报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 基于存储涨价持续性、AI强催化和国产化加速，持续重点关注存储板块，上游原厂DDR4第三季合约价预涨30 - 40% [3][12] - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，国产替代持续推进，各细分板块有不同发展态势 [6] 各部分总结 存储价格展望 - Q3 - Q4存储大板块或持续涨价，AI带动存储容量升级和高价值量产品渗透率提升，国产化率提升加速国内存储市场成长 [3][12] - DDR4存储芯片价格跳涨，部分型号与DDR5“倒挂”，威刚科技订单爆满，产能饱和 [3][12] - Q3 - Q4 DRAM/NAND涨价动能强化，供给侧改革驱动DDR4领涨，各产品有明确涨价趋势 [3][12] - 预计三季度原厂Mobile NAND ASP持平至低个位数上涨，LPDDR4X环比大涨超20%，LPDDR5X中低个位数小幅上涨，eSSD合约价预计涨5% - 10% [4][13] 本周存储回顾 - 封装基板短缺致使LPDDR4X产品交付缩紧，现货价格再度大幅上扬，相关集成式产品跟随调涨 [26] - 渠道DDR4内存条价格大幅走高，部分厂商仍坚定拉涨，预计未来将回归合理水平，渠道DDR5小幅调涨，渠道SSD基本不变 [26][31] - 行业SSD和内存条价格基本持平，LPDDR4X价格上涨带动相关集成式产品报价上调 [34][36] 核心公司动态 存储模组主控 - 国内主要存储模组厂商积极布局企业级市场并加速高端产品迭代，如江波龙、佰维存储推出相关产品 [41][42] - 存储厂商通过企业级突破、主控芯片自研、前沿接口技术应用及车规认证提升竞争力，加速国产替代进程 [43] - 江波龙具备“周期 + 成长”双击逻辑，在企业级存储、自研主控芯片和TCM模式方面有优势 [5][44] 存储芯片及高速传输 - 澜起科技巩固内存接口芯片领域领先地位，产品迭代迅猛，在运力芯片领域多点开花 [52] - 兆易创新、北京君正等国产厂商深化存储与MCU布局，构建平台化竞争力 [53] 存储分销封测 - 太极实业、深科技在先进封装领域取得突破，产能提升，协创数据、香农芯创推出企业级存储产品 [55][56] 上周半导体行情回顾 - 上周半导体行情跑输主要指数，各细分板块有涨有跌，半导体设备板块涨幅最大 [57][59] 上周重点公司公告 - 精智达调整回购股份价格上限，中微公司发布差异化分红方案及除权（息）参考价格计算方式 [63][64] 上周半导体重点新闻 - 三星推迟美国芯片工厂完工时间，因难寻客户，正努力改善工艺良率和争取订单 [66] - 三大EDA巨头证实美国已解除对华芯片设计软件限制 [67]

以下文章来源于TrendForce集邦 ，作者TrendForce TrendForce集邦 . TrendForce集邦咨询是一家全球高科技产业研究机构，研究领域横跨存储器、AI服务器、集成电路与半 导体、晶圆代工、显示面板、LED、AR/VR、新能源（含太阳能光伏、储能和电池）、AI机器人及汽 车科技等，提供前瞻性行业研究报告、产业分析 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来 源： 内容编译自 ctee 。 TrendForce指出，今年四月起韩、美系原厂陆续宣布将于明年减少或停止供应智慧手机、笔电使 用的LPDDR4X，但因相对应的处理器晶片规格未能同步升级，导致市场恐慌性需求明显升温，预 期第三季价格将大幅季增23%至28%。 LPDDR5X主要因旺季备货影响，短期供给较紧张，叠加原 厂有意缩小和其他记忆体产品的价差，预估第三季合约价将维持上涨5%至10%。 Graphics DRAM第三季主要由NVIDIA新一代显卡备货带动需求，PC OEM也开始回补库存，但 整体拉货动能仍因游戏市场需求偏弱而相对保守。此外，三大原厂已逐步切换产能至GDDR7，以 因应NVIDIA新一代GPU上市，但NVID ...

