行业转型背景 - 主流媒体在转型过程中将融媒主播作为突破口，涌现出如“新闻姐”、“主持人阿喆”、“小强说”等优秀主播品牌 [1] - 社交媒体时代媒体人纷纷转战短视频平台，仅省级主播就有五百多位活跃于抖音、快手、微信视频号等平台 [3] - 融媒主播的成功并非偶然，关键在于精准把握内容、运营与平台支持的平衡点，形成有效“破圈”方法论 [3] 内容破壁策略 - 成功核心在于将传统媒体的专业能力拆解重组，嵌入移动端的创新表达方式，实现从“文件语言”到“口头语言”的转化 [4] - 采用“原创内容+热点评论+正面引导”模式，对社会热点和正能量故事进行梳理评论，并善于从热点中寻找独特角度 [4] - 通过深耕垂直领域建立长期信任，如“小强说”脱胎于电视栏目并继承为老百姓办实事的基因，将新闻服务属性延伸至新媒体 [5] - 内容转化的核心“心法”是将理论转化为生活、有意义转化为有意思，坚持逻辑清晰通俗易懂，结合深度与广度 [4] IP与人设塑造 - 在信息过载时代，用户更追随鲜活可信的“人”，主播的个人魅力成为吸引用户的关键 [6] - 成功融媒主播普遍展现“有思想、讲真话、接地气、正能量”特质，通过鲜明人设提供知识与情绪价值 [6] - 账号打造独特人设需找到自身特色并让用户产生记忆点，内容需有独特个人印记，如“主持人阿喆”强调以个人视角呈现内容 [6] - 部分IP另辟蹊径塑造不完美的“真实人设”，如“容我想想”通过丰富个人表情动作、年轻化表达和体验式内容拉近与年轻观众距离 [6][7] 系统支持与机构化运营 - 头部主播成功背后是一整套机构化团队的系统支持，而非个人单打独斗 [8] - 主流媒体的系统性支持是关键，如浙江广电集团启动“中国蓝名嘴”项目，批量孵化近20个IP，建立集团主导培育、频道主体管理、团队主战运营的三级架构 [8] - 实施“一号一策”激励机制，将个人IP与团队、频道、集团紧密捆绑，形成联动发展的内生机制 [8] - 平台让不同特质主持人在大众影响力、垂类服务、本地亲和等赛道错位发展，构建多元化传播与协作生态 [8] 转型核心与未来展望 - 融媒转型是用“专业内核”和“人格外壳”完成传播关系的深刻变革，需精准定位、创新内容及系统支持等多重因素共同作用 [9] - 当前“破圈”经验仅是上半场实验，随着新媒体技术发展，主流媒体转型是连续不断的“再出发”过程 [9]

公司业绩预测 - 花旗预测公司第三季度总收入按年增长13%至352亿元，符合市场共识[1] - 预计第三季度广告收入按年增长12%，其他收入增长36%，直播收入增长5%[1] - 毛利率预计为55%，调整后盈利预计为48.6亿元，符合市场共识[1] - 商品交易总额（GMV）预计按年增长约15%[1] 业务驱动因素 - 公司直播电商业务呈现复苏态势，货架基础电商发展势头良好[1] - 双十一期间公司将简化折扣策略，并为商家提供AI技术支援以推动商品交易总额增长[1] 市场表现与评级 - 公司股价盘中上涨超4%，截至发稿时上涨3.37%至76.60港元，成交额达13.72亿港元[1] - 花旗维持对公司"买入"评级，认为估值合理，目标价维持88港元[1] 未来关注点 - 投资者关注管理层对可灵AI在2025财年的收入前景是否持更乐观态度[1]

