业绩预告 - 2025年1月1日至2025年6月30日期间业绩同向上升 [1] - 营业收入和利润均实现较大幅度增长 [1] 业绩变动原因 - 包装业务受益于消费市场持续复苏，下游客户包装需求稳步增长 [1] - 与快消品细分领域行业龙头企业长期战略合作，集团化精细管理提升运营和资源利用效率 [1] - 跨境社交电商业务坚持技术驱动，持续创新赋能，完善供应链管控系统 [1] - 跨境社交电商业务保持高水平数字化运营能力，深化销售区域拓展及业务模式复制 [1] 财务数据说明 - 业绩预告财务数据未经会计师事务所审计 [2] - 具体财务数据以公司披露的2025年半年度报告为准 [2]

公司上市与业务模式 - 吉宏股份于2025年5月27日在港交所上市，成为印刷包装行业首家"A+H"股上市公司，开盘价11港元/股，盘中涨幅多次超过60% [2] - 公司形成跨境社交电商业务及纸制快消品包装解决方案业务双轮驱动模式，计划将港股募集资金用于海外市场拓展、品牌组合扩大及自主品牌发展 [2] - 公司成立于2003年，2016年已在深交所上市，业务涵盖跨境电商及纸质快消品包装，为快消品客户提供一站式包装服务 [2] 财务表现与业绩变动 - 2024年公司营业收入55.29亿元，同比下滑17.41%，归母净利润1.82亿元，同比下滑47.28%，扣非净利润1.6亿元，同比下滑50.83% [3] - 业绩下滑主因包括社会经济环境、汇率波动、消费信心不足、市场竞争加剧及原材料价格下降导致产品售价下调 [3] 跨境社交电商业务 - 公司通过AI算法分析海外市场、用户画像及智能选品，在Meta、TikTok等平台精准推送独立站广告进行B2C销售，已打造多个自主品牌 [5] - 公司以"蹭热点小能手"著称，曾涉足区块链、口罩、元宇宙、白酒、ChatGPT等概念 [5] 热点概念与战略布局 - 2021年公司拟收购贵州钓台贡酒业不低于70%股权，涉足白酒业务 [5] - 2022年因拟投资元宇宙产业链公司被深交所质疑蹭热点，2023年又因互动易提及ChatGPT技术投入被问询 [7] - 未来公司将推进全球化战略，加强国际合作，建立海外包装生产基地，打造"中国标准+本土化服务"模式 [7]

业绩表现 - 2024年公司全年实现营业收入55 29亿元 同比下降17 41% 归属上市公司股东的净利润为1 82亿元 同比大幅下降47 28% 跨境社交电商业务表现不力是业绩下滑的主要原因之一 [1] - 2025年第一季度公司实现营业收入14 77亿元 同比增长11 55% 净利润5915 99万元 同比增长38 21% 业绩增长主要系本期跨境电商业务的净利润增加及股份支付费用减少所致 [1] - 2025年第一季度公司毛利率45 63% 同比上升5 01个百分点 净利率为4 23% 较上年同期上升1 24个百分点 [1] 业务结构 - 包装业务2024年实现营业收入20 10亿元 基本保持稳定 [1] - 吉宏电商收入的70%来自于东南亚 东北亚地区 且无北美业务 贸易战并不受关税影响 [1] 行业机遇 - 东南亚电商市场规模达到2340亿美元 年复合增长率达22% 东南亚主要国家（印尼 马来西亚 菲律宾 越南等）的35岁以下人口占比普遍超过50% 年轻消费者成为核心驱动力 [1] - 我国政府自今年年初起实施了一系列政策 旨在促进跨境电商发展 包括支持跨境电商平台建设 海外仓建设和使用 优化出口退税流程以及提供金融服务支持 [1] 技术优势 - 公司自2017年成立跨境社交电商业务以来 持续训练及强化数据分析能力及AI技术 未来有望通过公司的强大信息化基础和持续增加的样本量 模型不断被训练 升级 应用并形成良性循环 [1] - 公司计划进一步强化"AI电商"优势 形成"数据+智能算法"的独特竞争壁垒 为跨境社交电商业务发展提供坚实的智能化系统基础 [1] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营业收入至66 50 76 81 89 06亿元 归母净利润分别为3 01 3 96 4 86亿元 [1]

