苹果Mac系列二季度表现 - 2025年二季度全球PC设备销量同比提升6.5%达约6800万台，美国地区销量约1900万台，同比增长0.1%[2][5] - 苹果二季度全球出货量约620万台，同比增长21.4%，美国地区销量约280万，同比增长22.2%[2][5] - 苹果Mac系列二季度全球和美国增速超笔电整体增速，扣除美国销量，全球与美国销量增速维持在20%左右[2][11] 苹果Mac系列表现良好原因 - 居家办公/学习时期购买的PC设备迎来换机周期[11][12] - 2025年苹果Macbook学生优惠政策/AI PC推动等因素[12] 关税政策影响 - 美国对日本/韩国征收25%关税，对中国台湾关税政策不明但可能高于25%[3][13] - 关税政策落地后，Mac系列产品成本相较原本10%关税至少上涨15%，需观察苹果如何转嫁成本[3][13] 风险提示 - 芯片制程发展与良率不及预期，影响产品量产、性能和成本控制[14] - 关税政策具备不确定性，可能影响地区产业链[14] - PC设备销量不及预期，受产品缺陷和宏观经济变化影响[14]

PC行业现状 - 全球PC供应链成熟 大部分厂商采用组装模式 核心部件如CPU GPU 内存 SSD等依赖外部供应商 [1] - 典型PC生产流程包括设计模具 整合供应链部件 安装Windows系统 贴牌销售 关键组件如CPU来自英特尔 AMD 系统为Windows 内存来自三星 美光等 [1] 高端PC竞争壁垒 - 苹果Mac系列具备显著差异化优势 采用自研M芯片 MacOS系统及多款专用芯片 自研比例行业最高 [3] - 实现核心部件自研如CPU 显卡 操作系统是构建PC产品竞争力的关键 但技术门槛极高 [3] 华为PC国产化进展 - 华为计划推出100%国产化PC 预计搭载自研麒麟CPU 集成GPU NPU 替代AMD/英特尔芯片 [7] - 鸿蒙PC版系统将替代Windows 内存 SSD采用长江存储 长鑫等国产供应链 屏幕及外设已实现完全国产替代 [5][8] - 华为擎云L420x笔记本已采用麒麟9000C SoC芯片 核心部件高度自研 系统暂未使用鸿蒙 [10] - 国产供应链成熟度提升 长江存储SSD 长鑫内存等可支撑PC全产业链本土化 [8] 行业技术趋势 - PC行业分化加剧 组装模式与全栈自研路线并存 后者更易形成品牌溢价和技术护城河 [1][3] - 操作系统自主化成为新竞争维度 鸿蒙PC版推出将增强华为产品差异化优势 [5][10]