炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 从纸面数据上看确实如此。在瓜子二手车近期发布的《2025 年二手车保值率榜单》中，尤其是燃油车 市场，传统合资品牌的经典车系依然具备极强的抗跌能力。燃油车三年保值率前十名中，丰田、本田品 牌占据四席，汉兰达、飞度、雅阁等经典车系的三年保值率仍然维持在65%以上。 而即便在新能源汽车整体加速贬值的背景下，小米SU7的1年保值率仍高达91.78%，理想MEGA同样跻 身保值榜前列。相比之下，部分传统豪华品牌在新能源领域的竞争力并未如预期般体现，宝马i3、 iX1、iX3等车系的一年保值率仅在45%左右。 商务部公布的，数据也显示，2025年1至11月，全国汽车以旧换新数量已超过1120万辆。与此同时，二 手车转籍率也一直处在较高水平，2025年10月更是达到33.1%的当期历史高位。 二手车市场如火如荼，但许多人在现实中的卖车境遇却大相径庭："榜单显示很保值，为什么真轮到我 卖车，报价却总是低一截？" 在卖二手车这件事上，很多人都忽视了一个真相。车是否好卖，与档次和价位无关，甚至保值率也并非 最主要的衡量指标。能否卖到最满意的心理价位，核心 ...

湖南省2025年11月新车上险数据概览 - 2025年11月湖南省新车上险总量为67,383台，其中新能源车上险量为36,680台，新能源车渗透率达到54.44%，较上月43.33%大幅提升超过11个百分点 [1] 各市州上险量排名 - 长沙市以29,684台的总上险量位居全省第一，株洲市以4,998台反超衡阳市升至第二，衡阳市以4,322台位列第三 [4] - 长沙市新能源车上险量高达17,624台，占其总上险量的59.37%，在全省遥遥领先 [2][4] 新能源车渗透率表现 - 全省共有7个市（州）新能源车上险占比超过50%，包括长沙（59.37%）、湘西自治州（57.32%）、岳阳（54.81%）、常德（53.02%）、永州（52.25%）、衡阳（52.13%）和娄底（51.97%） [4] - 湘西自治州、永州和娄底以往新能源车占比极少超过50%，11月数据表明新能源车认同感正在全省加速形成 [4] 全省新车上险车型排行榜（TOP 16） - 上汽通用五菱宏光MINI以2,708辆上险数蝉联冠军，东风日产轩逸以1,607辆位居第二，小米YU7以1,007辆排名第三 [5][7] - 比亚迪在TOP 16榜单中占据6席，包括秦PLUS（982辆）、海豹06（939辆）、海狮06（933辆）、秦L（786辆）、元UP（721辆）和海鸥（653辆），展现强大产品矩阵 [5][7] - 特斯拉Model Y以878辆排名第9，显示复苏迹象，问界M7以865辆排名第10，方程豹钛7以664辆排名第15 [5][7] - 传统燃油车型如广汽丰田凯美瑞（946辆）、广汽本田雅阁（835辆）和上汽大众途观L（703辆）仍具较强市场号召力 [5][9] 长沙市新能源车上险车型排行榜 - 小米YU7在长沙贡献998辆上险数，位居长沙新能源榜第一，占其全省销量（1,007辆）的绝大部分 [7][9] - 特斯拉Model Y和Model 3在长沙新能源榜分别以749辆和553辆位列第三、第四 [7][9] - 小米SU7在全省榜单中难觅踪迹，仅在长沙新能源榜以403辆排名第7，显示其口碑可能受到此前交通事故引发的信任危机影响 [7] - 问界M7和M8在长沙榜均有上榜，但鸿蒙智行其他系列如享界、智界车型未上榜 [7] - 华晨宝马3系以323辆在长沙榜排名第13，是BBA中唯一上榜车型，反映合资品牌面临国产车崛起的挑战 [7][9]

