淳厚基金股权变更与治理重塑 - 证监会核准上海长宁国有资产经营投资有限公司成为淳厚基金主要股东及实际控制人，受让其5880万元人民币出资，占注册资本比例58.8% [1] - 原股东柳志伟、李雄厚、董卫军、聂日明将其所持有的公司26%、21%、10%、1.8%股权全部转让给长宁国投，变更后长宁国投持股58.8%为第一大股东，原总经理邢媛持股31.2%为第二大股东，股东李文忠持股10% [1] - 公司管理层同步完成全面洗牌，原董事长、总经理等核心高管悉数离任，新一届管理团队已组建履新，标志着公司进入以“专业重塑、信任再造”为核心的新发展阶段 [2] 横琴粤澳深度合作区产业投资基金规模扩张 - 横琴粤澳深度合作区产业投资基金总规模由100亿元人民币提升至300亿元人民币 [3] - 该引导基金成立于2023年，重点投向科技研发和高端制造、中医药等澳门品牌工业、文旅会展商贸、现代金融等产业 [3] - 截至2025年末，该基金已签约34只子基金、24个重点直投项目，并推动151家企业落户横琴，企业注册资本合计73.58亿元，实缴资本合计26.31亿元，其中40家企业已实质运营 [3] 大唐集团联合地方国资成立能源公司 - 陕西陕皖能源有限公司在陕西省延安市成立，出资总额达50亿元人民币 [4] - 公司经营范围包括热力生产和供应、储能技术服务、碳减排碳转化碳捕捉碳封存技术研发、节能管理服务、煤炭及制品销售以及发电输电供电业务等 [4] - 公司由中国大唐集团二级全资子公司大唐陕西发电有限公司、陕西延长石油（集团）有限责任公司二级全资子公司陕西延长石油矿业有限责任公司、安徽省能源集团控股子公司延安皖能电力有限公司共同出资，前二者分别出资17亿元各持股34%，后者出资16亿元持股32% [4][5]

公司资本结构重塑 - 公司拟增资10亿元人民币，发行约32.26亿股股份，将注册资本从15亿元提升至25亿元 [2] - 增资资金完全由四家原有福建本地国资股东消化，其中第一大股东福建省投资开发集团有限责任公司出资5.5亿元，福建发展高速公路股份有限公司出资1.8亿元，福州市投资管理有限公司出资1.7亿元，福建省船舶工业集团有限公司出资1亿元 [3][4] - 股东厦门象屿集团有限公司将其持有的全部15%股权，以每股0.31元、总价6975万元转让给福建投资集团 [4] - 增资及转股完成后，福建投资集团的持股比例从20%大幅跃升至48.652%，距离绝对控股仅一步之遥 [4] - 未参与增资的两家民营企业股东持股比例被显著稀释至3.174% [4] - 国资股东合计持股比例从80%飙升至93.652%，股权结构高度集中和国有化 [4] 高管团队与治理结构变动 - 2025年12月25日，公司完成董事长交接，叶远航接替施培德担任董事长 [7] - 卸任董事长的施培德担任公司临时负责人，代行总裁（总经理）职责，以填补自2021年6月以来长达四年半的总经理岗位空缺 [7][8] - 两位核心高管均拥有丰富的“人保烙印”，施培德有近三十年人保财险系统工作经验，叶远航长期在人保财险福建地区任职，后调任福建投资集团，如今回归保险行业 [9] - 此次人事安排被视为保障经营管理连续性、稳定性的过渡性安排 [8][9] 经营业绩与财务表现 - 公司自2016年8月开业以来连续九年亏损，累计亏损额已超过10亿元 [10] - 保险业务收入从2016年的0.32亿元缓慢增长至2024年的7.83亿元 [10] - 2021年净亏损达2.77亿元，为亏损高峰 [10] - 截至2025年第三季度末，综合成本率仍高达108.51%，承保业务本身仍在亏损 [11] - 2025年前三季度，公司实现保险业务收入5.67亿元，净利润201.09万元，实现了同比扭亏为盈 [11] - 2025年前三季度的微薄盈利被视为公司自2021年起实施的“转型发展、优化结构、降本增效”战略的初步成果 [11] 行业背景与公司战略挑战 - 车险综改后，市场竞争白热化与费用率居高不下是行业共性痛点，中小险企因缺乏规模效应普遍面临承保亏损压力 [10] - 公司自身未能及时建立清晰的战略定力，长期依赖单一的车险业务而未能有效培育非车险等第二增长曲线 [10] - 区域型险企应摒弃“大而全”的竞争思维，转而深耕“小而美”的差异化生存之道，发挥地缘优势并借助科技赋能降本增效 [12] - 地方国资强化控股对中小型险企长期发展具有“双刃剑”效应，一方面能充实资本、提升偿付能力、增强市场信心并获取地方优质项目资源，另一方面可能导致决策链条拉长或市场化机制灵活性降低 [5] 增资决策过程与股东意志 - 公司增资扩股计划经历漫长酝酿，在2023年底和2024年4月的股东大会上相关议案均遭遇了3亿股反对票的阻力，2025年9月的临时股东大会虽然通过增资议案，但同样出现了3亿股的反对票 [5] - 反对声音暴露出股东之间，特别是国资大股东与部分中小股东之间，在公司发展战略、资金需求乃至控制权分配上存在分歧 [5] - 方案的最终落地，尤其是象屿集团的退出和其他两家民企股东持股被大幅稀释，反映了大股东为推进增资、减少内部阻力所做的妥协与调整，标志着国资方面决心彻底整合资源，主导公司未来发展方向的意志已不可动摇 [6]

核心观点 - 上海长宁国有资产经营投资有限公司以5880万元人民币收购淳厚基金管理有限公司58.8%的股权，成为其控股股东与实际控制人，标志着该公司控制权由个人系转为国资主导，并同步完成了管理层的全面更换 [1][4][6] - 此次国资入主旨在解决淳厚基金持续数年的股东内斗与治理危机，该危机曾导致公司被监管处罚、新产品注册暂停、机构资金撤出及管理规模大幅缩水 [4][8][23] - 新管理层明确将以投资者利益保护为核心，推动公司治理与业务回归正轨，并计划通过强化合规、提升投研能力、加大科技投入等措施实现高质量发展 [8] 股权与控制权变更 - **交易详情**：长宁国资出资5880万元人民币，受让淳厚基金58.8%的股份，成为主要股东及实际控制人，这是长宁国资首次控股公募基金 [1][6] - **股权结构变化**：交易前，淳厚基金为6名自然人股东持股，其中原实控人邢媛持股31.2%，柳志伟持股26%，李雄厚持股21%，董卫军和李文忠各持股10%，聂日明持股1.8% [7][12] - **交易对应方**：监管批准的58.8%股权对应原股东柳志伟、李雄厚、董卫军/李文忠、聂日明的认缴出资额，其中董卫军因曾收监管罚单，预计在此次变动中出局，而邢媛与李文忠的持股可能维持不变 [7] - **控制权意义**：此次收购标志着长宁国资的金融投资从参股走向控股，强化了其资本运作能力 [6] 管理层重组 - **核心任命**：公司完成管理层“换血”，陈红出任董事长，左季庆出任总经理，并新增3名董事 [4][7] - **新任高管背景**：董事长陈红为长宁国资董事；新任总经理左季庆在资管领域经验丰富，曾担任国寿安保基金总经理长达10年，并曾在中国人寿资产管理有限公司担任要职 [7] - **原管理层调整**：最新股东会选举了新董事，并免除了原总经理邢媛、常务副总武祎等人的相关职务，但邢媛继续担任董事 [7] 公司历史治理危机 - **股东内斗起源**：自2022年起，公司股东间矛盾激化，核心围绕二股东柳志伟的身份问题及其私下收购股份的行为，引发与大股东邢媛的激烈冲突 [9][22] - **关键事件时间线**： - 2022年3月，柳志伟私下与股东李雄厚、董卫军签订股权转让协议并完成收购 [16][22] - 2022年4月，柳志伟与邢媛签署《股权转让协议》并支付2600万元首期款，计划收购邢媛10%股份，但邢媛后续反手举报 [17][22] - 2023年1月，邢媛将柳志伟违规收购股权事项举报至监管部门 [18] - 