永辉超市"胖改"项目现状分析 调改效果与客流表现 - 永辉超市全国已完成55家门店"胖东来模式"调改，开封星光天地店为最新案例[2] - 北京石景山喜隆多店调改后首月客流提升6倍，首日达5万人次，首月累计90万人次，但半年后客流回归平淡[6][7] - 大兴鸿坤广场店客流集中于熟食区，顾客反馈服务缺乏热情，存在员工户外抽烟等管理问题[7] - 网红产品如芋泥奶包、DL橙汁等从缺货抢购转为无人问津状态[7][9] 供应链与商业模式挑战 - 公司推行"裸价直采"政策，取消中间商和供应商收费，但被质疑长期不可持续[12] - 直采模式下超市运营毛利率接近零，青岛农产品供应商透露当前仅为缓解库存压力[12] - 广州生活用品供应商反映裸价政策倒逼企业通过减量定制（如缩小包装）降低成本[13] - 对比胖东来数据：其产业链帮扶耗资8300万元，自有品牌销售损失19亿元，毛利损失3.8亿元[12] 人力资源与调改深度问题 - 员工薪资与胖东来存在显著差距：店长最高2.2万元vs胖东来7.8万元，普通员工6500元vs9886元[15][16] - 休假制度差异：调改店月休4天+年假10天，胖东来员工年休150-180天[15] - 公司披露调改店员工平均薪酬涨幅超20%，累计发放分红2000万元覆盖1.5万人次[18] - 胖东来创始人于东来公开批评永辉郑州信万店月盈利200万元却未用于涨工资，指出调改未触及经营理念本质[19] 战略定位与行业评价 - 2024年公司预亏14亿元，扣非净亏22.1亿元，面临严峻财务压力[21] - 行业分析师指出调改为"选择性优化"，未改变中低端定位本质，可能引入十元店模式[22] - 专家认为员工福利体系未达胖东来水平，建议通过非现金激励激活团队[22]

永辉超市调改效果分析 客流与运营现状 - 永辉超市"胖改"门店初期客流激增，如北京石景山喜隆多店开业首日进店5万人次，首月累计客流超90万人次，调改后客流量提升近6倍[7] - 半年后客流回归平淡，网红产品如DL橙汁、芋泥奶包等不再缺货或抢购，部分门店周末也未出现爆满情况[10] - 大兴区鸿坤广场店客流相对集中于熟食区，但顾客反馈服务缺乏热情，存在员工穿工服抽烟等管理疏漏[10][12][13] 供应链与商业模式挑战 - 公司推行"裸价直采"政策，取消中间商和供应商收费，但供应商反映该模式长期不可持续，超市端以薄利或零毛利运营导致短期亏损[15] - 直采模式对超市资金链形成压力，若账期缩短需大量资金支持，若账期延长则挤压供应商利润空间[15] - 品牌方通过产品减量定制化降本应对裸价直采，如减少克数、小包装等，部分产品利润接近清零[16][17] 员工待遇与调改深度 - 调改后员工薪资涨幅超20%，但对比胖东来差距显著：永辉店长最高工资2.2万元vs胖东来7.8万元，普通员工6500元vs胖东来9886元[18][19] - 员工休假制度差异明显，永辉月休4天+年假10天，胖东来员工年假达150-180天[18] - 胖东来创始人于东来公开批评永辉调改不彻底，指出郑州信万店月盈利200万元却未用于涨工资，强调企业应先生存而非追求利润[21] 战略定位与行业观察 - 2024年公司预亏14亿元，扣非净亏22.1亿元，行业分析师认为其"选择性胖改"未触及核心，可能转向中低端自有商品+十元店模式[22][23] - 胖东来帮扶产业链耗资巨大（无偿帮扶8300万元，自有品牌销售损失19亿元），永辉当前财务压力难以复制该模式[15][22] - 调改未解决原有定位与胖东来中高端模式的冲突，员工福利和企业文化转型滞后制约团队活性[23]

核心观点 - 永辉超市学习胖东来模式进行门店调改 但实际效果未达预期 面临客流回落 零供关系可持续性存疑及员工待遇差距显著等问题 [2][6][8][9][11][12] 客流表现 - 北京石景山喜隆多店调改后首日客流达5万人次 首月累计客流超90万人次 较调改前提升近6倍 但半年后日常客流稀少 周末亦无爆满情况 [4][6] - 大兴区鸿坤广场店客流相对集中於熟食区 但顾客反馈服务缺乏热情 [6] - 网红产品如DL橙汁 芋泥奶包 DL每日坚果燕麦脆等从缺货抢购转为无人问津状态 [2][6] 零供关系与直采模式 - 公司推行裸价直采政策 取消中间商及供应商收费 但供应商反映合作利润极薄甚至零毛利 仅能缓解库存压力 [8] - 直采模式导致超市面临运输 陈列及人工等全链条费用压力 短期处於亏损状态 未来需提价平衡成本 [8] - 超市资金链承受较大考验 若账期缩短则资金需求大增 若账期延长则挤压供应商利润 [8] - 裸价直采政策倒逼供应商通过产品减量（如小包装 减少克数）实现定制化降本 [9] - 胖东来帮扶产业链耗资巨大 无偿帮扶费用约8300万元 自有品牌帮扶导致销售损失约19亿元 毛利额损失约3.8亿元 [8] 员工待遇对比 - 永辉调改店店长最高工资2.2万元 胖东来店长工资7.8万元 普通员工最高工资6500元 胖东来员工工资9886元 [9][11] - 永辉员工月休4天 满1年享10天年假 胖东来员工年假150-180天 [10] - 公司累计向调改店1.5万人次员工发放利润分红近2000万元 平均综合薪酬涨幅超20% 工作时长控於8小时内 [11] 经营策略与行业观点 - 胖东来创始人于东来指出调改企业应优先生存而非盈利 并批评永辉郑州信万店月盈利200万元却未用于涨工资 [12] - 行业分析师认为永辉"选择性胖改"仅优化自身模块 且其原有定位与胖东来中高端客群不符 未来可能融合名创优品十元店模式形成中低端破局路径 [13] - 公司2024年归属于上市公司股东净利润-14.0亿元 扣非净利润-22.1亿元 [12]