行业价格竞争态势 - 马年伊始，合资车企掀起新一轮价格竞争，由广汽本田雅阁降价开启[1] - 广汽本田为庆祝雅阁50周年，推出老客户复购雅阁e:PHEV车型限时活动，价格降至13.88万元，较官方指导价直降10万元，创该车型上市后最高降价纪录，并限量1000辆[1] - 广汽丰田推出威兰达AIR版，提供限时现金补贴2.2万元及最高1万元的置换补贴[3] - 东风日产一次性迭代4款新车，其中轩逸换代上市限时优惠1万元，天籁鸿蒙座舱新版本限时优惠2.1万元[3] - 豪华品牌BBA（宝马、奔驰、奥迪）的终端折扣动辄直降10万元，以争夺市场份额[3] 广汽本田雅阁市场表现与策略 - 雅阁2026年1月销量约1.38万辆，环比下降27%，在中型车销量排名中位居第6名，主要销量源自燃油版本[1] - 回顾2025年，雅阁有3个月销量不足1万辆，最低月销量约为7741辆[1] - 在燃油车时代，雅阁、凯美瑞等车型曾因产品力优势需要加价2万至5万元购买，是合资车企重要的利润来源[1] - 近三年来，雅阁终端成交价较官方指导价优惠幅度可超过5万元，此次则采取官方直降结合限量购买的营销方式[1] 广汽本田飞度市场策略 - 2026年1月，新一代飞度采用限量购买营销方式，价格打入6万元区间，较上一代直降2万元，限量3000辆[2] - 销售期间市场传闻飞度需加价提车，但广汽本田官方否认了加价及收取额外不合理服务费的行为，未明确后续是否继续供货[2] 整体市场环境与消费趋势 - 2026年1月汽车消费指数仅为31.1，处于历史低位[2] - 为拉动消费，包括特斯拉、蔚来、小鹏、理想等十余家车企推出了7年超低息购车方案[2] - 2026年1月，常规燃油车价格持续上升，而新能源车则出现“量跌价升”的情况[2] - 2026年1月新能源汽车销量结构向中高端倾斜：A00级和A0级车销量8.8万辆，A级车销量14.1万辆，B级及以上销量39.9万辆，占比分别为14%、22.5%、63.4%[2] - 新的以旧换新政策下，新能源中高端车型因售价高能获取更高补贴，带动销量结构上移[2] 主要竞争区间 - 车市主流的10万至15万元价格区间竞争仍较为激烈[2]

核心观点 - 国内汽车市场出现新变化 燃油车正通过“降价”与“智能化”两大策略进行反扑 试图以“油电同智”战略重新吸引消费者并争夺市场份额 市场销量已呈现结构性分化与回暖迹象 [1][10][12] 市场现象：燃油车需求回暖 - 消费者购车选择出现变化 部分原本计划购买新能源车的客户因燃油车具备智能配置及无里程焦虑等优势而转向购买燃油车 [1][3] - 2026年1月部分车企燃油车销量增长明显 如上汽集团燃油车销量达24.2万辆 同比增长19.19% 吉利汽车燃油车销量达13.44万辆 其中“中国星”系列超10万辆 广汽丰田凯美瑞销量1.74万辆 同比增长17% [12] - 2026年1月国内新能源汽车渗透率降至约44.4% 市场结构性分化 燃油车为部分品牌提供了短期销量支撑 [12] 核心策略一：价格竞争 - 价格大幅下调是推动本轮燃油车回暖的直接推手 多款车型通过降价促销以更高性价比争夺市场 [4][5][8] - 具体案例显示 新飞度售价6.68万元 较上一代直降2万元 上市20天后3000辆全部售罄 而2025年全年老款销量仅2695辆 [4][5] - 终端市场燃油车降价普遍 多款车型降幅在30%左右 部分豪华燃油车型最大降幅达40% [7] - 具体车型优惠显著 如日产轩逸经典最低配裸车价5.7万元 较指导价7.99万元降价超2万元 吉利星越L揽星版现金优惠2.5万元 置换补贴1.5万元 [8] - 2026年1月国内降价的燃油车有10款 较上年同期增加5款 当月燃油车促销水平为23.7% 同比增长1.8个百分点 [9] - 众多品牌参与降价 包括一汽-大众、一汽丰田、长安马自达、广汽丰田、沃尔沃、凯迪拉克等 限时优惠补贴1万元至5万元不等 [9] 核心策略二：智能化升级（油电同智） - 车企正加速打破燃油车“智能落后”的刻板印象 将辅助驾驶系统、高算力芯片、智能泊车、智慧座舱等作为燃油车新卖点 [10] - “油电同智”已成为行业集体行动 