报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为 -4.57%，宽基ETF中上证50ETF跌幅最小，板块ETF中大金融ETF跌幅最小，热点主题中银行ETF跌幅最小 [1][12][15] - 上周股票型ETF净申购490.12亿元，宽基ETF中创业板类ETF净申购最多，板块ETF中科技ETF净申购最多，主题ETF中医药ETF净申购最多 [2][27][34] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三，本周将有广发中证全指食品ETF、广发中证A50ETF 2只ETF发行 [5][53][56] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为 -4.57%，上证50、沪深300等各类宽基ETF涨跌幅中位数不同，货币型、债券型等其他类型ETF涨跌幅中位数也有差异 [12] - 分板块看，大金融、科技等板块ETF涨跌幅中位数有别；按热点主题分类，银行、酒等主题ETF表现相对强势，光伏、新能车等表现相对弱势 [15] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，不同资产类别、宽基、板块、主题ETF规模不同，股票型ETF净申购490.12亿元但总体规模减少1154.43亿元，货币型ETF净申购79.23亿元且总体规模增加79.38亿元 [2][17][27] - 宽基ETF中创业板类ETF净申购最多，上证50ETF净申购最少；板块ETF中科技ETF净申购最多，大金融ETF净赎回最多；主题ETF中医药ETF净申购最多，银行ETF净赎回最多 [28][32][34] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，不同宽基、板块、细分主题ETF的市盈率和市净率处于不同分位数水平，与前周相比，部分ETF估值分位数明显降低 [35][38][39] - 总体而言，宽基ETF中创业板类ETF估值分位数相对较低，板块中消费、大金融ETF估值分位数相对温和，细分主题中酒ETF估值分位数相对较低 [40] ETF融资融券情况 - 近一年内股票型ETF融券余量整体维持上升趋势，上周一至周四，股票型ETF融资余额由473.28亿元上升至483.68亿元，融券余量由26.81亿份下降至26.08亿份 [44] - 上周一至周四，日均融资买入额较高的为科创板ETF和创业板类ETF，日均融券卖出量较高的是A500ETF和沪深300ETF [45][49] ETF管理人 - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三，且在不同细分领域管理规模有特点 [53] - 上周新成立8只ETF，本周将有广发中证全指食品ETF、广发中证A50ETF 2只ETF发行 [56] 附录 - 附录一为板块ETF列表，包含各类板块ETF的基金代码、简称、类型、上周规模变动、净申赎规模和收益等信息 [60][61][62] - 附录二为主题ETF列表，展示了各类主题ETF的相关信息 [68][69][70]

