行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [11] 核心观点 - 在通胀周期中，铜、金等大宗商品价格上行，持有优质矿权的建筑央企直接受益于资源品涨价红利，同时中国化学的化工实业亦受益于化工品价格弹性，建筑板块在通胀行情中有望展现盈利韧性 [2] 资源品业务：多家央国企资源业务受益 - **中国中铁**：截至2025年上半年，公司在境内外拥有5座现代化矿山，2025年上半年生产阴极铜14.88万吨，钴金属2830吨，钼金属7103吨，铅金属5069吨，锌金属12774吨，银金属19吨。2025年前三季度，资源利用业务实现收入62.23亿元，同比增长8.04%，毛利率为59.45%，同比增加5.20个百分点 [6] - **中国电建**：持有华刚矿业股份有限公司25.28%股权，2025年上半年华刚公司SICOMINES铜钴矿生产铜13.07万吨，钴2830吨。在砂石骨料业务方面，截至2026年1月29日，已获取采矿权24宗，资源储量约90亿吨，设计年产能超5亿吨，是国内乃至全球最大的绿色砂石生产企业 [7] - **上海建工**：资源开发业务以矿山开发为主，全资拥有新开元石矿（年生产规模400万吨）和控股厄立特里亚科卡金矿。根据2024年报，黄金业务收入为10.67亿元，销售黄金61195盎司。截至2020年6月末，科卡金矿采矿权内保有可信储量573.9万吨，平均品位4.04克/吨，金属量23202公斤（约合74.60万盎司） [8] - **四川路桥**：公司通过关联交易实现了资源业务出表，但仍持有路桥矿业64%、矿业集团40%、清洁能源集团40%的股权。蜀道集团矿业板块现有采矿权14宗、探矿权9宗，涉及金、铜、铅锌、铁、磷、锂、钾盐等矿种。海外项目包括阿斯马拉铜金多金属矿项目（设计利用矿石量5893.4万吨，含铜47.05万吨、锌112.28万吨、金25.45吨、银755.26吨）和库鲁里钾盐矿项目 [9] 化工实业业务：关注中国化学积极进展 - **中国化学**：公司化工实业广泛布局，如己二腈（20万吨）、己内酰胺（35万吨）、气凝胶（30万方）等。天辰公司60万吨双氧水法环氧丙烷（HPPO）技术采用自主研发的催化剂体系，解决了催化剂失活等关键问题 [10] - **东方铁塔**：境外子公司老挝开元拥有老挝甘蒙省133平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量超过4亿吨。2025年上半年，实现氯化钾产量约59.69万吨，销售量约59.74万吨。控股子公司昆明帝银（持股72%）预计将于2026年9月30日取得舒姑磷矿采矿证，未来公司有望拥有200万吨/年磷矿石产能 [10] 本周要点回顾：行情回顾 - 本周（截至2025年1月30日），上证综指下跌0.44%，深证成指上涨1.62%，长江建筑工程指数下跌1.48%，排名全行业第17位，相对上证综指/深证成指/沪深300指数涨跌幅分别为-1.04%/0.15%/-1.56% [18] - 子行业年初至今涨跌幅分别为：钢结构19.30%、其他专业工程16.44%、化学工程16.35%、建筑装饰Ⅲ6.95%、基建3.73%、工程咨询Ⅲ1.50%、房屋建设Ⅲ1.47%、国际工程1.17%、园林建设Ⅲ1.08% [18] - 根据1月30日最新收盘价，长江建筑工程板块PE（TTM）为13.09倍，PB（整体法）为0.86倍，自2010年以来估值分位数为65.83。子板块PE估值分别为：园林建设Ⅲ115.46倍、工程咨询Ⅲ102.77倍、钢结构31.29倍、其他专业工程23.41倍、国际工程16.69倍、建筑装饰Ⅲ10.97倍、化学工程9.50倍、基建8.41倍、房屋建设Ⅲ6.32倍 [31] 重点数据更新 - **PMI**：2025年12月，建筑业PMI为52.8%，环比增长3.2%；新订单指数为47.4%，环比增长1.3%；业务活动预期指数为57.4% [48] - **固定资产投资**：2025年12月，固定资产投资完成额为4.1亿元，同比减少15.1%；年初累计固定资产投资完成额为48.5亿元，同比减少3.8% [50] - **制造业投资**：2025年12月，制造业固定资产投资为3.7亿元，同比减少7.8%；年初累计制造业固定资产投资为30.4亿元，同比增长0.6% [50] - **基建投资**：2025年12月，狭义基建投资为1.8亿元，同比减少11.4%；广义基建投资为2.5亿元，同比减少9.5%。