中国市场表现 - 大中华区iPhone销量在2025财年第二季度同比下降2.3%，主要由于华为和小米的激烈竞争以及缺乏苹果智能功能 [1] - 2024年4月1日至6月22日期间，公司在中国市场实现8%的同比增长，这是自2023年第二季度以来首次增长，主要得益于iPhone 16 Pro系列的强力促销和5月价格调整 [2] - 华为同期增长超过12%，仍保持市场领先地位 [2] 供应链与财务影响 - 公司制造业务主要集中在中国，美国对中国加征关税预计对2025财年第三季度造成约9亿美元负面影响 [3] - 预计第三季度毛利率为45.5%-46.5%，低于第二季度的47.1% [3] 苹果智能功能进展 - iOS 18.4等系统更新新增8种语言支持（包括简体中文），覆盖全球多数地区，预计2025年底再增加8种语言 [4] - 全球开发者大会推出实时翻译、视觉智能升级等新功能，开发者可调用设备端大语言模型，秋季正式推送 [5] - 在已开通苹果智能功能的地区，iPhone 16销量表现更好 [4] 服务业务扩张 - 服务收入在第二财季同比增长11.6%，付费用户超10亿，较四年前翻倍 [7] - Apple Music新增AutoMix和歌词翻译功能，Apple Wallet整合订单追踪功能，Apple Pay支持奖励积分分期支付 [6] - Apple TV+、Apple Music和Apple Arcade内容库扩张推动用户增长 [7] 财务与估值 - 2025财年每股收益预期稳定在7.11美元，较2024财年增长5.33% [8] - 当前远期市销率7.51倍，高于行业平均6.57倍及亚马逊（3.19倍）、谷歌（6.14倍） [13] - 股价年内下跌9.9%，跑输科技板块（+7.8%）及微软（+9.9%）、亚马逊（+6.5%） [10] 技术面与竞争 - 股价低于200日均线，呈现看跌趋势 [16] - 在AI领域仍落后于亚马逊、微软和谷歌 [10]

订阅服务表现与战略 - 公司订阅服务（包括Prime会员、有声书、数字视频、音乐和电子书）持续提升客户参与度和忠诚度，成为生态系统的核心驱动力[1] - 2025年第一季度订阅服务收入达117亿美元，同比增长93%，占总收入75%[2] - 预计2025年订阅服务收入将达490亿美元，同比增长109%[2] - 公司通过优化履约网络和区域配送系统提升Prime会员配送速度，2025年Q1实现创纪录配送时效[3] Prime会员价值提升举措 - 公司强调通过低价策略、加速配送和扩大商品品类增强订阅服务价值，2025年Prime Day（7月8-11日）将作为核心战略节点提供独家折扣和提前访问权限[4] - 免费向Prime会员推出升级版Alexa+服务，结合Prime Day活动强化订阅生态粘性[5] - 持续投资Prime Video、购物和履约网络，并利用AI技术吸引和留存订阅用户[4] 竞争格局分析 - 沃尔玛Walmart+通过免费配送、燃油折扣和生鲜当日达服务对标Prime[7] - 苹果Apple Services整合Apple TV+、Apple Music等服务，付费订阅用户超10亿，形成数字内容生态竞争[7] - 沃尔玛侧重便利性与配送速度，苹果聚焦娱乐数字内容，两者快速扩张对亚马逊订阅服务创新提出更高要求[8] 股价表现与估值 - 公司年初至今股价上涨08%，跑输Zacks互联网商务行业（74%）和零售批发板块（52%）[9] - 当前股价对应前瞻12个月市销率325倍，高于行业平均217倍，价值评分为D级[13] - 2025年Q2每股收益共识预期132美元，过去30天上调1美分，预示同比增长732%[17]

北京时间2025年6月10日，苹果全球开发者大会（WWDC）如期举行。在此之前，业界已经传出流言：苹果将发布一款整合其游戏业务的新平台，并且将 它预装在iPhone、iPad、Mac、Apple TV等设备上，以实现统一游戏安装、启动、社交等新功能。而在大会上，这个新平台"Apple Games"的确正式亮相， 并将随同iOS 26系统一起上线。 在本次WWDC上发布的Apple Games平台 一直以来，苹果经常被视为一家"缺乏游戏基因"的公司：尽管游戏应用收入已占App Store全部收入的三分之二，游戏业务收入也高于许多"传统"游戏厂商 ——2019财年，苹果游戏业务利润达到85亿美元，比索尼、任天堂、动视暴雪几家公司的利润总和还多；但由于并未深度涉及游戏开发，多年来它一直扮 演着游戏平台和渠道的角色，面向游戏领域的布局和调整总是让人感觉"没那味"，很难触及实处。然而，在移动互联网时代，苹果App Store无疑是收入最 高、影响力最大、几乎无法替代的游戏分发渠道，它的每一次变化都会对游戏，尤其是移动游戏的发行造成影响。 如今，Apple Games似乎承担了苹果对于游戏业务的新期待——"一站式"平台能 ...

