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李嘉诚的二儿子,要带着“中东土豪”的钱去香港敲钟了
36氪· 2025-07-03 12:36
富卫集团IPO概况 - 富卫集团正式启动港股IPO,引入中东主权基金穆巴达拉及日本寿险公司T&D两家基石投资者,累计认购2.5亿美元股份 [1][10] - 公司第四次向港交所递交申请,此前曾三次递表未果,包括2021年计划在纽交所融资30亿美元及后续三次港交所申请 [8][9] - 2025年上半年港交所IPO募资额达1021亿港元,同比增长673%,市场环境改善助力公司上市 [11][12] 公司发展历程 - 2012年李泽楷以21亿美元收购ING港澳及泰国保险业务,成为富卫集团起点 [1][2][3] - 通过十余笔收购快速扩张,包括2015年印尼PT Finansial、2016年越南大东方人寿、2019年泰国汇商银行人寿等 [1][3] - 目前业务覆盖中国香港、中国澳门、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、印尼、新加坡、越南、马来西亚等市场 [4] 市场地位与业务表现 - 在亚洲人寿保险总承保保费1.03万亿美元市场中,公司经营区域占比40% [4] - 按年化新保费计,在中国香港(3.6%)、泰国(17.7%)、越南(6.9%)、印尼(8.9%)等市场位居前列 [4] - 2024年年化新保费达19.16亿美元,较2014年增长520.1%,首次实现税后净利润2400万美元 [11] 产品与技术创新 - 主要产品包括分红人寿(38%)、非分红人寿(32%)、危疾保险等 [4] - 采用多云战略,97%工作负载迁移至云端,部署超600个AI模型用于欺诈检测、核保优化等 [5] - 与区块链平台PolicyPal合作探索点对点保险模式,构建整合式云端数据湖提升客户体验 [5] - 推出AI客服"线上富卫管家",数码渠道触达年轻客群占比提升至35% [6] 渠道布局 - 建立全渠道体系:银行保险(46.6%)、代理人(15.2%)、经纪/独立理财顾问(31.8%)及纯线上(6.5%) [6] - 银行保险渠道与东亚银行等合作,触达高净值客群 [6] 财务状况与挑战 - 2022-2024年资产负债率分别为83.22%、85.51%、87.31%,2025年4月负债总额达36.41亿美元 [16] - 商誉规模较大,2022-2024年分别为15.29亿、15.35亿、15.07亿美元,2024年确认2100万美元减值损失 [16] - 面临持续盈利能力验证、高债务负担、内地市场准入等挑战 [17] 李泽楷资本运作背景 - 以电讯盈科"蛇吞象"收购香港电讯闻名,18天完成当时港股最高规模并购 [14] - 激进并购风格带来债务压力,电盈曾因高杠杆陷入困境 [15]
李嘉诚次子李泽楷旗下的保险公司富卫集团港股IPO
搜狐财经· 2025-06-28 16:12
和黄医药上市表现 - 2021年6月30日和黄医药在香港二次上市,发行价40.1港元,首日盘中最高涨至85.8港元(涨幅110%),收盘涨50% [3] - 同期热门新股奈雪上市首日破发,而冷门的和黄医药仅2.1万人申购,远低于奈雪的64万人申购 [1] - 某大V与投资者合作打新乙头(300手/682万港元),中签237手(货值538万),上市首日获利500万并按约定分成350万 [5] 富卫集团招股信息 - 富卫集团为李嘉诚次子李泽楷旗下保险公司,2013年以21.4亿美元收购ING港澳及泰国业务组建,通过十余次并购拓展至10个市场 [7] - 