12月23日，黑芝麻盘中下跌2.11%，截至09:43，报6.51元/股，成交6235.26万元，换手率1.29%，总市值 49.01亿元。 资金流向方面，主力资金净流出281.70万元，特大单买入123.99万元，占比1.99%，卖出203.83万元，占 比3.27%；大单买入766.42万元，占比12.29%，卖出968.28万元，占比15.53%。 黑芝麻今年以来股价跌4.69%，近5个交易日跌2.54%，近20日涨7.43%，近60日涨3.01%。 资料显示，南方黑芝麻集团股份有限公司位于广西南宁市青秀区凤翔路20号，成立日期1993年5月31 日，上市日期1997年4月18日，公司主营业务涉及黑芝麻糊、黑芝麻乳等产品的研发、生产和销售,食用 植物油加工、销售。主营业务收入构成为：第三方品牌电商业务(含服务费)31.97%，冲饮系列31.01%， 硒食品23.70%，润谷食品4.89%，直饮系列3.79%，其他(补充)2.43%，黑养黑系列2.21%。 黑芝麻所属申万行业为：食品饮料-休闲食品-零食。所属概念板块包括：社区团购、新零售、休闲食 品、融资融券、跨境电商等。 截至12月10日，黑芝麻股东户 ...

控制权变更交易 - 公司控股股东黑五类集团与广西旅发大健康产业集团签署股份转让协议 广旅大健康将以每股6.25元的价格受让约1.51亿股 占公司总股本的20% 转让总价款为9.42亿元 [3] - 交易完成后 广旅大健康将成为新的控股股东 公司实际控制人将变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会 实现从民营家族企业向国有资本的根本性转移 [3][4] - 原控股股东阵营承诺在股份过户后放弃合计持有的约1.33亿股股份所对应的全部表决权 占公司总股本的17.66% 这使得广旅大健康虽仅持股20% 但将实际掌控超过37%的表决权 [4] - 本次控制权变更交易已通过国家市场监督管理总局反垄断审查 后续仍需履行国资监管部门审批及交易所合规确认等程序 [2][9] 公司经营与财务表现 - 公司营业收入连续三年下滑 2022年至2024年分别为30.16亿元 27.73亿元和24.65亿元 [7] - 公司归母净利润在2022年亏损1.49亿元后 2023年和2024年分别实现0.11亿元和0.74亿元 但2025年前三季度归母净利润仅681.93万元 同比下降83.67% 扣非净利润为-632.86万元 同比由盈转亏 下滑幅度达114.28% [7] - 被寄予厚望的电商业务表现不佳 该业务营收在2022至2024年间分别大幅下滑42.29% 27.11%和34.65% 至2024年营收仅剩5.97亿元 占总营收比重萎缩至24.23% [7] - 传统经销渠道也在收缩 2024年末经销商数量为1,891家 较2023年末的2,274家减少383家 其中传统销售渠道经销商由2,256家降至1,871家 [8] 公司面临的挑战与过往尝试 - 行业分析师指出公司长期处于“主业不强 副业过多 战线过长”的困局 [2] - 公司在早餐冲调及代餐赛道面临激烈竞争 如燕麦 谷物麦片 蛋白粉等品牌产品对黑芝麻糊 黑芝麻丸类单品冲击明显 [8] - 公司过往的多元化尝试屡屡受挫 例如2020年投资入股医疗项目因停滞形成坏账风险 2023年高调宣布的储能电池项目也于2024年因资金及竞争问题暂缓 [8] - 控股股东黑五类集团在交易推进期间 部分股份因法院强制执行而被处置 持股比例由30.25%降至29.85% 转让股权有助于原股东变现 缓解其自身可能面临的财务压力 [6] 国资入主的潜在影响与展望 - 行业观点认为 国资背景的广旅大健康入主后 或许能够帮助企业整合协调行业资源 盘活存量 拓展增量 [2] - 分析指出 此次控制权变更更偏向广西国资在“大健康+消费”领域的主动布局 公司品牌积淀较深 渠道基础仍在 且产品与“药食同源”“功能性食品”等大健康消费趋势存在契合点 具备被盘活和再开发的空间 [9] - 广旅大健康作为自治区级康养旅游与健康服务平台 通过受让公司股权可快速获得上市公司平台 全国性品牌与食品生产资质 以构建“康养+食品+零售”的生态闭环 符合地方国资以资本为纽带推动产业链整合的常见路径 [9] - 原控股股东阵营放弃表决权的安排 被市场观点认为是促成交易顺利推进的关键让步 使受让方能够在不显著抬高财务负担的情况下更快获得主导地位 契合地方国资“精准介入 高效整合”的操作偏好 [4]

