一季度核心数据 - 一季度交付量94,008台，同比增长331%，创单季度历史新高，国内及全球造车新势力销量第一[1][11] - 汽车毛利率连续7季度提升至15.6%（整车毛利率10.5%），净亏损环比收窄，自由现金流超30亿元[1][11][20] 增长驱动因素 - 三条增长曲线布局：AI汽车（核心）、全球化（第二曲线）、人形机器人（第三曲线）[2][12] - 2025年一季度海外销量同比增长超370%，新增40家海外门店，进入英国、印尼等关键市场[6][14] 产品表现 - Mona 03上市8个月交付超10万台，成为A级纯电轿车冠军；P7加5个月下线5万台；2025款G6/G9首月交付超7,500台，月交付量连续6个月超3万台[3][11] - 2025年新车型计划：5月28日推出Mona M03 Max（15万级），三季度交付25万级G7 SUV和30万级P7轿跑，四季度量产鲲鹏超级电动车型[6][13] 全球化战略 - 应对欧盟关税：通过本地化合作、产品组合调整及潜在投资降低影响[4][25] - 与大众集团合作推进，基于G9平台及联合开发架构的车型计划2026年初上市[4][40] 智能化进展 - 图灵芯片2024年流片成功，有效AI算力为行业主流芯片3-7倍，2025年二季度部分车型量产，三季度大规模放量[5][16][26] - 鹰眼纯视觉方案实现不依赖激光雷达的城区智能辅助驾驶，提升复杂场景安全性[5][15] - 云端基座模型达720亿参数，万卡集群效率超90%，2025年物理世界大模型全面应用于汽车[5][17] 研发与未来规划 - 2025年研发投入85亿元，重点投向AI、芯片、大模型及机器人领域[10][32] - 2026年目标：辅助驾驶实现L3/L4级别领先，人形机器人达到行业领先水平[9][18] - 2025年二季度预计交付10.2万-10.8万台，收入175亿-187亿元；全年销量翻倍，四季度实现盈利[7][19] 财务表现 - 2025年一季度总收入158.1亿元（同比+141.5%），汽车销售收入143.7亿元（同比+159.2%），现金储备452.8亿元[20] - 整车毛利率同比提升5个百分点至10.5%，经营亏损同比收窄至10.4亿元[20][37] 市场竞争与产品策略 - 科技平权战略：在10万-50万价格带普及AI汽车，兼顾高端市场与年轻消费群体[6][13] - 应对日系品牌竞争：强化科技属性，从集成研发转向全栈自研与融合性研发[39] - 人形机器人复用汽车研发能力（EEA架构、三电技术等），目标2026年量产工业/商业场景产品[18][35]

新势力销量目标与生存现状 - 月销一万辆成为新势力生死线，哪吒因1-9月累计销量8.59万辆（月均不足1万）现金流告急，CEO张勇下课 [5] - 蔚来需12月交付3万辆（环比增长28%）才能达成全年23万辆目标，依赖乐道首破万及政策刺激 [5] - 小鹏原预期G6/X9爆款未达预期，MONA 03和P7+下半年挽救目标完成率至60% [5] - 极氪需12月冲刺3万辆以完成23万辆年度目标，001与7X车型内耗严重 [5] - 智己、岚图等二三线新势力月销刚过1万，明年生死线或升至2万辆 [8] 传统车企新能源转型困境 - 奇瑞前11月新能源销量48万辆，远低于比亚迪375万辆，目标"行业第二"落空至第四 [10] - 高端新能源车型星纪元ES月销仅300辆，智界S7表现不及问界，余承东一年内三次调整配置降价 [10] - 奇瑞新能源无单车型月销破万，iCAR 03月均4000辆，QQ冰淇凌和小蚂蚁合计贡献超1万 [10] - 尹同跃再立flag：智能化领域"不客气"，但此前新能源转型成效有限 [13] 产品策略与市场反响 - 理想MEGA目标月销8000辆，实际销量不足1000辆，引发纯电战略推迟、裁员30% [15][18] - MEGA因外观、定价、补能争议退出潜在客户清单，补能基建目标2000座超充站仅完成1100座 [18][23] - 蔚来换电站建设目标1000座仅完成448座，调整为"县县通"下沉策略 [23] 技术路线转向与市场适应 - 小鹏从"坚守纯电"转向增程，首款增程车型2025年推出，因2024年增程销量增速88.5%远超纯电14.1% [26] - 奇瑞、长安从多档PHEV转向单档PHEV/增程，大众计划2026年推出增程车型 [26] - 理想L6全系采用磷酸铁锂电池，推翻李想此前"三元锂最优"论断 [27] 价格战与市场策略调整 - 小鹏X9月销2000辆未达预期，转向20万以下市场，Mona 03（11.98万起）和P7+（18.68万起）3个月内成爆款 [29] - 零跑通过增程SUV（C10/C11/16）以理想50%价格提供60-70%体验，11月交付破4万辆 [30] - BBA量价齐跌：宝马8月销量大跌42%后重返价格战，1-9月宝马/奔驰/奥迪销量分别下滑13.1%/10.2%/8.6% [32][35] - BBA 40万以上车型销量萎缩，三年保值率跌破60%，雷克萨斯残值对折 [35]