每经记者｜林姿辰 每经编辑｜陈旭 又一款国产"减肥药"授出海外权益，但这次的价格更低了。 10月31日晚间，乐普医疗发布公告，其控股子公司上海民为生物技术有限公司（以下简称民为生物）将 具有自主知识产权的MWN105注射液的海外权益有偿许可给丹麦公司Sidera。 作为对外许可交易对价，民为生物将取得Sidera公司9.99%的股权，且将从Sidera处获得MWN105注射液 授权许可费，包括首笔投资款及近期里程碑款合计3500万美元，以及累计不超过10.1亿美元的里程碑 款。 值得注意的是，从去年开始，国产胰高血糖素样肽-1（Glucagon-Like Peptide-1，GLP-1）药物BD（商 务拓展）消息不断。乐普医疗宣布的本次交易额，不仅低于同类GLP-1三靶点药物的海外授权价格，还 低于口服GLP-1单靶点药物的授权价格。 11月1日，《每日经济新闻》记者尝试联系乐普医疗方面，截至发稿未获回复。确定性首付款为3500万 美元 由于能够模拟人体天然GLP-1激素的作用，兼具降糖、减重等功效，以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的 GLP-1类药物，近年来成为全球医药市场的现象级产品。 其中，司美格鲁肽主要作 ...

乐普医疗（300003）(300003.SZ)发布公告，公司控股子公司上海民为生物将具有自主知识产权的 MWN105注射液有偿许可给丹麦Sidera，丹麦Sidera公司将获得在除大中华区(中国大陆、香港特别行政 区、澳门特别行政区及台湾地区)以外的全球范围(以下简称"许可范围")内开发和商业化的独家权利。作 为对外许可交易对价一部分，上海民为生物将取得丹麦Sidera公司9.99%的股权，且将从丹麦Sidera获得 MWN105注射液授权许可费。 支付首笔投资款及近期里程碑款合计3,500万美元。作为对外许可交易对价一部分，上海民为生物将获 取丹麦Sidera公司9.99%的股权。根据临床开发和商业化销售金额，丹麦Sidera将向上海民为生物支付累 计不超过10.1亿美元的里程碑款。上海民为生物有权按照实际年净销售额，向丹麦Sidera收取相应的分 梯度的销售提成(不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区)。 ...

支付首笔投资款及近期里程碑款合计3,500万美元。作为对外许可交易对价一部分，上海民为生物将获 取丹麦Sidera公司9.99%的股权。根据临床开发和商业化销售金额，丹麦Sidera将向上海民为生物支付累 计不超过10.1亿美元的里程碑款。上海民为生物有权按照实际年净销售额，向丹麦Sidera收取相应的分 梯度的销售提成(不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区)。 智通财经APP讯，乐普医疗(300003.SZ)发布公告，公司控股子公司上海民为生物将具有自主知识产权的 MWN105注射液有偿许可给丹麦Sidera，丹麦Sidera公司将获得在除大中华区(中国大陆、香港特别行政 区、澳门特别行政区及台湾地区)以外的全球范围(以下简称"许可范围")内开发和商业化的独家权利。作 为对外许可交易对价一部分，上海民为生物将取得丹麦Sidera公司9.99%的股权，且将从丹麦Sidera获得 MWN105注射液授权许可费。 ...

本协议的签署有助于推动GLP-1多靶点药物的全球布局，这类药物因其在糖尿病、肥胖症及代谢性疾病 领域的突破性潜力，正成为全球创新药研发的重要方向。通过BD合作拓展海外市场，公司将为全球患 者提供新的治疗选择，同时进一步提升公司的品牌影响力和国际竞争力。公司坚持自主研发与开放合作 并重，依托国际合作加速GLP-1多靶点药物的临床转化和市场覆盖，深度融入全球药物创新生态，最大 化释放其临床价值与商业潜力，让前沿疗法惠及更多患者。 支付首笔投资款及近期里程碑款合计3,500万美元。作为对外许可交易对价一部分，上海民为生物将获 取丹麦Sidera公司9.99%的股权。根据临床开发和商业化销售金额，丹麦Sidera将向上海民为生物支付累 计不超过10.1亿美元的里程碑款。上海民为生物有权按照实际年净销售额，向丹麦Sidera收取相应的分 梯度的销售提成（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）。 格隆汇10月31日丨乐普医疗(300003.SZ)公布，公司控股子公司上海民为生物将具有自主知识产权的 MWN105注射液有偿许可给丹麦Sidera，丹麦Sidera公司将获得在除大中华区（中国大陆、香港特别 ...