短剧行业投放趋势 - 2025年9月短剧行业在投产品数为3398款，环比8月减少304款，下滑8.3% [4] - 9月短剧行业投放素材量达2053.4万组，环比8月增加114.7万组，上涨5.9%，与产品数下滑趋势相反 [7] - 在投小程序产品数环比下滑9.4%至3157款，而在投APP产品数环比上涨11.0%，微增18款 [4] 短剧行业内部结构变化 - 小程序类产品投放素材量环比上涨7.9%至1838.2万组，APP类产品素材量环比下滑8.9%至212.1万组 [7] - 红果免费短剧和红果短剧APP素材量分别为81.1万组和65.3万组，环比分别下滑18.5%和16.8%，但仍居素材榜前二 [8] - 金枝看剧小程序素材量环比暴涨219.0%，增加29.2万组至42.6万组，新进入榜单 [9] 泛娱乐行业投放概况 - 9月泛娱乐行业在投产品数496款，环比下滑6.9%，其中小程序产品数环比下滑20.0%至52款，降幅最大 [12] - 9月泛娱乐行业投放素材量459.9万组，环比减少82.1万组，下滑15.2% [15] - 头部产品抖音、快手素材量分别为102.7万组和111.0万组，环比分别下滑23.9%和28.3%，是导致行业素材量下滑的核心原因 [16][17] 社交行业投放动态 - 9月社交行业在投产品数623款，环比上涨1.6%，其中APP类产品数环比上涨3.1%至594款 [20] - 9月社交行业投放素材量78.6万组，环比下滑9.1%，小程序类产品素材量环比大幅下滑50.9%至2.9万组 [23] - Soul蝉联素材榜榜首，但素材量环比下滑19.3%至7.8万组，爱聊素材量环比下跌28.9%至6.7万组 [25][26] 小说行业投放分化 - 9月小说行业在投产品数3777款，环比微涨0.8%，其中小程序类产品数环比上涨4.4%至2861款 [30] - 9月小说行业投放素材量1063.8万组，环比下滑18.4%，APP类产品素材量环比上涨68.3%，而小程序类产品素材量环比下滑43.5% [33] - 某未知产品素材量环比暴涨466.5%至310.0万组登顶，掌文旗下多款小程序产品素材量大幅下滑 [35][36] 生活服务行业投放调整 - 9月生活服务行业在投产品数849款，环比下滑3.1%，小程序类产品数环比下滑11.2%至333款 [40] - 9月生活服务行业投放素材量137.4万组，环比下滑16.6%，APP类产品素材量环比下滑20.3%至110.6万组 [43] - 中国移动以18.9万组素材量登顶，但环比下滑38.4%，美团、饿了么素材量分别环比下滑42.1%和30.4% [45] 工具行业投放增长 - 9月工具行业在投产品数1962款，环比上涨3.2%，快应用产品数环比大幅上涨47.2%至212款 [49][50] - 9月工具行业投放素材量328.1万组，环比上涨11.8%，快应用类产品素材量环比暴涨83.7%至16.6万组 [53] - 腾讯元宝和夸克蝉联素材榜前二，素材量分别环比上涨10.7%和1.5%，高德地图因推广“扫街榜”素材量环比暴涨581.2%至21.2万组 [54][55][56]

AI投资规模与战略意义 - 2025年第二季度，阿里、腾讯、快手、百度四家公司在AI相关领域的支出合计达831.41亿元，占其营收的17% [1] - 字节跳动2025年在AI领域的资本支出预计将达到200亿美元级别 [1] - 互联网大厂的AI投入并非不计成本的豪赌，而是旨在为现有主业加速“造血”，并使其成为业绩增长的显性变量 [1] AI对主营业务的关键影响 - AI对业绩的影响分为显性部分（如云计算、大模型相关收入）和隐性部分（对主营业务的助攻） [3] - 影响流量变现的关键指标包括GMV、广告效率、内容供给总量和总用户时长 [4] - 通过提升信息推荐效率，AI可以同时拉动用户停留时长和广告效率，即平台的赚钱效率 [4] 各公司AI变现与业务提升案例 快手 - 视频生成大模型“可灵”在2025年第二季度单季营收超过2.5亿元，占快手总营收的1% [5] - 从1月到7月，快手平台AI内容流量增加了320% [5] - 通过生成式推荐大模型OneRec和排序系统升级，2025年上半年快手APP总用户时长提升2.5%，日活跃用户提升0.25% [5] - 