华宝基金红利主题ETF产品概览 - 华宝基金于2026年2月13日发布红利日报，重点推介多只聚焦红利与低波动因子的交易所交易基金（ETF）[1][5] - 产品线覆盖A股与港股市场，策略包括红利机会、红利低波动及自由现金流等，旨在提供穿越周期的“长红”之选[1][2][5] 标普A股红利机会ETF (562060) - 该ETF跟踪标普中国A股红利机会指数，最新股息率为4.61%[1][5] - 截至2026年2月12日，其近一年指数涨幅为24.62%，年化波动率为11.07%[1] - 同期表现优于上证指数，上证指数近一年涨幅为23.54%，年化波动率为10.68%[1] 港股通红利低波ETF (159220) - 该ETF跟踪标普港股通低波红利指数，最新股息率为5.24%[1][5] - 截至2026年2月12日，其近一年指数涨幅为29.33%，年化波动率为12.01%[2] - 同期表现优于上证指数，上证指数近一年涨幅为23.54%，年化波动率为10.68%[2] A500红利低波ETF (159296) - 该ETF跟踪中证A500红利低波动指数，强调行业均衡与双因子攻守兼备[2][6] - 截至2026年2月12日，其近一年指数涨幅为4.98%，年化波动率为8.65%[2] - 同期上证指数近一年涨幅为23.54%，年化波动率为10.68%[2] 800红利低波ETF (159355) - 该ETF跟踪中证800红利低波动指数，聚焦大中盘股票[2][6] - 截至2026年2月12日，其近一年指数涨幅为3.78%，年化波动率为8.51%[2] - 同期上证指数近一年涨幅为23.54%，年化波动率为10.68%[2] 300现金流ETF (562080) - 该ETF跟踪沪深300自由现金流指数，聚焦不含金融和地产的大盘蓝筹“现金牛”公司[3][7] - 截至2026年2月12日，其近一年指数涨幅为20.87%，年化波动率为9.96%[3] - 同期上证指数近一年涨幅为23.54%，年化波动率为10.68%[3]

华宝基金红利低波策略ETF产品概览 - 公司推出多只跟踪不同红利低波动指数的ETF及联接基金，覆盖A股及港股通标的，主打高股息、低估值和低波动特性 [1][2][8] - 标普A股红利ETF（562060）最新股息率为4.61%，其跟踪的标普中国A股红利机会指数近一年涨幅为6.43%，年化波动率为11.07% [1] - 港股通红利低波ETF（159220）最新股息率为5.24%，跟踪标普港股通低波红利指数，近一年涨幅为7.1%，年化波动率为12.01% [1][8] - A500红利低波ETF（159296）最新股息率为4.37%，跟踪中证A500红利低波动指数，近一年涨幅为5.74%，年化波动率为8.65% [2][8] - 800红利低波ETF（159355）最新股息率为4.44%，跟踪中证800红利低波动指数，近一年涨幅为2.33% [2][9] - 300现金流ETF（562030）跟踪沪深300自由现金流指数，近一年涨幅为9.96%，年化波动率为4.13% [3][9] 产品近期表现与市场对比 - 截至2026年2月11日，多数红利低波指数在近一周、近一月及近一年的表现优于同期上证指数 [1][2][8][9] - 标普A股红利机会指数近一周涨0.11%，同期上证指数跌0.73%；近一月涨0.98%，同期上证指数跌0.28% [1] - 标普港股通低波红利指数近一周涨0.61%，同期上证指数跌0.09%；近一月涨1.82%，同期上证指数跌0.73% [8] - 中证A500红利低波动指数近一周涨0.24%，同期上证指数跌0.09%；近一月涨0.81%，同期上证指数跌0.73% [8] - 中证800红利低波动指数近一周涨4.44%，同期上证指数跌0.28%；近一月涨8.51%，同期上证指数跌24.53% [9] - 沪深300自由现金流指数近一周涨0.69%，同期上证指数跌24.53%；近一月涨0.9%，同期上证指数跌0.09% [9] 跟踪指数的历史业绩 - 标普中国A股红利全收益指数近5个完整年度（2019-2024）涨跌幅分别为：2019年21.53%、2020年6.12%、2021年23.12%、2022年3.59%、2023年14.21%、2024年14.98% [5][9] - 标普港股通低波红利全收益指数近5个完整年度（2020-2024）涨跌幅分别为：19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16% [5][9] - 中证A500红利低波动全收益指数近5个完整年度（2020-2024）涨跌幅分别为：2020年-0.02%、2021年21.56%、2022年1.67%、2023年11.80%、2024年30.27% [5][9] - 