纪要涉及的行业和公司 - **行业**：即时零售、外卖、广告、电商、酒旅 - **公司**：阿里巴巴、美团、腾讯、京东、小红书、B站 纪要提到的核心观点和论据 即时零售竞争现状及公司策略 - **阿里**：核心战略是赋能电商流量和业务推动增长，宣布500亿补贴计划，目标是赢得即时零售战争；实施订单量测试、加大补贴力度、优化用户体验等措施；整合飞猪、饿了么等部门打造淘天大消费入口；将重心从单量增长转向用户行为指标；补贴资金或含电商事业部预算和营销费用挪用，新增投入预计200 - 250亿[1][2][5][12][13][18] - **美团**：采取防守策略，补贴集中在餐饮领域，特别是下沉市场和二三线城市，通过0元购和大额外卖券等方式防守外卖市场份额；上周六单量达1.5亿，短期内略占优势，但长期面临挑战[1][2][14] - **京东**：2024年2月挑起零售大战，因现金流及重投入问题胜算较低，6月减弱补贴力度，外卖单量从5月最高接近2500万单降至近期1000 - 1500万单左右，涉足酒旅及海外半托管等领域发展前景不明朗[15][24] 腾讯举措及逻辑 - **股票回购**：显示公司管理层对未来发展的信心，有助于稳定股价并提振投资者信心[6] - **广告行业布局**：二季度表现稳健，电商、网服、短剧板块投入增加，小红书和视频号表现突出，B站受益于国家补贴及自身广告增速强劲；逻辑是多元化收入来源、技术驱动增长[4][6] 外卖行业补贴政策和执行情况 - **饿了么**：周六进行单单值峰值测试，加大补贴力度致订单量增长，但配送出现混乱，通过加班处理；在非一线城市对骑手配送投入较大，并优化招聘、路线安排及APP流畅度[8] - **美团**：看到饿了么冲单速度后增加补贴，显示快速响应和强大执行能力；骑手配送费用有波动，可能与大学生放假及众包供应充足有关[8] - **淘宝闪购**：每周六进行相关补贴，力度一般不大，现阶段注重用户心智建立，通过外卖高频入口提升品牌认知度[8][9] 即时零售市场现状和未来发展潜力 - **市场增长**：近年来显著增长，美团闪购业务订单量2023年增长20% - 25%，从2023年的3%增至2024年初的30%[25] - **城市维度**：一线和二线城市占70%的GMV，下沉城市占30%，下沉城市2024年第四季度订单增速30% - 35%，一线和二线城市保持在20%左右[25] - **品类维度**：商超、便利店和闪电仓占80%的订单量，鲜花占10%，3C数码为3% - 5%，未来增长潜力较大的品类包括3C数码和母婴宠物[25] - **渗透率**：美团2024年线下拓展放缓，商超和闪电仓渗透率达到60% - 70%，鲜花供给上翻率美团60%、饿了么50%，进一步提升渗透率面临地域、品牌等挑战[25] - **协同效应**：近场电商与远场电商之间的协同效应影响市场发展，如阿里协同商家管理库存及价格体系、搭建前置仓有助于提升市场空间[25] 其他重要但可能被忽略的内容 - **淘宝闪购对淘天电商活跃度的拉动**：对淘天电商活跃度拉动增长约15% - 20%，新增活跃用户中电商主站留存率可能达到25% - 30%，拉新成本比可能为5:1（未完全确定）[19][26] - **淘宝应对“薅羊毛”现象的策略**：采取递减补贴券策略，有效减少平台因大额补贴产生的亏损[27] - **淘宝闪购与美团策略差异**：淘宝闪购希望通过与品牌商合作建设和管理仓库实现线上线下库存一体化，美团更多专注于改造线下供给端建立闪电仓提升配送速度和服务质量[28][29] - **淘宝供应链举措**：与B端品牌商合作建设地区仓库，优化库存管理和数据线上管理；赋能线下门店，实现线上线下一体化管理[30] - **淘宝协同效应案例**：全棉时代产品与飞猪酒店业务、闪购业务协同，提高产品销售量，增强业务板块联动性[31] - **会员运营**：当前互联网平台进入聚焦会员运营阶段，美团去年12月升级会员体系，阿里巴巴加强88VIP会员运营，各平台今年重心放在会员运营上提升流量活跃度[22] - **淘天猫超级88节活动**：每月8号和18号针对部分商品提供8.8折优惠，向8万VIP用户发放更多优惠，旨在改变大促节奏，提升用户活跃度，增加主站流量，前置消费，提高主站GMV[21] - **阿里巴巴即时零售板块发展情况**：竞争持续，目前处于接近底部水平，整体估值约1350 - 1400亿人民币，加上云业务今年预计增速20%，市场此前预期偏悲观但实际情况较好[23]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 预计腾讯25Q2实现营业收入1783亿元，同比增长11%；调整后归母净利润602亿元，同比增长5% [2] - 游戏递延释放，仍延续健康增长，预计25Q2网络游戏收入同比增长14%，国内海外均双位数增长，25年下半年关注《异人之下》等重点管线 [8] - 广告保持相对增速优势，预计25Q2广告收入同比增长17%，视频号和搜一搜驱动，AI赋能效果体现 [8] - 金融科技受宏观影响，企业服务延续增长，预计25Q2金融科技及企业服务收入同比增长5%，企业服务双位数增长，云业务和微信电商技术服务费有贡献 [8] - AI对腾讯各业务赋能已体现，广告、游戏、视频与音乐服务、腾讯云等业务均受益 [8] - 截至7月10日，25年已回购超400亿港元，此前宣布25年回购不低于800亿港元，高质量增长与股东回报并举 [8] - 维持买入评级，小幅下调腾讯25 - 27年调整后归母净利润，SOTP估值法下目标价673港元，上升空间35.5% [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|6090|6603|7311|7955|8465| |同比增长率（%）|9.8|8.4|10.7|8.8|6.4| |调整后归母净利润（亿元）|1577|2227|2507|2813|3093| |同比增长率（%）|36.4|41.2|12.6|12.2|10.0| |每股收益（元/股）|16.68|24.03|27.35|30.69|33.74| |净资产收益率（%）|19.50|22.88|23.62|24.10|23.87| |市盈率|26|19|17|15|13| |市净率|4.7|3.9|3.6|3.3|3.0|[4] 市场数据 - 2025年7月11日收盘价（港币）496.60 [5] - 恒生中国企业指数8687.56 [5] - 52周最高/最低（港币）547.00/349.00 [5] - H股市值（亿港币）45516.70 [5] - 流通H股（百万股）9165.67 [5] - 汇率（人民币/港币）1.0982 [5] 盈利预测明细 |项目|2023A|2024A|25Q1A|25Q2E|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----|----| |增值服务（亿元）|2984|3192|921|881|3606|3908|4083| |网络游戏（亿元）|1799|1975|595|556|2297|2486|2594| |社交网络（亿元）|1181|1210|326|326|1324|1422|1489| |网络广告（亿元）|1015|1214|319|350|1407|1596|1773| |金融科技及企业服务（亿元）|2038|2120|549|531|2228|2380|2538| |其他（亿元）|54|78|11|21|71|71|71| |营业收入（亿元）|6090|6603|1800|1783|7311