行业投资评级 - 报告对传媒行业维持“推荐”评级 [1] 核心观点 - 2026年2月底传媒板块开年后略有回调，但行情仍在，AIGC新叙事仍可期 [3][48] - 企业端，AIGC公司阶跃星辰在2026年1月估值达200亿元，AI新势力公司陆续资本化将推动AI商业化新需求和新探索 [3][48] - 产品端，谷歌发布图片生成模型nano banana2.0，AI新品如DeepSeek仍值得期待 [3][48] - 2026年3月2日至5日，MWC 2026将在巴塞罗那开幕，主题是“智能新纪元”，有望推高AI应用与AI产品的实战场热度 [3][48] - 伴随AI内容进入“通货膨胀”，优质内容的价值有望提升，进而拉动注意力经济 [3][15][48] - 投资维度：第一，关注AIGC板块；第二，关注字节跳动及小红书产业链；第三，关注AIGC新势力公司资本化进展 [3][48] 行业回顾与市场表现 - 2026年2月24日-2月27日，传媒(申万)指数近1个月下跌5.0%，近3个月上涨10.0%，近12个月上涨35.2% [1] - 同期，沪深300指数近1个月上涨0.1%，近3个月上涨4.1%，近12个月上涨21.1% [1] - 2026年2月24日-2月27日当周，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.98%、2.80%、1.05% [13] - 传媒子行业中，AI穿戴设备指数涨幅较大，网红经济指数跌幅较大 [13] - 周度个股涨幅Top3为中信出版(上涨37.76%)、金陵体育(上涨17.41%)、佳创视讯(上涨12.69%)；跌幅Top3为博纳影业(下跌28.97%)、光线传媒(下跌28.40%)、横店影视(下跌24.44%) [13] 行业动态：AI与内容 - **AI应用竞争**：2026年春节AI应用入口竞争告一段落，字节豆包与阿里千问竞争激烈 [14] - 字节豆包日活(DAU)从1月约3500万跃升至2月近4900万，春节活动期间日活超8400万人，除夕与春晚高峰日活达1.45亿人 [14] - 阿里千问日活从约500万增至1500万，春节活动次日日活用户达7352万人 [14] - 阿里预计在2026年3月的MWC上发布首款同名AI眼镜，致力于将千问打造成软硬一体、跨终端的AI助手 [4][14] - **海外AI资本热度**：OpenAI在2026年2月27日官宣完成1100亿美元的新一轮融资，投前估值7300亿美元，投资方包括软银(300亿美元)、英伟达(300亿美元)、亚马逊(500亿美元) [14] - OpenAI已有超过900万付费企业用户，Codex周活跃用户达160万 [14] - **内容生产范式变革**：谷歌发布图像生成与编辑模型Nano Banana2，AI新模型持续迭代 [15] - 以字节跳动Seedance2.0为代表，推动内容生产进入卡尔达肖夫指数II型文明（AI驱动），内容生成门槛降低，导致“内容通货膨胀”，优质内容价值凸显 [15][16] - **AIGC赋能细分领域**：AIGC+数字营销（GEO）、AIGC+游戏、AIGC+剧集/国漫/阅读等板块均受益 [15][16] 细分领域动态 - **游戏**： - 2026年春节期间，女性向模拟经营游戏《我的花园世界》登顶微信和抖音小游戏畅销榜，实现“双榜第一” [22] - 《时尚百货城》2月累计预估收入（扣除平台分成）超过1300万元 [22] - 2026年2月共发放152款游戏版号（国产146款，进口6款），2026年累计发放版号总数突破330款 [23] - 重点国产游戏包括腾讯《雪中悍刀行之世子多娇》、三七互娱《斗罗大陆：传承》等 [23] - **电商**： - 阿里巴巴2026年天猫“38开门红&38焕新周”活动时间为2月24日至3月9日 [24] - 京东上线“百亿超市”频道，计划未来3年内投入超200亿元商品补贴，目标帮助品牌实现额外销售增量2000亿元，用户规模目标从3亿增长至5亿 [25] - 京东与DHL集团合作，支持德国品牌通过京东平台面向超过7亿中国消费者销售 [25] - **影视**： - 2026年初漫剧赛道迎来爆发期，腾讯、字节、百度等大厂均已布局 [27] - 美团在主App内上线漫剧板块“饭团漫社”，正式进入漫剧赛道 [27] - 国家电影局2026年1月备案立项10部虚拟现实影片，并发布行业技术标准文件《虚拟现实电影 第1部分：通用技术要求》 [28][29] - 国家电影专资办等联合宣布，全年预计投放不少于12亿元的惠民观影补贴 [29] - **美妆护肤**： - 国际美妆巨头加速AI布局，如欧莱雅集团投入超26亿元人民币在印度投建AI美妆科技中心 [30] - 联合利华将AI工具引入多芬、清扬等品牌的图片制作流程，内容创作成本降低55%，效率提升65% [30] - 淘宝“AI种草官”数据显示，Z世代购买决策时间缩至17分钟，转化率反升2.3倍 [30] - **海南免税**： - 2026年春节假期（2月15日-23日），海口海关监管离岛免税购物金额27.2亿元，同比增长30.8%；购物人数32.5万人次，同比增长35.4% [31] - 美妆香化类产品销售额占比超50%，测算春节假期香化产品销售金额超13.6亿元 [31] - **玩具潮玩**： - 2026年1月，天猫毛绒玩具市场头部品牌JELLYCAT销售额占比29.9%，近6个月销售额同比增幅达47.3% [33] - 阿里巴巴内测潮玩AI平台“妙呀AI”，聚焦AI捏娃功能 [34][35] 市场数据 - **电影市场**：2026年2月23日-2月27日（第8周），周度票房为15.47亿元 [36] - 周票房Top3为《飞驰人生3》（7.47亿元）、《镖人:风起大漠》（2.72亿元）、《惊蛰无声》（2.06亿元） [36] - **电视剧市场**：周度收视率靠前的电视剧为上海东方卫视的《唐宫奇案之青雾风鸣》、湖南卫视的《太平年》、北京卫视的《生命树》 [40] - **综艺市场**：周度全网热度榜靠前的综艺有《势均力敌的我们 第二季》、《宇宙闪烁请注意》、《日落时分说爱你》 [42] - **游戏市场**： - 页游热门游戏为《刀剑笑·霸刀「搜打撤」》和《000000氪超变》 [44] - iOS手游免费榜前三为《鹅鸭杀》、《我的花园世界》、《三角洲行动》；畅销榜前三为《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》 [45][46] 重点推荐公司及逻辑 - **A股关注**： - 顺网科技300113：2026年关注游戏新品测试进展，打造“电竞+社交+生活”融合场景 [4][49] - 姚记科技002605：受益字节跳动旗下电商抖省省 [4][49] - 完美世界002624：游戏新品《异环》全平台公测定档2026年4月23日，剧集储备丰富 [4][49] - 万达电影002739：春节档后回调，在手主投主控影片仍可期 [4][49] - 博纳影业001330：AI电影《三星堆：未来往事》新供给有望助力主业回暖 [4][49] - 芒果超媒300413：看芒果大模型AI赋能主业，小芒电商迎盈利拐点 [4][49] - 奥飞娱乐002292：践行AI+IP战略，2026年新品供给不断 [4][49] - 风语筑603466：受益具身智能应用 [4][49] - 蓝色光标300058：数字营销头部企业，积极拥抱AI，卡位GEO [4][49] - 浙文互联600986：地方国企数字营销代表企业，受益于GEO [4][49] - 中信出版300788：央企大众阅读头部企业，积极关注AI赋能主业进展 [4][49] - 华策影视300133：全面推进“内容+科技”战略升级，优先修复现金流 [4][49] - 恺英网络002517：国风国漫IP《岁时令》衍生的同名短剧热播 [4][49] - **港股关注**： - B站9626：关注三国百将牌游戏产品进展 [4][49] - 腾讯0700：看元宝AI后续用户留存进展 [4][49] - 阿里巴巴9988：发力千问AI，探索打造软硬一体、跨终端AI助手 [4][49] - 美图1357：已回购，关注AI赋能旗下产品进展 [4][49] - 阜博集团3738：全球领先的数字资产和交易服务提供商 [4][49] - 万咖壹联1762：关注AI手机时代AI Agent商业化进展 [4][49] - 毛戈平1318：静待“3·8”电商活动节带来持续增量 [4][6][49] - 名创优品9896：YOYO与春晚联名推出衍生品，YOYO人形机器人也在开发中 [4][6][49]

行业概览 - 2026年春节前后，多家互联网公司围绕AI应用展开“红包大战”，据不完全统计累计投入超过80亿元[2] - 这不仅是节日营销，更是对“AI入口”能否规模化获取用户、嵌入真实消费链条、承接高频场景调用能力的集中验证[2] - 随着春节假期结束和补贴退场，行业进入冷静期，围绕用户留存与生态闭环的竞争正式开始[2] - 多位专家认为，此次大规模投入标志着AI应用已从技术储备阶段进入规模化竞争阶段，入口之争成为集团级战略布局[11] 主要参与者与投入 - **腾讯元宝**：投入10亿元现金红包，是打响春节红包大战“第一枪”的巨头[3] - **阿里巴巴千问**：投入30亿元启动“春节请客计划”，以联合阿里生态业务免单的形式进行[3] - **字节跳动豆包**：在春晚期间送出超过10万份接入豆包大模型的科技好礼[3] - **百度**：在文心助手开启5亿元红包活动[3] - **蚂蚁阿福**：注册即送16.8元支付宝红包[2] 市场表现与用户数据 - **腾讯元宝**：春节红包活动首日（2月1日）DAU达2399万，较前一日增长2.1倍[4]；活动期间DAU超过5000万，MAU达1.14亿[4]；用户累计抽奖超36亿次，完成超10亿次AI创作[4] - **阿里巴巴千问**：春节红包活动首日（2月6日）DAU达5848万，实现727.7%的增长[4]；上线30亿元免单活动次日（2月7日）DAU暴涨至7352万[4]；春节假期期间，帮用户“一句话下单”近2亿次[4]；其搭档支付宝“AI付”上线首周累计支付笔数超1.2亿，春节期间用户数突破1亿[4] - **字节跳动豆包**：除夕（2月16日）当天AI总互动19亿次[5]；“豆包过年”活动在除夕帮助用户生成超过5000万张新春主题头像、超1亿条新春祝福[5] - **榜单轮换**：截至2月23日，在iOS免费榜总榜上，元宝、千问、蚂蚁阿福、豆包先后轮流成为第一名，持续时长分别为5天、8天、3天和8天[5] - **节后排名**：截至2月26日，随着活动结束，豆包维持第一位，千问第二，蚂蚁阿福跌至第八，元宝来到第十位[5] 