AI社交网络 - AI社交网络代表人类发展的远大前程[1] 智能手机与AI应用 - 智能手机行业正在迎接AI应用时代[1] AI模型发展 - AI模型发展路径从Scaling Law演进至后Transformer时代[1] AI与硬件创新 - AI技术正在重构硬件创新的边际[1] 腾讯AI生态 - 腾讯公司视频号及AI生态系统持续演进[1]

会议核心观点 - 会议聚焦2026年度宏观经济、政策走向及多行业投资策略，核心议题包括人工智能对各行业的赋能、大国关系对全球格局的影响、以及“反内卷”和“出海”等主题下的产业投资机会 [1][2][3] - 活动议程密集，涵盖宏观总量、人工智能、消费、医药、金融、固收、大宗商品等多个专业论坛，旨在为投资者提供全面的年度展望 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 宏观经济与政策展望 - 中国宏观经济面临的挑战和应对之策由余永定解读 [2] - 美国经济和货币政策展望由郭凯进行分析 [2] - 2026年度宏观展望由梁中华负责 [3] - 2026年货币政策新动向和2026展望由马勇探讨 [17] - 四中全会解读与2026年财政政策展望由财政部科研院专家分享 [27] 人工智能与科技产业 - 人工智能的未来和机会由郑书新阐述 [3] - 分论坛深度讨论AI算力自主可控、大模型发展、AI Agent应用及国产算力趋势 [5][6][7] - 具体议题包括从AI浪潮到企业智变、沐曦国产算力赋能AI生态、通用人工智能之路、AI在金融领域的实践等 [5][6] - 专设AI算力光网络论坛，探讨面向AI的数据中心光网络技术、算力网络互联技术演进及国内算力投资情况 [11] 行业投资策略 大消费领域 - 食品饮料及美妆行业关注成长为主，供需出清迎拐点 [9] - 批零社服行业传统消费积极转型，新消费保持超高景气 [9] - 家电行业重点在出海成长，内需等待出清修复 [9] - 轻工、纺服、农业等领域均聚焦结构性成长机会与宠物等长坡厚雪赛道 [9] - 新消费论坛探讨情绪消费崛起、出行高增、航空超级周期、快递盈利修复等趋势 [23][24] 金融与资产配置 - 2026年度中国权益投资策略展望由方奕负责 [3] - 议题涵盖港股投资策略、金融工程策略、IPO市场展望、基金评价、债市展望等 [4] - 固收市场展望论坛讨论低利率预期变化下的策略调整与债券ETF投资 [16][17] - 资产配置专题聚焦大类资产配置、黄金前景、主题投资及ETF与两融工具的应用 [26][27][29] 高端制造与周期行业 - 汽车行业关注外延潜力，展望新能源汽车及2026年投资策略 [21][24] - 大宗商品论坛讨论贵金属、有色金属、新能源、黑色系、生猪、轮胎等品种在反内卷政策下的行情 [34] - 地产链论坛探讨供给收缩背景下的房价趋势、产业链机会及钢铁、煤炭、石化等反内卷投资机会 [18][19][20] 医药健康产业 - 医药论坛聚焦中国医药的全球新机遇，讨论生物制药创新、医美行业、GLP-1药物、靶向药及肿瘤免疫治疗2.0时代等前沿领域 [22] 国际关系与中资出海 - 全球变局下的大国关系走向由赵海分析 [2] - 专题论坛深入探讨2026年中美、中欧、中东关系前景及中资出海的经验与挑战 [13][14][35] 其他专题论坛 - REITs论坛讨论市场展望、私募REITs兴起及二级市场走势 [24][25] - 人形机器人论坛探讨其生产力革命、灵巧手趋势、具身智能新范式及技术前沿 [24] - “Z世代新能源”论坛覆盖储能、商业航天、新能源汽车及核聚变等前沿领域投资逻辑 [11]

（原标题：微信小店升级：带货者月成交额涨超100%） 南方财经记者伍素文 广州报道 平台激励方面，微信小店出资补贴"新客价"，通过热招品牌权益、新商成长计划等，激励不同行业的商 家为用户提供质优价美的好物，促进交易增长。 过去一年，微信小店带货者业务取得长足发展。2025年9月，平台月动销带货者数量同比涨超100%，带 货者月成交额同比同样涨超100%，新入驻带货者数量增长35%，首月GMV破万的带货者上涨超过 70%。 10月28日，"2025内容创作者嘉年华"在广州举行。在嘉年华的"湾区好物创造营"活动上，微信小店分享 了平台升级近一年多来的变化与成绩。 据介绍，微信小店现已打通视频号、公众号等10余个微信生态入口，"场景+能力"进一步跃升，推出送 礼物、一起买等新功能；带货者业务高速发展，月动销带货者数量和带货者月成交额同比双双涨超 100%，首月GMV破万的带货者数涨超70%；服务商生态持续繁荣，优质服务商月均平台激励收入价值 高达100万元，核心服务商3年留存率达64%。 在新玩法之下，不少商家在刚刚过去的国庆中秋假期里尝到了甜头。比如，东方甄选在微信小店中秋送 礼专区活动周期内，送礼GMV环比8月 ...

