公司主要产品为轴承套圈 主要包括球类 滚针类和滚子类等轴承套圈 2024年轴承套圈收入占比达95.5% [1] 财务表现 - 2024年公司实现营收11.46亿元 同比增长15.98% [1] - 2024年实现归母净利润0.26亿元 同比下降30.69% [1] - 2025年上半年实现归母净利润0.25亿元 同比增长94.00% [1] - 2024年综合毛利率为13.21% 同比增加0.28个百分点 [1] - 2025年上半年综合毛利率增长至14.93% [1] - 2024年管理费用率达4.28% 同比增长0.59个百分点 [1] 行业竞争格局 - 轴承行业专业化分工格局形成国际轴承套圈市场 目前竞争格局较为分散 [2] - 公司市场占有率具备进一步提升空间 [2] - 国内竞争对手主要包括五洲新春 海宁上通优必胜轴承有限公司 浙江辛子精工机械有限公司等轴承套圈生产企业 [2] 新产品与技术 - 公司新品绝缘轴承套圈有望打开新增长空间 目前相关产品仍处于测试验证阶段 [2] - 行星滚柱丝杠是人形机器人核心组成部分 有望受益人形机器人放量 [3] - 到2030年全球人形机器人领域行星滚柱丝杠市场需求量有望达到7000万台 [3] - 公司丝杠业务加工工艺与现有轴承套圈业务有60%到70%的重合度 可实现技术复用 [3] - 公司已通过头部厂商切入丝杠赛道 研发的螺母 滚柱等丝杠零部件可应用于人形机器人相关产品 [3] - 公司研发低成本绝缘轴承套圈有望在新能源汽车 变频空调 工业变频电机等领域实现对高价进口陶瓷球绝缘轴套替代 [3] 产能与预测 - 公司丝杠业务目前处于产能建设阶段 计划于2025年建成一条年产50万套丝杠对应的生产线 [3] - 预计公司2025-2027年营业收入为13.49亿元 16.89亿元 21.78亿元 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润为0.75亿元 1.20亿元 1.81亿元 [3]

公司股价表现 - 9月22日股价上涨5.43%至79.00元/股 成交额达3.97亿元 换手率6.71% 总市值97.38亿元 [1] 公司基本情况 - 主营业务为轴承套圈研发生产销售 该业务收入占比95.72% 其他业务占比4.28% [1] - 公司位于浙江省衢州市 成立于2011年6月14日 于2021年6月18日上市 [1] 基金持仓情况 - 德邦高端装备混合发起式A(023566)二季度持有8.84万股 占基金净值比例4.93% 为第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模1325.97万元 成立以来收益率23.94% 9月22日持仓浮盈约35.98万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理陆阳累计任职时间1年334天 现任基金资产总规模11.98亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报260.39% 最差基金回报14.36% [3]

股价表现 - 金沃股份9月17日股价上涨5.21%至76.32元/股 成交额4.19亿元 换手率7.26% 总市值94.08亿元 [1] 公司基本情况 - 浙江金沃精工股份有限公司位于浙江省衢州市柯城区 成立于2011年6月14日 2021年6月18日上市 [1] - 公司主营业务为轴承套圈研发、生产及销售 轴承套圈收入占比95.72% 其他业务收入占比4.28% [1] 机构持仓情况 - 鹏华碳中和主题混合A(016530)二季度新进十大流通股东 持有493.5万股(占流通股6.37%) 当日浮盈1865.42万元 [2] - 鹏华沪深港新兴成长混合A(003835)二季度持有78.47万股(占基金净值3.96%) 为第五大重仓股 当日浮盈296.62万元 [4] 基金产品表现 - 鹏华碳中和主题混合A最新规模20.8亿元 今年以来收益112.41%(同类排名22/8172) 近一年收益243.58%(同类排名9/7980) 成立以来收益110.75% [2] - 鹏华沪深港新兴成长混合A最新规模6.91亿元 今年以来收益65.42%(同类排名381/8172) 近一年收益115.14%(同类排名313/7980) 成立以来收益134.62% [4] 基金经理信息 - 两只基金均由闫思倩管理 其累计任职时间7年338天 现任基金总规模161.36亿元 [3][5] - 闫思倩任职期间最佳基金回报306.25% 最差基金回报8.85% [3][5]