|7955|8465| |增值服务同比增长率（%）|4|7|17|12|13|8|4| |网络游戏同比增长率（%）|5|10|24|14|16|8|4| |社交网络同比增长率（%）|1|2|7|8|9|7|5| |网络广告同比增长率（%）|23|20|20|17|16|13|11| |金融科技及企业服务同比增长率（%）|15|4|5|5|5|7|7| |其他同比增长率（%）|-25|44|-45|5|-8|0|0| |营业收入同比增长率（%）|10|8|13|11|11|9|6| |毛利润 - IFRS（亿元）|2931|3492|1005|972|4020|4444|4776| |毛利润YoY（%）|23|19|20|13|15|11|7| |毛利率 - IFRS（%）|48|53|56|54|55|56|56| |营业利润 - IFRS（亿元）|1601|2081|576|594|2452|2703|2993| |营业利润YoY（%）|44|30|338|338|18|10|11| |营业利润率 - IFRS（%）|26|32|32|33|34|34|35| |归母净利润 - IFRS（亿元）|1152|1941|478|549|2207|2451|2737| |归母净利润YoY（%）|-39|68|14|15|14|11|12| |归母净利润率 - IFRS（%）|19|29|27|31|30|31|32| |归母净利润 - Non - IFRS（亿元）|1577|2227|613|602|2507|2813|3093| |归母净利润YoY（%）|36|41|22|5|13|12|10| |归母净利润率 - Non - IFRS（%）|26|34|34|34|34|35|37|[9] SOTP估值 |项目|收入 - 2025E（亿人民币）|利润 - 2025E（亿人民币）|倍数|市值（亿人民币）|股价（港元）| |----|----|----|----|----|----| |增值业务 + 广告|5013|1617|25x PE|40429|484| |金融科技|1653| - |5x PS|8264|99| |云|491| - |6x PS|2945|35| |投资| - | - | - |4534|54| |合计| - | - | - |56173|673|[10] 合并利润表 |项目（亿元）|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |收入|6090|6603|7311|7955|8465| |营业成本|-3159|-3110|-3291|-3511|-3689| |毛利润|2931|3492|4020|4444|4776| |销售及市场推广开支|-342|-364|-310|-414|-406| |一般及行政开支|-1035|-1128|-1304|-1408|-1456| |其他收益|47|80|46|80|80| |经营利润|1601|2081|2452|2703|2993| |利息收入|138|160|152|166|176| |财务成本|-123|-120|-139|-86|-77| |投资收益、分占联营公司及合营公司盈利等|-3|294|321|325|370| |税前利润|1613|2415|2785|3108|3463| |所得税|-433|-450|-524|-607|-670| |调整项|425|286|301|362|356| |期内盈利（Non - IFRS）|1605|2251|2561|2863|3148| |少数股东权益|28|24|54|50|56| |归母盈利（Non - IFRS）|1577|2227|2507|2813|3093|[11]