记者丨伍素文 郭莎 吴佳霖 林曦 编辑丨蒋韵 视频丨曾婷芳 见习编辑陈泽锴 "东西南北中，发财到广东"这句常用语，如今多了一个新用法："东西南北中，发布到广东"。 这次，要来"发布"的是，全球内容创作者。在互联网特别是移动互联网时代，无论是通过图文还是视频 传播，内容创作成为了人才的聚宝盆。 "广东非常开放包容，重视人才，无论你来自哪儿，都很快能在这片热土上融入。"10月28日，在广州举 行的"2025内容创作者嘉年华"上，"Sir电影"创始人何君对南方财经记者表示，现在大家都在谈"百万英 才汇南粤"，"其实我当年也是从外地来广东，然后一呆就是20年，成为了广州人，创作创业都扎根在广 东。" 这一次，广东向全球发出"来粤创作，正当其时"的邀约。面对流量时代的新叙事法则，人才和内容将如 何双向奔赴？ 或许，在这场嘉年华中能找到答案。 资料图片 真金白银"大礼包"力撑内容创作 这是一场内容创作者的盛宴。本次嘉年华汇聚了600多名全球优质创作者、MCN机构及主流媒体代表。 许多耳熟能详的网络红人，比如"意公子""白菜GG""Sir电影""粤知一二"等优质创作者代表，都在活动 上分享了创作的出圈故事。 而对人才的重视 ...

政策扶持 - 广州市越秀、海珠、天河、白云、黄埔和南沙等6区及深圳市福田、南山、宝安和光明及前海合作区等5区发布优质内容创作扶持政策包，包括免费创作场景、创意孵化、流量扶持、资金激励、办公场地优惠补贴、落户入学优先保障等[4] - 海珠区每年投入4000万元重点扶持数字文娱、游戏等领域[4] - 宝安区推出十条措施系统扶持互联网优质内容创作，包括最高1000万元产业奖励、AI制作资助、微短剧及影视激励等[5] - 南山区提供租金补贴、人才引进、内容出海等八大举措[5] - 南沙区推出互联网优质内容创作八大工程，提供税收优惠、免租园区、生活补贴及出海支持[4] 平台支持 - 腾讯依托微信视频号、微信小店等业务以及阅文集团等平台，推出针对内容创作者的扶持计划，给予流量倾斜和商业变现支持[5] - 腾讯上线视频号破茧功能，帮助用户打破信息茧房，允许用户自主调节兴趣权重[6] - 活动汇聚600多名全球优质创作者、MCN机构及主流媒体代表[3] 创作生态 - 广东拥有广府、潮汕、客家三大民系的文化宝藏，非遗、美食、美景众多，粤语歌曲、影视作品积淀深厚，为内容创作提供丰富灵感源泉[9] - 粤知一二将粤语文化和市井生活作为核心素材库，用脱口秀形式演绎社会热点，成功将地方特色转化为具有全国吸引力的爆款内容[9] - 张弛有道粤语读诗全网有超过220万粉丝，通过粤语分享、古诗词分享传播广府文化[10] 人才吸引力 - 广东被创作者评价为商业中心、历史文化、粤菜美食什么都有，提供自由自在的创作环境[8][9] - 广东孕育出腾讯、华为、比亚迪、TCL、美的、大疆、希音等一大批世界瞩目的头部企业，为大众提供广阔的创作创业平台[10]