股价表现 - 9月5日股价上涨5%至64.44元/股 成交额达1.52亿元 换手率3.11% 总市值79.43亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省衢州市柯城区 成立于2011年6月14日 2021年6月18日上市 [1] - 主营业务为轴承套圈研发、生产及销售 轴承套圈收入占比95.72% 其他业务占比4.28% [1] 机构持仓情况 - 德邦高端装备混合发起式A(023566)二季度持有8.84万股 占基金净值比例4.93% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模1325.97万元 成立以来收益率4.37% [2] - 9月5日该持仓浮盈约27.14万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理陆阳累计任职时间1年317天 现任基金资产总规模11.98亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报172.25% 最差基金回报4.25% [2]

股价表现与交易数据 - 9月5日股价上涨5%至64.44元/股 成交额1.52亿元 换手率3.12% 总市值79.43亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称浙江金沃精工股份有限公司 位于浙江省衢州市柯城区 成立于2011年6月14日 2021年6月18日上市 [1] - 主营业务为轴承套圈研发生产销售 收入构成中轴承套圈占比95.72% 其他业务占比4.28% [1] 基金持仓情况 - 长城久鑫混合A（000649）二季度持有8.78万股 占基金净值比例2.81% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈26.95万元 最新规模1.12亿元 今年以来收益55.54% 近一年收益86.42% 成立以来收益155.53% [2] - 基金经理余欢累计任职4年272天 管理规模7.82亿元 任职期间最佳回报38.96% 最差回报-30.76% [2]

股价表现 - 9月3日金沃股份股价上涨5.17%至63.71元/股 成交额2.65亿元 换手率5.60% 总市值78.53亿元 [1] 公司基本情况 - 浙江金沃精工股份有限公司成立于2011年6月14日 2021年6月18日上市 主营轴承套圈研发生产销售 [1] - 公司主营业务收入构成中轴承套圈占比95.72% 其他业务占比4.28% [1] 机构持仓情况 - 鹏华碳中和主题混合A(016530)二季度新进十大流通股东 持有493.5万股 占流通股比例6.37% 当日浮盈1544.65万元 [2] - 鹏华沪深港新兴成长混合A(003835)二季度持有78.47万股 占基金净值比例3.96% 为第五大重仓股 当日浮盈245.62万元 [4] 相关基金表现 - 鹏华碳中和主题混合A最新规模20.8亿元 今年以来收益84.68% 近一年收益189.89% 成立以来收益83.24% [2] - 鹏华沪深港新兴成长混合A最新规模6.91亿元 今年以来收益47.1% 近一年收益92.77% 成立以来收益108.64% [4] - 两只基金均由闫思倩管理 其现任基金资产总规模161.36亿元 任职期间最佳基金回报306.25% [3][5]