市场整体表现 - 11月17日至11月21日，A股主要指数全线调整，沪深300指数周跌3.77%，创业板指跌6.15%，科创50指数跌5.54%，港股恒生指数周跌5.09%，恒生科技指数一周跌幅达7.18% [1] - 全市场ETF总规模单周大幅缩水1285.63亿元，降至5.6万亿元，上市ETF总数量为1360只，本周新增7只 [2][3] - 股票型ETF单周规模缩水1162.17亿元，是规模缩减的主要部分，宽基指数ETF规模锐减725.47亿元，占比超六成 [2][3] - 跨境ETF在上周大增超200亿元后，本周出现331.58亿元的缩水 [2] 资产类别资金流向 - 债券型ETF和货币型ETF成为避风港，本周规模分别逆势增加124.88亿元和76.62亿元 [2][3] - 商品型ETF本周规模微增6.62亿元，总规模突破2300亿元，年内增幅超200% [1][2][3] - 债券ETF总规模达到7187.78亿元，年内增长5387.91亿元，增幅近3倍，是各大类ETF中增幅最大的品种 [1][3][17] - 海富通短融ETF规模突破700亿元，成为首只700亿级债券ETF [1][17] 主要指数ETF规模变动 - 沪深300指数挂钩ETF单周规模缩水422.89亿元至11495.98亿元，贡献了股票型ETF超36%的缩水额 [1][4] - 中证A500指数、港股通互联网指数和中证1000指数挂钩ETF本周规模均缩水超50亿元 [4] - 在主要股指规模全线缩水背景下，恒生科技指数挂钩ETF本周申赎净流入达109.09亿元，呈现“越跌越买”态势 [4] - 中证500、创业板指和科创50指数挂钩ETF本周申赎净流入均超过50亿元 [4] - 年内来看，沪深300指数、SGE黄金9999指数和恒生科技指数挂钩ETF规模增长领先，分别增长1643.23亿元、1368.35亿元和996.81亿元 [7] 基金管理人规模变动 - 本周4家头部公募ETF规模缩水超100亿元，华夏基金和易方达基金“失血”均超200亿元，分别减少202.42亿元和277.83亿元 [1][8] - 华泰柏瑞和广发基金本周ETF规模分别缩水167.32亿元和114.08亿元 [8] - 海富通基金ETF规模本周逆势增长45.67亿元，主要得益于旗下海富通短融ETF的持续吸金 [1][8] - 银华基金和华宝基金ETF规模本周也实现逆势增长，分别增加2.27亿元和0.73亿元 [8][10] - 年内至今，华夏基金和易方达基金ETF规模增长额分别为2301.98亿元和2266.64亿元 [11] 重点产品表现 - 华泰柏瑞和易方达基金旗下沪深300ETF单周缩水超100亿元，分别减少113.97亿元和132.38亿元 [12] - 易方达旗下中概互联网ETF、博时基金旗下黄金ETF基金和华安基金旗下黄金ETF是TOP20产品中仅有的3只实现规模正增长的ETF，分别增加2.28亿元、0.96亿元和0.48亿元 [12] - 华安基金旗下黄金ETF年内规模增长587.55亿元，成为新的“增量王” [1][15] - 富国基金旗下港股通互联网ETF年内增长额回落至580.4亿元，位居第二 [15] - 华夏基金旗下科创50ETF年内规模缩水达209.95亿元 [15] 行业政策动态 - 沪深交易所发布修订版基金业务办理通知，规范ETF命名，要求扩位简称按“投资标的核心要素+ETF”结构命名并包含基金管理人简称 [16] - 存量ETF基金需要在2026年3月31日之前完成产品更名，以符合新规 [16]

市场整体表现 - 11月21日A股市场调整 ETF多数下跌 沪指跌超2% [1][2] - 上涨ETF以债券型和货币型为主 传媒ETF逆势翻红 两只传媒ETF涨幅分别为0.22%和0.10% [1][2][3] - 稀有金属相关ETF和科创新能源相关ETF跌幅居前 多只相关ETF跌幅超过6% 稀有金属ETF基金单日最大跌幅达7.55% [1][3][4] - 前期涨幅较小板块跌幅较小 消费相关ETF等跌幅在1%以内 呈现资金高切低特征 [1][3] 成交活跃度 - 11月21日共4只ETF成交额超百亿元 均为债券型或货币型ETF 银华日利ETF成交额212.51亿元 短融ETF成交额197.71亿元 [1][5][6] - 恒生科技ETF和香港证券ETF两只跨境ETF成交活跃 成交额分别为97.96亿元和84.95亿元 [1][5][6] - 多只科创债ETF成交额居前 科创债ETF中银成交额84.37亿元 [5][6] 资金流向 - 11月20日ETF市场获资金净流入约90亿元 抄底资金活跃 [1][7] - 宽基ETF和跨境ETF净流入额居前 中证500ETF近一周净流入25.91亿元 恒生科技指数ETF近一周净流入24.42亿元 [7][8] - 华宇添益ETF近一周资金净流入31.96亿元 中概互联网ETF近一周净流入15.21亿元 [7][8] 机构观点与市场趋势 - 市场多空博弈情绪或将延续 大盘维持震荡概率较大 中国资产处于重估长期趋势中 [9] - 中期AI叙事仍有空间 本轮风格切换或是AI的"中场休息" 建议关注科技成长在调整后的主线回归 如AI、创新药和军工等 [9] - 配置层面可坚持均衡 关注消费、地产链、非银前期滞涨板块的补涨机会 以及受益于反内卷或海外降息后制造业修复的方向 [9] 跨境ETF溢价情况 - 截至11月21日多只跨境ETF出现溢价 纳指科技ETF、纳指100ETF溢价率超过10% [10] - 纳指ETF、美国50ETF、日经225ETF、标普500ETF等溢价率超过6% [10]