2024年2月，因邢媛未退还2600万元转让款，柳志伟提起仲裁 [19] - 2024年9月，上海证监局披露8项针对公司及股东、高管的行政监管措施，指出公司存在未履行重大事项报告义务等问题，并对多人进行处罚，时任董事长贾红波被暂停职权 [19][23] - 2024年12月17日，上海证监局披露了对柳志伟、邢媛等多人的立案告知书 [20] - **监管措施**：上海证监局责令柳志伟在60个工作日内转让其持有的全部淳厚基金股权，且在转让完成前限制其所有股东权利；同时，因公司存在私下转让股权未报告、信息披露违规等行为，被采取责令改正、暂停新产品注册等措施 [23] 经营与财务表现 - **管理规模大幅下滑**：截至2025年末，淳厚基金管理规模为199.12亿元人民币，在公募基金公司中排名第102位 [24] - 较2022年6月末的峰值354.64亿元，规模缩水43.85% [24] - 较2024年末的231.42亿元也进一步下滑 [24] - **产品结构**：固收类产品占绝对主导地位，11只债券型基金规模合计162.4亿元，占总规模81%以上；8只混合型基金规模35.97亿元；唯一的股票型基金规模仅0.76亿元 [26] - **规模支柱**：淳厚安裕87个月定开与淳厚安心87个月定开两只基金合计规模达160.93亿元，是公司主要规模来源 [26] - **新发产品停滞**：自2024年后，公司再无新基金发行 [26] 投资业绩表现 - **固收类业绩**：近三年固收类产品平均净值增长12.3%，在137家基金公司中排名第13位，但近五年排名仅第83位，稳定性有待提升 [27] - **权益类业绩突出**：近三年权益类产品平均净值涨幅达77.08%，近五年涨幅达96.85%，显示核心投研能力未因治理问题松懈 [27] - 代表产品淳厚信睿核心精选A近三年收益率125.14%，规模23.01亿元 [27] - 淳厚鑫悦商业模式优选A近三年收益率47.58%，规模1.51亿元 [27] 重要人事变动与纠纷 - **固收核心人物离职**：前固定收益投资部总监祁洁萍于2025年6月离职，其管理的多只债券基金规模合计曾超过280亿元 [27] - **劳动纠纷**：祁洁萍因劳动合同纠纷对淳厚基金提起诉讼，开庭日期为2025年4月10日，双方矛盾早在2025年已出现 [27] - **离职风波**：公司公告称祁洁萍因个人原因暂时不能有效履行基金经理职责，而祁洁萍方面曾因公司股权纠纷导致离职受阻 [28][29] - 公司回应称，其合同于2025年1月到期，续签协商未果后祁洁萍于2月底提出离职并停止到岗，随后双方进入法律流程 [30] 新管理层的战略与表态 - **发展信心**：新管理层首次发声即表达对中国资本市场与资管行业长期发展的坚定信心 [8] - **核心原则**：明确以客户为中心，将“受托责任”和投资者利益保护嵌入公司治理、投资决策、客户服务全链条 [8] - **具体措施**：提出四大措施，包括筑牢治理合规防线、锻造长期投资能力、提升信息披露与投教透明度、以及科技赋能风控与客户体验 [8]

核心交易概述 - 联创电子控股股东及实际控制人拟发生变更 交易完成后 实际控制人将变更为江西省国有资产监督管理委员会 [2] - 交易包含两部分 一是控股股东江西鑫盛向南昌市北源智能产业投资合伙企业转让部分股份 二是公司向江西国资创业投资管理有限公司定向增发股票 [2][3] - 若全部交易完成 在不考虑其他股本变动因素的情况下 江西国资创投直接和间接持有公司股份比例将达到20.89% 国资控股地位进一步稳固 [3] 股份转让协议详情 - 江西鑫盛与北源智能签署《股份转让协议》 北源智能以总价款8.999999907亿元收购江西鑫盛持有的70,866,141股无限售流通股 占公司当前总股本的6.71% [2] - 股份转让价格为每股12.70元 