募投项目资金规划与进展 - 拟向特定对象发行股票募集资金不超过95,000万元 其中40,543万元投向轴承套圈智能智造生产基地改扩建项目 17,564万元投向墨西哥生产基地建设项目 9,893万元投向锻件产能提升项目 27,000万元用于补充流动资金 [2] - 境内募投项目已取得大部分审批备案文件 但轴承套圈项目需办理建设工程规划及施工手续 墨西哥项目尚未取得全部境外审批备案文件 包括发改备案 外汇登记及当地环评手续 [2] 项目必要性及产能消化措施 - 基建投资用于扩大高端轴承套圈产能 满足北美市场需求 加强关键原材料供应能力 [3] - 轴承套圈产品产销率与产能利用率较高 在手订单充足 通过挖掘大客户需求 拓展国内新客户 把握客户全球化部署及研发新产品等措施消化产能 [3] 项目效益测算 - 效益测算参数与同类产品 同行业公司及前次募投项目关键参数无重大差异 具有谨慎性和合理性 [4]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收6.1亿元，同比增长8% [1] - 归母净利润0.25亿元，同比增长94% [1] - 扣非归母净利润0.23亿元，同比增长103% [1] - 经营性现金流净额0.35亿元，同比增长292% [1] - 加权平均ROE为2.55%，同比提升0.68个百分点 [2] 融资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票，发行价格不低于定价基准日前20个交易日交易均价的80% [2] - 募集资金总额不超过9.5亿元，发行股票数量不超过发行前总股本的30%（约2647万股） [2] - 发行股票限售期为6个月 [2] - 募集资金将投入轴承套圈智能智造生产基地改扩建、墨西哥生产基地建设和锻件产能提升等项目 [2] 业务发展 - 公司丝杠业务与主业重合度较高，已开展螺母、滚柱等丝杠零部件开发生产 [3] - 自主知识产权"绝缘轴承内套圈"产品可解决电腐蚀问题，应用于新能源汽车、变频空调等领域 [3] - 与舍弗勒、斯凯孚、恩斯克等全球大型轴承企业建立长期稳定合作关系，产品远销全球 [3] - 轴承套圈市场规模大且行业集中度低，公司市场占有率有提升空间 [3] 业绩展望 - 预计2025年收入13亿元（同比增长16%），归母净利润0.60亿元（同比增长131%） [4] - 预计2026年收入17亿元（同比增长25%），归母净利润0.86亿元（同比增长42%） [4] - 预计2027年收入21亿元（同比增长27%），归母净利润1.27亿元（同比增长48%） [4] - 2024-2027年归母净利润复合增长率69%，对应PE估值分别为131倍、92倍和62倍 [4]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入6.14亿元，同比增长7.96% [1] - 归母净利润2546.93万元，同比大幅增长94.00% [1] - 扣非后净利润2334.25万元，同比激增102.91% [1] 核心业务轴承套圈 - 轴承套圈业务实现营收5.87亿元，同比增长8.29% [1] - 毛利率提升0.7个百分点至14.29% [1] - 作为舍弗勒、斯凯孚、恩斯克等国际轴承巨头的核心供应商，公司高端产品占比持续提升 [1] 战略新兴业务 - 丝杠零部件方面，螺母(不含内螺纹加工)产线已安装完成，滚柱和主丝杠产能建设有序推进 [1] - 丝杠零部件与轴承套圈在原材料、加工工艺上存在高度协同，未来有望应用于人形机器人等领域 [1] - 绝缘轴承套圈研发取得突破，通过在内圈形成绝缘层阻止电流腐蚀，已进入新能源汽车、工业变频电机客户的送样验证阶段 [1] - 绝缘轴承套圈技术参数达到国际领先水平，产线建设同步推进 [1] 下半年计划 - 下半年将加快丝杠零部件量产准备，推进绝缘轴承套圈客户验证 [2] - 深化与国际轴承企业的战略合作 [2] - 随着三大业务板块协同发力，公司有望在精密制造领域构建起新的增长引擎 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.14亿元，同比增长7.96%，归母净利润2546.93万元，同比增长94.0% [1] - 第二季度营业总收入3.18亿元，同比增长5.56%，归母净利润1315.84万元，同比增长85.95% [1] - 毛利率14.93%，同比增长14.57%，净利率4.15%，同比增长79.7% [1] - 每股收益0.21元，同比增长23.53%，每股经营性现金流0.28元，同比增长219.62% [1] - 扣非净利润2334.25万元，同比增长102.91% [1] - 有息负债1.5亿元，同比减少60.41%，货币资金2660.11万元，同比减少55.94% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3425.26万元，三费占营收比5.58%，同比增长3.05% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度292.0%，主要因销售商品收到的现金增加和购买商品支付的现金减少 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-273.22%，主要因收回投资收到的现金减少和购建固定资产支付的现金增加 [3] 业务发展 - 主营业务为轴承套圈的研发、生产和销售，主要客户包括舍弗勒、斯凯孚等国际轴承企业 [7] - 已完成对高速锻精切、热处理、精磨环节的投资，补齐产业链 [7] - 墨西哥工厂预计2025年下半年设备进厂，2026年上半年开始生产 [7] - 丝杠业务方面，计划建成年产50万套丝杠零部件生产线，目前销售金额较小 [8] - 绝缘轴承套圈产品应用于新能源汽车、变频空调等领域，第一条年产200万件生产线预计2025年3季度完成 [9][10][11] 投资回报与资本结构 - 2024年ROIC为3.88%，净利率2.28%，历史中位数ROIC为14.45% [4] - 商业模式主要依靠研发及资本开支驱动 [4] - 应收账款2.99亿元，同比增长8.82%，应收账款/利润达1143.46% [1][4] - 货币资金/流动负债仅为10.53% [4] 机构持仓与基金经理 - 被鹏华基金闫思倩等基金经理持有，闫思倩现任基金总规模161.36亿元 [5] - 鹏华沪深港新兴成长混合A持有78.47万股，为第一大持仓基金，该基金近一年上涨75.56% [6] 发展战略 - 未来将通过自动化、智能化研发提升技术工艺 [12] - 通过国内客户开拓和全球化设厂提高市场份额 [12] - 瞄准新产业、新赛道，寻求新的发展曲线 [12]