竞争策略与路径分化 - **豆包**：强化品牌与国民认知入口[9] - **千问**：通过“免单+支付”验证AI参与真实消费链条的可行性，其总裁表示初衷是让AI融进日常生活场景，如“AI点一杯奶茶”[6][9] - **元宝**：依托社交生态完成裂变式渗透[9] - 不同打法背后，是对AI助手未来形态的不同押注：是独立超级APP，还是嵌入既有生态的基础能力层[9] 行业趋势与挑战 - 竞争重心正从围绕参数规模、推理能力的技术竞逐，转向对“应用入口”的争夺[7] - 头部互联网集团通过将AI能力嵌入社交、支付、电商等高频场景，形成“场景—数据—模型—体验”的正向循环，生态协同优势显现[9] - 2025年7月至11月间，国内新增AI应用超过200款，其中插件形态占比超过八成，AI原生APP占比不足一成，反映多数应用仍处于能力叠加阶段[9] - 行业面临现实挑战，包括补贴退潮后的用户留存、复杂场景下的能力稳定性以及商业模式的可持续性[10] - 当前多数AI应用仍以免费策略为主，付费路径与广告转化效率尚未完全跑通，规模扩张与盈利能力之间的平衡仍在探索[10] 行业对比与宏观视角 - 在春节“红包大战”同时，部分大模型公司选择了另一路径，如OpenAI宣布预估到2030年实现总计约6000亿美元的算力支出[8] - 国内的智谱、MiniMax、月之暗面、阶跃星辰等大模型公司，在春节前发布了新款模型[8] - 此次春节红包大战可能具有阶段性标志意义，如果AI助手逐步成为新的交互界面与决策中枢，将影响广告、电商、支付等多个核心产业链条[10]

文章核心观点 - 中国游戏巨头在海外市场的战略已发生显著转向，从过去高投入、重资产的全球研发布局和3A游戏追求，转向更为务实的轻资产合作模式，同时将发展重心明显向人工智能领域倾斜 [1][2][5] 腾讯与字节跳动的战略收缩与调整 - **腾讯关闭海外工作室**：腾讯天美旗下位于加拿大的蒙特利尔工作室已停止运营，该工作室成立于2021年，由前《刺客信条》创意总监领衔，是腾讯在北美设立的第三家研发工作室，但成立五年未推出原创作品，工作重心转向IP国际化延伸 [1][2] - **字节跳动出售游戏资产**：字节跳动正与沙特Savvy Games Group就出售旗下游戏部门上海沐瞳科技进入最终谈判，交易估值预计60-70亿美元（约合人民币420-490亿元），最快2026年一季度完成交割 [2] - **收购整合未达预期**：字节跳动于2021年以40亿美元估值收购沐瞳科技，看中其王牌游戏《Mobile Legends: Bang Bang》在东南亚、拉美市场的统治力，但该游戏在欧美市场未能破圈，且后续未推出新爆款，自2023年下半年起字节整体战略已收缩中重度游戏投入 [3] 行业战略重心向AI转移 - **腾讯的AI布局**：腾讯在AI领域投入强调与自身生态绑定，春节期间投入10亿元红包推广AI应用“元宝AI”，并依托微信社交生态推出功能，同时持续加码混元大模型研发，其图像、视频衍生模型总数已达3000个 [4] - **字节的AI投入**：字节跳动以独家AI合作伙伴身份登上春晚，其视频生成模型Seedance 2.0因“秒级生成影院级大片”能力全球出圈，并计划在2026年投入高达1600亿元人民币 [4] 海外游戏扩张模式转变 - **行业普遍调整**：调整海外布局已成行业常态，腾讯在2023年关闭了洛杉矶的Team Kaiju工作室，网易在2025年下半年也关闭了位于美国和加拿大的多个海外游戏工作室 [5] - **从重资产自研转向轻资产合作**：行业摸索出更务实的路径，如通过合作或IP收购获取成熟版权，或依靠国内团队研发原创产品再出海做本地化发行，海外扩张逻辑正在被重新书写 [5] - **AIGC技术的影响**：AIGC技术大幅降低游戏开发门槛，过去需要20人团队开发一年的产品，现在可能只需要5个人、几个月时间，独立游戏可以用AI代替大部分人工 [5][6]

文章核心观点 - 2026年春晚成为AI与具身智能技术首次密集进入全民文化场景的标志性事件 但科技公司面临春晚热度难以延续的挑战 [1][2][4][5] - 春晚后 AI与具身智能品牌并未让热度自然冷却 而是不约而同地将B站作为承接讨论、延续热度的核心场域 [6][7][8] - B站凭借其与春晚的深度合作、繁荣的AI/硬科技社区生态及独特的互动文化 成为科技品牌将春晚“曝光量”转化为长期用户“留量”的关键平台 [31][36][58][59] - 科技公司在B站的营销活动 本质上是为处于普及早期的AI与具身智能技术进行长期用户心智布局 以抢占未来人机共存时代的主动权 [55][56][67][68][69] 春晚后科技品牌的营销动向 - 科技品牌在春晚高光亮相后 主动进入线上社区场景 以年轻化、趣味化的方式扩大声量 避免成为“春节限定” [4][5][29] - 松延动力的人形机器人在春晚展示高难度动作后 随即出现在B站蔡明的兴趣直播间 以亲切互动消解大众对机器人的距离感 [10][12][13] - 