比特币周一一度重回9万美元上方，表明在错过推动股市创下历史新高的"圣诞行情"后，这一全球最大加密货币可能迎来突破。数据显示，比特币一度上涨 3.1%，至9.02万美元。不过，截至发稿，比特币涨幅收窄至0.3%，报8.8万美元。 加密资产管理巨头Grayscale在《2026数字资产展望》中表示，2026年将是加密"机构时代"加速之年，两大核心驱动力来自宏观价值储存需求上升与监管显著 改善。报告预计，比特币有望在2026年再创新高，美国或在2026年推进两党支持的市场结构立法，推动稳定币、RWA、链上证券与传统金融深度融合。同 时，资产代币化或迎来拐点，规模到2030年或有1000倍增长潜力。Grayscale指出，稳定币、DeFi、链上收入与可持续现金流将成为机构关注核心指标，行业 结构性分化将进一步加剧。 不过，美国加密资产管理公司Bitwise的首席投资官Matt Hougan近日则在采访中表示，未来10年比特币有望实现稳健但不再"爆炸式"的回报，波动性将低于 以往周期。他认为，缓慢而持续的机构买入正在托底价格，使本轮回撤明显小于历史周期常见跌幅。他仍看好2026年比特币走势，但指出监管利好已基本被 市场 ...

市场整体情绪与表现 - 2025年圣诞节期间加密货币市场表现冷清，BTC在8.5万至9万美元区间震荡，ETH、SOL、BNB等主流币自“10·11大暴跌”后表现疲软，远离前期高点 [2] - 一项针对加密社区用户的年度投资复盘问卷调查显示，尽管市场动荡，仍有投资者留在市场并获利，同时也有投资者亏损离场 [3] 投资者画像 - 问卷调查显示，超过60%的投资者入圈年限在3年以上，其中入圈4-6年的群体占比最高，约为41%，入圈6-8年的占比约12%，8年以上的占比约9% [5] - 入圈不足1年及1-3年的“新韭菜”总人数为21人，在有效问卷中占比约为38% [6] 年度投资战绩分布 - 盈利投资者占比超过57%，其中大幅盈利（+50%以上）人数占比17.2%，小幅盈利（0-50%）人数占比39.7% [8] - 不赚不亏的投资者占比约为15.5% [8] - 面临亏损的投资者占比超过27%，其中小幅亏损（0-50%）人数占比15.5%，大幅亏损（-50%以上）人数占比12.1% [8] 盈利的主要赛道 - Meme币（土狗项目）是主要的盈利来源，约34%的问卷参与者提及主要依靠该领域赚钱 [10] - 约26%的投资者主要依靠BTC、ETH、BNB、SOL等主流币获得盈利 [10] - 约16%的投资者盈利来源于DeFi领域 [10] - 约12%的投资者主要盈利来源于空投交互 [10] - 少数投资者在NFT等接近沉寂的赛道中仍能盈利 [11] 亏损的主要赛道与原因 - 约28%的投资者在Meme币及山寨币上损失惨重 [14] - 约26%的投资者在合约交易上亏损 [14] - 特定项目或黑天鹅事件（如FIL质押服务商出事、Polymarket押注亏损、DeFi无常损失、高位接盘主流币）也是重要亏损原因 [14] - 约22%的投资者因死拿NFT、GameFi、L2相关项目等赛道资产而亏损 [14] - 部分投资者在DAT财库公司股票（如MSTR、BMNR）及Circle（CRCL）上亏损 [14] - 约三分之一投资者将亏损归因于套牢后未及时止损 [16] - 超过45%的投资者因操作保守、盲信消息、追涨杀跌等操作层面问题导致亏损 [16] - 约12%的投资者将亏损归因于操作失误、判断失误或行业黑天鹅 [16] - 仅8.6%的投资者将亏损归因于高频交易 [17] 热门产品使用情况 - 使用过Perp DEX的投资者占比约为40%，其中约40%是Hyperliquid用户，约22%使用过Lighter，约12%使用过Aster [20] - 参与过预测市场押注的投资者占比接近60%，超过40%的投资者听说过但未参与 [20] 2026年看好的赛道 - RWA（结合股票代币化、稳定币及PayFi等元素）最被看好，提及占比高达31% [23] - AI与加密货币的结合被高度期待，提及占比约为25% [23] - Meme币仍被部分投资者看好 [23] - 预测市场（如Polymarket、Kalshi）因热门事件驱动而被视为有潜力的赛道 [23] 投资建议 - 多数投资者建议“定投为王”和“只买BTC” [24] - 