以下文章来源于新能源观 ，作者又见编辑部 新能源观 . 观察新能源行业发展动态，把握新能源行业领创机会，消费者选购新能源产品的专业顾问。 咱公众号有DeepSeek啦!想了解爱车的型号参数、电池品牌等 信息，只要在公众号对话框输入车型，就能精准查询，赶紧来试试! 车主亏，车商也亏。 文 ｜ 又见编辑部 来源｜ 新能源观（ID：xinnengyuanqianzhan） 封面来源 ｜ Unsplash 近期，特斯拉车主在社交平台接力晒起了车辆残值。 一年不到的Model 3长续航全轮驱动版预估报价为174000元，相比较275500元的指导价，亏了10万元； 刚一年的Model 3高性能版预估报价221000元，相比较339500元的指导价，保值率还不如上面的长续航版； 2022年买的Model Y后轮驱动版预估报价134000元，残值只有售价的一半左右。 怎一个惨字了得。 而蔚来ET5的保值率也好不到哪去。当时落地26万元的ET5，两年后只能拿回11万多点，意味着亏了14万元，如果按指导价29.8万元算，亏得更多。 这样的保值率在合肥北瀚行汽车销售服务有限公司负责人张力看来，"比较正常"。那车主亏钱，赚钱的一定 ...

当年蔚来能长期在一哥的位置，原因是什么？肯定不仅仅是靠车卖的多，小鹏当年卖的比它更多。我认为最关键的是所有中国车企里，它画的饼最大。汽车+芯片+能 源，构成了蔚来的市梦率。这些年从高峰跌到谷底，也正是这些故事越来越让人看不到希望。 所以要回到一哥的位置，肯定也不仅仅是把车卖起来就好，还是需要让这个市梦率的组合再次成为可能。 从最近的观察来看，我认为不远了，可能在2026年就会发生。汽车+芯片+能源，详细说一说近期发生的变化是什么。 首先是芯片，蔚来和小鹏的芯片都已经上车，但有一个细节很多人都不清楚，当年在碰到Marvell撤出中国业务后，小鹏选择的是找另一家公司外包芯片的设计，而蔚 来是独立搭建了后端设计团队，并去台积电申请账号，一步步走到流片。这也就意味着蔚来现在其实是有跟地平线一样的整套芯片设计能力的，所以现在它的芯片才 能独立出来寻求融资，小鹏就完全没有这个可能。在烧掉了1000座换电站后，终于让这个饼画的圆了一些，等融资官宣以后就会喂到大家嘴边。 再说说汽车业务，蔚来汽车搞成现在这个鬼样子，最大的问题是什么？不是营销拉胯，不是组织能力不行。最根本的原因还是蔚来当年过于膨胀的心态下，定义出来 的二代产品 ...

乐道L90上市表现 - 乐道L90以整车购买最低26.58万元的价格上市，当晚便开启交付，定价相对较早但冰箱加入标配是上市头一天晚上定的 [1] - 上市后门店人潮涌动，看车、下单的消费者络绎不绝，销售表示每天看车的人从早到晚都没停过，试驾车轮子都快跑冒烟了 [1] - 上市当天新增订单比预期多很多，蔚来美股股价涨超5%，被用户评价为"蔚来真的好起来了" [3] - 蔚来上海区域公司总经理表示销售系统被挤爆是第一次，认为乐道L90这次是真的支棱起来了 [4] 产品定价策略 - L90的定价没有经历过太复杂和挣扎的过程，因为设定成本目标已经在那，还要考虑整个毛利率的情况 [7] - 全系标配冰箱、大沙发等核心配置，既简化用户决策，更大幅提升供应链效率，采购员只需按车数订冰箱，彻底规避选装组合的产能调度难题 [7] - 26.58万元的起售价被市场称为"惊喜"，背后是蔚来对产品逻辑的重构，产品定义包括设定成本目标和在成本目标下制定最优解 [7][8] 交付策略与节奏 - L90采取"上市即交付"的高效节奏，避免重蹈ET5和L60因交付问题错过新车势能窗口的覆辙 [9] - 提前准备现车库存、展车试驾车尽早到位、传播与线下体验紧密衔接，4月中旬完成工信部公告，7月上旬展车到店，7月23日开启试驾，8月1日上市并同步大规模交付 [10] - 交付即上量体现两个能力：需求够说明产品好定价准，预见性好说明对需求的预测和供应链匹配管理跟上 [10] 组织变革与挑战 - 推行"全员经营"机制，乐道团队在减员背景下实现L60销量逆势增长，印证了体系化提效的成果 [10] - 订单火爆可能面临一线销售、交付到售后环节的短缺，新人培训到成熟有过渡期，如何保证服务标准和质量成为当务之急 [10] - 需要解决如何跟用户讲好车、带好试驾、做好订车用户后续服务、面对友商策略等问题 [10] 未来产品规划 - 蔚来全新ES8即将在8月下旬亮相、9月下旬的NIO DAY上市交付，将承载蔚来品牌"商务兼顾大家庭"的使命，与L90形成差异化协同 [11] - 乐道的第三款车型——纯电大五座SUV也将于四季度上市 [11]