腾讯的元宝AI在除夕前便通过“同好直播间”深度潜伏 春节期间与B站超1000个兴趣房间深度合作 围绕五大圈层与33位UP主推出定制直播 [6][15][21][22] - 宇树科技在春晚节目后空降B站 通过直播和投稿进行《细节补充大放送》 [6][28] B站作为核心承接平台的表现与数据 - B站是2026年总台春晚的独家弹幕视频平台 且首次有UP主参与春晚共创 与春晚之间存在直通的流量管道 [32][33][34][35] - B站AI生态繁荣 每月有近10万AI相关UP主活跃 吸引超8000万用户观看AI内容 2025年第三季度AI内容观看时长同比增长近50% [38] - B站是国内最早关注并引爆具身机器人话题的社区 积累了高认知度的用户 能对技术进展进行深度讨论 [48][49][51] - 春节期间B站推出超1000个兴趣房间 元宝AI合作的5个定制直播间实时在线人数峰值均超100万 远超同期平均峰值 [17][25] - B站活跃的弹幕文化形成了高信息密度的即时反馈环境 有助于技术讨论与传播 [52] B站对科技品牌的核心价值 - 对于AI、具身智能等处于普及早期的技术 春晚解决了“知名度”问题 而用户心智渗透需在其日常活跃的场域中完成 [56][58][59] - B站用户结构特殊 观众会主动追问原理、进行二次创作、持续关注技术进展 这种高频互动能提供品牌所需的长尾价值 [60][61] - B站提供了“看→聊→玩→创作”的完整内容链路 能更有效地将春晚流量转化为对技术的深度认知和品牌价值沉淀 [63][64] - 兴趣房间等新机制提供了从“大水漫灌”到“精准滴灌”的转化路径 通过场景化体验建立用户习惯 [62] - 占领B站上对科技最敏感、包容的年轻用户心智 能为科技公司在未来人机共存时代赢得更高主动权 [68][69]

公司活动与举措 - 公司于新春前夕在其“腾讯客服银龄服务基地”举办“与您一起，过个小年”迎新春主题公益活动，以AI与数字技术为核心，通过沉浸式体验、场景化科普和趣味化互动，聚焦老年人用网痛点，旨在助力跨越数字鸿沟、守护春节数字安全 [1] - 活动精心设置四大核心环节：组织参观基地了解适老化服务体系；结合春节场景手把手教学AI工具与红包制作；打造融入反诈知识与数字技能的新春主题游园会；为首批参与者授予“腾讯客服银龄服务基地体验官”称号，鼓励其参与数字生活并建言献策 [2] - 活动中利用AI图像技术为老年人生成“年轻版”照片作为新春惊喜，诠释“科技温暖回忆”理念 [4] - 活动期间，公司专家结合春节线上消费活跃、诈骗风险上升的情况，向老年群体系统讲解常见诈骗手段、微信支付安全及网络购物风险提示，并特别提醒核对转账信息、防范仿冒亲友等春节高发诈骗类型 [5][6] - 公司提供95017长辈无忧专线，为老年人提供全程专属人工服务，以解决数字生活中的实际困难 [6] - 公司客服电商银龄服务运营专家提示老年人线上购物需注意物流延迟、促销繁杂等问题，建议提前错峰下单、仔细验货、理性看待促销并严防个人信息泄露 [6] 用户反馈与案例 - 参与活动的蒋爷爷表示学会了AI的多种用法，如制作马年红包和解答问题，认为AI帮助带来了安全感，并计划将所学知识分享给其他老年朋友，还打算请AI帮忙撰写感谢信 [7] - 黄阿姨评价活动暖心实用，认为教学防范诈骗和使用AI工具细致明白，解决了其曾有的网络购物被骗的困境，并指出学习数字技能能减少被骗风险并减轻子女负担 [7][8] - 77岁的唐阿姨分享自身经历，称曾差点被AI学习课程代理商诈骗3000元，在腾讯银龄服务客服的多次努力协调下得以处理，她对客服的耐心负责表示感动，并通过活动学习了实用反诈知识，同时表示因认可其安全性与实用性，未来将优先使用腾讯官方推出的元宝AI [8] 公司服务成果与战略 - 公司客服深耕适老化服务五年，以技术创新为核心，依托长辈无忧专线（95017）已累计服务老年用户超3200万人次，服务满意度达99% [8] - 自2025年4月银龄服务基地揭牌后，公司在保留一键直达人工、多方言沟通等优势基础上，进一步将AI技术融入全渠道服务体系，构建起“全渠道服务能力、反诈防护能力、线上线下生态共建”的三维适老服务体系 [8] - 公司的适老化服务已获得中国支付清算协会认可，并获评中消协“消费者权益保护客户服务创新典型案例”，为行业提供了可复制、可推广的AI适老服务范本 [8] - 公司下一步计划持续深化AI在适老化服务中的创新应用，拓展服务边界、丰富内容供给，让技术更贴合老年人使用习惯与需求，同时将持续开放适老化AI课程，关注老年人心理健康，联动社会力量共同构建老年友好型数字生态，为应对人口老龄化、推动银发经济发展贡献科技力量 [9]

