报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周铜价冲高回落，沪铜主力合约周线收于107750元/吨，较上周微涨0.06%，LME铜收于14185美元/吨，周涨幅0.09% [2] - 宏观面，美国7月CPI与PPI低于预期使加息预期降温，美债回购落地，美元指数跌破99关口，支撑铜价 [2] - 供应端，秘鲁Las Bambas铜矿停产、智利Caserones铜矿恢复受阻，但为短期影响，铜精矿TC下探历史极值，矿端偏紧 [2] - 需求端，铜价回落释放订单，消费淡季尾声，下游精铜杆、线缆开工率回升 [2] - 美国铜关税政策未落地，非美地区库存收紧缓解，COMEX铜库存累积放缓，LME库存回升，国内电解铜社会库存波动上行 [3] - 后市矿端极端负TC与非美低库存为铜价提供底部支撑，但缺乏新向上驱动，预计短期高位震荡，等待方向指引 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周基本面数据周度变化 - 电解铜价格（上海）107825元/吨，较上周降225元，降幅0.21% [4] - 电解铜升贴水（上海）270元/吨，较上周升430元，升幅268.75% [4] - 干净铜精矿远期现货综合指数（TC计）-181.25美元/干吨，较上周降5.03美元，降幅2.85% [4] - 无氧铜杆价格108760元/吨，较上周降320元，降幅0.29% [4] - LME铜库存238575吨，较上周增33600吨，增幅16.39% [4] - SHFE铜库存89548吨，较上周增19817吨，增幅28.42% [4] - COMEX铜库存742778短吨，较上周增7308短吨，增幅0.99% [4] 期货市场回顾 - 展示沪铜行情走势、伦铜电3行情走势、沪伦比（未剔除汇率）相关图表 [6][7][9] 供应情况分析 - 涉及铜精矿远期现货价格、粗铜现货加工均价、铜精矿港口库存、国内电解铜产量、电解铜及废铜价格变化趋势、主要市场精废价差等图表 [14] 需求情况分析 - 包含1电解铜升贴水(上海)、铜材价格、铜材产能利用率、精铜杆成交量、洋山铜保税溢价、电解铜仓单提单溢价（火法）等图表 [17][18][22] 库存情况分析 - 有电解铜现货库存、三大期货交易所库存相关图表 [25]