流量环境与平台选择 - 抖音电商、小红书、视频号成为品牌最关注的增量战场，但投流成本吞噬半数毛利，达播和中介抽成及高退货率进一步压缩利润空间 [2] - 品牌需深度判断不同平台在成长中的角色，平衡流量组合并避免路径依赖，同时发掘品类和创始人IP红利以成为细分领域第一或唯一 [2] - 流量打法要求综合运营能力，短期投机行为不可取，需研究用户群体、把握流量规则并提升产品与内容创新能力 [4] 创始人IP策略 - 创始人IP的最大红利是真诚展现企业真实一面，无需复杂套路，做到几十万粉丝即可验证 [5] - 创始人IP有两种路径：直接参与商业变现或扮演产品经理角色放大品牌曝光，前者更省钱且能专业传达产品价值 [6] - "800人定律"强调聚焦核心粉丝群体而非追求普遍认可，创始人需稳定应对负面评价 [8] 抖音电商运营 - 抖音兼具品宣与卖货功能，策略向广告费倾斜，竞争核心为内容先行再流量付费 [9] - 抖音四大核心模块为短视频、自播、达播和商城，需平衡布局且注意其非重"回搜"特性（区别于小红书） [9] - 投流成本高昂，需谨慎评估达播效果，关注A3人群（深度用户）及全品类流量结构，部分品牌通过低成本矩阵号内容获取高曝光 [10] 小红书平台优势 - 小红书服装品类退货率低且客单价为抖音三倍以上，电商规模仅1000亿，成长空间显著 [12] - 平台直播生态类似抖音早期阶段，达播成本低于抖音且增长迅速，可通过直播回收KOL/KOC收益 [12] 达人直播与视频号特点 - 达人直播本质是内容与素材，全周期盈利需结合明星大场势能推动及后续复投 [14] - 视频号用户价格敏感度低、客单价上限高、连带购买多且退货率低，服装品类尚处早期探索阶段 [14] 长期流量红利构建 - 品牌需创造自身红利，通过深度消费者研究将企业隐性行为（如快递箱改造）转化为内容战略 [15] - 生存策略需聚焦"唯一"或"第一"定位，基于目标群体需求设计高效省钱打法 [16]

数字技术与教育融合 - 新媒体以即时性、互动性和碎片化传播特征重塑高校思政教育话语生态 [1] - 当代大学生信息获取习惯从系统性学习转向短视频、社交平台的碎片化阅读模式 [1] - 需借助新媒体构建符合碎片化传播规律的思政教育路径以提升实效性 [1] 传播主体层面 - 整合专业教师、管理队伍、学生骨干形成立体化传播矩阵，覆盖多元需求 [2] - 专业教师聚焦理论深度转化，拆解思政教育为微主题如乡村振兴中的青年担当 [2] - 学生党员和社团骨干在抖音、小红书等平台分享红色实践故事营造同辈交流氛围 [2] - 建立传播主体与受众的双向互动机制，如通过B站弹幕课堂、微信公众号留言区实现内容共创 [3] 传播内容层面 - 将抽象思政内容转化为具象化知识点，如改革开放史拆解为小岗村承包契约等微案例 [4] - 针对大学生价值困惑打造专题内容如劳动创造幸福、理性消费观培育 [4] - 建立思政教育内容图谱，分解为理想信念、爱国主义等一级主题并设置子主题形成逻辑网络 [5] - 采用螺旋式传播策略，通过多次触达强化记忆留存，如分阶段解读社会主义核心价值观 [5] 传播媒介层面 - 微信生态构建公众号、小程序、视频号三位一体传播体系，微博利用话题热搜机制扩大声量 [7] - 抖音、快手采用"知识点+流行音乐"等混搭形式，B站发挥长视频与弹幕文化优势形成学习社群 [7] - 高校整合校内媒体资源构建中央厨房模式，校级融媒体中心统筹策划主题如开学季理想信念教育 [7] - 开发校园专属APP集成课程直播、互动问答等功能，提升用户粘性并纳入统一学习管理系统 [7] 未来发展方向 - 探索人工智能技术如个性化推荐算法、虚拟助教与碎片化传播的融合方式 [8] - 强化传播效果长期追踪以构建更科学的新媒体传播体系 [8]

