提货量0.54万吨，环比增0.54万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比增30.7万吨；餐饮收入当月社会消费品零售总额5738亿元，环比减319亿元[2] - 食用植物油当月产量525.4万吨，环比增60.6万吨[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.52%，环比涨0.45；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.52%，环比涨0.6[2] - 菜粕20日历史波动率13.76%，环比降0.78；菜粕60日历史波动率14.5%，环比降0.13[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率17.07%，环比降1.12；菜油平值看跌期权隐含波动率17.04%，环比降1.13[2] - 菜油20日历史波动率16.57%，环比降4.55；菜油60日历史波动率18.18%，环比涨0.15[2] 行业消息 - 3月3日洲际交易所（ICE）油菜籽期货收盘延续涨势，交投最活跃的5月合约涨8.20加元，报706.60加元，因伊朗战争风险令原油和相关能源商品价格走高[2] - 美国农业部表示2026年美国大豆种植面积预计增380万英亩至8500万英亩，下一年度产量将达44.5亿蒲，同比增4.4%，南美大豆丰产预期较强[2] - 加拿大农业部预计2026/27年度油菜籽产量1920万吨，低于上年的2180万吨，期末库存165万吨，低于上年的275万吨[2] - 美国农业部展望论坛预测2025/26年度豆油用于生物燃料生产的需求将达148亿磅，同比增26%，2026/27年度将进一步增长17%至173亿磅[2]