是一汽-大众、上汽大众、奔驰、上汽通用、一汽奥迪、广汽丰田、吉利、奇瑞等多家车企的战略方向 [10] - 多款新上市或即将上市的燃油车型已搭载或计划搭载高级智能驾驶功能 如一汽奥迪A5L乾崑智驾版、全新奥迪A6L、新一代奔驰S级、一汽-大众全新揽巡、上汽大众凌渡L、吉利第五代帝豪等 支持城区/高速NOA、高级泊车辅助等功能 [10] - 一汽-大众计划2026年推出的多款车型将搭载智能座舱和组合驾驶辅助系统 并将在未来三年内将所有大众和捷达品牌燃油车型切换为全新CEA电子电气架构以支持全面智能化 [11] 车企战略与行业展望 - 头部车企将燃油车市场视为2026年的重要发力点 坚持油电协同发展战略 [12][13] - 一汽-大众2026年将推出13款新车型 其中6款为面向主流燃油车市场的新品 [13] - 奇瑞汽车2026年将延续“油电协同”战略 在燃油车领域持续巩固瑞虎8冠军家族、艾瑞泽8的细分市场优势 [13] - 燃油车市场集中度提升 头部品牌优势扩大 2020年燃油车市场TOP5品牌份额为29% 2025年提升至37% 增加了8个百分点 这增强了头部品牌在燃油车市场持续投入的意愿与能力 [13]

核心观点 - 2025年主流合资品牌在中国乘用车市场的份额已从2020年的51%降至24%，但销量下滑幅度收窄至8.4%，显示出止跌企稳的迹象[1][3] - 合资品牌通过不同的生存策略（如新能源转型、燃油车巩固、战略性收缩）分化明显，部分车企已实现增长或跌幅收窄[6] - 2026年被视为合资品牌的新能源产品大年，多款基于本土化研发的智能化新车将密集上市，同时燃油车市场的智能化升级与份额集中将成为关键竞争领域[18][22][24] 市场整体表现 - 2025年主流合资品牌累计销量为577万辆，市场份额从2020年的51%跌至24%[1] - 2025年合资品牌销量同比减少53万辆，但下跌幅度从2024年的15.7%收窄至8.4%，为过去五年最低跌幅[3] - 部分合资车企如南北丰田、长安马自达、北京现代在2025年实现销量逆势增长[6] - 南北大众、上汽通用、东风日产销量跌幅收窄，稳住了基盘[6] - 本田和福特销量继续下滑，新能源转型未见起色[6] 新能源转型成效 - 成功转型的合资车企普遍采取了将研发主导权转移给中方、融合本土化智能技术、调整定价策略的新合资模式[7] - 广汽丰田铂智3X、长安马自达EZ-60、东风日产N7、别克GL8混动版等新合资新能源产品在2025年取得不错回报[8] - 长安马自达2025年国内累计零售销量8.7万辆，同比增长15.2%，月度新能源渗透率曾一度超60%[8] - 东风日产2025年新能源销量超过5万辆，在总销量中占比接近10%，而2024年占比几乎可忽略不计[9] - 上汽通用别克品牌2025年销量重回40万辆以上，实现3%的同比微增长，GL8混动产品帮助其重夺年度MPV冠军[9] - 大众品牌2025年新能源销量出现下滑，南北大众新能源累计销量12万辆，同比2024年的20万辆下滑40%[11] - 丰田品牌2025年在华销售总量超178万辆，结束连续四年下滑，但最畅销的五款车型中尚无新能源车[13][14] 主要车企销量与策略分析 - **大众集团**：2025年在华交付量超269万台，达成年度目标[11] - 一汽-大众销量超150万辆，同比跌幅收窄至4.5%[11] - 上汽大众销量守住100万辆大关[11] - 大众在燃油车市场份额提升至创历史新高的22%，依靠朗逸、帕萨特、速腾、迈腾等经典车型稳住基盘[11] - 2025年策略核心为“以盈利能力为核心”，聚焦燃油车，并为2026年本土开发的新能源车型上市做准备[11] - **丰田汽车**：2025年表现均衡，在各价位区间均有有竞争力车型[14] - 一汽丰田销量80.4万辆，同比微增0.7%[13] - 广汽丰田销量77.3万辆，同比微增0.3%[13] - 广汽丰田铂智3X全年销量超7万辆，是合资纯电代表产品[14] - **本田汽车**：2025年销量大幅下滑，产品结构单一，新能源转型不力[16] - 广汽本田销量30.5万辆，同比下跌26.7%，80%销量依赖雅阁和皓影[16] - 