恩捷股份业绩分析 - 公司2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润亏损8265万元至1.07亿元，同比由盈转亏，去年同期盈利约2.6亿元 [1] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润亏损8320万元至1.079亿元，去年同期盈利2.595亿元 [3] - 基本每股收益亏损0.09元/股至0.11元/股，去年同期盈利0.30元/股 [3] 业务表现 - 湿法锂电池隔离膜业务销量同比大幅增加，境内业务整体盈利，但毛利率同比下滑 [2] - 铝塑膜、干法锂电池隔离膜及部分前瞻性布局业务板块暂处于亏损状态 [2] - 海外生产基地建设布局加速，短期运营费用对业绩造成压力 [2] - 基于谨慎性原则，公司拟对部分存货计提减值准备，减少当期利润 [2] 前瞻性布局 - 控股子公司江苏三合具备半固态电池隔膜量产供应能力，正在开拓市场 [3] - 开展固态电解质支撑膜研发，已有客户少量订单，产品具有更高孔隙率和更大孔径以满足固态电解质填充需求 [3] - 控股子公司湖南恩捷专注高纯硫化锂、硫化物固态电解质及电解质膜研发，百吨级硫化锂中试线已批量出货，10吨级固态电解质产线建设中，玉溪规划千吨级产线 [4] 高分子产业年会信息 - 2025年9月10-12日举办高分子产业年会，主题涵盖政策发展、市场分析、投融资、供应链及AI赋能 [6][8] - 七大论坛包括工程塑料、AI消费电子、新能源材料、电磁复合材料、航空航天、新能源汽车等创新领域 [8] - 特色活动包括CEO战略研讨会、科技成果路演、投融资专场及国际合作交流 [8] - 展览展示涵盖科研成果对接、企业产品及设备展区 [9]

会议预告 - 2025高工新能源新材料产业大会将于2025年7月8日-9日在成都邛崃羊安新城会议中心举行 主题为"新材料·新动能·新生态" 由高工锂电、高工储能、高工产业研究院主办 英联复合集流体总冠名 [1] 电池领域动态 - 福田汽车已将半固态电池批量应用于自主开发的24V启动锂电 装配在全平台电动轻卡 [2] - 天铁科技新设子公司浙江天铁锂电科技发展有限责任公司 注册资本2900万元 经营范围涵盖光伏设备制造、电池制造与销售等 [3][4] - 纯锂新能源联合雅迪科技、智租物联启动全固态电池电动自行车换电试点项目 首期覆盖北京亦庄两大商超区域 聚焦B端即时配送场景 [5][6] 材料领域进展 - 中科纯萃完成Pre-A轮融资 由同创伟业独家投资 资金将用于新能源战略金属萃取剂优化及电池级氯化锂等项目落地 [7][8] - 恩捷股份控股子公司湖南恩捷前沿新材料已实现高纯硫化锂中试线批量出货 另一子公司正推进千吨级全固态电解质中试项目建设 [9][10] - 海南矿业与子公司LMLB签订锂辉石包销协议 自2026年起布谷尼锂矿一期产品将全部供应海南矿业 采用公式化底价机制 [11] - 云南中科星城石墨10万吨锂电池负极材料一体化项目通过审批 该项目由亿纬锂能与中科电气合作 总投资25亿元 分两期建设各5万吨/年产能 [13]

