文章核心观点 2026年将是中国绿色发展系统化的关键年，文章立足于“经济社会全面绿色转型”的战略要求，重点分析绿色如何进一步赋能并融入能源、制造、消费、金融四大核心领域，并展望ESG发展趋势 [2][8][9] 绿色+能源：驱动革新 - 2026年作为“十五五”开端，能耗双控将全面转向碳排放双控体系并正式落地，碳排放强度将成为核心评价指标 [3][11] - 新型电力系统建设持续推进，绿电战略地位强化，政策将协同发力于并网消纳机制完善与绿电直连规模化落地 [3][11] - 对于钢铁、化工等难电气化行业，绿氢替代或成为深度脱碳的关键途径，但面临成本高、技术不成熟、储运体系不完善等短期挑战 [3][20] - 截至2025年底，全国可再生能源总装机达23.4亿千瓦，占总装机比重由“十四五”初期的44%提升至60%，2025年可再生能源发电量约4万亿千瓦时，占全社会用电量比重达38.3% [14] - 全国碳市场推动发电行业累计碳排放总量削减约3.57—4.84亿吨 [14] 绿色+制造：以点带面 - 制造业绿色转型进入从理念导向转向全面落地的实践阶段，零碳园区、零碳工厂成为实现碳达峰的先行单元 [4][23] - 碳市场扩容预期稳定，预计“十五五”期间全国碳市场基本完成对工业重点排放领域覆盖 [4][32] - 截至2025年底，全国碳市场已覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业，纳入排放量从50亿吨跃升至约80亿吨，占全国二氧化碳排放总量比重突破60% [33] - 以碳强度指标为核心的制造业减碳机制或将加快落地，通过能效与排放约束推动行业出清高耗和落后产能，与反内卷治理形成内在协同 [4][35] - 内生的碳排管控将促进中国制造业从被动适应国际绿色规则转向主动参与甚至引领全球绿色标准制定，以应对如欧盟碳边境调节机制（CBAM）等绿色贸易壁垒 [4][37] - 国家级零碳园区要求单位能耗碳排放不超过0.2或0.3吨CO₂/吨标准煤，而全国园区平均水平约为2.1吨CO₂/吨标准煤，达标需将该指标压缩至传统水平的1/7至1/10，绿电替代是核心达标手段之一 [27][29] 绿色+消费：应运而生 - 相较于生产端，消费端绿色化程度稍显滞后，2026年绿色消费有望成为绿色发展工作重点，实现“扩内需”与“可持续”的双重收益 [5][39][49] - 绿色农产品方面，2024年绿色食品销售额占比约为19.7%，较历史峰值（2014年32.0%）下降12.3个百分点，国内市场消费潜力有待激发 [41] - 绿色家电方面，2025年消费者购买一级能效（水效）家电产品数量较上年增长20%，“以旧换新”政策下该类产品销售数量占比已达90% [42] - 绿色建材方面，政策目标推动2026年绿色建材行业年营业收入超过3000亿元 [42] - 新能源汽车方面，截至2025年底，新能源乘用车渗透率已达51.6%，2024至2025年“以旧换新”政策实现汽车以旧换新1830万辆，其中新能源汽车占比近60% [43] - 汽车“后市场”机遇可期，2024年至2025年，全国报废汽车回收1767.3万辆，年均增速45.8%；二手汽车交易3968.6万辆 [43] 绿色+金融：脱虚入实 - 中国绿色金融发展已走过十年，呈现三大特点：间接融资绝对领先（绿色信贷独占鳌头）、政策体系以顶层设计为主、绿色金融发展与绿色产业经济似有“失衡” [6] - 2025年绿色信贷本外币余额达44.8万亿元，较2019年底增长近3.4倍，年均增速约27.9% [51] - 2025年绿色债券存量总计达2.4万亿元，较2019年底增长近2.1倍，但占整体绿色金融规模的比例由2019年的7.01%下降至5.01% [51] - 2020-2025年，ESG银行理财产品存续规模由526亿元增长至3110亿元，累计上升4.9倍，年均增速高达42.7% [52] - 2020-2024年间，绿色金融规模增速（191.9%）明显高于以新能源、电动汽车、节能环保等代表的绿色低碳产业产值增速（46.7%） [58] - 绿色金融发展进入“脱虚入实”阶段，预计2026年将呈现三大趋势：政策工具（规范标准及统计评价类政策有望发展）、绿色认定（融资主体绿色程度认定取得进展）、绿金产品（结构将逐渐向直接融资倾斜，债权型产品或将成为主力） [6][60][61][63]