交易完成后 公司控股股东将变更为北源智能 [2] - 股份受让方北源智能成立于2025年12月 注册资本9.5亿元 为有限合伙企业 其股权控制关系显示实际控制人为江西省国资委 [3] 定向增发协议详情 - 联创电子与江西国资创投签署《附条件生效的股份认购协议》 公司拟向特定对象发行A股股票 江西国资创投拟以现金方式全额认购 [3] - 本次定向增发定价基准日为董事会决议公告日 发行价格为8.62元/股 不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [3] - 本次发行股票数量不超过189,095,127股 募集资金总额不超过16.2999999474亿元 [3] 交易相关方背景 - 股份转让方江西鑫盛为自然人投资或控股的有限责任公司 成立于2010年8月 注册资本1000万元 [3] - 股份认购方及间接控股股东江西国资创投成立于2012年5月 注册资本3.0238亿元 实际控制人为江西省国资委 [3][4] - 江西国资创投的控股股东江西国控是江西省综合性国有资本运营平台 旗下拥有5家上市公司 截至2025年6月末总资产达7162.15亿元 2025年1-6月净利润超75亿元 [4]

公司控制权变更 - 2025年12月24日，北源智能与江西鑫盛签署股份转让协议，以9亿元收购后者持有的联创电子7086.61万股无限售流通股，占公司总股本的6.71% [1] - 上述协议转让完成后，公司控股股东变更为北源智能，间接控股股东为江西国资创投，实际控制人变更为江西省国有资产监督管理委员会 [1] 公司定向增发 - 2025年12月24日，公司与江西国资创投签订附条件生效的股份认购协议，江西国资创投拟以现金方式认购公司向特定对象发行的不超过1.89亿股股票 [1] - 按发行上限计算，发行完成后江西国资创投将直接持有公司1.89亿股，占发行后总股本的15.19% [1] - 协议转让和定向增发全部完成后，江西国资创投直接和间接持有公司股份比例合计将达到20.89% [1] 公司股票交易 - 公司股票自2025年12月25日（星期四）上午开市起复牌 [2]

公司控制权变更 - 控股股东黑五类集团与广西国资背景的广旅大健康签署股权转让协议，拟转让约1.51亿股（占公司总股本20%），转让价6.25元/股，总价款9.42亿元 [4][27] - 交易完成后，广旅大健康将持有20%股份并成为控股股东，公司实际控制人将变更为广西国资委，公司性质由民营转为“国资控股+市场化运营”的混合体制 [4][28][31] - 原控股股东及实际控制人（韦清文、李汉荣、李汉朝、李玉琦）将合计放弃约1.33亿股（占总股本17.66%）的表决权，确保控制权平稳过渡 [7][31] - 广旅大健康已支付1.5亿元诚意金，剩余约7.92亿元转让款将在股份过户后支付，相关审批程序尚在履行中 [8][32] 控制权变更的影响与动因 - 分析认为，国资入主可带来融资与信用背书，降低融资成本，争取政策性资源，缓解公司因亏损和诉讼带来的信用收缩 [4][28] - 广旅大健康主营康养旅游和健康食品，旗下拥有景区、酒店、疗养院及连锁药店，产业协同潜力大，可将黑芝麻产品直接导入其渠道，实现“场景即渠道” [4][28] - 国资管理风格通常更审慎，短期可能先聚焦“止血、合规、降负债”，减少激进并购，长期有望整合广西特色农业资源 [5][28] - 原控股股东黑五类集团转让股权的考量被市场认为主要是为了变现以缓解自身经营压力 [8][33] - 公司表示，控制权变更后，经营和管理将不受影响，并提及存在业绩承诺对赌协议 [8][33] 近期财务与经营表现 - 