当日公开市场操作情况 - 中国央行于2月28日开展了1160亿元人民币的7天期逆回购操作，操作规模为1160亿元，中标利率为1.40%，利率水平与此前持平[1] - 由于当日无逆回购到期，因此当日实现资金净投放1160亿元人民币[1] 本周公开市场操作净额 - 本周（统计至2月28日），中国央行累计开展了16410亿元人民币的7天期逆回购操作[1] - 本周共有22524亿元人民币的7天期逆回购到期，同时有3000亿元人民币的1年期中期借贷便利（MLF）到期，合计到期资金为25524亿元人民币[1] - 综合计算，本周通过公开市场操作实现净回笼资金9114亿元人民币[1]

公开市场操作与流动性净投放 - 人民银行于2月10日开展3114亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平 [1] - 鉴于当日有1055亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放2059亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor)变动 - 短期Shibor品种全线上涨，隔夜品种涨超9BP [1] - 隔夜Shibor上涨9.20BP，报1.3620% [1][2] - 7天Shibor上涨2.60BP，报1.5310% [1][2] - 14天Shibor上涨2.00BP，报1.6040% [1][2] - 中长期Shibor品种涨跌互现，1个月期微涨0.10BP至1.5510%，3个月期持平于1.5800%，1年期上涨0.32BP至1.6115% [2] 银行间质押式回购市场利率与成交 - 所有质押式回购品种利率全线上涨，隔夜品种涨超9BP [4] - DR001加权平均利率上行9.2BP至1.3653%，成交额减少903亿元 [4] - R001加权平均利率上行9.0BP至1.4598%，成交额减少1972亿元 [4] - DR007加权平均利率上行1.9BP至1.5574%，成交额增加84亿元 [4] - R007加权平均利率上行2.1BP至1.5954%，成交额减少202亿元 [4] - DR014加权平均利率上行0.6BP至1.6008%，成交额增加215亿元 [4] - R014加权平均利率上行3.2BP至1.648%，成交额增加3031亿元 [4] 日内资金面动态 - 10日资金面早盘偏紧，午后转松呈现均衡态势 [8] - 早盘隔夜押利率存单成交在加权+10不低于1.50%和1.55%-1.60%位置，押信用报价在1.60%-1.64%附近 [8] - 公开市场操作后，资金面未见明显缓解，隔夜押利率存单成交利率上升至1.60%-1.62% [8] - 午后开盘资金面未见明显转松 [8] - 下午3点半后，资金面逐渐转松，隔夜押利率存单成交区间下探至1.48%-1.50% [8] - 临近尾盘，押利率最低成交至1.40%，资金面维持均衡偏松直至收盘 [8] 同业存单市场表现 - 存单二级交投活跃，长端收益率日内价格稳定，短端收益率受资金市场收紧影响上行明显 [9] - 1个月期国股大行存单日终收益率收在1.575%附近，较昨日上行2BP [9] - 3个月期国股大行存单日终收益率收在1.58%附近，较昨日上行0.25BP [9] - 6个月期国股大行存单日终收益率收在1.585%附近，较昨日上行0.5BP [9] - 9个月期国股存单日终收益率收在1.5875%附近，较昨日持平 [9] - 1年期国股大行存单日终收益率收在1.59%附近，较上周五上行0.25BP [9] - 1Y-1M曲线利差为2BP，较昨日收窄1.75BP [9] 货币政策相关动态 - 人民银行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告 [11][13] - 报告提出将进一步发挥征信在社会信用体系建设中的重要作用，以多元产品供给、便利征信服务支持金融服务实体经济、防范化解金融风险 [11] - 报告提出积极稳妥防范化解金融风险，构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强化系统性金融风险的监测、评估和预警 [13]

央行公开市场操作 - 中国央行于当日开展315亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40% [1] - 同时以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作 [1] - 因当日有4775亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼资金1460亿元 [1] 本周市场流动性 - 本周中国央行累计进行逆回购操作10055亿元 [1] - 因本周有17615亿元7天期逆回购到期，全周实现净回笼资金7560亿元 [1]

央行公开市场操作 - 2024年2月5日，中国人民银行开展了315亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40% [1] - 同日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作 [1] - 当日有4775亿元7天期逆回购到期，通过对冲计算，实现单日资金净回笼1460亿元 [1]

