市场动态与资产表现 - 国际原油期货全线收涨 受中东地缘局势紧张及美元走弱支撑 [2] - 现货黄金跌近1% 报4992.08美元/盎司 [2] - 欧洲股市表现平淡 科技股承压 达索系统股价下跌 [2] - 金价徘徊在每盎司5000美元附近 [3] - 欧洲债市：英国国债上涨 英国央行降息押注升温 [3] 科技与人工智能行业 - 英国将对AI聊天机器人实施严格网络安全新规 [2] - 印度人工智能峰会在新德里开幕：排长队、混乱不堪 [2] - 美国国防部接近与Anthropic切断关系 双方就AI军事用途存分歧 [3] - 高盛称对冲基金对亚洲股票买入规模创十年来最高 [3] - 阿里千问App：过去11天 用户一共说了50亿次“千问帮我” [3] - AI 的黑暗面：华尔街解读近期因颠覆担忧引发的股票抛售 [3] - 上周AI冲击带来的3个结论 [3] - 本周展望：更多AI冲击 [3] - 揭秘宇树春晚《武BOT》幕后：刷新多项全球第一 去年11月启动筹备 [3] 公司特定新闻 - SpaceX将参与五角大楼自主无人机技术竞赛 [2] - 苹果播客推出全新视频功能 力求追赶YouTube与Spotify [3] - 苹果将于3月4日举行产品发布会 Mac系列将迎来更新 [3] - 必和必拓集团上半年基础盈利符合预估 [3] - 加密公司Nexo与监管机构冲突三年后重返美国市场 [3] - 本周展望：沃尔玛财报 [3] 宏观经济与政策 - 美国银行业将在巴塞尔计划中面临新的抵押贷款资本要求 [2] - 欧元区财长力促欧元发挥更大作用 扩大欧元全球影响力 [3] - 奥地利与德国主张按欧央行惯例安排行长继任者 不支持因法国大选提速 [3] - 加拿大总理卡尼任命资深人士Charette担任首席对美贸易谈判代表 [2] 地缘政治与军事 - 美国伊朗今天再次间接谈判 [2] - 美国空军向中东增派18架F-35战斗机 [2] - 俄代表团启程前往日内瓦 俄乌可能双边接触 [2] - 瑞士外交部：俄美乌日内瓦会谈将闭门举行 [2] - 俄总统新闻秘书：俄美乌日内瓦会谈将讨论领土问题 [2] - 油价上涨 伊朗在美伊新一轮会谈前举行海军演练 [3] - 英国首相和加拿大总理称北约应更加欧洲化 [2]

美股交易安排 - 美国股市在重大节假日休市 2026年将休市10天并提前收盘2次 常规交易时间为美国东部时间周一至周五上午9:30至下午4:00 [4] - 盘前盘后延长交易时段仍可交易但成交量较低 价格波动更大 订单可能无法完全成交 [4] SpaceX与国防AI合作 - SpaceX及其子公司xAI正参与一项保密的五角大楼竞赛 旨在研发语音控制的自主无人机群技术 [7] - 此举标志着公司进入AI赋能武器研发的新领域 可能引发争议 尽管公司已是成熟的国防承包商 [7] 苹果公司产品与服务更新 - 苹果公司将于今年春季为苹果播客应用加入高级视频功能 支持在iPhone、iPad、Apple Vision Pro及网页版上观看与收听视频播客 [9] - 苹果公司宣布将于3月4日在纽约、上海和伦敦举行产品发布会 预计将发布多款新设备 Mac系列将迎来更新 [12] 对冲基金在亚洲市场活动 - 高盛Prime Services报告显示 上周对冲基金对亚洲新兴和发达市场的净买入规模创下自2016年追踪该数据以来的最高纪录 [14] - 对冲基金成为全球股票净买方 资金涌入所有主要市场 亚洲尤为突出 新兴市场持续跑赢 [15] 美国国防部与AI公司关系 - 美国国防部接近切断与人工智能公司Anthropic的关系 并可能将其列为供应链风险 源于对公司技术使用限制的不满 [17] - 双方分歧焦点在于AI军事用途 Anthropic希望确保其Claude工具不被用于大规模监控或开发全自主武器 而美国政府希望将其用于所有合法用途 [17]