July 7, 2025 产业洞察 根 据 TrendForce 集 邦 咨 询 最 新 调 查 ， 由 于 三 大 DRAM 原 厂 将 产 能 转 向 高 阶 产 品 ， 并 陆 续 宣 布 PC/Server用DDR4以及Mobile用LPDDR4X进入产品生命周期末期(EOL)，引发市场对旧世代产品积 极备货，叠加传统旺季备货动能，将推升 2025年第三季一般型DRAM(Conventional DRAM)价格季 增10%至15%，若纳入HBM，整体DRAM涨幅将季增15%至20% 。 | | 2Q25 | 3Q25E | | --- | --- | --- | | PC DRAM | DDR4: up 13~18% | DDR4: up 38~43% | | | DDR5: up 3~8% | DDR5: up 30% | | | Blended: up 30% | Blended: up 8013% | | Server DRAM | DDR4: up 18~23% | DDR4: up 28~33% | | | DDR5: up 3~8% | DDR5: up 30% | | | Blended ...

行业政策与投资 - 深圳设立50亿元半导体与集成电路产业投资基金，支持全产业链优化提质[5][6] - 上海对集成电路等重点产业链实施联合体支持政策，给予最高产业政策支持[5] - 香港首座8英寸碳化硅晶圆厂获批，将兴建第三代半导体生产设施[5] 全球半导体产能与市场 - 中国大陆预计2030年超越中国台湾成为全球最大半导体晶圆代工中心，份额达30%[7][8] - 2024年中国大陆以21%的全球代工产能份额位居第二，仅次于中国台湾（23%）[8] - 韩国6月半导体出口额同比增加11.6%至149.7亿美元，刷新历史纪录[7] 技术与工艺进展 - 东京大学研发掺镓氧化铟晶体材料，有望取代硅材料延续摩尔定律[19] - 三星确认LPDDR6将于2025年下半年量产，高通率先搭载[19] - 英特尔考虑以14A（1.4纳米）工艺直接对标台积电与三星的2纳米技术[14][15] 企业动态与市场表现 - 三星电子晶圆代工部门上半年绩效奖金为零，存储器部门获25%奖金[11] - 高通剔除三星2纳米代工名单，由台积电独吞旗舰大单[11] - 三星美国泰勒芯片厂因客户短缺推迟投产[12] - 摩尔线程和沐曦股份同日科创板IPO获受理，拟募资总额119.04亿元[12] 存储芯片市场 - 16Gb DDR4现货价格持续上涨，PC级DRAM价格失去动力[16] - DDR4价格或在Q4触顶回落，DDR5价格趋势稳定[17] - LPDDR4X价格预计Q3环比上涨20%以上，LPDDR5X小幅上扬[17] 消费电子市场 - 中国Q2智能手机销量预计增长1%，华为销量份额同比增12%[20][21] - 2025年全球TWS耳机销量预计同比增长3%，入门级产品为主要动力[21] - 中国电视市场2025年预计出货3830万台，同比增长3.2%，大屏需求强劲[22] 设备与材料 - 2026年日本半导体设备销售额预计突破5万亿日元[8] - 美国半导体企业新厂建设投资税收抵免比例有望升至35%[7][8]

存储芯片价格变动 - DDR4/LPDDR4x合约价涨幅达33%-68%不等 [1] - eMMC产品全线涨价：4GB涨幅22%至3.1美元 8GB涨幅25%至3.3美元 16GB涨幅28%至4.8美元 32GB涨幅18%至6美元 64GB涨幅15%至11美元 [1] - DDR5全系涨幅5%：32Gb涨至20.5美元 24Gb涨至12.1美元 16Gb涨至7.35美元 [3] - DDR4涨幅显著：16Gb暴涨68%至8美元 8Gb涨56%至3.9美元 4Gb涨33%至2美元 [5] - LPDDR4/x价格跳涨44.1%至0.48美元/Gb LPDDR5/5x微涨5.7%至0.46美元/Gb [6] 半导体行业动态 - 第八届中国IC独角兽榜单发布 聚焦半导体行业创新成果 [7] - 中国IC独角兽联盟成立 推动产业资源整合 [7]