其他建议包括选择特定交易时间（如周五下午、下午4点后）、设置止损、寻找低市值RWA代币、及时止盈等 [24] 2025年错失的重大投资机会 - 第一季度：特朗普官方Meme币TRUMP（部分交易员实现单币超100万甚至1000万美元利润）、AI Agent概念币、币安系Meme币、HYPE、IP空投、KAITO等 [27] - 第二季度：Circle（CRCL）上市（出现10倍涨幅）、Launchpad平台、AI领域项目、币安Alpha项目等 [28] - 第三季度：Plasma（XPL，存1U可领近10000U代币）、ASTER（卖飞价值数百万代币）等 [29] - 第四季度：币安人生等BSC生态Meme币、隐私币ZEC等 [30]

市场整体表现 - 当前市场处于多空震荡阶段 为行情突破前的蓄力阶段 [1] - 尽管有利好的CPI数据短暂推高主流资产 但买盘动能不足导致涨势未能持续 [1] - 过去24小时全网爆仓总金额达2.21亿美元 共有113,801人被爆仓 [1] - 其中多单爆仓9881.14万美元 空单爆仓1.23亿美元 [1] - 最大单笔爆仓单发生在HTX交易所的BTC-USDT交易对 价值291.74万美元 [2] 比特币分析 - 比特币目前仍在三角形整理形态内运行 昨晚价格反弹至上轨压力位后受阻回落 [2] - 若价格能持续守住1093附近支撑位 后市延续上行的可能性较大 [2] - 若有效跌破1093支撑 可能下探1070附近的下轨寻求支撑 [3] - 需突破1130附近的上轨压力 才能确认强势并开启新的上涨空间 [3] 以太坊分析 - 以太坊昨晚尝试突破通道上轨未果 遇阻后回落 [4] - 需重点关注3860附近支撑位的有效性 若能在此上方震荡整理则后市偏向看涨 [4] - 若3860支撑失守 价格可能进一步下探3710附近的下轨 [4] - 整体转强需等待价格突破4050附近的上轨压力 [4] 山寨币整体观点 - 山寨币看空情绪高涨 大部分山寨币被市场认为是垃圾币 [6] - 但部分山寨币类别并未被证伪 包括头部公链 DeFi基础设施 Meme币及新叙事项目 [6][7] - 投资应避开无资金项目方或竞争失败 失去用户的项目 聚焦有清晰用户群和场景明确且在增长的项目 [7] 公链行业 - 头部公链依靠新资产发行和未来金融资产上链 仍具备发展潜力 [6] DeFi行业 - 作为链上生态基础设施 DEX 永续合约 借贷等领域有清晰用户群和实际用途 [6] Meme币类别 - Meme币被视为币圈原生资产 承载市场情绪和热点 上大型交易所的全流通Meme币仍被认为有价值 [6] 新兴叙事领域 - 如RWA 稳定币支付 AI+加密货币等新兴领域仍在探索中 尚未被证伪 [7] 具体项目分析：ASTER - ASTER自10月6日在币安上线后价格持续下跌 但从23日起反弹突破供应线 完成五浪结构 止跌反转概率较高 [8] - 长期来看 Perp DEX领域竞争激烈 面临Hyperliquid等项目的威胁 业务表现存在不确定性 [8] 具体项目分析：ZEC - ZEC被建议在265附近做空 短期目标190 该币种被描述为妖币需保持敬畏 [9] 具体项目分析：SUI - SUI支撑位在2.3-2.35 压力位暂定2.57-2.8-3.1 昨日在2.44做多 第一止盈位2.5已击中 [9] 具体项目分析：ping - ping在star喊单后市值涨至6500万美元 上涨初期市场爱研究协议和赛道 但实际很多跟风者并不清楚x402是什么 市场感觉是多方力量共同推动 [9]

2025年路线图核心举措 - 为Cardano稳定币项目提供八位数的ADA流动性支持[2] - 通过“稳定币DeFi流动性预算”支持DeFi增长[2] - 向新DReps委托2.2亿ADA[2] - 启动规模超过1000万美元的现实世界资产项目[2] - 向Venture Hub分配200万ADA[2] - 全面扩展推广活动和应用部署[2] 战略目标与生态系统建设 - 资本配置旨在构建实用生态系统并提升ADA在链上经济中的效用[3] - 路线图具有高度战略性，结合采用信号为中长期看涨观点提供支持[3] - 主网交易总数已超过1.14亿笔，反映应用活动增加，为推出具有实际效用的产品奠定基础[5] 市场预期与外部催化剂 - 围绕ETF获批的预期进一步增强了积极前景[3] - 市场分析师估计Cardano ETF获批概率相对较高，可能显著提升对中长期机构资金流入的预期[6]