央行公开市场操作 - 中国央行于当日开展7天期逆回购操作，规模为1185亿元，操作利率为1.40% [1] - 央行同时以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了14天期逆回购操作，规模为3000亿元 [1] - 当日有3540亿元7天期逆回购到期，通过新操作实现资金净投放645亿元 [1]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于今日通过7天期逆回购操作向市场投放750亿元流动性 投标量 中标量均为750亿元 操作利率维持在1.40%与此前持平 [1] 人民币汇率中间价 - 2026年2月2日人民币对美元汇率中间价报6.9695 [2] - 人民币对欧元汇率中间价报8.2651 [2] - 人民币对100日元汇率中间价报4.4926 [2] - 人民币对港元汇率中间价报0.89249 [2] - 人民币对英镑汇率中间价报9.5385 [2] - 人民币对澳大利亚元汇率中间价报4.8430 [2] - 人民币对新西兰元汇率中间价报4.1916 [2] - 人民币对新加坡元汇率中间价报5.4759 [2] - 人民币对瑞士法郎汇率中间价报9.0099 [2] - 人民币对加拿大元汇率中间价报5.1098 [2] - 人民币1元对1.1546澳门元 [2] - 人民币1元对0.56557马来西亚林吉特 [2] - 人民币1元对10.9237俄罗斯卢布 [2] - 人民币1元对2.3227南非兰特 [2] - 人民币1元对208.04韩元 [2] - 人民币1元对0.52681阿联酋迪拉姆 [2] - 人民币1元对0.53803沙特里亚尔 [2] - 人民币1元对46.0801匈牙利福林 [2] - 人民币1元对0.50968波兰兹罗提 [2] - 人民币1元对0.9035丹麦克朗 [2] - 人民币1元对1.2784瑞典克朗 [2] - 人民币1元对1.3836挪威克朗 [2] - 人民币1元对6.23802土耳其里拉 [2] - 人民币1元对2.5057墨西哥比索 [2] - 人民币1元对4.5260泰铢 [2]

公开市场操作详情 - 中国人民银行于2026年1月20日开展了7天期逆回购操作 [1][2] - 操作规模为3240亿元人民币 [1][2] - 操作利率为1.40%，与此前水平持平 [1][2] - 本次操作采用固定利率、数量招标方式 [2] 市场投标与中标情况 - 本次逆回购操作的投标量为3240亿元人民币 [1][2] - 中标量亦为3240亿元人民币，实现全额中标 [1][2]

公开市场操作与流动性投放 - 人民银行于1月13日开展3586亿元7天期逆回购操作，利率持平于1.40% [1] - 当日有162亿元逆回购到期，实现净投放3424亿元 [1] - 人民银行公告将于1月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元6个月期买断式逆回购操作 [11] 银行间市场利率表现 - 上海银行间同业拆放利率隔夜品种微跌0.10BP至1.3900%，7天品种上涨2.70BP至1.5500%，14天品种上涨3.30BP至1.5670% [1] - 银行间质押式回购利率多数上行，R007加权平均利率上行2.9BP至1.6037%，R014上行2.5BP至1.6179% [4] - 质押式回购市场成交额变化不一，其中DR001成交额减少1105亿元，R001成交额减少3779亿元 [4] 日内资金面状况 - 1月14日资金面整体呈偏紧态势，午后有所缓解 [8] - 早盘非银机构隔夜资金成交利率在1.60%-1.70%区间，公开市场操作后隔夜押利率存单成交价格回落至1.60%-1.63%左右 [8] - 午后资金面维持均衡偏紧，临近尾盘隔夜利率进一步下行，利率隔夜成交至1.45%，资金面维持均衡偏松直至收盘 [8] 同业存单市场 - 二级存单市场交投情绪一般，短端收益率上行明显 [9] - 1个月期国股大行存单收益率收于1.57%附近，较前一日上行2BP [9] - 3个月期收益率收于1.61%附近基本持平，6个月期收于1.64%附近上行0.5BP，9个月期收于1.6425%附近上行0.25BP，1年期收于1.64%附近上行0.25BP [9] - 各期限利差发生变化，1年期与1个月期曲线利差为7BP，较前一日收窄1.75BP [9] 行业与公司动态 - 财政部等三部门发布公告，延续实施支持居民换购住房个人所得税退税政策至2027年底 [12] - 中信银行发布2025年业绩快报，实现归属于股东净利润706.18亿元，同比增长2.98% [12] - 中信银行2025年营业总收入2124.75亿元，同比下降0.55%，年末不良贷款率为1.15%，较上年末下降0.01个百分点 [12] - 截至2025年末，中信银行资产总额达101316.58亿元，较上年末增长6.28% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国债期货均震荡回调 目前国债期货上有压力下有支撑，驱动力量不强，维持震荡整理 [4] - 内需有效需求不足问题仍存，明年货币政策环境偏向宽松，降息降准仍可期，叠加市场利率隐含的降息预期较弱，国债期货具有较强支撑 [4] - 短期内宏观经济数据具有较强韧性，短期内全面降息的紧迫性不强，叠加近期内外环境的不确定性扰动较少，国债期货缺乏上行驱动 [4] - 短期内国债期货以震荡整理为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 12月22日，1年期LPR报3.0%，上月为3.0%；5年期以上LPR报3.5%，上月为3.5%，两个期限品种的LPR报价均连续7个月保持不变 [6] - 12月22日，央行开展673亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平 [6]

央行公开市场操作概况 - 当日开展3013亿元7天逆回购操作 操作利率为1.40% 与此前持平 [1] - 当日有3750亿元7天期逆回购到期 实现净回笼737亿元 [1] - 本周累计开展15118亿元7天期逆回购操作和10000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作 [1] - 本周有16760亿元7天期逆回购和9000亿元1年期中期借贷便利(MLF)到期 [1] - 本周累计实现净回笼642亿元 [1]