本季度AI+云业务表现强劲，阿里云收入增长继续加速至26%，创三年新高，AI相关产品收入已连续8 个季度实现三位数同比增长。 "面向未来，我们将围绕大消费和AI+云两大战略重心继续坚定投入，把握历史机遇，实现长期增 长。"阿里CEO吴泳铭表示。 AI大模型"N连发" 模型能力持续提升 瞄准AGI，阿里持续追求AI模型的智能能力上限和广泛的行业应用。本季度，随着AI基建及AI产品研发 的持续投入，阿里再次刷新AI大模型更新速度。 近期，通义AI大模型实现"N连发"，接连开源新版本的千问3的非思考基础模型、推理模型、AI编程模 型Qwen3-Coder，以及视频生成模型Wan2.2，分别斩获基础模型、编程模型、推理模型等主流领域全球 开源冠军。 8月初，阿里开源全新文生图模型Qwen-Image，当天即登上Hugging Face的模型榜单首位。8月22日，阿 里还发布了Agentic编程平台Qoder，基于强大的编程智能体，可实现AI自主研发，大幅提升真实软件的 开发效率。 本报讯 （记者梁傲男）8月29日，阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称"阿里"）发布的2026财年Q1 （2025年4月份至6月份）财报显示 ...

凤凰网科技讯 8月29日，阿里巴巴集团发布2026财年第一季度财报，数据显示其在人工智能领域的投资 力度达到前所未有的高度。本季度，阿里在AI+云业务的资本支出高达386亿元，创下历史纪录，显示 出这家互联网巨头对人工智能赛道的战略决心。 财报数据反映出阿里AI投资的实际成效。阿里云收入同比增长26%，达到三年来最高增速，其中AI相关 产品收入表现尤为突出，已实现连续8个季度的三位数同比增长。这一业绩表现验证了阿里巴巴今年2月 提出的三年3800亿元云和AI基础设施建设计划的战略前瞻性。 在技术研发层面，阿里巴巴展现出强劲的创新节奏。通义AI大模型在本季度实现密集更新，相继发布 千问3系列的基础模型、推理模型以及AI编程模型Qwen3-Coder，在基础模型、编程模型、推理模型等 核心领域均获得全球开源技术领先地位。8月初发布的文生图模型Qwen-Image当天即登顶Hugging Face 模型榜单，展现出阿里在多模态AI技术方面的快速迭代能力。 产业应用层面，阿里巴巴旗下多个平台业务正在经历AI驱动的深度变革。高德地图8月宣布全面AI化升 级，推出基于地图的AI原生应用"高德地图2025"；钉钉完成AI升 ...

钉钉CEO无招称：硬件员工每天睡觉不超5小时，四个月做出DingTalk A1 在钉钉 8 月 25 日举行的十周年新品发布上，钉钉CEO陈航（花名：无招）宣布推出旗下首款AI硬件DingTalk A1。同时，钉钉CEO陈航表示："我们大约有 四五十人这四个月投入到了DingTalk A1项目里，他们应该每天睡觉不超过5个小时。" 据悉，钉钉首款AI硬件DingTalk A1集成6nm低功耗芯片、45小时续航及8米拾音功能的产品，从立项到量产仅用10个月，远超行业平均18个月的研发周期。 目前，企业级智能硬件市场正经历爆发期，华为、腾讯等对手已推出会议平板、智能考勤机等产品。钉钉需在2025年Q3抢占开学季、企业采购季等关键节 点，否则将错失市场份额。但由于过度追求速度，致使部分设计妥协。以DingTalk A1为例，DingTalk A1 的 Type-C 接口虽为行业首创，但因开发周期压 缩，未能实现防水功能，可能影响户外场景适用性。 同时，钉钉新功能"钉钉ONE"因滑动处理任务，而被网友调侃为新一代"电子奏折"。 而自钉钉创始人陈航（无招）在2025年4月回归后，便强推"创业状态"管理哲学，其高压策略直 ...