港股上市表现 - 派格生物医药-B（HK02565）上市首日收盘跌近26% [2] - 吉宏股份（HK02603）上市首日盘中涨幅超50%，收盘涨39% [3] - 吉宏股份成为厦门首家"A+H"上市企业，今年第五家在港上市的A股公司 [3] 公司背景与股权结构 - 吉宏股份成立于2003年，最初主营快消品纸制包装业务，2017年拓展跨境社交电商业务 [4] - 执行董事陆它山（1998年生）与创始人庄浩等高管为一致行动人，构成单一最大股东团体，陆它山持股0.2% [4][4] - 公司2016年登陆A股，2025年实现港股上市，形成"A+H"双资本平台 [4] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为53.76亿元、66.95亿元、55.29亿元，年内溢利分别为1.72亿元、3.32亿元、1.84亿元 [6] - 2025年Q1收入14.77亿元（同比+11.55%），归母净利润5915.99万元（同比+38.21%） [6] - 跨境电商业务收入占比从2022年57.8%提升至2024年60.9%，纸质包装业务占比从36.9%降至38% [7] 行业地位与战略 - 按2024年亚洲社交媒体电商收入计，公司在中国B2C出口电商中排名第二，市场份额1.3% [7] - 纸质包装业务在中国内地市场份额1.2%，排名第一 [7] - 募资用途：40%拓展海外市场（亚洲、欧洲、拉丁美洲），35%投入研发与吉喵云技术开发，15%发展自主品牌 [8] 技术布局 - 计划购置40-60台高性能计算服务器和GPU加速卡，强化AI模型训练能力 [8] - 通过AI算法分析海外市场用户画像，在Meta、TikTok等平台精准推送独立站广告 [8]

公司上市与业务概况 - 厦门吉宏科技股份有限公司于2025年5月27日在香港联合交易所挂牌上市（股票代码：02603 HK），此前已在深交所上市（股票代码：002803）[1][3] - 公司成立于2003年，主营业务包括跨境电商和纸质快消品包装两大板块，其中跨境电商业务自2017年拓展后已成为主要收入来源[3] - 公司为快消品客户提供一站式纸质包装解决方案，涵盖营销策略、产品设计、工艺设计、物流运输等全链条服务[3] 跨境电商行业分析 - 中国B2C出口社交媒体电商在亚洲（不含中国内地）市场规模2024年达291亿美元，预计2029年增至695亿美元，年复合增长率19 0%[5][8] - 亚洲市场增长驱动因素：社交媒体平台流量扩大（用户基数与使用时长增加）、数据分析技术提升（精准识别消费者需求）、消费者对社交平台信任度增强[8] - 与欧美成熟电商市场不同，亚洲消费者对社交媒体电商接受度更高，高度结合社交流量的电商模式呈现飞速增长[5] 纸质包装行业分析 - 中国内地纸质快消品销售包装市场规模从2020年1，456亿元增长至2024年1，703亿元，预计2029年达2，227亿元[8][10] - 行业三大驱动因素：快消品新品发布加速（催生包装需求）、环保政策推动纸制品替代塑料包装、品牌方通过包装设计提升附加值[10][11] - 纸质包装凭借可生物降解性、成本效益和营销功能，成为快消品品牌传递理念的关键媒介[8][11]

吉宏股份港股上市表现 - 吉宏股份(02603 HK)于5月27日港股上市首日开盘暴涨60%，收盘涨幅48 70%至11 42港元[1] - 公司H股发行价7 68港元(约7 04元人民币)，较A股5月19日收盘价14 09元折价约50%[11] - 上市后H股价格11港元左右仍低于A股股价(当日A股下跌3%)[11] - 公司全球发行6791万股H股(占总股本15%)，发行规模5 2亿港元[8] - 国际配售认购倍数1 6倍，香港公开发售认购倍数49 4倍触发回拨机制[8][9] 吉宏股份业务与财务概况 - 公司为跨境社交电商+纸制快消品包装双主业，2024年亚洲社交媒体电商收入排名第二(市场份额1 3%)，中国纸制快消品包装收入排名第一(市场份额1 2%)[5] - 2024年营收55 29亿元同比下滑17 41%，归母净利润1 82亿元同比下滑47 28%[6] - 总资产35 03亿元同比减少2 33%，净资产22 02亿元同比减少3 44%[6] - 引入3名基石投资者合计认购2000万美元(约1 6亿港元)，占发行股份29 8%[7] 派格生物医药上市表现 - 派格生物医药(02565 HK)同日上市首日破发，收盘下跌17 44%至12 88港元，盘中最高跌28%[3][4] - 公开发售认购倍数743 78倍，但国际配售认购仅1 13倍[13][14][15] - 公司为专注代谢紊乱领域的生物制药企业，核心产品PB-119针对T2DM及肥胖症[16] - 2022-2024年累计亏损7 88亿元，2024年前8个月研发开支0 76亿元[17] - 上市前完成10轮融资，F轮融资7 83亿元由云锋基金等领投[18][19] A+H新股市场动态 - 近期A+H新股行情火爆，宁德时代、恒瑞医药港股上市涨幅显著[2] - 吉宏股份成为继宁德时代、恒瑞医药后又一只首日暴涨的A+H新股[1] - 市场对A+H新股后续表现保持较高期待[2]