事件概述 - 奇瑞汽车广东惠州鹏昊4S店一名销售顾问在消费者明确表示“不考虑购车、已订雅阁”后，回复消费者“开着移动棺材去带着家人玩去吧” [1][2] - 该言论引发消费者不满，事件随后在网络上发酵 [1][2] 公司回应与处理 - 涉事奇瑞汽车门店通过社交平台发布致歉信，信中承认该员工言行严重违背“以客户为中心”的服务理念，并对消费者情感造成伤害 [1][2] - 门店表示已对涉事员工展开调查，将彻查门店管理漏洞，后续将开展全员服务礼仪专项培训 [1][2] - 门店提出“当面致歉+补偿服务”的解决方案 [1][2] - 目前，该致歉信已从社交平台下架 [1][2] - 针对此事，奇瑞汽车官方暂无回应 [1][2]

新能源二手车保值率 - 小米SU7以超过90%的一年保值率位居新能源品类榜首，吉利和理想紧随其后跻身前三 [2][6] - 新能源车价格折损节奏集中，使用两年左右时价格已接近“腰斩”，第三年仍存在约9%的继续折损 [2][6] - 新能源车在三年后价格折损进入相对平缓阶段 [2][6] 燃油二手车保值率 - 传统合资品牌经典车系具备极强抗跌能力，丰田、本田在燃油车三年保值率前十中占据四席 [2][6] - 汉兰达、飞度、雅阁等经典车系的三年保值率仍然维持在65%以上 [2][6] - 部分海外高端品牌保值能力明显走弱，例如路虎揽胜极光、沃尔沃S60等车系的三年保值率已落至40%左右 [2][6] 整体二手车价格折损规律 - 燃油车第一年综合保值率约为66%，折损最为明显，到第三年时整体价格折损接近一半 [2][6] - 燃油车在三年之后，折损曲线明显放缓，价格趋于稳定 [2][6] - 二手车价格折损并非线性变化 [2][6] 燃油二手车销量 - 哈弗H6位居燃油车成交量榜首，其三年保值率也保持在较高水平 [3][7] - 大众旗下的Polo、朗逸等传统热门车系在二手市场中具备稳定的交易需求，长期占据销量前列 [3][7] 新能源二手车销量 - 宏光MINI EV凭借极低入门门槛，成为平台成交量最高的新能源车系 [3][8] - 售价更高的特斯拉Model Y与Model 3占据新能源销量第二和第三位，是销量前十中唯一的外资品牌 [3][8] - 特斯拉品牌在新能源二手车市场中仍有极强的影响力 [3][8]

核心观点 - 本田汽车因半导体短缺计划在2025年底至2026年初暂停或缩减日本和中国部分工厂的生产，供应链问题对公司经营造成显著财务影响[1] - 公司2026财年上半年业绩全面下滑，核心症结在于汽车业务疲软，尤其在中国市场销量大幅减少，导致公司大幅下调全年业绩预期[2][7] - 本田汽车正面临电动化转型困境，在中国市场燃油车失守、新能源车型竞争力不足，同时全球电动车市场扩张放缓也迫使公司下调长期电动化目标[6][8][9][11] 半导体短缺与供应链影响 - 因半导体供应短缺，本田汽车计划从2025年12月下旬到2026年1月上旬暂停或缩减日本和中国工厂的整车生产计划[1] - 广汽本田回应称，受半导体供应影响，12月30日-31日不安排生产，但表示不会影响交付；本田中国称东风本田工厂暂未受影响[1] - 公司管理层此前预警，半导体短缺对2026财年上半年经营利润的影响达到1500亿日元（约合人民币67.5亿元）[1] - 半导体短缺对2026财年北美地区的销量冲击预计将导致11万辆的销量下滑[8] 2026财年上半年及全年业绩表现 - 2026财年上半年，公司实现销售收入10.63万亿日元（约合人民币4763亿元），同比下滑1.5%[2] - 经营利润为4381.44亿日元（约合人民币196亿元），同比大幅下滑41.0%[2] - 净利润为3486.56亿日元（约合人民币156亿元），同比下滑33.8%[2] - 