政府扶持政策 - 广州市联合越秀、海珠、天河、白云、黄埔和南沙等6区发布“优质内容创作扶持政策包”，提供免费创作场景、创意孵化、流量扶持、资金激励、办公场地补贴及落户入学保障等全方位支持 [3] - 深圳市联合福田、南山、宝安和光明等4区及前海发布政策包，形成覆盖“创作—孵化—传播—出海”的全链条政策矩阵，重点提供税收优惠、场景开放和人才激励 [4] - 海珠区计划每年投入4000万元重点扶持数字文娱、游戏等领域，南沙区推出“八大工程”提供税收优惠、免租园区及出海支持 [3] - 宝安区推出“十条措施”提供最高1000万元产业奖励、AI制作资助及微短剧激励，南山区提供租金补贴、人才引进等八大举措打造精品策源地 [4] 腾讯平台扶持计划 - 腾讯公司聚焦微信、阅文和算法三大场景制定并推出《腾讯平台发布优质内容创作扶持计划》 [7] - 在微信视频号方面，通过“北极星计划”和“原创发文任务”等机制形成原创保护、流量扶持、变现权益与成长激励四大体系，并对直播创作者提供内容推荐、成长激励等四维支持 [7] - 针对微信小店生态，推出“0保证金、减佣金、冷启动激励”等措施降低商家门槛，并为带货者搭建全生命周期激励体系，与服务商建立稳定分润体系 [8] - 阅文集团启动“创作合伙人计划”设立1亿元创作扶持基金支持小微企业，并推出“大学生故事创业计划”和“科幻银河计划”设立百万奖金池扶持青年作者 [9] 算法与技术生态 - 腾讯公司已成立“正能量算法工作专班”，致力于通过算法连接人心、传播美好，践行“科技向善”使命 [2][10] - 平台依托微信社交关系链进行“社交推荐”，让知识分享、实用技能等优质内容借助用户信任自然流动，抑制不良信息传播 [10] - 视频号平台上线“破茧”功能，允许用户查看并自主调节内容偏好权重，旨在帮助打破“信息茧房” [10] - 腾讯坚持“去中心化”推荐策略，通过原创标识、创作分成等机制强化原创内容保护与激励，推动正能量内容与算法形成良性循环 [10]

政府扶持政策 - 广州和深圳多个区联合发布“优质内容创作扶持政策包”，提供免费创作场景、创意孵化、流量扶持、资金激励、办公场地补贴及落户入学优先保障等全方位支持[4] - 广州市海珠区计划每年投入4000万元重点扶持数字文娱、游戏等领域的互联网优质内容创作[4] - 深圳市宝安区推出“十条措施”系统扶持互联网优质内容创作，包括最高1000万元产业奖励、AI制作资助、微短剧及影视激励等[5] - 深圳市南山区提供租金补贴、人才引进、内容出海等八大举措，打造科技创新与文化影响力的精品策源地[5] 腾讯平台扶持计划 - 腾讯公司聚焦三大场景制定《腾讯平台发布优质内容创作扶持计划》，构建创作与商业良性循环[7][8] - 在微信视频号方面，通过“北极星计划”和“原创发文任务”等机制形成原创保护、流量扶持、变现权益与成长激励四大体系[9] - 在微信小店方面，推出“0保证金、减佣金、冷启动激励”等举措，建立覆盖“入门-成长-巅峰”的全生命周期激励体系[10] - 阅文集团启动“创作合伙人计划”设立1亿元创作扶持基金，支持小微企业与初创工作室进行版权共创和投资孵化[11] - 阅文集团“科幻银河计划”设立百万奖金池，为青年作者提供稳定稿酬与专业指导[11] 算法与技术赋能 - 腾讯公司成立“正能量算法工作专班”，探索让算法更好地连接人心和传播美好[2] - 腾讯依托微信独特的社交关系链进行“社交推荐”，让知识分享等优质内容借助用户信任自然流动[12] - 视频号平台上线“破茧”功能，用户可清晰查看内容偏好并自主调节兴趣权重以打破“信息茧房”[12] - 腾讯坚持“去中心化”推荐，通过原创标识、创作分成等机制强化原创内容保护与激励[12]

（原标题：让内容创作者C位出道：广东就是流量密码） 真金白银"大礼包"力撑内容创作 这是一场内容创作者的盛宴。本次嘉年华汇聚了600多名全球优质创作者、MCN机构及主流媒体代表。许多耳熟能详的网络红人，比如"意公 子""白菜GG""Sir电影""粤知一二"等优质创作者代表，都在活动上分享了创作的出圈故事。 而对人才的重视、让创作者C位出道是此次活动最引人注目之处，一系列真金白银的内容创作扶持"大礼包"，就是最好的说明。 活动当天，广州市越秀、海珠、天河、白云、黄埔和南沙等6区和深圳市福田、南山、宝安和光明及前海合作区等5区隆重发布"优质内容创作扶持 政策包"，包括免费开放的创作场景、量身打造的创意孵化、持续不断的流量扶持、真金白银的资金激励、办公场地的优惠补贴、落户入学的优先 保障等。 其中，广州以政策引导、产业集聚、人才保障三位一体的模式，打造全国领先的内容生产与传播高地，全市多区联动，从文化底蕴、空间载体到 金融政策，实实在在为创作者提供从灵感孕育到商业转化的全链条支持，持续释放城市文化与数字经济融合发展的新动能。 南方财经记者伍素文 郭莎 吴佳霖 林曦 广州报道 "东西南北中，发财到广东"这句常用语，如 ...

