丙烯日报 | 2026-03-27 地缘局势仍紧张，丙烯价格仍有支撑 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价8851元/吨（+99），丙烯华东现货价9000元/吨（-250），丙烯华北现货价8800元/吨 （-185），丙烯华东基差149元/吨（-349），丙烯山东基差-51元/吨（-284）。丙烯开工率71%（-1%），中国丙烯CFR- 日本石脑油CFR282美元/吨（+136），丙烯CFR-1.2丙烷CFR-116美元/吨（+85），进口利润-1285元/吨（-430），厂内 库存44560吨（-1800）。 丙烯下游方面：PP粉开工率22%（-5.61%），生产利润-250元/吨（+135）；环氧丙烷开工率74%（-1%），生产利润 2288元/吨（+454）；正丁醇开工率81%（-1%），生产利润1007元/吨（-185）；辛醇开工率89%（+1%），生产利润845 元/吨（-178）；丙烯酸开工率77%（+4%），生产利润4360元/吨（+178）；丙烯腈开工率76%（+0%），生产利润390 元/吨（+167）；酚酮开工率87%（-1%），生产利润76元/吨（+150）。 市场分析 当前 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前伊朗局势影响烯烃品种价格，美伊和谈进展受关注但条件苛刻难达成，处于“边打边谈”阶段；丙烯价格回调后盘整，原料丙烷供应收紧加剧 PDH 装置检修预期，炼厂裂解装置降负，供应再度收紧；需求端下游逢低补库，有因利润问题降负情况，后期关注需求负反馈传导；短期丙烯供需偏紧，霍尔木兹海峡未通航前价格支撑仍存；策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种暂无建议 [2][3] 各目录总结 丙烯基差结构 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货 05 - 06 合约价差、05 - 07 合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容，数据来源包括钢联、同花顺、华泰期货研究院 [6][11][14] 丙烯生产利润与开工率 涵盖丙烯中国 CFR - 石脑油日本 CFR、产能利用率、PDH 制生产毛利、PDH 产能利用率、MTO 生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国 FOB - 中国 CFR、丙烯进口利润等，资料源于钢联、华泰期货研究院 [20][23][27] 丙烯下游利润与开工率 包含 PP 粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮等下游产品的生产利润与开工率，数据来自钢联、华泰期货研究院 [34][35][40] 丙烯库存 涉及丙烯厂内库存、PP 粉厂内库存，资料来源为钢联、华泰期货研究院 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊和谈消息传出后丙烯价格回落，当前伊朗局势仍是左右烯烃品种价格的重要因素，谈判进展有难度，需关注后续局势发展 [2][3] - 丙烯原料丙烷供应收紧，PDH装置检修预期加剧，炼厂裂解装置降负，供应再度收紧；需求端下游逢低补库，但也有因利润问题降负的情况，后期需关注需求负反馈传导；短期丙烯供需仍偏紧，霍尔木兹海峡未通航前价格支撑仍存 [3] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8874元/吨（-985），丙烯华东基差426元/吨（+985），丙烯山东基差156元/吨（+940） [2] - 涉及图1丙烯主力合约收盘价、图2丙烯华东基差、图3丙烯山东基差、图4丙烯期货05 - 06合约价差、图5丙烯05 - 07合约价差、图6丙烯市场价华东、图7丙烯市场价山东、图8丙烯市场价华南 [7][12][17][19] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率71%（+0%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR46美元/吨（-14），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR - 193美元/吨（-25），进口利润 - 849元/吨（+376） [2] - 涉及图9丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、图10丙烯产能利用率、图11丙烯PDH制生产毛利、图12丙烯PDH产能利用率、图13丙烯MTO生产毛利、图14甲醇制烯烃产能利用率、图15丙烯石脑油裂解生产毛利、图16原油主营炼厂产能利用率、图17韩国FOB - 中国CFR、图18丙烯进口利润 [22][26][29][30][33] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率27%（-4.13%），生产利润 - 180元/吨（-55）；环氧丙烷开工率76%（-1%），生产利润31元/吨（-368）；正丁醇开工率83%（-2%），生产利润1539元/吨（+277）；辛醇开工率88%（-3%），生产利润990元/吨（+232）；丙烯酸开工率72%（-5%），生产利润4147元/吨（-462）；丙烯腈开工率75%（+1%），生产利润186元/吨（+202）；酚酮开工率87%（+1%），生产利润 - 74元/吨（-90） [2] - 涉及图19PP粉生产利润、图20PP粉开工率、图21环氧丙烷生产利润、图22环氧丙烷开工率、图23正丁醇生产利润、图24正丁醇产能利用率、图25辛醇生产利润、图26辛醇产能利用率、图27丙烯酸生产利润、图28丙烯酸产能利用率、图29丙烯腈生产利润、图30丙烯腈产能利用率、图31酚酮生产利润、图32酚酮产能利用率 [38][39][48][54][55][58][62] 丙烯库存 - 厂内库存46360吨（+2100） [2] - 涉及图33丙烯厂内库存、图34PP粉厂内库存 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗局势升级，霍尔木兹海峡未开放推涨化工品价格，市场担忧能源供应中断 [2] - 