存储芯片价格变动 - 存储大厂向终端客户公布新一轮合约价 DDR4/LPDDR4x 涨幅 33%-68% 不等 [1] - eMMC 产品价格涨幅：4GB 涨幅 22% 至 3.1、8GB 涨幅 25% 至 3.3、16GB 涨幅 28% 至 4.8、32GB 涨幅 18% 至 6、64GB 涨幅 15% 至 11 [1] - DDR5 产品价格涨幅：32Gb 涨幅 5% 至 20.5、24Gb 涨幅 5% 至 12.1、16Gb 涨幅 5% 至 7.35 [3] - DDR4 产品价格涨幅：16Gb 涨幅 68% 至 8、8Gb 涨幅 56% 至 3.9、4Gb 涨幅 33% 至 2 [5] - LPDDR4/x 价格涨幅 44.1% 至 0.48/Gb、LPDDR5/5x 价格涨幅 5.7% 至 0.46/Gb [6] 半导体行业动态 - 第八届中国 IC 独角兽榜单发布 [7] - 中国半导体行业高质量发展创新成果榜单发布 [7]

市场表现 - 周三A股市场震荡调整 沪指跌0.09%报3454.79点 深证成指跌0.61%报10412.63点 创业板指跌1.13%报2123.72点 成交额分别为5431亿元、8338亿元、3938亿元 [1] - 钢铁、光伏、煤炭、海洋经济板块涨幅居前 军工、脑机接口、CPO、半导体板块跌幅居前 [1] - 全市场超3200只个股下跌 个股呈现普跌格局 [3] 板块热点 - 光伏概念股集体反弹 通威股份等近10股涨停 [2] - 海洋经济概念股逆势大涨 巨力索具等10余股涨停 [2] - 钢铁等周期股表现活跃 柳钢股份等涨停 [2] - 军工股展开调整 北方长龙跌超10% [2] 机构观点 - 巨丰投顾认为海洋经济正成为新题材主线 政策催化下未来有望保持热度 中线可关注半导体、消费电子、人工智能、机器人等领域增量机会 [4] - 恒生前海基金指出大盘维持强势源于新旧动能转换信心增强 建议关注科技、消费、高端制造、医药产业趋势 2025年或仍以科技为主线 [4] - 中信证券强调创新药政策支持力度加大 建议布局创新驱动、国际化、自主可控方向 医药板块有望稳步向上 [5] 行业动态 - 全球首台500兆瓦冲击式水轮机转轮研制成功 由哈电集团哈尔滨电机厂研制 将应用于西藏扎拉水电站 [7] - DRAM市场量价齐升 2025年初至今DRAM价格指数上涨47.7% 6月单月上涨19.5% 预计全年市场规模将创历史新高 [8][9] 公司事件 - 哪吒汽车关联公司合众新能源新增20亿股权冻结 冻结期限3年 [6]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 利基存储市场供需格局重塑，叠加AI驱动和国产替代机遇 [2][19] - 6月DDR4系列保持上涨趋势，第三季DDR4合约价继续看涨 [7][10] - 原厂停产或加剧LPDDR4短缺，价格上涨可能加速 [7][10] - DDR4和LPDDR4供给缺口持续，Tier2厂商有望深度受益 [7][12] - 中国大陆利基DRAM厂商市值未受显著催化，存在预期差 [7][18] 各部分总结 价格走势 - 截至6月27日，DDR4系列多规格产品较5月底涨幅超60%，DDR4(16Gb(1Gx16)，3200 Mbps)周涨幅超15%，达13.25美元 [7] - 16Gb - 64Gb的LPDDR4X产品3月以来价格缓慢上升 [7][10] 合约价格预测 - 第三季整体DDR4合约价有机会涨15％以上，8Gb DDR4涨幅可能为50％左右 [7][10] 原厂停产影响 - 美光确认DDR4和LPDDR4未来2 - 3个季度内完成最终出货，LPDDR4短缺或加剧 [7][10] Tier2厂商情况 - 南亚科承接新订单，产能紧绷，暂停报价；华邦电调升DDR4报价 [7][12] - 兆易创新部分利基型产品价格回升 [7][12] 市场排名与营收 - 北京君正、兆易创新分列利基DRAM全球市场第六和第七位 [18] - 2024年北京君正利基DRAM营收约2.3亿美元，占总营收39%；兆易创新约1.5亿美元，占14% [18] 厂商发展规划 - 兆易创新DDR4拓展市场，LPDDR4量产，希望2026年LPDDR4收入占比提高，推动新制程LPDDR4研发，预计明年量产 [18] 投资建议 - 建议关注兆易创新、北京君正、复旦微电等多家公司 [2][19]