公司已将2026财年全年销售收入预期下调9887亿日元至20.7万亿日元，经营利润预期下调6634亿日元至5500亿日元[7] - 经营利润率预期从5.6%下调至2.7%[7] - 归属于母公司所有者的年度利润预期下调5358亿日元至3000亿日元，同比降幅达64.1%[7] 全球及各地区销量情况 - 2026财年上半年，本田汽车全球汽车销量同比减少9.9万辆至168万辆[2] - 亚洲市场销量减少9.7万辆，其中中国市场减少6.5万辆[2] - 从财报数据看，2026财年上半年汽车总销量为168万辆，同比下降5.6%（按集团单位销量计）[3] - 在日本市场，汽车销量从30.2万辆降至28万辆[3] - 在亚洲市场（不包括中国），汽车销量从52.1万辆降至42.4万辆[3] - 受中国及东盟地区销量下滑（预期同比减少17万辆）及北美半导体短缺影响，公司已将2026财年全球销量预期从362万辆下调至334万辆[8] 中国市场具体表现与挑战 - 中国市场销量疲软是公司业绩下滑的核心因素之一，2026财年上半年在中国市场汽车销量减少6.5万辆[2] - 燃油车优势弱化，11月仅有雅阁和CR-V两款车型月销过万，飞度、缤智、冠道等多款车型月销不足千辆，飞度甚至当月零成交[8] - 飞度车型已于2025年5月停产，预计2026年3月改款回归，官方指导价或将从8.68万-10.88万元大幅下探至4万-5万元[8] - 公司最畅销的五款车型（CR-V、雅阁、皓影、思域、英仕派）均为燃油版，核心售价在15万元上下，面临比亚迪、小鹏等新能源品牌的激烈竞争[9] - 2025年推出的两款纯电SUV（东风本田S7、广汽本田P7）市场表现不佳，近半年累计销量均未突破3000辆[9] - 新推出的纯电车型被指性价比不足，例如未配置激光雷达，且辅助驾驶等功能需额外付费升级，尽管已推出5万元价格优惠，但市场反馈待观察[10] 电气化转型与相关财务影响 - 剔除中国市场影响后，公司全球电气化车型零售销量同比实现增长[3] - 但在中国市场，油混车型与插电混动车型零售销量合计同比减少超1.8万辆，纯电车型销量同比增长2000辆，但占比极低，难以抵消传统车型下滑[3] - 为应对电动汽车市场变化，公司取消了某款电动汽车研发项目，并逐步停产或缩减部分地区工厂产能[6] - 因美国税收政策调整、停售电动车型带来的资产减值、取消电动汽车研发项目，公司合计计提了近2372亿日元（约合人民币107亿元）的成本，导致经营利润几近腰斩[6] - 受北美、欧洲电动汽车市场扩张放缓影响，公司电动汽车销量未达预期，单位销售成本超出规划[11] - 美国政府政策调整（取消电动汽车购车税减免、征收进口关税等）进一步给公司在美国市场的增长预期带来压力[11] - 在全球电动汽车市场低迷背景下，本田汽车已将2030年全球电动汽车销量占比目标从30%下调至20%[11]

核心观点 - 本田雅阁车型通过持续进化、主动拥抱变革，构建了穿越汽车产业周期的核心竞争力和品牌护城河，在新能源汽车渗透率超40%的2025年，其月销量仍持续破万，稳居中型轿车销量前列 [4][19] 动力与安全进化 - **动力系统范式革命**：从第六代雅阁的2.3L VTEC发动机（机械时代性能标杆），进化至第十一代的第四代i-MMD双电机插电混动系统，实现了从“动力强劲”到“智慧高效”的转变 [6][21] - **全场景续航能力**：第十一代雅阁插电混动系统纯电续航超100公里，混动模式续航超1000公里，并通过精密能量管理实现“有电没电，快省稳不变”的无感切换 [6][21] - **安全技术升维**：从早期依赖高刚性车身的被动安全，进化至搭载Honda