文章核心观点 - 在科技股行情火热的背景下，商品交易顾问策略低调地走出了“慢牛”行情，其净值缓步上行并持续创新高，在当前高波动的市场环境中可能更具配置价值 [2][4] - CTA策略表现相对稳定的原因包括全球宏观波动加大、多资产分散配置以及量化模型的持续进化 [9][10] - CTA策略具备多空双向交易、与传统股债资产低相关性以及成熟策略体系等核心配置价值，是资产组合中优秀的风险分散工具 [12][13][16] - 文章推荐了主观CTA和量化CTA两类中多家值得关注的私募管理人，并分析了其策略特点 [19][20][21] CTA策略市场表现 - 截至2025年11月14日，主观CTA策略指数年内上涨12.40%，夏普比率3.57；量化CTA策略指数年内上涨10.91%，夏普比率1.95 [8] - 在近期权益市场高位震荡加剧的背景下，量化CTA策略近1月收益均值为1.77%，主观CTA策略近1月收益均值达2.84%，表现突出 [3] - 管理规模50亿以上的量化CTA产品前十强今年来收益表现亮眼，例如洛书投资、宏锡基金等机构的产品上榜 [5][7] CTA策略表现稳定的底层原因 - 全球宏观波动加大，美联储政策不确定及大宗商品阶段性供需失衡使得趋势信号更清晰，行情更容易形成并持续 [9] - CTA策略通过多个品种多方向布局，具备天然的多资产分散能力，不依赖单一资产行情 [10] - 量化模型持续进化，策略从“单一趋势”升级为“趋势+套利+高频+多资产多品种配置”的组合，显著降低了回撤 [10] CTA策略的配置价值 - 以期货及衍生品为核心，具备多空双向、T+0交易的结构优势，能快速响应市场变化并将波动转化为收益 [12] - 收益逻辑独立于股票和债券市场，与传统股债资产低相关，在极端行情或股债双杀阶段往往表现突出，具备优异的“危机Alpha”属性 [13][15] - 策略体系成熟，主要分为趋势跟踪、统计套利和复合策略，覆盖不同市场环境，收益更依赖波动率水平与趋势持续性 [16] 值得关注的CTA策略私募管理人 - 主观CTA方面，孚盈投资策略组合中趋势约占40%，套利与强弱对冲占60，风格兼具进攻与防守 [19]；观理基金底层资产集中于黄金期货和国债期货，产品今年以来收益高于排排网股票策略指数 [19]；持赢私募主打主观趋势跟踪，注重本金安全和长期复利 [20] - 量化CTA方面，上海悬铃私募策略构成均衡，持仓覆盖约60个品种，以中长周期为主，回撤控制较好 [21]；殊馥投资主要做商品期货套利策略，组合不主动留敞口，追求低波动的绝对收益 [21]