中证800红利低波动全收益指数近5个完整年度（2019-2023）涨跌幅分别为：2019年17.65%、2020年24.74%、2021年0.01%、2022年13.87%、2023年27.49% [5][9] - 沪深300自由现金流全收益指数近5个完整年度（2020-2024）收益率分别为：16.20%、13.83%、-4.31%、12.9%、40.79% [9] 红利低波策略的投资逻辑 - 策略聚焦于偏周期、成熟型行业，这些行业盈利情况较为稳定，在当前基本面有望企稳回升、进入复苏周期的背景下，相对优势明显，具备超额收益空间 [3][4] - 近年来上市公司分红金额逐年增长，自2024年以来分红力度明显加大 [4] - 随着后续分红制度的持续完善，红利资产的股息吸引力有望进一步提升 [4] 产品分红机制 - 以800红利低波ETF为例，其基金合同规定，基金管理人于每个季度后对基金相对标的指数的超额收益率进行评价 [5][9] - 超额收益率 = 基金份额净值增长率 - 标的指数累计增长率 [5][9] - 当超额收益率大于0.5%时，基金将进行收益分配，且收益分配比例不低于超额收益率的60%，管理人将在次季度起的15个工作日内拟定方案 [5][9] - 当超额收益率小于或等于0.5%时，基金不进行收益分配 [5][9]

华宝基金红利主题ETF产品概览 - 标普A股红利ETF（562060）最新股息率为4.76%，其跟踪的标普中国A股红利机会指数近一周、近一月、近一年涨跌幅分别为5.53%、26.78%、10.96%，年化波动率为0.73%，同期上证指数涨跌幅分别为-1.27%、-0.44%、24.3% [1] - 港股通红利低波ETF（159220）最新股息率为5.6%，其跟踪的标普港股通低波红利指数近一周、近一月、近一年涨跌幅分别为5.97%、30.93%、0.72%，年化波动率为12.02% [1][6] - A500红利低波ETF（159296）最新股息率为4.66%，其跟踪的中证A500红利低波动指数近一周、近一月、近一年涨跌幅分别为-0.41%、6.32%、0.49%，年化波动率为8.70% [2][6] - 800红利低波ETF（159355）最新股息率为4.6%，其跟踪的中证800红利低波动指数近一周、近一月、近一年涨跌幅分别为0.82%、0.9%、4.41%，年化波动率为8.46% [2][7] - 300现金流ETF（562080）跟踪沪深300自由现金流指数，近一周、近一月、近一年涨跌幅分别为0.02%、-1.59%、19.17%，年化波动率为9.87% [3][7] 相关指数历史表现数据 - 标普中国A股红利全收益指数近五个完整年度涨跌幅：2019年19.53%，2020年6.12%，2021年23.12%，2022年-3.59%，2023年14.21% [7] - 标普港股通低波红利全收益指数近五个完整年度（2020-2024）涨跌幅分别为：19.86%、14.21%、3.47%、5.39%、34.16% [7] - 中证A500红利低波动全收益指数近五个完整年度涨跌幅：2020年-0.02%，2021年21.56%，2022年1.67%，2023年11.80%，2024年30.27% [7] - 中证800红利低波动全收益指数近五个完整年度涨跌幅：2019年17.65%，2020年24.74%，2021年0.01%，2022年13.87%，2023年40.79% [3][7] 市场观点与配置策略 - 南京证券研究所观点认为近期市场风格出现高低切换，大盘价值股走强，中小成长股表现一般，市场风险偏好受压制 [3][7] - 消息面上，特朗普点名凯文·沃什接替鲍威尔，其政策模式可能是“降息+缩表”组合，缩表可能提高美元信用，短期对有色金属构成压力 [3][7] - 配置上建议首要关注业绩确定性，规避估值偏高的赛道和个股，可逢低配置红利风格以增强防御性，尤其关注股息率4%以上的龙头公司 [3][7] 基金产品分红机制 - 根据800红利低波ETF基金合同，基金管理人每季度最后一个交易日评价基金相对标的指数的超额收益，超额收益率=基金份额净值增长率-标的指数累计增长率 [7] - 当超额收益率大于0.5%时，基金将进行收益分配，分配比例不低于超额收益率的60% [3][7] - 当超额收益率小于或等于0.5%时，基金不进行收益分配 [7]