上市动态 - 吉宏股份于5月27日在港交所挂牌上市 成为厦门首家实现"A+H"两地上市的企业 [1] - 公司H股股票被调入沪港通及深港通下的港股通标的证券名单 自2025年5月27日起生效 [1] - H股开盘价11.0港元/股 较发行价上涨43.23% 截至发稿时报11.48港元/股 涨幅达49.48% [2] - A股表现相对疲弱 截至发稿时仍处于下跌状态 [3] 财务数据 - 2024年总营收55.29亿人民币 净利润1.84亿人民币 [6] - 跨境社交电商业务收入33.66亿人民币 占总营收60.9% [6] - 纸质包装业务收入20.99亿人民币 占总营收38.0% [6] - 整体毛利率从2022年40.5%提升至2024年43.8% 主要受跨境电商高毛利拉动 [6] 募资用途 - 本次港股IPO共募集资金5.22亿港币 [6] - 40%资金用于海外市场拓展 [6] - 35%用于技术开发 [6] - 15%用于扩大品牌组合及发展自营品牌 [6] - 10%作为营运资金及一般企业用途 [6] 公司概况 - 成立于2003年 总部位于厦门 主营彩印包装设计与生产 [4] - 产品覆盖快消品包装/食品包装/电子品包装等领域 提供个性化定制服务 [4] - 已转型为技术驱动型企业 形成跨境社交电商+纸质包装双主业格局 [4] - 港股上市代码HK2603 当前市值51.97亿港元 流通市值7.80亿港元 [2]

业务布局 - 公司采用"双轮驱动"模式，包括ToC端的跨境社交电商和ToB端的全案营销设计包装服务，形成多元协同效应 [2] - 跨境社交电商业务通过AI技术实现"货找人"精准营销模式，独立站模式覆盖东南亚、中东等新兴市场并占据领先地位 [2] - 包装业务与伊利、瑞幸咖啡等头部快消品牌深度绑定，提供从营销策略到包装设计的一站式服务，成为中国内地纸制快消品销售包装龙头 [2] 技术实力 - 公司以"数据为轴，技术驱动"为核心，利用AI技术实现供应链、内容制作、广告投放、支付与物流系统的全链路优化 [5] - 通过大数据分析和机器学习算法优化库存管理并降低运营成本，AI驱动的内容创作和广告投放系统提升营销精准度 [5] - 基于AI技术孵化多个自有品牌如SENADABIKES、Veimia等，涵盖电助力自行车、内衣、遮阳伞及宠物用品领域 [5] 市场地位 - 在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额1.3%，在中国内地纸制快消品销售包装公司中排名第一，市场份额1.2% [8] - 构建全链条服务整合能力、头部客户绑定效应、工艺设计转化能力等多维竞争优势，形成"规模经济-网络效应-技术领先"护城河 [8] - 提前布局东南亚、中东等新兴市场并占据领先地位，展现出强大的市场适应能力与拓展潜力 [2][8] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为53.76亿元、66.95亿元和55.29亿元，净利润分别为1.72亿元、3.32亿元和1.84亿元 [10] - 2024年营收同比下降17.41%，净利润同比下降47.28%，主要受跨境电商业务下滑25%、包装业务成本上升及商誉减值1.2亿元影响 [10][11] - 2025年一季度营收14.77亿元(同比+11.55%)，净利润5916万元(同比+38.21%)，得益于东南亚市场爆发及AI选品工具上线使爆款率从5%提升至9% [12] 面临挑战 - 跨境电商业务需应对东南亚、中东等市场的本土化运营挑战，包括文化差异、物流配送体系及电商法规合规要求 [15] - 需持续投入研发保持AI技术、大数据分析等领域领先优势，应对国内外竞争对手的技术迭代压力 [16] - 全球经济形势不确定性和汇率波动增加运营成本与财务风险，国际贸易摩擦可能对跨境业务产生不利影响 [17] - 面临来自亚马逊、阿里巴巴等国际电商巨头及新兴跨境电商平台的激烈市场竞争压力 [18]

