苹果期现日报 厦期货 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年12月19日 | 变态 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 苹果2605(主力) | 9068 | 9122 | -54 | -0.59% | 元/吨 | | 某美 | -868 | -922 | 54 | -5.86% | | | 苹果1-5价差 | 415 | 411 | 4 | 0.97% | | | 苹果5-10价差 | ਰੇਵੇਰੇ | 979 | -20 | -2.04% | | | 槎龙果品批发市场到货 | 38 | 26 | 12 | 46.15% | 车 | | 江门水果批发市场到货 | 22 | 16 | 6 | 37.50% | | | 下桥水果批发市场到货 | 27 | 19 | 8 | 42.11% | | | 期货特色量 | 187560 | 168414 | 19146 | 11.37% | # | | 全国冷库库存 | 752.98 | 758.55 | -5.57 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油方面，SPPOMA产量数据下降给盘面提供支撑，马来西亚BMD毛棕榈油期货短线有反弹机会，国内大连棕油期货关注8300元附近支撑 [1] - 豆油方面，生物柴油政策不确定或使美豆油工业用量减少，国内春节备货启动，工厂豆油库存有望减少，基差报价波动不大 [1] - 菜油方面，美原油期价下跌拖累国内植物油市场，关注菜油05合约8900 - 9000元区间止跌情况，现货价格随盘波动 [1] 生猪产业 - 现货价格稳定，南方腌腊需求起量增强下方承接能力，但疫情或压制现货，二次育肥或支撑价格，近期现货端有惜售情绪 [3] - 盘面冲高后回落，后续关注疫情发酵情况，盘面继续窄幅调整 [3] 白糖产业 - 洲际交易所原糖期货小幅收跌，供应前景宽松制约价格反弹，国内主产区榨糖节奏提速，期货市场价格走弱，预计保持偏弱走势 [7] 粕类产业 - 美豆缺乏交易亮点，南美新作种植顺利，丰产预期强，压制美豆 [9] - 国内豆粕宽松格局延续，拍卖成交较好，1 - 5正套有支撑，单边承压，继续走强空间有限 [9] 玉米系产业 - 东北地区基层挺价，北港上量价格下调，华北地区售粮随价格变动，到车辆下滑，价格涨跌互现 [10] - 需求端，深加工企业按需采购，饲料企业有压价意愿，短期玉米上量增加承压价格，但下调幅度受限，盘面窄幅震荡 [10] 红枣产业 - 收购活动结束后，销区市场到货多但成交不及预期，期货价格偏弱运行，现货整体企稳，基差逐步走强，后续关注春节后情况 [17] 棉花产业 - 洲际交易所棉花期货走高，美棉维持震荡行情，国内市场预期下年度新疆种植面积下滑，中长期乐观，但产业下游偏弱，棉价上方有压力 [21] 鸡蛋产业 - 鸡蛋价格从低位回升，养殖户惜售，老母鸡出栏量和新产蛋鸡数量减少，鸡蛋供应充足，市场走货尚可，预计维持低位震荡格局 [23] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：12月17日江苏一级现价8460元，较前一日跌20元；Y2605期价8096元，跌76元；基差364元，涨26元 [1] - 棕榈油：12月17日广东24度现价8380元，较前一日跌50元；P2605期价8398元，跌78元；基差 - 18元，涨28元 [1] - 菜籽油：12月17日江苏三级现价9570元，较前一日跌80元；O1605期价9157元，跌148元；基差413元，涨68元 [1] - 价差：12月17日豆油05 - 09价差48元，较前一日跌12元；棕榈油05 - 09价差102元，跌18元；菜籽油05 - 09价差13元，跌28元 [1] 生猪产业 - 期货：主力合约基差315，较前一日涨215；生猪2605价格11955元/吨，涨25元；生猪2603价格11435元/吨，涨85元 [3] - 现货：12月17日河南现货价11750元/吨，较前一日涨300元；山东11700元/吨，涨150元；四川12100元/吨，涨100元等 [3] - 指标：样本点屠宰量日增2.48%，日条价格周跌0.17%，仔猪价格周跌2.94%等 [3] 白糖产业 - 期货：12月17日白糖2601价格5215元/吨，较前一日涨3元；白糖2605价格5139元/吨，涨6元；ICE原糖主力14.76美分/磅，跌0.09美分 [7] - 现货：南宁现价5320元/吨，较前一日跌20元；昆明5245元/吨，跌15元；南宁基差181元，跌26元 [7] - 产业：全国食糖产量累计值105万吨，较前值降31.79万吨；销量累计值35万吨，降25.9万吨；广西产量累计值13.39万吨，降37.85万吨 [7] 粕类产业 - 豆粕：12月17日江苏现价3100元，较前一日跌10元；M2605期价2756元，跌21元；基差344元，涨11元 [9] - 