2023年市场份额:东南亚第五(4.7%)、港澳第十(3.6%)、泰国第二(17.7%) [8] - 发行价38港元,市值483亿港元,PB 0.9倍,低于同业友邦(PB 2.4倍)、保诚(PB 1.9倍) [15] 富卫集团财务数据 - 2022-2024年净利润:-3.20亿、-7.17亿、1000万美元 [9] - 2024年香港市场56.4%保费来自内地访客(2.64亿美元),3年增长6.3倍 [10] - 2024年合约服务边际(CSM)同比增长30.5%,2025年Q1新业务价值再增31.9% [11] 富卫集团业务结构 - 2024年寿险产品结构:分红人寿(36.5%)、非分红人寿(28.0%)、医疗及附加保险(22.2%) [10] - 收入地区分布:港澳34.2%、泰国及柬埔寨32.6%、日本15.7%、其他东南亚17.5% [10] - 线上直销占比6.5%(高于行业均值),APP支持AI自助理赔 [12] 富卫集团融资历史 - 2022年1月融资每股成本6.27美元(约49.2港元),本次发行价38港元意味着前期投资者亏损30% [14] - 本次IPO募资34.71亿港元,基石投资者锁定19.5亿,流通盘15.2亿(占总市值3%) [17] - 上市开支高达5.42亿港元,显著高于同规模IPO(如蜜雪冰城1.64亿、毛戈平1.5亿) [17] 市场认购情况 - 富卫集团乙组打新需77万港元本金,预计申购人数1.5万,乙头中签10-15手 [20] - 当前认购热度不足,若孖展超购500倍则评级可上调至"满仓干" [21]
百亿亏损,百亿商誉,百亿分销权:富卫集团四冲IPO幕后的李泽楷“钞能力”大揭秘!
市值风云· 2025-06-19 18:02
核心观点 - 富卫集团通过频繁并购快速扩张业务版图,但核心竞争力主要依赖李氏家族的"钞能力"而非产品差异化或数字化优势 [10][11][12][13][41] - 公司长期处于亏损状态,2019-2024年累计亏损近100亿人民币,主要源于高额并购成本、外包投资管理及分散运营的高成本结构 [48][49][50][51] - 数字化战略宣传与实际业务贡献存在明显割裂,传统分销渠道仍贡献93.6%新业务价值,预计到2033年传统渠道占比仍达92.9% [24][26][28][29] - 独家银行分销权构成核心竞争优势,但需支付巨额费用(2024年分销权账面价值达14.39亿美元),且存在合作终止风险 [37][38][39][44] 业务扩张策略 - 2012年通过收购ING港澳及泰国业务组建公司,后续通过14起收购进入10个亚洲市场,仅菲律宾和印尼为自主设立 [10][11][12][13] - 在东南亚市场份额从2015年第14位升至2023年第5位,自称"增长最快泛亚寿险公司",但主要依赖并购而非有机增长 [15][16][18][23] - 2020年收购大都会人寿香港业务强化本地市场,2019年收购泰国汇商银行人寿99.2%股权奠定泰国市场地位 [13][55] 财务与资产结构 - 2022-2024年净利润分别为-3.2亿、-7.17亿和0.1亿美元,2024年勉强盈亏平衡 [48][49] - 账面主要资产为商誉(15.07亿美元)和分销权(14.39亿美元),合计占2024年总资产超60% [40][41] - 投资组合保守:79.2%配置债券,仅0.5%直接投资股票,31.8%资产自主管理,其余外包给柏瑞投资等第三方 [61][62][64] 业务模式特点 - 产品高度同质化:五大类寿险产品结构与同业无本质差异,新业务价值贡献均衡(分红险36.5%、非分红险28%) [52][53] - 区域市场分化严重:港澳以分红险为主(86%),泰国侧重非分红险(79%),日本91%收入来自个人保障产品 [70] - 银行渠道依赖度高:与33家银行合作含8家独家协议,泰国汇商银行合作贡献当地最大保费来源 [37][54] 数字化战略争议 - 宣称数字化领先(四国实现全自动核保),但2024年数字化渠道仅贡献6.4%新业务价值,预计2033年仍不足8% [24][26][28][29] - 援引的东南亚消费者数字化偏好数据(40%60岁以上人群倾向数字渠道)被质疑不符合区域现实 [31][32][35]
