口丁题复 2025中国国际工程塑料 NNOVATIVE 产业创新评选 AWARDS 2025 塑 | 奖 创新塑造未来 扫描了解更多 专家评审:7月21日-7月27日 颁奖典礼:9月11日 网络投票:7月14日-7月20日 张丹 (15381893086) POLYMER OT 新加盟 中国新兴产业崛起 引领高分子下个十年 YEARS 2 ０２５ 高 分 子 产 业 年 会 I □ 2025年9月10-12日 扫码报名 【DT新材料】 获悉， 8月8日， 银禧科技 发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收入约10.85亿元，同比增加23.99%， ；归属于上市公司股东的 净利润约4778万元，同比增加82.39%。 业绩变动主要原因： 毛利额较去年同期增加6,350.98万元， 报告期股权激励费用较去年同期增加1,111.07 万元，加上计提资产及信用减值准备866.87 万元，较去年同期增加了675.84万元。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年 同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 1.085.450.862.62 | 875. 41 ...

公司注册资本变更 - 公司注册资本由1,324,246,265元变更为1,508,548,229元 [1] - 变更已通过第六届董事会第三十七次会议及2025年第二次临时股东大会审议 [1] - 完成《公司章程》修订及工商备案手续，取得新版《营业执照》 [1] 经营范围更新 - 主营业务涵盖新材料研发（碳复合材料、粉末冶金材料、3D打印材料、锂电池负极材料）及热工设备制造 [1] - 新增锂电池负极材料研发、加工及销售业务（不含危险化学品） [1] - 保留原有进出口业务资质（需符合国家限制性规定） [1] 工商登记信息 - 除注册资本外，《营业执照》其他登记事项未发生变化 [1] - 经营范围明确包含热处理技术咨询、技术研发及新材料生产配套服务 [1]

激励计划概述 - 广东银禧科技拟实施2025年限制性股票激励计划，授予激励对象第一类限制性股票，股票来源为定向发行的A股普通股 [5] - 计划拟授予970万股限制性股票，占公司总股本2.02%，其中首次授予790万股（占比1.65%），预留180万股（占比0.38%）[5] - 激励对象包括公司董事、高级管理人员及核心骨干人员，不含独立董事、监事及持股5%以上股东 [4][18] 时间安排与授予条件 - 计划有效期最长48个月，限售期自授予登记日起算，首次解除限售间隔不少于12个月 [6][8] - 首次授予价格为每股4.23元，为前1个交易日均价50.17%及前120个交易日均价53.40%的较高者 [10] - 授予条件包括公司合规经营（无财务报告否定意见、36个月内合规分红等）及激励对象无重大违法违规记录 [10][11] 业绩考核指标 - 解除限售条件设置公司层面净利润增长率考核：2025年首次授予部分需较2024年净利润增长不低于94%，2025-2026年累计增长不低于337% [13] - 预留部分若2025年授予则考核2026年增长143%，2026-2027年累计增长405% [13] - 个人层面考核分三档（优良100%、合格60%、不合格0%），未达标部分由公司回购注销 [14] 公司背景与激励目标 - 公司为国家级高新技术企业，主营高分子新材料，布局改性塑料、3D打印材料等新兴领域，生产基地覆盖东莞、苏州、越南等地 [15] - 激励计划旨在绑定核心团队利益，推动战略目标实现，考核指标侧重净利润以反映经营能力 [15] - 当前公司股权激励总量未超股本10%，除董事长谭文钊外，单个激励对象获授股票累计未超1% [19] 财务与合规性说明 - 股份支付成本将按会计准则分摊至各期，对财务报表产生影响 [20][21] - 公司承诺不为激励对象提供财务资助，资金来源为自筹资金 [21] - 北京国枫律师事务所出具法律意见书认为计划符合《管理办法》等法规要求 [17]