科技股投资机会 - 科技股十倍行情预计在下半年全面爆发 [1] - 军工与固态电池是当下最具潜力的投资风口 [1] 军工领域 - 军工是国家安全的基石 国家重点投入和发展方向 [3] - 2023年是三年国改收官之年 也是"一四五"向"一五五"过渡关键节点 [3] - 军工资产证券化和战略安全产业升级成为重点 [3] - 成飞 沈飞 兵装集团等企业加快改革步伐 推动资产注入和重组整合 [3] - 9月抗战80周年阅兵将展示"新域新质"先进装备 激发市场投资热情 [3] 固态电池行业 - 固态电池迎来发展黄金时期 是新能源领域前沿技术 [4] - 具有能量密度高 安全性好 充电速度快等优势 [4] - 被视为未来电动汽车和储能设备核心动力源 [4] - 7月多个重磅会议召开 行业即将全面发酵 [4] 重点公司分析 中科电气 - 固态电池领域：石墨烯复合导电剂和硫化物电解质前驱体研发取得突破 供货孚能科技 [5] - 军工领域：电磁弹射系统特种电磁线通过军方认证 子公司承接军工配套储能项目 [5] 格林美 - 固态电池领域：高镍低钴三元前驱体(Ni90)能量密度突破300Wh/kg 与宁德时代 远景动力签订长期协议 [5] - 军工领域：退役电池回收技术应用于军工储能 子公司获《装备承制单位注册证书》为陆军提供回收服务 [5] 有研新材 - 固态电池领域：国内唯一高纯硫化锂量产企业 解决硫化物电解质与金属锂负极界面适配难题 [6] - 军工领域：子公司获武器装备科研生产保密资质 钕铁硼永磁材料应用于舰载机弹射系统 [6] 某控股子公司 - 全球唯一实现"正极+负极+电解质"全链条技术布局的固态电池材料企业 [6] - 宁德时代 比亚迪核心供应商 硅基负极市占率全球第一 连续15年负极材料行业第一 [6] - 军工领域覆盖军工材料 装备制造 军事训练等关键环节 [6] - 2025年6月董事会出现人事变动 股价4年调整后仅8元左右 [6]

固态电池项目进展 - 清陶能源在成都市郫都区投资45亿元建设固态电池西南产业基地，规划建筑面积41.77万平方米，配备1452台套设备，目标年产能15GWh [2] - 该项目分两期建设，一期首条生产线设计产能1GWh，2024年11月启动建设成都首条半固态电池生产线 [2] - 四川省射洪市签约52亿元遂宁新质交通智能制造产业园项目，主要建设高性能固态电池和智能无人物流配送车 [3] - 山东大耀特种材料有限公司获批2.2亿元投资建设年产6000吨高纯硫化锂固态电池储能材料项目，分两期建设 [4] 产能规划 - 清陶能源固态电池项目总规划年产能15GWh [2] - 山东大耀特种材料项目建成后将实现26000吨高性能硫化锌年产能 [4] 产业链布局 - 四川省射洪市项目将完善"锂矿-锂盐-电池-终端"全产业链条 [3] - 清陶能源项目涵盖电芯制造、PACK制造及固态锂电池储能技术研发 [2] 行业活动 - 2025第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会将于7月3-5日在宁波举行 [7] - 大会设置固态电池专场和硅基负极专场，涵盖产业化现状、材料开发、制造技术等议题 [7] - 特色活动包括AI赋能固态电池制造、青年科学家论坛、新品发布等 [7]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：固态电池行业、锂电设备行业 - **公司**：宁德时代、比亚迪、上汽、广汽、长安、Stellantis、现代、宝马、梅赛德斯 - 奔驰、纳克诺尔、宏工科技、曼斯特、联赢激光、贝特瑞、星源材质、英联股份、华工科技、冠盛股份、海辰药业 纪要提到的核心观点和论据 - **固态电池产业积极变化和技术突破**：2025 年二季度起锂电产业链排产景气度显著提升，国内电池厂排产量增加，预计三、四季度保持增长；固态电池技术变革和创新成市场焦点，在新能源板块跑出超额阿尔法收益[1][2] - **整车厂新动向**：2024 年下半年起，上汽、广汽等车企加大固态电池宣传，2025 年一季度奔驰加入；全产业链对固态业务发展呈正向偏积极描述，对固态技术落地时间和规模确定性增强[1][3][4] - **固态设备需求发展**：2025 年纳克诺尔等设备公司固态电池设备收入达千万级别，需求快速增长；因 2026 年国家自然科学基金项目结项，预计 2025 下半年至 2026 上半年设备需求集中释放[1][5][7] - **固态材料公司进展**：2025 年贝特瑞和星源材质在 CIBF 展会上高规格推出新型固态产品，性能指标日趋成熟，公司对未来发展预期由中性转积极，反映行业乐观态度[1][6] - **固态电池板块投资前景**：对固态电池板块投资前景持乐观态度，基于主产业链贝塔系数和边际催化因素，认为有亮点；下半年设备端或有变化，6、7 月有多场固态相关行业会议，固态电池在乘用车产业应用拓展值得期待，推荐相关股票[8] - **英联股份进展**：在扬州基地生产调研，在液态电池复合集流体及固态锂金属负极产品取得进展，首家公告与知名车企合作，技术获车企背书，若方案广泛采用可取代液态电池负极碳材料及铜箔，市场预期低但潜力大[9][10] - **华工科技优势**：2025 年订单同比增长显著，主业支撑强劲；核心设备干粉搅拌装置壁垒高，与纳科诺尔形成上下游关系；主板公司估值应相当或高于北交所的纳科诺尔；下半年预计订单增加，产业链放量背景下设备公司估值弹性大[11] - **冠盛股份业绩预期**：主营业务海外市场增长确定，2025 年整体业绩可期，市盈率可能 20 倍左右；在固态电池和机器人领域业务成长线条良好，性价比高，值得关注[12] - **海辰药业发展方向**：医药药剂业务增长明确，2025 年预计收入增速至少 15%；与欧阳明高院士团队合作开发固态负极粘接剂，预计 2026 年中期实现 50 吨产线；布局高纯硫化锂，与电解液公司合作开发硫化脂添加剂，2025 年中期批量出货，单吨净利高，将成业绩弹性方向，2025 下半年业绩将有明显变化[13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 锂电设备行业大周期始于 2018 年，新能源产业扩产加速的三年左右时间内，设备公司估值远高于电池及锂电材料公司，设备公司估值弹性大，有持续订单就值得关注[11]