“小超人”李泽楷旗下富卫集团四度冲击IPO 内地访客业务成为新增长极
犀牛财经· 2025-05-28 15:16
公司上市进展 - 富卫集团于5月19日第四次向港交所递交上市申请 摩根士丹利和高盛担任联席保荐人 [2] - 此前曾于2022年2月、9月及2023年3月三次递表 均因市场波动或财务数据未达预期而未能成功 [2] - 若成功上市 将成为李泽楷旗下第五家上市公司 [2] 公司发展历程 - 公司前身为荷兰国际集团在港澳及泰国的保险业务 2013年被李泽楷以21亿美元收购并更名 [2] - 通过十余年密集收购 业务从最初3个市场拓展至10个市场 包括中国香港、中国澳门、泰国等 [2] - 年化新保费规模从2014年的3 09亿美元增至2024年的19 16亿美元 增长5 2倍 [2] - 东南亚市场按年化新保费计已跻身行业前五 [2] 财务表现 - 2022至2024年净保险及投资收益从4 93亿美元增至9 11亿美元 [3] - 净利润从亏损3 2亿美元收窄至2023年的7 17亿美元 2024年实现1000万美元盈利 [3] - 此前净亏损主要由于不利的资本市场变动导致的投资回报亏损 [3] 业务亮点 - 内地访客业务成为新增长极 报告期内新业务销售额增长6 3倍 [3] - 年化新保费从4200万美元增至2 64亿美元 新业务价值从1800万美元升至1 09亿美元 [3] - 截至2024年末 内地访客保单持有人达6万名 占总保单数的1 1% [3] - 分红人寿保险是核心支柱 2024年贡献36 5%的新业务价值 [3] - 银行保险渠道占据主导地位 2024年贡献40%以上的新业务价值 [3] - 数字化平台建设成效显著 超过2900名保险经纪及独立顾问通过数字渠道实现业务触达 [3] 潜在挑战 - 东南亚市场占新业务价值的78% 但该区域政治经济波动风险存在 [4] - 投资收益波动导致净利润波动较大 2023年曾因日本Athene再保险交易产生5 05亿美元税前亏损 [4] - 港澳业务高度依赖内地客流 在内地设立持牌保险公司的申请仍悬而未决 [4] 募资计划 - 此次IPO募资计划聚焦资本强化 拟用于提升偿付能力和扩建东南亚网络 [4] - 目标3年内覆盖超1500万客户 [4]
李嘉诚次子圆“保险梦”?四次冲刺IPO,三年亏损超10亿美元
搜狐财经· 2025-05-27 14:03
公司概况 - 富卫集团由李嘉诚次子李泽楷于2013年创立,是一家泛亚洲人寿保险公司,业务覆盖中国香港(及澳门)、泰国(及柬埔寨)、日本及新兴市场(包括菲律宾、印尼、新加坡、越南、马来西亚)[2] - 2023年公司在东南亚市场按年化新保费计为五大保险公司及顶尖银行保险公司[2] - 李泽楷通过其直接全资拥有的实体PCGI Holdings控制富卫集团约66.70%的投票权[4] 财务表现 - 2022-2024年净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、4700万美元、9.11亿美元[2] - 2022-2024年净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元、1000万美元,2024年扭亏为盈[2] - 