市场表现与流动性 - 上周A股市场回暖，沪深300指数收涨1.08%[2] - ESG指数表现分化，中证ESG100指数收涨1.63%，而ESG300指数收跌1.00%[2] - 全市场日均成交额约3.86万亿元人民币，流动性环比宽松[2] ESG基金市场 - 截至2026年3月2日，本月尚未新发ESG公募基金[2] - 市场存续ESG基金共1094只，总净值规模达17,577.38亿元人民币[2] - 在ESG基金中，ESG策略基金规模占比最大，为41.71%[2] - 近一年共发行ESG公募基金279只，总发行份额1882.71亿份[2] ESG债券市场 - 上周新发行绿色债券2只，合计计划发行规模约7.50亿元人民币[2] - 截至2026年3月2日，我国已发行ESG债券达3948只，存量规模约5.79万亿元人民币[2] - 在存量ESG债券中，绿色债券余额规模占比最大，达62.27%[2] - 近一年共发行ESG债券1258只，发行总金额达13,097亿元人民币[2] ESG银行理财市场 - 截至2026年3月2日，本月尚未发行新的ESG银行理财产品[2] - 市场存续ESG银行理财产品共1237只[2] - 在存续产品中，纯ESG主题产品规模占比最大，达53.19%[2] - 近一年共发行ESG银行理财1332只[2]

市场表现与流动性 - 上周（2026年2月2日至2月6日）A股市场调整，沪深300指数下跌1.33%，ESG300指数下跌0.86%，中证ESG100指数微涨0.04%，科创ESG指数下跌2.85%[5] - 上周全A股日均成交额约为4.41万亿元人民币，市场流动性环比收窄[5] ESG基金市场 - 截至2026年2月9日，本月新发行ESG基金2只，发行份额为14.91亿份[10] - 近一年共发行ESG公募基金277只，总发行份额为1843.22亿份[10] - 市场上存续ESG基金共1089只，净值总规模达17,544.24亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最大，为41.79%[10] - 上周鹏华上证科创板新能源ETF近一周回报率最高，达6.96%[11] ESG债券市场 - 上周新发行绿色债券8只，合计计划发行规模约99.54亿元人民币[14] - 截至2026年2月9日，本月共发行ESG债券44只，发行金额达272亿元人民币[14] - 近一年共发行ESG债券1307只，发行总金额达14,211亿元人民币[14] - 我国已发行ESG债券达3959只，存量规模（排除未披露部分）为5.80万亿元人民币，其中绿色债券余额占比最大，达62.36%[14] - 上周ESG绿色债券周度成交额合计609,747.02亿元人民币，其中回购交易占比94.99%[17] ESG银行理财市场 - 截至2026年2月9日，本月发行ESG理财产品26只[19] - 近一年共发行ESG银行理财产品1321只[19] - 市场上存续ESG银行理财产品共1235只，其中纯ESG主题产品规模占比最大，达53.36%[19]

ESG市场表现 - 上周（2026年1月26日-30日）A股市场回调，ESG指数表现分化：沪深300指数微涨0.08%，ESG300指数下跌0.32%，中证ESG100指数下跌1.79%，科创ESG指数下跌3.95%[2][5] - 上周全A市场日均成交额约为5.61万亿元，流动性环比宽松[2][5] ESG基金产品 - 截至2026年2月2日，本月尚未新发ESG公募基金产品[2][10] - 近一年共发行ESG公募基金161只，发行总份额为620.31亿份[2][10] - 市场上存续ESG基金产品共960只，总净值规模达12,652.30亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最大，为49.68%[2][10] - 上周华泰柏瑞质量精选A基金表现突出，近一周回报率为8.40%，2026年以来回报率为9.27%[2][11] ESG债券市场 - 截至2026年2月2日，本月新发行ESG债券共24只，发行金额为32亿元人民币[2][14] - 近一年共发行ESG债券1,287只，发行总金额达13,854亿元人民币[2][14] - 我国已发行ESG债券累计达3,927只，存量规模（排除未披露部分）为5.77万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.33%[2][14][16] - 上周（1月26日-30日）ESG绿色债券二级市场成交额合计561,079.41亿元，其中回购交易占主导，占比达95.08%[2][18] ESG银行理财 - 截至2026年2月2日，本月尚未发行ESG银行理财产品[2][20] - 近一年共发行ESG银行理财产品1,295只[2][20] - 市场上存续ESG银行理财产品共1,232只，其中纯ESG主题产品规模占比最大，为53.49%[2][20]