丙烯原料丙烷供应收紧，PDH装置检修预期加剧，炼厂裂解装置降负，供应再度收紧；需求端下游逢低补库，但有因利润问题降负情况，短期供需偏紧，价格有支撑 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作建议 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货05 - 06合约价差、05 - 07合约价差、市场价华东、山东、华南等内容 [6][12][13] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等内容 [19][23][27] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率） [35][36][37] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [59][60]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 中东能源设施遇袭推升国际市场对能源供应中断的担忧，原油、LPG等价格大幅拉涨，推动化工品走强，烯烃系上涨主因中东冲突加剧致原料供应担忧加剧，供应端预期收缩 [2] - 丙烯原料丙烷供应收紧，PDH装置检修预期加剧，炼厂裂解装置降负，供应预期再度收紧；需求端受供应缩减预期提振，下游采购跟进尚可，但下游部分产品利润收缩，刚需或减弱；短期丙烯供需偏紧，霍尔木兹海峡未通航前价格有支撑 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8949元/吨（+636），丙烯华东基差 -299元/吨（-286），丙烯山东基差 -424元/吨（-156），丙烯期货05 - 06合约价差、05 - 07合约价差未提及具体数据，丙烯市场价华东8650元/吨（+350），山东8525元/吨（+480），华南未提及具体数据，丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR 51美元/吨（-7） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率71%（+0%），丙烯PDH制生产毛利、产能利用率未提及具体数据，丙烯MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率未提及具体数据，丙烯石脑油裂解生产毛利未提及具体数据，原油主营炼厂产能利用率未提及具体数据，韩国FOB - 中国CFR未提及具体数据，丙烯进口利润 -639元/吨（+90） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率27%（-4.13%），生产利润 -175元/吨（-80）；环氧丙烷开工率76%（-1%），生产利润31元/吨（-368）；正丁醇开工率83%（-2%），生产利润728元/吨（-222）；辛醇开工率88%（-3%），生产利润554元/吨（-96）；丙烯酸开工率72%（-5%），生产利润4609元/吨（-250）；丙烯腈开工率75%（+1%），生产利润 -330元/吨（-350）；酚酮开工率87%（+1%），生产利润 -392元/吨（-150） [1] 丙烯库存 - 丙烯厂内库存46360吨（+2100），PP粉厂内库存未提及具体数据 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前伊朗局势动荡、中东战局激化致国际油价上涨，化工品支撑偏强；丙烯市场因地缘因素致原料供应担忧、供应端收缩预期加剧支撑烯烃价格；原料丙烷供应紧张、PDH装置利润亏损，国内PDH装置集中检修，供应预期收紧；需求端下游逢低刚性补库，采购跟进尚可，短期丙烯供需偏紧，霍尔木兹海峡未通航前价格支撑仍存；策略上单边建议谨慎逢低做多套保 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8313元/吨（-97），丙烯华东基差-13元/吨（+157），丙烯山东基差-268元/吨（+117） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率71%（-2%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR 58美元/吨（+1），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR - 75美元/吨（-44），进口利润-729元/吨（+54） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率31%（+3.98%），生产利润-95元/吨（-20）；环氧丙烷开工率77%（-3%），生产利润52元/吨（+270）；正丁醇开工率85%（-2%），生产利润950元/吨（-63）；辛醇开工率91%（-4%），生产利润650元/吨（+136）；丙烯酸开工率78%（-2%），生产利润4858元/吨（-42）；丙烯腈开工率74%（-1%），生产利润20元/吨（-21）；酚酮开工率87%（-2%），生产利润-242元/吨（-50） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44260吨（-380） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日丙烯市场情绪降温，但地缘导致的原料供应担忧、供应端收缩预期加剧持续支撑烯烃价格 霍尔木兹海峡通航极低，美伊难达成协议，中东冲突持续，国际油价上探，化工品支撑偏强 原料丙烷供应紧张，PDH装置利润亏损深，国内PDH装置集中检修，部分装置降负，3月下旬后多套PDH装置将陆续检修，PDH开工率预计进一步下探，叠加炼厂裂解装置降负，丙烯供应预期再度收紧 需求端下游逢低刚性补库为主，备货情绪趋于谨慎，山东地区PP粉料开工回升，丁辛醇、丙烯酸等下游利润修复走扩，补库意愿跟进 短期丙烯供需仍偏紧，霍尔木兹海峡未通航前，价格支撑仍存[2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 包含丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货05 - 06合约价差、05 - 