在阅文发布方面，培育优质IP，助力创作力量。腾讯将启动系列专项计划，从源头滋养出的土壤，计划 设立1亿元创作扶持基金，用于支持小微企业与初创的工作室，提供版权共创、订单分发与投资孵化， 助力影像与AI漫剧的创作者成长。大学生故事创业计划举办故事大赛提供长期合约，为在校及毕业三 年以内的大学生降低了创业成本，帮助他们完成从校园到职业的平稳过渡。个性作品扶持，配置编辑专 属流量，有专项活动支持，让那些具备文学水准，弘扬传统文化，反映现实生活的独特作品不被淹没。 科幻联合计划聚焦青年创作者，启动青年专项模式，设立百万奖金池，提供稳定稿酬与专业指导，共建 银河奖作品，征集新通道，开辟线上课内容专区，实现经典内容与新作的联合应用推荐。 此外，朱殿君还进行了算法专班发布，以技术赋能，构建健康内容生态。腾讯公司成立正能量算法工作 专班，持续探索如何让算法更好的连接人心，传播美好。从三个维度推动平台生态的健康发展。一是用 好社交推荐，依托微信独特的好友点赞推荐，让知识分享实用技能情感动等优质内容，借助用户之间的 信任自然流动，这既让优质内容成为人与人之间的社交好礼，也从机制上有效意识到不良信息的传播逐 渐形成良币驱逐劣币的健 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业为数字广告行业，核心公司为腾讯及其广告业务 [1] 核心观点与论据 **腾讯2025年9月及第三季度广告收入表现** * 2025年9月腾讯整体广告收入达到124亿元，创下三季度阶段性高点，同比增幅达26% [3] * 第三季度腾讯广告同比增速超过20% [10] * 9月份视频号广告收入为42.1亿元，同比增长75% [2] * 9月份朋友圈广告收入为33.1亿元，同比增长14% [2] * 9月份腾讯音乐广告收入0.7亿元，增长80% [2] * 第三季度朋友圈广告收入99亿元 [2] * 第三季度腾讯视频广告收入22.3亿元，腾讯新闻广告收入4.6亿元，腾讯音乐广告收入5.8亿元 [2] * 广点通QQ广告收入同比下降11%，搜狗广告收入同比下降17% [2] **视频号关键运营数据** * 2025年9月视频号日活跃用户达6亿，日均使用时长68分钟，每日播放量710亿次 [7] * 视频号广告加载率为4.4%，广告价格为41元 [7] **广告主行业结构变化** * 广告主行业占比中，直营电商占比增加2.5个百分点至16.6%，电商平台占比增加0.6个百分点至10.1% [6] * 教育行业占比增加2个百分点至6.5%，医疗和旅游行业占比也有所上升 [6] * 游戏行业占比下降0.7个百分点至16.7%，网服占比下降1.4个百分点至11.6%，自媒体板块占比下降1.2个百分点至5.9% [6] * 数码电器占比下降0.5个百分点至1.7%，汽车行业占比下降0.8个百分点至1.3% [6] **AI技术在广告业务中的应用** * AI技术广泛应用于腾讯广告业务，包括电商商品自投系统、本地生活门店推广解决方案、AI客服机器人等 [8][9] * 利用混元大模型支持个性化视频素材生成，降低成本，目前在创意生产方面的渗透率达20% [9][18] * AI技术已运用于广告业务全流程，包括用户理解与匹配推荐、投放策略及参数设置 [18] **未来预期与行业对比** * 由于电商旺季促销活动拉长，腾讯降低了四季度广告收入预期，预计增速会降到20%以内，绝对值预计可达400亿元，低于原目标450亿元 [4][12] * 广告行业尚未达到稳态，腾讯在行业中处于中间偏上水平，表现优于微博、百度和快手，但不如抖音和小红书 [10] 其他重要内容 **各广告产品ECPM** * 9月份各板块ECPM分别为：搜一搜64元、QQ广告24元、腾讯视频15元、腾讯新闻16元、优量汇12.5元 [13] **搜一搜运营数据** * 搜一搜DAU为2.8亿，每天查询量约11亿，人均搜索三次以上，价格达到60元 [16] * 搜一搜每天售出的曝光约两个多亿，占总查询量20%，利用率为33% [16] **AI搜索的潜在影响** * AI搜索点击率比通用搜索引擎高30%-50%，意味着价格可能增加30%-50% [20] **小店交易数据** * 小店9月下旬每天交易额约10亿，总体9月份超过300亿 [15]