行业整体概览 - 截至2025年11月14日，量化私募行业共有852家公司，其中近5年成立的新锐量化私募有135家，占比约16% [2] - 新锐量化私募成立时间高度集中在2021-2022年，期间成立数量达118家，占比近九成 [2] - 新锐量化私募业绩表现突出，近半年和近1年收益均值分别为21.11%和36.05%，显著高于成立更早的量化私募（分别为17.99%和27.46%） [2] 新锐量化私募规模分布 - 从管理规模看，0-5亿规模组的私募数量最多，达88家 [3] - 管理规模达50亿以上的头部私募有12家，其中百亿私募有5家 [3] - 5家百亿私募分别为齐家私募、北京正定私募、上海睿量私募、磐松资产和上海波克私募，成立时间均在2022年，管理规模突破百亿用时在1.4年至3.1年之间 [3] - 管理规模在20-50亿、10-20亿、5-10亿的私募分别有7家、10家和18家 [4] 策略布局与地域分布 - 股票策略仍为主流，采用该策略的新锐私募有82家 [4] - 期货及衍生品策略、多资产策略、债券策略的私募分别有28家、17家和4家 [4] - 新锐量化私募多数位于上海（57家）、北京（28家）、深圳（18家）等一线城市 [4] - 员工人数在20人及以上的新锐量化私募有14家，其中北京正定私募、磐松资产、海南盛丰私募、乐水私募的员工人数分别达83人、58人、35人、32人 [4] 近半年业绩领先机构 - 有近半年业绩展示的新锐量化私募共67家，旗下符合排名产品209只，产品规模合计约183.90亿元 [9] - 近半年收益均值前10的私募上榜门槛因合规要求未显示，前10名依次为京盈智投、龙吟虎啸、海南磊暄私募、云起量化、系综私募、上海合骥私募、巨量均衡基金、全成基金、海南盛丰私募、长鲸九州（北京）私募 [9] - 京盈智投旗下3只量化CTA产品规模约3.75亿元，近半年收益表现突出，其创始人谢黎博拥有北京大学物理学士与卡内基梅隆大学统计学博士背景 [10] - 云起量化为准百亿私募，旗下3只产品规模合计约4.73亿元，以科技和数据驱动为核心 [11] - 上海合骥私募旗下3只产品规模合计约8968万元，创始人倪金晶为复旦大学电子工程系本科和香港科技大学数学硕士 [11] 近一年业绩领先机构 - 有近1年业绩展示的新锐量化私募共63家，旗下符合排名产品182只，产品规模合计约168.56亿元 [12] - 近1年收益均值前10的私募依次为京盈智投、全成基金、云起量化、系综私募、巨量均衡基金、海南盛丰私募、龙吟虎啸、长鲸九州（北京）私募、上海汉鸿私募、托特（三亚）私募 [12] - 全成基金成立于2021年6月，专注于二级市场投资，覆盖股票、期货、期权、债券等多类标的 [13] - 海南盛丰私募旗下10只产品均由创始人林子洋管理，产品规模合计约19.94亿元，是上榜私募中产品规模最大的 [15] - 托特（三亚）私募旗下5只产品规模合计约4.25亿元，创始团队自2016年即开始专注于量化投资 [15] 综合业绩亮点 - 京盈智投表现尤为亮眼，同时问鼎近半年与近1年收益榜首 [16] - 在规模与收益的匹配度上，云起量化、海南盛丰等准百亿私募在近半年和近1年的收益排名中均跻身前十 [16]

期货量化交易监管新规 - 2024年证监会推出《证券市场程序化交易管理办法》，期货市场量化交易监管新规《期货市场程序化交易管理规定（试行）》将于10月9日正式实施[1] - 期货市场的T+0、多空双向、杠杆等交易特点与程序化交易天然匹配，过去十年程序化交易在国内期货市场持续扩大[1] 量化CTA策略表现 - 在2021年至2024年底的震荡下行行情中，量化CTA策略显著跑赢股票策略的主观多头与量化多头[1] - 截至9月19日，399只量化CTA产品今年来收益均值为10.84%，显著低于2544只主观多头产品34.59%的收益均值和831只量化多头产品37.05%的收益均值[3] 不同规模私募量化CTA业绩排名 - 管理规模超50亿的头部私募中，量化CTA产品今年来收益均值为7.63%，正收益占比为87.10%，收益前三产品来自信弘天禾、宏锡基金、洛书投资[3][4] - 管理规模20-50亿的私募中，量化CTA产品今年来收益均值为6.42%，正收益占比为93.94%，收益前三产品来自会世私募、细水资产、钧富投资[6][7] - 管理规模10-20亿的私募中，量化CTA产品今年来收益均值为11.04%，正收益占比为97.56%，收益前三产品来自双隆投资、无量资本、共青城广聚星合私募[9][10] - 管理规模5-10亿的私募中，量化CTA产品今年来收益均值为7.45%，正收益占比为84.21%，收益前三产品来自富犇投资、华睿千和、上海富励业私募[11][12] - 管理规模0-5亿的私募中，量化CTA产品今年来收益均值为14.15%，正收益占比为83.05%，收益前三产品来自京盈智投、信成(北京)私募、智信融科[13][14] 领先机构及产品亮点 - 信弘天禾章毅管理的"信弘CTA1号量化A类份额"在50亿以上规模组位列第一，章毅具有丰富的期货交易经验[4][5] - 宏锡基金在8月份月报中指出商品市场波动率处于极端压缩周期，预示未来波动率扩张可能性，CTA策略具备潜在布局价值[5] - 富犇投资李喜喜管理的"富犇-得宝1号"在4月份策略变更为量化CTA后净值不断走高并创历史新高，成立以来回撤控制优秀[12] - 京盈智投谢黎博、张枫管理的"京盈智投博益A类份额"和信成(北京)私募孙贵晨管理的"信成金台4号"在0-5亿规模组均实现年内收益翻倍[14]