可灵AI的全球用户达4500万，占据超过30%的市场使用份额 [27] - 基于可灵生成的AIGC营销素材在快手日均广告消耗达3000万元 [32] - OneRec已覆盖25%的全量流量，带动整体使用时长提升超1% [33] 腾讯 - 2025年第二季度，腾讯营收同比增长15%，经营利润增长18%，管理层称得益于AI投入 [7] - 腾讯广告收入达358亿元，同比增长20%；视频号、小程序和微信搜索广告收入分别增长约50%、50%、60% [7] - 广告系统AI优化带来点击率两位数级别的提升，考虑到千亿广告体量，10%的点击率提升意味着百亿级增量且几乎无边际成本 [10] - 游戏收入在2025年第二季度同比增长22% [25] 阿里巴巴 - 阿里云2025年第二季度营收同比增长26%，AI相关产品收入连续第八个季度保持三位数同比增长 [3] - 淘宝天猫客户管理收入增长10%的驱动力之一来自AI优化的广告系统——阿里妈妈“全站推广”提升了商家付费意愿和产品渗透率 [10] - 淘宝推荐信息流的点击量提升10%，商家广告投放投资回报率提升12% [12] - 通过新算法，淘宝将分析用户行为的时长从0.5年扩展到10年，使个性化推荐更精准 [13] 字节跳动 - 通过10亿参数的新大模型RankMixer，字节在控制成本的同时提升用户使用时长1%以上，对6亿日活的App意味着巨大商业价值 [7] - 豆包大模型的月活跃用户达1.57亿，超过DeepSeek位居行业第一 [39][41] - 豆包大模型在字节内部支撑超50个场景，并通过火山引擎服务30多个行业 [39] 百度 - 百度智能云在2025年第二季度同比增长27% [3] - 百度在线营销收入在2025年第二季度同比下降15%，为连续第五个季度下滑，主因是生成式AI颠覆传统搜索竞价排名模式 [11] - 百度搜索进行十年来最大改版，AI生成内容在移动搜索结果页的占比从4月的35%飙升至7月的64% [34] - 智能搜索月活同比增长5%至7.35亿，但转型阵痛导致研发投入2025年第二季度同比下降13% [34][37] 核心AI战略路径分化 阿里巴巴：商家优先的务实策略 - AI驱动是公司的两大战略方向之一，现阶段目标是帮助商家确定性降本 [12] - 逐步将AI引向用户侧，上线AI万能搜、AI助手和AI找低价三大功能，意图重构“搜索-比价-下单”链路 [13] - AI变革重心仍在商家端，最快出成果的是搜索、广告、推荐策略的进化 [22] 腾讯：AI in All的应用层受益者 - 腾讯思路是“AI in All”，不执着于打造颠覆性AI应用，而是用AI让赚钱业务更赚钱 [23] - 完成AI“中台化”整合，将AI全面接入微信、QQ、腾讯会议等900多款产品 [24] - 依托场景和生态构建增长飞轮：AI强化主业，庞大场景反哺AI模型 [25] 快手：技术引擎驱动新叙事 - 将可灵AI提升为一级部门，成为近三年首个新设的独立事业部 [29] - 可灵AI全年收入目标较年初翻倍，相关资本支出预算也同步翻番 [29] - AI是新时代，视频生成和推荐领域是快手的发力点 [33] 百度：用户体验优先的自我革新 - 百度押注用户体验优先，而非收入优先，用多模态AI检索结果取代传统检索链接 [36] - 内部判断是体验改造有助于扩大广告库存，并推动商业化从按点击付费向按成交付费转型 [36] - 挑战在于各业务线在AI上各自为战，核心业务的变革主线与差异化优势不够清晰 [38] 字节跳动：全链条布局的二次创业 - 字节以全链条、全应用场景布局AI，豆包大模型坚持自研并持续迭代 [39] - 正形成以豆包领衔、火山引擎提供底层支撑的多场景覆盖产品矩阵 [42] - 在抖音主站，AI技术推动内容分发平台向智能化、个性化的内容操作系统演进 [42]