行业投资评级 - 报告对传媒行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - AI应用与内需可选消费有望持续托举传媒板块，2026年1月数字营销广告因GEO火热重燃AI应用，2月互联网大厂通过数字红包为AI产品获客 [2] - “AI春晚”有望成为重要节点，重燃AIGC板块关注度，抖音成为总台新媒体《竖屏看春晚》合作伙伴，阿里旗下千问app冠名四大卫视春晚 [2][13] - 投资可关注三个维度：第一维度是电影院线板块三剑客（万达电影、横店影视、博纳影业）；第二维度是字节跳动的火山、抖音、豆包产业链；第三维度是阿里、小红书产业链 [2][47] 行业观点与动态总结 传媒行业回顾 - 2026年2月2日至2月6日，传媒（申万）指数跑赢沪深300，过去1个月、3个月、12个月分别上涨8.4%、13.6%、36.2%，同期沪深300指数为-2.8%、-0.8%、19.3% [1] - 当周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.27%、-2.11%、-3.28% [12] - 周涨幅个股Top3为横店影视（上涨30.98%）、佳创视讯（上涨29.28%）、遥望科技（上涨16.08%） [12] 游戏市场动态 - **小游戏市场**：2025年国内小游戏市场规模约为610亿元，同比增长22%；头部平台月活超5.71亿；用户日均使用时长24.6分钟，同比增长27.2%；预计2026年市场规模突破700亿元 [20] - 抖音发布《2026年Q1 IAP抖小激励政策》，推出40%现金消耗赠款、400万单游封顶等激励措施，加码小游戏赛道 [21] - **重点产品**：巨人网络《超自然行动组》DAU突破1000万，其AI大模型原生玩法上线一周后，AI参与对局数累计超2500万 [22] 电商市场动态 - **阿里巴巴**：2026年1月，淘宝家居“春节氛围感装饰”搜索量同比涨超200%，“抽象对联”搜索暴涨超60倍 [23] - **京东**：旗下欧洲线上零售平台Joybuy将于2026年3月正式上线 [24] - **抖音电商**：2026年1月16日至29日，智能清洁电器订单量大幅增长，其中擦窗机器人增长209%，洗地机增长101%，扫地机器人增长59% [24] - **美团**：拟以约7.17亿美元初始对价收购叮咚买菜中国业务100%股权 [25] - **快手**：外卖独立入口上线不足一年后，已于2026年1月28日从首页下线 [25] 影视市场动态 - **AI漫剧**：2025年AI漫剧市场规模突破200亿元，其中字节系漫剧日耗峰值冲破3000万；预计2026年市场规模有望增至243.6亿元 [26] - 腾讯于2026年2月4日推出首款漫剧独立App“火龙漫剧”，字节、百度也已布局独立漫剧应用，赛道竞争升级 [26] - 中文在线、360、万兴科技等技术公司相继推出AI漫剧制作平台 [26] 美妆护肤与玩具潮玩动态 - **抖音美妆**：2026年1月榜单显示，护肤赛道国货品牌主导，彩妆赛道三资堂登顶月度榜首 [29] - **迪士尼业绩**：2026财年第一季度（截至2025年12月27日）营收同比增长5%至259.8亿美元，归母净利润24.0亿美元，同比下滑6% [30] - **卡牌行业**：卡游成为2026年总台春晚独家卡牌合作伙伴，标志着卡牌品类走向主流视野 [31] 电影市场数据 - **周度票房**：2026年2月2日至2月6日（第5周），周度票房为1.09亿元 [33] - **周票房Top3**：《疯狂动物城2》（0.22亿元）、《爆水管》（0.13亿元）、《匿杀》（0.12亿元）[33] - **2026年春节档**：已定档6部影片，包括《飞驰人生3》、《熊出没》等，片单多元 [14] 本周重点推荐个股及逻辑 - **A股关注**：万达电影（积极拥抱AI，春节档参投多部影片）、博纳影业（2026年春节档参与《飞驰人生3》）、横店影视（春节档参投多片）、芒果超媒（芒果大模型AI赋能主业）、蓝色光标（数字营销头部，积极拥抱AI）、浙文互联（地方国企数字营销代表）、姚记科技（关注AI赋能）、华策影视（剧集《太平年》热播中）等 [3][48] - **港股关注**：哔哩哔哩（社区视频商业价值有望再升）、腾讯控股（元宝AI发起数字红包）、阿里巴巴（发力千问AI）、美图公司（关注AI赋能）、阜博集团（数字资产服务商）等 [3][48] 重点关注公司盈利预测（摘要） - 报告列出了多家A股及港股传媒互联网公司的盈利预测及投资评级，多数公司获“买入”评级 [7][49] - 例如：华策影视（300133.SZ）预计2026年EPS为0.27元，对应PE为33.04倍；腾讯控股（0700.HK）预计2026年EPS为27.84元，对应PE为17.52倍 [7][49]

国际贵金属市场行情 - 2026年开年国际贵金属市场经历史诗级行情金银价格出现巨幅震荡[1] 元宝的文化象征与历史演变 - 元宝之名始于元代意为元朝之宝其形状仰面似船伏面似案蕴含古人以船载财水生财的寓意[1] - 元宝超越货币本义成为中华文化中象征富足吉祥与成功的重要符号[2] - 元宝的载体随时代变迁从唐代银铤演变为年夜饭桌上的食物乃至现代商品和AI产品[1][4][5] 上海地区的元宝相关年俗 - 正月初一上海人家有喝放入两枚青橄榄的元宝茶的习俗寓新年进宝之意[1] - 正月初五接财神习俗中使用金色鲤鱼称为元宝鱼鲤谐利富商祀毕放生比喻财源如流水[2] - 年夜饭中多种食物被赋予元宝寓意包括蛤蜊芋艿饺子蛋饺青果茶叶蛋其中元宝蛋饺最受喜爱[2] - 年节使用元宝糕用以祀神祭祖馈赠亲友[3] - 接财神后饮用年糕片制成的甜汤称为元宝汤取财宝满屋之意[4] - 民间存在多种创意元宝形式如鸡血冻制成的元宝粉制糖元宝以及染色的元宝蛋[4] 元宝意象的商业化与现代化 - 民国时期康可迪糖果厂推出巧克力元宝糖作为春节时髦年货米老鼠巧克力太妃糖元宝果盘也成为送礼佳品[4] - 元宝之名如今以AI产品元宝AI的形式再次进入大众视野[5]