SENSING 360+安全超感系统，通过雷达与摄像头融合感知，实现事前风险规避的主动安全 [8][23] 智能化进化 - **智能座舱深度整合**：从实现导航、音乐等基础功能的车机，进化至搭载Honda CONNECT 4.0智导互联系统，具备更简洁直观的界面、更精准的AI语音识别和更迅捷的响应 [9][24] - **场景化智能服务**：系统能根据车辆电量与导航路线智能推荐能源管理模式，或通过人脸识别自动调整驾驶员专属座舱设置，实现科技“润物无声”的深度场景融合 [9][24] - **智能化发展目标**：致力于摆脱“炫技”标签，转向提升日常用车幸福感的实用配置，追求“无感舒适”的最佳科技体验 [11][26] 品质与可靠性进化 - **价值衡量标准量化**：品质口碑从感性的“皮实耐用”进化为可量化的“高保值率”，雅阁三年保值率超60%，稳居同级前列，使品质成为硬核资产属性 [12][27] - **生产体系数字化升级**：品质保障从依赖老师傅经验的“匠心”，进化为结合全球标杆工艺与数字化智能生产的“数字质造”体系 [15][30] - **质量控制高标准**：“数字质造”体系通过高度自动化生产线、超过2300项的全数质检以及120%的合格率管控标准，确保产品高度一致的顶尖品质 [15][30] - **用户信任与品牌资产**：从个体车主满意进化为近350万中国车主的群体共识，并连续多年在J.D. Power新车质量研究中名列前茅，构成强大的品牌信任资产和护城河 [14][29] 市场表现与行业定位 - **穿越周期的市场地位**：在新能源汽车渗透率已超40%、行业竞争内卷的2025年，雅阁月销量持续破万，稳居中型轿车销量前列 [4][19] - **持续进化能力**：雅阁通过从第六代到第十一代的持续进化，不断拓宽“好车”定义边界，主动拥抱了从驾驶乐趣、空间舒适、环保混动到智能科技的多次行业变革趋势 [14][29]

行业趋势与消费者需求 - 当前汽车行业存在“参数内卷”风潮，厂商热衷于比拼屏幕尺寸、语音助手反应速度和智能驾驶硬件数量，使市场愈发像科技产品竞技场 [3] - 在快节奏、配置不断迭代的时代，消费者开始怀念那些能用扎实的机械素养和可靠品质提供长期陪伴的产品 [3] - 一辆行驶里程超过88万公里的第六代雅阁经过修复后依然活力满满，引发了市场对产品本质的思考 [1] 雅阁的产品技术路线 - 雅阁在电气化转型中展示了不追噱头、解决痛点的务实技术路线，致力于提供全场景下“不妥协”的移动体验 [6] - 雅阁提供锐·T动燃油版和e：PHEV插电混动版两种动力选择，覆盖不同用户需求 [6] - e：PHEV插电混动版搭载第四代i-MMD双电机混合动力系统，核心优势是彻底打破了“有电一条龙，没电一条虫”的行业痛点 [6] - 该插电混动系统能实现最长106公里NEDC纯电续航（部分版本WLTC续航为82公里），满足日常通勤纯电需求 [8] - 在电池电量不足时，系统通过高效能量管理，依然能保证动力输出的平顺性和燃油经济性，做到“有电没电，快省稳不变” [8] - 燃油版车型搭载1.5T VTEC直喷涡轮增压发动机，在1700转时即可爆发260N·m峰值扭矩，动力响应积极 [10] - 配合高刚性车身和精心调校的底盘，雅阁在吉尼斯官方见证下成功挑战了“30秒内驾车绕移动桩最多”的纪录 [10] 雅阁的安全理念与配置 - 雅阁的安全理念不止于通过碰撞测试，而是将“过度”的保护融入到用户可能永远用不到的细节里 [11] - 车身采用HA新架构打造，大量使用高强度钢材，其中1500Mpa热成型钢占比达到8.8%，高强度钢整体占比超过50% [13] - 