菜粕：12月17日江苏现价2410元，较前一日涨10元；RM2605期价2331元，跌28元；基差79元，涨38元 [9] - 大豆：12月17日哈尔滨现价3940元，与前一日持平；豆一主力合约期价4090元，持平；基差 - 150元，持平 [9] - 价差：豆粕跨期05 - 09价差 - 110元，较前一日跌10元；菜粕跨期05 - 09价差 - 69元，跌14元；油粕比现货2.73，跌0.007 [9] 玉米系产业 - 玉米：12月17日玉米2601价格2206元，较前一日跌14元；锦州港平舱价2280元，跌10元；基差74元，涨4元 [10] - 玉米淀粉：12月17日玉米淀粉2601价格2512元，较前一日涨10元；长春现货2590元，持平；基差78元，跌10元 [10] 红枣产业 - 期货：12月17日红枣2601价格8830元，与前一日持平；红枣2605价格8915元，跌50元；红枣2609价格9235元，跌45元 [14] - 现货：沧州特级现货价格9650元，较前一日跌20元；一级8600元，持平；二级7200元，持平 [14] - 其他：持仓量175737，较前一日增2899；仓单982，增99；有效预报1145，增11 [14] 棉花产业 - 期货：12月17日棉花2605价格13925元，较前一日跌20元；棉花2601价格13930元，跌10元；ICE美棉主力63.46美分/磅，涨0.33美分 [21] - 现货：新疆到厂价3128B为14978元，较前一日涨10元；CC Index: 3128B为15144元，涨14元；3128B - 01合约基差1053元，涨30元 [21] - 产业：商业库存468.36万吨，较前值增104.39万吨；工业库存93.96万吨，增0.82万吨；进口量9万吨，降1万吨 [21] 鸡蛋产业 - 期货：12月17日鸡蛋01合约价格3114元/500KG，较前一日跌22元；鸡蛋02合约价格2927元，跌1元 [23] - 现货：产区价格3.02元/斤，与前一日持平；基差 - 69元/500KG，涨25元；1 - 2价差 - 21元，跌186元 [23] - 其他：蛋鸡苗价格2.80元/羽，较前一日跌0.05元；淘汰鸡价格3.97元/斤，涨0.11元；养殖利润 - 23.67元/羽，降1.05元 [23]

菜籽系产业日报 2025-12-17 偏弱思路。 | 重点关注 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ | | | | | 研究员: | 许方莉 | 期货从业资格号F3073708 | 期货投资咨询从业证书号Z0017638 | 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 8950 | -113 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 红枣 红枣陈货高库存、弱消费的“弱现实”占主导，新季红枣减产幅度不及预期成本支撑松动，近期销区市场到货多、出货少，旺季特征不明显使得盘面偏空，短期红枣低位宽幅震荡，后续应关注春节后的库存绝对水平和26年种植面积及早期天气预期[1] 生猪 现货价格稳定，南方腌腊需求起量下方承接能力增强，但12月 - 1月行情有较大不确定性，疫情或压制现货，二次育肥或支撑价格，月内出栏环比增加但低于预期，预计现货继续磨底；供需偏松盘面持续上行乏力，关注疫情发酵是否带来提前出栏透支年后供应[4] 粕类 美豆缺乏交易亮点，中国需求交易充分，南美新作种植顺利、丰产预期强，1月早播大豆将上市压制美豆；国内豆粕宽松格局延续，拍卖落地缺口炒作空间缩小，近期炒作大豆通关时间延长且拍卖成交好，1 - 5正套有支撑；短期现货端有挺价情绪但压力仍在，单边缺乏驱动，正套继续走强空间有限，关注回落风险[7] 玉米 东北地区基层挺价情绪仍存产区价格较稳，贸易商因期货下调售粮积极性增加，北港上量价格小幅下调，关注北港到货持续性；华北地区售粮随价格变动，到车辆尚可，价格窄幅波动；需求端深加工企业库存增加较缓按需采购，饲料企业需求升温远期订单采购增多；短期玉米上量增加盘面走弱，但上量增加有限且基层挺价情绪仍存，下调幅度受限，关注售粮节奏及下游补库情况[8] 油脂 棕榈油方面，受月末库存增长和出口放缓担忧，马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡下跌，关注周五前后能否止跌回升，国内连棕榈油期货震荡下跌，仍有趋弱压力，寻求8200 - 8300元区间支撑；豆油方面，美国环保署推迟确定2026年可再生能源掺混义务，美国豆油工业用量或减少拖累CBOT豆油，国内拍卖大豆量有限，1月春节备货启动工厂豆油库存有望减少，对基差报价有支撑；菜油方面，美国环保署推迟确定生物燃料掺混义务导致美豆油期价下跌，拖累国内植物油市场，市场消化中粮运月加拿大菜籽消息，加剧远期供应担忧，菜油跌破前低，关注05合约9000元支撑[12] 白糖 