报告核心观点 - 5月资金入港hibor下跌投资者认为是利好，但资金未大幅流入股票利好变利空，此前离场资金因市场未下跌或重新入场利好港股 [1] - 已获利了结资金再入场或偏好短期落后股票如红利股 [2] - 给出7月港股十大金股组合，包括腾讯控股、小米集团 - W等公司 [3] 本月十大金股推荐 传媒互联网：腾讯控股 - 投资建议：腾讯多业务领域优势突出，加速AI商业化进程，游戏、广告等业务增长将驱动EPS提升，具备重点推荐价值 [11] - 关键假设及驱动因素：视频号流量上升、广告和直播业务商业化加速，DNF等新游拉动流水增长 [12][13] - 有别于大众的认识：微信生态和AI赋能将为视频号带来流量，腾讯游戏精细化运营使现有用户存量流失低，新游贡献收入 [14] - 股价催化剂：游戏业务数据与市场预期差，美联储降息使资金回流港股 [15][16] 传媒互联网：小米集团 - W - 投资建议：汽车毛利率提升、AI扩大场景优势，手机市占率重回第一且高端化推进，IoT业务高增，新零售驱动增长 [19][20][21] - 关键假设及驱动因素：汽车业务复制SU7路径，手机*AIoT业务高端化及出海推进 [22][23] - 有别于大众的认识：AI算力、端侧、应用布局推进释放数据场景商业化潜力 [24] - 股价催化剂：产品及商业模式迭代 [25] 电子：舜宇光学科技 - 投资建议：车载业务智能驾驶驱动高速增长，消费电子业务随AI+折叠屏推动摄像头规格升级受益，预计2025/2026年营收和归母净利润可观 [27][28] - 关键假设及驱动因素：智能驾驶行业发展、公司客户等开拓，手机行业光学技术升级，核心大客户创新，光学产品技术升级提升毛利率 [29][30] - 有别于大众的认识：全球手机光学是核心升级方向，市场恢复有望α+β共振 [31] - 股价催化剂：大客户光学产品创新，行业进展，公司新品放量提升利润率 [32] 纺服：安踏体育 - 投资建议：25Q1多品牌矩阵驱动增长，收购狼爪扩充户外品类实现全球化布局 [33][34] - 关键假设及驱动因素：2025年国内消费企稳复苏，户外及运动赛道渗透率提升 [35] - 有别于大众的认识：户外及运动赛道是类“新消费品”，满足消费者健康和精神需求 [36] - 股价催化剂：国内出台刺激消费政策 [37] 房地产：绿城服务 - 投资建议：绿城服务是兼具成长性和高股息的优质物管企业，经营口碑好，市场拓展优势明显 [39] - 关键假设及驱动因素：基础物管稳健增长、归母净利润快速提升，提质增效毛利率有望企稳回升，账面资金充裕、股东回报政策领先 [40][41] - 有别于大众的认识：积极的股东回报政策，净利润增速领先行业 [42] - 股价催化剂：毛利率修复、净利润快速增长、积极的股东回报政策 [42] 环保：粤海投资 - 投资建议：2025年剥离粤海置地聚焦主业，资本开支下降自由现金流大增，维持高分红，对港供水为核心增长来源，估值有提升空间 [44] - 关键假设及驱动因素：对港供水市场化提价、其他业务盈利稳健，资本开支持续下降，东江水合理续期 [46] - 有别于大众的认识：粤海投资掌握稀缺对港供水资产，水价市场化，股息率可观，估值存翻倍以上提升空间 [46] - 股价催化剂：对港供水量价增长、东江水合理续期，内地水资源业务价格改革加速，美联储降息利好港股红利资产 [47] 非银：九方智投控股 - 投资建议：战略引领业绩稳健增长，市场前景广阔份额有望提高，科技助力完善产品矩阵，付费客户数量将持续增长 [49][50][51] - 关键假设及驱动因素：短期看点是2025年业绩弹性、产品矩阵更新、流量入口集中；长期看点是探索AI全方面赋能 [51][52] - 有别于大众的认识：公司在在线投教市场巩固龙头地位，业务处于快速成长期，付费客户数量持续增长 [53] - 股价催化剂：市场活跃度和香港证券牌照新业务成长曲线预期 [54] 食社：达势股份 - 