坚固的车身结构使其车顶可承受自身重量约5.62倍的压力，为乘员舱提供了坚固生存空间 [13] - 雅阁在中保研核心三项碰撞测试中均获最高“G”级评价，同时也获得了美国公路安全保险协会的最高安全评级 [13] - 主动安全方面，雅阁搭载的Honda SENSING安全超感系统不断进化，新款增加了如DOW开门预警、前方交通穿行预警等更细致的辅助功能 [15] - 被动安全上，雅阁全系标配10个安全气囊，包括为前后排乘客提供的侧气帘 [15] 市场认可与长期价值 - 雅阁全球销量超过2500万辆，中国市场累计销量近350万辆，证明了其产品力获得的广泛认可 [16] - 在汽车领域，“长期主义”最终体现在保值率和耐久性两个硬指标上 [16] - 雅阁是二手车市场的“硬通货”，曾多次在中型车细分市场保值率榜单中夺冠，其三年保值率表现坚挺 [18] - 高保值率背后是市场对雅阁长期可靠性和稳定品质的高度认可 [18] - 广汽本田已连续多年在J.D. Power中国新车质量研究主流车品牌中名列前茅，雅阁也长期是所在细分市场的质量标杆 [18] - 目前国内车龄超过15年且仍在正常行驶的雅阁约有70万辆，其中行驶里程突破百万公里且无大修记录的车辆不在少数 [20] - 这种普遍的长寿命让雅阁超越了单纯的消费品属性，成为一个可靠的伙伴 [20]

核心观点 - 广汽本田因芯片短缺短期停产，但更深层的问题是终端需求塌方与电动化转型滞后，公司正通过产能调整与新能源工厂投产应对，但新产品市场表现不佳，面临严峻挑战 [1][2][7] 工厂生产与产能调整 - 公司证实因半导体供应影响，将于12月30日至31日暂停生产两天，但声称不影响交付，本田公司也计划在12月下旬至明年1月上旬于日本和中国工厂暂停或减产 [1][2] - 受芯片短缺导致产量不及预期影响，本田公司下调2026财年全球汽车销售目标，从362万辆下调至334万辆，同比下滑10.1%，同时预期营业利润将缩水1500亿日元 [2] - 2025年前11个月，公司累计产量达31.76万辆，同比下滑14.83%，其中11月单月产量3.76万辆，同比降幅16.03% [2] - 公司正进行产能调整，于2025年10月关闭年产能5万辆的第四生产线，本田在中国的总产能由149万辆调整至120万辆 [2] - 公司总投资35亿元、年产能12万辆的全新新能源工厂于2024年11月投产，专为电动车型打造，首款量产车型为纯电SUV烨P7 [3] 销售表现与产品困境 - 2025年前11个月，公司累计销量为30.09万辆，同比减少22.97% [4] - 明星车型飞度11月终端销量为0辆，10月销量仅为3辆，该车型已于2025年5月停产，预计明年3月改款上市，价格可能从8.68万—10.88万元大幅下调至4万—5万元 [1][4] - 2025年1—7月，A0级轿车市场新能源占比已接近100% [4] - 热门车型雅阁插混版本11月销量仅273辆，奥德赛2025年11月销量1353辆，同比下滑约49% [4] - 公司2025年唯一一款纯电车型P7市场表现疲软，2025年4月销量为437辆，5月销量环比下跌67%至142辆，按此趋势全年销量难破5000辆，仅为新工厂年产能12万辆的4% [1][3] - P7在2025年11月销量攀升至1201辆，但主要得益于大幅降价清库存，官方直降5万元，且明年可能不再生产 [1][5] 电动化与智能化转型挑战 - 本田公司于2025年5月宣布未来将强化智能化、加速混动化，同时放缓电动化步伐，认为以更具竞争力的价格广泛推广智能化创新是关键 [7] - 行业观点指出，公司真正的病灶是“需求塌方+电动化滞后”，中国消费者的决策因子已转向智能座舱、高阶智驾和电动化体验，而公司产品价值锚点仍停留在省油和耐用 [1][7] - 公司电动化进程滞后，2025年仅上市一款纯电车型P7，且其智驾辅助系统升级包仍需花费1.4万元选装，而同期自主品牌高阶智驾已成为标配且价格下探 [5][6] - 过去三年，中国A级燃油车市场份额被插混和纯电车型抢占，但公司仍将多数产能押注在燃油车型，导致库存系数飙升，形成油车资产过重、电车资产太轻的局面 [7] 未来战略与行业窗口期 - 行业建议公司短期应砍掉无效燃油车，将产能让给插混与纯电车型，中期需依托中国供应链将平台、芯片和软件全面本土化以缩减智能化差距，长期需做“混动+纯电”双主场 [7] - 根本出路在于利用中国供应链、中国速度和中国价格，先做“电动化本田”，再做“智能化本田”，最后才是“全球化本田” [7] - 未来，合资品牌需利用中国供应链打穿成本，再借助品牌价值拉回溢价，这被认为是合资品牌最后的窗口期 [1][7]

核心观点 - 广汽本田因芯片短缺短期停产，但其面临的核心困境是终端需求塌方与电动化转型滞后，公司正通过产能调整与新能源工厂投产应对，但新产品市场表现不佳，公司需借助中国供应链与本土化策略进行根本性转型以抓住合资品牌最后的窗口期 [1][2][7] 生产与产能调整 - 公司因半导体供应影响，计划于12月30日至31日暂停生产两日，日本与中国工厂在12月下旬至明年1月上旬也将有停产或减产安排 [1][2] - 受芯片短缺导致产量不及预期影响，本田公司2026财年营业利润预期缩水1500亿日元，并将全球汽车销售目标从362万辆下调至334万辆，同比下滑10.1% [2] - 2025年前11个月，广汽本田累计产量31.76万辆，同比下滑14.83%，其中11月单月产量3.76万辆，同比降幅16.03% [2] - 公司正进行产能调整：2025年10月关闭年产能5万辆的第四生产线，本田在华总产能由149万辆调整至120万辆 [2] - 公司总投资35亿元、年产能12万辆的全新新能源工厂已于2024年11月投产，专为电动车型打造 [3] 销售表现与市场需求 - 2025年前11个月，广汽本田累计销量30.09万辆，同比减少22.97% [4] - 明星车型飞度11月终端销量为0辆，10月销量仅为3辆，该车型已于2025年5月停产，预计明年3月改款上市，价格可能从8.68万—10.88万元大幅下调至4万—5万元 [1][4] - 2025年1—7月，A0级轿车市场中新能源车型占比已接近100% [4] - 热门车型雅阁插混版本11月销量仅273辆，奥德赛11月销量1353辆，同比下滑约49% [4] - 公司2024年累计产量41.61万辆，低于47.06万辆的累计销量 [2] 电动化与智能化进程 - 公司今年唯一一款纯电车型烨P7于2025年3月投产，但市场表现不佳：4月销量437辆，5月销量环比下跌67%至142辆，按此趋势全年销量难破5000辆，仅占其专属工厂年产能12万辆的4% [1][3] - P7在11月销量攀升至1201辆，主要因大幅降价促销（官方直减5万元），且销售人员表示因销量不及预期，明年可能不再生产 [5] - 在智能化方面，P7的高阶智驾辅助系统升级包仍需花费1.4万元选装，而同期自主品牌的高阶智驾已成为标配且价格不断下探 [6] - 本田公司于今年5月宣布未来战略将强化智能化、加速混动化，同时放缓电动化步伐 [7] 面临的挑战与转型路径 - 业内人士指出，公司真正的病灶是“需求塌方+电动化滞后”，中国消费者的决策因子已转向智能座舱、高阶智驾和电动化体验，与公司产品省油、耐用的传统价值锚点错位 [1][7] - 过去三年，中国A级燃油车市场份额被插混和纯电车型抢占，但公司仍将多数产能押注在燃油车型，导致库存系数飙升，形成油车资产过重而电车资产太轻的局面 [7] - 专家建议公司短期应砍掉无效燃油车产能，让位给插混与纯电车型；中期需依托中国供应链实现平台、芯片和软件的全面本土化以缩减智能化差距；长期需打造适应中国场景的“混动+纯电”双主场 [7] - 根本出路在于利用中国供应链、中国速度和中国价格进行本土化重塑，先做“电动化本田”，再做“智能化本田”，最后才是“全球化本田” [7] - 未来，公司需用中国供应链把成本打穿，再借助本田品牌价值拉回溢价，这被认为是合资品牌最后的窗口期 [1][7]

核心观点 - 广汽本田因芯片短缺短期停产，但更深层的问题是终端需求塌方与电动化转型滞后，导致销量与产能严重下滑，公司正通过产能调整与新能源工厂投产寻求转型，但新产品市场表现不佳，面临严峻挑战 [1][3][8] 生产与产能调整 - 公司证实因半导体供应影响，将于12月30日至31日暂停生产两日，但声称不影响交付，本田公司也计划在12月下旬至明年1月上旬于日本和中国工厂暂停或减产 [1][3] - 受芯片短缺导致产量不及预期影响，本田公司下调2026财年全球汽车销售目标，从362万辆下调至334万辆，同比预期下滑10.1%，同时营业利润将缩水1500亿日元 [3] - 2025年前11个月，广汽本田累计产量达31.76万辆，同比下滑14.83%，其中11月单月产量3.76万辆，同比降幅16.03% [3] - 公司正进行产能调整，于2025年10月关闭年产能5万辆的第四生产线，本田在中国的总产能由149万台调整为120万台，同时总投资35亿元、年产能12万辆的全新新能源工厂已于2024年11月投产 [3][4] 销售表现与产品困境 - 2025年前11个月，广汽本田累计销量为30.09万辆，同比减少22.97% [6] - 明星车型飞度11月终端销量为0辆，10月销量仅为3辆，该车型已于2025年5月停产，计划明年3月改款上市，价格可能从8.68万—10.88万元大幅下调至4万—5万元 [1][6] - 2025年1—7月，A0级轿车市场新能源占比已接近100%，飞度的陨落是市场格局变化下的必然 [6] - 热门车型雅阁插混版本11月销量仅273辆，奥德赛2025年11月销量1353辆，同比下滑约49% [6] - 公司今年唯一一款纯电车型烨P7，上市后销量惨淡，4月销量437辆，5月销量环比下跌67%至142辆，按此趋势全年销量难破5000辆，仅为其工厂12万产能的4%，目前正通过官方直降5万元清理库存，且明年可能不再生产 [1][4][5][7] - P7的智能驾驶辅助系统升级包仍需花费1.4万元选装，在自主品牌高阶智驾成为标配的背景下缺乏竞争力 [7] 电动化与战略转型滞后 - 本田公司于今年5月宣布未来将强化智能化、加速混动化，同时放缓电动化步伐，认为以更具竞争力的价格广泛推广智能化是关键 [8] - 业内人士指出，广汽本田真正的病灶是“需求塌方+电动化滞后”，其产品价值锚点仍停留在省油和耐用，与中国消费者将智能座舱、高阶智驾和电动化体验作为第一决策因子的需求产生错位 [1][8] - 过去三年，中国A级燃油车市场份额被插混和纯电车型抢占，但广汽本田仍将多数产能押注在燃油车型，导致库存系数飙升，形成油车资产过重而电车资产太轻的局面 [8] - 专家建议，公司短期应砍掉无效燃油车，将产能让给插混与纯电车型；中期需依托中国供应链将平台、芯片和软件全面本土化以缩减智能化差距；长期需真正适应中国场景，做“混动+纯电”双主场 [8] - 根本出路在于利用中国供应链、中国速度和中国价格，先做“电动化本田”，再做“智能化本田”，最后才是“全球化本田”，并借助本田品牌价值拉回溢价，这被认为是合资品牌最后的窗口期 [1][8]