华宝基金旗下红利及现金流策略ETF产品概览 - 标普A股红利ETF（562060）最新股息率为4.76%，其跟踪的标普中国A股红利机会指数近1年涨幅为10.96%，年化波动率为5.78%，同期上证指数涨幅为10.55% [1] - 港股通红利低波ETF（159220）最新股息率为5.6%，其跟踪的标普港股通低波红利指数近1年涨幅为28.61%，年化波动率为12.05%，同期上证指数涨幅为25.14% [1][7] - A500红利低波ETF（159296）最新股息率为4.66%，其跟踪的中证A500红利低波动指数近1年涨幅为3.1%，年化波动率为8.74%，同期上证指数涨幅为25.14% [2][7] - 800红利低波ETF（159355）最新股息率为4.61%，其跟踪的中证800红利低波动指数近1年涨幅为0.87%，年化波动率为8.47%，同期上证指数涨幅为25.14% [2][7] - 300现金流ETF（562080）跟踪沪深300自由现金流指数，该指数近1年涨幅为16.59%，年化波动率为9.72%，同期上证指数涨幅为25.14% [3][8] 指数历史表现数据 - 标普A股红利全收益指数（将分红计入收益）近5个完整年度涨跌幅分别为：2019年53%，2020年6.12%，2021年-3.59%，2022年23.12%，2023年14.21% [9] - 标普港股通低波红利全收益指数近5个完整年度（2020-2024）涨跌幅分别为：19.86%，14.2%，3.9%，34.16% [9] - 中证A500红利低波动全收益指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年-0.02%，2021年21.56%，2022年-6.67%，2023年11.80%，2024年30.27% [9] - 中证800红利低波动全收益指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2019年17.65%，2020年 [9] 机构策略观点 - 英大证券指出，紧跟《“十五五”规划建议》及后续增量政策导向，在关注有业绩支撑的科技成长的同时，也可逢低关注部分周期品种、内需消费、红利股以及景气度改善的方向，红利股择低仍有配置价值 [3][9] - 英大证券认为，自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于内生增长能力，强调财务健康与可持续性，更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求 [3][9]

2026年高股息投资主线展望 - 核心观点：2026年高股息策略可能发生结构性切换，从注重历史分红比例和静态股息率，转向寻求有基本面弹性、边际改善趋势、未来分红比例可能抬升且预测股息率符合要求的方向[3][5][15] - 配置方向线索一：海外AI投资与制造业复苏带来电力需求缺口[5][15] - 配置方向线索二：新兴市场的资源保护主义与降息周期共振[5][15] - 配置方向线索三：内需破局、消费力恢复[5][15] - 受益领域：资源和传统制造业红利有望受益[5][15] 航运港口行业动态 - 监管影响：影子船队监管政策突变，可能导致全球原油运输有效运力出现刚性缺口[6][15] - 行业影响：监管加强可能促使影子船东大规模停航观望，影响全球原油运输周转量[6][15] - 运价分化：运价可能呈现K型分化，合规船队享受安全溢价且议价能力提升，灰色运力运费可能暴涨但不确定性极高[6][15] 高股息率行业排名 - 白色家电行业近12个月股息率为6.10%[7][16] - 煤炭开采行业近12个月股息率为5.80%[7][16] - 股份制银行II行业近12个月股息率为5.46%[7][16] - 农商行II行业近12个月股息率为4.90%[7][16] - 航运港口行业近12个月股息率为4.20%[7][16] 华宝红利指数近期表现 - 近1月表现（2025.12.30-2026.1.30）：中证A500红利低波全收益指数上涨7.20%，标普中国A股红利机会指数上涨5.56%，中证800红利低波指数上涨2.92%，沪深300自由现金流指数上涨1.77%，标普港股通低波红利指数上涨1.12%，沪深300指数上涨0.39%[17] - 近1年表现（2025.1.30-2026.1.30）：各红利主题全收益指数在统计区间内表现呈现波动，具体走势参见图表[9][17] 华宝红利家族ETF产品信息 - 港股通红利低波ETF（159220）及其联接基金（A类022887，C类022888），跟踪标普港股通低波红利指数，指数股息率为4.75%[9][18] - 标普A股红利ETF（562060）及其联接基金（A类501029，C类005125），跟踪标普中国A股红利机会指数，指数股息率为4.75%[9][18] - 800红利低波ETF（159355）及其联接基金（A类023321，C类023322），跟踪中证800红利低波动指数，指数股息率为4.63%[9][18] - A500红利低波ETF（159296），跟踪中证A500红利低波动指数，指数股息率为4.49%[9][18] - 300现金流ETF（562080）及其联接基金（A类024367，C类024368），跟踪沪深300自由现金流指数，指数股息率为5.71%[9][18]