产品发布 - 公司在4个月内打造出第一个AI钉钉并上线10款AI应用和3个行业方案 [1] - AI表格和钉钉ONE等核心工具实现繁琐工作一键整合 [1] - 产品设计以结果导向和极致简洁为核心特点 [1] 功能特性 - AI工具被定位为办公界的私人秘书 [1] - 功能覆盖从任务整合到结果输出的全流程优化 [1]

产品发布 - 钉钉推出首款AI硬件DingTalk A1智能录音笔产品 首发价499元起 [1][3] - 产品可与钉钉App配合实现实时翻译对话和投屏显示双语翻译 内置5颗全向麦加1颗骨传导 支持8米内声音识别和智能发言人识别 [3] - 产品配备皮套可磁吸手机 实现AI翻译通话功能 [3] 产品开发 - 从立项到产品完成耗时不到4个月 开发团队约40-50人 每天睡眠不超过5小时 [3] - 开发效率基于钉钉现有硬件中心和供应链伙伴基础 以及团队创业状态 [3] 战略转型 - 钉钉8.0正式发布 标志着AI钉钉1.0版本推出 所有功能均进行简化 [5] - 新增五大产品：钉钉ONE、DingTalk A1、AI听记、AI搜问和AI表格 [5] - 将在客服、营销、教育三个行业场景中用AI重构解决方案 [5] 管理层动态 - CEO无招四个月前回归阿里重新掌舵钉钉 花费半个月时间调查产品问题和组织问题 [3]

公司战略与AI转型 - 创始人无招于2024年回归阿里巴巴并主导钉钉AI战略转型 旨在通过AI重构工作方式 实现全球化目标 [1][25][91] - 钉钉在阿里巴巴AI版图中定位为To B入口 与通义大模型底座及To C入口夸克形成协同 [1][76] - 公司提出"AI钉钉1.0"版本 包含AI交互平台"钉钉ONE" AI搜问 AI听记 AI表格等新功能 并推出AI录音硬件"DingTalk A1" [2][31][68] 产品与技术布局 - 四个月内优化20多条产品线 解决1850条用户需求 并建立十余个直接向无招汇报的创新团队 [1] - 技术路径分为L1和L2阶段：L1侧重将数据转化为AI可理解结构 L2计划为各行业构建自主决策模型 [41][42] - 硬件产品策略强调软硬件结合体验 认为端侧价值在AI时代将显著提升 [65][68][69] 市场竞争与行业认知 - 认为当前AI在企业市场渗透率不足1% 竞争焦点在于大模型能力而非局部功能优化 [44][72] - 提出AI终局是"自主决策" 超越当前以提效为主的工具化应用 [34][64][72] - 全球化是核心战略 但商业化并非首要目标 重点服务中国企业出海并打造跨代产品 [73][91] 组织管理与执行 - 团队以"创业状态"为要求 四个月绩效自评90分（大公司标准）但按创业标准仅60分 [101][103] - 管理强调用户需求闭环 要求每三周完成需求清查和Bug清零 [109] - 生态策略调整：取消服务商三年后销售提成 同时发布Agent生态扶持政策 [80][81][87] 用户与市场数据 - 钉钉当前用户规模达7亿 但全球市场目标为70亿人口 [36][98][99] - 客户调研覆盖多省份 累计行程超5万公里 确认在中大客户服务领域存在优势 [12][15][29] - 收入预期方面 认为15亿美元（2028年预测）目标过低 强调好产品天然形成商业闭环 [95][96][94]

