来源 | 美股研究社 2025年的超豪华车市场，寒意比往年更浓。 天眼查显示，中国汽车流通协会数据显示， 2025年 一季度百万级新车销量仅2.1万辆，同比暴跌 53%，跌幅较2024年再度放大 ——这个曾经被视为"财富风向标"的细分领域，正以远超行业平均 的速度 加速 收缩 。 要知道2021~2023年，售价百万级的豪华车年销量一直维持在20万辆左右。 而在一片 低迷 中， 美股上市的 路特斯科技（LOT.US）交出了一份"亏损收窄、毛利率回升"的 第一季度财报， 并 激起了"超豪华品牌如何在下行周期存活"的讨论。 这份财报里，既有营收同比下滑46%的"阵痛"，也有运营亏损收窄56%、毛利率从 2024全年 的 3 % 回升至 12% 的 "曙光"；既有欧洲、中国、北美"三足鼎立"的交付格局，也有 向 "年销3万-4万 辆即可盈亏平衡" 的 生存底线 的努力 。 当 中国大众汽车市场全面开启产业格局的重塑，或许可以以吉利旗下 路特斯 的 财报 为 切片， 探索中国新一代超豪华车市的未来之路。 从 - 1 1 % 到 1 2 % ！ 路 特 斯 止 损 提 效 如果用一个关键词概括路特斯2025年Q1财报， ...

大马力电动车驾驶安全培训 - 莲花集团CEO冯擎峰提出凡动力超千匹马力的车辆都应提供完整培训课程，未经培训的Evija用户不予交付[1] - 莲花跑车斥资2000万元联合上海汽摩协会推出免费公益赛道级安全驾驶训练营，课程涵盖紧急避让、辅助驾驶理论等，通过抽签开放参与[1] - 训练营强调赛道测试能体现极限场景，体现公司社会责任感和务实风格[6] 行业驾驶培训趋势 - 新能源汽车行业因大马力与辅助驾驶技术普及，驾驶安全受关注，多家车企推出培训项目[2] - 小鹏汽车推出AI辅助驾驶安全训练营，小米汽车开展高阶驾驶培训，华为计划讨论智能辅助驾驶训练营[2] 莲花跑车品牌战略与市场表现 - 公司启动"Vision80十年品牌复兴计划"，通过高端纯电跑车定位转型重振品牌[6] - 产品线包括2039匹马力的Evija（2218万元）、918匹马力的Eletre（54.8万-101.8万元）及Emeya繁花（52.8万-100.8万元）[6] - 中国市场销量未达预期（低于2000-3000辆目标），但在英国、欧洲等市场表现平衡[11] - 中国区重点转向盈亏平衡与品牌广度拓展，目标将莲花纳入消费者购买清单[11] 吉利控股集团协同效应 - 莲花跑车停止电子电气架构开发，直接采用吉利覆盖10万至百万级车型的技术[12] - 公司向吉利体系输出轻量化及底盘调校技术，服务领克、极氪等品牌[12]

阿里巴巴 - 阿里巴巴全面打通内网权限并调整员工跨业务流动机制 启动工牌焕新 [2] - 内部人士明确否认马云5月10日回归传闻 称其作为创始人从未离开 [2] 苹果 - iPhone16 Pro系列渠道价首次在周末下调 Pro Max全系降160美元(约1313元) Pro 128GB版降176美元(约1445元) [2] - 供应链证实苹果折叠屏iPhone关键部件已送样 目标2026年下半年推出 需通过审厂才能进入NPI阶段 [12] - 加拿大AI日历公司MaydayLabs被苹果收购 其核心功能已停用 [17] 人形机器人 - 宇树科技创始人王兴兴称行业订单火爆 承认存在需求偏差但强调大众接受度是关键变量 [4] 砺算科技 - 网传连续两月停发全员薪酬 员工拒绝回应 高管称上半年将完成新一轮融资 [4] - 公司获东芯股份2亿元投资后扩招 核心团队稳定 但未正面回应欠薪传闻 [6] 小米汽车 - 上海最大旗舰中心落户浦东外高桥 建筑面积15000平方米 计划2025年10月营业 [7] - 小米SU7在中国汽车质量网纯电车型榜单中排名垫底(239分) 远高于平均值的投诉销量比影响评分 [10][11] 电动汽车与电池 - 远景动力英国电池工厂获10亿英镑融资 年产能可满足10万辆电动车需求 [17] - 大众美国召回89417辆Q5系列车型 因气缸盖螺丝松动可能导致漏油起火 [17] 自动驾驶与航空 - 蓝霄航空半年内完成近亿元三轮融资 专注倾转旋翼货运无人机 [17] - 改款奔驰C级路测图曝光 采用星形大灯和转向灯设计强化品牌元素 [17] 互联网与AI - 字节跳动开源DeerFlow项目 支持生成图文报告和语音播客 [17] - 奥特曼公开向马斯克示好 呼吁搁置分歧共同推进AGI发展 [14] 游戏产业 - Epic Games推出20%消费返利活动 覆盖《堡垒之夜》等主要游戏及商城消费 [16] 国际贸易 - 美国小企业主反映中国进口商品面临150%关税 导致3000美元货值需缴4600美元关税 [17] - 调查显示66%美国小企业已受关税政策冲击 51%预计未来12个月业务将恶化 [20]