市场表现 - 2026年1月26日，石油石化、有色金属等高现金流板块强势领涨，300现金流指数逆市收涨1.9%，显著跑赢中证红利指数（涨0.6525%）、上证指数（跌-0.0860%）和创业板指（跌-0.9062%）[1][2] - 紧密跟踪该指数的300现金流ETF（562080）当日收涨2.07%，收于0.641元，盘中创出0.646元的历史新高，成交额放大至5594.71万元[4][5] - 该ETF自2025年4月7日上市以来，月线已实现“十连阳”，期间创新高25次[4] - 资金加速布局，该ETF近5日资金连续净流入4156万元[6][24] 指数与产品概况 - 300现金流指数由50只大盘蓝筹“现金牛”公司构成，2026年1月26日有33只成份股收涨[7][26] - 截至2025年末，300现金流ETF（562080）规模为9.3亿元，在沪市跟踪同指数的ETF中规模排名第一，其日均成交额5048.5万元亦排名第一[5][23] - 该ETF最新资产净值为8.63亿元，基金份额为13.47亿份[5] 成份股表现 - 指数前十大权重股中，中国石油（权重9.54%）当日涨5.70%，中国海油（权重9.50%）涨6.66%，紫金矿业（权重4.78%）涨5.17%，洛阳钼业（权重2.90%）大涨8.35%[7][8][26][27] - 其他上涨的权重股包括中国铝业（涨1.28%）和中远海控（涨0.35%）[7][8][26][27] - 金山国际收涨9.93%，领涨成份股[7][26] 策略逻辑与有效性 - 西部证券研究认为，在康波萧条期及地缘不确定性抬升的背景下，现金流策略作为“稳健资产”受到资本拥抱，其特点是“熊市不跑输大盘，牛市能跑出超额”[10][28] - 相较于关注静态股息率的红利策略，自由现金流策略更聚焦“真金白银”的可持续性，重视EBIT（景气）变化，能更敏锐地捕捉企业现金流修复的机会[13][30] - 以有色金属行业为例，2025年其现金流显著改善，300现金流指数中有色金属行业权重从2024年初的4%提升至2025年末的11%，使策略有效增强了盈利弹性，实现了“攻守兼备”[13][31] 长期业绩回溯 - 回溯历史，300现金流全收益指数自2014年以来累计收益率达427.62%，年化回报为15.31%，年化波动率为19.79%[15][16][33][34] - 同期，沪深300红利全收益指数累计收益为303.01%（年化12.68%），沪深300全收益指数累计收益为161.48%（年化8.58%）[16][34] - 该全收益指数在2021年至2025年的年度历史收益率分别为13.83%、-4.31%、12.94%、40.79%、13.36%[16][34]

华宝基金红利主题ETF产品概览 - 华宝基金旗下多只红利主题ETF产品，包括标普A股红利ETF（562060）、港股通红利低波ETF（1159220）、A500红利低波ETF（159296）、800红利低波ETF（159355）及300现金流ETF（562080）[1][2][7] - 各产品跟踪不同指数，分别聚焦于A股红利机会、港股通低波红利、A500红利低波动、800红利低波动以及沪深300自由现金流等策略因子[1][2][3][7] - 产品宣传定位清晰，如“穿越周期·「长红」之选”、“高股息低估值「港港好」”、“行业均衡·双因子攻守兼备”、“聚焦大中盘 · 季季可评估分红”、“不含金融、地产·大盘蓝筹‘现金牛’”等[1][2][3][7] 产品业绩表现（截至2026年1月21日） - **标普A股红利ETF**：近一周指数涨跌幅2.16%，近一月22.7%，近一年10.56%，最新股息率4.76%[1] - **港股通红利低波ETF**：近一周指数涨跌幅1.1%，近一月0.46%，近一年26.18%，最新股息率5.6%[1][7] - **A500红利低波ETF**：近一周指数涨跌幅-0.79%，近一月-1.21%，近一年-0.57%，年化波动率4.77%[2][7] - **800红利低波ETF**：近一周指数涨跌幅-0.70%，近一月-1.00%，近一年-0.19%，年化波动率8.51%[2][7][8] - **300现金流ETF**：近一周指数涨跌幅9.41%，近一月0.82%，近一年16.33%，年化波动率4.44%[3][8] - 上述业绩表现均与上证指数同期表现进行了对比[1][2][3][7][8] 跟踪指数历史表现 - **标普A股红利全收益指数**近五年完整年度涨跌幅：2020年21.53%，2021年6.12%，2022年23.12%，2023年-3.59%，2024年14.98%[3][8] - **标普港股通低波红利全收益指数**近五年完整年度涨跌幅（2020-2024）：19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16%[3][8] - **中证A500红利低波动全收益指数**近五年完整年度涨跌幅：2020年-0.02%，2021年1.67%，2023年11.80%，2024年30.27%[4][8] - **中证800红利低波动全收益指数**近五年完整年度涨跌幅：2019年17.65%，2020年4.90%，2021年24.74%，2022年0.01%，2023年13.87%，2024年7.49%[4][8] - **沪深300自由现金流全收益指数**2020-2024年分年度历史收益率：16.20%、13.83%、4.31%、12.94%、40.79%[4][9] 市场观点与策略建议 - 当前市场交投活跃度温和修复，或已逐步进入“春季行情”的布局窗口[3][8] - 建议投资者采用“杠铃策略”：一端配置高股息与优质现金流资产作为组合“压舱石”，以在市场回调时平抑波动；另一端紧扣产业趋势和政策导向，配置高景气成长资产，以捕捉市场弹性机会[3][8] 产品费用与分红机制 - 各ETF联接基金设有不同的申购费率结构，通常根据申购金额分段收费，例如100万元以下费率1.0%[3][8] - 赎回费率根据持有期限不同而设置，例如持有7天以内通常为1.5%，持有30天以上通常为0[3][8] - 部分联接基金收取销售服务费，例如0.3%或0.25%[3][8] - 以800红利低波ETF为例，其基金合同规定，基金管理人每季度最后一个交易日计算基金相对标的指数的超额收益，当季度收益率大于0.5%时可进行收益分配，分配比例不低于超额收益率的60%[3][8]

市场行情与策略观点 - 1月20日A股三大指数震荡回调，成长板块集体调整，红利板块逆势走强[3][7] - 广发证券指出，2026年A股估值有望打破历史规律、连续3年提升[3][7] - 针对部分科技板块估值和拥挤度双高的情况，投资者或可采用“杠铃策略”：一端配置高股息与优质现金流资产作为“压舱石”以平抑波动，另一端配置高景气成长资产以捕捉弹性机会[3][7] 华宝基金相关ETF产品表现 - 标普A股红利ETF（562060）近1年收益率4.76%，其跟踪的标普中国A股红利机会指数近1年收益率5.08%，同期上证指数收益率为-0.01%[1] - 港股通红利低波ETF（159220）跟踪标普港股通低波红利指数，其近1年收益率数据为11.77%，同期上证指数收益率为10.51%[1] - A500红利低波ETF（159296）跟踪中证A500红利低波动指数，其指数近1周涨跌幅为-0.74%，近1年涨跌幅为5.08%[1][6] - 800红利低波ETF（159355）跟踪中证800红利低波动指数，其指数近1月涨跌幅为-0.33%，近1年涨跌幅为8.43%，年化波动率为3.10%[3][7] - 300现金流ETF（562080）跟踪沪深300自由现金流指数，其指数近1年涨跌幅为15.51%，同期上证指数收益率为10.51%[3][7]

华宝基金红利及主题ETF产品表现概览 - 标普A股红利ETF华宝最新股息率为4.76%，其跟踪的标普中国A股红利机会指数近一年涨幅为21.39%，年化波动率为10.46%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [1] - 港股通红利低波ETF华宝最新股息率为5.6%，其跟踪的标普港股通低波红利指数近一年涨幅为25.35%，年化波动率为11.77%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [1][8] - A500红利低波ETF最新股息率为4.66%，其跟踪的中证A500红利低波动指数近一年涨幅为3.39%，年化波动率为8.68%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [2][8] - 800红利低波ETF最新股息率为4.67%，其跟踪的中证800红利低波动指数近一年涨幅为1.45%，年化波动率为8.43%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [2][8][9] - 300现金流ETF跟踪沪深300自由现金流指数，近一年涨幅为3.61%，年化波动率为9.50%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [3][10] 相关指数历史业绩回顾 - 标普A股红利全收益指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2019年21.53%，2020年6.12%，2021年23.12%，2022年-3.59%，2023年14.21%，2024年14.98% [4] - 