呼吸道合胞病毒（RSV）疾病概况 - 呼吸道合胞病毒（RSV）已进入流行期，其检测阳性率在全国哨点医院中排在第二位 [1] - RSV是引起1岁以下婴儿肺内感染住院的第一大原因，中国是全球RSV流行高发国家之一 [2] - 目前尚无针对婴儿的RSV疾病特效治疗药物，婴儿期严重感染的影响可能是长期的 [1] 预防与治疗技术路径 - 全球已形成以单克隆抗体、小分子药物及疫苗为三大核心技术路径的产业格局 [1] - 单抗属于被动免疫疗法，可提供即时保护；疫苗属于主动免疫，需数周才能产生保护作用 [2] - 全球尚无针对RSV的特效药获批上市，公开处于研发或临床阶段的治疗药物屈指可数 [6] 单克隆抗体市场与研发格局 - 预计2024-2028年中国0-1岁婴幼儿RSV预防被动免疫制剂市场规模将以复合年增长率78.4%增长至29.9亿元，2032年达69.9亿元 [2] - 全球目前已有三款RSV单抗获批上市，分别为帕利珠单抗、尼塞韦单抗和克莱罗韦单抗 [3] - 以"RSV"为关键词搜索共有399条药物信息，其中单抗类药物有38款 [2] - 除已上市单抗外，还有6款单抗进入临床试验，珠海泰诺麦博制药的TNM-001进展最快，已处于Ⅲ期临床试验 [3] 疫苗研发进展 - RSV疫苗研发最火热，共有188款疫苗涉及634条研发状态，其中3款获批上市但均未在国内上市 [4] - 全球获批上市的3款RSV疫苗分别为葛兰素史克的Arexvy、辉瑞的Abrysvo和莫德纳的mRESVIA [4] - 国内众多企业布局RSV疫苗研发，成都华仁康/迈科康生物的疫苗进展最快已进入Ⅲ期临床试验 [4] 小分子药物与中国药企进展 - 在小分子药物研发中，进展较快的有中国药企爱科百发的齐瑞索韦和日本药企盐野义的S-337395 [6] - 爱科百发的齐瑞索韦是全球首个成功完成Ⅲ期临床试验的靶向RSV特效抗病毒药物，其上市申请已获受理 [6] - 盐野义的S-337395处于Ⅱ期临床试验，最高剂量治疗可使病毒载量下降近90% [6] - 歌礼药业的ASC-10也在开发RSV适应症，已进入Ⅱ期临床试验 [7]

公司IPO历程 - 创新药公司爱科百发近期再次向港交所递交上市申请，这是其五年内第二次尝试港股上市[1] - 公司首次冲刺港股IPO可追溯至2021年6月，目标为港股主板，随后于2022年年初主动终止上市申请[1] - 2023年上半年，公司放弃港交所IPO后向科创板递交招股书，但在2024年初撤回了发行上市申请[1] 财务状况 - 截至今年上半年末，公司现金及现金等价物不足1亿元[3] - 2024年上半年，公司研发成本和行政开支分别为8613.8万元和1943.4万元，期内亏损过亿[3] - 公司2023年全年亏损为2.69799亿元，2024年全年亏损为1.97419亿元[4] - 截至2024年6月30日，公司资产总值为4.75988亿元，流动资产总值为3.51951亿元[12] 核心产品管线 - 公司核心产品齐瑞索韦是一种新型呼吸道合胞病毒治疗药物，全球首款在关键性III期临床试验中取得阳性反应的特异性抗病毒药物[8] - 2024年8月，公司已向国家药监局提交了关于齐瑞索韦在1至24个月婴儿中开展治疗的新药上市申请[5] - 公司从罗氏获得AK0529的所有全球权益，该产品最初由公司创始人邬征于罗氏中国履职期间领导开发[5] - 公司在呼吸系统疾病领域还布局了特发性肺纤维化药物AK3280，为具有广谱抗纤维化作用的小分子抑制剂[9] 产品市场前景 - 呼吸道合胞病毒对婴幼儿危害性大，今年第36周全国急性呼吸道传染病哨点监测显示，0-4岁儿童住院严重急性呼吸道感染病例检测阳性第一名病原体是RSV[6] - 全球RSV治疗药物稀缺，目前全球仅有三款获批用于预防RSV的药物，中国仅有尼塞韦单抗获批[8] - RSV领域药品商业价值高，葛兰素史克公司RSV疫苗产品在获批7个月内创造15.64亿美元营收，辉瑞Abrysvo上市首年实现8.9亿美元销售额，赛诺菲尼塞韦单抗在美国上市不到半年实现约5.98亿美元销售额[9] 业务拓展与模式 - 公司在2021年12月从Commave公司引进AK0901独家授权，主攻注意缺陷多动障碍领域，2024年5月在中国提交了用于治疗6岁或以上患者注意缺陷多动障碍的新药上市申请[9][10] - AK0901于2021年3月被美国FDA批准，是近20年来鲜有获批的新一代哌甲酯类药物[10] - 公司采用授权引进模式，该模式在当前创新药产业中已过时，公司持续研发能力受到上交所重点关注[10][11] 行业环境与挑战 - 2024下半年以来，仅有3家未盈利生科公司成功在港IPO，平均首日涨幅小于5%，且全部拥有至少1项海外III期或已商业化品种[13] - 纯授权引进、单一适应症、国内市场依赖度高的项目被边缘化，只有实现"自我造血+海外认可"的生物科技公司才可能在下一轮景气周期中脱颖而出[13] - 全球应对呼吸道合胞病毒策略正在逐步转向，2024年葛兰素史克、辉瑞公司旗下疫苗密集获批，对药物商业化前景造成影响[8]