核心观点 - 钉钉创始人无招回归后推动AI战略转型 旨在用AI重构工作方式 打造全球化的钉钉产品[4][5][9] - 公司发布AI钉钉1.0版本 包含AI交互/搜索/记录/表格等新功能 并推出AI硬件设备[6][43][98] - 认为AI将超越人类决策能力 未来3-5年内将在各岗位普及AI助理 当前中国企业AI渗透率不足1%[61][64][70] - 钉钉在阿里巴巴AI战略中定位为To B入口 与通义大模型和夸克形成协同效应[5][94][127] 战略定位 - 钉钉边界从中国6300万中小企业扩展至全球市场 通过AI构建代际竞争优势[4][52][54] - 公司投入数十亿级别资金开发AI语音模型等基础设施 创业公司难以承担类似投入[59][36][127] - 产品发展分为L1和L2阶段：L1实现基础AI功能 L2将为行业定制专属决策模型[65][66][67] 产品特性 - 新版本包含钉钉ONE/AI搜问/AI听记/AI表格等软件功能 以及钉钉DingTalk A1录音硬件[6][43][96] - 产品设计理念从"AI辅助人"转变为"人辅助AI" 强调AI对物理世界的自主理解[45][51][76] - 通过客户共创验证产品方向 已走访解决1850条用户需求并优化20多条产品线[5][40][104] 市场竞争 - 认为当前行业对手不构成威胁 AI领域所有参与者都处于从零起步阶段[9][111] - 反对价格战竞争策略 强调解决客户问题才是本质[112][115][116] - 飞书等竞品被评价为"未真正理解AI未来" 仅停留在效率工具层面[42][53][110] 商业化与生态 - 现阶段不以盈利为核心KPI 重点在于产品创新和市场拓展[145][146][147] - 建立Agent生态但自主开发基础功能 因市场缺乏可商业化的成熟解决方案[135][137][138] - 全球70亿人口市场是长期目标 当前7-8亿用户仅是起点[155][156][157] 组织管理 - 内部设立10多个创新团队直接向创始人汇报 四个月团队表现评分为90分（创业标准为60分）[5][161][162] - 强调"创业状态"和用户第一原则 要求每三周完成全部用户需求清零[168][164][87] - 承认大公司存在傲慢风险 需保持脚踏实地的工作态度[177][179][139]

线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港 市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指 数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年7月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为腾讯控股 (00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、科大讯飞 (002230)、哔哩哔哩-W(09626)、拓维信息(002261)、巨人网络(002558)、昆仑万维(300418)，前十大权 重股合计占比53.33%。 线上消费ETF基金（159793）。 8月25日，钉钉推出下一代AI办公应用形态钉钉ONE。钉钉ONE被设计为人与AI通过自然语言对话的统 一入口，打造以Agent驱动的工作信息流。 智能体是能自主感知、做出决策并执行的系统，具备自主性、交互性、反应性和适应性等特征，能在复 杂多变的环境中独立完成任务。智能体的出现，标志着人工智能向更高级别的自主智能迈进。国盛证券 研报指出 ...

国盛证券指出，近期DeepSeek/OpenAI等厂商的模型进步，多方面利好Agent落地。Agent是当下大模型 产业的重要方向，未来有三种Agent：①用户给自己做Agent；②厂商给用户做Agent；③单位给员工做 Agent。 华安证券认为，DeepSeek作为国产顶尖大语言模型新发布V3.1版本，长期来看有望拉动国内算力需 求，助力国产算力生态加速建设，赋能垂类大模型研发，利好AI Agent商业化应用。 8月25日，钉钉推出下一代AI办公应用形态钉钉ONE。钉钉ONE被设计为人与AI通过自然语言对话的统 一入口，打造以Agent驱动的工作信息流。 华泰证券表示，DeepSeek官方发布DeepSeek-V3.1版本，采用UE8M0 FP8精度参数，针对即将发布的下 一代国产芯片设计，国产软硬件协同成果显著，国内互联网厂商资本开支增长叠加海外GPU供应受阻 背景下，国产算力的基础设施需求有望维持高景气，建议关注国产算力及其配套产业链（光模块、 AIDC、交换机、铜连接等）。 盘面上，8月25日，重点布局国产AI的科创人工智能ETF（589520）场内价格豪涨3．98%，单日成交额 首次突破1亿元创新 ...