标普港股通低波红利全收益指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2020年19.8%，2021年-0.7%，2022年-6.1%，2023年11.8%，2024年30.7% [4] - 中证A500红利低波动全收益指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2020年-0.7%，2021年6.9%，2022年-1.6%，2023年11.8%，2024年30.7% [4] - 中证800红利低波动全收益指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2019年17.65%，2020年24.74%，2021年-0.01%，2022年-13.87%，2023年27.49% [4] - 沪深300自由现金流全收益指数近五个完整年度收益率分别为：2020年16.70%，2021年13.8%，2022年-4.31%，2023年12.9%，2024年40.79% [4] 机构对2026年市场展望 - 浙商证券在2026年资本市场峰会上表示，2026年是“十五五”开局之年，中国经济有望实现“开门红”，宏观政策回归常态并聚焦新质生产力 [3][10] - 浙商证券认为A股已进入“更慢，更系统”的“系统性慢涨”第二阶段，上证指数将呈“N”形走势 [3][10] - 投资主线聚焦消费、科技成长、高端制造等方向，同时把握红利资产的压舱石作用 [3][10] 部分产品费用及分红机制说明 - 800红利低波ETF设有基于超额收益的分红机制：当季度超额收益率大于0.5%时，基金将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%；当超额收益率小于或等于0.5%时，不进行收益分配 [3][10] - ETF基金场内交易时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准 [3][10] - 部分联接基金A类份额设有阶梯申购费率，例如标普A股红利ETF华宝联接A，申购金额100万元以下费率为1.0%，100万元至200万元为0.6%，200万元以上为每笔1000元 [3][10] - 多数联接基金C类份额不收取申购费，但收取销售服务费，例如标普A股红利ETF华宝联接C销售服务费为0.3% [3][10]

核心观点 - 港股红利低波资产相比A股同类资产在股息率和估值上具备更好的投资性价比 [2][10] - 银行板块股息价值凸显，且2026年1月信贷有望实现“开门红”，基本面预期向好 [2][10] - 银行及高股息板块（如煤炭开采、白色家电）是当前高股息策略下的重点领域 [3][11][12] 热点动态 - **港股红利低波资产**：截至2025年12月31日，标普港股通低波红利指数近12个月股息率为5.6%，市盈率（PE TTM）为5.7倍，在估值和股息率上相比其他红利类指数具备比较优势 [2][10] - **银行板块信贷预期**：预计2026年1月信贷新增规模为5.2-5.5万亿元人民币，同比多增1000-4000亿元人民币，有望实现“开门红” [2][10] - **银行资金面**：银行资负缺口有所提升，资金面相较于年初或小幅边际收敛，但压力可控，同业存单（CD）提价会执行“预算线”原则，压力诉求或弱于2025年第一季度 [2][10] 行业股息率数据 - 截至2026年1月11日，近12个月股息率最高的五个申万二级行业板块为： - 煤炭开采：5.55% [3][11] - 白色家电：5.36% [3][11] - 农商行II：4.86% [3][11] - 城商行II：4.81% [3][12] - 股份制银行II：4.79% [3][12] 红利指数股息率对比 - 截至2025年12月31日，主要红利指数的股息率如下： - 标普港股通低波红利指数：5.60% [6][15] - 标普中国A股红利机会指数：4.75% [6][15] - 中证800红利低波动指数：4.63% [6][15] - 中证A500红利低波动指数：4.49% [6][15] - 沪深300自由现金流指数：3.7% [6][15] 相关金融产品 - 华宝基金旗下红利家族ETF产品线覆盖多种红利策略，包括： - 港股通红利低波ETF华宝 (159220)，追踪标普港股通低波红利指数，强调估值与股息优势 [7][17] - 标普A股红利ETF华宝 (562060)，追踪标普中国A股红利机会指数，侧重市值均衡配置 [7][17] - 800红利低波ETF (159355)，追踪中证800红利低波动指数，聚焦大中盘分红稳定性 [7][17] - A500红利低波ETF (159296)，追踪中证A500红利低波动指数，定位为双因子加持的新质宽基 [7][17] - 300现金流ETF (562080)，追踪沪深300自由现金流指数，聚焦优质蓝筹“现金奶牛” [7][17]