支付首笔投资款及近期里程碑款合计3500万美元。作为对外许可交易对价一部分，上海民为生物将获取 丹麦Sidera公司9.99%的股权。根据临床开发和商业化销售金额，丹麦Sidera将向上海民为生物支付累计 不超过10.1亿美元的里程碑款。 北京商报讯（记者 丁宁）10月31日晚间，乐普医疗（300003）发布公告称，公司旗下控股子公司上海 民为生物技术有限公司（以下简称"上海民为生物"）将具有自主知识产权的MWN105注射液有偿许可给 丹麦SideraBioAps.（以下简称"丹麦Sidera"），丹麦Sidera公司将获得在除大中华区（中国大陆、香港特 别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）以外的全球范围内开发和商业化的独家权利。 ...

人民财讯10月31日电，乐普医疗（300003）10月31日公告，公司旗下控股子公司上海民为生物技术有限 公司(简称"上海民为生物")将具有自主知识产权的MWN105注射液有偿许可给丹麦Sidera Bio Aps.(以下 简称"丹麦Sidera")，丹麦Sidera公司将获得在除大中华区以外的全球范围内开发和商业化的独家权利。 作为对外许可交易对价一部分，上海民为生物将取得丹麦Sidera公司9.99%的股权，且将从丹麦Sidera获 得MWN105注射液授权许可费。 ...

格隆汇10月31日｜乐普医疗(300003.SZ)公告称，公司旗下上海民为生物与丹麦Sidera签署协议，上海民 为生物将MWN105注射液（GLP-1/GIP/FGF21受体三重激动剂）的全球（除大中华区）开发和商业化独 家权利授予丹麦Sidera，作为对价，上海民为生物将获得丹麦Sidera公司9.99%的股权，并有权收取累计 不超过10.1亿美元的里程碑付款。同时，上海民为生物将从丹麦Sidera获得销售提成。该协议有助于推 动公司GLP-1多靶点药物的全球布局，提升国际竞争力。但药品研发及上市存在不确定性，里程碑付款 金额也存在不确定性。 ...