洲际交易所原糖期货收跌，巴西天气利于甘蔗生长，虽中南部地区12月下半月甘蔗压榨量和糖产量同比减幅多，但宽松预期仍在，巴西进入收榨尾声对行情影响不大，供应前景宽松制约原糖价格反弹，价格偏空；国内主产区榨糖节奏提速，供应增加期货市场价格走弱，制糖集团跟随下调报价，新糖供应市场，购销氛围不温不火，现货成交一般，缺乏利多价格反弹无力，预计偏弱走势[14] 棉花 洲际交易所棉花期货收跌，受累于出口疲弱及供应增加前景，美棉维持震荡行情；国内市场预期下年度新疆种植面积下滑，中长期预期乐观，但产业下游偏弱，下游成品库存累积，纺企利润、现金流边际走差，但产业下游整体压力尚可，纺企对棉花原料刚需存韧性，棉花下方空间有限，但棉价掣肘边际增加，上方面临一定压力，关注14050 - 14100附近阻力位情况[17] 鸡蛋 鸡蛋价格从低位回升，养殖户惜售，老母鸡出栏量减少，新产蛋鸡数量也在减少，但整体存栏改善不明显，叠加降温利于存储，鸡蛋供应充足；市场利好因素支撑不强，高价区走货不快价格回落，低价市场盼涨情绪升温成交好转，各市场走货快慢不一，价格稳中调整；全国生产和流通环节库存减少，贸易环节顺势出货，局部高价区走货略缓，市场看涨情绪升温激发产区惜售情绪刺激终端补货积极性，但因供应充足，预计维持低位震荡格局[19] 根据相关目录分别进行总结 红枣 - 期货价格：红枣2601合约现值8830元/吨，前值8975元/吨，跌145元/吨，跌幅1.62%；主力合约红枣2605现值8965元/吨，前值9025元/吨，跌60元/吨，跌幅0.66%；红枣2609现值9280元/吨，前值9335元/吨，跌55元/吨，跌幅0.59% [1] - 价差情况：红枣1 - 5价差现值 - 135元/吨，前值 - 50元/吨，跌85元/吨，跌幅170%；红枣5 - 9价差现值 - 315元/吨，前值 - 310元/吨，跌5元/吨，跌幅1.61% [1] - 现货价格：沧州特级现货价格现值9670元/吨，前值9760元/吨，跌90元/吨，跌幅0.92%；一级现货价格8600元/吨，与前值持平；二级现货价格7200元/吨，与前值持平 [1] - 基差情况：沧州特级与主力合约基差现值105元/吨，前值135元/吨，跌30元/吨，跌幅22.22%；一级与主力合约基差现值775元/吨，前值835元/吨，跌60元/吨，跌幅7.74% [1] - 持仓与仓单：持仓量现值172838手，前值176173手，跌3335手，跌幅1.89%；仓单883张，与前值持平；有效预报现值1134张，前值769张，涨365张，涨幅47.46%；仓单 + 有效预报现值2017张，前值1652张，涨365张，涨幅22.09% [1] 生猪 - 期货价格：主力合约基差现值100，前值145，跌45，跌幅31.03%；生猪2605合约现值11930元/吨，前值11905元/吨，涨25元/吨，涨幅0.21%；生猪2603合约现值11350元/吨，前值11305元/吨，涨45元/吨，涨幅0.40% [4] - 价差情况：生猪3 - 5价差现值 - 580，前值 - 600，涨20，涨幅3.33% [4] - 持仓与仓单：主力合约持仓现值156614手，前值154627手，涨1987手，涨幅1.29%；仓单823张，与前值持平 [4] - 现货价格：河南11450元/吨，与前值持平；山东11550元/吨，前值11650元/吨，跌100元/吨；四川12000元/吨，与前值持平；辽宁11200元/吨，前值11350元/吨，跌150元/吨；广东12410元/吨，与前值持平；湖南11310元/吨，前值11260元/吨，涨50元/吨；河北11450元/吨，前值11500元/吨，跌50元/吨 [4] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日现值226755头，前值227500头，跌745头，跌幅0.33%；日条价格 - 周18.03元/公斤，与前值持平；仔猪价格 - 周现值16.50元/公斤，前值17.00元/公斤，跌0.5元/公斤，跌幅2.94%；母猪价格 - 周现值32.46元/公斤，前值32.47元/公斤，跌0.01元/公斤，跌幅0.03%；出栏体重 - 周现值129.63公斤，前值129.82公斤，跌0.19公斤，跌幅0.15%；自繁养殖利润 - 周现值 - 163元/头，前值 - 168元/头，涨4.3元/头，涨幅2.59%；外购养殖利润 - 周现值 - 241元/头，前值 - 259元/头，涨18.7元/头，涨幅7.21%；能繁存栏 - 月现值3990万头，前值4035万头，跌45万头，跌幅1.12% [4] 粕类 - 豆粕：现价江苏豆粕3110元/吨，前值3100元/吨，涨10元/吨，涨幅0.32%；期价M2605合约2777元/吨，前值2758元/吨，涨19元/吨，涨幅0.69%；基差M2605合约333元/吨，前值342元/吨，跌9元/吨，跌幅2.63%；现货基差报价江苏现货基差m2605 + 280，前值m2605 + 290；盘面进口榨利巴西2月船期27元/吨，前值35元/吨，跌8元/吨，跌幅22.9%；仓单23830张，与前值持平 [7] - 