市场表现与流动性 - 上周A股市场回调，沪深300指数收跌0.57%，ESG300指数收跌0.51%，中证ESG100指数收跌0.65%，科创ESG指数逆势收涨3.76%[2][5] - 上周全A市场日均成交额约6.37万亿元，流动性环比宽松[2][5] ESG基金市场 - 截至2026年1月17日，本月新发ESG基金产品仅1只，发行份额为0.11亿份[2][8] - 近一年共发行ESG公募基金产品189只，发行总份额为711.78亿份[2][8] - 市场上存续ESG基金产品共955只，净值总规模达11,733.26亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最大，达45.01%[2][8][10] - 上周西部利得科技创新A基金表现突出，近一周回报率达12.99%，2026年以来回报率达31.25%[2][11][12] ESG债券市场 - 上周新发行绿色债券5只，合计计划发行规模约55.00亿元[2][15] - 截至2026年1月17日，本月发行ESG债券共58只，发行金额达340亿元；近一年共发行ESG债券1267只，发行总金额达13,720亿元[2][15] - 我国已发行ESG债券存量规模达5.76万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.28%[2][15] - 上周ESG绿色债券二级市场成交额合计605,357.22亿元，其中回购交易占比高达94.71%[2][18][19] ESG银行理财市场 - 截至2026年1月17日，本月发行ESG理财产品57只，近一年共发行1293只[2][20] - 市场上存续ESG银行理财产品共1221只，其中纯ESG主题产品规模占比最大，达53.48%[2][20]

ESG市场表现 - 上周A股市场回暖，沪深300指数收涨2.79%，ESG300指数收涨3.17%，中证ESG100指数收涨2.85%，科创ESG指数收涨10.78%[5] - 上周全A日均成交额约5.23万亿元，流动性环比宽松[5] ESG基金产品 - 截至2026年1月12日，本月尚未发行ESG基金产品，近一年共发行ESG公募基金184只，发行总份额708.09亿份[7] - 市场上存续ESG基金产品共950只，净值总规模达11,675.13亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最大，达45.00%[7] - 上周金鹰责任投资C基金近一周回报率居首，达12.02%，2026年以来回报率19.43%[9] ESG债券市场 - 截至2026年1月12日，本月发行ESG债券共32只，发行金额达211亿元[13] - 近一年共发行ESG债券1241只，发行总金额达13,591亿元[13] - 我国已发行ESG债券达3898只，存量规模5.77万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.30%[13] - 上周ESG绿色债券周度成交额合计604,582.60亿元，其中回购交易占比95.04%[15] ESG银行理财 - 截至2026年1月12日，本月发行ESG理财产品24只，近一年共发行1260只[17] - 市场上存续ESG银行理财产品共1212只，其中纯ESG主题产品规模占比最大，达53.96%[17]

ESG市场表现 - 上周A股市场回暖，沪深300指数收涨1.95%，ESG300指数收涨2.62%，中证ESG100指数收涨2.33%，科创ESG指数收涨1.91%[5] - 上周全A日均成交额约3.22万亿元，流动性环比收缩[5] ESG基金 - 截至2025年12月28日，本月新发ESG基金3只，发行份额为8.10亿份[8][10] - 近一年共发行ESG公募基金209只，发行总份额为1,094.59亿份[10] - 市场上存续ESG基金共947只，净值总规模达11,666.71亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最大，达45.01%[10] - 上周国投瑞银新能源A基金近一周回报率居首，达13.38%，2025年以来回报率达75.30%[11] 绿色债券 - 上周新发行绿色债券8只，合计计划发行规模约121.56亿元[14] - 截至2025年12月28日，本月发行ESG债券共153只，发行金额达1,202亿元[14] - 近一年共发行ESG债券1,311只，发行总金额达14,343亿元[14] - 我国已发行ESG债券达3,882只，存量规模达5.74万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.11%[14] - 上周ESG绿色债券周度成交额合计595,652.59亿元，其中回购交易占比94.79%[17] ESG银行理财 - 截至2025年12月28日，本月发行ESG理财产品144只[19] - 近一年共发行ESG银行理财1,316只[19] - 市场上存续ESG银行理财产品共1,215只，其中纯ESG主题产品规模占比最大，达53.42%[19]