苹果公司渠道管理新规 - 公司近日向其授权经销商发出通知，明确禁止经销商与任何电商平台进行业务往来，包括线上代发、小时达等形式，该禁令适用于所有线上平台[1] - 若发现经销商违规参与线上销售，公司将直接取消其授权并终止合作，违规经销商还需承担相关费用[3] - 公司要求经销商签署《合规承诺函》，承诺仅在线下指定场所销售，不以任何形式在线上渠道销售，相关要求通过T1会议传达[6] - 此政策对授权经销商的双11促销活动产生影响，部分经销商原本计划通过线上渠道增加销量回笼资金的计划受阻[6] 公司最新财务表现 - 公司2025财年第四季度营收同比增长8%至1024.66亿美元，创同期历史纪录，净利润达274.66亿美元，较上年同期大幅增长86%[7] - iPhone销售收入为490.25亿美元，同比增长6.1%但不及市场预期，Mac系列产品销售额为87.26亿美元，同比增长12.7%高于市场预期[7] - iPad及可穿戴、配件产品业务终止此前下滑趋势，销量开始反弹[7] - 大中华区成为本季度唯一收入下滑的市场，营收为144.93亿美元，较上年同期下降3.6%[8] 线上市场销售策略 - 公司在天猫官方旗舰店推出优惠活动，iPhone 17 Pro系列可享受300元优惠，到手价低至8699元起，支持12期分期免息[9] - 京东平台推出选购iPhone 17 Pro系列可领300元惊喜券，叠加500元起步的以旧换新折扣等福利[9] - 苹果价格调整与国补政策直接相关，2025年双11首次将手机纳入国家消费补贴范围，售价6000元以下机型可享15%补贴，单机封顶500元[9] - 电商平台的流量竞争放大了降价力度，天猫、京东等平台自主加码让利活动[9] 市场竞争环境 - vivo X300系列、华为Pura 70系列、荣耀Magic8系列等国产品牌在打价格战，且在续航、通信、影像等方面有体验优势，吸引苹果老用户转型[10] - 公司通过标准版降价守住市场，尽力维持Pro系列原价保障利润[10]

苹果Mac系列二季度表现 - 2025年二季度全球PC设备销量同比提升6.5%达约6800万台，美国地区销量约1900万台，同比增长0.1%[2][5] - 苹果二季度全球出货量约620万台，同比增长21.4%，美国地区销量约280万，同比增长22.2%[2][5] - 苹果Mac系列二季度全球和美国增速超笔电整体增速，扣除美国销量，全球与美国销量增速维持在20%左右[2][11] 苹果Mac系列表现良好原因 - 居家办公/学习时期购买的PC设备迎来换机周期[11][12] - 2025年苹果Macbook学生优惠政策/AI PC推动等因素[12] 关税政策影响 - 美国对日本/韩国征收25%关税，对中国台湾关税政策不明但可能高于25%[3][13] - 关税政策落地后，Mac系列产品成本相较原本10%关税至少上涨15%，需观察苹果如何转嫁成本[3][13] 风险提示 - 芯片制程发展与良率不及预期，影响产品量产、性能和成本控制[14] - 关税政策具备不确定性，可能影响地区产业链[14] - PC设备销量不及预期，受产品缺陷和宏观经济变化影响[14]

PC行业现状 - 全球PC供应链成熟 大部分厂商采用组装模式 核心部件如CPU GPU 内存 SSD等依赖外部供应商 [1] - 典型PC生产流程包括设计模具 整合供应链部件 安装Windows系统 贴牌销售 关键组件如CPU来自英特尔 AMD 系统为Windows 内存来自三星 美光等 [1] 高端PC竞争壁垒 - 苹果Mac系列具备显著差异化优势 采用自研M芯片 MacOS系统及多款专用芯片 自研比例行业最高 [3] - 实现核心部件自研如CPU 显卡 操作系统是构建PC产品竞争力的关键 但技术门槛极高 [3] 华为PC国产化进展 - 华为计划推出100%国产化PC 预计搭载自研麒麟CPU 集成GPU NPU 替代AMD/英特尔芯片 [7] - 鸿蒙PC版系统将替代Windows 内存 SSD采用长江存储 长鑫等国产供应链 屏幕及外设已实现完全国产替代 [5][8] - 华为擎云L420x笔记本已采用麒麟9000C SoC芯片 核心部件高度自研 系统暂未使用鸿蒙 [10] - 国产供应链成熟度提升 长江存储SSD 长鑫内存等可支撑PC全产业链本土化 [8] 行业技术趋势 - PC行业分化加剧 组装模式与全栈自研路线并存 后者更易形成品牌溢价和技术护城河 [1][3] - 操作系统自主化成为新竞争维度 鸿蒙PC版推出将增强华为产品差异化优势 [5][10]