年初累计来看，狭义基建投资为19.0亿元，同比减少2.2%；广义基建投资为25.9亿元，同比增长0.6% [55] - **地产数据**：2025年12月，地产开发投资为0.4万亿元，同比减少35.8%；销售额为0.9万亿元，同比减少23.6%。年初累计来看，地产开发投资为8.3万亿元，同比减少17.2%；销售额为8.4万亿元，同比减少12.6% [62] - **建筑业数据**：2025年第三季度，建筑业总产值为7.3万亿元，同比减少5.3%；其中，建筑工程产值为6.5万亿元，同比减少8.1%；竣工产值为2.6万亿元，同比减少12.2% [71] 重要公告（经营数据） - **中国铁建**：1-4季度新签合同30765.0亿元，同比增加1.3% [39] - **中钢国际**：1-4季度新签合同204.0亿元，同比增加3.7%；4季度新签合同97.5亿元，同比增加111.1% [39] - **江河集团**：2025年度建筑装饰板块累计中标金额为285.39亿元，同比增长5.51% [39] - **浙江交科**：截至报告期末，在建项目合同总额为2545.57亿元，剩余未完工金额为1485.33亿元。2025年全年累计新中标且签约项目金额为686.78亿元 [40][41] - **同济科技**：2025年10月至12月，新签施工合同额约11.48亿元，较上年同期增长85.46% [41] - **北新路桥**：成功中标霍尔果斯市－伊宁新机场－可克达拉市－伊宁公路项目，中标金额为12.21亿元 [41] - **中国化学**：1-12月新签合同4036.6亿元，同比增加10.0%；12月新签合同510.9亿元，同比增加42.5% [42] - **中国化学分红**：实施2025年半年度现金分红，每股派发现金红利0.1元（含税），合计派发现金红利6.11亿元 [43]

核心观点 - 有色金属行业估值具备高性价比，板块有望持续发力，2025年申万有色金属指数累计涨幅达94.73%，跑赢沪深300指数77.07个百分点，在31个申万一级行业中排名第一 [1][13] - 全球地缘政治竞争深化，战略资源成为博弈关键，供给端扰动与各国管控收紧将推升金属价格上行压力，行业需求前景明朗，具备长期支撑 [2][3] - 投资机会聚焦于贵金属、铜及战略金属等领域，黄金的配置价值升级为应对系统性风险的战略资产，铜因供给趋紧进入长期上行通道，战略金属因大国博弈带来结构性配置机遇 [3][5] - 人工智能、电动汽车、可再生能源等新兴产业的快速发展，对上游材料性能提出前所未有的严苛标准，推动金属从大宗商品进阶为“关键战略材料”，投资逻辑发生根本转变 [4][34] 行业复盘与估值 - 2025年有色金属板块行情呈现先抑后扬态势，年初受经济复苏不明朗等因素震荡下跌，随后在美联储降息预期、国内稳增长政策及新能源金属需求爆发下持续上涨，四季度在供给扰动下加速上行 [13] - 截至2025年底，申万有色金属指数市盈率为29.38，略高于2021-2025年历史均值22.97，估值整体合理，处于历史中位区间，具备扎实安全边际 [14] - 板块上涨动力源于供需双重利好：供给端，铜、铝受资本开支不足制约，锂、钴等战略小金属供需紧平衡；需求端，新能源、AI等新兴产业需求放量，叠加全球能源转型，推动价格中枢上移 [14] - 展望2026年，若商品价格维持高位，板块盈利预期改善将成为估值切换的核心动力，铜、铝、黄金等品种有望延续牛市趋势 [15] 核心投资逻辑：宏观与产业驱动 - **地缘政治与政策支持**：中美战略竞争深化，关税、贸易摩擦持续，直接冲击金属产业链稳定性，推升原材料成本 [2][28]。