苹果推出全新游戏应用 - 公司推出专为苹果设备设计的游戏应用 旨在集中游戏体验 该应用将作为游戏启动器 并允许用户追踪成就和查看排行榜 [1] - 应用包含社交功能 如"一起玩"标签页 可查看好友游戏动态 比较分数并邀请好友共同游戏 新增"挑战"功能 支持基于分数的好友对决 [1] - 开发者可利用Game Center排行榜基础构建"挑战"功能 使单人游戏转化为好友竞技模式 [2] 应用功能架构 - 应用设置五个标签页：主页 Arcade 一起玩 游戏库 搜索 [2] - 应用直接链接至App Store游戏专区 并突出显示公司每月6 99美元的订阅服务Apple Arcade [2] 设备覆盖与预装计划 - 应用将于今年晚些时候预装在iPhone iPad Mac及Apple TV机顶盒设备上 [2]

苹果游戏平台战略升级 - 公司将于WWDC2025推出全新综合性游戏启动平台，整合游戏成就系统、全球排行榜及社交功能，取代2010年上线的Game Center [1] - Mac版本将支持非官方渠道下载的PC游戏，突破App Store限制 [1] - 应用包含"即刻畅玩"个性化推荐、"游戏"展示区、"好友"管理及赛事通知四大功能模块 [2] 行业竞争环境变化 - 高盛预估若30%开发者转向外部支付，公司年收入将损失至少50亿美元 [4] - 2024年苹果从应用开发者抽取101亿美元佣金，其中38.2亿美元来自游戏 [8] - 头部1%游戏厂商创造93%行业收入，市场集中度持续提升 [7] 跨平台游戏趋势影响 - 《堡垒之夜》iOS端收入仅占总收入7%，安卓端0.5%，显示跨端产品对单一渠道依赖度低 [6] - 《七日世界》PC端付费占比超50%，付费转移导致手游畅销榜表现失真 [7] - Newzoo数据显示67%PC游戏时长集中在发行超6年的老游戏，长线运营价值凸显 [7] 竞争对手布局动态 - 谷歌宣布2025年实现手机与PC游戏无缝切换 [11] - 华为发布鸿蒙电脑系列并扶持独立游戏生态 [11] - 腾讯应用宝PC端已上架5.2万App，日活破千万 [11] 战略调整深层动因 - 收购加拿大独立游戏工作室RAC7，首次涉足游戏开发领域 [11] - PC游戏收入分流压力是比三方支付更直接的变革驱动力 [5][6] - 市场数据显示玩家付费向PC端转移已成行业性趋势 [6][7][8]

智能手机市场格局 - 2024年全球智能手机出货量达12.231亿部，同比增长7% [3] - 苹果iPhone年出货量2.259亿部，市场份额18%，同比下滑1% [3] - 小米出货量1.686亿部，同比增长15%，传音出货量1.067亿部，同比增长15%，成为增速最快品牌 [3] iPhone作为游戏平台地位 - iPhone年出货量超2亿部，App Store是全球规模最大游戏平台，超越安卓、主机和PC市场总和 [2] - 游戏内购和买断抽成占App Store总营收近70% [17] Game Center现状与问题 - Game Center存在感极低，尽管背靠超10亿iPhone/iPad用户，但功能使用率远低于索尼PSN、微软Xbox Network等同类服务 [6][7] - 当前Game Center仅提供基础社交和成就系统，缺乏整合性平台功能 [6][10] 苹果游戏生态升级计划 - 计划推出全新游戏App，整合App Store游戏专区、Apple Arcade订阅和Game Center功能，形成统一入口 [9][10] - 新App将预装在所有苹果设备，支持跨平台游戏启动、存档同步及iCloud联系人共享 [12][13] - 新增Airdrop分享成就等社交功能，强化社区互动 [18] 战略收购与内容布局 - 收购独立游戏工作室RAC7，其作品《Sneaky Sasquatch》在Apple Arcade获20万条好评，平均分4.9 [14] - 收购模式类似主机厂商与工作室关系，旨在为Apple Arcade提供长期独家内容支持 [15] Apple Arcade服务短板 - 当前Apple Arcade月费6.99美元，但内容以全年龄段为主，缺乏吸引成年用户的核心IP [16] - 订阅服务模式缺乏类似Xbox Game Pass的强力第三方作品支撑 [19] WWDC与游戏战略关联 - 2024年WWDC将聚焦操作系统UI革新，游戏平台优化成为次要重点 [17] - 游戏生态升级可能推动硬件销售，尤其针对iPhone和iPad的游戏用户群体 [20]