公司控制权变更 - 控股股东黑五类集团与广西国资背景的广旅大健康签署股权转让协议，拟转让约1.51亿股（占公司总股本20%），转让价6.25元/股，总价款9.42亿元 [4][27] - 交易完成后，广旅大健康将持有20%股份并成为控股股东，公司实际控制人将变更为广西国资委，公司性质由民营转为“国资控股+市场化运营”的混合体制 [4][28][31] - 原控股股东及实际控制人（韦清文、李汉荣、李汉朝、李玉琦）将合计放弃约1.33亿股（占总股本17.66%）的表决权，确保控制权平稳过渡 [7][31] - 广旅大健康已支付1.5亿元诚意金，剩余约7.92亿元转让款将在股份过户后支付，相关审批程序尚在履行中 [8][32] 控制权变更的影响与动因 - 分析认为，国资入主可带来融资与信用背书，降低融资成本，争取政策性资源，缓解公司因亏损和诉讼带来的信用收缩 [4][28] - 广旅大健康主营康养旅游和健康食品，旗下拥有景区、酒店、疗养院及连锁药店，产业协同潜力大，可将黑芝麻产品直接导入其渠道，实现“场景即渠道” [4][28] - 国资管理风格通常更审慎，短期可能先聚焦“止血、合规、降负债”，减少激进并购，长期有望整合广西特色农业资源 [5][28] - 原控股股东黑五类集团转让股权的考量被市场认为主要是为了变现以缓解自身经营压力 [8][33] - 公司表示，控制权变更后，经营和管理将不受影响，并提及存在业绩承诺对赌协议 [8][33] 近期财务与经营表现 - 2025年前三季度营收约14.69亿元，同比减少7.52%；归母净利润约681.93万元，同比大幅减少83.67%；扣非净利润亏损约632.86万元，同比减少114.28% [10][35] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流约9707.62万元，同比减少29.86% [10][35] - 2024年归母净利润同比增加80.46%至约7773.76万元，但营收同比减少7.92% [13][37] - 2022年公司曾出现大幅亏损，全年归母净利润亏损约1.4亿元，扣非净利润亏损约1.54亿元 [11][35] 业务挑战与问题分析 - 产品单一、创新不足、未能匹配新生代核心诉求被认为是业绩不振的主要原因 [13][37][38] - 公司曾尝试跨行业寻找第二增长曲线，如2022年以5亿元对关联方天臣新能源（主营锂电池）增资并持股59.09%，但被投资企业处于亏损状态，且整体效果不佳 [11][12][36][37][38] - 传统销售渠道面临巨大挑战，2024年经销商数量减少385个至1871个；电商渠道仅增加2个至20个，增量微乎其微 [13][38] - 经销商大量退出被分析归因于渠道利润薄、价盘混乱（电商价低于线下批发价）、市场支持收缩及产品迭代慢等多重因素 [14][38] - 2024年传统销售毛利同比减少2.95%，电商销售毛利同比微增1.21%，但电商销售营收同比大幅减少28.99% [14][39] 公司治理与内控问题 - 2024年6月，公司收到广西证监局警示函，涉及控股股东及关联方非经营性资金占用和违规对外担保两大问题 [16][39][40] - 一项2020年发生的对外担保（担保金额6553万元）直至2024年10月30日才对外披露 [16][40] - 2024年4月，深交所对公司及相关责任人（包括时任董事长韦清文等）给予公开谴责或通报批评处分 [19][44] - 2025年，已退休离任的原董事长韦清文因对上述违规行为负有直接责任，被公司处以10万元经济处罚 [19][45] - 分析指出，这些事件暴露公司内控形同虚设、独立性缺失、信息披露违规等问题，直接影响公司再融资与银行授信 [20][46] 未来发展建议与展望 - 产品端建议多元化发展：推动即饮化（如黑芝麻拿铁）、零食化（如芝麻能量棒）、功能化（开发特定保健功能产品） [22][48] - 产业链建议做深：开发芝麻精油、蛋白粉等高附加值原料产品，进入植物蛋白等赛道 [22][48] - 渠道端建议缩短链路：利用新控股股东资源，进入景区直营店、酒店、连锁药店等渠道，定制伴手礼 [23][48] - 企业战略建议先“止血”再扩张：以2026年盈利为目标，砍掉亏损非食品业务，清理逾期应收与库存，利用国资背景降低财务费用 [23][49] - 建议建立“芝麻+”健康食品平台，整合广西农业资源，通过横向并购或代工丰富产品线 [23][49] - 建议加强数字营销，与头部平台养生达人合作，建立会员体系，重塑品牌形象 [24][50] - 建议国资控股后优化治理结构：董事会改组、增加独立董事、设立合规部门、实施员工持股或期权计划以绑定利益 [24][50]