菜粕：现价江苏菜粕2400元/吨，前值2420元/吨，跌20元/吨，跌幅0.83%；期价RM2605合约2359元/吨，前值2341元/吨，涨18元/吨，涨幅0.77%；基差RM2605合约41元/吨，前值79元/吨，跌38元/吨，跌幅48.10%；盘面进口榨利加拿大1月船期515元/吨，前值509元/吨，涨6元/吨，涨幅1.18%；仓单0张，与前值持平 [7] - 大豆：现价哈尔滨大豆3940元/吨，与前值持平；期价豆一主力合约4090元/吨，前值4130元/吨，跌40元/吨，跌幅0.97%；基差豆一主力合约 - 150元/吨，前值 - 190元/吨，涨40元/吨，涨幅21.05%；现价江苏进口大豆3950元/吨，与前值持平；期价豆二主力合约3783元/吨，前值3807元/吨，跌24元/吨，跌幅0.63%；基差豆二主力合约167元/吨，前值143元/吨，涨24元/吨，涨幅16.78%；仓单17034张，与前值持平 [7] - 价差情况：豆粕跨期05 - 09价差现值 - 100，前值 - 107，涨7，涨幅6.54%；菜粕跨期05 - 09价差现值 - 55，前值 - 53，跌2，跌幅3.77%；油相比现货2.74，前值2.76，跌0.02，跌幅0.79%；油相比主力合约2.83，前值2.88，跌0.05，跌幅1.53%；豆菜粕价差现货710元/吨，前值680元/吨，涨30元/吨，涨幅4.41%；豆菜粕价差2605合约418元/吨，前值417元/吨，涨1元/吨，涨幅0.24% [7] 玉米 - 玉米：玉米2601锦州港平舱价现值2220元/吨，前值2228元/吨，跌8元/吨，跌幅0.36%；基差70元/吨，前值92元/吨，跌22元/吨，跌幅23.91%；玉米1 - 5价差现值 - 18元/吨，前值 - 16元/吨，跌2元/吨，跌幅12.50%；蛇口散粮价现值2420元/吨，前值2430元/吨，跌10元/吨，跌幅0.41%；南北贸易利润现值39元/吨，前值19元/吨，涨20元/吨，涨幅105.26%；到岸完税价CIF现值2123元/吨，前值2141元/吨，跌18元/吨，跌幅0.86%；进口利润现值297元/吨，前值289元/吨，涨8元/吨，涨幅2.94%；山东深加工早间剩余车辆现值1039辆，前值1578辆，跌539辆，跌幅34.16%；持仓量现值2146100手，前值2164649手，跌18549手，跌幅0.86%；仓单现值54917张，前值56230张，跌1313张，跌幅2.34% [8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2601合约现值2502元/吨，前值2513元/吨，跌11元/吨，跌幅0.44%；长春现货2590元/吨，与前值持平；潍坊现货2800元/吨，与前值持平；基差88元/吨，前值77元/吨，涨11元/吨，涨幅14.29%；玉米淀粉1 - 5价差现值 - 43元/吨，前值 - 42元/吨，跌1元/吨，跌幅2.38%；淀粉 - 玉米01盘面价差现值282元/吨，前值285元/吨，跌3元/吨，跌幅1.05%；山东淀粉利润现值6元/吨，前值13元/吨，跌7元/吨，跌幅53.85%；持仓量现值287376手，前值286741手，涨635手，涨幅0.22%；仓单2500张，与前值持平 [8] 油脂 - 豆油：江苏一级现价8510元/吨，前值8550元/吨，跌40元/吨，跌幅0.47%；期价Y2605合约8172元/吨，前值8222元/吨，跌50元/吨，跌幅0.61%；基差Y2605合约338元/吨，前值328元/吨，涨10元/吨，涨幅3.05%；现货基差报价江苏1月01 + 490，与前值持平；仓单25964张，与前值持平 [12] - 棕榈油：广东24度现价8430元/吨，前值8500元/吨，跌70元/吨，跌幅0.82%；期价P2605合约8476元/吨，前值8528元/吨，跌52元/吨，跌幅0.96%；基差 - 46元/吨，前值 - 58元/吨，涨12元/吨，涨幅20.69%；现货基差报价广东1月01 + 120，前值01 + 50；盘面进口成本广州港5月8917.4元/吨，前值9007.0元/吨，跌89.6元/吨，跌幅0.99%；盘面进口利润广州港5月 - 441元/吨，前值 - 449元/吨，涨8元/吨，涨幅1.68%；仓单950张，与前值持平 [12] - 菜籽油：江苏三级现价9650元/吨，前值9870元/吨，跌220元/吨，跌幅2.23%；期价OI605合约9305元/吨，前值9430元/吨，跌125元/吨，跌幅1.33%；基差345元/吨，前值440元/吨，跌95元/吨，跌幅21.59%；现货基差报价江苏1月01 + 250，与前值持平