行业生态与格局 - 杭州期货圈形成以产业资本、私募基金、期货资管为核心的三线并进生态 以产业基本面分析见长[1] - 永安期货为杭州地区综合实力领先的期货公司 敦和资管、润洲私募、钱塘永利资管等知名私募与其有深厚渊源[1] - 杭州地区私募凭借对仓库-物流-产线一线情报的敏锐捕捉 在市场中占据重要地位[1] 市场表现与业绩 - 全国期货及衍生品策略产品共690只有业绩展示 杭州地区以79只产品数量位列第三[1][2] - 杭州地区产品今年来平均收益率达11.69% 位列全国第二 近一月平均收益2.69% 近一年平均收益24.53%[1][2][3] - 主观CTA策略在杭州地区表现突出 今年来平均收益16.54% 近一年平均收益27.51%[3] - 主观CTA产品近一月正收益产品占比达62.07% 其中0-5亿规模私募产品占比过半[4] 机构与产品表现 - 钧富投资为上榜产品数量最多的私募机构 共有3只产品入选收益前十 是唯一上榜的20-50亿规模私募[3] - 钱塘永利资管作为20-50亿规模私募 在收益排名中位列第五 展现强大投资实力[4] - 七禾新资管旗下"七禾兰瑞5号"产品近一月表现突出 位列主观CTA收益榜前三 投资总监具20余年实战经验[4] - 在赢私募近一年表现突出 旗下4只期货及衍生品策略产品平均收益显著 采用逆向大周期投资策略[4] 策略特点与趋势 - 杭州地区量化CTA与主观CTA产品数量相当 分别为32只和29只[3] - 收益前十产品中主观CTA占据半壁江山并包揽前三名[3] - 排名前三的私募机构均为混合型（主观+量化）策略 显示混合策略优势[4]

杭州期货圈生态与格局 - 杭州期货圈以产业基本面分析见长 崛起于2015年后 形成"产业资本＋私募基金＋期货资管"三线并进生态 [1] - 永安期货综合实力位列全国第一梯队 敦和资管 润洲私募 钱塘永利资管等知名私募核心团队均脱胎于永安体系 [1] - 杭州期货圈传统优势是获取"仓库-物流-产线"一线情报 但对政策节奏 情绪资金 量化资金行为反应稍显滞后 [1] 杭州地区期货及衍生品策略产品表现 - 截至2025年8月15日 杭州地区有业绩展示的期货及衍生品策略产品共79只 数量位列全国第3 [1][2] - 杭州地区产品今年来平均收益11.69% 位列全国第2 近1月平均收益2.69% [1][2] - 杭州地区产品近1年平均收益24.53% 高于全国平均水平17.95% [2] 杭州地区产品策略分布与收益 - 量化CTA产品32只 今年来平均收益7.12% 近1年平均收益18.89% [3] - 主观CTA产品29只 今年来平均收益16.54% 近1年平均收益27.51% [3] - 其他衍生品策略产品8只 今年来平均收益16.77% 近1年平均收益47.88% [3] - 期权策略产品10只 今年来平均收益8.16% 近1年平均收益11.40% [3] 主观CTA产品具体表现 - 近一月62.07%的主观CTA产品取得正收益 共18只 [5] - 0-5亿规模私募旗下主观CTA产品占比过半 [5] - 钱唐永利资管是唯一上榜的20-50亿规模私募 [5] 杭州地区私募公司排名与特点 - 符合排名规则的8家杭州地区私募中 前3名均为"主观+量化"混合型私募 [8][9] - 在赢私募位列第1 旗下4只产品近1年平均收益领先 公司主张逆向大周期投资 [9][10] - 钧富投资位列第2 旗下10只产品近1年平均收益突出 从事非相关大类资产组合投资 [9][11] - 钱唐永利资管位列第5 旗下3只产品表现稳健 实控人李金禄曾任永安期货总经理助理 [9][12] 领先产品与管理人特征 - 七禾兰瑞5号（主观CTA） 七禾新资管（0-5亿规模）方杭瑞管理 近1年收益领先 [7] - 钧富投资上榜产品数量最多（3只） 是唯一上榜的20-50亿规模私募 [3][5] - 七禾新资管 期成投资 孚盈投资旗下产品包揽收益前3名 [3][6]