07合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容，资料来源为同花顺和钢联[1][6][7] 丙烯生产利润与开工率 涉及丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等，资料来源为钢联和华泰期货研究院[21][26][30] 丙烯下游利润与开工率 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率），资料来源为钢联[39][40][41] 丙烯库存 包括丙烯厂内库存和PP粉厂内库存，资料来源为钢联[64][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯市场上涨主因地缘导致原料供应担忧、供应端收缩预期加剧驱动烯烃价格上行，霍尔木兹海峡通航极低、美伊难达成协议、中东冲突持续使化工品支撑偏强 [2] - 丙烯基本面原料丙烷供应紧张、PDH装置利润亏损深、国内PDH装置集中检修、炼厂裂解装置降负，供应预期收紧；需求端下游逢低补库，上游让利使下游买盘需求回暖，短期供需偏紧，霍尔木兹海峡未通航前价格有支撑 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8550元/吨（+208），华东基差 -200元/吨（-208），山东基差 -525元/吨（-183） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率71%（-2%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR65美元/吨（-28），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR -9美元/吨（+23），进口利润 -869元/吨（-448） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率31%（+3.98%），生产利润225元/吨（+325）；环氧丙烷开工率77%（-3%），生产利润52元/吨（+270）；正丁醇开工率85%（-2%），生产利润1138元/吨（-9）；辛醇开工率91%（-4%），生产利润514元/吨（+18）；丙烯酸开工率78%（-2%），生产利润4573元/吨（+0）；丙烯腈开工率74%（-1%），生产利润146元/吨（-171）；酚酮开工率87%（-2%），生产利润680元/吨（+75） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44260吨（-380） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯本轮上涨主因是原料供应担忧加剧、烯烃供应端预期收缩，国际能源署成员国释放石油储备后伊拉克油轮遭袭、国内大型石化集团炼厂降负信息加剧供应收缩预期，推动烯烃价格走强 [2] - 目前丙烯基本面原料丙烷供应紧张、PDH装置利润亏损深，前期检修装置停车，3月中、下旬多套PDH装置将检修，PDH开工率预计下探，叠加炼厂裂解装置降负，丙烯供应收紧；需求端下游刚需跟进，山东地区装置重启带动PP粉料开工回升，丁辛醇、丙烯酸等下游利润修复走扩，补库意愿较强 [2] - 短期霍尔木兹海峡未通畅、成本抬升、供需偏紧格局下，丙烯价格仍有支撑 [2] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8054元/吨（+242），丙烯华东现货价8350元/吨（-350），丙烯华北现货价8000元/吨（-325），丙烯华东基差296元/吨（-592），丙烯山东基差-54元/吨（-567） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率71%（-2%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR195美元/吨（-99），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR - 29美元/吨（-48），进口利润-81元/吨（+396） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率31%（+3.98%），生产利润25元/吨（+700）；环氧丙烷开工率77%（-3%），生产利润52元/吨（+270）；正丁醇开工率85%（-2%），生产利润1203元/吨（-424）；辛醇开工率91%（-4%），生产利润632元/吨（-366）；丙烯酸开工率78%（-2%），生产利润4573元/吨（+250）；丙烯腈开工率74%（-1%），生产利润701元/吨（+407）；酚酮开工率87%（-2%），生产利润605元/吨（-1895） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44260吨（-380） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊局势未缓和霍尔木兹海峡通航受阻原料供应中断风险仍存亚洲炼厂受影响供应端收缩预期及成本端支撑仍在华东浙石化及华南福建联合等炼厂已降负山东主要PDH装置有停车预期后续或有更多烯烃企业降负；丙烯原料丙烷供应紧张PDH装置利润亏损加深开工率预计下探；需求端下游刚需跟进山东PP粉料企业部分回归带动需求回升丁辛醇利润尚可补库意愿较强；短期霍尔木兹海峡未通畅、成本抬升、供需偏紧格局下需警惕行情反复风险 [2] 根据目录总结 一、丙烯基差结构 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货05 - 06合约价差、05 - 07合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等相关内容 [6][11][15] 二、丙烯生产利润与开工率 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等内容 [18][23][30] 三、丙烯下游利润与开工率 包括PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率（产能利用率）情况 [39][40][50] 四、丙烯库存 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [66]