作为连接现实与链上生态的枢纽，稳定币为RWA体系提供核心价值尺度与流通媒介。尽管RWA板块 TVL达128.63亿美元新高，但相较全球800万亿美元现实资产仍显渺小，瓶颈恰在于稳定币的缺失—— 这对B端企业形成双重困境： 赋能实体经济的曙光已现：贝莱德BUIDL国债基金实现24/7生息资产交易；朗新集团通过区块链将充电 桩收益权代币化，为轻资产运营商开辟融资新通道。当稳定币成为可靠链上基础货币，中小企业非标资 产（应收账款、设备收益权）即获得上链动力——代币化私人信贷和国债占据RWA市场92%份额，2025 年上半年规模激增260%至230亿美元，标志着B端资产上链浪潮来临。 "稳定币-RWA-DeFi"协同驱动的效率革命，正系统性破解中小企业非标资产流动性困局、跨境结算高成 本及技术合规高门槛。传统金融对充电桩收益权等资产的低抵押率困境，正被合规代币化带来的33%溢 价率颠覆；跨境支付从3-5天结算、4%-6%摩擦成本跃迁至秒级T+0清算和0.5%智能合约成本；香港利 得税豁免与新加坡KYC框架完善，使技术合规门槛从千万级投入降至可承受范围。 全球监管框架正加速重构加密资产规则，欧盟MiCA法规落地、美国G ...

纪要涉及的公司和行业 - 公司：GameSquare、Dialectic、Goff Capital [1][3][5] - 行业：游戏、媒体娱乐、科技、加密货币、去中心化金融（DeFi） [3][4][5] 纪要提到的核心观点和论据 GameSquare公司情况及战略决策 - 核心观点：GameSquare自2020年8月成立后发展迅速，开展以太坊为基础的金库管理策略是自然演变，能支持公司下一阶段增长并为股东创造长期价值 [3][5] - 论据：成立四年多运营快速增长，预计年化收入超1亿美元；与加密领域领先公司合作，众多品牌合作伙伴有加密和Web3业务战略 [3][4] 以太坊金库管理策略 - 核心观点：该策略可使公司区别于仅购买以太坊增值和质押的公司，创造超额价值，实施后能带来超1000万美元的年度增量利润 [6][7] - 论据：董事会批准1亿美元专注以太坊的金库计划，目标是通过去中心化金融协议和以太坊生态系统资产产生8% - 14%的链上收益，加上质押机会和以太坊潜在增值 [6] Dialectic公司情况及优势 - 核心观点：Dialectic是DeFi生态系统领先的收益生成者，其策略有潜力，能为GameSquare带来收益 [9][26] - 论据：2024年美元回报率26.99%，以太币回报率14.02%，比特币回报率6.12%；通过自动化机器和多层风险管理控制，过去三年无亏损月份 [10][16] 收益生成方式及风险管理 - 核心观点：通过在以太坊上的DeFi活动生成收益，采用自动化和多层风险管理控制风险 [12][13] - 论据：作为贷款人发放短期高息小额贷款，使用超分散化创建投资组合效应；自动化机器“Medici”处理风险管理和评估等工作；有机器学习驱动的预警机制 [12][13][14] 以太坊的优势 - 核心观点：以太坊是最具吸引力的资产，有更多用例，能产生更多收益 [11][17] - 论据：六个有吸引力的加密用例中，五个存在于以太坊；DeFi主要存在于以太坊 [11][17] 其他重要但可能被忽略的内容 - Dialectic自动化机器可同时跟踪超3万个资金池，对每个资金池进行算法风险评分，工程团队会对投入资金的资金池代码库进行尽职调查 [21] - Dialectic与Nexus Mutual有保险套餐，为基金提供高达20%回撤的全额覆盖保险，是该领域唯一有此保险的基金 [22][23] - Dialectic自2021年起将数据科学和机器学习应用于日常活动，代码库呈指数级增长 [25][26]