ETF市场成交概况 - 截至11月10日，ETF两市总成交额为2764.36亿元 [1] 各类型ETF成交额分布 - 股票型ETF成交额为741.68亿元 [1] - 债券型ETF成交额最高，达1415.61亿元 [1] - 货币型ETF成交额为144.76亿元 [1] - 商品型ETF成交额为61.45亿元 [1] - QDII型ETF成交额为233.08亿元 [1]

ETF市场总体表现 - 截至10月31日，ETF市场总规模达到5.7万亿元，较2024年底增加近2万亿元，增幅约为53% [1] - 股票型ETF和债券型ETF是规模增长主力，前10个月规模分别增加8313.18亿元和5260.71亿元，跨境ETF也贡献了4722.24亿元增量 [1] - ETF“百亿俱乐部”持续扩张，规模超百亿的产品达118只，较2024年末增加52只 [1][10] 股票型ETF - 股票型ETF是规模增长最多的产品类别，前10个月规模增加8313.18亿元，在全市场1056只产品中总规模达3.73万亿元，占ETF总规模约65% [2][3] - 24只股票型ETF单只规模增量超100亿元，合计贡献约5835亿元增量，其中包含10只宽基ETF和14只行业主题ETF [3][4] - 宽基ETF中，华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF华夏等4只沪深300ETF规模增量均超400亿元；行业主题ETF中，国泰证券ETF、华夏机器人ETF等规模增量领先 [4][5] 债券型ETF - 债券型ETF规模突破7000.44亿元，较2023年底的1739.73亿元增加5260.71亿元，增幅超过3倍 [7] - 规模增长得益于产品创新和存续产品增长，新上市基准做市信用债ETF等产品带来3700多亿元增量，海富通短融ETF等存续产品规模显著增加 [7] - 利率下行环境使债券ETF因能获取市场平均收益而受关注，监管支持及产品创新也推动了规模增长 [7][8] 其他类型ETF及市场竞争格局 - 跨境ETF增长迅猛，规模近0.9万亿元，较2024年底增加4722.24亿元；商品型ETF和货币型ETF规模也分别增加1403.38亿元和61.65亿元 [9] - 百亿级ETF主要来自易方达、华夏、嘉实等头部机构，市场呈现马太效应，但竞争正向多元化、深层次演进，中小机构聚焦细分赛道 [10] - 行业竞争逐步转向综合服务能力和投教服务水平较量，考验机构在价值输出和生态运营等方面能力 [11]

ETF市场总体规模增长 - ETF市场总规模截至10月31日达到5.7万亿元，较2024年底增加近2万亿元，增幅约53% [1] - 股票型ETF和债券型ETF是规模增长主力，前10个月规模分别增加8313.18亿元和5260.71亿元 [1] - 跨境ETF增长势头较快，贡献了4722.24亿元规模增量 [1] - 规模超百亿元的ETF产品达118只，较2024年末增加52只 [1][11] 股票型ETF发展 - 股票型ETF规模截至10月31日合计3.73万亿元，在ETF市场中占比约65% [4] - 前10个月股票型ETF规模增加8313.18亿元，24只产品规模增量超100亿元，合计贡献约5835亿元增量 [4][5] - 宽基ETF中华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF华夏等规模增量显著，分别增加704.52亿元和650.03亿元 [4][5] - 行业主题ETF中国泰证券ETF、华夏机器人ETF、嘉实科创芯片ETF规模增量居前，分别增加329.13亿元、190.18亿元和184.28亿元 [5][6] 债券型ETF及其他品类表现 - 债券型ETF总规模达7000.44亿元，较去年底增加5260.71亿元，增幅超过3倍 [7][8] - 创新产品如基准做市信用债ETF等上市带来3700多亿元增量，海富通短融ETF等存续产品规模显著增长 [8] - 跨境ETF总规模近0.9万亿元，增加4722.24亿元；商品型ETF和货币型ETF规模分别增至2160.11亿元和1634.98亿元 [10] 市场竞争格局 - 百亿级ETF主要来自易方达、华夏、嘉实等头部管理人，市场存在马太效应 [11] - 竞争向多元化演进，头部公司布局创新产品，中小机构深耕细分赛道 [11][12] - 竞争重点转向综合服务能力和投教服务水平，考验机构价值输出和生态运营能力 [12]

