A股IPO过会情况 - 本周A股有3家企业过会，其中北交所2家，创业板1家 [2] - 北交所过会的两家公司均调减了募资额，新富科技拟募资总额从4.63亿元缩减至4.09亿元，华汇智能拟募资总额从4.59亿元缩减至3.44亿元，削减比例接近25% [2] - 华汇智能属于专用设备制造业，是国家级专精特新“小巨人”企业，2024年营收超过4.2亿元，净利润超过6200万元，2025年前三季度营收已超过4.1亿元，净利润超过5000万元 [3] - 新富科技专注于新能源汽车热管理零部件，2024年营业收入达13.81亿元，净利润0.46亿元，2025年上半年营业收入7.97亿元，净利润0.61亿元 [4] - 春光集团主要从事软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，其产品销量在2022至2024年度均位居国内首位，2024年营业收入10.77亿元，净利润0.99亿元，此次创业板IPO拟募资7.51亿元 [4][5] 港股与A股新增上市企业 - 2月2日至6日，A股与港股共有5家企业集中挂牌，其中港股4家，科创板1家 [6] - 国恩科技于2月4日登陆港交所主板，发行价36港元，首日收盘涨11.56%至40.16港元，公开发售获2251倍超额认购，募资净额约10亿港元 [6] - 北芯生命于2月5日在科创板挂牌，成为年度医疗器械首股，发行价17.52元，首日收盘大涨183.33%至49.64元，其核心产品IVUS系统与FFR系统均为国内首个获批的国产产品 [7] - 大族数控于2月6日在港股挂牌，发行价95.8港元，开盘涨10.65%，募资净额46.31亿港元，公司连续16年位列行业榜单第一，2025年净利润预计同比增长177% [7] - 卓正医疗于2月6日在港股挂牌，发行价59.9港元，开盘涨35.23%，公开发售获2102.6倍超额认购，腾讯为最大机构投资方 [8] - 牧原股份于2月6日在港股挂牌，发行价39港元，开盘平盘，募资106.86亿港元 [8] - 港交所年内上市企业增至18家，IPO募资额同比激增超10倍 [7] 港股IPO申报与招股动态 - 本周港股IPO市场延续硬科技主导趋势，丹诺医药递表，先导智能与沃尔核材开启招股 [9] - 丹诺医药于2月5日递表港交所主板，核心产品利福特尼唑是全球首个幽门螺杆菌感染新分子实体候选药物，新药上市申请已获国家药监局受理，预计2026年末获批 [9] - 先导智能于2月3日至6日开启港股招股，拟募资41.66亿港元，作为全球最大的锂电池智能装备供应商，其2024年全球市占率达15.5%，2025年净利润预计同比增长424%至529% [10] - 沃尔核材同步开启港股招股，拟募资不超过27.34亿港元，高瓴集团等基石投资者合计认购9.69亿港元，募资的45%将用于产品组合升级 [11]

公司上市与融资 - 公司于2026年2月5日正式在上交所科创板上市，成为科创板第五套上市标准重启后的重要案例 [1][15] - 此次IPO计划募集资金9.52亿元，主要投向介入类医疗器械产业化基地建设项目和研发项目 [1][15] - 红杉中国是公司重要投资者，通过旗下基金持有10.1759%股份，为第二大股东，并参与了至少5轮融资 [9][23] - 公司创始人宋亮直接持股16.1530%，并通过员工持股平台合计控制29.5670%的表决权 [11][25] - 公司在申报IPO前存在对赌协议，触发条件包括未能在2024年12月31日前完成合格上市，该条款自提交IPO申请之日起终止 [11][25] 公司背景与发展 - 公司成立于2015年12月11日，由海归生物医学工程专家宋亮博士联合医疗产业界资深人士共同创办 [2][17] - 创始人宋亮博士毕业于美国圣路易斯华盛顿大学，曾在中科院深圳先进院建立研究室并主持多项国家级科研项目 [5][19] - 公司成立初衷是转化科研成果以满足国内高端医疗器械的临床需求，并确立了在心血管精准介入领域的战略定位 [5][19] - 经过近十年发展，公司已从单一产品企业成长为拥有11个商业化产品和6个在研产品的综合性医疗器械企业 [5][19] 产品与技术实力 - 公司核心竞争力建立在血流储备分数（FFR）测量系统和血管内超声（IVUS）诊断系统两大创新产品之上 [5][19] - FFR系统于2020年获国家药监局批准，成为首个国产金标准FFR产品，采用创新的MEMS传感器技术 [6][20] - IVUS系统于2022年7月获批上市，是中国首个自主研发的60MHz高清高速IVUS产品，2026年1月被评定为广东省制造业单项冠军 [6][20] - 公司产品覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品、冲击波球囊治疗系统及电生理解决方案五大类别 [5][19] - 截至2025年6月30日，公司拥有185项境内外授权专利，其中发明专利86项，PCT国际专利申请14项 [6][20] - 公司已构建微纳器件研发与封装、介入导管研发与工艺、高性能医疗硬件开发、高性能信号与图像算法及应用软件四大核心技术平台 [6][20] 财务与运营表现 - 公司营收快速增长，2022年至2024年营业收入分别为0.92亿元、1.84亿元和3.17亿元，2024年营收同比增长72% [7][21] - 公司归母净利润亏损幅度持续收窄，2022年至2024年分别为-2.9亿元、-1.4亿元和-0.44亿元，并在2024年一季度实现扭亏为盈，归属净利润达2060.61万元 [7][21] - 2024年产品收入构成：IVUS系统收入2.17亿元，占总营收68.62%；FFR系统收入7745.84万元，占比24.48%；血管通路类产品收入2181.81万元，占比6.90% [7][21] - 截至2024年末，公司产品已进入全球约1000家医院，覆盖国内30个省市，并拓展至比利时、德国、意大利等十余个海外国家 [7][21] - 2024年公司海外营收达3882.6万元，同比激增近160% [7][21] 行业前景与竞争 - 心血管介入器械是全球第二大医疗器械市场，中国该市场规模年复合增长率达10.2%，预计2026年将突破900亿元 [11][25] - 创新医疗器械行业是国家重点支持的战略性新兴产业，在政策、资本和技术驱动下快速发展 [11][25] - 在IVUS领域，公司面临波士顿科学、飞利浦等国际巨头以及恒宇医疗、开立医疗等国内企业的竞争 [12][26] - 在FFR领域，公司面临雅培、波士顿科学等进口厂商以及乐普医疗等国内企业的竞争，基于影像的FFR产品竞争也在拓宽 [12][26] - 公司部分产品已被纳入多省市集采，随着集采条件成熟，其他产品未来可能陆续被纳入，公司将面临中标价格下滑和市场份额波动的压力 [12][26]

公司上市里程碑 - 深圳北芯生命科技股份有限公司于2月5日在上海证券交易所科创板挂牌上市[1] - 公司是重启科创板第五套标准后，该标准下第三家、医疗器械行业首家成功上市企业[1] - 公司是2024年以来首家在科创板成功上市的医疗器械企业[1] 核心产品与技术 - 公司核心产品IVUS系统为我国首个自主创新60MHz高清高速国产IVUS产品，具有高清、高速、智能三大特点，可指导精准经皮冠状动脉介入治疗策略制定[3] - 另一核心产品FFR系统为PCI治疗指导及诊断心肌缺血的金标准，获得国内外多项指南及专家共识的高级推荐，被国家药监局评价为“国际领先、国内首创”[3] - 公司建立了微纳器件研发与封装平台、介入导管研发与工艺平台、高性能医疗硬件开发平台、高性能信号与图像算法及应用软件平台等具有高复用性的核心技术平台[3] 研发与知识产权 - 公司研发团队成员具有深厚的介入医疗器械产业化经验，专业背景涵盖高性能医疗电子软硬件、微纳器件设计、高分子材料加工组装等跨技术领域[4] - 截至2024年12月31日，公司拥有研发人员109人，占员工总数的比例为19.75%，其中博士或硕士学位的人员占研发人员总数的比例超过40%[4] - 截至2025年6月30日，公司拥有185项境内外授权专利，其中发明专利86项，同时拥有14项PCT国际专利申请[5] - 公司于2023年7月被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，并于2024年获评广东省省级制造业单项冠军企业[5] 行业前景与公司战略 - 公司所专注的心血管疾病精准介入诊断与治疗领域，是覆盖患者群体广泛、临床真实需求持续释放、技术迭代活跃的创新医疗器械前沿方向之一[5] - 该领域在过往发展中孕育了多家全球医疗行业的重要参与者，正迈向智能化、精准化驱动的新一轮技术迭代周期[5] - 未来十年是全球医疗器械行业向智能化、精准化加速迭代的历史性机遇期，也是公司实现“成为有长久影响力的世界级医疗科技企业”愿景的关键战略机遇期[5] - 公司本次募集资金将用于介入类医疗器械产业化基地建设、介入类医疗器械研发等项目[5] - 公司将依托资本市场平台，更广泛地汇聚海内外优秀人才，建设全球卓越的营销团队、具备创新基因的一流精益生产和战略职能团队[6]