东风本田销量34.0万辆，同比下跌27.9%，超70%销量依赖CR-V和思域[16] - 未来可能采取主动的战略性收缩[16] - **福特汽车**：已率先走上收缩道路，成立全资子公司整合在华业务，全球电动化转型步伐放缓[17] 2026年展望与产品规划 - 多家合资车企对2026年持谨慎乐观态度，东风日产定下年销100万辆目标，较2025年增长约40%[18] - 2026年将是新合资新能源产品大年，南北大众、北京现代、东风日产、上汽通用等将密集推出全新新能源产品[18] - 合资品牌将向更高价位段发起冲击[18] - **大众**：三家合资企业将推出不同重点车型[18][20] - 上汽大众ID.ERA 9X（增程六座）切入奶爸车市场 - 一汽-大众将为迈腾和探岳L推出插混版本，并推出两款ID.AURA纯电产品 - 大众安徽将推出基于与小鹏合作平台的“与众08” - **东风日产**：将推出配备800V 5C超充、激光雷达等技术的“NX8”SUV，N7、N6也将迎来换代[20] - **上汽通用（别克）**：将推出至境E7（瞄准20万级大五座SUV，1600km长续航插混）和至境世家纯电版[20] - 新产品普遍补齐智能化能力，背后有华为、小鹏、地平线等本土供应商支持[20] 行业趋势与竞争关键 - 高阶辅助驾驶、AI座舱等智能化能力正成为标准化供应，对合资品牌是利好[22] - 2025年中国乘用车市场新能源渗透率达53.9%，约800款新能源车在售；燃油车约400余款，分享46.1%份额[22] - 预测未来燃油车市场份额将稳定在三成左右，市场集中度将提升，燃油车的智能化水平将成为关键胜负手[23][24] - 合资品牌未来出路包括在国内市场继续竞争，以及利用跨国车企渠道将更智能的产品推向全球[24]

2026年1月销量表现 - 2026年1月全集团整体销量为11.66万辆，同比增长18.47% [2] - 自主品牌1月销量超4.9万辆，同比增长87.58% [2] - 海外销量1月同比增长68.59% [2] - 昊铂埃安BU销量同比大增171.63%，传祺BU销量同比增长51.06% [2] - 广汽丰田1月销量超6.26万辆，同比增长9.82% [2] - 广汽本田1月终端销量超2.76万辆 [2] 2025年整体业绩与改革背景 - 2025年预计归属于母公司所有者的净利润为-80亿元至-90亿元，扣非净利润为-89亿元至-99亿元 [2] - 2025年全年汽车销量为172.15万辆，未达230万辆目标，同比2024年200.31万辆下降14.06% [3] - 2025年新能源汽车销量43.36万辆，同比下降4.64% [3] - 2024年11月启动“番禺行动”自主品牌一体化改革，目标2027年自主品牌销量占集团总销量60%，挑战年销200万辆 [18] - 改革措施将新车开发周期从26个月缩短至18–21个月，研发成本降低超10%，整体业务效率提升约50% [18] 合资品牌表现与战略分野 - 广汽丰田2025年累计销量达772,668辆，同比增长0.3% [3] - 广汽丰田新能源车型占总销量比例突破9% [3] - 广汽丰田智能电混双擎车型2025年销量390,357辆，占总销量的50.5% [9] - 广汽丰田三大旗舰车型（凯美瑞、汉兰达、赛那）2025年总销量378,091辆，占比达49% [3][9] - 广汽本田2025年累计销量为351,926辆，同比下滑25.22% [4] - 广汽本田2025年12月销量50,984辆，同比下滑高达36.23% [4] - 广汽本田2025年销量最高的纯电车型P7全年仅售3,873辆 [9] - 广汽本田旗下雅阁2025年销售15.21万辆，皓影销售12万辆 [10] 新能源转型关键车型分析 - 广汽丰田铂智3X 2025年全年销量达70,008辆，12月销量7,219辆，登顶合资新能源车型销冠 [5] - 铂智3X供应链本地化率超95%，采用中国企业Momenta的智驾方案 [5] - 一汽丰田纯电bZ系列（bZ3、bZ5）2025年全年销量合计不足3.6万辆 [6] - 广汽本田P7在2025年10月限时降价至14.99万起后，11月与12月零售量分别提升至1,201辆和1,060辆 [10] 自主品牌发展状况 - 广汽埃安2023年全年交付量达到48万台 [14] - 广汽埃安2023年在出租/网约车市场销售约22万辆，占其全年销量的45%，占当年网约车新增总数约25% [14] - 广汽埃安2025年全年销量为290,081辆 [14] - 传祺新能源车型2025年销量突破15万辆 [14] - 2025年自主品牌海外销量同比增长47%，接近13万辆 [24] 组织架构与战略合作 - 2025年11月任命新管理层，閤先庆担任总经理，陈家才执掌国际化业务 [18] - 广汽埃安与昊铂于2025年12月整合组建昊铂埃安BU，传祺BU于2026年1月完成改革 [18][19] - 与华为合作的“启境”品牌于2025年9月发布，首款猎装轿跑车型预计2026年6月面世，集成华为乾崑智能驾驶与鸿蒙座舱 [21]

行业整体市场表现 - 2026年1月全国乘用车零售179.4万辆，同比下滑12.1%，环比下降31.9% [3] - 市场呈现“同比分化、环比普降”特征，受新能源汽车购置税政策切换、春节前购车需求提前释放等因素影响，终端市场进入销售淡季，客流量稀疏 [1][3][5] - 海外市场成为核心增长极，多家车企出口增速普遍超40%，为车市注入重要活力 [3][11] 自主品牌车企表现 - 自主品牌整体呈现“同比分化、环比普跌”格局，行业分化加剧 [3][4] - **吉利汽车**：1月销量27.02万辆，同比增长1%，环比增长14%，登顶自主品牌销冠；新能源汽车销量12.43万辆，占总销量比重升至46%；海外出口6.05万辆，同比增长121% [5][11] - **上汽集团**：1月销量32.74万辆，同比增长23.9%，环比下滑18%；自主品牌销量21.4万辆，同比增长39.6%，占总销量比重升至65.3% [6] - **广汽集团**：1月销量11.66万辆，同比增长18.47%；自主品牌板块销量4.93万辆，同比增长87.58%；其中昊铂埃安BU销量超2.16万辆，同比大增171.63% [7] - **比亚迪**：1月销量21万辆，同比减少约30%，环比下降50% [7] - **长城汽车**：1月销量约9.03万辆，同比增加11.59%，环比下降27.18% [7] - **奇瑞集团**：1月销售20.03万辆，同比下滑10.72%，环比下降18.23% [7] 合资品牌车企表现 - 合资品牌乘用车1月零售49万辆，同比下降27%，环比下降30%，但头部品牌逆势回暖 [8][9] - **广汽丰田**：1月销量6.36万辆，同比增长近10%；凯美瑞单月售出1.74万辆，同比增长17%；赛那销售9133辆，同比增长35%；加速新能源汽车布局，铂智3X起售价10.98万元 [9] - **上汽通用**：1月终端交付5.1万辆，同比增长8.2%；新能源汽车板块同比增长89.7%，出口业务同比增长115.1%；别克昂科威家族单月销售1.74万辆，同比增长43.9% [9][10] - **东风本田**：1月销量3.14万辆，同比增长4.4%，环比增长1.8%，成为合资品牌板块的“稳定器” [10] 海外出口市场表现 - 海外市场成为国内车企的“第二增长曲线”，出口量占比持续提升，是对冲国内市场波动的重要支撑 [11] - **奇瑞集团**：1月出口11.96万辆，同比增长48.1%，连续9个月出口突破10万辆；2026年海外销量目标为150万至160万辆，出口占比有望接近50% [11] - **吉利汽车**：1月出口6.05万辆，同比增幅高达121%，环比增长50%；2026年计划进一步扩大海外渠道与产品覆盖 [5][11] - **比亚迪**：1月海外销量达10万辆，同比增长51.47%；2026年海外销量目标定为130万辆，同比增长24.3% [12] - **上汽集团**：1月出口10.5万辆，同比增长51.7%；MG品牌在欧洲市场交付近2.6万辆；2026年海外销量目标定为150万辆，同比增长约40% [12] - **长城汽车**：1月海外销售4.03万辆，同比增长43.77%，形成“燃油+新能源”双线出海格局 [12] - 行业预计2026年我国汽车出口量达740万辆，新能源汽车出口占比有望突破30% [13]