产品功能更新 - 抖音App日常功能近期升级，新增创作入口、头像色环提醒及支持限时可见（24小时、3天、7天）等，产品定位与微信朋友圈相似 [1] - 抖音日常功能新的创作入口位于个人主页头像右下方，以"+"号呈现，用户可快速上传图文或视频内容 [1] - 快手平台亦有类似朋友圈功能“说说”，该功能于2024年年底短暂关闭调试，并于2025年年初再次上线 [2] 战略意图分析 - 短视频平台尝试从聚焦陌生人社交转向熟人社交场景，目的是通过熟人动态分享构建情感连接，使平台从“内容消费”向“社交场景”延伸 [3][5] - 社交是强需求，具有链接属性，是互联网企业商业生态的粘合剂和催化剂，有助于留存用户、盘活流量 [2][3] 竞争优势与挑战 - 抖音日常和快手说说的优势在于集成在站内，拥有更便捷和丰富的内容编辑工具 [5] - 微信朋友圈持续进化，例如将视频时长上限提升至5分钟，并支持表情包、图片等多种评论内容，同时视频号的兴起及其与朋友圈的打通，正在消解抖音、快手在内容编辑体验上的优势 [5] - 社交产品最底层的价值在于通讯，微信App默认首页是消息页，而抖音、快手App首页首先呈现视频，这种使用习惯差异加大了后者布局社交功能的难度 [7] - 用户对娱乐内容消费的私密性要求与社交存在兼容性差异，有报告显示超过七成视频号用户担忧公开点赞内容会暴露隐私 [7] 产品体验与用户反馈 - 抖音日常功能在产品设计上尚未完善，例如存在无法评论、浏览记录对方可见、默认范围为公开可见等槽点 [10] 未来展望 - 尽管挑战重重，抖音、快手短期内不会放弃对社交赛道的探索，若能在此方向取得突破，将为其他业务带来新的增长空间 [12]

行业核心观点 - 社交是ToC领域的终极应用，技术浪潮最终都在改写人与人之间的关系[1] - AI视频是新一轮社交革命，其核心在于重新定义“存在”，使身份可以被算力组合和创造[15] - 从移动互联网到AI时代，社交的演进路径为：从“连接”到“分发”，再到系统化的“存在”[22][24] 技术演进与社交形态变迁 - 移动互联网时代，社交的本质是“关系连接”，微信通过功能设计让关系流动，将社交从沟通工具升级为社会结构[2][4] - 算法分发时代，社交的主语从“人”转换为“内容”，兴趣图谱取代社交图谱，内容成为新的社交载体[5][6][8] - 中国短视频用户规模从2018年底的6.48亿（渗透率78.2%）增长至2019年中的7.59亿（渗透率88.8%），算法彻底接管用户注意力[7] - 情绪被货币化，用户行为数据（点赞、停留、转发）成为算法精算和推送的依据，关系变得更轻、更散，从熟人稠密转向陌生人规模庞大[9][10] AI视频驱动的社交革命 - AI视频的核心是“存在”，它首次使得身份可以像程序一样被编写，用户能从“展示自己”变为“创造自己”[15] - 情绪被“格式化”，成为可被AI理解、存储和调用的计算资源，AI开始帮助用户运营关系，维持“存在感”[16][18][19] - AI视频生成量已达到千万级别，表明“上传头像生成视频”已从个别尝试变为大众行为，“存在”成为一种可量产的生产力[27][28][29] - 未来社交竞争的关键在于谁“出现”得更多、更快、更持久，AI作为关系网络的调度中心，将情绪变为输入数据，关系变为可计算资源[21][23][29] 主要公司与产品角色 - 微信作为移动互联网时代的分水岭产品，通过朋友圈、群聊、公众号等功能重组了人际关系[3][4] - 今日头条通过算法逻辑改写信息流，推动社交从“连接”转向“分发”[5] - 抖音、快手、小红书、B站等平台将关系链置于后台，将个体内容推向前台，用推荐流取代时间线[6] - Pika、Runway、快手“可灵”等AI视频工具的增长表明行业已进入规模化生成阶段[27]