公司固态电池材料布局与进展 - 2021 年 12 月成立控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司，研发硫化物路线全固态相关材料，有高纯硫化锂、硫化物固态电解质、硫化物电解质膜三款产品，高纯硫化锂建成中试百吨级产线，硫化物固态电解质纯度和电导率满足国内外头部电池企业性能指标，硫化物电解质膜实现卷对卷、连续化生产 [2] - 在云南省玉溪市推进硫化物全固态电解质材料中试产线项目，设计产能约 1000 吨，分阶段投建 [2] 公司半固态材料布局与合作 - 2021 年 11 月与北京卫蓝新能源、溧阳天目先导合资成立江苏三合电池材料科技有限公司，有 2 条生产线生产半固态电池隔膜，多家国内电池厂正在验证 [3] - 2025 年 1 月上海恩捷和北京卫蓝签定《采购框架协议》，北京卫蓝将自身需求材料的 80%采购份额定点向上海恩捷及其关联公司采购用于半固态和全固态电池的相关材料，2025 - 2030 年预计下达半固态及全固态电池的电解质隔膜订单不少于 3 亿平方米，全固态电池的电解质订单不少于 100 吨 [3] 公司产品技术指标与进展 - 全固态硫化锂产品用碳热还原法，纯度达 99.9%，产能达百吨级，粒径大小控制好，保证硫化物固态电解质活性和烧结程度 [4] - 全固态电解质通过微纳化技术，粒径从 15um 以上减小到 300nm，离子电导率从 11ms/cm 保持在 6ms/cm 以上，固态电解质粉体已建成吨级产能，正在推进千吨级产能建设项目 [5] - 硫化物固态电解质膜将硫化物固态电解质等制成浆料涂到 PET 膜上辊压成膜，厚度可做到 30um，离子电导率可做到 3ms/cm 以上 [7] 技术原理与行业知识 - 减小全固态电解质粒径能减小固固界面阻抗，提高电池堆积密度，减小电解质孔隙率，提升电池能量密度，减少锂枝晶发生，满足快充性能 [6] - 全固态电解质膜孔隙率最好控制到 5%以下，预防锂枝晶发生 [8] - 全固态电解质制备方式有固相法、液相法和气相法，公司用固相法，更安全环保，制成的固态电解质电导率更高 [9]