行业智能化发展趋势 - 2025年中国汽车市场智能化渗透率突破64%，L2级辅助驾驶成为标配，L3级自动驾驶试点落地[1] - 预测2026年中国市场高速NOA和城市NOA渗透率将分别达到21%和22%[1] - 2026年中国市场智能座舱规模预计达到2127亿元人民币，5年复合增长率超过17%[1] - 2025年12月乘用车智能化指数为38.7，创下年内新高[4] - L2级辅助驾驶正加速下沉至10万元级别车型[4] 行业竞争焦点与用户需求转变 - 车企竞争焦点从“全系标配智能驾驶”转向“谁家智能化功能更与众不同”[1] - 行业调研显示，40.08%的受访者不愿意为智能辅助驾驶系统支付额外费用，超过80%的受访者担心系统出错或不可靠导致事故[4] - 用户需求渐归理性，2025年J.D. Power调查显示，“系统稳定性”、“功能实用性”、“售后响应速度”首次超越“功能丰富度”成为核心评价指标[4] - 智能化竞争核心正聚焦于“基础功能扎实、复杂场景可靠”，需要从“功能堆砌”转向“体验落地”[4] 广汽丰田的智能化战略与产品布局 - 公司借“聚变2030”战略，在燃油车与新能源车赛道同步实现智能突破[1] - 公司战略为“油电同强、智能普惠”，旨在走出差异化可持续路径[12] - 2026年目标为实现年产销80万台，新能源销量占比突破20%[6][12] - 公司产品布局分为两条主线：燃油车主打“基础体验升级”，新能源车主打“豪华价值突破”，形成全用户覆盖的智能产品矩阵[4] 燃油车智能化升级（2026款全球车） - 2026款全球车全系标配高通骁龙8155芯片和大尺寸屏幕，实现“入门即高配”[1][5] - 全系标配L2级TSS4.0智驾系统，覆盖高速、城区、泊车场景[1][5] - 智能系统基于丰田全球超百亿公里无事故数据训练，并额外完成中国200万公里复杂路况测试[5] - 车内无线快充支持15分钟满足手机全天使用，全系支持三模互联，兼容主流手机品牌[5] - 包括凯美瑞、汉兰达等车型集中焕新，打破“油车智能落后”的刻板印象[4] 新能源车智能化标杆（铂智系列） - 铂智7定位D级豪华纯电旗舰轿车，以“20万级价格、30万级配置”为定位，旨在填补合资高端纯电空白[6] - 铂智7搭载满血版鸿蒙座舱、Momenta R6智驾方案、带路况预瞄的双腔空悬+SDC减震器自主调节等智能体系[1][9][11] - Momenta R6智驾方案起步即拥有30亿公里训练里程、7000万黄金数据、50万辆量产车的可靠性背书[8] - 智能预瞄双腔空悬+SDC减震器常见于35万元以上豪华车型，由雷克萨斯与丰田GR团队联合调校[9] - 铂智7交付时将实现高速NOA、城区NOA及全功能泊车全覆盖，无需等待OTA[8] - 公司首创“厂家三担责”政策，以消除用户使用顾虑[8] 公司的核心能力与生态构建 - 核心支撑源于“聚变2030”战略下的体系协同，包括中国首席工程师制度深化与AI汽车生态圈构建[11] - 中国首席工程师制度赋予中国工程师全流程主导权，铂智3X、铂智7即诞生于此，2026年该制度将复制至全球车系列[11] - 公司开放合作构建AI生态，与华为联合开发座舱及电机，与Momenta深入算法层优化，与小米聚焦人车家一体化[11] - 通过“整合全球资源+注入丰田标准”的模式，兼顾技术的先进性与可靠性[11] - 公司的智能化理念强调“重稳定而非快迭代”，坚持长周期验证，与丰田的QDR基因契合[4][5][12]