抖音快手加码社交功能与产品 - 抖音正在研发独立社交App“海海”，这是继多闪、飞聊后新的社交产品尝试[1] - 抖音升级“日常”模块，新增醒目创作入口，支持发布图文或视频内容，并可设置24小时、3天或7天的限时展示，同时引入头像色环提醒机制[3] - 抖音在群聊功能上进行多项升级，包括满足条件后可突破500人上限扩容至1000人，以及在作品评论区挂载公开群链接[5] - 快手强化同城社交，通过“附近的人”板块拓展闪聊、铁子圈等功能，并推出“说说”功能，支持图文与视频发布，动态对好友可见并可互动[5] - 快手推出“小纸条”功能，允许用户向好友或陌生人匿名发送动态，并在超级夏晚活动中加入群聊等社交玩法[6] 短视频平台布局社交的历史尝试 - 快手曾上线电丸、欢脱（后改名喜番）、态赞、一甜面聊、Before等多款社交产品，但未激起太大水花[2][3] - 抖音曾上线多闪、飞聊等社交产品，其中多闪在经过多次改版尝试后已停止研发，仅保持维护状态[2][3] - 根据公开信息梳理，抖音计划在2025年推出暂定名为“奥波”的游戏+社交产品[3] 短视频平台发力社交的驱动因素 - 用户在站内天然会产生社交与互动需求，快手将其愿景诠释为构建温暖多元的社区，抖音的社交互动业务数据显示其聊天日活跃用户持续增长[7] - 随着各大平台发力内容，短视频平台的内容稀缺性逐渐消失，背靠微信强社交链路的视频号成为头号威胁，平台需增加用户消费时长和粘性[10] - 社交场景能为商业变现带来新可能性，完善的社交功能可以将电商、直播、本地生活等业务更紧密粘结，提升平台生态活力和价值[11] - 社交场景能提供更多情感交互可能，如快手的匿名属性可为直播打赏等场景提供新的情感连接触点[13] 短视频平台社交化面临的挑战 - 用户心智难以扭转，绝大多数用户习惯在微信维护强关系链，而将抖音和快手视为娱乐和内容消费工具[14] - 社交场景存在“先天不足”，抖音快手的社群多围绕兴趣建立，属于“弱连接”，难以维持长期活跃度[16] - 算法驱动与关系驱动存在内在冲突，抖音快手的内容流由算法主导，可能削弱用户进行真实、随意分享的意愿[16] - 社交生态建设需长期探索，目前抖音快手仍处于补足社交短板的初期阶段，尚未形成稳定互动模式[18]

全球妇女峰会核心观点 - 全球妇女峰会在北京召开，主题为“命运与共：加速妇女全面发展新进程”，强调以科技创新赋能妇女事业高质量发展 [1] 女性科技工作者贡献 - 中国大陆女性科技工作者总量约4000万人，占比达45.8%，在科技创新领域顶起“半边天” [1][2] - 女性科技工作者在妇产及生殖健康领域取得显著成就，推动辅助生殖技术进步 [1] - 女性科研人员被认为具有细腻观察力和坚韧毅力，将在更广阔科研领域绽放光彩 [3] 数字技术赋能女性发展 - 互联网和人工智能等技术创新为女性成长提供机遇，快手公司通过数字技能培训系统性培养新型乡村人才 [2] - 快手采用“短视频+直播”和“电商销售运营”等培训方式，帮助乡村女性创业致富，例如一名乡村女性通过平台带动百余名村民就业 [2] - 公司计划未来进一步加大对乡村女性赋能投入，优化培训体系和完善创业扶持机制 [3] 女性在各领域成就 - 女性在航海领域取得突破，中国首位穿越北冰洋的女航海驾驶员表示女性能够驾驭任何领域挑战 [3] - 高校女教授群体致力于成为关键技术创新者和科技前沿开拓者，在突破技术瓶颈问题上奋发有为 [2]