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 红枣近期盘面偏空，短期低位宽幅震荡，后续应关注春节后的库存绝对水平和26年的种植面积和早期天气预期 [1] - 生猪现货价格稳定，12月 - 1月行情有较大不确定性，预计现货继续磨底，盘面持续上行乏力，关注疫情发酵情况 [4] - 粕类美豆受南美新作压制，国内豆粕宽松格局延续，1 - 5正套有支撑，短期现货端有挺价情绪，但单边缺乏驱动，正套继续走强空间有限，关注回落风险 [7] - 玉米短期上量增加盘面走弱，但下调幅度受限，关注售粮节奏及下游补库情况 [8] - 油脂方面，棕榈油维持近弱远强，连棕油有进一步趋弱压力；豆油工厂库存有望减少，对基差报价有支撑；菜油市场情绪偏弱，关注05合约9000元的支撑 [12] - 白糖供应前景宽松制约价格反弹，国内期货市场价格走弱，预计保持偏弱走势 [14] - 棉花美棉维持震荡行情，国内产业下游偏弱，但原料刚需存韧性，棉价上方面临一定压力，关注14050 - 14100附近阻力位情况 [17] - 鸡蛋供应仍较为充足，市场走货快慢不一，价格稳中调整，预计维持低位震荡格局 [19] 根据相关目录分别进行总结 红枣期货 - 期货价格方面，红枣2601、2605、2609合约均下跌，1 - 5、5 - 9价差变动 [1] - 现货价格方面，沧州特级、一级、二级现货价格有不同程度变动，特级与主力合约基差、一级与主力合约基差有变化 [1] - 仓单及持仓方面，持仓量减少，仓单无变化，有效预报和仓单 + 有效预报增加 [1] 生猪产业 - 期货价格方面，生猪2605、2603合约上涨，主力合约基差、3 - 5价差变动 [4] - 现货价格方面，多地区现货价格有变动，样本点屠宰量、日条价格、仔猪价格、母猪价格、出栏体重、自繁养殖利润、外购养殖利润、能繁存栏等指标有不同变化 [4] 粕类产业 - 豆粕方面，江苏豆粕现价、期价上涨，基差、盘面进口榨利下降，仓单无变化 [7] - 菜粕方面，江苏菜粕现价下降、期价上涨，基差大幅下降，盘面进口榨利上升，仓单为0 [7] - 大豆方面，哈尔滨大豆现价、江苏进口大豆现价无变化，期价有变动，基差有变化，仓单无变化 [7] - 价差方面，豆粕跨期、菜粕跨期、油相比、豆菜粕价差等指标有变动 [7] 玉米系 - 玉米方面，玉米2601合约等期货价格有变动，蛇口散粮价、南北贸易利润、到岸完税价、进口利润、山东深加工早间剩余车辆、持仓量、仓单等指标有不同变化 [8] - 玉米淀粉方面，玉米淀粉2601合约等期货价格有变动，长春现货、潍坊现货无变化，基差、玉米淀粉1 - 5价差、淀粉 - 玉米01盘面价差、山东淀粉利润、持仓量、仓单等指标有变动 [8] 油脂产业 - 豆油方面，江苏一级现价、期价下降，基差上升，仓单无变化 [12] - 棕榈油方面，广东24度现价、期价下降，基差上升，盘面进口成本下降、进口利润上升，仓单无变化 [12] - 菜油方面，江苏三级现价、期价下降，基差下降，仓单有变动 [12] - 价差方面，油脂跨期、豆棕价差、菜豆油价差等指标有变动 [12] 白糖产业 - 期货市场方面，白糖2601、2605合约、ICE原糖主力合约下跌，白糖1 - 5价差、主力合约持仓量、仓单数量、有效预报等指标有变动 [14] - 现货市场方面，南宁、昆明等地现货价格下降，南宁县左、昆明基差上升，进口糖价格下降，进口巴西与南宁价差有变动 [14] - 产业情况方面，食糖产量、销量、销糖率、工业库存、食糖进口等指标有不同变化 [14] 棉花产业 - 期货市场方面，棉花2605、2601合约、ICE美棉主力合约下跌，棉花5 - 1价差、主力合约持仓量、仓单数量、有效预报等指标有变动 [17] - 现货市场方面，新疆到厂价、CC Index、FC Index等现货价格上升，3128B与合约基差、CC Index与FC Index价差上升 [17] - 产业情况方面，周亚库存、工业库存、进口量、保税区库存、纺织业存货同比、纱线库存天数、坯布库存天数、棉花出疆发运量、纺企加工利润、服装鞋帽针纺织品类零售额、出口额等指标有不同变化 [17] 鸡蛋产业 - 期货价格方面，鸡蛋01、02合约下跌，鸡蛋产区价格下降，基差、1 - 2价差变动 [19] - 相关指标方面，蛋鸡苗价格下降、淘汰鸡价格上升，蛋料比、养殖利润下降 [19] - 库存方面，全国生产环节库存、流通环节库存减少 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月11日豆类油脂期价冲高回落，豆一涨幅超1%，豆二涨幅超2%，豆粕低位震荡，菜粕冲高回落，油脂期价冲高回落，豆油、棕榈油、菜籽油各有表现 [5] - 近期豆类市场延续“近强远弱”分化格局，核心驱动是紧现货与弱预期博弈，美豆低位震荡，阿根廷关税下调等使远月进口成本支撑下移，国内市场有结构性矛盾，短期豆粕2605持续低位震荡 [6] - 油脂市场是超跌反弹的脉冲行情，核心驱动是空头平仓与技术修复，菜油持续性存疑，棕榈油库存有压力，豆油震荡偏弱，国内三大油脂总库存高压存在，短期是消息扰动下的技术性修复，震荡中枢不变 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 气象报告显示2026年3 - 5月北半球春季拉尼娜消散，美国中西部等地区作物有干旱风险，中国华北等可能有过量降水，南美阿根廷潘帕斯草原南部气温低降雨多，巴西降雨多气温低，欧洲大部分地区气温高降水少 [9] - 美国农民欢迎120亿美元农业援助计划，但认为远不足以弥补340 - 