口丁题复 2025中国国际工程塑料 NNOVATIVE 产业创新评选 AWARDS 2025 塑 | 奖 创新塑造未来 扫描了解更多 专家评审:7月21日-7月27日 颁奖典礼:9月11日 网络投票:7月14日-7月20日 张丹 (15381893086) POLYMER OT 新加盟 中国新兴产业崛起 引领高分子下个十年 YEARS 2 ０２５ 高 分 子 产 业 年 会 I □ 2025年9月10-12日 扫码报名 【DT新材料】 获悉， 8月8日， 银禧科技 发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收入约10.85亿元，同比增加23.99%， ；归属于上市公司股东的 净利润约4778万元，同比增加82.39%。 业绩变动主要原因： 毛利额较去年同期增加6,350.98万元， 报告期股权激励费用较去年同期增加1,111.07 万元，加上计提资产及信用减值准备866.87 万元，较去年同期增加了675.84万元。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年 同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 1.085.450.862.62 | 875. 41 ...

激励计划概述 - 广东银禧科技拟实施2025年限制性股票激励计划，授予激励对象第一类限制性股票，股票来源为定向发行的A股普通股 [5] - 计划拟授予970万股限制性股票，占公司总股本2.02%，其中首次授予790万股（占比1.65%），预留180万股（占比0.38%）[5] - 激励对象包括公司董事、高级管理人员及核心骨干人员，不含独立董事、监事及持股5%以上股东 [4][18] 时间安排与授予条件 - 计划有效期最长48个月，限售期自授予登记日起算，首次解除限售间隔不少于12个月 [6][8] - 首次授予价格为每股4.23元，为前1个交易日均价50.17%及前120个交易日均价53.40%的较高者 [10] - 授予条件包括公司合规经营（无财务报告否定意见、36个月内合规分红等）及激励对象无重大违法违规记录 [10][11] 业绩考核指标 - 解除限售条件设置公司层面净利润增长率考核：2025年首次授予部分需较2024年净利润增长不低于94%，2025-2026年累计增长不低于337% [13] - 预留部分若2025年授予则考核2026年增长143%，2026-2027年累计增长405% [13] - 个人层面考核分三档（优良100%、合格60%、不合格0%），未达标部分由公司回购注销 [14] 公司背景与激励目标 - 公司为国家级高新技术企业，主营高分子新材料，布局改性塑料、3D打印材料等新兴领域，生产基地覆盖东莞、苏州、越南等地 [15] - 激励计划旨在绑定核心团队利益，推动战略目标实现，考核指标侧重净利润以反映经营能力 [15] - 当前公司股权激励总量未超股本10%，除董事长谭文钊外，单个激励对象获授股票累计未超1% [19] 财务与合规性说明 - 股份支付成本将按会计准则分摊至各期，对财务报表产生影响 [20][21] - 公司承诺不为激励对象提供财务资助，资金来源为自筹资金 [21] - 北京国枫律师事务所出具法律意见书认为计划符合《管理办法》等法规要求 [17]

公司基本情况 - 创立于 1997 年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南建立生产研发基地 [2] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [2][3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及 3D 打印等产品 [4] - 珠海银禧新材料生产基地已投产，规划用于 5G 用电子化学品制造等 [4] - 安徽滁州银禧高分子材料项目已投产，由政府代建，生产高分子材料改性塑料，承接苏州银禧产能 [4] 肇庆项目情况 - 控股公司肇庆银禧聚创新材料有限公司生产高频高速树脂类电子化学品，有自主知识产权，应用于高频覆铜板 [5] 新兴客户情况 - 近几年调整产品结构，侧重高毛利产品和细分领域，在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等行业有稳定新兴客户群体 [6][7] 实际控制人情况 - 原实控人谭颂斌 1997 年创业，2011 年带领公司创业板上市，后因并购标的未完成业绩承诺、股价大跌等，2021 年 7 月不再是实控人 [7] - 公司无实际控制人但无治理问题，2021 年后用自有资金建设三大基地，业绩稳定向好 [8] - 引入新实控人需双方意愿且并购重组需审批，公司对并购慎重，目前无定增想法 [8][9] 问答情况 新兴领域客户收入及毛利率 - 新兴领域客户收入呈增长趋势，是内部业绩考核指标之一；无人机客户供应逐年增长，毛利率与材料性能吻合 [10] 厂房及产品情况 - 银禧聚创厂房租赁，珠海银禧厂房自建；PPO 产品正常量产供货，有价格优势，受产能瓶颈限制，珠海预留厂区可扩产 [10][11] 新三大生产基地产能利用率 - 产能利用率不高，因产品分散、定制产品多、标准化产品少 [11] 股权激励 - 目前无计划，需根据生产经营和市场情况考虑，要看外部股东支持情况 [11] 股东与管理层矛盾 - 第一大股东与管理层无矛盾争议，不影响公司正常经营；临时提案未提交因不符合规定，小额快速议案被否不影响经营 [11][12] Peek 材料及 3D 打印材料 - 无聚醚醚酮原材料，有 3D 打印 PEEK 复合材料打印线材且有稳定客户；未与泡泡玛特对接；3D 打印材料主要供货打印机领域企业；无军工资质，PA12 粉末材料用于长征五号火箭项目 [12] 业绩情况 - 一季度业绩较去年大幅增长，上半年趋势向好，无法预测明年业绩 [13]

公司基本情况 - 创立于1997年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南建立生产研发基地 [2][3] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及3D打印等产品 [4] - 珠海银禧新材料生产基地已投产，规划用于5G用电子化学品制造等 [4] - 安徽滁州银禧高分子材料项目由政府代建，已投产，生产高分子材料改性塑料，承接苏州银禧产能 [4] 肇庆银禧聚创项目情况 - 控股公司银禧聚创位于肇庆四会，生产高频高速树脂类电子化学品，有自主知识产权，应用于高频覆铜板，项目处于产能爬坡阶段 [5] 新兴客户情况 - 调整产品结构，侧重高毛利产品和小而美高分子材料细分领域，在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等行业有稳定新兴客户群体 [6][7] 问答环节 产品相关 - 无聚醚醚酮（peek）原材料、丝轴PEEK材料及用于人形机器人的产品，只有3D打印PEEK复合材料打印线材且销量小，未供货给特斯拉；3D打印材料属改性材料，由子公司广东银禧增材科技有限公司开展业务，以外销为主且分散，营收占比小 [7][8] - PPO材料适用于线路板行业，可用于算力服务器等人工智能硬件，能正常稳定量产，有稳定供货客户，暂不便透露；银禧聚创股权设计为银禧工程塑料（东莞）有限公司持股60%，四会市聚创科技合伙企业（有限合伙）持股30%，东莞聚成新材料合伙企业（有限合伙）持股10%；产品需求大，受产能瓶颈限制，珠海高栏港预留工厂可扩产 [14][15] 经营相关 - 改性材料毛利率普遍低，公司毛利率在同行业中处中上游水平；2021年起无实际控制人，管理层稳定，经营业绩向好，不影响公司发展；未开展再融资因资产负债率低，未来按需考虑；职工代表董事谭映儿和财务总监顾险峰减持共5.1万股，为个人资金需求，按减持新规进行，不影响股价 [8][9] - 客户分散，占比均低；受“内卷”影响，调整产品结构，新兴领域营收占比增加，传统领域相对减少 [9] - 油价下跌理论上改善毛利率，但原材料价格波动正常且会传导到下游，公司会做战略采购管理平衡影响 [9][10] - 经营业绩逐步改善，内部不确定性消极因素小，主要来自宏观环境、政策导向等外部因素；通过研发新兴应用场景产品拓展客户群体寻求新利润增长点 [11] - 经营采取以利润考核为主、收入考核为辅的综合绩效考核方案，新客户开发以收入考核为主；调整产品结构，培育开发新兴领域客户，提高核心竞争力 [12] - 研发方向集中开发国内标杆型企业与新兴领域典型客户，如消费电子、智能机器人等行业头部企业 [13] 生产相关 - 新生产基地投入使固定资产折旧增加，但老产能转移、减少租赁厂房支出及原厂房出租租金冲抵不利影响，对净利润影响不大；因产品种类多、客户分散、产品定制多，产线切换快，产能利用率不如单一产品线高 [13] 其他相关 - 刚果金钴矿项目已终止，矿权只初探未详勘，暂无勘探开采计划，正积极寻找合作，以公告为准 [17] - 与胡恩赐、陈智勇业绩补偿诉讼胜诉并申请强制执行，财务报告对应收款全额计提坏账准备，剩余约1.7亿元业绩补偿款存在收不回风险 [18] - 产品进入李泽湘教授孵化的产业链企业，如机器人、无人机领域企业，具体客户不便透露 [18] - 珠海生产基地无卤阻燃产品用到锑金属材料，理论上锑材料涨价阻燃产品也会涨价 [19] - 无军工资质，未向军工提供产品；为长征五号火箭配件制定3D打印方案，用自主研发PA12粉末材料解决装置轻量化问题 [19] - 研发团队稳定，由材料类、化工类博士、研究生及本科学历人才构成，大部分通过校招培养，有完善薪资考核体系留住人才 [19]

公司基本情况 - 创立于 1997 年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南设立生产研发基地 [2][3] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及 3D 打印等产品 [3] - 珠海银禧新材料生产基地已投产，规划用于 5G 用电子化学品制造等 [3] - 安徽滁州银禧高分子材料项目已投产，由政府代建，承接苏州银禧产能，生产高分子材料改性塑料 [3] - 肇庆银禧聚创电子化学品项目处于产能爬坡阶段，生产高频高速树脂类电子化学品，应用于高频覆铜板 [3] 出口及关税相关情况 - 2024 年度产品直接出口收入占营业收入比重约 16.81%，直接出口美国收入不到 3% [4] - 从美国采购原材料占总采购金额约 1%，可替代，美国关税影响不大 [4] 越南生产基地情况 - 2024 年 8 月投产，生产改性塑料和智能照明产品，订单乐观但营收占比低，受关税影响难预测盈利时间 [5] - 设厂是为适应客户属地要求和应对关税问题 [6] 现金流情况 - 因给予长期客户 90 天信用期致部分应收账款未收回，以及 24 年四季度及 25 年一季度提前备货付款多，现金流下降 [6] 研发与营销情况 - 研发集中在改性塑料、电子化学品、3D 打印、智能照明等领域，产品研发无具体周期 [8] - 研发壁垒有先发优势和产品认证壁垒 [8] - 营销除稳固传统优势领域，还拓展新兴细分领域，毛利率处于同行业中上水平 [8] 分红与回购情况 - 因历史亏损，累计未分配利润为负，未达分红条件，未来将找机会弥补亏损 [8] - 暂时无股份回购计划（不包括股权激励注销回购） [8][9] 股权激励情况 - 2021 年以营业收入为考核指标，2024 年重新实施以净利润为考核指标的计划，对象为董事、高管、核心研发和营销骨干 [10] 其他项目情况 - 苏州银禧科创产业园项目在建设中，资金靠自有资金和银行专项贷款筹措 [11] 融资与并购情况 - 有小额快速融资议案，将根据实际情况决定是否开展 [12] - 慎重考虑并购，暂无计划，围绕高分子材料布局，拓展细分领域，以内部培育为主 [12] 业绩情况 - 近几年业绩稳定增长，因改性塑料行业竞争激烈，利润爆发可能性不大 [12][13] 客户相关情况 - 对优必选收入占比极小，3D 打印材料营收占比小，为徕芬吹风机及电动牙刷等供应材料 [13] - 下游客户分散，内部将客户分为电子电器类、家用电器类、PVC 电线电缆类等，家电和电子电器类占比大 [15] - 前五大客户营业收入占公司总营业收入不超 20% [17] 股权与治理情况 - 股权分散无实际控制人，不影响公司发展，管理层稳定，实施多期股权激励，与核心人员联营设子公司 [13] 人员关系情况 - 董事长谭文钊与创始人谭颂斌为堂兄弟关系，无法律意义上的关联关系 [15] 产品相关情况 - 碳纤维复合材料良品率高，毛利率较好 [15] - 改性塑料产品可用于智能照明产品和医疗用品，医疗用品营收占比不大 [17] 未来计划情况 - 刚完成新三大生产基地建设，暂时无投资扩产计划 [17] - 阻燃剂可用于家电、汽车等多领域 [17] - 2021 年左右拿到松山湖生产基地建设用地使用权，暂时无总部搬迁计划 [17]