银行业动态 - 多家中小银行在春节前宣布上调部分期限存款利率 例如湖南新晃农商行、陕西镇巴农商行、山西临县农商行等在1月下旬上浮利率 并推出新年专属存款产品 [2] - 存款利率走势出现分化 在市场利率下行背景下 亦有部分银行近期选择下调各期限存款利率 [2] - 业内人士指出 考虑到净息差处于低位且有下行压力 银行为降低负债成本稳定净息差 未来存款利率大概率稳定在低位或小幅下调 [2] 黄金市场 - 2月4日现货黄金价格重回5000美元关口 报5039.66美元/盎司 [2] - 国内多家黄金珠宝品牌当日上调境内足金首饰价格 周生生报价1600元/克 较前一日1498元/克上涨102元 周大福报价1566元/克 较前一日1495元/克上涨71元 老凤祥报价1576元/克 较前一日1518元/克上涨58元 老庙黄金报价1571元/克 [2] - 针对周生生黄金挂坠金含量争议 清远市清城区市场监督管理局已封存样品并送检 [10] 体育用品与出口 - 2026年美加墨足球世界杯临近 义乌市场的世界杯订单生产进入冲刺期 球迷服装等周边产品持续走俏 [2] - 据义乌海关统计 2025年义乌市体育用品及设备出口额达116.5亿元 同比增长20.3% 主要出口国家为美国、巴西、沙特阿拉伯等 [2] 人工智能与科技行业 - 英伟达据悉接近达成协议 将向OpenAI最新一轮融资投资200亿美元 这将是英伟达对OpenAI进行的最大单笔投资 [5] - 阿里千问宣布开源专为编程智能体与本地开发设计的高效混合专家模型Qwen3-Coder-Next 总参数80B 每次推理仅激活3B [6] - 马云现身阿里千问春节项目组 2月6日千问将启动30亿元千问春节请客计划 该APP已接入淘宝闪购、支付宝、飞猪等阿里生态场景测试AI购物功能 [6] - 法拉第未来在拉斯维加斯举行首批具身智能机器人产品发布会 [3] 互联网平台治理 - 微信对元宝AI的违规链接进行处置 限制其在微信内直接打开 原因为其春节营销活动存在诱导用户高频分享链接等行为 [3] - 优化调整后 元宝红包分享机制已紧急重新上线变更为口令红包 [3] 光伏与新能源产业 - 马斯克团队近期秘密考察中国多家光伏企业 涉及设备、组件等多个环节 [7] - 晶科能源确认与马斯克团队考察团有过接触 考察团了解了公司的技术储备、生产设备等 [7] - 协鑫相关负责人透露 马斯克团队秘密考察谈判了协鑫 双方有在颗粒硅与钙钛矿方面的战略合作意向 [7] - 华晟新能源董事长表示马斯克团队来公司交流了三次 [7] 消费电子与汽车 - vivo确认已在2025年底内部立项Vlog相机 产品对标大疆pocket系列 预计2026年发布 [7] - 段永平发文表示FSD确实好用 开特斯拉已是其首选 但其认为电动车生意差异化很小 大部分电动车生意很艰苦 [9] - 小米回应营口一SU7起火事故 经认定系车内遗留火源引燃周边可燃物所致 非车辆自身原因产生 [9] 公司高管与人事变动 - 大润发母公司高鑫零售公告称 暂时无法与执行董事兼首席执行官李卫平取得联系 但公司认为该事项对集团业务及营运无重大不利影响 [8] - 华特迪士尼公司董事会宣布 迪士尼体验业务主席戴明哲将接替罗伯特·艾格担任公司首席执行官 任命将于2026年3月18日生效 [12] - 戴明哲目前负责的体验业务板块在2025财年营收达360亿美元 在全球拥有18.5万名员工 为华特迪士尼规模最大的业务板块 [12] 企业运营与市场表现 - 西贝餐饮集团创始人贾国龙的微博账号解禁 其首发内容为关于西贝速冻有机西兰花的科普视频 [8] - 沃尔玛股价于2月3日突破1万亿美元市值关口 过去一年股价累计上涨超24% 2026年以来股价涨幅超过11% [11] - 松下首席财务官表示 裁员规模可能从原计划的1万人扩大至12000人 [11] - 法拉第未来从上市到几近破产 贾跃亭于去年4月重新出任公司Co-CEO试图重塑公司 [4] 个人财富与法律事件 - 据《福布斯》估算 SpaceX与xAI合并使马斯克的财富增加840亿美元 其身价达到创纪录的8520亿美元 成为史上首位身价突破8000亿美元的富豪 [11] - 香港高等法院原诉法庭驳回了许家印及其相关公司就接管人任命决定提出的上诉许可申请 并要求许家印在2月20日前支付约120万港元诉讼费用 [6]

