报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期铜供给侧改革有炒作点叠加基本面不弱，预计铜价有望进一步上涨 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜上涨，总持仓增1.4万手，成交量明显放大，盘面维持近月contango结构而远月ack结构，现货升水涨至220，国内周末社库去库2.47万吨至11.86万吨，低库存影响现货升水，预计盘面结构将逐渐走强，沪伦比持平，LME小幅去库100吨，LME市场累库预期打压0 - 3contango结构，海外受美对铜征收关税即将落地消息影响，基本面呈内强外弱格局 [12] - 宏观面是本轮铜价上涨主因，工信部将对有色等产业出台稳增长方案，市场对新一轮供给侧改革预期升温，预计铜产业供给侧改革集中在冶炼端 [12] 行业要闻 - 2025年6月我国铜漆包线出口12222.29吨，同比增长18.35%，环比增长0.93%；1 - 6月共出口69586.5吨，累计同比增长25.32% [13] - 2025年6月中国进口废铜锭（红/紫铜锭）3.47万吨，环比减少5%，同比增加71%；1 - 6月累计进口22.67万吨，累计同比增加111% [13] - 2025年6月中国进口阳极铜6.85万吨，环比减少1.26%，同比增加2.38%；1 - 6月累计进口38.27万吨，累计同比减少17.56% [13]