2023年净亏损较高主要由于不利的资本市场变动及日本Athene再保险交易相关的投资亏损(占税前亏损5.05亿美元)[4] - 2024年扭亏为盈得益于新业务合约服务边际增加、资本市场积极向好及开支管理改善[4] 保险业务 - 2022-2024年保险服务业绩分别为4.45亿美元、6.79亿美元、6.7亿美元[4] - 2022-2024年年化新保费分别为14.08亿美元、16.46亿美元、19.16亿美元,复合年增长率18.8%[5] - 2024年年化新保费中分红人寿占比38%,非分红人寿28%,危疾/医疗等22%,单位连结式寿险8%,团体保险6%[5] - 2024年分销渠道占比:银行保险39.2%、代理人21.6%、保险经纪/独立理财顾问30.7%、其他8.5%[5] 新业务价值 - 2022-2024年新业务价值分别为8.23亿美元、9.91亿美元、8.34亿美元,复合年增长率2.6%[6] - 2024年新业务价值中分红人寿占比37%,非分红人寿28%,危疾/医疗等22.2%,单位连结式寿险8%,团体保险6%[6] - 2024年渠道贡献占比:银行保险46.6%、代理人15.2%、经纪/独立理财顾问31.8%、其他6.5%[6] 投资业务 - 截至2024年底投资资产为453亿美元,其中419亿美元为保单持有人及股东投资,34亿美元为单位连结式寿险投资[7] - 2022-2024年投资收入分别为12.25亿美元、14.18亿美元、14.57亿美元[7] - 2024年投资组合中79.2%为债务证券,政府债券占债务证券的51.5%[8] - 公司证券占债务证券的30.9%,主要集中在金融机构及公用事业领域[8] 资本结构 - 截至2025年4月30日债务包括:借贷27.86亿美元(含银行借贷9.89亿美元、中期票据3.18亿美元、次级票据14.79亿美元)、永续证券7.59亿美元、租赁负债9600万美元[9] 发展历程 - 2013年李泽楷从荷兰国际集团收购寿险业务组建富卫集团,同年瑞士再保险投资公司收购12.34%股权[3] - 公司通过收购和设立子公司进入菲律宾、新加坡、越南、日本、马来西亚等市场[3] - 此前三次递表未果(2022年2月28日、9月13日及2023年3月13日),本次为第四次申请港股上市[2]
李泽楷投入最多精力的事业,正在冲刺IPO
华尔街见闻· 2025-05-25 18:39
以下文章来源于信风TradeWind ,作者郑嘉意 信风TradeWind . 关注资本市场的趋势与发展 李泽楷的第四家上市公司,正呼之欲出。 富卫集团已向港交所递交招股书,由摩根士丹利、高盛为联席保荐。 作为一家泛亚洲人寿保险公司,富卫集团业务遍及中国香港、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾等10个地区,均有较高的市场占有率。 控股股东正是李嘉诚次子,有"小超人"之称的李泽楷。 自1991年获得香港首个卫星电视牌照创立STAR TV至今,李泽楷沉浮商海已有34年之久; 经历1家公司自愿退市、1家公司终止上市后,李泽楷仍手握电讯盈科、盈大地产2家港股公司,与SPAC(特殊目的收购公司)Bridgetown Holdings这家美股 公司。 2025年《福布斯》中国香港富豪榜上,李泽楷以45亿美元的身价排名第19位; 若此番富卫集团成功闯关,"小超人"的身价极有可能再上一层楼。 曲折上市路 这已是富卫集团对港交所主板发起的第四次冲击。 2021年,成立七年时间的富卫集团向纽交所提交上市申请,但仅历时三个月便选择撤回; 后于2022年2月、9月,以及2023年3月的三次港交所递表,均因材料失效抱憾而归。 2025年5月, ...