2025年前三季度营收约14.69亿元，同比减少7.52%；归母净利润约681.93万元，同比大幅减少83.67%；扣非净利润亏损约632.86万元，同比减少114.28% [10][35] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流约9707.62万元，同比减少29.86% [10][35] - 2024年归母净利润同比增加80.46%至约7773.76万元，但营收同比减少7.92% [13][37] - 2022年公司曾出现大幅亏损，全年归母净利润亏损约1.4亿元，扣非净利润亏损约1.54亿元 [11][35] 业务挑战与问题分析 - 产品单一、创新不足、未能匹配新生代核心诉求被认为是业绩不振的主要原因 [13][37][38] - 公司曾尝试跨行业寻找第二增长曲线，如2022年以5亿元对关联方天臣新能源（主营锂电池）增资并持股59.09%，但被投资企业处于亏损状态，且整体效果不佳 [11][12][36][37][38] - 传统销售渠道面临巨大挑战，2024年经销商数量减少385个至1871个；电商渠道仅增加2个至20个，增量微乎其微 [13][38] - 经销商大量退出被分析归因于渠道利润薄、价盘混乱（电商价低于线下批发价）、市场支持收缩及产品迭代慢等多重因素 [14][38] - 2024年传统销售毛利同比减少2.95%，电商销售毛利同比微增1.21%，但电商销售营收同比大幅减少28.99% [14][39] 公司治理与内控问题 - 2024年6月，公司收到广西证监局警示函，涉及控股股东及关联方非经营性资金占用和违规对外担保两大问题 [16][39][40] - 一项2020年发生的对外担保（担保金额6553万元）直至2024年10月30日才对外披露 [16][40] - 2024年4月，深交所对公司及相关责任人（包括时任董事长韦清文等）给予公开谴责或通报批评处分 [19][44] - 2025年，已退休离任的原董事长韦清文因对上述违规行为负有直接责任，被公司处以10万元经济处罚 [19][45] - 分析指出，这些事件暴露公司内控形同虚设、独立性缺失、信息披露违规等问题，直接影响公司再融资与银行授信 [20][46] 未来发展建议与展望 - 产品端建议多元化发展：推动即饮化（如黑芝麻拿铁）、零食化（如芝麻能量棒）、功能化（开发特定保健功能产品） [22][48] - 产业链建议做深：开发芝麻精油、蛋白粉等高附加值原料产品，进入植物蛋白等赛道 [22][48] - 渠道端建议缩短链路：利用新控股股东资源，进入景区直营店、酒店、连锁药店等渠道，定制伴手礼 [23][48] - 企业战略建议先“止血”再扩张：以2026年盈利为目标，砍掉亏损非食品业务，清理逾期应收与库存，利用国资背景降低财务费用 [23][49] - 建议建立“芝麻+”健康食品平台，整合广西农业资源，通过横向并购或代工丰富产品线 [23][49] - 建议加强数字营销，与头部平台养生达人合作，建立会员体系，重塑品牌形象 [24][50] - 建议国资控股后优化治理结构：董事会改组、增加独立董事、设立合规部门、实施员工持股或期权计划以绑定利益 [24][50]

核心事件：天风证券因涉嫌信息披露违法违规及违法提供融资被证监会立案 - 公司于11月28日晚间公告，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，证监会决定对公司立案[1] - 目前公司各项生产经营活动正常有序开展[1] 立案原因：与原民营大股东“当代系”资金占用事项相关 - 此次监管立案与公司2022年年度报告中披露的原民营大股东资金占用事项有所关联[1] - 2022年年报披露，原持股5%以上股东武汉当代科技产业集团股份有限公司通过第三方主体占用公司资金[5] - 截至2022年12月31日，占用资金及利息已全部归还[1][5] - 