房地产政策与市场动态 - 上海出台楼市新政 外环外购房不限套数 单身按家庭执行限购 绿色建筑公积金贷款额度上浮15% 房贷利率不再区分首套和二套房 房产税征收微调[1] - 深圳二手房成交量录得1277套 环比增长0.9% 实现四连涨 新房成交量小幅回升8.1%[4] - 上汽与华为鸿蒙智行合作首款车型尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 搭载华为ADS 4智能驾驶辅助系统[5] 绿色低碳与碳市场建设 - 中办、国办印发意见推进绿色低碳转型 明确碳市场为重要政策工具 目标2030年基本建成全国碳排放权交易市场及自愿减排交易市场[1] - 三部门联合印发金融支持林业高质量发展通知 提出15条具体措施 涵盖林权制度改革金融服务和生态产品价值实现机制[2] 资本市场表现 - A股三大指数单边上行 上证指数涨1.51%报3883.56点 深证成指涨2.26% 创业板指涨3% 科创50涨3.2% 市场成交额近3.2万亿元创历史次高[2] - 香港恒生指数涨1.94%报25829.91点创近四年新高 恒生科技指数涨3.14% 成交额达3696.98亿港元 南向资金净卖出13.76亿港元[3] - 中国ETF规模达4.97万亿元即将突破5万亿元 百亿元以上ETF产品数量突破100只 以6406亿美元资产管理规模成为亚洲最大ETF市场[3] - 中国恒大于8月25日正式退市 被港交所列入已除牌证券[3] 科技与互联网发展 - 相关部门将发放卫星互联网牌照 卫星互联网商业运营迈出第一步 实现类似星链服务仍需2~3年时间[3] - 国家新闻出版署公布8月166款国产游戏和7款进口游戏获得版号 腾讯、网易、哔哩哔哩等龙头厂商均有收获[4] - 钉钉推出下一代AI办公应用钉钉ONE 设计为人与AI自然语言对话统一入口 打造Agent驱动工作信息流[5] - 字节跳动回应AI眼镜产品称处于早期探索阶段 暂无发布计划[5] 能源与资源开发 - 自然资源组织7个石油天然气探矿权挂牌出让 意味新一轮油气勘探开发热潮启动在即[4] - 美国将铜和钾盐等矿物列入2025年关键矿物清单 因对国家安全和经济至关重要[9] 国际贸易与关税政策 - 特朗普政府计划对印度产品征收50%关税 针对2025年8月27日后进入消费市场产品[8] - 特朗普与韩国总统会晤表示不介意重新谈判贸易协议 考虑从韩国订购舰船[7] 企业财报与重大事项 - 拼多多第二季度总收入同比增长7%至1039.8亿元 调整后净利润同比下降5%至327.1亿元均超预期[11] - 阳光电源上半年净利润77.35亿元同比增长55.97%[13] - 天孚通信上半年净利润同比增长37.46%拟10派5元[13] - 保利发展上半年净利润27.11亿元同比减少63.47%[13] - 百济神州签署8.85亿美元特许权协议[13] - 汇顶科技总裁柳玉平因涉嫌内幕交易被证监会立案[13] 货币政策与金融市场 - 大型投行包括巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行预计美联储9月降息25个基点 麦格理和德意志银行分别预计9月和12月降息25个基点[9] - 在岸人民币对美元收盘报7.1517较上一交易日上涨288个基点 中间价报7.1161调升160个基点创7个月最大调升幅度[12] - 美国7月新建住宅销量下降0.6%至65.2万套超预期 价格中值同比下跌5.9%至40.38万美元[10] 主力资金动向 - 2025年8月25日主力净买入领益智造11.90亿元、东方精工11.34亿元、万科A11.11亿元[14] - 主力净卖出中兴通讯13.56亿元、拓维信息11.04亿元、浪潮信息9.97亿元[14]