医药与健康 - 诺和诺德旗下司美格鲁肽全系药物2025年全球销售额达2282.88亿丹麦克朗（约合2508.43亿元），同比增长超过10%，其中中国市场销售额为68.15亿丹麦克朗（约合74.88亿元）[5] - 国家医保局通知各省级医保部门于2月8日前组织对辖区内所有精神疾病类医保定点医疗机构主要负责人进行集体约谈，以加强管理并打击违法违规使用医保基金乱象[6][7] - 诺华第四季度核心运营利润为49.3亿美元，符合市场预估[22] 科技与人工智能 - 英国两家监管机构宣布从数据保护和平台安全角度对马斯克旗下AI聊天机器人“格罗克”展开调查，涉及个人数据处理及可能生成有害内容的问题[11] - OpenAI宣布GPT-5.2与GPT-5.2-Codex模型在不更换模型结构与参数权重的前提下，实现了约40%的整体速度提升[17] - 在AI智能体OpenClaw的模型调用量中，中国的Kimi K2.5登上榜首，超过Gemini 3 Flash、Claude Sonnet 4.5等模型[17] - 百度千帆深度研究Agent（Qianfan-DeepResearch Pro）登上深度研究智能体权威评测榜单DeepResearch Bench榜首[18] - 荷兰互联网投资公司Prosus与亚马逊云科技达成一项为期三年的全面协议，旨在将其人工智能应用扩展至拉丁美洲、欧洲和印度的技术生态系统[19][20] - 合合信息旗下的AI Agent产品Chaterm推出移动端应用，并基于“ASR与热词增强+LLM纠错”双层架构提升操作准确性[20] 消费电子与硬件 - vivo确认已在2025年底内部立项Vlog相机，产品对标大疆pocket系列，预计2026年发布[2] - 小米磁吸镜头已启动量产计划，最快今年亮相，该镜头搭载定制M4/3传感器，可输出一亿像素画质，并支持速率高达10Gbps的近光速激光传输[9] - 数码博主爆料指出，该磁吸式可拆卸镜头等效35mm焦段搭配f/1.4大光圈，弱光成像表现较好，并可与Xiaomi AISP影像处理器配合进行AI计算摄影[9] 汽车与交通 - 消息称美国福特汽车公司和中国吉利正在就潜在合作进行商讨，内容包括吉利利用福特在欧洲的工厂空间生产汽车，以及共享车辆技术（包括自动驾驶技术）[12] - 最新消息显示，特斯拉软件团队仍在推进苹果CarPlay车载交互系统的开发工作，该系统最终有望登陆特斯拉车型[13] - 小米公司发言人回应辽宁营口SU7起火事故，称经认定事故系车内遗留火源引燃周边可燃物所致，非车辆自身原因，网传“烟花”情况系安全气囊因燃烧引爆导致[15] - “千顾科技”完成7亿元人民币C轮融资，募集资金将聚焦线控制动核心技术迭代、产品量产落地及产能扩建[23][24] 互联网与平台 - 微信发布公告打击以春节为主题的过度营销、诱导分享等违规行为，并对元宝AI的相关违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开，随后元宝将红包分享机制紧急变更为“口令红包”[1] - 支付宝2026年集福活动首次上线智能穿戴设备扫福功能，用户佩戴夸克、乐奇Rokid等品牌的AI眼镜即可通过“看一下”配合“说一句”的方式完成扫福、集卡等流程[12] - 水贝贵金属报价平台“水贝会”小程序因违规暂停服务，负责人回应称因微信平台规则更新，需配合进行资料更新与重新审核[5] 金融与资本市场 - 随着春节临近，多地中小银行近期宣布上调存款利率，例如湖南新晃农商行、陕西镇巴农商行、山西临县农商行等均在1月下旬将部分期限存款利率上浮[8] - 有业内人士指出，考虑到净息差处于低位且有下行压力，未来存款利率大概率稳定在低位或小幅下调[8] - 纳斯达克正提议推出“快速纳入”规则，允许新上市公司在前15个交易日后加入纳斯达克100指数，远短于当前至少三个月的等待期，此举旨在让指数更及时地反映市场，预计将适用于SpaceX等大型IPO[16] - 英伟达接近达成协议，在OpenAI最新一轮融资中投资200亿美元[23] 零售与消费 - 沃尔玛股价于2月3日突破1万亿美元市值关口，过去一年股价累计上涨超24%，2026年以来涨幅超过11%[10] - 百胜中国第四季度营收28.2亿美元，同比增长8.8%，其中肯德基餐厅数目达12997家，同比增长12%，必胜客餐厅数目达4168家，同比增长12%[22] - 西贝餐饮集团创始人贾国龙微博账号解禁后，首条内容为转发“西贝有机西兰花为什么是速冻”的科普视频，解释其有机西兰花采摘后经深度清洗并在零下38度速冻，门店使用期限为一个月[2] 能源与工业 - 市场传闻称马斯克团队近期秘密走访了中国多家光伏企业，重点考察有异质结、钙钛矿技术路线的企业，光伏组件龙头晶科能源回应称近期确实与马斯克团队相关考察团有过接触[9] - 高测股份、晶盛机电发布澄清公告，高测股份明确未开展太空光伏业务，未与相关团队合作；晶盛机电指出太空光伏尚处探索阶段，产业化存不确定性[10] - 2026年以来，国内3D打印产业迎来“开门红”，上市公司业绩预增喜报频传，企业收购并购动作不断，应用场景持续向航空航天、3C消费、医药生物等多领域渗透[11] 企业动态与人事 - PayPal宣布，公司董事长恩里克・洛雷斯将于3月1日正式接任首席执行官一职，洛雷斯已担任惠普CEO六年[10][11] - 嘉士伯集团首席执行官表示，在印度市场实现两位数营收增长后，公司正考虑将其印度业务进行公开上市，以提升股东价值[17] - 松下首席财务官表示，裁员规模可能从原计划的1万人扩大至12000人[8] 贵金属与奢侈品 - 2月4日现货黄金重回5000美元关口，报5039.66美元/盎司，国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格上调，周生生报价1600元/克，较前一日涨102元；周大福报价1566元/克，涨71元；老凤祥报价1576元/克，涨58元；老庙黄金报价1571元/克[8] - 