具体资金往来情况：2020年度累计付款额（不含利息）14.75亿元，累计偿还本金2.67亿元；2021年度累计付款额（不含利息）6.95亿元；2022年度累计偿还本金19.03亿元；2020年至2022年上述资金对应利息10576.35万元[5] 公司治理与股东结构变化：湖北国资入主并推动“二次创业” - 公司近年来努力与深陷债务危机的“当代系”进行切割[1][6] - 2023年，湖北国资湖北宏泰集团正式控股天风证券，公司转变为湖北国资控股的省属金融企业，告别无实际控制人局面[6][8] - 宏泰集团目前持有公司28.33%股权，原大股东当代集团因债务危机已退出股东行列[6] - 自2023年湖北宏泰集团实管实控以来，公司对其内部治理结构进行了重塑[9] 经营与财务状况：基本面持续改善并推进再融资 - 2023年前三季度，公司实现营业收入21.12亿元，同比增长57.53%[9] - 2023年前三季度，公司实现归母净利润1.53亿元，同比扭亏为盈，上年同期净亏损5.36亿元[1][9] - 业绩改善主要得益于手续费及佣金净收入和投资收益的增加[9] - 为解决负债问题，公司于今年6月完成定增，募集资金总额不超过40亿元，其中不超过20亿元拟用于偿还债务及补充营运资金；宏泰集团全额认购，定增完成后其持股比例提升至28.14%[9] - 公司、天风国际及/或天风国际附属公司拟在境外市场发行债券或票据，发行总额不超过（含）9.6亿美元[9] - 截至11月28日收盘，公司股价为4.83元/股，总市值约为487亿元[9] 相关人物动态：与公司及“当代系”渊源深厚的两位人士卷入调查 - 中国证监会原发行审核委员会主任委员郭旭东涉嫌严重职务违法，主动投案，正接受调查；其于2020年出任当代集团副董事长，在其证监会任职期间的2018年，天风证券成功上市[10] - 天风证券原常务副总裁翟晨曦近期“失联”，或被监管带走协助调查；其于2014年加入天风证券，后升任常务副总裁，核心分管固定收益、国际业务等板块[10]

核心事件：天风证券因涉嫌信披违规及违法提供融资被证监会立案 - 公司于11月28日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被立案 [1] - 公告未提及两项违法行为的具体情况，业界猜测或与三年前年报披露的原民营大股东资金占用事项有关 [1] 历史问题：原民营大股东非经营性资金占用详情 - 2023年5月，公司收到上交所《工作函》，涉及原持股5%以上股东当代集团通过第三方占用公司资金的问题 [3] - 2020年度累计占用14.75亿元，累计偿还本金2.67亿元；2021年度累计占用6.95亿元；2022年期初占用余额19.18亿元，其间新增利息占用3881.53万元，截至2022年末资金及利息已全部归还 [3] - 2020年，公司以自有资金通过资管计划向湖北繁星科技产业有限公司投资1.28亿元，资金最终流向当代集团，该款项已于2022年末收回 [3] - 公司回复承认在资金管理、关联方识别及审批管理方面存在一定缺陷，但认为该投资属于正常经营行为，不构成非经营性资金占用 [4][5] 公司治理与股权结构变化 - 2023年，湖北宏泰集团正式控股天风证券，公司成为国资控股券商，股权分散问题发生根本变化 [6] - 湖北宏泰集团是湖北省属唯一金融服务类企业，截至2023年底注册资本232.34亿元，资产总额2163亿元，净资产845亿元，主体信用评级AAA [6] - 2024年1月，包括董事长余磊在内的多位原董事、独立董事辞职，控股股东湖北宏泰集团提名了新董事候选人，当代集团高管悉数离场 [7] - 截至2025年三季报，湖北宏泰集团持股28.14%，武汉国有资本投资运营集团持股7.5%，两者为一致行动人，合计持股35.64% [8] 近期经营与资本状况 - 2025年前三季度，公司实现收入21.12亿元，同比增长57.53%；实现归母净利润1.53亿元 [7] - 