苹果在移动游戏领域的战略布局 - 公司即将在WWDC大会上展示对移动游戏领域的关注 [1] - 公司已拥有订阅制游戏服务Apple Arcade 提供包括《星露谷物语》等独立游戏 [2] - 公司首次收购游戏工作室RAC7 该工作室开发了热门游戏《Sneaky Sasquatch》 [2] 行业竞争动态 - Netflix等非传统游戏公司通过收购工作室进入移动游戏市场 其云游戏服务Netflix Games于2021年推出 [3] - 微软通过Xbox Cloud Gaming在云游戏领域保持领先地位 [5] 产品技术升级 - 公司正在开发iOS 19专属游戏应用 将取代原有Game Center应用 [4] - 新应用将整合Apple Arcade功能 包括排行榜、推荐系统、挑战赛和社交功能 [4] - 应用可能接入iMessage或FaceTime以实现远程多人游戏功能 [4] 市场趋势背景 - 云游戏市场持续增长 该技术允许用户免下载直接串流游戏 [5]

分析人士指出，苹果此举或为解决Apple Arcade内容供给瓶颈。尽管该订阅服务已上线超400款游戏，但缺乏独占大作导致用户留存率承压。通过收购工作 室，苹果可自主开发高质量独占内容，增强平台吸引力。 值得关注的是，RAC7将成为苹果首个完全控股的游戏开发团队。此前，苹果虽通过Metal图形API、游戏订阅服务及App Store生态支持第三方开发者，但未 直接参与游戏制作。此次收购后，RAC7或将开发专为Apple Silicon芯片优化的原生游戏，并探索与Apple Vision Pro、iPad等硬件的联动玩法。 行业观察家认为，苹果的入局可能重塑移动游戏市场格局。一方面，其强大的硬件整合能力与闭环生态或催生新一代游戏体验；另一方面，这也可能加剧与 微软、索尼等传统游戏厂商的竞争。市场研究机构Newzoo分析师表示："苹果拥有数亿活跃设备用户，若能持续输出优质独占内容，将显著提升其在游戏行 业的议价权。" 目前，苹果与RAC7均未披露交易金额及未来产品规划，但此次收购已被外界视为苹果加码游戏赛道的重要信号。（青山） 【环球网科技综合报道】5月28日消息，据科技媒体Digital Trends报道，苹果 ...

苹果操作系统更新 - 公司计划在秋季发布的新操作系统中预装专用游戏应用 覆盖iPhone iPad Mac和Apple TV [1] - 新应用将作为游戏启动器 整合游戏相关活动 提供编辑内容并推广Arcade订阅服务 取代现有Game Center社交网络 [2] - 当前App Store收入的三分之二来自游戏及游戏内购升级 [2] 系统升级计划 - 公司正进行自2020年以来Mac系统最大规模更新 以及2013年以来iPhone系统最重要升级 [3] - 更新目标为简化设备操作系统的导航逻辑 提升iPhone iPad Mac之间的使用一致性 [3] - 新系统(iOS 19 iPadOS 19 macOS 16)将包含图标风格 菜单设计 应用窗口等视觉革新 并引入visionOS混合现实头显的创新交互方式 [4] 智能硬件布局 - 公司研发AI增强智能眼镜产品 计划2026年底上市 直接对标Meta的Ray-Bans产品线 [5] - 预计2024年底前完成大量原型机生产 [5] 人工智能战略 - 公司将向第三方开发者开放设备端小型AI模型 支持其利用Apple Intelligence大语言模型开发软件 [6] - 通过扩展AI技术生态 旨在培育新应用生态 提升Apple Intelligence使用率 强化产品在AI应用领域的设备首选地位 [6]

公司动态 - 苹果确认收购两人游戏工作室RAC7 该工作室曾开发Apple Arcade独占游戏Sneaky Sasquatch [1] - RAC7团队将加入苹果 继续开发Sneaky Sasquatch 该游戏自2019年上线后保持定期更新 并在2020年获评Apple Arcade年度最佳游戏 [2] - 收购旨在帮助RAC7在Apple Arcade平台内扩展游戏业务 同时苹果仍计划与第三方工作室合作开发游戏 [3] 行业趋势 - 移动游戏行业利润丰厚 2023年移动游戏收入达900亿美元 占整体游戏市场约50%份额 [3] - 科技公司布局游戏工作室成趋势 Netflix Games拥有Spry Fox等工作室 微软旗下拥有动视暴雪等知名游戏开发商 [3] - 苹果通过Apple Arcade平台分发移动游戏 此次收购显示其有意进军利润丰厚的移动游戏领域 [4] 产品信息 - Sneaky Sasquatch是Apple Arcade平台的明星产品 以持续更新和优质体验著称 [2] - Apple Arcade目前提供数百款游戏 合作开发者包括全球顶尖游戏开发商 [2]