李泽楷,又要IPO了
创业家· 2025-05-24 17:10
以下文章来源于天天IPO ,作者周佳丽 天天IPO . 投资界(PEdaily.cn)旗下,专注IPO动态 港股排队IPO。 作者:周佳丽 来源:天天IPO 豪门现身。 投资界-天天IPO获悉,富卫集团有限公司日前递交招股书,将在港交所上市。而富卫集团背后 掌门人正是李嘉诚次子——李泽楷。 不同于兄长李泽钜为父接班,李泽楷选择自立门户:通过一笔笔收购,开启自己的商业版图。 富卫便是其中之一。2013年,李泽楷收购荷兰国际集团在中国香港和澳门、泰国的保险业务 等,由此组成富卫集团。现在,富卫集团的业务已遍布亚太地区,其中约有60000名保单持有 人来自中国内地。 李泽楷最为创投圈津津乐道的,是早年卖掉腾讯股份,错失一笔超级回报。这一次如若顺利 IPO,他又将收获一家上市公司。 01 李泽楷掌舵 财务上,2022年—2024年,富卫集团实现净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、4700万美 元、9.11亿美元;同期,净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元、1000万美元,在2024年 扭亏为盈。 虽然目前富卫集团尚未在中国内地开展业务,但内地用户对之并不完全陌生。根据招股书,集 团在香港(及澳门)的业务历来 ...
李泽楷,又要IPO了
投资界· 2025-05-22 16:04
富卫集团IPO及业务概况 - 富卫集团递交港交所上市申请 背后掌门人为李嘉诚次子李泽楷 [3] - 公司2013年通过收购荷兰国际集团香港澳门泰国保险业务成立 现业务遍布亚太地区 拥有约60000名中国内地保单持有人 [3][4] - 主要产品包括分红人寿(365%新业务价值) 非分红人寿(280%) 危疾医疗(222%) 单位连结式寿险(75%) 团体保险(57%) [6] - 年化新保费从2014年309亿美元增至2024年1916亿美元 增长52倍 2023-2024年固定汇率下增长186% [6] 李泽楷商业版图 - 通过并购构建商业帝国 目前控股电讯盈科 香港电讯 盈大地产三家港股公司 总市值超1000亿港元 [11] - 1999年以120亿美元收购香港电讯 完成"蛇吞象"交易 奠定"小超人"称号 [9][10] - 2010年5亿美元收购AIG友邦投资 后发展为资管规模超万亿的柏瑞投资 2023年以12亿美元出售 [11] - 曾以220万美元购入腾讯20%股权 但过早出售错失巨额回报 [3][11] 港股IPO市场动态 - 2024年港股IPO活跃 宁德时代港股募资353亿港元 为年内全球最大IPO [13] - 恒瑞医药即将上市 将成为A+H两地上市的医药巨头 [13] - 蜜雪冰城港股上市认购超5258倍 冻资18万亿港元创纪录 [13] - 年内港股新股集资额超600亿港元 同比增6倍 融资规模暂居全球首位 [13][14] - 港交所已接获近100宗上市申请 正在审理约150宗 含多家龙头企业 [15] 港股上市公司表现 - 恒生指数年内涨幅16% 消费板块表现突出 [14] - 老铺黄金股价涨超18倍 市值达1400亿港元 泡泡玛特涨超7倍市值2900亿港元 [14] - 市场流动性改善 投资者态度从抗拒转向积极推动赴港上市 [14][15]
新股前瞻|解构富卫集团投资版图:李泽楷试图掘金东南亚 扩张“后遗症”渐显
智通财经网· 2025-05-22 10:48