2025年第三季度，实现营业收入8.90亿元，同比增长43.94%；实现归母净利润1.22亿元 [7] - 2025年上半年，公司完成40亿元定增，由湖北宏泰集团全额认购，注册资本由86.66亿元提升至101.42亿元 [8] - 公司表示目前各项生产经营活动正常有序开展 [9] 市场观点与监管背景 - 有市场观点认为，此次立案若涉及历史遗留问题，将是“靴子落地”，有望彻底出清历史包袱，有利于公司轻装前进 [2][8] - 今年以来，公司已数次因合规问题收到监管罚单，涉及资管业务违规及下属营业部合规问题 [2]

控制权变更 - 公司控股股东将变更为唐山工业控股集团有限公司，实际控制人将变更为唐山市国资委 [2] - 第一次股份转让及表决权委托完成后，唐山工控将持有公司11.18%的股份，并拥有26.10%的股份表决权 [6][10] - 交易前公司无控股股东及实际控制人，主要股东唐佛南、汪大维持股比例分别为20.84%和19.88% [7][8] 交易细节 - 第一次股份转让涉及公司约11.18%的股份，转让价格为每股10.75元，转让总价为9.47亿元 [6] - 股东汪大维将其持有的公司14.9136%股份的表决权委托给唐山工控行使 [6] - 交易包含第二次股份转让协议，计划在2026年6月30日前完成，完成后唐山工控持股比例将提升至18.81%，表决权比例将达29.99% [14][15][17] 公司财务状况 - 公司2024年营业收入为83.76亿元，同比下滑1.81%，归母净利润为-7994.63万元，同比下滑223.53% [19][20] - 2025年前三季度公司营业收入为65.39亿元，同比增长8.15%，归母净利润为8628.81万元，同比增长529.94% [21][22] - 截至2024年末，公司总资产为92.03亿元，归属于上市公司股东的净资产为49.65亿元 [20] 新控股股东背景 - 唐山工控主业为企业孵化器服务、经营管理咨询及管理支持服务，投资板块涵盖化工、电子产品、金属结构制造及光伏业务 [24] - 截至2025年6月30日，唐山工控资产总额为235.65亿元，归属于母公司所有者权益为48.85亿元 [27][29] - 2024年唐山工控营业收入为48.74亿元，归属于母公司股东的净利润为-4011.07万元 [27][29] 未来计划 - 唐山工控在未来12个月内没有改变公司主业的计划，但不排除对业务、资产及管理结构进行优化调整 [19] - 唐山工控有权通过认购非公开发行股份、自行增持等方式进一步巩固控制权，原主要股东需予以配合 [17] - 公司主要业务包括网通及数通业务、移动通信业务、汽车电子业务等 [19]

公司近期重大变动 - 2024年末完成天津国资10亿元首批增资，实现国资控股，且天津国资股东还将进一步注资[1][2] - 公司总部近期迁址至天津空港经济区，该区域为开放型经济区域，聚集较多世界500强企业[3] - 公司已撕下“海航系”标签，天津空港经济区的区位优势及产业集聚效应将为业务拓展提供更大市场空间[3] 管理层与治理结构更新 - 原董事长吕英博因退休等原因辞任，寇江华获核准出任公司新一任董事、董事长[4] - 新董事长寇江华拥有经济学硕士学历及约18年金融监管工作经验，包括在消费者权益保护局等部门的任职经历[4] - 2025年董事会累计变更人数超过董事会成员人数的三分之一，公司同时向社会公开选聘两名副总经理，旨在引入高端专业人才[5] 历史经营业绩与当前策略 - 公司成立次年即实现盈利，但自2018年起连续六年出现净亏损，累计亏损额超过90亿元[2] - 当前止亏策略为多管齐下：负债端深化业务转型；投资端优化资产配置并提高收益率；内部管理方面推进精细化管理以实现降本增效[6] - 总经理选聘工作也在开展中，目前由董事长寇江华兼任公司临时负责人[6]