财务表现 - 2024年总收入达9.24亿美元，同比增长36% [1] - 2024年全球交付量超1.2万辆，同比增长70% [1] - 公司仍处于亏损状态，连续五个季度降低运营费用但未实现盈利 [2] 市场表现 - 欧洲市场交付量同比增长179%，贡献40%全球交付量，成为最大市场 [1] - 中国市场贡献25%全球交付量，北美市场占21%，其他地区占比15%且同比增长90% [1] - 美国关税政策影响生活用车交付，跑车业务通过英国生产规避部分影响 [6] 产品与技术 - 混电车型被列为毛利率改善关键，预计2026年推出后带动销量并实现双位数毛利率 [3] - "路遥超级混电"新技术瞄准超豪华市场，插电混动车型在高端市场增速达80.1% [3] - 已推出纯电产品线包括EVIJA、Eletre、Emeya繁花等，定位高端纯电跑车 [10] 战略与目标 - 年销3万~4万辆为盈亏平衡点，当前销量距目标仍有差距 [3] - "Vision80十年品牌复兴计划"聚焦高端纯电跑车转型 [10] - 2025年底目标60%在华经销商盈利，强调生存优先于规模扩张 [10] 行业动态 - 超豪华车市场（100万元以上）销量下滑显著，2025年一季度同比降53% [7] - 中国品牌崛起挤压50万元以下市场，超豪华车竞争加剧 [10] - 欧洲车企如奥迪、捷豹路虎同样受美国关税政策冲击 [6] 管理层与调整 - 钦培吉接任中国区总裁，毛京波转任全球首席销售官 [6] - 公司计划通过全球布局平衡市场波动，欧洲销量占比40% [6] - 维持美国跑车销售计划，预计关税导致损失200~300辆 [6]

品牌定位与市场表现 - 莲花品牌自诩与法拉利、保时捷齐名，但2024年销量仅为12134辆，仅为保时捷310718辆的3 9% [2][8] - 公司高管公开宣称"三大跑车"为法拉利、保时捷、莲花，但市场反响冷淡，老车主对品牌言论嗤之以鼻 [2][5] - 品牌定位超跑但面临前后夹击，前有保时捷销量领先，后有小米SU7 Ultra以52 99万元售价快速抢占市场，72小时内大定达1 9万台 [8] 产品策略与用户争议 - 2025年2月推出ELETRE"夏花"和EMEYA"繁花"，起售价分别从72 8万元/66 8万元降至54 8万元/52 8万元，引发老车主强烈不满 [3] - 降价导致老车主直接损失20余万元，二手车残值大幅下跌，影响品牌忠诚度 [4] - 公司曾承诺"不降价"，CEO冯擎峰删除相关微博，中国区总裁毛京波调职，被视为对用户诉求的回应 [3][6] 财务与经营状况 - 2024年营收9 24亿美元，同比增长36%，但净亏损11亿美元，同比扩大48% [9] - 毛利率从15%降至3%，毛利从1亿美元骤降至2900万美元，同比下降71% [9] - 股价从一年内高点13 85美元跌至1 32美元，跌幅达90 5% [9] 行业竞争与挑战 - 小米SU7 Ultra以接近莲花售价（52 99万元）切入市场，性能、外观、驾控等产品力形成直接竞争 [8] - 行业分析师指出，豪车品牌需重新思考智能汽车时代的核心竞争力，新势力品牌在服务体验上已逼近传统豪车 [11] - 上海车展期间，超豪华品牌缺席使莲花获得关注，但其在价格战和新能源竞争中仍面临严峻挑战 [11]