上市概况与市场表现 - 公司于2026年2月5日在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码为688712.SH [2] - 公司是重启科创板第五套标准后，该标准下第三家、医疗器械行业首家成功上市企业，也是2024年以来首家在科创板成功上市的医疗器械企业 [2] - 上市首日报收每股52.80元，较发行价上涨201.37%，市值超过220亿元 [3] 公司定位与产品布局 - 公司成立于2015年，是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的国家高新技术企业 [6] - 公司产品布局覆盖冠状动脉疾病、外周血管疾病及房颤等领域 [6] - 截至2025年9月30日，公司累计向市场推出11个产品，并有6个在研产品，覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品、冲击波球囊治疗系统和电生理解决方案五大类别 [6] 核心产品与技术突破 - 核心产品IVUS系统是中国首个获国家药监局批准的自主创新60MHz高清高速国产IVUS产品，入选了国家科技部国家重点研发计划 [7] - 核心产品FFR系统是PCI治疗指导及诊断心肌缺血的金标准，获得国内外多项指南和专家共识的高级推荐，国家药监局评价其“属于国际领先、国内首创” [7] - 公司是国内首家拥有血管内功能学FFR及影像学IVUS产品组合的国产医疗器械公司，两款核心产品均进入了国家创新医疗器械特别审查程序 [7] - 公司的脉冲电场消融PFA系统成为中国首个入选欧洲心脏病年会突破性临床研究进展的PFA产品，临床成果发表于国际顶尖期刊JACC [8] - 核心产品已覆盖国内30个省市的医院，并在海外十余个国家和全球超过1,000家医院实现临床应用 [8] 研发体系与技术创新 - 公司建立了微纳器件研发与封装平台、介入导管研发与工艺平台、高性能医疗硬件开发平台、高性能信号与图像算法及应用软件平台四大核心技术平台 [10] - 截至2025年6月30日，公司拥有185项境内外授权专利，其中发明专利86项，同时拥有14项PCT国际专利申请 [10] - 公司建立了高性能和高壁垒的有源介入医疗器械创新产品实现体系，涵盖技术预研、产品研发、临床研究和产品注册、生产和质量管理、商业化落地等关键流程 [11] 行业机遇与公司战略 - 心血管疾病精准介入诊断与治疗领域是覆盖患者群体广泛、临床需求持续释放、技术创新迭代活跃的创新医疗器械前沿方向之一 [11] - 未来十年是全球医疗器械行业向智能化、精准化加速迭代的历史性机遇期，也是公司实现“成为有长久影响力的世界级医疗科技企业”愿景的关键战略机遇期 [11] - 公司上市后将依托资本市场平台，汇聚海内外优秀人才，加速打造世界一流创新研发团队、全球卓越的营销团队以及一流精益生产和战略职能团队 [12] 投资机构观点 - 红杉中国于2018年领投公司B轮融资，并持续参与后续融资，IPO前是公司第一大机构股东 [14] - 红杉中国董事总经理曹弋博指出，公司在心血管疾病的“诊”环节进行了差异化创新，其IVUS和FFR产品证明了中国企业具备通过技术反超重塑市场格局的能力 [14] - 启明创投于2020年领投公司C轮融资，IPO前持有公司超6%的股份 [15] - 启明创投合伙人张奥认为，公司能打破国外垄断的核心原因是坚持打造最好的、有差异化的、有充分竞争力的产品，并期待公司成为心血管介入领域能持续供应高创新度产品的龙头企业 [15] - 松禾资本、倚锋资本、勤智资本、华盖资本等机构亦为公司投资方，认可公司在心血管介入领域的技术突破、临床价值及国际化潜力 [16][17]