股票私募仓位变化 - 股票私募最新仓位指数升至79.03%，环比提升0.82个百分点，创近八周新高 [1][2] - 56.5%股票私募仓位达满仓水平，32.21%处于中等水平，10.46%处于低仓，仅0.83%空仓 [2] - 百亿私募仓位指数74.97%，二十亿私募仓位指数79.38%，五亿私募仓位指数79.23% [2] - 二十亿私募加仓4.2个百分点，百亿私募加仓2.8个百分点，二十亿私募仓位创近二十二周新高 [2] 私募募资动态 - 2023年私募管理人备案产品15981只，较2022年24967只大幅下滑 [4] - 量化产品备案数量达4620只，占比28.91%，较2022年提升6.52个百分点 [4] - 量化产品中指数增强产品占比55.45%，股票市场中性产品占比27.27%，量化CTA产品占比17.27% [4] - 星石投资、九坤投资等多家私募在渠道开放募资，以股票多头策略产品为主 [4] 私募策略与市场观点 - 部分私募认为当前股价处于便宜位置，是中长线布局机会 [3] - 星石投资表示权益市场估值风险已充分释放，均值回归将是2024年关键驱动力量 [4] - 深圳红筹投资认为2024年全球利率见顶回落，风险资产估值压力将继续释放 [5] - 望正资产指出沪深300估值水平不高，中长期底部需保持耐心 [5] - 中欧瑞博认为股票估值处于便宜水平，2024年积极因素正在累积 [6]

短剧出品方信息 - 短剧《重生千禧年，我靠期货走上复仇之路》由洼盈投资、深涵资本等3家私募管理人联合出品 [1][6] - 上海深涵投资成立于2015年，员工5人，董事长卫巍曾任职上海太辰科技原油产品投资经理和上海鸿凯投资总监 [6] - 洼盈投资成立于2015年，规模0-5亿元，员工11人，实控人周伟曾任职上海合顺董事长 [7] - 周伟旗下量化CTA产品业绩表现良好，但2023年其持有的2000万股权被法院冻结至2026年11月 [9] 私募行业跨界动态 - 私募机构参与影视制作属行业首次，引发市场高度关注 [9][10] - 业内人士认为短剧可作为投资者教育新形式，帮助理解期货市场运作 [3][10] - 部分机构担忧短剧可能过度简化金融逻辑，导致投资者低估风险 [3][11] - 2023年监管通报显示多家私募因从事与主业无关业务被处罚，包括销售伪金交所产品、易经算命等 [12][13] 短剧内容概况 - 剧情讲述私募老板重生后利用期货市场复仇的故事，涉及327国债期货等真实事件 [4][6] - 男主角设定为管理百亿规模的私募基金老板，因期货市场波动导致巨亏 [4] - 剧中包含期货交易、资金挪用、婚姻背叛等商业元素 [4][6]