根据提供的晨报内容，以下是关于重点公司和行业研究的核心观点总结，已按要求排除了风险提示、免责声明、评级规则等无关内容。 乐普医疗 (300003) 首次覆盖 - 报告核心观点：作为经历集采的心血管龙头，传统业务稳中有升，同时开辟医美和创新药两大新增长曲线，预计将分别在未来1-5年及5年后显著增厚利润[2][3][42] - 财务表现：2025年上半年实现营业收入33.69亿元，同比下降0.43%；实现归母净利润6.91亿元，同比下降0.91%[3][42] - 创新药布局：通过控股54.5%的子公司民为生物战略布局心血管代谢类创新药物，截至2025年8月，MWN109片处于肥胖/2型糖尿病适应症一期临床，MWN105注射液、MWN109注射液均已进入肥胖适应症临床二期[3][42] - 医美业务进展：2025年6月以来，聚乳酸真皮注射填充剂（童颜针）、注射用透明质酸钠溶液（水光针）等新品接连获批；注射用透明质酸钠复合溶液（PDRN）已进入申报注册阶段[3][42] - 盈利预测与估值：预测2025-2027年EPS为0.57/0.69/0.80元，给予2025年40倍PE，目标价22.62元，首次覆盖给予增持评级[2][42] 超盈国际控股 (2111) 首次覆盖 - 报告核心观点：低估值、高股息优质标的，在供需再平衡与原料价格温和的背景下重拾向上势头，凭借海外成熟产能有望承接更多订单[2][5][36] - 业务概览：深耕弹性面料超20年，运动面料贡献55.4%的收入，客户包括ARC'TERYX、Lululemon、NIKE、adidas、安踏、李宁等知名运动户外品牌；在中国、越南、斯里兰卡布局成熟产能，海外厂房面积与国内相当[6][7][36] - 财务表现：2011-2024年收入CAGR为+10.4%，其中运动面料收入CAGR为+38.2%；毛利率受产能利用率和原油价格影响，当前海外产能已运营成熟，后市毛利率仍有提升空间；费用率长期稳定，运营效率稳中有升，经营性现金流充沛[7][36] - 未来看点：高度重视股东回报，自上市以来每年分红从未间断，近年分红比率稳定在50%，连续4年股息率9%+；凭借越南、斯里兰卡等地的成熟产能，有望受益于对等关税下的产能布局调整，承接更多品牌订单转移；与知名运动户外品牌合作均在5年以上，订单前景稳定[8][36][38] - 盈利预测与估值：预计2025-2027年归母净利润分别为5.9、6.4、7.0亿港元，综合PE与PB估值，目标价4.42港元/股，首次覆盖给予增持评级[5][36] 宏观与行业研究 - 美联储政策：美联储开启预防式降息周期，如期降息25BP，预计年内仍有两次降息，但长期降息节奏偏缓；预防式降息整体幅度预计相对有限（75-100BP）[12][13] - 美债与美股：美债利率下行速度预计放缓，10年期美债利率2025年底预计在3.8%-4.0%；美股仍有持续支撑，尤其是科技、地产、银行、中小盘等板块；美元指数预计先下后震荡[13] - 社零数据：2025年8月社零总额同比+3.4%（环比-0.3pct），剔除汽车后同比+3.7%（环比-0.6pct）；实物商品网上零售额增速环比提升，1-8月同比+6.4%（1-7月为+6.3%），电商渗透率略升至25.0%[16][17] - 钢铁行业：需求边际上升，上周五大品种钢材表观消费量843.33万吨，环比升15.5万吨；库存环比上升13.91万吨，维持低位；预期铁矿逐步进入宽松周期，行业盈利中枢有望修复[18][19][20] - 智能驾驶：L2强标开启征求意见，2025年1-7月具备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量为776万辆；标准确立将规范行业宣传，提升消费者认知，促进智驾感知、执行、控制等硬件产业发展[53][54] 其他公司点评 - 博汇纸业 (600966)：25H1机制纸产量243万吨，同比+12.4%，销量235万吨，同比+8.8%；出口收入19.68亿元，同比+53%，占比提升至20%+；预计白卡纸价格9月有望逐步回升，盈利开启修复[23][24] - 携程集团-S (9961)：25Q2实现营收148.64亿元，同比+16.23%，归母净利润48.64亿元，同比+26.4%；住宿预订收入同比+21.2%，交通票务同比+10.8%；海外业务收入端50%以上增速，Trip收入占比持续逼近15%[25][26] - 亨通光电 (600487)：积极布局数通和空芯光纤，空芯光纤已进入工程化拐点；全球数据中心光纤应用达5000万芯公里以上量级，AI驱动增长为主；收购J-Fiber部署特种光纤产能，扩产AI先进光纤材料[29][30][31] - 仙鹤股份 (603733)：25H1浆纸产量110.79万吨，同比+98.55%，销量83.34万吨，同比+62.25%；广西基地实现净利润1.17亿元，湖北基地净亏损0.74亿元，预计新投产能爬坡后盈利有望提升[40][41] - 云南白药 (000538)：25H1营收212.57亿元，同比+3.92%，归母净利润36.33亿元，同比+13.93%；工业收入占比提升至40.01%，同比增加2.6pct；药品事业群收入47.51亿元，同比+10.8%，白药气雾剂收入14.53亿元，同比+20.9%[55][56]