公司概况与上市进展 - 深圳北芯生命科技股份有限公司首次公开发行股票的注册申请获批复，即将登陆科创板 [1] - 公司是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的国家高新技术企业 [1] - 公司致力于开发为心血管疾病诊疗带来变革的精准解决方案 [1] 核心产品与技术优势 - 公司核心产品血管内超声（IVUS）诊断系统为中国首个获国家药监局批准的自主创新60MHz高清高速国产IVUS产品 [1] - 公司核心产品血流储备分数（FFR）测量系统为金标准FFR领域内中国首个获国家药监局批准的国产产品 [1] - 上述两款核心产品均进入了国家创新医疗器械特别审查程序 [1] - 公司是国内首家拥有血管内功能学FFR及影像学IVUS产品组合的国产医疗器械公司 [2] - 公司核心IVUS系统入选国家科技部国家重点研发计划数字诊疗装备研发重点专项 [2] - 公司建立了微纳器件研发与封装平台、介入导管研发与工艺平台、高性能医疗硬件开发平台、高性能信号与图像算法及应用软件平台四大核心技术平台 [2] 产品管线与市场表现 - 截至2025年9月30日，公司累计向市场推出11个产品，在研产品共有6个 [2] - 产品覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品、冲击波球囊治疗系统及电生理解决方案五大类别 [2] - 2025年1至6月，公司FFR压力微导管和IVUS导管合计销售收入占比达82.16% [3] - 2025年1至6月，公司实现营业收入2.59亿元，实现净利润4551.27万元，首次实现扭亏为盈 [3] 研发实力与知识产权 - 截至2025年6月30日，公司拥有185项境内外授权专利，其中发明专利86项，同时拥有14项PCT国际专利申请 [4] - 截至2025年6月30日，公司拥有研发人员100人，占员工总数比例为15.82%，其中博士或硕士学历人员占研发人员总数超过40% [4] - 公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业、广东省省级制造业单项冠军企业等 [4] - 核心产品FFR系统于2023年获深圳市科技进步奖一等奖，核心产品IVUS系统于2024年入选第十批优秀国产医疗设备 [4] 科创板定位与未来展望 - 公司科技创新能力突出、市场认可度高，符合科创板关于拥有关键核心技术、科技创新能力突出企业的定位 [5] - 本次发行有助于优化公司资本结构，扩大产能规模，提升研发实力，丰富产品管线 [6] - 未来公司将持续推进在研产品研发，优化及扩大现有产品的应用范围和适应症，夯实有源和无源介入医疗器械综合性平台 [6]

公司概况与市场地位 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，2024年获评广东省省级制造业单项冠军企业 [1] - 公司专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械的研发、生产和销售 [1] - 公司是国内首家拥有血管内功能学FFR及影像学IVUS产品组合的国产医疗器械公司，填补了国内空白并改变了临床精准诊断完全依赖进口的局面 [1] - 公司核心产品上市后迅速占据国内市场占有率第二，且为国产品牌市场占有率第一，提升了高端有源介入医疗器械的国产化率 [2] 核心产品与技术优势 - 核心产品IVUS系统为中国首个获批的自主创新60MHz高清高速国产IVUS产品，也是首个在海外（欧盟MDR）获批上市的国产IVUS产品，上市后取得国产第一的市场份额 [2] - 核心产品FFR系统为金标准FFR领域内中国首个获批的国产产品，也是首个在海外（欧盟MDR）获批上市的国产FFR产品 [2] - 上述FFR与IVUS产品均进入了国家创新医疗器械特别审查程序 [2] - 公司建立了高性能和高壁垒的有源介入医疗器械产品实现体系，持续实现创新产品的成功研发和商业化 [1] - 