国内《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出行业增加值年均增长5%左右等目标，为行业提供政策支持 [24] - **行业运行态势良好**：2025年1-11月，有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入88085.40亿元，同比增长13.8%；利润总额3330.00亿元，同比增长11.1% [25] - **战略资源供给刚性凸显**：全球主要国家对战略金属管控持续加强，导致供给收缩，例如中国对钨、稀土等实施出口管制，美国对部分钨产品加征关税，加剧了供需失衡 [31][32] - **新兴技术革命驱动需求质变**：电动汽车、可再生能源、人工智能、高端半导体等新兴产业对材料性能、纯度、形态提出严苛标准，使金属进阶为“关键战略材料”，需求从简单增量变为质的改变 [34][35] 细分领域投资机会 - **铜**：供给受限而需求提升，支撑铜价长期上行。2025年LME铜价累计上涨41.07%，全球第二大铜矿Grasberg事故停产加剧供给紧张 [48]。铜精矿加工费（TC/RC）持续走低，截至2025年12月26日现货粗炼费为-45.00美元/吨，反映供应紧张 [49]。需求端，电力与新能源是主力，2024年中国精炼铜消费中电力设备投资占比达46%，新能源汽车产销量分别达1316.80万辆和1286.60万辆，大幅增长 [70][73]。中国铜资源对外依存度超80%，政策推动国内资源开发以破解依赖 [46][47] - **黄金**：主权信用风险显性化，配置从“选择”变为“必需”。黄金价格与美债实际利率长期负相关，但2024年在央行购金等因素驱动下背离 [77]。全球央行持续购金，截至2025年3月美国黄金储备达8133.46吨，占全球约36%；中国央行连续13个月增持 [80]。高金价下全球珠宝首饰消费量疲软，但消费额增长，2024年达1440亿美元 [86]。科技领域（尤其是电子和AI）及黄金ETF需求（2025年3月全球资产管理规模达3324亿美元）提供新增长点 [89][92] - **稀土**：“工业维生素”，高端应用不可或缺的战略资源。中国储量（4400万吨）和产量（2024年27万吨）全球领先，分别占比约40%和69.23% [96]。国内实行总量指标控制，2024年开采、冶炼分离指标分别为27万吨和25.4万吨，同比增长5.88%和4.16%，中重稀土指标保持平稳 [99][103]。需求端，稀土永磁材料（占新材料需求约63%）广泛应用于新能源汽车、风电、人形机器人等领域，政策目标将驱动需求持续增长 [104][106] - **其他战略金属**： - **钨**：供给趋紧需求增加，中国对钨相关物项实施出口管制，美国加征关税，战略地位强化，钨价有望维持高位 [31] - **钼**：“战略金属”不可替代，价值进入兑现期，消费与不锈钢、新能源等领域紧密相关 [9] - **锡**：作为“工业黏合剂”，在芯片与新能源产业链中战略卡位 [9] - **铝**：轻质化与电动化双轮驱动，结构需求迎来刚性增长 [9] 投资建议 - 建议关注金属铜、金属金及战略金属（稀土、钨、钼、锡等）领域的投资机会 [5] - 2026年重点布局高景气赛道、技术垄断性强、行业垄断性好的龙头公司 [5] - 具体公司建议重点关注：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、铜陵有色（铜产业链）；中国稀土、北方稀土、盛和资源（稀土）；厦门钨业、中钨高新、章源钨业（钨） [5][76]