440亿美元产业亏损，农民收入承压是主粮价格低迷、成本上行、贸易争端等因素叠加，美国农业经济整体疲软，预计2026年恶化 [10] - 美国农业部报告私人出口商对中国销售13.6万吨美国大豆，2025/26年度交货，自10月30日以来对华大豆销售量达298.4万吨 [11] - 10月美国大豆压榨量达711万短吨（2.37亿蒲）创纪录且高于预期，比9月提高15.6%，比2024年10月提高9.9%，主要因生物燃料需求推动产能扩建 [12] 价格数据 |品种|等级/指标|价格（元/吨）|较前一日变化（元/吨）| | --- | --- | --- | --- | |大豆（大连）|进口二等|3980|0| |大豆（均价）|——|4014|0| |豆粕（张家港）|≥43%|3060|+20| |豆粕（均价）|——|3132|+34| |豆油（张家港）|四级|8570|+50| |豆油（均价）|——|8559|+50| |棕油（广东）|24度|8680|+40| |棕油（均价）|——|8753|+40| |菜油（张家港）|进口四级|10000|+300| |菜油（均价）|——|10118|+300| [13] 油厂压榨利润 |地点|大豆|豆粕|豆油|利润| | --- | --- | --- | --- | --- | |黑龙江(国内)|3940|3270|8660|121.15| |大连(国内)|4020|3160|8470|-81.60| |大连(进口)|3980|3160|8470|-20.10| |天津(国内)|4260|3100|8410|-380.70| |天津(进口)|3960|3100|8410|-58.60| |山东(国内)|4400|3120|8470|-493.80| |青岛(进口)|3920|3120|8470|-21.50| |张家港(进口)|3950|3060|8570|-21.50| |东莞(进口)|3970|3020|8560|-41.50| |日照(进口)|3950|3080|8470|-21.50| |烟台(进口)|3950|3100|8470|-21.50| |湛江(进口)|3970|3080|8560|-41.50| |防城(进口)|3970|3060|8410|-41.50| |钦州(进口)|3970|3060|8410|-41.50| |连云港(进口)|3920|3100|8570|-21.50| |南京(进口)|3950|3060|8590|-21.50| [14] 相关图表 - 包含大豆港口库存、大豆盘面压榨利润、豆油港口库存、棕榈油港口库存、豆油基差、棕榈油基差等图表 [15][17][19]

每经AI快讯，12月10日，油脂期货拉升，菜籽油涨超2%，棕榈油涨1.2%。 每经AI快讯，12月10日，油脂期货拉升，菜籽油涨超2%，棕榈油涨1.2%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，中美关系僵持使美豆新豆出口受挫价格承压，马棕库存偏中性需求好转，印尼B40促进国内消费且26年预计实施B50计划，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定 [2][3][4] - 全球油脂基本面偏宽松，主要利多为美豆库销比维持4%附近供应偏紧及棕榈油震颤季，主要利空为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱和相关油脂产量预期较高 [5] 根据相关目录分别总结 每日观点 豆油 - 基本面：MPOB报告显示马棕8月产量环比减9.8%至162万吨，出口环比减14.74%至149万吨，月末库存环比减2.6%至183万吨，报告中性减产不及预期，本月马棕出口数据环比增4%，后续进入减产季供应压力减小 [2] - 基差：现货8394，基差128，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：9月22日商业库存118万吨，前值116万吨，环比增2万吨，同比增11.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空 [2] - 主力持仓：主力多增，偏多 [2] - 预期：Y2601在8000 - 8400附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告同豆油情况，后续进入增产季供应有所增加，中性 [3] - 基差：现货8768，基差2，现货升水期货，中性 [3] - 库存：9月22日港口库存58万吨，前值57万吨，环比增1万吨，同比减34.1%，偏多 [3] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空 [3] - 主力持仓：主力空减，偏多 [3] - 预期：P2601在8600 - 9000附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告同豆油情况，后续进入增产季供应有所增加，中性 [4] - 基差：现货9975，基差357，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：9月22日商业库存56万吨，前值55万吨，环比增1万吨，同比增3.2%，偏空 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：主力多增，偏多 [4] - 预期：OI2601在9400 - 9800附近区间震荡 [4] 供应 - 涉及进口大豆库存、豆油库存、豆粕库存、油厂大豆压榨、棕榈油库存、菜籽油库存、菜籽库存、国内油脂总库存等方面，并给出了2015 - 2025年相关库存数据图表 [6][7][9][11][17][19][21][23] 需求 - 涉及豆油表观消费和豆粕表观消费，并给出了2015 - 2025年相关消费数据图表 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定，中美关系僵持使美豆新豆出口受挫、价格承压，马棕库存偏中性、需求好转，印尼B40促进国内消费，2026年预计实施B50计划，国内油脂基本面偏中性、进口库存稳定 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 豆油 - 基本面：MPOB报告显示马棕8月产量环比减9.8%至162万吨，出口环比减14.74%至149万吨，月末库存环比减2.6%至183万吨，报告中性、减产不及预期，本月马棕出口数据环比增4%，后续进入减产季，棕榈油供应压力减小 [2] - 基差：豆油现货8394，基差140，现货升水期货 [2] - 库存：9月22日豆油商业库存118万吨，前值116万吨，环比增2万吨，同比增11.7% [2] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下 [2] - 主力持仓：豆油主力多增 [2] - 预期：豆油Y2601在8000 - 8400附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告显示马棕8月产量环比减9.8%至162万吨，出口环比减14.74%至149万吨，月末库存环比减2.6%至183万吨，报告中性、减产不及预期，本月马棕出口数据环比增4%，后续进入增产季，棕榈油供应增加 [3] - 基差：棕榈油现货8700，基差34，现货升水期货 [3] - 库存：9月22日棕榈油港口库存58万吨，前值57万吨，环比增1万吨，同比减34.1% [3] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下 [3] - 主力持仓：棕榈油主力空减 [3] - 预期：棕榈油P2601在8400 - 8800附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告显示马棕8月产量环比减9.8%至162万吨，出口环比减14.74%至149万吨，月末库存环比减2.6%至183万吨，报告中性、减产不及预期，本月马棕出口数据环比增4%，后续进入增产季，棕榈油供应增加 [4] - 基差：菜籽油现货10045，基差427，现货升水期货 [4] - 库存：9月22日菜籽油商业库存56万吨，前值55万吨，环比增1万吨，同比增3.2% [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上 [4] - 主力持仓：菜籽油主力多增 [4] - 预期：菜籽油OI2601在9400 - 9800附近区间震荡 [4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧，棕榈油震颤季 [5] - 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库，宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 [5] - 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆步入出口季阶段性供应充裕但国内压榨消费好，中国采购近200万吨美豆支撑价格，美豆近期高位宽幅震荡；国内中加贸易谈判未就油菜籽关税取得突破，加菜籽和菜粕进口受限，菜籽零库存油厂停机，加菜籽出口下滑，菜粕供需双弱，盘面震荡，建议短线参与或观望，关注中国美豆采购及中加贸易政策突破 [2] - 美国政府推迟削减生物燃料进口激励措施计划，11月马棕产量增出口降累库压力仍存，东南亚洪涝增强棕榈油减产预期；国内中加贸易未达成油菜籽关税协议，进口菜籽供应收紧，油厂停机，菜油去库支撑价格，但豆油充裕替代优势好，菜油需求刚需，期价窄幅震荡略走低，建议短线参与 [2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9770元/吨，环比涨13元/吨；菜籽粕期货收盘价2423元/吨，环比降29元/吨 [2] - 