公司融资与资金用途 - 公司获厦门高新投500万元天使轮融资 计划明年进行数千万元A轮融资 [1] - 本轮资金主要用于固态电池核心电解质材料高纯硫化锂设备与厂房建设 [1] 公司业务与产品 - 公司成立于2021年 主营业务为半导体级超高纯金属 高纯化合物 固态电池电解质材料 [1] - 产品包括全固态电池材料及半导体级超高纯金属材料 应用于新能源汽车 制导反导 航空航天 高端医疗检测和红外芯片材料等行业 [1] - 公司高纯硫化锂量产达10吨 约可供40万辆车装车 未来预计产量100吨 [1] 行业趋势与市场需求 - 2025年我国新能源汽车年产量首次突破1000万辆 国务院提出2027年新增汽车中新能源占比力争达45% [1] - 固态电池是下一代电池技术核心方向 2027年全固态电池开始装车 2030年量产化应用 续航里程提升2倍 成本降低25% [1] - 超高纯半导体材料可用于红外芯片 太阳能发电 高端医疗设备等高潜力发展方向 [3] 公司竞争优势 - 技术团队来自四川峨半所 掌握20多种超高纯金属及化合物提纯工艺 有"两弹""神舟"项目技术传承优势 [3] - 获国家高新技术企业认证 科技型中小企业 拥有发明专利4个 实用型专利14个 [3] - 产业链一体化 整合上游矿产资源 具备技术 产品及市场优势 [4] 客户与市场拓展 - 公司合作客户超过30家 包含行业龙头企业 [2] - 超高纯红外芯片材料已获多家军工单位和科研院所验证 明年将放量供货 [3] - 未来将引入国外技术团队 拓展国际市场 [4] 投资人观点 - 厦门高新投看好公司"材料-工艺-装备"三位一体的技术护城河 以高纯材料支撑国防军工 新能源等高景气赛道 [5][6]

电池 - 蔚蓝锂芯2025年第一季度营业收入17.28亿元同比增长20.90% 归属于上市公司股东的净利润1.42亿元同比增长100.56% [2] - 上海市与丰田汽车签署战略合作协议 丰田独资设立的雷克萨斯纯电动汽车及电池研发生产公司正式落地上海金山区 [3] 材料 - 山东潍坊将建设年产6000吨高纯硫化锂固态电池储能材料项目 项目分两期建设 一期计划2025年5月开工2027年4月竣工 二期计划2027年5月开工2029年4月竣工 [5][6] 设备 - 逸飞激光控股子公司无锡新聚力科技与国内某锂电头部企业签订1.54亿元购销合同 占公司2023年营业收入的22.06% [7] 海外 - 印尼将于4月26日实施镍税新规 镍矿税率从10%调整为14%-19% 镍锍税率从2%调整为3.5%-5.5% 镍铁税率从2%调整为4%-6% 镍生铁税率从5%调整为5%-7% [9][10] - 日本出光兴产固态电解质小型实证设备第一工厂产能扩建竣工 固态电解质样品生产能力从年产数吨提升至十几吨规模 [11]

电池 - 蔚蓝锂芯2025年第一季度营业收入17.28亿元，同比增长20.90%，归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长100.56% [2] - 上海市与丰田汽车签署战略合作协议，丰田汽车独资设立的雷克萨斯纯电动汽车及电池研发生产公司正式落地上海市金山区 [3] 材料 - 山东潍坊将建设年产26000吨高性能硫化锌和6000吨高纯硫化锂固态电池储能材料项目，项目分为两期，一期计划2025年5月开工，2027年4月竣工，二期计划2027年5月开工，2029年4月竣工 [5] 设备 - 逸飞激光控股子公司无锡新聚力科技与国内某锂电头部企业签订1.54亿元购销合同，占公司2023年度经审计营业收入的22.06% [6][7] 海外 - 印尼镍产品新政将于4月26日实施，镍矿税率从10%调整为14%-19%，镍锍税率从2%调整为3.5%-5.5%，镍铁税率从2%调整为4%-6%，镍生铁税率从5%调整为5%-7% [9][10] - 日本出光兴产固态电解质小型实证设备第一工厂产能扩建工程竣工，固态电解质样品生产能力从年产数吨提升至十几吨规模 [10]