公司基本情况 - 创立于 1997 年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南建立生产研发基地 [2] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [2][3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及 3D 打印等产品 [4] - 珠海银禧新材料生产基地已投产，规划用于 5G 用电子化学品制造等 [4] - 安徽滁州银禧高分子材料项目已投产，由政府代建，生产高分子材料改性塑料，承接苏州银禧产能 [4] 肇庆项目情况 - 控股公司肇庆银禧聚创新材料有限公司生产高频高速树脂类电子化学品，有自主知识产权，应用于高频覆铜板 [5] 新兴客户情况 - 近几年调整产品结构，侧重高毛利产品和细分领域，在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等行业有稳定新兴客户群体 [6][7] 实际控制人情况 - 原实控人谭颂斌 1997 年创业，2011 年带领公司创业板上市，后因并购标的未完成业绩承诺、股价大跌等，2021 年 7 月不再是实控人 [7] - 公司无实际控制人但无治理问题，2021 年后用自有资金建设三大基地，业绩稳定向好 [8] - 引入新实控人需双方意愿且并购重组需审批，公司对并购慎重，目前无定增想法 [8][9] 问答情况 新兴领域客户收入及毛利率 - 新兴领域客户收入呈增长趋势，是内部业绩考核指标之一；无人机客户供应逐年增长，毛利率与材料性能吻合 [10] 厂房及产品情况 - 银禧聚创厂房租赁，珠海银禧厂房自建；PPO 产品正常量产供货，有价格优势，受产能瓶颈限制，珠海预留厂区可扩产 [10][11] 新三大生产基地产能利用率 - 产能利用率不高，因产品分散、定制产品多、标准化产品少 [11] 股权激励 - 目前无计划，需根据生产经营和市场情况考虑，要看外部股东支持情况 [11] 股东与管理层矛盾 - 第一大股东与管理层无矛盾争议，不影响公司正常经营；临时提案未提交因不符合规定，小额快速议案被否不影响经营 [11][12] Peek 材料及 3D 打印材料 - 无聚醚醚酮原材料，有 3D 打印 PEEK 复合材料打印线材且有稳定客户；未与泡泡玛特对接；3D 打印材料主要供货打印机领域企业；无军工资质，PA12 粉末材料用于长征五号火箭项目 [12] 业绩情况 - 一季度业绩较去年大幅增长，上半年趋势向好，无法预测明年业绩 [13]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：聚乳酸行业、3D打印行业 - **公司**：海正生材、NatureWorks、道达尔科比恩、丰原、普利特、金发、金丹、联泓科技、汇通科技、恒鑫生活、拓竹科技 纪要提到的核心观点和论据 聚乳酸市场 - **价格趋势**：2024年9月聚乳酸价格明显下降，受供需关系影响，全球供大于求，产能利用率30%-40%，新产能投放或使价格继续下滑，但因接近成本价，波动空间有限[2][5] - **竞争格局**：全球由NatureWorks和道达尔科比恩主导，前者美国产能15万吨，后者泰国产能7.5万吨；国内海正生材是重要玩家，现有6万吨产能，租用1万吨厂房，子公司海诺尔5万吨产能，利用率2024年达91%，还在建15万吨生物质项目，一期7.5万吨预计年底试产；其他国内玩家有丰原、普利特、金发、金丹等[6][7] - **市场占有率**：海正生材2024年国内市场占有率约43%，剩余超50%由NatureWorks和道达尔科比恩占据[2][8] - **需求影响因素**：环保政策对聚乳酸需求影响显著，但推行力度不及预期；3D打印领域独立增长，消费级FDM 3D打印受益于技术迭代[2][10] 3D打印领域 - **公司业务增长**：海正生材消费级FDM 3D打印业务自2023年显著增长，得益于拓竹科技技术创新，巨鹿山地区FDM增材消耗量占比高，预计2024年达70%[2][11][12] - **市场影响**：中美贸易战对公司3D打印材料出货量无实质影响，主要市场在欧美，占比80%-85%，国内市场成长空间大[2][15] - **需求增长**：全球3D打印材料需求快速增长，预计2026年可能达10万吨，欧美地区工业制造、医疗器械等领域应用推动需求增长[2][16] 