菜油月间差286元/吨，环比涨30元/吨；菜粕月间价差20元/吨，环比降17元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量171603手，环比降4352手；菜粕主力合约持仓量289881手，环比降29820手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量1510手，环比降1148手；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 23062手，环比降11421手 [2] - 菜油仓单数量3855张，环比降110张；菜粕仓单数量0张，环比无变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价651.7加元/吨，环比涨0.6加元/吨；油菜籽期货收盘价5405元/吨，环比涨4元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10110元/吨，环比无变化；南通菜粕现货价2420元/吨，环比降40元/吨 [2] - 菜油平均价10228.75元/吨，环比涨32.5元/吨；进口油菜籽进口成本价7976.95元/吨，环比涨16.48元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比无变化；油粕比4，环比涨0.03 [2] - 菜油主力合约基差353元/吨，环比涨15元/吨；菜粕主力合约基差 - 3元/吨，环比降11元/吨 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8600元/吨，环比涨50元/吨；菜豆油现货价差1560元/吨，环比无变化 [2] - 广东24度棕榈油现货价8570元/吨，环比无变化；菜棕油现货价差1540元/吨，环比降180元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价3060元/吨，环比涨30元/吨；豆菜粕现货价差640元/吨，环比涨70元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量90.96百万吨，环比涨1.38百万吨；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值0万吨，环比降11.53万吨；进口菜籽盘面压榨利润664元/吨，环比降26元/吨 [2] - 油厂菜籽总库存量0.1万吨，环比降0.15万吨；进口油菜籽周度开机率0%，环比无变化 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比降2万吨；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比涨6.29万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存1.02万吨，环比降0.23万吨；沿海地区菜粕库存0.01万吨，环比无变化 [2] - 华东地区菜油库存35.5万吨，环比降0.95万吨；华东地区菜粕库存22.66万吨，环比降0.3万吨 [2] - 广西地区菜油库存0.92万吨，环比降0.23万吨；华南地区菜粕库存23万吨，环比涨0.7万吨 [2] - 菜油周度提货量0.86万吨，环比降0.15万吨；菜粕周度提货量0.2万吨，环比降0.1万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2957万吨，环比降171.7万吨；餐饮收入当月社会消费品零售总额5199亿元，环比涨690.4亿元 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比降67.4万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率18.9%，环比降0.34%；菜粕平值看跌期权隐含波动率18.9%，环比降0.34% [2] - 菜粕20日历史波动率19.6%，环比涨0.08%；菜粕60日历史波动率20.86%，环比无变化 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.32%，环比涨0.49%；菜油平值看跌期权隐含波动率14.32%，环比涨0.49% [2] - 菜油20日历史波动率11.96%，环比降0.83%；菜油60日历史波动率13.56%，环比降0.03% [2] 行业消息 - 11月28日ICE油菜籽期货收盘走弱，本周累计涨逾9加元，1月合约跌90加分，结算价650.70加元/吨，3月合约跌30加分，结算价664.20加元/吨 [2] - 美豆步入出口季供应充裕，面临巴西廉价大豆竞争，但国内压榨消费好，中国采购近200万吨美豆支撑价格 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易关系走向 [2]