行业整体市场表现 - 2026年1月全国乘用车零售179.4万辆，同比下滑12.1%，环比下降31.9% [3] - 市场呈现“同比分化、环比普降”特征，主要受新能源汽车车辆购置税政策切换、购车需求提前释放等因素影响 [3] - 当前处于车市销售淡季，终端门店客流量稀疏，促销力度较为常规 [1][5] 自主品牌车企表现 - 自主车企整体呈现“同比分化、环比普跌”格局，行业分化加剧 [4] - 吉利汽车1月销量27.02万辆，同比增长1%，环比增长14%，登顶国内自主车企销冠 [5] - 上汽集团1月销量32.74万辆，同比增长23.9%，其中自主品牌销量21.4万辆，同比增长39.6%，占集团总销量比重升至65.3% [5] - 广汽集团自主板块1月销量约4.93万辆，同比增长87.58%，其中昊铂埃安BU销量超2.16万辆，同比大增171.63% [6] - 比亚迪1月销量为21万辆，同比减少约30%，环比下降50% [6] - 长城汽车1月销量约为9.03万辆，同比增加11.59% [6] - 奇瑞集团1月销售20.03万辆，同比下滑10.72% [6] 合资品牌车企表现 - 1月合资品牌乘用车零售49万辆，同比下降27%，环比下降30%，但头部品牌表现优于行业整体 [9] - 广汽丰田1月累计销售6.36万辆，同比增长近10%，核心燃油车型凯美瑞单月售出1.74万辆，同比增长17% [11] - 上汽通用1月终端交付5.1万辆，同比增长8.2%，其新能源板块同比增长89.7%，出口业务增长115.1% [11] - 东风本田1月销量3.14万辆，同比增长4.4%，环比增长1.8% [12] 海外出口市场表现 - 海外市场成为多家车企的核心增长极，1月出口增速普遍超40% [3][13] - 奇瑞集团1月出口11.96万辆，同比增长48.1%，连续9个月出口突破10万辆，稳居中国汽车出口第一 [14] - 吉利汽车1月出口6.05万辆，同比增幅高达121%，环比增长50% [5][16] - 比亚迪1月海外销量达10万辆，同比增长51.47% [16] - 上汽集团1月出口10.5万辆，同比增长51.7% [16] - 长城汽车1月海外销售4.03万辆，同比增长43.77% [17] - 2026年中国汽车出口量预计达740万辆，新能源汽车出口占比有望突破30% [17] 新能源业务发展 - 吉利汽车1月新能源汽车销量为12.43万辆，占总销量比重升至46%，极氪品牌交付2.39万辆，同比近乎翻番 [5] - 广汽丰田加速新能源布局，铂智3X将激光雷达拉至15万元级别，铂智7搭载华为鸿蒙座舱与Momenta大模型辅助驾驶 [11] - 上汽通用新能源板块同比增长89.7% [11]

2026年1月销量表现 - 公司2026年1月全集团汽车销量为11.66万辆，同比增长18.47% [2] - 自主品牌销量超过4.9万辆，同比大幅增长87.58% [2] - 海外销量同比增长68.59% [2] - 昊铂埃安BU 1月整体销量超过2.16万辆，同比大增171.63% [2] - 传祺BU销量超过2.76万辆，同比增长51.06% [2] - 广汽领程1月销量同比增长559.09% [3] - 广汽丰田1月销量超过6.26万辆，同比增长9.82% [4] - 广汽本田1月终端销量超过2.76万辆 [4] 行业环境与公司表现对比 - 2026年1月狭义乘用车零售市场规模约180万辆，环比下降20.4%，同比仅微增0.3% [2] - 在行业“淡季+春节效应”叠加的情况下，公司多品牌实现同比双位数增长，跑赢行业大盘 [2] 自主品牌业务进展 - 昊铂埃安BU已完成第一阶段渠道整合，全国147个城市、254家门店完成双品牌融合升级 [3] - 2026年昊铂埃安BU将推出不少于5款全新车型，涵盖两大全新车系以及与华为深度共创的智能车型 [3] - 在《2025年度中国汽车保值率报告》中，传祺品牌三年保值率位居自主品牌第一，GS8、M8、E8分别斩获各自细分市场冠军 [3] 合资品牌业务亮点 - 广汽丰田凯美瑞终端销量同比增长17%至1.74万辆，赛那同比增长35%至9133辆 [4] - 广汽丰田铂智3X在《杰兰路2025年下半年新能源NPS》调研中获得超过1.2万名车主打出的83分以上成绩，位居合资品牌紧凑型及以下SUV首位 [4] - 广汽本田雅阁终端销量达1.40万辆，皓影达9426辆 [4] - 2026款飞度起售价6.68万元，截至1月底3000辆限量版已被抢订75% [4] 海外业务战略与进展 - 公司提出2026年海外销量“确保25万、冲刺30万”的目标，规划2027年亚太市场销量突破10万辆，欧洲市场在1—3年内达到10万—15万辆规模 [5] - 公司正推动海外业务从“产品输出”向“体系出海”升级，建立“车型共创开发”机制 [5] - 1月新增20家海外网点，全球渠道总数增至650家，覆盖五大区域、86个国家和地区，2026年计划建设超过1000家线下4S店 [5] - 未来在全球规划10—15个KD工厂，并构建“汽车+能源+出行”的综合服务体系 [5] - AION V 1月海外终端销量创上市以来新高，该车型同时获得Euro NCAP与ANCAP双五星安全认证 [4] 新业务与未来布局 - 启境汽车首款猎装轿跑产品计划于6月上市，目前正进行大规模路测 [6] - 启境计划在6月前于全国70个城市落地超过300家门店，首批门店预计5月初开业 [6] - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合研发的Robotaxi R2于1月23日开始批量交付，并同步获得广州道路测试牌照 [6] - 公司通过投资如祺出行、小马智行、文远知行等，逐步形成“车型平台化、生态协同化、运营标准化”的Robotaxi发展路径 [6] 组织架构与战略方向 - 2026年1月销量数据是昊铂埃安BU与传祺BU完成组建后，公司首次以全新组织架构发布经营数据 [2] - 2025年11月，公司任命具备丰富出海经验的陈家才出任集团副总经理，全面负责海外业务 [5]

销量与库存 - 单店月总销量为87台，其中迈腾车型销量为23台，占比约26.4% [1] - 店内迈腾现车库存为16台，其中1.5T尊享显眼包配置9台，2.0T尊贵大迈包配置7台，库存车辆颜色均为黑色 [2] 客户群体画像 - 主要客户群体分为两类：一类是年龄在35-50岁的个体老板或企业高管，看重德系品牌、空间实用性和燃油便利性 [4]；另一类是30岁左右的上班族或公务员，预算在18-22万，追求科技感与燃油驾驶感的平衡 [6] - 部分客户因预算调整从更高价位车型（如奥迪A6L）转而考虑迈腾，看重其空间、智能配置和性价比 [8] 市场竞争与对比 - 主要竞品为帕萨特和凯美瑞，同时面临同价位新能源车型（如小米SU7、小鹏P7）的竞争 [11] - 部分年轻客户在对比后认为迈腾内饰科技感与新能源车仍有差距，最终可能选择新能源车型 [11] 配置与价格分析 - 主销配置为1.5T尊享显眼包（指导价18.99万）和2.0T尊贵大迈包（指导价22.59万），两种动力版本销量相近 [13] - 当前全款购车优惠约为3.9万元，且预计未来仍有降价空间 [10] - 1.5T尊享版因配置较低（无全景天窗、电动座椅等）难以销售，即使额外优惠4000元客户接受度也低 [14] - 以2.0T尊贵大迈包为例，按揭落地总费用约51,676元，月供2,875元，贷款15万，60期总利息22,500元，年费率3% [16]；全款落地总费用为209,840元 [16] 购车方式与促销 - 提供贷款和全款两种方式，贷款走银行渠道 [16] - 厂家提供置换补贴，1.5T版本补贴1万元，2.0T版本补贴5000元 [22] 产品反馈与不足 - 客户抱怨包括：车机系统流畅度不及顶级新势力，偶有黑屏重启问题；2026款全系取消真皮方向盘改为超纤皮，且全车无钥匙进入减配为仅前排支持 [17] - 380尊贵大迈包未配备360全景影像，客户对此多有吐槽 [18] 售后保养成本 - 1.5T车型单次保养费用约700元，2.0T车型约900元 [20] - 保养周期：店内推荐非全合成机油为5000公里或半年，全合成机油为10000公里或一年，与厂家建议一致 [21]

2026年1月中国车市表现与资本市场反应 - 2026年1月中国车市表现引发资本市场担忧，2月2日汽车板块全线下跌，港股新能源车企跌幅较大（4%-7%），比亚迪跌6.9%，传统车企相对抗跌（1%-4%）；A股比亚迪跌4.22% [4] - 汽车板块下跌的核心原因是1月销量不及预期，尽管大盘下跌也受国际金价暴跌等因素影响 [5] - 市场悲观情绪源于2025年12月销量未出现“翘尾”效应，国内乘用车销量同比降低18.1%，出口高增（+50.5%）成为重要支撑 [7] - 市场开始担心2026年中国汽车市场整体销量下滑，主要受“需求放缓+价格战升级+政策边际减弱”三股力量影响 [8] 2026年1月车企销量排名与特征 - 行业呈现两大特征：头部新势力排名洗牌；传统车企的“体系化能力”对冲淡季波动 [10] - 造车新势力阵营排名发生显著变化，以“蔚小理”定义的传统格局被打破 [13] - 根据公布的销量数据，2026年1月主要新势力品牌销量及环比变化如下： - 根河：82,990辆，环比 -17.58% [11] - 问界：40,016辆，环比 -30.74% [11] - 小米：39,000辆，环比 -22.00% [11] - 零跑：32,059辆，环比 -46.94% [11] - 理想：27,668辆，环比 -37.47% [11] - 蔚来：27,182辆，环比 -43.53% [11] - 极氪：23,852辆，环比 -21.19% [11] - 昊铂/埃安：23,591辆，环比 -44.02% [11] - 小鹏：20,011辆，环比 -46.65% [11] - 鸿蒙智行整体交付57,915辆，但包含问界、智界、享界和尊界四个品牌，统计口径与其他独立品牌不同 [13] 传统车企及旗下品牌表现 - 吉利汽车1月销量27.02万辆，成为唯一实现同环比双增长的企业，强势登顶 [15] - 极氪品牌交付2.39万辆，同比劲增99.7% [15] - 银河品牌交付8.3万辆，成为吉利新能源板块核心增长点 [15] - 比亚迪1月销量21万辆，同比下滑30%，环比下滑50%，为近年来首次出现如此大幅度的单月下滑 [17] - 比亚迪1月海外销量达到10万辆，环比增长43.3%，占总销量的47.6%，海外市场成为重要缓冲带 [18] - 长城汽车1月销量9.03万辆，同比增长11.59%，表现相对稳健 [18] - 其新能源乘用车销量为1.8万辆，环比下降53.7%，同比下降19% [18] - 广汽集团1月销量约为11.66万辆，同比增长18.47% [20] - 广汽丰田贡献6.36万辆，其中凯美瑞销量达1.74万辆，同比增长17%，赛那销量9,133辆，同比增幅达35% [20] - 传统车企孵化的新能源品牌表现分化： - 东风奕派科技1月销量2.13万辆，同比暴涨145%，成为增速最快品牌 [22] - 岚图汽车交付1.05万辆，同比增长31%，连续三年实现1月销量攀升 [22] - 上汽智己汽车1月交付5,017辆，相较2025年末1万辆以上的水平明显回落 [23] 吉利超越比亚迪的市场意义与行业格局演变 - 2026年1月吉利单月销量超越比亚迪，标志着自2023年以来比亚迪长期占据月度销量冠军的格局发生微妙变化 [25] - 吉利2026年是“产品大年”，计划每个季度推出1-2款全新产品，加上银河和极氪的稳健增长，为集团整体销量增长打下基础 [25] - 吉利控股宣布2026年销量目标为345万辆，较2025年增长约14%，其中新能源目标222万辆，出口目标64万辆 [27] - 此次超越意味着比亚迪在国内市场份额将受到真正有竞争力对手的攻击，传统车企新能源品牌将推出更有竞争力的产品 [27] - 市场结构正在演变，随着新能源汽车渗透率阶段性饱和或需求疲软，单纯电动化难以形成差异化优势，拥有燃油车基本盘的传统车企找到了反攻发力点 [27] 2026年中国车市前景预判 - 从2025年12月同比下跌叠加2026年1月销量下降来看，2026年或将是中国汽车行业进入“零增长”时代的开端 [30] - 乘联分会预测，2026年1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，环比下降20.4%，同比仅微增0.3%，全年增长可能性不大 [31] - 政策从“加杠杆刺激”转为“托底+结构性引导”，购置税减免退坡、补贴机制与车价挂钩，意味着低价新能源车型的边际刺激减少 [32] - 价格战不会消失，但会变得更隐蔽、更金融化，降价逐步从指导价转到贷款贴息、置换补贴、保险/服务包等形式 [32] - 出海将成为每家车企努力推进的业务板块，是方兴未艾的增长领域 [34] - 当政策红利消退、渗透率见顶，依靠“电动化单点突破”的成功路径已难复制，能够构建“电动化+智能化+全球化”三位一体竞争力的车企将拥有更大机会 [34]