投资建议：达势股份为达美乐独家总特许经营商，拓店红利延续，单均金额有望修复 [56][57][58] - 关键假设及驱动因素：拓店红利延续，新开门店成熟、外送订单占比修复使单均金额及盈利能力企稳回升 [57][58][63] - 有别于大众的认识：单均金额不会大幅下滑且有望企稳回升，公司处高速成长期，现价对应PEG具性价比 [59] - 股价催化剂：开店计划完成好、同店正增长、单均金额修复、餐饮大盘回暖 [60] 医药：远大医药 - 投资建议：核药板块增速快，脓毒症STC3141有望成全球大药，原有品种构筑护城河，主营业务稳健增长 [62] - 关键假设及驱动因素：核药RDC研发进展顺利、协同钇[90]核药渠道商业化放量，STC3141读出II期数据并进入III期临床，短期业绩压制影响出清，新品上市贡献业绩 [64] - 有别于大众的认识：看好公司RDC管线及行业发展，STC3141临床需求大、II期疗效好，无惧短期利润波动 [65] - 股价催化剂：STC3141、RDC研发进展，海外liscence out预期，利润改善，增量新品放量及收并购进展 [66] 机械：海天国际 - 投资建议：海天国际处于“国内升级+国际扩张”阶段，国内市占率扩大，海外份额有望提升，当前估值有布局机会 [68] - 关键假设及驱动因素：全球注塑机需求回暖，原材料价格低，第五代节能机型放量，海外收入增长 [69] - 有别于大众的认识：注塑机盈利弹性常被低估，海天海外本地化产能布局领先，能效提升是客户换机长期动力 [70] - 股价催化剂：海外收入增速快、占比提升，高端产品占比提升带动毛利率改善 [71][72] 本月十大金股财务数据 - 给出腾讯控股、小米集团 - W等十大金股2025E、2026E、部分2027E的营业收入、归母净利润、EPS等财务数据 [75]

高校毕业生就业形势 - 2024年全国高校应届毕业生规模预计达1222万人 较上一年度增加43万人 再创历史新高[1] - 全球经济形势不稳定叠加国内经济结构调整 传统制造业对大学生吸纳能力减弱 大学生就业形势严峻[1] - 平台企业被称为"就业蓄水池" 可充分发挥自身优势在稳就业方面发挥作用[1] 腾讯校招计划 - 公司启动史上最大就业计划 过去五年通过校招获得1.6万名人才 未来三年将新增28000个实习岗位并加大转化录用[1] - 2025年计划招聘10000名校招实习生 招聘数量在互联网企业中处于领先地位[1] - 校招计划既出于社会责任考量 也因业务增长需要 特别是AI大模型等"新芽业务"发展需要持续引入人才[1] 科技人才储备 - 截至2024年3月初 公司正式员工超55000人 其中科技类人才超40000人占比73% 直接从事技术研发员工超27000人占比近50%[2] - 在大模型加速落地背景下 公司加大AI 大数据 云计算等技术类岗位招聘力度 技术类岗位扩招占比超60%[2] - "青云计划"面向全球招募顶尖学子 聚焦AI 大数据等十大技术领域 设置160多项技术课题 推出AI大模型招聘专项[2] 人才培养体系 - 公司与北大 清华等高校和科研院所成立联合实验室 与国内20余所高校建立深度科研合作[3] - 与深圳大学 广东工业大学等合作开设"腾班" 实行校企共建 独立招生创新人才培育模式[3] - 为毕业生配备完善培训体系和学习资源 提供多元业务类型 配套培训 福利和导师制度[3] - "青鹏计划"聚合深圳 港澳创新创业青年人才 引导发掘乡村产业价值 推动城乡青年共创共享[3] 数字生态就业 - 依托微信公众号 小程序 视频号等数字生态优势 催生海量就业机会 新兴职业不断涌现[5] - 微信生态拉动直接和间接就业机会超5000万个 对稳就业和就业结构调整发挥积极作用[5] - "零工市场"服务和"微工卡"数字化方案提升就业便利 保障零工群体权益 使就业形式更加灵活多元[5] 实习案例 - 技术产品商务培训生岗位需要复合型人才 涵盖市场洞察 产品技术 跨部门协同等多方面能力[4] - 提供从日常演练 陪访实战到独立闭环的进阶培养方案 让实习生在实践中快速成长[4]