股价表现与资金流向 - 12月2日盘中股价上涨2.10%，报6.32元/股，成交8516.70万元，换手率1.85%，总市值47.58亿元 [1] - 当日主力资金净流入109.79万元，特大单卖出110.50万元占比1.30%，大单买入1320.87万元占比15.51% [1] - 近5个交易日股价上涨4.29%，近20日上涨1.12%，但今年以来累计下跌7.47%，近60日下跌4.39% [2] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为1月7日，龙虎榜净买入589.16万元，买入总额6367.24万元占比7.67% [2] 公司基本面与股东结构 - 2025年1-9月营业收入14.69亿元，同比减少7.52%，归母净利润681.93万元，同比大幅减少83.67% [3] - 截至11月20日股东户数9.20万，较上期减少3.16%，人均流通股8030股，较上期增加3.23% [3] - 香港中央结算有限公司新进为第八大流通股东，持股248.79万股，天弘中证食品饮料ETF退出十大流通股东 [4] - A股上市后累计派现2.11亿元，近三年累计派现7534.90万元 [4] 业务构成与行业分类 - 主营业务收入构成：第三方品牌电商业务(含服务费)31.97%，冲饮系列31.01%，硒食品23.70%，润谷食品4.89%，直饮系列3.79% [2] - 公司属于食品饮料-休闲食品-零食行业，概念板块包括低价、社区团购、休闲食品、乡村振兴、小盘等 [2]

股价表现与交易情况 - 11月12日盘中股价下跌2.08%至6.58元/股，成交金额1.24亿元，换手率2.53%，总市值49.58亿元 [1] - 当日主力资金净流出520.73万元，其中特大单净买入437.34万元，大单净卖出958.07万元 [1] - 今年以来股价下跌3.66%，但近5个交易日上涨4.28%，近20日上涨5.62%，近60日下跌5.73% [2] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为1月7日，龙虎榜净买入589.16万元，买入总额6367.24万元（占总成交额7.67%），卖出总额5778.08万元（占总成交额6.96%） [2] 公司基本面与财务状况 - 2025年1-9月实现营业收入14.69亿元，同比减少7.52%，归母净利润681.93万元，同比大幅减少83.67% [3] - 主营业务收入构成为：第三方品牌电商业务(含服务费)31.97%，冲饮系列31.01%，硒食品23.70%，润谷食品4.89%，直饮系列3.79%，黑养黑系列2.21%，其他(补充)2.43% [2] - A股上市后累计派现2.11亿元，近三年累计派现7534.90万元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日股东户数为9.50万，较上期减少1.04%，人均流通股7779股，较上期增加1.05% [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股248.79万股，而天弘中证食品饮料ETF（159736）退出十大流通股东之列 [4] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涉及黑芝麻糊、黑芝麻乳等产品的研发、生产和销售，以及食用植物油加工、销售 [2] - 公司所属申万行业为食品饮料-休闲食品-零食，概念板块包括休闲食品、乡村振兴、社区团购、小盘、植物蛋白等 [2]

信息披露考评结果 - 2024年信息披露工作评价结果从2023年的B级下降两级至D级 [1] - 在2024年沪深两市信息披露考评中 是少数几家评级降低两级的公司之一 [2] 公司基本情况 - 公司全称为南方黑芝麻集团股份有限公司 位于广西南宁市 [1] - 公司成立于1993年5月31日 于1997年4月18日上市 [1] - 主营业务涉及黑芝麻糊 黑芝麻乳等产品的研发 生产和销售 以及食用植物油加工和销售 [1] 主营业务收入构成 - 第三方品牌电商业务（含服务费）占比最高 为31.97% [1] - 冲饮系列产品收入占比为31.01% [1] - 硒食品收入占比为23.70% [1] - 润谷食品 直饮系列 黑养黑系列及其他业务收入占比分别为4.89% 3.79% 2.21%和2.43% [1] 行业与板块分类 - 所属申万行业为食品饮料-休闲食品-零食 [1] - 所属概念板块包括休闲食品 社区团购 跨境电商 新零售 乡村振兴等 [1] 管理层信息 - 现任董事会秘书为周淼怀 于2021年2月3日上任 [2] - 周淼怀同时担任公司第十一届董事会董事 副董事长 副总裁及证券事务代表 [2] - 其自2005年6月起在公司证券发展部 证券投资中心等担任多项职务 并曾在子公司广西南方黑芝麻食品股份有限公司工作 [2]