上市历程 - 爱科百发近期向港交所递交上市申请，寻求以18A章规则在港股上市，由J.P.摩根和中信证券担任联席保荐人 [1] - 公司曾于2021年递表港交所，但在2022年年初主动终止上市 [1] - 公司随后转向A股，于2023年4月向上交所科创板提交上市申请，后于2024年1月撤回申请 [2][3] 公司背景与股权结构 - 公司历史可追溯至2013年8月，由邬征博士创立，总部位于上海浦东新区 [5] - 截至2025年9月9日，邬征博士通过相关实体控制公司25.17%的股份，并担任董事长及总经理，为实际控制人 [5] - 公司获得多轮投资，投资机构包括启明创投、高瓴、TPG、元禾控股等 [5] - 在2022年6月的增资中，公司投后估值约为46.9亿元 [6] 业务战略与研发管线 - 公司专注于解决呼吸系统和儿科疾病的医疗需求 [7] - 采用引进和内部研发双轨并行的药物开发战略，并非完全自研 [8] - 公司已开发六种候选药物的管线，核心产品均从罗氏引进 [9][10] - 核心产品齐瑞索韦（AK0529）是全球首个处于新药申请（NDA）阶段的专门靶向呼吸道合胞病毒（RSV）感染的治疗药物，于2014年从罗氏引进全球权利 [10][18] - 另一核心产品AK3280是处于II期概念验证后阶段的特发性肺纤维化（IPF）药物，于2018年从基因泰克、罗氏及Intermune引进全球权利 [10][22] - 产品管线还包括从其他机构引进或合作开发的RSV预防抗体、ADHD治疗药物、COPD治疗药物及流感治疗药物 [11][12][13] 核心产品市场与竞争格局 - 呼吸道合胞病毒（RSV）感染是导致全球幼儿患有下呼吸道感染的头号原因，两岁以下儿童感染率为90%，全球每年约有330万儿童感染并住院 [18] - 2024年，全球五岁以下儿童的RSV感染患病人数达9140万人，中国为1340万人 [18] - 全球有六种专门靶向RSV感染的抗病毒化合物处于临床开发阶段 [18] - 尽管RSV感染普遍，但全球药企研发以疫苗为主，已有GSK、辉瑞、Moderna等多款RSV疫苗获批上市，国内外约20款RSV疫苗在研，全球已有3款RSV预防药物上市，治疗药物的市场空间面临挑战 [19] - 特发性肺纤维化（IPF）2024年全球约有190万人患病，IPF药物全球市场规模预计从2024年的69亿美元增至2035年的222亿美元，复合年增长率为11.2% [23] - 中国IPF药物市场规模预计从2024年的16亿元增至2035年的109亿元，复合年增长率为18.9% [23] - 目前美国及中国仅有两种获批IPF药物，耐受性差，全球有三种IPF第二代吡非尼酮化合物处于临床开发阶段 [23][24][25] 授权引进条款 - 为取得齐瑞索韦全球权利，公司需向罗氏支付预付款100万美元，里程碑付款9600万美元，以及全球净销售额高个位数百分比的特许权使用费 [21] - 为取得AK3280全球权利，公司需向罗氏集团支付预付款500万美元，里程碑付款1.42亿美元，净销售额高个位数到10%的特许权使用费 [26] 财务状况 - 公司目前尚无产品获批进行商业销售，未从产品销售产生收益 [28] - 2023年、2024年、2025年1-6月，公司净亏损分别为2.7亿元、1.97亿元、1.04亿元，两年半累计亏损5.7亿元 [28] - 各报告期研发开支分别为2.16亿元、1.65亿元、8610万元 [28] - 截至2025年6月底，公司账上现金及现金等价物约9673.6万元 [29] - 公司估计现有现金及定期存款可在16个月内维持财务活力 [29]