抖音的竞争格局与挑战 - 抖音日活跃用户数超过8亿（QuestMobile口径），收入比阿里中国电商高出1/3，成为超级应用[3][4] - 竞争对手小红书、B站日活突破1亿，快手日活达4亿，微信视频号日活超6亿，均实现盈利[4][8] - 抖音面临高收入人群和年轻用户流失风险，部分用户转向小红书等平台[6][7] 抖音的内容战略调整 - 2022年启动代号"L"的图文专项对标小红书，但"经验"入口使用率不足1%[7][8] - 2023年推出"优质内容"计划，定义标准并调整算法权重，引入收藏、搜索等行为指标[9][10][11] - 上线独立应用中视频平台"抖音精选"，日活500万，目标年底达1000万[11][13] 竞争对手的内容差异化 - 小红书明确打压工业化内容，允许使用时长短但提升质量，主导消费趋势如露营、骑行等[14][16] - B站日均使用时长105分钟，强调品类价值，成为专业视频内容首选平台[15][16] - 竞争对手依赖人工运营判断内容质量，与抖音算法驱动形成对比[15][16] 用户需求与行业趋势 - 用户从即时刺激转向延迟满足，对内容质量要求提升，短视频被部分用户视为"无营养"[17][18] - 抖音调研显示用户刷屏时间过长会引发负罪感，电商和生活服务类内容成为打开主因[19] - 公司尝试通过算法升级匹配用户品味进化，但需证明算法能跟上人类成长[19] 管理层动态与内部挑战 - 2025年初字节CEO梁汝波指出抖音图文UGC存在低质问题，但肯定团队长期目标[5] - 韩尚佑接任抖音负责人后重点提升内容调性，但优质图文/中视频仍落后对手[7][8][9] - 公司曾考虑牺牲短期增长换取长期结构优化，但初期缺乏执行动力[11]

微信功能更新 - 微信朋友圈评论支持发表情包和图片 目前处于小范围内测阶段 满足版本要求的用户可查看朋友评论的表情包和图片 [2][5] - 支持将聊天记录备份到U盘等外部存储设备 可创建及管理多份备份文件 支持自动备份 备份范围可选择全部聊天或指定聊天及时间段 该功能正在扩大测试范围 [8][9] - 视频号可修改封面和文案 支持对三个月内发布的视频发起修改 文案最多修改20个字 封面可更换并预览效果 仅支持修改一次 [10] 地震预警功能 - 微信QQ地震预警功能覆盖全国 四川以外地区也能开启 新增强预警通知 当发生可能造成破坏性影响的地震时会收到全屏弹窗提醒和声音播报倒计时 目前仅支持安卓系统 [11] 公众号功能 - 手机端微信支持个人公众号一键注册和发布内容 已有个人公众号的管理员可直接用手机撰写发布图文/文章 回复留言私信 未注册用户可快速注册 公众号分享到朋友圈能直接查看来源 [12] PC端功能 - 微信PC端支持收款和发朋友圈 Windows端和Mac端可接收单聊中的转账 电脑微信朋友圈页面新增照相机按钮 支持查看好友朋友圈及置顶某条朋友圈 [13] 自动翻译 - 微信支持自动翻译聊天中收到的消息 已支持18种语言 包括简体中文 繁体中文 英语等 用户可设置自动翻译 [15] 聊天功能优化 - 支持批量转发聊天记录 长按消息选择多选后可合并转发或收藏 [16] - 微信搜索"附近的工作""兼职"等关键词可匹配所在城市零工 支持按距离 薪资待遇 性别等筛选 该服务覆盖超200个地市 岗位信息由政府人社部门审核发布 [18] 其他功能 - 微信卡包可同步铁路电子客票 绑定QQ邮箱后12306开具的电子客票发送到邮箱会自动同步至微信卡包 [19] - 支持一次性删除"已经删除或屏蔽你的好友" 通讯录满10000人后将提示无法继续添加好友并跳转到删除列表 最新版支持继续删减单向好友 每次5个 [20]