截至2025年9月30日，公司累计向市场推出11个产品，在研产品共有6个，覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品、冲击波球囊治疗系统及电生理解决方案五大类别 [2] 财务表现与增长预期 - 公司营业收入高速增长：2022年为9245.19万元，2023年为18397.72万元，2024年为31660.43万元 [3] - 公司预计2025年营业收入为52000万元至56000万元，较上年增长64.24%—76.88% [3] - 公司预计2025年净利润为7800万元—8800万元，较上年增长278.91%—301.85% [3] - 核心产品FFR系统于2020年上市，并于2021年迅速抢占高达30.6%的国内市场份额 [3] - 核心产品IVUS系统于2022年7月获批上市和商业化落地，正在实现快速销售放量 [3] 本次IPO与募投项目 - 公司本次公开发行股票数量为5700万股，其中网上发行量为912万股，发行价格为17.52元 [1] - 本次IPO募集资金主要投资于介入类医疗器械产业化基地建设项目、介入类医疗器械研发项目、补充流动资金 [1] - 募投项目旨在扩大公司产能规模，提升研发配套硬件支持，增强研发实力和自主创新能力，丰富产品管线并优化产品结构 [1]

新股申购基本信息 - 北芯生命于1月26日进行新股申购，申购代码为688712，发行价格为17.52元，总市值为63.07亿元 [1][2] 公司业务与市场地位 - 公司是我国心血管精准介入解决方案的行业标杆，其产品为国内首创，推动冠状动脉疾病临床精准诊断国产化 [2] - 核心产品FFR测量系统在2021年占据30.6%的国内冠脉适应症市场份额，市场占有率为10.4%，位居国内第二 [2] - 公司产品管线丰富，拥有7个在研项目推进迭代升级，其中脉冲电场消融系统已进入临床试验阶段 [2] - 公司主营构成：FFR系统占15.54%，IVUS系统占73.65%，血管通路类产品占10.81% [3] 财务表现 - 公司近三年营收持续高速增长：2022年为0.92亿元（同比增长78.61%），2023年为1.84亿元（同比增长99%），2024年为3.17亿元（同比增长72.09%） [3] 管理层与资质 - 公司实控人宋亮博士拥有逾18年相关研发经验，核心产品获得科技进步奖及优秀资质认证 [2] 行业与可比公司 - 同业可比公司包括惠泰医疗、心脉医疗、赛诺医疗 [2]

公司概况与市场定位 - 公司是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的国家高新技术企业[1] - 公司致力于开发为心血管疾病诊疗带来变革的精准解决方案[1] - 公司于2023年7月被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，2024年获评广东省省级制造业单项冠军企业[7] 产品管线与核心产品 - 公司已累计向市场推出11个产品，在研产品共有6个[6] - 产品覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品、冲击波球囊治疗系统及电生理解决方案五大类别[6] - 核心产品IVUS系统是中国首个自主创新60MHz高清高速国产IVUS产品，入选科技部国家重点研发计划专项[6] - 核心产品FFR系统为PCI治疗指导及诊断心肌缺血的金标准，国家药监局评价其“国际领先、国内首创”[6] - 核心产品FFR系统于2023年获深圳市科技进步奖一等奖，核心产品IVUS系统于2024年入选第十批优秀国产医疗设备[7] 研发与技术实力 - 公司根据心血管疾病诊疗临床需求和前沿技术发展持续布局冠状动脉疾病、外周血管疾病及房颤等领域[6] - 截至2025年6月30日，公司拥有185项境内外授权专利，其中发明专利86项，同时拥有14项PCT国际专利申请[7] - 公司于2021年被认定为“广东省高性能心血管介入精准诊疗工程技术研究中心”[7] 募投项目与资金用途 - 公司计划将募集资金用于介入类医疗器械产业化基地建设项目，投资额3.82亿元，占比40.11%[4] - 计划将募集资金用于介入类医疗器械研发项目，投资额4.70亿元，占比49.39%[4] - 计划将募集资金用于补充流动资金，投资额1.00亿元，占比10.50%[4] 经营与客户情况 - 2022年至2024年，公司处于产品商业化初期，客户主要为境内和境外经销商[7] - 2022年至2024年，公司向前五大客户销售取得的收入在主营业务收入中的占比分别为82.06%、62.28%和74.21%[7]