近日，上海爱科百发生物医药技术股份有限公司向港交所递交上市申请，此次由摩根大通和中信证券担 任联席保荐人。 天眼查显示，该公司专注呼吸和儿科疾病疗法开发，已开发六种候选药物管线，多款来自授权引进。其 核心产品齐瑞索韦是全球首个NDA阶段的专门靶向呼吸道合胞病毒（RSV）感染的治疗药物。由于该 产品尚未商业化，同期累计亏损达5.71亿元。 值得关注的是，自2021年至今，爱科百发三次冲击IPO。2021年6月，爱科百发首次向港交所递交上市 申请，并于同年10月获得证监会关于核准发行境外上市外资股的批复，但最终公司主动选择终止上市。 2023年4月，爱科百发申请科创板上市获受理，但公司及保荐人于2024年1月撤回发行上市申请。 此外，爱科百发经过多轮融资，包括启明创投、TF Capital、晨兴资本、高瓴、TPG、德诚资本等知名 机构。2022年6月，公司完成D轮融资，投后估值达46.9亿元。对此，中缔资本合伙人刘瑶接受《华夏时 报》记者采访时表示，"对于高科技医疗企业，业内有早期靠融资、发展靠上市的说法。这类企业的运 营模式是，高度依赖研发推动产品管线进展、以技术突破换取长期发展价值。其依赖研发的特性，注定 对 ...

公司上市历程 - 公司于2025年9月15日递交招股书 申请在港交所主板上市[1] - 此次为第三次上市尝试 此前2021年递表港股失败 2023年转道科创板未果[1][6][7] 业务与产品管线 - 公司专注于发现和开发呼吸系统和儿科疾病疗法[8] - 已开发六种候选药物管线 包括核心产品齐瑞索韦、AK3280、AK0901组成的RSV药物组合[8] - 核心产品齐瑞索韦是全球首个处于新药申请阶段的专门靶向呼吸道合胞病毒的治疗药物 也是首款获国家药监局"突破性疗法认定"的非肿瘤药物[8] - 齐瑞索韦是公司与罗氏签署授权许可的药物 公司拥有全球范围内开发和商业化的独家专有许可及完全分许可权[9] - 公司已于2025年8月向国家药监局提交齐瑞索韦用于治疗1-24个月婴儿RSV的新药申请[10] - 公司尚无任何商业化产品[2][13] 财务状况 - 报告期内公司营业收入分别为670万元、0元和0元[11] - 2023年收入主要来源于与第三方生物科技公司合作开发治疗乙型肝炎候选药物的知识产权许可收入及研发服务收入[12] - 报告期内公司期内亏损分别为约2.70亿元、1.97亿元及1.04亿元 尚未实现盈利[11] - 报告期内公司研发成本分别约为2.16亿元、1.65亿元和8613.8万元[13] - 截至2025年6月30日 公司持有的现金及现金等价物为9674万元[14] 股权结构与融资 - 公司实际控制人为创始人邬征 通过相关实体合计控制公司约25.17%的股份[16] - 2022年6月 公司完成最新一轮1.9亿元融资 投后估值46.9亿元[18] - 知名股东包括启明创投持股10.66% 高瓴资本旗下实体持股4.79%等[18] 管理层背景 - 创始人邬征现年62岁 拥有中国科学技术大学学士及硕士学位 美国布朗大学博士学位 并在哈佛大学医学院进行博士后研究[16] - 邬征在药物研发方面拥有逾30年经验 曾任职于先灵葆雅研究院、Valeant Pharmaceuticals International、罗氏研发等公司[17]