公司经营与发展 - **资金运行**：2025年第二季度整体经营正常，较第一季度改善，基本面未变，6月12日股价异动受3D打印业务影响，具体财务数据半年报披露[4] - **应对措施**：面对利润压缩，开发新应用场景和高附加值产品，考虑延伸下游业务；成本主要集中在乳酸，压缩空间有限；夏季下游需求增加，下半年市场表现或更好[37][39][41] - **业绩展望**：一季度盈利不佳，受价格和利息收入减少影响；二季度预计改善；全年营收预计与去年持平，利润待提升[42] 其他重要但可能被忽略的内容 - **“3D打印农场”**：购买大量3D打印机集中生产小型工厂，批量生产小玩意销售，对国内市场有示范作用[13][14] - **国内外产业链合作**：中国负责生产加工，聚乳酸原料从国外进口，部分因历史因素和终端品牌指定供应商[17] - **光固化路线市场**：光固化技术在消费级3D打印中使用量有限，出货量未显著增长，仅细分市场拓展，利润率较高[32] - **公司成本与采购**：成本集中在乳酸，占比约75%；今年上半年乳酸价格略降，公司是全国最大乳酸采购商，有采购成本优势[39][40] - **与快递公司业务**：与快递公司膜袋业务推进缓慢，因成本问题，顺丰换袋成本高，中国邮政膜袋主材非PLA，对PLA用量影响不大[34]

3D打印技术发展现状 - 3D打印技术已从"元年轮回"走入日常应用阶段，技术问题逐步解决但仍有较大成长空间[4][9] - 3D打印学名为增材制造，1984年发明，改变了传统减材和等材制造方式[9] - 早期3D打印存在速度慢、材料性能差、造价成本高等缺陷，十年前国内高分子材料易碎[11] - 目前3D打印产品已开始走向生活，如3D打印鞋子可承受每天2万步行走[11] 3D打印行业未来前景 - 3D打印能让材料应用不再成为阻碍，使消费者变为创造者，定制想象中的物品[13] - 在AI时代，3D打印将成为虚拟数字世界与现实物理世界的连接器[16] - 3D打印可能成为未来AI时代的唯一制造方式，满足个性化需求[16] - 未来每个家庭或社区可能有3D打印站，实现按需制造[17] 博理新材料公司发展 - 博理新材料成立于2017年2月，是以材料为核心的3D打印全产业链公司[4][20] - 公司专注于高性能3D打印材料的研发，实现超高速打印[20] - 目前与LV、Dior、Prada、斯凯奇等品牌合作，全球出货量大[23][26] - 在3D打印一体鞋领域，全球仅两家供应商，博理是其中之一[26] 材料科学与制造技术 - 高分子学科自1920年创立以来加工方式变化不大，仍依赖传统模具[12] - 3D打印极大缩减研发到加工步骤，通过数字模型直接制造[13] - 博理解决了材料重量与支撑平衡、双脚受力均衡等技术难题[25] - 通过大量实验将产品良率从70%提升至95%以上[25] 中国制造业创新 - 中国企业正在全球各行业引领创新，如博理打破美国技术垄断[26] - 中国制造的生命力源于热爱与长期坚持，如博理七八年磨一剑[26][27] - 科研与企业的成功逻辑不同，科研重理论创新，企业重需求满足[21] - 科学家转型企业家需从个人认知突破转向社会需求满足[21]

融资信息 - 博理新材料完成2亿元B轮融资 由泸州航发集团和知来投资领投 多家战略投资者跟投 [2] 公司概况 - 专注于3D打印材料研发和批量化制造 以弹性体材料为核心 [3] - 自主研发HALS 3D打印技术 速度达传统技术的20-100倍 实现高效批量化生产 [3] - 产品应用于医疗 消费 运动装备 教育 文创等领域 在3D打印鞋领域与李宁 匹克等品牌深度合作 [3] 融资用途 - 加速3D打印批量化制造技术研发 投建工厂 探索AI技术在3D打印行业的应用 [4] - 通过智能云工厂体系实现生产管理智能化与实时化 提升产能 [4] - 探索AIGC到AIGT创新模式 通过物联网数据反哺算法 形成"设计-制造-迭代"闭环 提升全球交付能力 [4] 投资方观点 - 泸州航发集团认为公司是非金属增材制造领域龙头企业 研发能力突出 扩产需求旺盛 投资可填补集团在该领域短板 助力打造产能聚集区 推动"增材制造+医疗"等应用场景 [5] - 知来投资认为3D打印与AI结合将重塑制造业格局 公司技术创新和市场拓展能力使其极具投资价值 [5] 行业影响 - 本轮融资为3D打印行业注入新活力 公司技术突破和市场拓展响应了政府支持创业投资和技术创新的政策 [6] - 投资机构对公司的认可展现了对3D打印行业未来发展的信心 公司有望继续引领行业发展 [6]