针对周生生（顺盈时代广场店）黄金挂坠金含量争议，当地市场监督管理局已封存样品并送具备资质的机构检测[2] 财报与业绩 - 谷歌母公司ALPHABET第四财季营收1138.3亿美元，同比增长18%，净利润344.55亿美元，同比增长29.8%，其中谷歌云收入176.6亿美元，同比增长48%，公司预计2026年资本开支1750亿—1850亿美元[21] - AMD第四季度营收102.7亿美元，同比增长34%，净利润25.2亿美元，同比增长42%，其中数据中心营收53.8亿美元，同比增长39%，公司预计第一季度营收95亿美元至101亿美元，超过市场预估[23] - 中通快递预计2025年收入总额介乎485亿元-500亿元，较2024年增长约9.5%-12.9%，预计毛利介乎121.5亿元-125.5亿元，较2024年减少约8.5%-11.4%，包裹量预计同比增长13.3%至385.2亿件[21] 投资与市场观点 - 著名投资人段永平在评价特斯拉时表示，“投资”特斯拉基本看的是“市梦率”，完全靠蒙，但他也承认马斯克的产品如FSD、Starlink、火箭回收等“确实很了不起”[4] - 2月4日美股收盘，三大指数涨跌不一，道指涨0.53%，纳指跌1.51%，标普500指数跌0.51%，大型科技股集体下挫，AMD跌超17%，创2017年以来最差单日表现[3] 投融资 - AI数据基础设施服务商“云器科技”宣布完成B轮融资，由私募基金ALC Capital领投，公司已累计融资超7亿元，资金将用于核心技术研发[25] - “千顾科技”获7亿元C轮融资，由蓝湖资本、嘉兴长三投等九家机构联合注资[23] 个人财富与法律 - 据《福布斯》估算，SpaceX与xAI合并使马斯克的财富增加840亿美元，其个人身价达到创纪录的8520亿美元，成为史上首位身价突破8000亿美元的富豪[16] - 香港高等法院原诉法庭驳回了许家印及其相关公司就接管人任命决定提出的上诉许可申请，并命令许家印在2月20日前支付约120万港元诉讼费，否则将被禁止在相关诉讼中提出抗辩[6]

腾讯“元宝”AI春节红包营销活动概览 - 腾讯旗下AI助手“元宝”于2月1日零点开启春节分10亿元现金红包活动，活动持续至2月17日，这是公司自2015年春晚投入5亿元后，罕见地再次拿出10亿元现金回馈用户[2] - 活动包含“主会场抽红包”和“祝福语红包”两大核心玩法，设置了万元小马卡、现金红包、红包膨胀卡、分享红包等多种形式[3] - 用户每日在主会场有5次基础抽奖机会，通过做任务可额外获得40多次机会，最主要的抽奖机会来自分享红包，每日最高可获得30次，分享的红包被领取后用户还能获得额外奖励[3] 活动设计与用户参与机制 - 红包不能马上提现，公司共设置三轮领取时间：第一轮为2月4日，第二轮为2月10日，第三轮为2月17日[9] - 截至2月2日上午，活动中最受关注的100张价值万元“小马卡”已抽出24张[9] - 用户参与活动存在领取数量上限的提示，部分用户反映当日领取数量已达到上限[5] - 除了分享红包，用户通过用元宝制作新春贺卡、与元宝聊春节话题、体验DeepSeek新技能也能获得抽奖次数[12] 营销目标与战略意图 - 公司将元宝AI入口与春节绑定，旨在借助节日高频社交互动，快速提升AI产品的曝光和试用，降低用户尝试门槛并强化社交传播[12] - 红包互动能降低用户对新AI产品的认知门槛，用户在抢红包、发红包的过程中自然完成对元宝AI的入口触达，这种“情感+场景”的植入比单纯广告投放更易被接受[12] - 公司试图重现2015年微信通过春晚红包逆袭支付宝的“微信时刻”，为AI业务寻找突破口，将AI从工具形态推进到社交节点，成为微信生态内的一层基础设施[12][13] - 公司董事会主席兼CEO马化腾在内部会议上表示，AI是过去一年唯一花钱比较多且目前唯一还值得大力投入的领域，并亲自为元宝站台[12][13] 活动初期市场反响与数据表现 - 1月25日公司宣布10亿元红包活动后，1月26日“元宝”在微信的指数值突然飙升至超过1.2亿，整体指数值日环比增长62.05%，之后一周虽有回落但仍高于活动宣布前[13] - 从应用商店下载数据看，2月1日元宝在苹果免费App榜单排名第一，在安卓应用商店下载榜排名第二，仅次于红果短剧，高于千问和豆包[18] 产品功能深化与“AI+社交”布局 - 此次营销活动同步公测了新功能“元宝派”，这是一个AI与用户共同娱乐、协作的群组空间，用户可在群内@元宝进行对话总结、内容生成、图片二创和任务协作，并可接入腾讯会议和音视频能力[20] - “元宝派”目前处于公测阶段，需要邀请码才能使用，公司通过官方公众号和媒体联合发布邀请码，采用了饥饿营销策略，刺激了用户的持续关注[21][22][23] - 该功能旨在探索AI在多人社交场景下的深度融合，打造一个能让AI与用户群体共同娱乐、协作的“社交空间”，同时公司将向元宝用户开放QQ音乐、腾讯视频等内容，实现与好友一起看、听并与AI实时互动[23] - 专家指出，“元宝派”切中了社交信息过载的痛点，让AI进入群聊解决内容总结、话题激发等问题，使其成为社交氛围的黏合剂，而非孤岛式问答机[23] - AI产品的长期护城河在于“意图理解的深度”与“解决问题的闭环能力”，而非单纯的参数或营销规模[19]