上市计划 - 公司正式启动香港联交所上市计划，预计2025年5月27日挂牌交易，采用A+H股架构 [1] - IPO发行价格区间为7.48-10.68港元，计划全球发售6791万股H股，最高募资额可达7.25亿港元 [1] - 已获得Timber Kangaroo、昱龙国际及沈臻宇女士作为基石投资者，承诺认购1.55亿港元股份 [1] 业务概况 - 公司成立于2003年，最初专注快消品纸制包装全链条服务，2017年成功转型增加跨境社交电商业务 [1] - 2024年跨境社交电商业务营收33.66亿元，同比下降20.93%，但仍占重要份额 [2] - 公司形成包装业务与跨境电商双主业格局，致力于成为全球领先的快消品包装及跨境电商综合服务商 [7] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为53.76亿元、66.95亿元和55.29亿元，2024年同比下降 [2] - 同期年内盈利分别为1.72亿元、3.32亿元和1.84亿元，2024年同比下降44.5% [3] - 2024年毛利率保持43.8%的高水平，毛利达24.19亿元 [2] - 2025年第一季度营收和净利已实现同比增长，显示业绩回升趋势 [3] 股权结构 - 公司为家族控股企业，创始人庄浩持股18.09%，与其丈夫张和平共同控制 [4] - 庄澍和贺静颖夫妇持有大量股份，前十大股东包括香港中央结算等机构投资者 [4][8] - 主要股东存在质押情况，庄浩质押4095万股，庄澍质押860万股 [8] 公司治理 - 董事会由执行董事王亚朋、庄浩、张和平、庄澍、陆它山及多名独立董事组成 [6] - 执行董事多来自创始家族，独立董事包括张国清博士、杨晨晖博士等专业人士 [6] - 股东关联关系明确，庄浩与张和平为夫妻，庄澍与贺静颖为夫妻，存在家族控制特征 [8]

全球发售与战略布局 - 公司启动H股全球发售，基础发行67,910,000股，其中香港公开发售占10%（6,791,000股），国际发售占90%（61,119,000股），发行价区间为7.48-10.68港元 [1] - 此次发行是公司布局"A+H"双平台的重要一步，将为跨境电商与绿色包装双主业注入全球化动能 [1] - 公司2024年实现营业收入552,925.86万元，净利润18,193.11万元 [1] 跨境电商业务表现 - 公司在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额1.3%，2024年跨境社交电商业务收入336,590.31万元 [2] - 公司通过拓展欧洲和东南亚市场，调整汇率波动较大地区的投放策略，带动整体营收和利润提升 [2] - 公司采用独特的"货找人"模式，通过社交媒体精准发掘目标客户，2022-2024年该业务收入占比分别为57.8%、63.6%、60.9%，毛利率分别为59.1%、63.1%、60.5% [3] 跨境电商运营模式 - 公司实施多平台投放策略，消除对单一社交平台的依赖，同时控制流量成本 [3] - 公司采用泛品策略，涵盖家居、服饰、电子、美妆等多个品类，满足不同消费者需求 [3] - 2022-2024年，跨境社交电商业务的高毛利率（40.5%、46.4%、43.8%）是公司总体毛利率的关键驱动因素 [3] 包装业务表现 - 公司是中国内地领先的纸制快消品包装公司，2024年市场份额1.2%，排名第一 [4] - 公司提供涵盖完整生产过程的一站式纸制包装产品及服务，深耕行业超20年 [4] - 2022-2024年包装业务产量持续增长，从846.7百万平方米增至1,026.1百万平方米 [6] 包装行业趋势 - 中国内地纸制快消品销售包装市场规模从2020年1,456亿元增长至2024年1,703亿元，预计2029年达2,227亿元 [5] - 环保意识提升和ESG政策实施推动"以纸代塑"趋势，行业环境标准日益严格 [5] - 公司拥有环保可降解材料、环保喷墨等领先技术，将受益于环保政策带来的增长机遇 [5] 客户合作与竞争优势 - 公司与伊利、瑞幸咖啡、麦当劳等知名快消品企业建立密切合作关系 [6] - 大型纸制包装提供商更能满足顶级快消品企业需求，行业集中度提升将利好头部企业 [6] - 在港股ESG投资热潮下，公司的环保包装业务和海外发展战略有望打开更广阔的估值空间 [6]