交付数据与品牌表现 - 2025年7月公司共交付新车21,017台，前七个月同比增长25.2% [2] - 蔚来品牌交付12,675台，乐道品牌交付5,976台，firefly萤火虫品牌交付2,366台 [2] - 累计交付新车806,731台，其中蔚来品牌737,923台，乐道品牌58,599台，firefly萤火虫品牌10,209台 [2] 乐道L90产品亮点 - 乐道L90于7月31日上市，提供6座/7座布局，整车起售价26.58万元，BaaS方案起售价17.98万元 [4] - 车身尺寸5145mm，轴距3110mm，风阻系数0.25Cd，空气动力学优化达107处 [4] - 采用全域900V高压架构，座舱纵向有效空间4195mm，储物空间670L，配备240L智能电动前备舱 [5] 技术创新与研发成果 - 基于自研芯片「神玑NX9031」的「蔚来世界模型NWM」已全量推送至ET5/ET5T/ES6/EC6等车型 [7] - 自研5纳米智驾芯片性能达标，体现芯片团队设计能力 [7] - 2025年为技术收获大年，纯电大空间SUV进入3.0时代，下半年将发布全新ES8 [7][9] 充换电网络建设 - 截至8月1日累计布局换电站3,432座（含高速换电站1,000座），充换电设施总数8,217座 [9] - 高速换电网络覆盖550+城市，平均每2.5天新增一座高速站 [9] - 乐道L60完成10,000公里高速挑战，平均时速超100km/h，验证换电效率 [9] 市场战略与增长预期 - 7月交付量创今年新高，乐道L90上市推动公司进入发展快车道 [2][5] - 三季度将密集交付乐道L90和全新ES8，产品矩阵覆盖不同细分市场 [7][10] - 充换电网络与新品上市助力Q4盈利预期，长期主义进入收获期 [10]

小米YU7市场现象 - 小米汽车第二款车型YU7开启交付后，二手车市场出现加价现象，最高加价2万元[1] - 全国挂牌在售YU7二手车超百余辆，主力款型为MAX版本，多数仅行驶数十至一百公里[2] - 加价主因是订单量远超产能，大定开启3分钟订单突破20万辆，18小时锁单近25万辆[7][8] 供需失衡与套利行为 - 庞大订单与有限产能推高稀缺性，黄牛和车商通过提前下单或高价回收转手套利[10] - 当前标准版交付周期57-60周，Pro版49-52周，Max版需等待近一年[20] - 消费者因等待时间过长转向二手市场，准新车溢价2-3万元成为短期现象[22] 汽车市场溢价逻辑 - 具备不可替代性的车型（如丰田阿尔法）能长期保值，因其多功能性和场景适配性[14][15] - 小众车型（如丰田86）因产量有限且需求集中，二手市场易出现价格倒挂[16][18] - 短期溢价多由供应链问题或产能不足驱动，长期溢价需产品硬实力支撑[25][27] 行业监管与品牌挑战 - 小米出台限购政策（每人限购一台、定金不退）但难以彻底遏制黄牛行为[29] - 工信部拟推出"新车登记后6个月内不得转售"政策草案，可能重塑二手车市场[30][31] - 品牌需平衡交付速度与服务质量，避免因投机行为损害长期用户信任[34][35] 新能源市场竞争本质 - 市场热度反映行业浮躁，但可持续性取决于产品迭代能力和交付稳定性[36][37] - 新能源车竞争是长期马拉松，需依靠务实产品节奏而非短期爆款流量[38]