权威认证与市场地位 - 公司获得尚普咨询集团颁发的"中国首家具备黑芝麻糊保健食品资质工厂"和"中国黑芝麻糊工厂规模第一"两项认证 [1] - 认证基于工厂规模、产能效益、市场销量、资质合规、研发实力及技术工艺等多维度评估 [14] - 保健食品资质认证体现功能食品研发与规范生产能力 规模第一认证确立黑芝麻糊制造领域龙头地位 [2] 生产基地与技术优势 - 健康粮仓工厂位于广西玉林市容县 占地200亩 拥有全球先进生产线和五大核心技术 [5] - 工厂实现全流程自动化生产及严苛品控 年产能行业领先 配料杀菌研磨熟化等关键工艺实现自动化控制 [5][7] - 通过全产业链控制体系实现从种植到加工的全流程可追溯 并引入智能化生产线与物联网管理系统 [7] 产品创新与战略布局 - 公司推行"传统糊类+健康食品"双轮驱动战略 产品覆盖糊类谷物冲调健康饮品休闲零食等多品类 [8][9] - 2025年下半年推出五黑黑芝麻脆片五黑黑芝麻酥黑芝麻花生酥低GI五黑沙琪玛等黑色休闲零食系列 [9] - 在江西瑞昌建立黑芝麻种植示范基地 聚焦国家地理标志农产品"瑞昌黑芝麻" 实现从田间到工厂的全产业链闭环 [11] 品牌历史与发展规划 - 品牌创立于1984年 四十年专注黑色健康食品领域 经典黑芝麻糊产品深入人心 [8] - 工厂未来将打造集研发生产文化教育旅游观光消费体验于一体的超级综合型平台 [7] - 持续深化线上线下整合布局 拓展社交电商内容种草与新零售合作 增强在Z世代和都市健康人群中的影响力 [9]

股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价下跌2.25%至6.53元/股 成交金额1.13亿元 换手率2.31% 总市值49.20亿元 [1] - 主力资金净流出2329.92万元 特大单卖出1358.56万元占比12.04% 大单买入1281.37万元占比11.36% 卖出2252.72万元占比19.96% [1] - 今年以来股价下跌4.39% 近5日跌1.21% 近20日涨0.77% 近60日涨3.16% 年内两次登上龙虎榜 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.28亿元 同比减少4.65% 归母净利润776.55万元 同比减少29.26% [3] - A股上市后累计派现2.11亿元 近三年累计派现7534.90万元 [4] - 十大流通股东中天弘中证食品饮料ETF持股157.16万股 较上期减少24.95万股 [4] 股东结构与业务构成 - 股东户数10.20万户 较上期减少4.67% 人均流通股7213股 较上期增加4.90% [3] - 主营业务收入构成：第三方品牌电商业务(含服务费)31.97% 冲饮系列31.01% 硒食品23.70% 润谷食品4.89% 直饮系列3.79% [2] - 公司属于食品饮料-休闲食品-零食行业 概念板块包括休闲食品、小盘、新零售、网红经济、跨境电商 [2]

股价表现 - 截至2025年8月19日收盘，黑芝麻股价报6.70元，较前一交易日上涨0.16元 [1] - 当日开盘价为6.53元，最高触及6.88元，最低下探6.48元，全天振幅达6.12% [1] - 成交量为641015手，成交金额4.28亿元 [1] 盘中交易情况 - 10点11分出现快速拉升，5分钟内涨幅超过2%，当时成交额达1.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入1265.30万元 [1] - 近五个交易日整体呈现净流出状态，累计净流出1.11亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为芝麻糊等食品的生产销售，同时涉及粮食加工、储能等业务领域 [1] - 产品包括黑芝麻糊、黑芝麻乳等系列食品 [1] - 在传统食品行业具有一定市场影响力 [1]

股价表现 - 黑芝麻股价报6 53元 较前一交易日下跌0 27元 [1] - 盘中最高触及6 75元 最低下探至6 51元 [1] - 成交量为525199手 成交金额3 47亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为食品饮料生产销售 产品包括黑芝麻糊 芝麻油等 [1] - 所属板块包括食品饮料 广西板块等 [1] 股东信息 - 截至8月8日股东户数约为11万户 [1] - 2024年度分红方案为每10股派现0 5元 [1] 资金流向 - 8月14日主力资金净流出2432 55万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出8748 34万元 [1]