公司基本情况 - 创立于1997年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南建立生产研发基地 [2][3] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及3D打印等产品 [4] - 珠海银禧新材料生产基地已投产，规划用于5G用电子化学品制造等 [4] - 安徽滁州银禧高分子材料项目由政府代建，已投产，生产高分子材料改性塑料，承接苏州银禧产能 [4] 肇庆银禧聚创项目情况 - 控股公司银禧聚创位于肇庆四会，生产高频高速树脂类电子化学品，有自主知识产权，应用于高频覆铜板，项目处于产能爬坡阶段 [5] 新兴客户情况 - 调整产品结构，侧重高毛利产品和小而美高分子材料细分领域，在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等行业有稳定新兴客户群体 [6][7] 问答环节 产品相关 - 无聚醚醚酮（peek）原材料、丝轴PEEK材料及用于人形机器人的产品，只有3D打印PEEK复合材料打印线材且销量小，未供货给特斯拉；3D打印材料属改性材料，由子公司广东银禧增材科技有限公司开展业务，以外销为主且分散，营收占比小 [7][8] - PPO材料适用于线路板行业，可用于算力服务器等人工智能硬件，能正常稳定量产，有稳定供货客户，暂不便透露；银禧聚创股权设计为银禧工程塑料（东莞）有限公司持股60%，四会市聚创科技合伙企业（有限合伙）持股30%，东莞聚成新材料合伙企业（有限合伙）持股10%；产品需求大，受产能瓶颈限制，珠海高栏港预留工厂可扩产 [14][15] 经营相关 - 改性材料毛利率普遍低，公司毛利率在同行业中处中上游水平；2021年起无实际控制人，管理层稳定，经营业绩向好，不影响公司发展；未开展再融资因资产负债率低，未来按需考虑；职工代表董事谭映儿和财务总监顾险峰减持共5.1万股，为个人资金需求，按减持新规进行，不影响股价 [8][9] - 客户分散，占比均低；受“内卷”影响，调整产品结构，新兴领域营收占比增加，传统领域相对减少 [9] - 油价下跌理论上改善毛利率，但原材料价格波动正常且会传导到下游，公司会做战略采购管理平衡影响 [9][10] - 经营业绩逐步改善，内部不确定性消极因素小，主要来自宏观环境、政策导向等外部因素；通过研发新兴应用场景产品拓展客户群体寻求新利润增长点 [11] - 经营采取以利润考核为主、收入考核为辅的综合绩效考核方案，新客户开发以收入考核为主；调整产品结构，培育开发新兴领域客户，提高核心竞争力 [12] - 研发方向集中开发国内标杆型企业与新兴领域典型客户，如消费电子、智能机器人等行业头部企业 [13] 生产相关 - 新生产基地投入使固定资产折旧增加，但老产能转移、减少租赁厂房支出及原厂房出租租金冲抵不利影响，对净利润影响不大；因产品种类多、客户分散、产品定制多，产线切换快，产能利用率不如单一产品线高 [13] 其他相关 - 刚果金钴矿项目已终止，矿权只初探未详勘，暂无勘探开采计划，正积极寻找合作，以公告为准 [17] - 与胡恩赐、陈智勇业绩补偿诉讼胜诉并申请强制执行，财务报告对应收款全额计提坏账准备，剩余约1.7亿元业绩补偿款存在收不回风险 [18] - 产品进入李泽湘教授孵化的产业链企业，如机器人、无人机领域企业，具体客户不便透露 [18] - 珠海生产基地无卤阻燃产品用到锑金属材料，理论上锑材料涨价阻燃产品也会涨价 [19] - 无军工资质，未向军工提供产品；为长征五号火箭配件制定3D打印方案，用自主研发PA12粉末材料解决装置轻量化问题 [19] - 研发团队稳定，由材料类、化工类博士、研究生及本科学历人才构成，大部分通过校招培养，有完善薪资考核体系留住人才 [19]