公司上市历程 - 公司于2025年9月15日递交港交所主板上市申请 摩根大通和中信证券担任联席保荐人[1] - 此前2021年港股上市失败 2023年科创板上市未果 本次为第三次上市尝试[1][2] - 2023年4月提交上交所上市申请 2024年1月主动撤回 再次选择港股作为上市地[2] 业务与产品管线 - 公司专注于呼吸系统和儿科疾病疗法开发 拥有六种候选药物管线[3] - 核心产品包括RSV药物组合（齐瑞索韦、AK3280、AK0901）[3] - 齐瑞索韦为全球首个进入NDA阶段的RSV治疗药物 首获国家药监局"突破性疗法认定"的非肿瘤药物[3] - 2025年8月已向国家药监局提交齐瑞索韦用于婴儿RSV治疗的NDA申请[4] - AK0610为II期单克隆抗体 AK3280为II期特发性肺纤维化药物 AK0901为NDA阶段ADHD药物[4] 财务数据 - 2023年收入670万元 2024年及2025年上半年收入均为0元[4] - 2023年亏损2.70亿元 2024年亏损1.97亿元 2025年上半年亏损1.04亿元[4] - 2023年收入主要来自知识产权许可及研发服务[4] - 2023年研发成本2.16亿元 2024年1.65亿元 2025年上半年8613.8万元[5] - 截至2025年6月30日现金及等价物9674万元[5] 股权与估值 - 实际控制人邬征通过三家实体合计控制公司25.17%股份[6] - 2022年6月完成最新1.9亿元融资 投后估值46.9亿元[7] - 知名股东包括启明创投（持股10.66%）、TF Capital（持股7.52%）、高瓴资本（持股4.79%）[8] 管理层背景 - 创始人邬征现年62岁 拥有中国科技大学硕士及布朗大学博士学位[6] - 曾任职罗氏研发高级总监 在药物研发领域拥有逾30年经验[7] - 2014年4月创立公司并担任董事长及首席执行官[7]

上市申请历史 - 公司于2025年9月15日递交港交所主板上市申请 摩根大通和中信证券为联席保荐人[1] - 此前2021年递表港股失败 2023年转道科创板未果 2024年1月主动撤回A股申请[2] - 此次为第三次上市尝试[1] 业务聚焦与产品管线 - 公司专注于呼吸系统和儿科疾病疗法开发[3] - 拥有六种候选药物管线 包括RSV药物组合齐瑞索韦、AK3280、AK0901[3] - 核心产品齐瑞索韦为全球首个进入NDA阶段的RSV治疗药物 首获国家药监局"突破性疗法认定"的非肿瘤药物[3] - AK0610为II期单克隆抗体 AK3280为II期概念验证后IPF药物 AK0901为NDA阶段ADHD药物[4] - 另开发COPD治疗药物AK0705及流感治疗药物AK0406[4] 财务表现 - 2023年收入670万元 2024年及2025年上半年收入为0元[4] - 2023年亏损2.70亿元 2024年亏损1.97亿元 2025年上半年亏损1.04亿元[4] - 2023年收入主要来自知识产权许可及研发服务[4] - 尚无任何商业化产品[5] 研发投入与资金状况 - 2023年研发成本2.16亿元 2024年1.65亿元 2025年上半年8613.8万元[6] - 截至2025年6月30日现金及等价物9674万元 按当前消耗速度不足支撑一年研发运营[7] 股权结构与估值 - 实际控制人邬征通过三家实体合计控制25.17%股份[8] - 2022年6月完成1.9亿元融资 投后估值46.9亿元[9] - 知名股东包括启明创投持股10.66% TF Capital持股7.52% 高瓴伊恒持股4.79%[10] 管理层背景 - 创始人邬征拥有布朗大学博士学位 曾任罗氏研发高级总监 在药物研发领域有逾30年经验[8][9] - 曾任职先灵葆雅研究院资深科学家及Valeant Pharmaceuticals研发总监[9]

公司上市申请概况 - 上海爱科百发生物医药技术股份有限公司于9月15日第三次向港交所递交上市申请，此前曾于2021年尝试港股上市并于2024年1月撤回科创板上市申请 [1] - 公司专注于发现和开发针对呼吸系统和儿科疾病的疗法 [1] 财务表现 - 公司业绩连续亏损，2023年、2024年及2025年上半年净亏损分别为人民币2.70亿元、1.97亿元及1.04亿元 [1][5] - 2023年公司实现营业收入人民币670.1万元，但2024年及2025年上半年尚无营收，收入来源与一项已暂停的乙型肝炎病毒候选药物合作有关 [4] - 2023年、2024年及2025年上半年，公司经营现金流出净额分别为人民币2.33亿元、1.89亿元及0.72亿元 [7] - 公司自成立以来累计亏损已超过人民币10亿元 [5] 研发投入与产品管线 - 公司研发成本高昂，2023年、2024年及2025年上半年研发成本分别为人民币2.16亿元、1.65亿元及0.86亿元 [3] - 核心产品齐瑞索韦及AK3280的研发成本占比显著，在2023年、2024年及2025年上半年分别占研发成本总额的53.7%、66.5%及44.1% [3] - 公司管线拥有六种候选药物，核心产品齐瑞索韦用于治疗呼吸道合胞病毒感染，其新药上市申请已于2025年8月获国家药监局受理，预计2026年获批 [2][3] 业务战略与资金用途 - 公司采用授权引进与内部研发并行的药物开发战略，多款候选药物获自罗氏、基因泰克等机构的授权 [2] - 此次发行募集资金拟主要用于核心产品研发、其他候选药物的临床研究与试验、里程碑付款、潜在许可引进及候选药物的商业化 [3] - 公司预计未来开支将因推进临床开发等工作而大幅增加，并可能需要通过股权发售、债务融资等方式筹集大量额外资金 [8] 管理层背景 - 公司创始人、董事长兼首席执行官邬征在药物研发领域拥有超过30年经验，曾是核心产品齐瑞索韦的共同发明人，并曾担任罗氏研发高级总监 [3]