全球加密资产监管框架重构 - 欧盟MiCA法规落地 美国GENIUS法案通过 香港金管局Ensemble项目沙盒推进 显示各国正加速争夺数字金融主权 [1] - 监管变革深层动因在于"稳定币+RWA+DeFi"模式正颠覆传统金融基础设施 成为吸引万亿美元资产上链的核心驱动力 [1] 稳定币与RWA市场发展现状 - RWA板块TVL达128 63亿美元新高 但相较全球800万亿美元现实资产规模仍不足0 02% [1] - 代币化私人信贷和国债占据RWA市场92%份额 2025年上半年规模激增260%至230亿美元 [1] - 贝莱德BUIDL国债基金实现24/7生息资产交易 朗新集团将充电桩收益权代币化 显示实体经济赋能案例涌现 [1] 中小企业融资痛点解决方案 - 稳定币-RWA-DeFi协同破解三大难题：全球资金触达难 非标资产定价难 跨境结算成本高 [1][2] - 充电桩收益权等非标资产通过合规代币化获得33%溢价率 逆转传统金融低抵押率困境 [2] - 跨境支付从3-5天结算 4%-6%摩擦成本优化至秒级T+0清算和0 5%智能合约成本 [2][3] 技术合规与市场效率突破 - 香港利得税豁免与新加坡KYC框架使技术合规门槛从千万级投入大幅降低 [2] - 资产代币化革命达临界点 稳定币作为结算基石 RWA承载资产价值 DeFi提升金融效率的三位一体架构形成 [2] - 智能合约实现十亿美元级清算自动执行 跨境贸易结算时间从数日压缩至秒级 [2]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：GameSquare、Dialectic、Goff Capital [1][3][5] - 行业：游戏、媒体娱乐、科技、加密货币、去中心化金融（DeFi） [3][4][5] 纪要提到的核心观点和论据 GameSquare公司情况及战略决策 - 核心观点：GameSquare自2020年8月成立后发展迅速，开展以太坊为基础的金库管理策略是自然演变，能支持公司下一阶段增长并为股东创造长期价值 [3][5] - 论据：成立四年多运营快速增长，预计年化收入超1亿美元；与加密领域领先公司合作，众多品牌合作伙伴有加密和Web3业务战略 [3][4] 以太坊金库管理策略 - 核心观点：该策略可使公司区别于仅购买以太坊增值和质押的公司，创造超额价值，实施后能带来超1000万美元的年度增量利润 [6][7] - 论据：董事会批准1亿美元专注以太坊的金库计划，目标是通过去中心化金融协议和以太坊生态系统资产产生8% - 14%的链上收益，加上质押机会和以太坊潜在增值 [6] Dialectic公司情况及优势 - 核心观点：Dialectic是DeFi生态系统领先的收益生成者，其策略有潜力，能为GameSquare带来收益 [9][26] - 论据：2024年美元回报率26.99%，以太币回报率14.02%，比特币回报率6.12%；通过自动化机器和多层风险管理控制，过去三年无亏损月份 [10][16] 收益生成方式及风险管理 - 核心观点：通过在以太坊上的DeFi活动生成收益，采用自动化和多层风险管理控制风险 [12][13] - 论据：作为贷款人发放短期高息小额贷款，使用超分散化创建投资组合效应；自动化机器“Medici”处理风险管理和评估等工作；有机器学习驱动的预警机制 [12][13][14] 以太坊的优势 - 核心观点：以太坊是最具吸引力的资产，有更多用例，能产生更多收益 [11][17] - 论据：六个有吸引力的加密用例中，五个存在于以太坊；DeFi主要存在于以太坊 [11][17] 其他重要但可能被忽略的内容 - Dialectic自动化机器可同时跟踪超3万个资金池，对每个资金池进行算法风险评分，工程团队会对投入资金的资金池代码库进行尽职调查 [21] - Dialectic与Nexus Mutual有保险套餐，为基金提供高达20%回撤的全额覆盖保险，是该领域唯一有此保险的基金 [22][23] - Dialectic自2021年起将数据科学和机器学习应用于日常活动，代码库呈指数级增长 [25][26]