调研基本情况 - 调研对象为博迁新材，所属行业是小金属，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有董事、总经理陈钢强，董事、财务总监裘欧特，董事、董事会秘书蒋颖，独立董事冷军 [17] 详细调研机构 - 接待对象有线上投资者等 [20] 主要内容资料 - 对于镍粉在日系客户开发进展及需求问题公司称日本市场不断拓展，随上游MLCC升级带动小粒径镍粉需求提升，2024年镍基产品营收684,564,670.66元，销量超1400吨，且严格依规披露信息 [24] - 关于120nm和80nm镍粉产能及镍粉领域市场占有率，公司表示因涉及核心技术和商业策略暂不便单独披露，建议查阅第三方行业报告数据 [24][25] - 针对年报多产品多年无进展仅镍粉贡献收入问题，公司称新材料行业厚积薄发，应用和推广验证周期长 [25] - 对于不发投资者调研记录是否涉嫌内幕信息问题，公司表示严格依规披露，无应披露未披露信息和内幕信息泄露情况 [26] - 关于光伏铜粉量产进度及2025年一季度规模化出货问题，公司称2024年铜基产品营收121,967,837.44元，销量达150多吨，未来将加强市场拓展和研发 [26] - 2024年四季度净利润大幅下滑因计提存货跌价准备和部分产品生产工艺调整影响成本，2025年一季度现金流变化正常，加大原材料采购且应收账款增长但回款正常 [26][27] - 公司客户为MLCC等生产商，终端客户涵盖AI服务器领域但未直接合作，2025年一季度小粒径高端镍粉出货占比大幅提升 [27]

3D打印行业2024年进出口数据 - 2024年我国3D打印进出口总值达98.24亿元，创历史新高，同比增长30.31% [3] - 出口增长35.40%至93.71亿元，进口下降26.70%至4.53亿元 [3] 铂力特2024年业绩 - 全年营收13.26亿元，同比增长15.02% [3] - 归母净利润1.04亿元，同比下降5.26% [3] - 业务聚焦金属增材制造产业链，覆盖设备、定制化产品及原材料研发，应用于航空航天、汽车、医疗等领域 [3] 华曙高科2024年业绩 - 全年营收4.92亿元，同比下降18.82% [4] - 归母净利润6720.69万元，同比下降48.76% [4] - 核心产品为金属和高分子3D打印设备及材料，开发20余款设备和40余款专用材料，应用于航空航天、汽车、医疗等领域 [4] 思看科技2024年业绩 - 全年营收3.33亿元，同比增长22.41% [5] - 归母净利润1.21亿元，同比增长5.49% [5] - 专注于高精度三维视觉数字化系统，应用于工业及专业级领域，支持航空航天、汽车制造等 [6] 先临三维2024年业绩 - 全年营收12.02亿元，同比增长18.07% [7] - 归母净利润2.26亿元，同比增长59.08% [7] - 业务聚焦高精度三维视觉软硬件技术，应用于工业测量检测、齿科数字化等领域 [7] 光华伟业2024年业绩 - 全年营收5.44亿元，同比增长29.85% [8] - 归母净利润2689.24万元，同比下降39.01% [8] - 技术平台以聚乳酸(PLA)为核心，涵盖ABS、PETG等材料，牵头起草中国首个3D打印材料国际标准ISO5425:2023 [8] 峰华卓立2024年业绩 - 全年营收1.84亿元，同比下降9.34% [9] - 归母净亏损2088.81万元，由盈转亏 [9] - 核心技术为粘结剂喷射增材制造，应用于砂型铸造、金属零件制造等领域 [9] 嘉一高科2024年业绩 - 全年营收7109.09万元，同比下降14.60% [10] - 净亏损168.50万元，由盈转亏 [10] - 业务聚焦医用生物材料和个性化医疗器械设计开发，融合生物材料、AI及临床医学技术 [10] 极光创新2024年业绩 - 全年营收2296.79万元，同比增长34.08% [11] - 净亏损232.57万元，同比减少58.39%，亏损收窄 [12] - 致力于3D打印数字化生态系统，产品应用于工业制造、医疗、教育等领域 [12] 2025高分子3D打印材料高峰论坛 - 论坛聚焦航空航天、汽车、无人机、人形机器人、生物医疗等高端应用场景 [14] - 核心议题包括人工智能与3D打印融合、工业领域技术创新、生物医疗前沿应用、陶瓷增材制造等 [18][19][20][21][24] - 主办单位为中国材料研究学会高分子材料与工程分会，承办单位包括四川大学高分子材料工程国家重点实验室等 [22]