公司上市申请与历史 - 上海爱科百发生物医药技术股份有限公司于2024年9月15日向港交所递交上市申请，此为第三次冲击IPO [1] - 公司曾于2021年尝试赴港上市并获得证监会批复，但主动终止；2023年4月申请科创板上市，于2024年1月撤回申请 [1] 业务聚焦与产品管线 - 公司专注于发现和开发针对呼吸系统和儿科疾病的疗法 [1] - 已开发六种候选药物管线，核心产品包括新药申请阶段的RSV治疗药物齐瑞索韦、II期预防RSV的单克隆抗体AK0610、II期特发性肺纤维化药物AK3280及新药申请阶段的注意力不足过动症药物AK0901 [2] - 采用授权引进与内部研发并行的药物开发战略，多款候选药物获自罗氏、基因泰克、中国科学院微生物研究所等机构授权引入 [2] 研发投入与核心进展 - 2023年、2024年及2025年上半年研发成本分别为2.16亿元、1.65亿元、0.86亿元 [3] - 同期核心产品（齐瑞索韦及AK3280）研发成本分别为1.16亿元、1.10亿元、0.38亿元，占研发成本总额的53.7%、66.5%及44.1% [3] - 核心产品齐瑞索韦的新药上市申请已于2025年8月获国家药监局受理，预计2026年获批 [3] 财务表现与现金流 - 公司处于亏损状态，2023年、2024年及2025年上半年净亏损分别为2.70亿元、1.97亿元及1.04亿元 [1][5] - 2023年实现营业收入670.1万元，2024年及2025年上半年尚无营收，收入源于一项已暂停的HBV候选药物合作 [4] - 经营现金流出净额显著，2023年、2024年、2025年上半年分别为2.33亿元、1.89亿元、0.72亿元 [6] 募资用途与未来开支 - 上市募集资金拟主要用于核心产品研发、其他候选药物的临床前及临床试验、里程碑付款、潜在许可引进、商业化及营运资金 [3] - 公司预计开支将因推进临床开发、研发工作及寻求监管审批而大幅增加 [7]

公司上市申请 - 公司于2025年9月15日向港交所递交上市申请 为第三次冲击IPO [1] - 公司曾于2021年尝试赴港上市并于2024年1月撤回科创板上市申请 [1] 业务聚焦与产品管线 - 公司专注于呼吸系统和儿科疾病疗法开发 拥有六种候选药物管线 [2] - 核心产品包括新药申请阶段的RSV治疗药物齐瑞索韦和II期单克隆抗体AK0610 [2] - 产品管线涵盖特发性肺纤维化药物AK3280及注意力不足过动症药物AK0901 [2] 研发合作与战略 - 采用授权引进与内部研发双轨并行战略 多款候选药物来自罗氏、基因泰克等授权引入 [2] - 创始人拥有30年药物研发经验 曾担任罗氏研发高级总监 是核心产品齐瑞索韦共同发明人 [3] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年上半年净亏损分别为2.70亿元、1.97亿元及1.04亿元 [1][6] - 同期研发成本分别为2.16亿元、1.65亿元及0.86亿元 核心产品研发占比最高达66.5% [3] - 2023年营业收入仅670.1万元 2024年及2025年上半年无营收 [4] 现金流状况 - 2023年、2024年及2025年上半年经营现金流出净额分别为2.33亿元、1.89亿元及0.72亿元 [7][8] - 营运资金变动显示2025年上半年出现1911万元正向变动 [7] 资金用途与规划 - 募集资金拟用于核心产品研发、临床研究、里程碑付款及候选药物商业化 [3] - 公司预计核心产品齐瑞索韦将于2026年获国家药监局批准 [3] 运营风险与资金需求 - 公司无商业化产品 收入来源依赖对外许可合作 且HBV候选药物开发已暂停 [4] - 预计未来开支将大幅增加 需通过股权发售或债务融资等方式获取额外资金 [8][9]