私募证券基金备案情况 - 7月私募证券基金备案量达1298只，环比增长18%，创近27个月新高 [2] - 2025年累计备案6759只，同比增长61.39% [2] - 市场回暖驱动因素：沪指站上3600点提振信心，量化策略超额收益吸引资金流入，行业供给端优化提升竞争力 [2] 策略分布特征 - 股票策略主导：7月备案887只（占比68.34%），环比增长24.58% [3][4] - 多资产策略崛起：备案162只（占比12.48%），环比增长5.88%，成为第二大策略 [3][4] - 期货及衍生品策略备案125只（占比9.63%），环比增长1.63%，与股票策略低相关性受关注 [4] - 债券策略和组合基金备案较少，分别占3.54%和3.7% [4] 量化产品表现 - 7月量化产品备案620只（占比47.77%），环比增长19% [5] - 股票策略量化产品占77.1%，其中指数增强产品321只（占67.15%），环比增长52.13% [6][7] - 量化CTA策略备案80只（占12.9%），环比增长14.29% [8] 头部机构备案动态 - 百亿量化私募领衔：宽德私募备案31只（指数增强为主），明汯投资26只，世纪前沿和九坤投资各超20只 [9][10] - 13家机构备案超10只产品，其中11家为百亿量化私募 [9][11] - 备案机构规模分布：百亿私募48家，5-10亿规模私募86家，0-5亿规模私募357家 [9]

私募基金参与短剧制作 - 三家私募基金公司洼盈投资、山海基金和深涵资本联合出品短剧《重生千禧年，我靠期货走上复仇之路》，题材涉及金融复仇爽剧 [2][4][8] - 短剧由期货公司操刀制作，预计下月上映，剧情围绕百亿私募老板重生后通过期货市场复仇的故事 [2][4][5] 出品方公司背景 - 洼盈投资成立于2015年4月，实控人周伟为期货大户，公司管理规模0-5亿元，备案产品9只，但2023年周伟2000万元股权被法院冻结至2026年底 [10][11] - 深涵资本成立超10年，实控人卫巍有原油及农产品期货投资经历，旗下存续产品十余只 [12] - 山海基金为股权私募，成立于2023年，法定代表人李继伟曾任职昆吾九鼎等机构，目前中基协信息显示公司报送异常 [12] 金融题材短剧行业现象 - 金融题材短剧及爽文通过强冲突、快反转的叙事模式吸引观众，例如《重生之金融霸主》《金融巨鳄：我能看见回报率》等作品均以"金手指"设定简化金融逻辑 [13] - 此类内容常以"三秒钩子"和"七秒高潮"设计刺激多巴胺分泌，但可能误导投资者忽略真实市场风险 [13][14] - 行业需关注短剧可能加剧投资者认知偏差，将复杂市场因素简化为致胜套路，尽管有风险提示但剧情冲击力更强 [14][15]

行业格局变化 - 百亿私募中量化机构数量达41家 首次超过主观投资机构的40家 [1] - 7月私募证券产品备案数量达1298只 环比增长18% 创近27个月新高 [1] - 年内累计备案产品6759只 同比增长61.39% [1] 策略分布特征 - 股票策略产品备案887只 占比68.34% 环比增长24.58% [2] - 多资产策略备案162只 占比12.48% 环比增长5.88% [2] - 期货及衍生品策略备案125只 占比9.63% 环比增长1.63% [2] 量化产品表现 - 7月量化私募产品备案620只 占比47.77% 环比增长19% [3] - 年内量化产品备案3081只 占比45.58% 同比增长77.68% [3] - 股票量化策略产品478只 占量化产品总量77.1% 环比增长26.79% [3] 产品结构细分 - 指数增强产品备案321只 占股票量化产品67.15% 环比大幅增长52.13% [3] - 量化CTA产品备案80只 占量化产品12.9% 环比增长14.29% [3] - 百亿量化私募宽德备案31只产品居首 明汯投资备案26只紧随其后 [4] 机构参与情况 - 7月共有676家私募机构备案产品 其中百亿规模机构48家 [3] - 50-100亿规模机构36家 20-50亿规模机构67家 [3] - 10-20亿规模机构82家 5-10亿规模机构86家 0-5亿规模机构357家 [3] 市场驱动因素 - A股市场持续向好 沪指站上3600点提振投资者信心 [1] - 量化策略展现优异业绩表现 超额收益能力吸引资金涌入 [1] - 市场流动性改善为量化模型提供良好运作环境 [4]