市场成交概况 - 11月3日，两市ETF总成交额达507.19亿元，超过500亿元 [1] - 股票型ETF成交额最高，为242.28亿元 [1] - QDII型ETF成交额次之，为90.45亿元 [1] 各类型ETF成交分布 - 债券型ETF成交额为64.99亿元 [1] - 货币型ETF成交额为52.34亿元 [1] - 商品型ETF成交额为11.46亿元 [1]

ETF市场总体规模增长 - 截至10月31日，ETF市场总规模达到5.7万亿元，较2024年底增加近2万亿元，增幅约为53% [1] - 股票型ETF和债券型ETF是市场扩容主力军，前10个月规模分别增加8313.18亿元和5260.71亿元 [1] - 跨境ETF增长势头较快，贡献4722.24亿元规模增量 [1] 股票型ETF表现 - 全市场共有1056只股票型ETF，规模合计3.73万亿元，占ETF市场总规模约65% [3] - 前10个月股票型ETF规模增加8313.18亿元 [3] - 24只股票型ETF年内规模增量超过100亿元，合计贡献约5835亿元增量 [4] 宽基ETF具体产品 - 华泰柏瑞沪深300ETF规模增加704.52亿元，沪深300ETF华夏增加650.03亿元，沪深300ETF易方达增加601.74亿元，嘉实沪深300ETF增加433.94亿元 [5] - 南方中证500ETF、华夏上证50ETF、南方中证1000ETF等6只宽基ETF规模增量均超100亿元 [5] - 宽基ETF因行业覆盖广泛、平滑单一行业波动，被资金视为重要长期配置工具 [5] 行业主题ETF具体产品 - 国泰证券ETF规模增加329.13亿元，华夏机器人ETF增加190.18亿元，嘉实科创芯片ETF增加184.28亿元 [6] - 华宝券商ETF、鹏华化工ETF、易方达人工智能ETF规模均增加150亿元以上 [6] - 投资者通过行业主题ETF捕捉新兴领域机会，覆盖电池、有色金属、银行、煤炭等行业 [6] 债券型ETF突破性增长 - 债券型ETF总规模达到7000.44亿元，较去年底增加5260.71亿元，增幅超过3倍 [7] - 创新产品如基准做市信用债ETF、科创债ETF等带来3700多亿元增量规模 [7] - 海富通短融ETF规模增加371.59亿元，鹏扬30年国债ETF增加261.4亿元，博时可转债ETF增加200.74亿元 [7] 其他类型ETF增长 - 跨境ETF总规模近0.9万亿元，较2024年底增加4722.24亿元 [9] - 商品型ETF总规模2160.11亿元，增加1403.38亿元；货币型ETF总规模1634.98亿元，增加61.65亿元 [9] 百亿级ETF产品扩张 - ETF"百亿俱乐部"共有118只产品，较2024年末增加52只 [1][10] - 其中7只产品规模达千亿元以上，均为宽基ETF [10] - 百亿级ETF主要来自易方达、华夏、嘉实、南方等头部管理人 [10] 市场竞争格局 - 头部机构在主流宽基产品领域有较强竞争壁垒，依托品牌影响力和先发规模效应 [10] - 中小机构避开正面竞争，深耕细分赛道以匹配特定投资者需求 [10] - 竞争逐步转向综合服务能力和投教服务水平较量 [11]