据CFM闪存市场发布最新报告显示，2025年年初至今，NAND Flash市场综合价格指数上涨9.2%， DRAM市场综合价格指数上涨47.7%。其中，6月NAND Flash市场综合价格指数上涨0.8%，DRAM市场 综合价格指数上涨19.5%。以DDR4/LPDDR4X为代表的传统DRAM产品，从2024年下半年供应过剩到 2025年上半年供不应求的剧烈反转，对 服务器和消费类终端造成较大冲击。在 AI驱动的内存升级浪 潮、原厂保利润的供应策略与下游长尾刚性需求的叠加作用下，传统通用型DRAM和服务器高价值 DRAM 量价齐升双重驱动，预计将推动2025年DRAM市场创下历史新高。 ...

报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为增持（维持） [7] 报告的核心观点 - NAND方面，CFM称部分原厂产能转向先进制程，预计2025年下半年1Tb NAND供应增加；上周22个品类现货价格环比涨跌幅区间为0.00%至3.82%，平均涨跌幅为1.56%；未来原厂产能向大容量倾斜，国内厂商产能爬坡，市场竞争将加剧 [1] - DRAM方面，美光在1 - gamma DRAM技术节点进展显著，良率提升超1 - beta节点；上周18个品类现货价格环比涨跌幅区间为0.14%至24.70%，平均涨跌幅为9.19% [2] - HBM方面，AMD发布新AI芯片MI350系列，MI355X HBM3E内存容量是英伟达GB200/B200的1.6倍 [3] - 市场端，LPDDR4X供应趋紧价格上调，渠道市场理性下DDR4内存条高位横盘 [4] 各部分总结 存储芯片周度价格跟踪 - 展示NAND、DRAM不同容量现货价格图表，资料来源于iFind和甬兴证券研究所 [14][18][20] 行业新闻 - 美光在1 - gamma DRAM技术节点进展显著，良率提升超1 - beta节点，该季度完成多项关键产品里程碑，将应用于整个DRAM产品组合 [2][28] - CFM称部分原厂NAND产能转向先进制程，2025年下半年单die 1Tb NAND供应增长，市场竞争将加剧；QLC NAND市场渗透率偏低，大容量出货压力大 [1][28] - AMD发布新AI芯片MI350系列，MI355X HBM3E内存容量是英伟达GB200/B200的1.6倍，内存带宽基本持平，峰值FP64/FP32性能有2倍优势 [3][29] - LPDDR4X供应趋紧价格上调，渠道市场理性下DDR4内存条高位横盘，部分产品“有价无市”，渠道PCB板缺货，DDR4内存条交付期长 [4][30] 公司动态 - 兆易创新2025年一季度收入同比增长17.3%至19.09亿元，归母净利润同比增长14.6%至2.35亿元；DRAM利基型产品价格回升 [31] - 华海诚科主营环氧塑封料与电子胶黏剂，覆盖传统与先进封装领域 [31] 公司公告 - 2025年6月27日德明利14名激励对象的限制性股票解除限售，数量合计165,438股，占总股本0.1023%，7月1日上市流通 [34] - 2025年6月24日兆易创新以663,456,170股为基数，拟派发现金红利225,575,097.80元 [34] 投资建议 - 看好HBM产业链和半导体周期复苏主线 [5] - HBM产业链建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等 [5] - 存储芯片产业链推荐东芯股份，建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等 [5]