核心事件与资源增储 - 公司全资子公司柿竹园公司取得湖南省自然资源厅关于矿产资源储量评审备案的复函，标志着其矿产资源增储取得阶段性成果，地质找矿取得突破 [2] - 累计查明资源量新增钨金属量9.17万吨，新增共伴生萤石矿物量2442.60万吨、铋金属量6.33万吨、锡金属量13.37万吨、钼金属量1.36万吨 [2] - 相较于2015年最近一期备案资源量，本次勘查备案后，柿竹园公司保有钨金属量增至67.87万吨，保有共伴生萤石矿物量增至6676.9万吨、铋金属量增至27.73万吨、锡金属量增至23.83万吨、钼金属量增至11.36万吨 [2] 生产运营与战略影响 - 柿竹园公司目前拥有钨矿石处理能力235.4万吨/年，并正在实施1万吨/日采选技改项目建设，预计完工后处理能力将达到350万吨/年 [3] - 本次新增储量能够进一步延长矿山服务年限，促进战略性矿产资源增储上产，为公司可持续发展打牢基础 [3] - 由于钨资源属于国家保护性限制开采的矿种，受到钨精矿开采总量控制指标的限制，此次新增的资源量不会对当前产量产生影响，亦不会对公司当期生产经营和财务情况产生直接影响 [3]

公司资源储量更新 - 公司全资子公司柿竹园公司取得矿产资源储量评审备案复函，累计查明资源量新增钨金属量9.17万吨 [1] - 新增共伴生萤石矿物量2442.60万吨、铋金属量6.33万吨、锡金属量13.37万吨、钼金属量1.36万吨 [1] - 此次增储不会对公司当期生产经营和财务情况产生直接影响 [1]

文章核心观点 - 钼是一种关键的稀有战略性金属，中国在全球钼产业中占据核心地位，拥有储量、产量和消费量的显著优势 [1][6] - 全球钼市场长期处于紧平衡状态，2024年出现0.39万吨的需求缺口，且未来缺口可能因新兴领域需求增长而扩大 [1][7] - 中国钼金属行业正朝着高质量方向发展，上游向绿色智能转型，中下游向高端制造延伸，需求结构持续优化，新兴领域成为新增长引擎 [1][11] 行业概述与分类 - 钼是原子序数42的过渡金属，具有高熔点、高强度、耐腐蚀等特性 [1][2] - 按产品形态可分为四大类：纯钼（用于半导体、光伏等高端领域）、钼合金（用于航空航天、核工业等）、钼化合物（用作冶金原料、润滑剂等）、钼制品（如钼丝、钼管等型材） [1][3] 产业链结构 - **上游**：以钼矿勘探、开采与选矿为核心，资源集中于河南栾川、陕西金堆城等地，头部企业掌控核心资源，供给受环保与政策影响显著 [1][5] - **中游**：承担冶炼加工，将钼精矿转化为钼铁、氧化钼及高纯钼粉等产品，行业集中度较高但部分高端技术依赖进口 [1][5] - **下游**：以钢铁行业为核心需求领域，同时新能源、航空航天、半导体等新兴领域需求快速增长，是产业链价值的最终释放端 [1][5][6] 行业发展背景与政策 - 国家政策从资源管控、产业升级等维度引导行业发展，例如2025年将钼相关物项纳入出口管制，并出台方案支持低品位、共伴生资源绿色高效技术攻关 [6] - 钼是地壳含量仅0.001%的稀缺战略性矿产，全球储量1500万吨，分布高度集中 [6] - 中国是全球钼资源最丰富的国家，储量占全球总量的39.33%，成为全球钼产业发展的核心支撑力量 [1][6] 全球及中国行业发展现状 - **全球供需**：2020-2024年，全球钼产量维持在26.21万至29.02万吨区间，消费量在24.76万至29.41万吨区间波动，市场长期紧平衡 [7] - **2024年缺口**：全球钼消费量29.41万吨，产量29.02万吨，需求缺口0.39万吨 [7] - **生产集中度**：全球产量高度集中，中国、秘鲁、智利、美国、墨西哥五国2024年产量合计占全球90%以上，其中中国产量约11万吨，占全球42% [8][9] - **消费集中度**：中国是全球最主要消费市场，其消费占比从2020年的43%提升至2024年的47%，主导地位增强 [9] - **中国产量**：2020-2024年中国钼产量整体增长，2024年达到13.37万吨 [10] - **中国产量分布**：中国钼矿资源集中在河南、内蒙古等省份，2024年上述主要省份钼精矿产量合计23.70万吨，占国内产量80.50%，其中河南省产量8.63万吨，占比29.33%，位居全国第一 [10] - **中国消费**：2020-2024年中国钼消费年均复合增长率达6.78%，2024年消费量攀升至13.83万吨，消费以钢铁行业为主 [10] 企业竞争格局 - 行业呈现寡头主导、梯队分层的格局，集中度持续提升 [11] - 第一梯队以金钼股份为核心龙头，洛阳钼业、中铁资源、龙宇钼业、紫金矿业等紧随其后，前五大企业共同占据行业产量约70%的市场份额 [11] - 头部企业掌控核心资源，实现全产业链覆盖，在产品定价与技术研发上具备话语权 [11] - 中小型企业受限于资源与技术，利润空间相对有限，正逐步向绿色工艺或小众高端制品方向转型 [11] 行业发展趋势 - **趋势一：资源开发向绿色智能转型**：上游将聚焦绿色化与智能化升级，推广低品位、共伴生矿高效利用技术，加速智能矿山建设，并加强资源勘探与战略储备以保障供给安全 [11][12] - **趋势二：产业链价值向高端延伸**：行业从传统原料输出向高端制造转型，中游推进绿色冶炼工艺，下游重点突破高纯钼粉、半导体靶材、特种钼合金等高端产品技术瓶颈，加速国产化替代 [11][13] - **趋势三：需求结构优化升级**：钢铁领域对钼的刚性需求保持稳定，而新能源（风电、光伏、氢能）、航空航天、半导体等战略性新兴领域成为新增长引擎，推动钼在非钢应用领域的占比提升 [11][14]

合作方案 - 合作包括冶炼合作与股权交易两部分 [2] - 冶炼合作方面 金钼股份与金沙钼业将共同出资设立冶炼公司 金钼股份与金沙钼业分别持股51%和49% 由金钼股份主导建设运营 [2] - 股权交易方面 紫金矿业以人民币173,087万元对价向金钼股份转让金沙钼业24%股权 [3] - 股权转让完成后 紫金矿业或其子公司 金钼股份 金寨县城镇开发投资有限公司将分别持有金沙钼业60% 34% 6%股权 金沙钼业由紫金矿业主导建设运营 [3] 合作前提与支付安排 - 金钼股份需在2026年12月前完成冶炼公司的设立及首期出资 [4] - 若金钼股份未能按约定投资建设运营冶炼项目 紫金矿业有权单方收回标的股权 收回价格按第三方评估结果或原转让价173,087万元的孰低值确定 [4] - 股权转让款分两期支付 协议生效后20个工作日内支付50% 工商变更完成后10个工作日内支付剩余50% [5] 公司治理结构 - 金沙钼业股东会决议 除法定需三分之二以上表决权通过事项外 其余事项经代表过半数表决权的股东通过即可 [6] - 董事会由7名董事组成 紫金矿业委派4名（其中1名任董事长） 金钼股份委派2名 金寨县城镇开发投资有限公司委派1名 决议需经全体董事过半数通过 [7] - 监事会由3名监事组成 紫金矿业委派1名（任监事会主席） 金钼股份委派1名 职工监事1名 [8] - 经营层由紫金矿业提名总经理（兼法定代表人）和财务负责人 由董事会聘任 [8] 交易目的与资源禀赋 - 沙坪沟钼矿是全球罕见的超大型未开发斑岩型钼矿 具有资源储量大 成分单一 矿体集中 品位较高等优势 [9] - 本次合作旨在形成紫金矿业主导矿山开发 金钼股份主导冶炼加工的优势互补格局 以推动钼矿高效开发并延伸产业链 [9]

合作项目概述 - 紫金矿业与金钼股份正式签署《项目合作及股权转让协议》，就安徽省金寨县沙坪沟钼矿的一体化开发和深加工等业务达成一揽子合作 [1] - 此次合作基于双方于2025年8月29日签署的《合作意向书》框架 [1] 合作模式与股权结构 - 金钼股份将与沙坪沟钼矿权益持有方金沙钼业共同出资设立冶炼公司，负责钼金属冶炼和深加工业务 [1] - 冶炼公司注册资本、投资规模、建设产能等设计指标将与沙坪沟钼矿开发建设规模相匹配 [1] - 金钼股份和金沙钼业将分别持有冶炼公司51%和49%的股权，冶炼公司的建设与运营由金钼股份主导 [1] - 作为合作前提，紫金矿业同意以人民币17.3087亿元的对价向金钼股份转让金沙钼业24%的股权 [2] - 股权转让完成后，紫金矿业或其子公司、金钼股份、金寨县城镇开发投资有限公司将分别持有金沙钼业60%、34%和6%的股权，金沙钼业的建设与运营由紫金矿业主导 [2] 项目资源与战略意义 - 沙坪沟钼矿是全球罕见的超大型未开发斑岩型钼矿，具有资源储量大、成份单一、矿体集中、品位较高等优势 [2] - 合作将形成紫金矿业主导矿山开发、金钼股份主导冶炼加工的优势互补格局 [2] - 合作旨在推动沙坪沟钼矿高效开发，延伸产业链，带动地方经济发展，加速资源优势向经济效益转化 [2]