小米SU7 Ultra市场现象 - 小米SU7 Ultra正式售价52.99万元，较预售价直降近30万元，10分钟狂揽6900台大定订单，两小时完成全年销量目标 [2] - 二手市场出现"灰色交易"，小定订单被炒至6000元，日租金突破万元，有人靠转单赚数万元 [3][4] - 订单转让溢价2000-6000元，是对产能爬坡期时间成本的货币化折算 [9][10] 供需失衡与套利逻辑 - 2024年小米SU7全年交付13.5万台，但锁单量高达24.8万台，产能缺口持续存在 [13] - SU7 Ultra上市首日大定突破1.5万台，工厂月产能仅2.2万-2.5万台，交付周期可能被拉长 [13] - 产能与热度严重不匹配造成的"时间差"成为二手生意的温床 [14] 参与者画像 - 职业黄牛批量囤积小定订单，有团队去年底囤20个订单，转手利润超10万元 [17] - 早期下订的科技发烧友将订单转让视作"知识变现"新途径 [17] - 租车需求方包括自媒体、车评人、微商网红和急于尝鲜的真实消费者 [11] 产品价值与市场定位 - SU7 Ultra搭载三电机系统（1548匹马力、1.98秒零百加速、实测最高时速359km/h） [17] - 定位"科技豪华"代名词，拥有"上赛最速量产车"、"地表最快四门量产车"等头衔 [17] - 雷军"对标保时捷"宣言放大其社交属性，成为圈层身份象征 [18] 行业趋势与竞争格局 - 2024年中国二手豪车租赁市场规模达47亿元，同比激增210% [25] - 年轻群体更愿为短期体验付费，而非长期持有 [22][26] - 竞争对手包括极氪001 FR、路特斯Emeya繁花、特斯拉Model S Plaid、保时捷Taycan系列 [22] 消费行为演变 - 体验式消费崛起，"开过"比"拥有"更能满足Z世代消费快感 [28] - 购车订单变成可炒作数字资产，反映供给稀缺性、社交属性和金融杠杆的三重共振 [28] - 汽车产业或将迎来比电动化更为深刻的变革 [28]

小米SU7 Ultra市场表现 - 小米SU7 Ultra正式售价52.99万元，较预售价直降近30万元，10分钟狂揽6900台大定订单，两小时完成全年销量目标[4] - 2024年小米SU7全年交付13.5万台，但锁单量高达24.8万台，产能缺口持续存在[17] - SU7 Ultra上市首日大定突破1.5万台，工厂月产能仅为2.2万-2.5万台，交付周期可能继续拉长[17] 二手市场交易现象 - 小定订单被炒至6000元，日租金突破万元，有人靠转单"躺赚"数万元[5] - 二手转让订单中85%生成于预售首周，每单溢价2000-6000元[8][10] - 租车日租金集中在2000-5000元，部分标价上万元，需求方包括自媒体、车评人、微商网红和急于尝鲜的消费者[13] 供需失衡与套利逻辑 - 产能与热度严重不匹配造成的"时间差"成为二手生意的温床[18] - 职业黄牛批量囤积小定订单，有团队囤20个订单转手利润超10万元[22] - 早期下订的科技发烧友和投资型用户将订单转让视作"知识变现"或"期货"套利[24] 产品定位与竞争格局 - SU7 Ultra搭载三电机系统（1548匹马力、1.98秒零百加速、实测最高时速359km/h），定位"科技豪华"[25] - 直接竞争对手包括极氪001 FR、路特斯Emeya繁花、特斯拉Model S Plaid、保时捷Taycan系列[30] - 保时捷高调祝贺小米刷新赛道纪录，形成"既竞争又共谋"的关系[33] 消费趋势与行业影响 - 2024年中国二手豪车租赁市场规模达47亿元，同比激增210%[35] - 年轻群体更愿为短期体验付费，而非长期持有，体验式消费崛起[30] - 车企需重新思考"所有权"与"使用权"的边界定义[36]