ETF市场总体概况 - ETF市场总规模截至10月31日达到5.7万亿元，较2024年底增加近2万亿元，增幅约为53% [1] - 股票型ETF和债券型ETF是规模增长主力，前10个月规模分别增加8313.18亿元和5260.71亿元 [1] - 跨境ETF增长势头较快，贡献了4722.24亿元规模增量 [1] - 百亿规模以上ETF产品达118只，较2024年末增加52只 [1] 股票型ETF - 股票型ETF规模截至10月31日达3.73万亿元，在ETF市场中占比约65% [4] - 前10个月规模增加8313.18亿元，24只产品规模增量超100亿元，合计贡献约5835亿元增量 [4] - 宽基ETF中华泰柏瑞沪深300ETF规模增加704.52亿元，沪深300ETF华夏增加650.03亿元，沪深300ETF易方达增加601.74亿元 [4] - 行业主题ETF中国泰证券ETF规模增加329.13亿元，华夏机器人ETF增加190.18亿元，嘉实科创芯片ETF增加184.28亿元 [5] 债券型ETF - 债券型ETF总规模截至10月31日达7000.44亿元，较去年底增加5260.71亿元，增幅超过3倍 [8] - 创新产品如基准做市信用债ETF等上市带来3700多亿元增量规模 [8] - 存续产品中海富通短融ETF规模增加371.59亿元，鹏扬30年国债ETF增加261.4亿元，博时可转债ETF增加200.74亿元 [8] 其他类型ETF及市场竞争 - 跨境ETF总规模近0.9万亿元，较2024年底增加4722.24亿元 [9] - 商品型ETF和货币型ETF总规模分别为2160.11亿元和1634.98亿元，较去年底分别增加1403.38亿元和61.65亿元 [9] - 百亿级ETF主要来自易方达、华夏、嘉实等头部机构，竞争向综合服务能力和投教服务水平演进 [10][11]

ETF市场总体规模与增长 - 截至今年三季度末，中国ETF市场总份额超过2.85万亿份，总规模接近5.63万亿元，创历史新高 [1] - 总规模环比年中增长30.7%，同比去年末大幅增长60.5% [1] - 市场扩容显著提速，从首只ETF诞生到规模突破1万亿元用时约16年，而从突破2万亿元到突破5万亿元仅用时约2年 [1] 各类型ETF发展状况 - 股票型ETF是市场主力，数量达1040只，份额接近2.07万亿份，规模接近2.51万亿元，环比增长12.48%，同比增长21.87% [2] - 债券型ETF数量增长至53只，规模接近7000亿元，环比激增81%，同比大增近4.1倍 [2] - 跨境型ETF规模超过8900亿元，环比增长57%，同比增长124% [2] - 商品型ETF规模为1748.34亿元，环比增长11.1%，同比大幅增长206.72% [2] 主要指数与产品格局 - 跟踪沪深300指数的ETF规模优势明显，总规模已超过万亿，接近1.2万亿元，前三季度规模增长2110.22亿元 [3] - 市场共有7只千亿级ETF产品，其中前四名均为挂钩沪深300的ETF，规模分别为4255.77亿元、3047.96亿元、2280.61亿元和1996.94亿元 [3] - 除沪深300外，挂钩中证A500、上证50、中证500、科创50、中证1000等指数的ETF规模也超过千亿元 [3] 行业竞争格局 - 华夏基金、易方达基金与华泰柏瑞基金的ETF管理规模位居行业前三，规模分别为9035.62亿元、8626.64亿元和5978.72亿元 [2] - 南方基金与嘉实基金旗下ETF规模超过3000亿元，另有10家公募ETF管理规模超千亿 [2] 市场驱动因素与投资策略 - 居民资金入市方式由主动基金转向ETF，主要得益于ETF渠道便利性高、费率远低于主动基金且决策成本低 [3] - 投资策略上，建议进行跨品种、跨市场的多元化资产配置，例如采用哑铃策略，在投资组合中同时配置偏进攻和偏防御的品种以实现风险平衡 [4]