新股申购安排 - 未来一周（1月26日至1月30日）共有3只新股可申购 [1] - 申购日期分布为：1月26日（周一）1只，1月30日（周五）2只 [1] - 涉及行业包括专用设备制造、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造、造纸和纸制品业 [1] 北芯生命 (科创板，688712) - 申购日期为1月26日（周一），申购代码787712 [2] - 公司所属行业为专用设备制造业，总市值63.07亿 [2] - 公司发行市盈率未披露，行业平均市盈率为41.36 [2] - 同业可比公司包括惠泰医疗、心脉医疗、赛诺医疗 [2] - 公司是我国心血管精准介入解决方案的行业标杆，其IVUS系统、FFR系统产品均为国内首创 [1][2] 电科蓝天 (科创板，688818) - 申购日期为1月30日（周五），申购代码787818 [2] - 公司所属行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 [2] - 公司发行市盈率未披露，行业平均市盈率为43.87 [3] - 同业可比公司包括天奥电子、新雷能、航天电子 [3] - 公司是我国先进电能源系统解决方案和核心产品重要供应商，是国内宇航电源领域的核心企业 [1][3] 林平发展 (沪市主板，603284) - 申购日期为1月30日（周五），申购代码732284 [3] - 公司所属行业为造纸和纸制品业 [3] - 公司发行市盈率未披露，行业平均市盈率为26.29 [3] - 同业可比公司包括森林包装、山鹰国际、景兴纸业 [3] - 公司是专注绿色造纸与循环经济的区域龙头，核心产品为箱板纸与瓦楞纸 [3]

公司上市与发行信息 - 公司于1月26日开启申购，发行价格为17.52元/股，申购上限为0.9万股，行业市盈率为41.36倍，上市地点为上交所，保荐机构为中金公司 [1] 公司业务与产品概况 - 公司是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的企业 [1] - 截至2025年9月30日，公司累计向市场推出11个产品，并有6个在研产品，覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品、冲击波球囊治疗系统及电生理解决方案五大类别 [1] - 核心产品IVUS系统是中国首个自主创新60MHz高清高速国产IVUS产品，具有高清、高速、智能特点，用于指导精准PCI策略制定 [1] - 核心产品血流储备分数(FFR)测量系统是金标准FFR领域内首个获国家药监局批准的国产产品 [1] - 上述两款核心产品均进入了国家创新医疗器械特别审查程序 [1] - 核心产品上市后迅速占据国内市场市占率第二，且为国产品牌市占率第一，有助于提升高端有源介入医疗器械国产化率 [1] - 公司主要通过销售一次性使用耗材实现收入，并建立了以经销为主的销售模式，包括境内经销、境外经销及配送模式 [2] 公司财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年1-6月，公司营业收入分别约为9245.19万元、1.84亿元、3.17亿元、2.59亿元人民币 [2] - 同期净利润分别约为-3亿元、-1.55亿元、-5373.97万元、4551.27万元人民币，显示公司在2025年上半年首次实现单期盈利 [2] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为83,853.98万元，归属于母公司所有者权益为75,523.22万元 [3] - 2025年1-6月资产负债率(合并)为15.20%，较2024年末的17.47%有所下降 [3] - 2025年1-6月营业收入为25,886.16万元，净利润为4,551.27万元 [3]