核心观点 - 乐普医疗控股子公司民为生物自主研发的创新药MWN105注射液完成用于治疗超重或肥胖的Ⅱ期临床试验首例受试者给药 该药物为GLP-1/GIP/FGF21受体三重激动剂 拥有全球知识产权 临床前研究显示其在降血糖、减重、改善肝脏指标等方面具有显著效果 且安全性良好 [1][2] 药物特性与临床前数据 - MWN105注射液是GLP-1/GIP/FGF21受体三重激动剂 拥有全球知识产权 [1] - 在db/db小鼠模型中 MWN105显著降低随机血糖、空腹血糖、糖化血红蛋白 增加胰岛β细胞比重 改善糖耐量受损 [1] - 在DIO肥胖小鼠模型中 MWN105显著降低体重、脂肪含量、肝脏重量 降低摄食量、低密度脂蛋白胆固醇（DL-C）、总胆固醇（TC）含量 改善肝功能 [1] - 在B6-A1ms1-de1小鼠MASH模型中 MWN105显著降低体重、肝重、肝体比 降低血浆ALT、AST、CHOL、LDL-C水平和肝脏CHOL、TG含量 改善肝脏NAS评分（脂肪变性、气球样变、炎症） [1] - 在自发MASH合并糖代谢异常恒河猴模型中 MWN105降低体重、HbA1c水平 显著降低肝脏脂肪含量、肝脏NAS评分及肝纤维化阳性占比 抑制肝脏纤维化进展 [2] - 动物安全性评价试验显示MWN105注射液具有良好的安全性 [2] 临床试验进展 - MWN105注射液于2024年11月获得国家药品监督管理局批准开展临床试验（通知书编号：2024LP02635、2024LP02636） [2] - 公司近日启动评价MWN105注射液在非糖尿病的超重或肥胖参与者中有效性和安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂对照的Ⅱ期临床试验 并完成首例受试者给药 [2] - 研究主要目的是评价不同剂量MWN105注射液治疗24周相比于安慰剂在非糖尿病的超重或肥胖参与者中的减重有效性 主要终点是受试者给药24周后体重较基线变化百分比 [2]

宏观政策 - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出6项20条重点举措 包括扩大体育产品供给 激发体育消费需求 壮大体育经营主体 培育体育产业增长点 强化产业要素支撑 提升服务保障水平[1] - 国家标准委将围绕人工智能 物联网 循环利用 能耗能效 新材料 高端装备等领域制修订国家标准4000余项 今年以来已发布制造业转型升级相关国家标准600余项[1] 央行操作 - 中国人民银行9月5日将开展10000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月(91天) 采用固定数量 利率招标 多重价位中标方式[2] 美国经济数据 - 美国8月ADP就业人数增加5.4万人 低于市场预期[3] - 美国截至8月30日当周初请失业金人数23.7万人 高于市场预期[3] - 市场定价显示美联储9月降息概率升至97.4%[3] 医药行业动态 - 联环药业苯磺酸氨氯地平片获药品注册证书[4] - 天宇股份坎地沙坦酯片获得药品注册证书[4] - 乐普医疗MWN105注射液Ⅱ期临床试验完成首例受试者给药[4] - 福元医药氨氯地平贝那普利胶囊获药品注册证书[5] 企业资本运作 - 嘉和美康股东弘云久康拟减持公司不超过1%股份[4] - 博隆技术监事会主席拟减持公司不超过0.75%股份[4] - 科博达拟3.45亿元收购科博达智能科技60%股权[4] - 精工钢构子公司5.46亿元竞得上海闵行区地块[5] 项目建设与中标 - 东南网架中标浦沿街道五村联合统筹开发项目[4] - 宁波建工下属子公司合计中标11.17亿元施工项目[5] 技术研发与澄清 - 有研粉材新研发的散热铜粉不能作为3D打印材料使用[4] - 中海达澄清公司定点机器人企业并非优必选公司[4] - 信息发展未来将拓展与Robotaxi产业链上下游合作机会[4]