ESG市场表现 - 上周A股市场回调，沪深300指数收跌0.71%，ESG300指数收跌0.73%，中证ESG100指数收跌0.97%，科创ESG指数收跌0.89%[5] - 上周全A日均成交额约3.15万亿元，流动性环比收窄[5] ESG基金产品 - 截至2025年12月15日，本月尚未发行ESG基金产品，近一年共发行ESG公募基金206只，发行总份额1,086.49亿份[8] - 市场上存续ESG基金产品共944只，净值总规模达11,645.22亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最大，达45.09%[8] - 上周华泰柏瑞质量精选A近一周回报率9.61%，2025年以来回报率136.38%，表现居首[10] ESG债券市场 - 上周银行间及交易所市场新发行绿色债券19只，合计计划发行规模约223.57亿元[13] - 截至2025年12月15日，本月发行ESG债券共73只，发行金额达527亿元；近一年共发行ESG债券1,231只，发行总金额达13,668亿元[13] - 我国已发行ESG债券达3,832只，存量规模达5.72万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.16%[13] - 上周ESG绿色债券周度成交额合计455,293.03亿元，其中回购交易占比95.18%，占据主导地位[16] ESG银行理财 - 截至2025年12月15日，本月发行ESG理财产品71只，近一年共发行1,243只[18] - 市场上存续ESG银行理财产品共1,203只，其中纯ESG主题产品652只，其规模占比最大，达54.20%[18]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][4] 报告的核心观点 * 报告为ESG投资周报，核心在于跟踪并呈现ESG相关金融产品的市场动态，包括ESG指数、基金、绿色债券及银行理财的发行、存续规模与近期表现 [2][4][5][8][13][18] 根据相关目录分别进行总结 1. ESG指数与基金市场 * **ESG指数表现**：上周（2025年12月8日-12月12日）A股市场回调，主要ESG指数均下跌，其中沪深300指数收跌0.71%，ESG300指数收跌0.73%，中证ESG100指数收跌0.97%，科创ESG指数收跌0.89% [2][5] * **市场流动性**：上周全A日均成交额约3.15万亿元，流动性环比收窄 [2][5] * **ESG基金发行**：截至2025年12月12日，本月尚未发行新的ESG基金产品 [2][8] * **ESG基金历史发行**：近一年共发行ESG公募基金产品206只，发行总份额为1,086.49亿份 [2][8] * **ESG基金存续情况**：截至2025年12月12日，市场上存续ESG基金产品共944只，其中纯ESG、ESG策略、环境保护、社会责任、公司治理基金分别为65只、388只、266只、202只、23只 [2][8] * **ESG基金规模结构**：ESG基金产品净值总规模达11,645.22亿元人民币，其中ESG策略基金产品规模占比最大，达45.09% [2][8] * **ESG基金业绩表现**：上周华泰柏瑞质量精选A回报率居首，近一周回报率9.61%，2025年以来回报率136.38% [2][10] * **基金超额收益**：上周华泰柏瑞质量精选A和泰信低碳经济A的净值超越基准收益率分别为10.45%和8.85% [2][11] 2. 绿色债券市场 * **绿色债券周度发行**：上周（2025年12月8日-12月12日）银行间及交易所市场共新发行绿色债券19只，合计计划发行规模约223.57亿元 [2][13] * **绿色债券月度发行**：截至2025年12月12日，本月发行ESG债券共65只，发行金额达469亿元 [2][13] * **绿色债券年度发行**：近一年共发行ESG债券1222只，发行总金额达13,609亿元 [2][13] * **绿色债券存量结构**：截至2025年12月2日，我国已发行ESG债券达3833只，其中绿色、社会、可持续发展、可持续发展挂钩、转型债券分别为2604只、1208只、8只、244只、18只 [2][13] * **绿色债券存量规模**：排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.74万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.24% [2][13] * **绿色债券二级市场成交**：上周ESG绿色债券周度成交额合计455,293.03亿元 [2][16] * **债券交易市场分布**：按交易市场看，银行间债券市场成交金额344,960.33亿元，占比75.77%；上海证券交易所成交98,768.57亿元，占比21.69%；深圳证券交易所成交11,564.13亿元，占比2.54% [2][16] * **债券交易方式分布**：按交易方式看，回购交易占据主导，上周现券交易、回购交易和同业拆借分别成交66.63亿元、433,356.76亿元、21,869.64亿元，占比分别为0.01%、95.18%和4.80% [2][16] 3. ESG银行理财市场 * **ESG理财月度发行**：截至2025年12月12日，本月发行ESG理财产品34只，主要为纯ESG和环境保护主题 [2][18] * **ESG理财年度发行**：近一年共发行ESG银行理财1206只 [2][18] * **ESG理财存续情况**：截至2025年12月12日，市场上存续ESG银行理财产品共1166只，其中纯ESG主题646只，环境保护主题产品68只，社会责任主题产品452只 [2][18] * **ESG理财规模结构**：纯ESG银行理财产品规模占比最大，达55.40% [2][18]

量化模型与构建方式 **注：** 本报告为ESG动态跟踪月报，主要内容为政策、市场及产品动态梳理，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建与测试。报告内容不包含模型/因子的名称、构建思路、具体构建过程、评价及测试结果取值。 模型的回测效果 **注：** 报告未涉及任何量化模型的回测效果。 量化因子与构建方式 **注：** 报告未涉及任何量化因子的构建。 因子的回测效果 **注：** 报告未涉及任何量化因子的测试结果。