合作主体与协议签署 - 紫金矿业与金钼股份于2026年1月15日签署《项目合作及股权转让协议》[1] - 该协议基于双方于2025年8月29日签署的《合作意向书》框架[1] - 合作围绕安徽省金寨县沙坪沟钼矿的一体化开发和深加工业务展开[1] 合作项目与股权结构 - 金钼股份将与沙坪沟钼矿100%权益持有方金沙钼业共同出资设立冶炼公司[1] - 冶炼公司注册资本、投资规模、建设产能将与沙坪沟钼矿开发规模相匹配[1] - 金钼股份与金沙钼业将分别持有冶炼公司51%和49%股权，并由金钼股份主导建设运营[1] - 紫金矿业以人民币173,087万元对价向金钼股份转让金沙钼业24%股权[2] - 股权转让完成后，紫金矿业或其子公司、金钼股份、金寨县城镇开发投资有限公司将分别持有金沙钼业60%、34%、6%股权[2] - 金沙钼业的建设与运营将由紫金矿业主导[2] 项目资源与战略意义 - 沙坪沟钼矿是全球罕见的超大型未开发斑岩型钼矿[2] - 该矿具有资源储量大、成份单一、矿体集中、品位较高等优势[2] - 合作将形成紫金矿业主导矿山开发、金钼股份主导冶炼加工的优势互补格局[2] - 合作旨在推动沙坪沟钼矿高效开发，延伸产业链，带动地方经济发展，加速资源优势向经济效益转化[2]

合作主体与协议签署 - 紫金矿业与金钼股份于2026年1月15日签署《项目合作及股权转让协议》[1] - 该协议基于双方于2025年8月29日签署的《合作意向书》框架[1] - 合作围绕安徽省金寨县沙坪沟钼矿的一体化开发和深加工业务展开[1] 合作项目与股权结构 - 金钼股份将与沙坪沟钼矿权益持有方金沙钼业共同出资设立冶炼公司[1] - 冶炼公司注册资本、投资规模、建设产能需与沙坪沟钼矿开发规模相匹配[1] - 金钼股份与金沙钼业将分别持有冶炼公司51%和49%股权，并由金钼股份主导建设运营[1] - 紫金矿业以人民币173,087万元对价向金钼股份转让金沙钼业24%股权[2] - 股权转让完成后，紫金矿业或其子公司、金钼股份、金寨县城镇开发投资有限公司将分别持有金沙钼业60%、34%、6%股权，并由紫金矿业主导其建设运营[2] 项目资源与战略意义 - 沙坪沟钼矿是全球罕见的超大型未开发斑岩型钼矿，具有储量大、成份单一、矿体集中、品位较高等优势[2] - 合作将形成紫金矿业主导矿山开发、金钼股份主导冶炼加工的优势互补格局[2] - 合作旨在推动沙坪沟钼矿高效开发，延伸产业链，带动地方经济发展，加速资源优势向经济效益转化[2]

项目合作核心内容 - 公司与金钼股份正式签署《项目合作及股权转让协议》，就安徽省金寨县沙坪沟钼矿的一体化开发和深加工等业务达成一揽子合作 [1] - 合作基于双方2025年8月29日签署的《合作意向书》框架 [1] 合作架构与股权安排 - 金钼股份与金沙钼业将共同出资设立冶炼公司，负责钼金属冶炼和深加工业务 [1] - 冶炼公司由金钼股份主导建设与运营，金钼股份与金沙钼业分别持股51%和49% [1] - 公司同意以人民币173,087万元的对价向金钼股份转让金沙钼业24%股权 [2] - 股权转让完成后，公司、金钼股份、金寨县城镇开发投资有限公司将分别持有金沙钼业60%、34%、6%股权 [2] - 金沙钼业的建设与运营由公司主导 [2] 项目资源与战略意义 - 沙坪沟钼矿是全球罕见的超大型未开发斑岩型钼矿，具有资源储量大、成份单一、矿体集中、品位较高等优势 [2] - 合作将形成公司主导矿山开发、金钼股份主导冶炼加工的优势互补格局 [2] - 合作旨在推动沙坪沟钼矿高效开发，延伸产业链，带动地方经济发展，加速资源优势向经济效益转化 [2]