公司公益理念与模式 - 公司打造“真实温暖”社区和“技术普惠”理念，使公益项目过程与影响力变得所见即所得，降低了用户参与门槛 [2] - 公司致力于打造系统性、持续性的公益帮扶模式，将被动“输血”提升为主动“造血”的能力，通过教授技能帮助受助者自立 [4] - 公司通过短视频和直播高效传递真实故事，具备强大的传播力和感召力，能够通过一个人带动一群人 [4] 公司具体公益项目与实践 - 公司发起“幸福巾帼学堂”项目，为乡村女性提供短视频制作、直播电商等数字技能培训，而非单向资金帮助 [6] - 公司自2018年起陆续发起“幸福乡村带头人”、“她力量·乡村振兴帮扶计划”、“幸福大讲堂·巾帼学堂”等一系列帮扶计划，为女性提供免费数字技能培训 [6] - 公司已在全国培养上万名女性带头人，并带动数百万人实现增收和就业 [6] - “幸福大讲堂”项目为优秀女性带头人建设乡村振兴共享直播基地，以个人力量带动群体共同发展 [6] 行业影响与技术赋能 - 互联网平台助力公益力量有效覆盖每一位需要帮助的用户，打破了地理限制和信息茧房 [4][5] - 互联网为乡村女性提供了获取信息、学习技能、了解外部世界的窗口，使其可通过直播带货、短视频创作将特产和手艺转化为经济收益 [5] - 相比于传统捐资捐物模式，互联网公益的发展让更多人过上更加自强、有尊严的生活 [4]

文章核心观点 - AI行业当前的应用多体现为对现有需求的替代而非创造增量需求，但参考移动互联网的发展历程，AI作为通用技术有望通过多个维度逐步释放增量价值，只是需要时间验证 [1][2][34][35] - 到2030年，AI公司可能面临8,000亿美元的实际收入与支撑预期计算需求所需的2万亿美元年收入之间的缺口 [35] - 美国当前有三分之一的经济增长依赖于数据中心建设的投资 [5] AI应用的当前变现逻辑 - 许多应用层AI的变现模式是替代逻辑而非增量逻辑，例如Perplexity通过订阅和广告替代了传统媒体的订阅费和广告预算 [2] - AI生图、生视频、生音频应用同样遵循替代逻辑，争夺用户有限的注意力，而非创造新的消费时长 [2] - 在行业内部，AI起到了财富再分配的作用，价值链上游（如英伟达）通过销售硬件获利丰厚，而应用层企业则在争夺市场份额和流量 [2][3] 增量需求的来源框架 - 创造增量需求取决于终端消费者的意愿和能力 [5] - 意愿层面受广告信息传播影响，关键在于增加人均使用时长和提升转化效率 [6][8] - 能力层面受宏观经济周期影响，居民收入增长能释放新需求，而供给端通过效率提升降低交付成本也能激发潜在需求 [9][12] 移动互联网时代的增量案例 - 移动互联网初期通过智能手机的便携性，聚合用户碎片时间，增加了人均使用时长 [15][17] - 随后通过压降交付成本创造增量，例如外卖平台通过智能调度系统将配送成本降低50%以上，网约车服务降低空驶率，普惠金融降低服务门槛 [19] - 人均GDP增长和财富效应催生了新消费需求，如高端茶饮、潮玩等品牌在2015年左右集中出现 [21][22] - 4G/5G技术提升了信息传播效率，富媒体形式（如直播、短视频）提高了内容的单位时间变现率 [23][24][25] AI时代的潜在增量机会 - 增加人均时长可能依赖于新一代交互终端（如智能眼镜）来突破手机的时间占用上限 [27] - 提升转化效率方面，已有案例显示AI驱动的广告技术可为电商商家带来25%至35%的增量收入 [30] - 压降交付成本是当前重点，AI工具降低了编程、行业研究等服务的门槛，使更多用户能以更低成本获得以往昂贵的技术外包或专业咨询服务 [32] - 增收释放新需可能体现在“组织小型化”趋势下，AI赋能个体成为“超级个体”，从而催生新的附带需求，但短期内增量可能有限 [33] AI行业发展与估值挑战 - 参考移动互联网从iPhone发布到直播电商爆发用了近10年，AI创造增量需求的逻辑验证同样需要耐心 [35] - 当前市场担忧在于，若数据中心的大量投资未能创造相应的增量消费，则支撑美股上涨的逻辑可能难以持续 [5]