产品定位与市场策略 - 乐道L90定位纯电大型6座SUV，主打"6人10箱"超大空间与家庭出行场景，预售价27.99万元起（电池租用方式19.39万元起），较同类车型30万~35万元的起售价更具竞争力[4][5][8] - 宣传策略从精致生活转向接地气的真实家庭场景，突出"空间""安全""省钱"等实用卖点，并推出通俗易懂的宣传语[4][7] - 乐道品牌明确服务于家庭用户群体，与蔚来高端定位形成区隔，前者覆盖20万~30万元市场（L60对标Model Y），后者对标BBA[11][19] 产品核心卖点 - 空间表现：轴距3110mm，座舱纵向有效空间4195mm，整车储物空间670L（前备舱240L），解决用户"空间不够用"痛点[8] - 补能体系：标配85度电池包实现CLTC续航605公里，依托蔚来3400座换电站和4659座超充站网络覆盖550个城市[10] - 安全配置：采用高强度钢铝材料（比例行业领先）、9个安全气囊（含第三排专用气囊）及多重碰撞测试[23] 销量目标与挑战 - L90肩负销量重任，公司目标四季度实现月销2.5万辆，但一季度乐道品牌总交付不足1.5万辆，二季度环比增长15.6%至17081辆，6月单月交付6400辆[12][13] - 管理层调整：原总裁因销量未达标离职，由能源业务负责人沈斐接任，战略转向基础设施融合（如换电站协同）[13] - 供应链挑战：需平衡脉冲式传播环境与供应链稳健性，避免重蹈ET5订单旺盛但供应不顺的覆辙[21][22] 技术路线与行业观点 - 纯电路线坚定：认为增程用户实际充电行为与纯电无异，换电站体系（类比"共享充电宝"）是解决续航焦虑的更优方案[15][24] - 成本控制：通过高度集成化设计（研发换成本）、轻量化技术及批量生产摊薄成本，定价已考虑毛利空间[17] - 换电布局：五代换电站将支持三种规格电池，现有换电站电池储备仓满仓率仅50%，调度空间充足[20]

新车上市信息 - 蔚来汽车推出ET5和ET5T两款纯电动车型，上市时间为2025年7月4日，细分市场分别为B NB和B Wagen，MSRP范围为31.6-37.4万元，电池容量有75kWh和100kWh两种选择，续航里程分别为585/740km和550/710km [2][6][11][14] - 蔚来EC6将于2025年7月9日上市，定位B SUV市场，MSRP范围37-42.8万元，轴距2915mm，功率360kW，扭矩700N·m [2][19][22] - 奇瑞风云A9L插电混动车型将于2025年7月8日上市，定位C NB市场，MSRP范围14.99-20.79万元，搭载1.5T发动机和1DHT变速箱，纯电续航151/193km [2][27][30] - 吉利帝豪400万纪念款将于2025年7月9日上市，定位A NB市场，MSRP范围6.89-8.69万元，提供1.5L+5MT和1.5L+CVT两种动力组合 [2][35][37] - 零跑C11将于2025年7月10日上市，提供增程和纯电两种版本，增程版续航300km，纯电版续航640km，MSRP范围14.98-16.58万元 [2][41][44] - smart精灵3将于2025年7月10日上市，定位A SUV市场，MSRP范围16.59-25.99万元，提供415/555/520km三种续航版本 [2][48][49] 车型技术参数 - 蔚来ET5/ET5T采用纯电动动力系统，功率360kW，扭矩700N·m，轴距2888mm，车身尺寸4790×1960×1499mm [6][14] - 奇瑞风云A9L搭载1.5T插电混动系统，发动机功率115kW，电动机功率160/355kW，轴距3000mm，车身尺寸5018×1965×1500mm [30] - 零跑C11增程版采用1.5L增程器+电动机组合，电动机功率200kW，纯电版功率220kW，轴距2930mm [41] - smart精灵3纯电版提供200kW和315kW两种功率版本，轴距2785mm，车身尺寸4400×1844×1556mm [49] 产品更新类型 - 蔚来ET5/ET5T/EC6均为全新产品(NM) [2][6][14][22] - 奇瑞风云A9L为全新产品(NP) [2][30] - 吉利帝豪400万纪念款为小改款(MCE1) [2][35] - 零跑C11为大改款(MCE3) [2][41] - smart精灵3为小改款(MCE1) [2][49]

行业概况 - 2025年上半年汽车行业产销（1～4月）突破千万辆，但面临全球贸易壁垒和"内卷"竞争 [2] - 半固态电池、智能辅助驾驶、超快充等关键技术取得突破性进展 [2] - 1～5月汽车出口285.3万辆，同比增长16.8%，但行业利润同比下降11.9%，利润率4.3% [5][9] 政策支持 - "两新"政策将国四排放标准燃油乘用车纳入报废更新补贴范围，并提高新能源公交车及电池更新补贴标准 [3] - 截至5月31日，汽车以旧换新补贴申请量达412万份，第三批补贴资金将于7月下达 [3] - 新能源汽车下乡活动入围车型达124款，首次突破百款，涵盖特斯拉Model 3/Y、蔚来ES6/ET5等高端车型 [14] 技术发展 - 比亚迪发布1兆瓦闪充技术（1秒2公里），华为发布1.5兆瓦全液冷超充方案（15分钟充300度电） [13] - 比亚迪10万元以上车型全系标配天神之眼辅助驾驶系统，长安计划2025年后不再开发非数智车型 [6] - 电池新国标要求"不起火、不爆炸"，新增底部撞击测试和300次快充循环后安全测试 [11] 市场动态 - 美国对进口汽车及零部件加征25%关税，加拿大对中国电动汽车加征100%附加税 [4][5] - 中欧电动汽车反补贴谈判进入最后阶段，技术部分已基本完成 [5] - 行业呼吁终结"内卷"竞争，1～5月汽车行业利润率4.3%，低于下游工业企业5.7% [9] 企业行动 - 主流车企承诺供应商账期不超过60天，部分车企将经销商返利兑现账期缩短至30天 [10] - 东风与长安重组方案搁置，吉利合并极氪品牌，奇瑞整合智能化业务 [12] - 华为与东风、北奔合作开发超充重卡，极氪V4极充兆瓦站落地杭州 [13] 监管规范 - 工信部要求车企明确辅助驾驶功能边界，禁止夸大宣传 [7] - 商务部打击"零公里二手车"乱象，强化车辆登记信息溯源管理 [8] - 工信部加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制 [11]