上市申请与资本市场历程 - 富卫集团于5月19日向港交所主板递交上市申请 摩根士丹利和高盛为联席保荐人 [1] - 公司曾于2021年9月申请纽交所上市 后于同年12月终止计划 转向香港市场 [1] - 此次为第四次港交所递表 前三次分别为2022年2月28日 9月13日及2023年3月13日 [1] - 若成功上市 将成为李泽楷旗下第六家上市公司 业务重心明显向东南亚倾斜 [1] 业务模式与市场布局 - 公司定位为泛亚洲人寿保险公司 采用以客为先及数码赋能的模式 [2] - 通过收购扩张覆盖香港(及澳门) 泰国(及柬埔寨) 日本 菲律宾 印尼 新加坡 越南 马来西亚等市场 [3] - 2024年各区域新业务合约服务边际贡献:香港34.2% 泰国32.6% 日本15.7% 新兴市场17.5% [4] - 产品结构以分红人寿(36.5%)和非分红人寿(28.0%)为主 危疾及医疗险占22.2% [7] 财务表现与扭亏为盈 - 2022-2024年保险收益分别为24.08亿 27.56亿 27.24亿美元 保险业务业绩为4.45亿 6.79亿 6.70亿美元 [5] - 投资回报从2022年亏损0.17亿美元改善至2024年盈利12.62亿美元 [5] - 归母净利润由2022年亏损3.20亿 2023年亏损7.33亿转为2024年盈利0.24亿美元 [5] - 2024年净保险及投资业绩达9.11亿美元 较2023年0.47亿大幅提升 [6] 行业机遇与市场潜力 - 亚洲占全球人寿保险总承保保费36% 2023年规模达10,280亿美元 预计2033年将增至21,780亿美元 [8] - 亚洲人均人寿保费仅200美元 显著低于北美(14.6%)和欧洲(15.5%)的保费储蓄比率 [11] - 中产阶级扩张 财富积累 保障缺口和数码发展为泛亚保险业主要增长驱动力 [11] - 富卫集团2023年位列东南亚市场年化新保费前五保险公司及顶尖银行保险公司 [11] 扩张策略与负债压力 - 2015-2022年累计收购10余家保险公司 包括印尼人民银行人寿保险(2.73亿美元)等重大交易 [3] - 截至2025年4月30日总借贷达27.86亿美元 含银行债务9.89亿及永续证券7.59亿 [12] - 债务协议允许未来继续增债 可能对经营业绩和财务状况造成不利影响 [12] - 需持续投入菲律宾 印尼等新兴市场 资金需求压力显著 [12]
新股消息 | 富卫集团四度递表港交所 2024年度净利润实现扭亏为盈
智通财经网· 2025-05-19 19:44
上市申请 - 富卫集团第四次向港交所主板递交上市申请,摩根士丹利和高盛为联席保荐人 [1] 公司概况 - 富卫集团是一家泛亚洲人寿保险公司,采用以客户为先及数码赋能的模式,于2013年由李泽楷成立 [5] - 公司通过人寿保险、健康保险、雇员福利及理财产品的多元化产品组合提供保险方案 [5] - 业务已从最初的三个市场发展到十个市场,遍布中国香港(及中国澳门)、泰国(及柬埔寨)、日本及新兴市场 [5] 产品结构 - 主要产品分类为分红人寿(36.5%)、非分红人寿(28.0%)、危疾/定期人寿/医疗及附加保险(22.2%)、单位连结式寿险(7.5%)及团体保险及其他(5.7%) [5] - 香港(及澳门)、泰国(及柬埔寨)、日本及新兴市场业务分别贡献34.2%、32.6%、15.7%及17.5%的新业务合约服务边际 [5] 行业前景 - 东南亚人寿保险总承保保费预计将从2023年的约4,070亿美元增长至2033年的5,790亿美元 [6] - 东南亚将成为亚洲人寿保险市场增长的主要动力,得益于人口基数、中产阶级比例及较大的保障缺口 [8] - 富卫集团于2023年为东南亚市场按年化新保费计的五大保险公司及顶尖银行保险公司 [6] 销售网络 - 截至2024年12月31日,公司拥有超过2,900名保险经纪及独立理财顾问合作伙伴 [8] - 建立了数码商务平台,包括D2C电子商贸平台、银行合作伙伴数码渠道和生态系统合作伙伴平台 [8] 财务表现 - 2022-2024年度净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、4700万美元、9.11亿美元 [8] - 同期净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元、1000万美元 [8] - 2024年保险收益27.24亿美元,保险服务开支20.12亿美元,保险服务业绩6.7亿美元 [9] - 2024年投资回报12.62亿美元,净投资业绩2.41亿美元 [9]