微信电商战略布局 - 微信首次在618大促中面向用户直接补贴2000万元，标志着电商业务从试探转向进攻阶段 [1] - 微信小店升级为核心电商载体，将商家从小程序生态中释放出来，旨在掌握交易数据并放大规模 [2][3] - 视频号直播电商团队与小程序、公众号整合为平行部门，微信电商产品部成立并向张小龙直接汇报 [3] 流量与生态优势 - 微信月活用户突破14亿，视频号成为第二大短视频平台，具备天然流量优势 [1] - 小程序2024年Q2单季GMV达2万亿（全年预计8万亿），与淘宝天猫规模相当但以服务类交易为主 [1][2] - 构建全域电商平台：整合图文/短视频公域与群聊/好友私域，形成种草-成交闭环 [13] 产品创新与竞争 - "送礼物"功能引发行业跟随，淘宝/京东/美团/快手均在2025年1月推出类似功能 [6][7] - 推客体系复刻淘宝客模式但更具优势：允许无限制私域分享，佣金分销规模潜力更大 [9][10] - 广告链路全面打通：搜一搜/公众号/视频号均接入小店入口，腾讯全域流量支持直跳 [6][19] 商业化路径 - 当前重点在于基础设施建设而非GMV：优化购物体验/引入优质供给/提升商家引流效率 [14][15] - 广告业务潜力巨大：微信小店投流ROI已达1:3（服饰）和1:2（咖啡），AI技术可进一步优化 [19] - 长期目标是通过交易闭环提升广告单次点击价值，目前腾讯广告收入占比仅18%远低于字节(50%)和阿里(30%) [16][18] 组织与战略 - 曾鸣担任电商负责人，曾成功打造小程序生态，计划复刻该路径系统构建电商体系 [5] - 历史证明微信流量价值：曾为京东贡献25%新用户，助力拼多多获客成本低至11元 [8] - 电商部门定位为产品驱动型，618补贴实质是产品测试，强调自然增长而非短期KPI [15]

平台分类与特点 - 国民级平台包括抖音、视频号、微信公众号，用户覆盖全人群但竞争激烈，需精细化运营 [5][6] - 抖音2023年内容形式多元化，生活服务覆盖370城，泛知识内容播放量占比20% [8][9] - 视频号2023年加速商业化，推出创作分成计划，强化泛知识内容并计划引入1万名相关达人 [11][12] - 垂直平台如B站和小红书用户群体集中，B站82%为Z世代用户，小红书72%为90后且女性主导 [13][16] 内容类型与平台适配 - 长图文以微信公众号为主，依赖标题、热点和转发传播，优质内容仍具竞争力 [22][23] - 短图文在小红书以封面+关键词为核心，清单式、指南式内容更易传播 [24][25] - 中长视频在B站需制作精良且逻辑性强，科技科普类视频日均观看量超1300万 [13][26] - 短视频在抖音需强开头吸引力，节奏快且含娱乐元素，三农类内容曾涌现现象级账号 [27][28] 运营策略与工具 - 重点突破原则：根据目标用户匹配平台，如女性消费内容优先小红书，Z世代内容选B站 [34][35] - 恰当适配方法：B站中长视频可切片发抖音，脚本改长图文发公众号，金句发小红书 [36][40] - 工具使用：新榜、巨量创意等可追踪平台趋势，行业报告辅助分析用户习惯 [31][32] 平台商业化动态 - 抖音2023年专项治理伪成功学、AI虚拟人物违规内容，净化直播环境 [9] - B站加速商业化，知识付费扶持计划推动广告和电商收入增长 [14] - 小红书2023年买手模式慢直播受捧，文旅领域尝试与民宿平台合作 [18][19] 用户情绪趋势 - 年轻用户反感加班文化，职场内容需避免说教感 [42][43] - 多元化职业选择受追捧，内容需包容"内卷"与"躺平"并存现象 [45] - 女性主义议题敏感，需避免刻板印象或跟风炒作 [47][48]