核心观点 - 蔚来汽车通过绿色智能制造和原创技术研发，打造高端电动车品牌形象，成为中国新能源车行业的技术先行者[9][35][39] - 公司独创"效率与个性"方法论，实现大规模定制化生产，用户提车周期缩短至14天以内[19][22] - 创始人李斌的创业历程折射中国产业升级路径，从进口替代到原创引领[37][39][45] 绿色智能制造 - F2工厂实现全流程无纸化，光伏自发电使牛屋成为全球首家零碳蔚来中心[9] - 冲压车间废料回收率达99.3%，全球首个近零废料车间[14] - 涂装车间采用水性漆和干式纸盒喷漆系统，废溶剂回收减少75%排放，预计年减碳362吨[14] - 总装车间使用地源热泵系统，比传统空调节能40%-50%[14] - 国内首个采用"海绵城市"理念的汽车工厂，雨水回收装置提升水资源利用率[14] 生产技术创新 - 冲压车间自动换模系统3分钟完成模具切换，效率为传统人工10倍[19] - 车身车间机器人98秒完成车门安装，941台机器人实现高度自动化[10][19] - 首创"魔方立库"解决多车漆定制难题，753车位立体存储支持20车同时喷漆[19] - "飞地装配岛"实现ET5与ET5T混线生产，AI调度完成精准装配[21] - 电池装配仅需48秒，超级螺栓可承受3吨拉力并重复拆装3000次[33] 技术研发投入 - 累计投入600多亿研发原创技术，形成12项全栈技术和超1万项专利[34][35] - ET9车型包含17项全球首发技术：5纳米智驾芯片、天行底盘等[36] - 率先量产激光雷达、空气悬架等技术，打破美国C611铝合金垄断[36] - 建成3400座换电站，高速网络达1000座，全国充换电设施超8000座[29] - 换电速度2分24秒，乐道L60完成1万公里换电挑战仅用98小时[32][33] 市场表现与定位 - 销量保持40%增速，高端市场份额超40%[26] - 海外市场直营进入发达国家，ET9获国际认可[39] - 通过原创精神建立高端品牌形象，区别于传统燃油车生产模式[39][40] - 构建完整补能网络，覆盖26000根充电桩[29]

公司动态 - 小米集团董事长雷军在直播中推荐其他品牌新能源车，包括小鹏G7、理想i8和特斯拉Model Y，并提到特斯拉7月1日推出优惠政策 [1] - 雷军此前在小米SU7上市后也曾推荐智界S7、蔚来ET5、小鹏P7系列等车型 [3] - 雷军回应部分汽车品牌销售人员使用"拦截话术"争夺小米YU7订单，称不建议同行诋毁竞争对手 [5] - 雷军疑似回应华为余承东言论，发布微博称"诋毁，本身就是一种仰望" [5][6] 销售数据 - 小米SU7上市15个月累计交付近30万辆 [6] - 小米YU7上市3分钟大定突破20万份，1小时逼近30万份，18小时锁单达24万份 [6][8] - 小米SU7和SU7 Ultra转单数量不足YU7总订单数的15% [6] - 小米YU7订单最多城市为上海、杭州、北京，与特斯拉Model Y销量最高城市重合 [8] - 小米YU7锁单用户平均年龄33岁，女性占比30% [8] 市场反应 - 小鹏汽车董事长何小鹏曾下单一辆小米YU7，雷军表示感谢并预祝小鹏G7发布成功 [5] - 雷军直播后，小米集团7月3日港股股价持续下跌，跌幅一度达5%，中午报收57.5港元，跌4.41% [8] 未来规划 - 小米汽车因国内排队人数过多，未来两年将优先解决国内交付问题，约2027年才会考虑出口 [8]